公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为16,500.00万元到19,000.00万元，同比大幅增加77.47%到104.36% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为15,800.00万元到18,300.00万元，同比大幅增加94.85%到125.68% [1] 业绩驱动因素 - 传统主营产品市场需求持续提升，受益于国家新建火电投资加速及存量机组升级改造等利好政策影响 [1] - 光伏项目顺利落地并实现收入贡献，成为业绩增长的重要增量 [1] - 公司稳步扩大产能规模，并持续深耕开拓国内外市场 [1] 市场与战略 - 公司国际市场拓展提速，市场份额与品牌影响力持续提升 [1] - 国内外市场的深耕开拓为公司长期可持续发展注入强劲动力 [1]

财务数据关键指标变化：2025年预计净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为16,500.00万元到19,000.00万元[3] - 预计2025年净利润同比增加7,202.68万元到9,702.68万元，增幅为77.47%到104.36%[3] - 预计2025年扣非净利润为15,800.00万元到18,300.00万元[3] - 预计2025年扣非净利润同比增加7,691.11万元到10,191.11万元，增幅为94.85%到125.68%[3] 财务数据关键指标变化：2024年同期对比数据 - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为9,297.32万元[5] - 2024年同期归属于母公司所有者的扣非净利润为8,108.89万元[5] - 2024年同期每股收益为0.76元[5] 业绩增长驱动因素：政策与市场环境 - 业绩增长受益于国家新建火电投资加速及存量机组升级改造等政策[6] 各条业务线表现：光伏业务 - 光伏项目顺利落地并实现收入贡献，成为业绩增长重要增量[6] 各地区表现：国际市场 - 公司国际市场拓展提速，市场份额与品牌影响力持续提升[7]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为16,500.00万元到19,000.00万元，同比大幅增长77.47%到104.36% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为15,800.00万元到18,300.00万元，同比大幅增长94.85%到125.68% [1] 业绩驱动因素 - 传统主营产品市场需求持续提升，得益于国家新建火电投资加速及存量机组升级改造等利好政策 [1] - 光伏项目顺利落地并实现收入贡献，成为业绩增长的重要增量 [1] - 公司稳步扩大产能规模，并持续深耕开拓国内外市场 [1] 市场与战略 - 公司国际市场拓展提速，市场份额与品牌影响力持续提升 [1] - 国内外市场的深耕开拓为公司的长期可持续发展注入了强劲动力 [1]

青达环保公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润1.65亿元到1.9亿元，与上年同期相 比，将增加7202.68万元到9702.68万元，同比增加77.47%到104.36%。预计2025年年度实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.58亿元到1.83亿元，与上年同期相比，将增加7691.11万元到 1.02亿元，同比增加94.85%到125.68%。 ...

