公司经营情况 - 2024年上半年实现营业总收入22,180.08万元,较上年同期增长65.61% [2] - 归属于母公司所有者的净利润6,210.44万元,较上年同期增长48.04% [2] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4,858.80万元,较上年同期增长72.69% [4] - 公司持续保持主营业务收入逐季度创历史新高的增长态势 [4] - 2024年6月向全体股东每10股派发现金红利14.0255元,合计派发现金红利9,647.13万元 [4] - 截至2024年6月底,公司总资产为142,635.53万元,归属于上市公司股东的净资产为136,099.14万元 [4] 汽车电子业务发展 - 凭借高清视频桥接芯片良好的兼容性和稳定性,公司持续新增汽车用户并扩大车系覆盖率 [4] - 在车载抬头显示和车载信息娱乐等系统的市场份额明显提升,上半年累计实现销售收入4,380.88万元,占销售收入20%左右 [4] - 公司持续推进Aspice《汽车软件过程改进与能力评定》管理体系建设,计划本年底通过能力评定 [4] - 基于IATF16949车载质量管理体系,公司进一步完善现有体系,力争提升车载产品管控等级及整体管理水平 [4] - 公司在原有的8颗高清视频桥接芯片通过AEC-Q100认证的基础上,上半年又启动2个产品的测试认证 [4] - 公司会持续加大在汽车电子领域的研发投入和新品布局 [4] 车载SerDes芯片研发 - 公司针对高端汽车市场对于视频长距离传输和超高清视频显示需求开发的车载SerDes芯片组,正在客户端进行测试验证 [4] - 电动两轮车仪表盘、工业焊接3D摄像机等领域已进入量产验证环节,为在智能汽车、自动驾驶等领域推广提供多方面数据及积累 [4] - 公司对车载SERDES系列芯片的性能和功能也做了进一步改善和优化,以期为车载摄像头到车载显示器、ADAS域控制器、座舱域控制器等的视频信号和实时数据传输,提供性能更为优越、更为可靠的产品 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 2024年上半年营收和归母净利润大幅增长,分别同比增长65.61%和48.04% [4] - 公司推出了多款高分辨率桥接芯片新品,同时汽车电子业务营收快速增长 [4] - 公司针对高端汽车市场开发的车载SerDes芯片组正在客户端进行测试验证 [4] 公司投资评级分析 - 维持之前的盈利预测,预计2024/2025/2026年每股收益分别为1.41元/2.11元/3.27元,对应市盈率30.9倍/20.6倍/13.3倍 [4] - 维持买入评级 [7] 公司财务数据总结 - 2024年营业收入4.79亿元,同比增长48.3% [5] - 2024年归母净利润1.44亿元,同比增长40.1% [5] - 2024年毛利率55.7%,净利润率30.0% [12] - 2024年研发投入占营收比重20.94% [4]

公司业绩概况 - 公司 2024 年半年度营业收入大幅增长，主要系公司持续扩展国内外市场，通过深化上下游合作伙伴合作，持续扩大产能，同时进一步优化产品结构，订单较去年大幅增加所致[3] - 公司高清视频桥接类芯片在 AR/VR 分离式头显领域处于行业领先地位，已拓展了包括 Xreal、Rokid、雷鸟在内的一批优秀的 AR/VR 硬件厂商，公司持续看好该行业发展，会进一步加大研发力度及新品开发[2] - 公司以 2024 年 5 月 31 日为股权登记日实施了 2023 年年度权益分派，以资本公积向全体股东每 10 股转增 4.8 股，导致转增后公司总股本增加，每股净资产下降[1] 投资者关注重点 - 投资者关注公司 2024 年半年报的每股净资产下降幅度较大的原因 - 投资者关注公司在 VR 眼镜相关芯片业务的发展情况及占比

