股东大会信息 - 2024年年度股东大会召开时间为2025年3月21日，现场会议下午14点，地点在安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3963号智能科技园B3栋龙迅股份会议室[2][13][15] - 网络投票起止时间为2025年3月21日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00；互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[13] - 会议召集人为董事会，主持人是董事长FENG CHEN先生，投票方式为现场投票和网络投票相结合[15] - 会议需审议6项议案，包括《关于2024年度董事会工作报告的议案》等[4] 财务数据 - 2024年末资产总计150,235.98万元，同比增长1.06%[24][28] - 2024年末负债总计7,056.04万元，同比增长23.64%[24][29] - 2024年末归属于母公司的所有者权益143,179.95万元，同比增长0.16%[24] - 2024年度营业收入46,600.27万元，同比增长44.21%[24][33][34] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润14,441.14万元，同比增长40.62%[24][33][34] - 2024年末货币资金35,992.27万元，同比增长220.41%[28] - 2024年末应收账款3,353.75万元，同比增长538.82%[28][29] - 2024年末存货11,477.33万元，同比增长57.04%[28][29] - 2024年末股本10,228.06万元，同比增长47.68%[24][30][33] - 2024年度研发费用9,996.86万元，同比增长34.14%[33][34] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为28,641.42万元，上年同期为 - 106,310.79万元[37] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 15,582.31万元，上年同期为100,894.53万元，增减幅度 - 115.44%[38] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为11,688.81万元，2023年为10,341.20万元，增减幅度13.03%[38] - 2024年度毛利率为55.48%，较上年同期提升1.48个百分点[48] 利润分配 - 2024年度拟每10股派发现金红利7.00元（含税），合计拟派发现金红利70,989,181.20元（含税），现金分红和回购金额合计130,203,003.92元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例90.16%[41] - 拟以资本公积向全体股东每10股转增3股，共计转增30,423,935股，转增后公司总股本为132,704,525股[42] 公司治理 - 公司第三届董事会设董事9名，其中3名独立董事，任期截止于2024年12月20日；第四届董事会于2024年12月20日成立，任期三年，设董事5名，其中2名独立董事[50] - 2024年董事会共召开13次会议，审议通过49项议案[51] - 2024年公司共召开5次股东大会，审议通过19项议案，决议均已执行或实施[55] - 董事会设立战略、审计、提名、薪酬与考核4个专门委员会，战略委员会召开1次会议，审计委员会召开7次会议，提名委员会召开2次会议，薪酬与考核委员会召开5次会议[59][60] - 公司第三届监事会设监事3名，其中1名为职工代表监事，任期截止于2024年12月20日；第四届监事会于2024年12月20日成立，任期三年，设监事3名，其中1名为职工代表监事[72] - 2024年度公司监事会共召开10次会议，审议通过21个议案[73] 其他情况 - 2024年公司不存在收购、出售重大资产的情况[78] - 2024年公司不存在对外担保及股权、资产置换的情况[79] - 2024年公司关联交易按市场公平原则进行，无关联方非经营性占用资金情况[80] - 2024年公司募集资金使用与管理合规，无变更投资项目情形[82] - 2024年公司实施限制性股票激励计划，符合相关规定[83] - 2024年公司未发生内幕信息泄露及内幕交易情况[85]

市场扩张和新策略 - 公司拟在合肥经开区投资建设科创（研发）基地项目[2] - 项目选址占地约43亩[2] - 公司以5028.15万元竞得经开区29148.69平方米国有土地使用权[3][5] - 土地出让年期50年，资金为自有资金[5][6] - 项目建设进度有不确定性[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024 年公司业绩增长显著，剔除股份支付业绩增长约 50%，车载芯片领域市场份额明显提升，未来高清显示、汽车电子等领域新产品放量将带动收入快速增长 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司 2024 年实现营业收入 4.66 亿元，同比 +44.21%，归母净利润 1.44 亿元，同比 +40.62%，扣非归母净利润 1.11 亿元，同比 +66.80%；单 Q4 实现营业收入 1.32 亿元，同比 +31.04%，归母净利润 0.50 亿元，同比 +56.21%，扣非归母净利润 0.37 亿元，同比 +101.90% [1] 事件点评 - 单 Q4 业绩同比增速加快，剔除股份支付和所得税影响后，全年归母净利润 1.55 亿元，同比 +49.76%，扣非归母净利润 1.22 亿元，同比 +80.35%；2024 年整体毛利率为 55.48%，同比 +1.48pcts，期间费用率 