报告行业投资评级 - 看好公用事业行业 [2] 报告的核心观点 - 国内历经多轮电力供需矛盾紧张后，电力板块有望盈利改善和价值重估，电价有望稳中小幅上涨，煤电企业成本可控，电力运营商业绩有望大幅改善；随着上游气价回落和国内天然气消费量恢复增长，城燃业务有望毛差稳定和售气量高增 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至1月23日收盘，公用事业板块上涨2.3%，优于大盘，沪深300下跌0.6%至4702.50；电力板块上涨1.72%，燃气板块上涨7.21% [4][12][14] - 涨跌幅前三的行业分别是建筑材料（9.2%）、石油石化（7.7%）、钢铁（7.3%），后三的是银行（-2.7%）、通信（-2.1%）、非银金融（-1.5%） [12] - 电力板块主要公司涨跌幅前三为南网能源(16.26%)、上海电力（11.95%）、中闽能源（7.76%），后三为长江电力（-1.96%）、华能国际（-1.47%）、华能水电（-0.87%）；燃气板块主要公司涨跌幅前三为中泰股份(23.02%)、九丰能源(14.70%)、佛燃能源(13.15%)，后三为水发燃气(0.00%)、新奥股份(1.45%)、大众公用(2.26%) [17] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格：1月秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价684元/吨，月环比跌10元/吨；截至1月23日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价686元/吨，周环比跌11元/吨；产地动力煤价格有不同程度下跌；海外动力煤价格有不同程度上涨；广州港印尼煤(Q5500)库提价731.9元/吨，周环比跌3.81元/吨，广州港澳洲煤(Q5500)库提价737.15元/吨，周环比跌3.36元/吨 [23][26] - 动力煤库存及电厂日耗：截至1月23日，秦皇岛港煤炭库存582万吨，周环比增32万吨；截至1月22日，内陆17省煤炭库存9010.4万吨，周环比降3.12%，电厂日耗445.9万吨，周环比升8.18%，可用天数20.2天，较上周降2.4天；沿海8省煤炭库存3299.4万吨，周环比降1.48%，电厂日耗241.7万吨，周环比升10.97%，可用天数13.7天，较上周降1.7天 [30][32] - 水电来水情况：截至1月23日，三峡出库流量9180立方米/秒，同比升13.05%，周环比持平 [45] - 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东三地的日前和实时现货市场周度均价有不同程度的环比和同比变化 [52][59][60] 天然气行业数据跟踪 - 国内外天然气价格：截至1月23日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数3992元/吨，同比降7.44%，环比升3.72%；欧洲TTF现货价格13.79美元/百万英热，同比降10.3%，周环比升21.0%；美国HH现货价格4.98美元/百万英热，同比升12.9%，周环比升68.8%；中国DES现货价格10.6美元/百万英热，同比降22.6%，周环比升6.5% [4][61] - 欧盟天然气供需及库存：2026年第3周，欧盟天然气供应量63.4亿方，同比升14.8%，周环比升4.6%；消费量118.2亿方，周环比升0.8%，同比升6.2%；2026年1 - 3周，累计消费量334.9亿方，同比升13.4%；第4周，库存量544.89亿方，同比降14.60%，周环比降4.45% [3][5][73] - 国内天然气供需情况：2025年11月，国内天然气表观消费量362.80亿方，同比升4.1%；12月，国内天然气产量229.80亿方，同比升5.4%，LNG进口量848.00万吨，同比升18.8%，环比升22.2%，PNG进口量497.00万吨，同比升12.7%，环比降0.8% [5][78][79] 本周行业新闻 - 电力行业：2025年12月，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增0.1%，1 - 12月，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增2.2%；2026年入冬后，全国用电负荷快速增长，国家能源系统多措并举保障供应 [87][88] - 天然气行业：2025年1 - 12月，规上工业天然气产量2619亿立方米，同比增6.2% [88] 本周重要公告 - 申能股份：2025年度控股发电企业完成发电量576.54亿千瓦时，同比减1.7%；上网电量553.76亿千瓦时，上网电价均价0.494元/千瓦时；年底控股装机容量2066.11万千瓦，同比增15.1% [89] - 上海电力：2025年完成合并口径发电量782.32亿千瓦时，同比升1.41%；上网电量749.79亿千瓦时，同比升1.49%；年底控股装机容量2632.13万千瓦，清洁能源占比62.59% [90] - 湖北能源：2025年末资产总额1000.81亿元，较期初增1.83%；归属于上市公司股东的所有者权益372.22亿元，较期初增10.30%；净利润18.96亿元，同比增4.51% [91] - 国投电力：2025年1 - 12月，控股企业累计完成发电量1580.93亿千瓦时，上网电量1542.09亿千瓦时，分别同比减8.12%和8.06%；四季度末已投产控股装机容量4689.56万千瓦 [92][93] - 广汇能源：预计2025年净利润132000 - 147000万元，同比降50.03% - 55.13% [93] - 佛燃能源：2025年天然气供应量49.31亿立方米，营业总收入337.54亿元，同比增6.85%；净利润10.01亿元，同比增17.26% [94] 投资建议和估值表 - 电力：建议关注全国性煤电龙头、区域龙头、水电运营商等，设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益 [5][98] - 天然气：建议关注新奥股份、广汇能源 [5][98] - 估值表：展示了公用事业行业主要公司的收盘价、归母净利润、EPS、PE等指标 [96][99]