公司概况 - 公司主营业务为集成电路芯片的设计、研发和销售[38] - 公司注册地址位于安徽省合肥市经济技术开发区[39] - 公司法定代表人为FENG CHEN[38] - 公司拥有全资子公司朗田亩和新加坡龙迅[17] - 公司主要股东包括FENG CHEN、赛富创投、红土创投等[17] - 公司已于2023年在科创板上市[38] 主要产品及应用领域 - 公司主要产品包括视频处理芯片、音频编解码芯片等[38] - 公司产品广泛应用于汽车电子、显示器/商显及配件、AR/VR微显示、安防监控和视频会议等工业及通讯领域[67] 财务数据 - 2024年上半年营业收入为22,180.08万元，较上年同期增长65.61%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为6,210.44万元，较上年同期增长48.04%[52] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,858.80万元，较上年同期增长72.69%[52] - 经营活动产生的现金流量净额为51.91万元，较上年同期下降99.03%[52] - 基本每股收益为0.61元，较上年同期增长35.56%[52] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.48元，较上年同期增长60.00%[52] - 非经常性损益项目包括政府补助、金融资产公允价值变动等，合计1,351.64万元[54][56][57][58] 行业及市场情况 - 2024年上半年全球半导体销售额累计达1499亿美元，同比增长18.3%[63] - 2024年上半年中国半导体行业销售额为150亿美元，同比增长21.6%[65] 核心技术及研发情况 - 公司拥有的核心技术包括高速混合信号电路及芯片集成技术、高速数据传输芯片收发电路技术等，其中部分技术达到国际先进水平[88][89][90] - 截至2024年6月30日，公司累计申请专利210项，其中发明专利187项，占比89.05%[94][95] - 2024年1-6月，公司研发投入总额为4,644.05万元，较上年同期增加55.01%[97][98][100] - 公司在研项目总投资规模超过1,000万元，涉及高清显示控制器芯片、超高清音视频接口处理和转换芯片组、车载音视频信号延长芯片组等[102,103,104,109,113,120,122,131] - 公司研发人员数量164人，占总人数的71%[134] - 公司研发人员薪酬总额为3,371.02万元，人均薪酬20.56万元[134] 主要风险因素 - 公司面临技术迭代风险、研发失败风险、核心技术泄密风险[159][160][161] - 公司面临市场竞争加剧风险、贸易摩擦及贸易政策变动风险、供应商集中度高风险、客户相对集中风险[162][163][164][165][166][167] - 公司面临收入波动及未来业绩快速增长不可持续的风险、毛利率波动风险、存货余额较大及减值风险[168][169][170] 经营情况 - 公司实现营业收入22,180.08万元，较上年同期增长65.61%[182] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润6,210.44万元，较上年同期增长48.04%[182] - 公司积极扩展国内外市场，订单量大幅增加[183] - 公司业务规模扩大，营业成本与营业收入相匹配[183] - 报告期内汇兑损失增加导致财务费用增加[183] - 研发人员增加导致研发费用增加[183] - 公司积极备货，采购支付的现金大幅增加[183] - 理财到期赎回导致投资活动现金流增加[183] - 上期募集资金到账、本期回购股份及现金分红导致筹资活动现金流减少[183] 资产负债情况 - 货币资金和交易性金融资产占总资产比例达79.67%[188] - 公司以公允价值计量的金融资产期初数为115,818.12万元，本期公允价值变动损益为82.36万元，本期购买金额为149,500.00万元，本期出售/赎回金额为214,100.00万元，其他变动为-1,718.12万元，期末数为49,582.36万元[198] - 公司无重大的股权投资和非股权投资[196][197] - 公司无证券投资和衍生品投资情况[199][200]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，24Q1实现营收1.04亿元，同比增长101.95%[1] - 龙迅股份2026年的经营活动现金流预计将达到343百万元，较2022年增长约828.4%[2] - 龙迅股份2026年的ROE预计将达到16.6%，较2022年增长约24.3%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为2.42、3.42、5.26元/股，维持合理价值122.41元/股，对应24年PE为50.6x，维持“买入”评级[1] - 广发证券对于龙迅股份的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[4] - 广发证券对于公司的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[5] 新产品和新技术研发 - 公司在高清视频信号桥接芯片和车载SerDes芯片组领域取得进展，丰富产品线并开拓汽车市场[1] 市场扩张和并购 - 广发证券提醒投资者注意潜在利益冲突可能影响报告独立性[10] - 广发证券可能发出与报告不一致的其他报告，反映不同观点[16]