29.90%，同比 -3.81pcts，研发费用 1.0 亿元，同比 +34.14%，收入占比 21.45% [3] - 新品开发前瞻性更强，车载桥接芯片市场份额明显提升；2024 年高清视频桥接及处理芯片收入 4.26 亿元，同比 +43.35%，收入占比 91.42%，高速信号传输芯片收入 0.29 亿元，同比 +17.2%，收入占比 6.22%；年底成立汽车芯片和系统解决方案事业部，桥接类芯片在车载相关系统市场份额提升，9 颗芯片通过 AEC - Q100 测试并量产，车载 SerDes 芯片组进入市场推广 [4] - 多元化开拓新产品线，高速信号延长芯片已实现国产化应用；在高性能计算领域丰富产品线，推进与 PCIe 协议和 USB 协议相关研发项目，基于单通道 12.5GbpsSERDES 技术研发的通用高速信号延长芯片在 5G 通信领域实现国产化应用 [5][8] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年收入为 7.08/10.46/15.16 亿元，净利润为 2.03/2.94/4.14 亿元，EPS 分别为 1.98/2.88/4.05 元，以 3 月 5 日收盘价 120.96 元计算，25 - 27 年 PE 分别为 61.0X/42.1X/29.9X，维持“买入 - A”评级 [9] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|323|466|708|1046|1516| |YoY(%)|34.1|44.2|51.9|47.7|45.0| |净利润(百万元)|103|144|203|294|414| |YoY(%)|48.4|40.6|40.4|45.1|40.9| |毛利率(%)|54.0|55.5|56.5|57.6|58.6| |EPS(摊薄/元)|1.00|1.41|1.98|2.88|4.05| |ROE(%)|7.2|10.1|12.4|15.3|17.7| |P/E(倍)|120.5|85.7|61.0|42.1|29.9| |P/B(倍)|8.7|8.6|7.6|6.4|5.3| |净利率(%)|31.8|31.0|28.6|28.1|27.3| [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”评级 [3][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司剔除股份支付业绩增长约 50%，车载芯片领域市场份额明显提升，未来高清显示、汽车电子等领域新产品逐步放量将带动收入快速增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 2025 年 3 月 6 日收盘价 120.96 元，年内最高/最低 133.98/39.43 元，流通 A 股/总股本 0.57/1.02 亿股，流通 A 股市值 68.87 亿元，总市值 123.72 亿元 [2] - 2024 年 12 月 31 日基本每股收益 1.42 元，摊薄每股收益 1.42 元，每股净资产 14.00 元，净资产收益率 10.09% [2] 事件描述 - 2024 年公司实现营业收入 4.66 亿元/+44.21%，归母净利润 1.44 亿元/+40.62%，扣非归母净利润 1.11 亿元/+66.80%；单 Q4 实现营业收入 1.32 亿元/+31.04%，归母净利润 0.50 亿元/+56.21%，扣非归母净利润 0.37 亿元/+101.90% [3] 事件点评 - 单 Q4 业绩同比增速加快，剔除股份支付和所得税影响后，全年归母净利润 1.55 亿元/+49.76%，扣非归母净利润 1.22 亿元/+80.35%；2024 年整体毛利率 55.48%/+1.48pcts，期间费用率 29.90%/-3.81pcts，研发费用 1.0 亿元/+34.14%，收入占比 21.45% [4] - 新品开发前瞻性更强，2024 年高清视频桥接及处理芯片收入 4.26 亿元/+43.35%，收入占比 91.42%，高速信号传输芯片收入 0.29 亿元/+17.2%，收入占比 6.22%；桥接类芯片在车载相关系统市场份额提升，9 颗芯片通过 AEC - Q100 测试并量产，车载 SerDes 芯片组部分领域已量产或处于验证测试阶段 [5] - 多元化开拓新产品线，在高性能计算领域研发高速数据传输芯片，基于单通道 12.5GbpsSERDES 技术研发的通用高速信号延长芯片在 5G 通信领域实现国产化应用 [6][7] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年收入为 7.08/10.46/15.16 亿元，净利润为 2.03/2.94/4.14 亿元，EPS 分别为 1.98/2.88/4.05 元，以 3 月 5 日收盘价 120.96 元计算，25 - 27 年 PE 分别为 61.0X/42.1X/29.9X [8] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|323|466|708|1,046|1,516| |YoY(%)|34.1|44.2|51.9|47.7|45.0| |净利润(百万元)|103|144|203|294|414| |YoY(%)|48.4|40.6|40.4|45.1|40.9| |毛利率(%)|54.0|55.5|56.5|57.6|58.6| |EPS(摊薄/元)|1.00|1.41|1.98|2.88|4.05| |ROE(%)|7.2|10.1|12.4|15.3|17.7| |P/E(倍)|120.5|85.7|61.0|42.1|29.9| |P/B(倍)|8.7|8.6|7.6|6.4|5.3| |净利率(%)|31.8|31.0|28.6|28.1|27.3| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据展示了 