市场表现 - 截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘，其中电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17% [1][2] 电力行业数据 - 动力煤价格方面，截至1月16日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价为697元/吨，周环比上涨1元/吨；广州港印尼煤(Q5500)库提价为735.71元/吨，周环比下跌5.71元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价为740.51元/吨，周环比下跌6.53元/吨 [3] - 动力煤库存方面，截至1月16日，秦皇岛港煤炭库存为550万吨，周环比增加15万吨 [3] - 电厂库存与日耗方面，截至1月14日，内陆17省煤炭库存为9312.8万吨，周环比下降1.62%；日耗为414.7万吨/日，周环比上升2.37%；可用天数为22.46天，较上周下降0.9天 [3] - 沿海电厂方面，截至1月14日，沿海8省煤炭库存为3348.4万吨，周环比下降1.57%；日耗为215.8万吨/日，周环比下降2.53%；可用天数为15.5天，较上周增加0.1天 [3] - 水电来水方面，截至1月16日，三峡出库流量为9180立方米/秒，同比上升19.22%，周环比上升23.55% [1][4] - 重点市场交易电价方面，截至1月5日，广东电力日前现货周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%；实时现货周度均价为219.25元/MWh，周环比下降22.92% [4] - 截至1月5日，山西电力日前现货周度均价为355.03元/MWh，周环比上升61.38%；实时现货周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03% [4] - 截至1月11日，山东电力日前现货周度均价为202.44元/MWh，周环比下降32.81%；实时现货周度均价为183.50元/MWh，周环比下降21.20% [4] 天然气行业数据 - 国内外天然气价格方面，截至1月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3854元/吨，环比上升1.29% [5] - 国际气价方面，截至1月15日，欧洲TTF现货价格为11.4美元/百万英热，周环比上升18.6%；美国HH现货价格为2.95美元/百万英热，周环比上升2.8%；中国DES现货价格为9.95美元/百万英热，周环比上升7.3% [5] - 欧盟天然气供需方面，2025年第52周，欧盟天然气供应量为58.6亿方，周环比下降6.9%，其中LNG供应量为28.0亿方，周环比下降11.4% [5] - 欧盟天然气消费方面，2025年第50周，欧盟天然气消费量（估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%；2025年1-50周累计消费量（估算）为3048.6亿方，同比上升4.4% [5] - 国内天然气供需方面，2025年11月，国内天然气表观消费量为362.80亿方，同比上升4.1%；产量为218.80亿方，同比上升5.9% [5] - 天然气进口方面，2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升12.8%，环比上升20.5%；PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9% [6] 行业重点新闻与规划 - 国家电网公司计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，重点用于支撑绿色转型、增强电网平台功能等 [7] - 具体举措包括服务风光新能源年均新增装机约2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重提升至35% [7] - 加强特高压及配电网建设，目标跨区输电能力提升30%以上 [7] - 全国多省份“十五五”规划凸显天然气作为关键战略能源的定位，未设置消费天花板，突出其在调峰能力、经济性与供应安全方面的优势 [7] - 政策层面推动构建“全国一张网”基础设施体系，地方加速推进管网“县县通”与LNG接收站建设 [7] - 市场应用方面，天然气将在电力调峰、交通清洁替代及与氢能产业协同三大领域释放潜力 [7] 投资建议摘要 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨 [8] - 建议关注全国性煤电龙头如国电电力、华能国际、华电国际等 [8] - 建议关注电力供应偏紧的区域龙头如皖能电力、浙能电力、粤电力A等 [8] - 建议关注水电运营商如长江电力、国投电力、华能水电等 [8] - 煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益，如东方电气、华光环能等 [8] - 天然气方面，随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增 [8] - 拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商有望把握市场机遇增厚利润，建议关注新奥股份、广汇能源等 [8]

公司业务动态 - 青达环保于1月12日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司正逐步推进氢能领域的相关业务 [1] - 公司聚焦于氢能产业链装备系统研发、应用领域扩展及氢能检测服务等重点方向 [1] - 公司旨在推动氢能业务规模化发展 [1]

公司核心业务与政策关联 - 公司核心业务包括全负荷脱硝系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统 [1] - 上述核心业务均与碳排放双控及能源绿色转型政策密切相关 [1] 公司战略布局与市场机遇 - 公司积极布局氢能装备的研发和制造 [1] - 该布局精准契合政策导向 [1] - 公司旨在全面把握绿电应用与低碳发展的市场机遇 [1]

格隆汇1月12日丨青达环保(688501.SH)在投资者互动平台表示，公司产品销往全球多个国家和地区，其 中包含欧盟国家。 ...

公司业务与市场 - 公司产品已实现全球化销售，市场覆盖全球多个国家和地区 [1] - 公司的海外市场包括欧盟国家，表明其产品已进入环保标准严格的发达经济体市场 [1]