业绩总结 - 龙迅股份2024年一季度营收同比增长101.95%[2] - 预付款项增长主要原因为公司采取了较为激进的备货策略，体现公司经营层对未来数个季度较为乐观的态度[3] - 2026年预测公司净利润为333百万人民币，较2022年增长近383%[7] - 预计2026年公司每股收益将达到4.80元，增长率为54.4%[7] - 公司资产负债率在2026年预计将达到0.2，较2022年有所增加[7] - 预计2026年公司ROE将达到22.6%，较2022年有显著提升[7] - 公司2026年的P/E比率预计为18.7，较2022年有明显下降[7] 产品和技术 - 公司产品在汽车电子领域应用广泛，传统车载桥接芯片已导入HUD和信息娱乐系统，车载Serdes已进入测试阶段[3] 投资评级 - 公司投资评级中，买入预计公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20%以上[10] 报告发布 - 公司2024年4月25日发布的报告中包含了龙迅股份的财务数据和预测[12]

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年4月24日） 编号：LT2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（电话会议） 参与单位名称 线上参与龙迅股份 2023年度暨2024年第一季度业绩说明会全 及人员姓名 体投资者 时间 2024年4月24日 9:00-10:00 ...

证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年4月19日） 编号：LT2024-002 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（电话会议） 参与单位名称 中泰证券、东北证券、淳厚基金、国泰君安、中银证券、国海证 及人员姓名 券、北京星石、中邮证券、国联证券、山西证券、平安证券 时间 2024年4月19日 ...

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入同比增长101.95%[1] - 公司订单量大幅增加，收入业绩超预期快速增长[2] - 单季度收入再创历史新高[2] - 公司整体毛利率环比持续回升[4] 产品和业务 - 公司持续提升产品性能[3] - 积极拓展业务领域[3] - 新品布局方面表现突出[3] 财务展望 - 2026年预计营业收入将达到1137百万元，较2022年增长372.5%[9] - 2026年预计营业利润率将达到55.5%，较2022年增长74.6%[9] - 2026年预计归属母公司净利润率将达到55.1%，较2022年增长213.0%[9] - 2026年预计ROE将达到15.4%，较2022年增长29.6%[9] - 2026年预计ROIC将达到15.3%，较2022年增长26.0%[9]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收1.04亿元，同比增长101.95%[1] - 公司高清视频桥接及处理芯片营收2.97亿元，同比增长39.24%[1] - 龙迅股份2026年预计每股收益将达到4.83元，较2023年增长211.6%[7] - 龙迅股份2026年预计毛利率将达到59.1%，较2023年提升5.1个百分点[7] 股权激励计划 - 公司实施股权激励计划，目标为2024-2026年内毛利率不低于40%，营业收入增长率不低于50%/150%/275%[3] 分析师评价 - 分析师陈蓉芳具有电子板块全覆盖的经验，对汽车电子、消费电子等板块跟踪紧密[8] 投资评级 - 买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级表示相对弱于市场表现5%以下[10] - 优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下[11] 免责声明 - 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成对任何人的投资建议，公司不对使用本报告引起的任何损失负责[12] - 本报告所载资料仅反映公司当日判断，证券价格、价值及投资收入可能会波动，公司可发出与本报告不一致的报告[13] - 市场有风险，投资需谨慎，本报告提供信息仅供特定客户参考，不构成投资建议，客户应考虑特定状况[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15]