2023A - 2027E 各年度情况，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等资产项目，营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润项目，以及经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量项目；还给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、估值比率等主要财务比率数据 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 报告公司2024年营收和利润均创历史新高 处于高增长轨道 预计25 - 27年收入和归母净利润持续增长 [1][2][4] 业绩简评 - 2024年公司实现营业收入4.66亿元 同比增长44.21% 实现归母净利润1.44亿元 同比增长40.62% [1] - 2024Q4公司实现营业收入1.32亿元 同比增长31.04% 环比增长18.45% 实现归母净利润0.50亿元 同比增长56.21% 环比增长58.16% [1] 经营分析 - 全年营收创历史新高 公司处于高增长轨道 2024年营收和利润均创新高 综合毛利率为55.48% 较上年同期提升1.48个百分点 归因于产品结构改善 高毛利产品占比提升 [2] - 产品线持续丰富 重点拓展汽车电子、高速传输等方向 2024年研发费用1.00亿元 同比增长34.14% 占营业收入的比重为21.45% 积极布局多领域新品 部分产品市场份额提升、进入推广或量产阶段 还拓展高速数据传输芯片 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计25 - 27年收入分别为6.68/9.40/12.84亿元 归母净利润为2.22/2.87/3.69亿 对应EPS为2.02/2.81/3.61元 继续维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |---|---|---|---|---|---| |营业收入(百万元)|323|466|668|940|1284| |营业收入增长率|34.12%|44.21%|43.37%|40.72%|36.58%| |归母净利润(百万元)|103|144|207|287|369| |归母净利润增长率|48.39%|40.62%|43.38%|38.71%|28.65%| |摊薄每股收益(元)|1.483|1.412|2.024|2.808|3.613| |每股经营性现金流净额|1.49|1.14|1.39|2.08|2.77| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.18%|10.09%|7.82%|10.19%|12.15%| |P/E|80.10|55.27|60.61|34.05|26.46| |P/B|5.75|5.57|4.74|3.47|3.22|[7] 三张报表预测摘要 - 损益表展示主营业务收入、成本、毛利等项目及增长率变化 [10] - 资产负债表呈现货币资金、应收款项、存货等项目及占比情况 [10] - 现金流量表包含净利润、非现金支出、营运资金变动等项目及现金净流量变化 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |---|---|---|---|---|---| |买入|0|0|1|2|9| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|1.00|1.00|1.00|[12]

报告公司投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 行业复苏叠加产品迭代升级，24年Q4营收、利润均创历史新高，高清视频桥接及处理芯片仍是主力，车载SerDes芯片组已成功流片，公司丰富产品矩阵，加大汽车电子研发投入和新品布局，未来业务有望保持成长性，上调盈利预期，维持“推荐”评级 [7][8][10] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 行业为电子，公司网址为www.lontiumsemi.com，大股东为FENG CHEN，持股37.64%，实际控制人为陈峰，总股本102百万股，流通A股57百万股，总市值125亿元，流通A股市值70亿元，每股净资产14.00元，资产负债率4.7% [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营收4.66亿元，同比增长44.21%；归属上市公司股东净利润1.44亿元，同比增长40.62%；拟向全体股东每10股派发现金红利7.00元（含税），拟以资本公积向全体股东每10股转增3股 [4] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为7.10亿元、10.47亿元、14.83亿元，净利润分别为2.23亿元、3.32亿元、4.77亿元，毛利率分别为56.5%、56.5%、56.4%，净利率分别为31.5%、31.7%、32.2%，ROE分别为14.3%、18.9%、23.4%，EPS分别为2.18元、3.24元、4.67元 [6] 营收利润创新高原因 - 半导体行业呈现复苏迹象，下游客户需求增长，公司加强产品迭代升级和新产品研发，优化完善终端应用解决方案，拓展海内外市场，优化客户结构 [7] 营收结构 - 2024年高清视频桥接及处理芯片实现营收4.26亿元，同比增长43.35%，营收占比91.35%，毛利率54.29%；高速信号传输芯片实现营收0.29亿元，同比增长17.20%，营收占比6.22%，毛利率56.48% [7][8] 产品进展 - 多款视频桥接和处理芯片已导入车载抬头显示系统和信息娱乐系统等领域，9颗芯片已通过AEC - Q100测试并量产；支持Type - C、DP1.4、HDMI2.1协议规范的4K/8K超高清视频信号桥接芯片批量出货；车载SerDes芯片组已成功流片，进入试产阶段；正在研发面向AI、HPC、新一代通讯等领域的数据传输和处理系列芯片 [7][8] 产品矩阵与研发投入 - 2024年陆续推出高版本DP1.4/Type - C Multimedia HUB系列芯片等多款新产品；加大汽车电子领域研发投入和新品布局，桥接类芯片在车载相关系统市场份额提升，车载SerDes芯片组进入全面市场推广，2024年底成立汽车芯片和系统解决方案事业部 [10] 资产负债表 - 2024 - 2027E流动资产分别为1378、1551、1794、2134百万元，非流动资产分别为124、118、115、114百万元，资产总计分别为1502、1669、1909、2248百万元，负债合计分别为71、106、150、207百万元 [11] 利润表 - 2024 - 2027E营业收入分别为466、710、1047、1483百万元，营业成本分别为207、309、456、646百万元，净利润分别为144、223、332、477百万元 [11] 主要财务比率 - 2024 - 2027E成长能力方面营业收入增速分别为44.2%、52.4%、47.4%、41.7%；获利能力方面毛利率分别为55.5%、56.5%、56.5%、56.4%；偿债能力方面资产负债率分别为4.7%、6.4%、7.9%、9.2%；营运能力方面总资产周转率分别为0.3、0.4、0.5、0.7 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流分别为116、150、249、371百万元，投资活动现金流分别为286、9、8、7百万元，筹资活动现金流分别为 - 156、 - 91、 - 135、 - 195百万元，现金净增加额分别为247、68、122、183百万元 [13]

募集资金情况 - 公司首次公开发行1731.4716万股，每股发行价64.76元，募集资金总额11.2130100816亿元，净额10.3028098725亿元[1] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额2.6535273552亿元[4] - 累计收到募集资金利息收入扣减手续费净额3650.721659万元，其中本年度2838.911719万元[4] 资金使用情况 - 累计直接投资募投项目1.6093389849亿元，其中本年度9236.911232万元[4] - 置换前期投入募投项目2750.156983万元[4] - 使用超募资金永久补充流动资金4300万元，其中本年度2150万元[4] - 公司使用部分超募资金2150万元永久补充流动资金，占超募资金总额7233.03万元的比例为29.72%[15] - 公司本年度投入募集资金总额为11386.91万元，已累计投入募集资金总额为23143.55万元[27] 项目投入进度 - 高清视频桥接及处理芯片开发和产业化项目投入进度51.81%[27] - 高速信号传输芯片开发和产业化项目投入进度18.25%[27] - 研发中心升级项目投入进度7.43%[27] - 永久补充流动资金投入进度100.00%[27] - 承诺投资项目小计投入进度19.67%[27] - 超募资金投向小计投入进度59.45%[27] - 公司合计投入进度22.46%[27] 项目延期情况 - 2025年2月27日董事会审议通过部分募集资金投资项目延期议案[29] - “高清视频桥接及处理芯片开发和产业化项目”预定可使用状态日期延至2025年12月[29] - “高速信号传输芯片开发和产业化项目”预定可使用状态日期延至2026年12月[29] 现金管理情况 - 报告期末现金管理余额5.7亿元[4] - 2023年同意使用最高不超10.302810亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[12] - 2024年同意使用最高不超9亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[13] - 报告期内进行多笔现金管理，金额从5000万元到3.5亿元不等[14]

募集资金情况 - 2023年公司首次公开发行A股17314716股，每股发行价64.76元，募集资金总额112130.10万元，净额103028.10万元[7] 项目投资计划 - 高清视频桥接及处理芯片项目拟投入募集资金25745.06万元[9] - 高速信号传输芯片项目拟投入募集资金16502.32万元[9] - 研发中心升级项目拟投入募集资金33547.69万元[10] - 发展与科技储备资金拟投入募集资金20000万元[10] 现金管理安排 - 公司拟用不超84000万元闲置募集资金现金管理[2] - 投资期限自2025年2月27日起12个月内有效[12] - 投资产品含结构性、定期存款等保本产品[2] - 监事会和保荐机构均同意该现金管理议案[20][21]

现金管理计划 - 公司及子公司拟用不超5亿闲置自有资金现金管理[2][4][8] - 投资低风险短期理财产品，含结构性存款等[2][5] - 投资期限自2025年2月27日起12个月内有效[6][8] 风险提示 - 金融产品有利率、政策风险，收益不可预期[9][10] 实施安排 - 授权总经理决策，财务部门组织实施[7] 影响 - 不影响日常资金和业务，提高资金效率和收益[12]

审计机构相关 - 2024年8 - 9月公司会议审议通过续聘大信为2024年度审计机构[4][5][7][8] 人员数据 - 截至2024年12月31日，大信从业人员3957人，含合伙人175人、注会1031人[2] 审计沟通与报告审议 - 2024年12月26日审计委员会与注会进行审计事前沟通[8] - 2025年2月27日审计委员会审议通过2024年年度报告等议案[8]