光刻机板块市场表现 - 12月18日，A股市场光刻机板块集体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 新莱应材涨幅超过11%，凯美特气涨停（10CM），赛微电子、京华激光涨幅超过6%，蓝英装备、苏大维格涨幅超过5% [1] 领涨个股详情 - 新莱应材（300260）当日涨幅11.63%，总市值227亿元，年初至今涨幅105.59% [2] - 凯美特气（002549）当日涨停涨幅10.00%，总市值155亿元，年初至今涨幅262.64% [2] - 赛微电子（300456）当日涨幅6.43%，总市值474亿元，年初至今涨幅276.89% [2] - 京华激光（603607）当日涨幅6.45%，总市值47.15亿元，年初至今涨幅65.31% [2] - 蓝英装备（300293）当日涨幅5.91%，总市值75.17亿元，年初至今涨幅-2.24% [2] - 苏大维格（300331）当日涨幅5.07%，总市值81.79亿元，年初至今涨幅45.63% [2] 其他表现活跃个股 - 兴业股份（603928）当日涨幅3.89%，总市值42.69亿元，年初至今涨幅98.99% [2] - 七彩化学（300758）当日涨幅3.82%，总市值51.85亿元，年初至今涨幅6.59% [2] - 高盟新材（300200）当日涨幅3.71%，总市值56.59亿元，年初至今涨幅60.67% [2] - 茂莱光学（688502）当日涨幅3.33%，总市值216亿元，年初至今涨幅103.33% [2]

文章核心观点 - 近期AI科技板块的调整是市场在美联储降息不确定性背景下挤压估值泡沫，而非产业逻辑改变，全球AI产业变革的底层逻辑和长期趋势不变 [2] - 当前市场热炒的商业航天、核聚变、人形机器人、无人驾驶等题材，其背后主线均为AI技术赋能 [2] - “十五五”规划期间，新质生产力将聚焦于七大科技方向，其中商业航天因政策、需求、技术三重共振被视为跨年主线，而其他赛道将呈现轮动行情 [2][9][14] 十五五七大科技方向投资机会概览 1 商业航天 - **政策支持**：“十五五”将“航天强国”写入战略目标，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，成立国家商业航天发展基金，政策力度大 [2] - **需求刚需**：国际低轨卫星资源遵循“先到先得”原则，中国GW星座、千帆星座等合计规划超万颗卫星，目前在轨数量不足规划1%，组网抢资源需求迫切 [3] - **技术突破**：朱雀三号首飞成功，长征十二甲即将进行可回收首飞，可回收火箭技术可将发射成本降低一半，是万星组网的关键 [3] - **国际竞争格局**：美国SpaceX的Starlink计划部署4.2万颗，已成功发射超1万颗；亚马逊Kuiper计划部署3236颗；中国星网的GW星座计划部署12992颗，截至2025年12月9日累计发射118颗卫星；上海垣信的G60星座计划在2030年前部署1.5万颗 [4] 2 智能驾驶/无人驾驶 - **政策推动**：工信部将在“十五五”期间编制智能网联汽车产业发展规划，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可，标志着从测试迈入商业化关键期 [5] - **市场空间**：预计到2030年，Robotaxi市场规模有望达到2700亿元，无人物流车产值增量接近6000亿元 [5] 3 核聚变 - **产业定位**：被“十五五”列为未来产业重点，但目前仍处于实验室攻坚阶段，尚未到商业化时期 [6] - **技术现状**：中国“人造太阳”EAST实现了403秒高约束模运行，但能量增益未达盈利阈值，预计2035年前很难实现净能量输出 [6] 4 人工智能 - **发展阶段**：行业正从“炒概念”进入“拼落地”的务实阶段，“人工智能+”行动旨在赋能千行百业 [6] - **投资重点转移**：前期炒作以算力、光模块等AI基建硬件为主，现已进入业绩验证期；后期看点在于能真正降本增效的AI应用落地，如工业AI、AI+医疗、AI Agent金融应用等 [6] - **近期催化**：字节火山原动力大会（18-19号）及Deepseek新R2大模型发布预计将对AI应用端产生催化 [7] 5 机器人 - **产业驱动**：“十五五”明确发展具身智能，人形机器人是AI落地的关键载体；美国拟推出机器人国家战略以应对制造业缺人与人力成本上涨 [7] - **产业进展**：特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年量产，国内企业在减速器、伺服电机等核心部件已实现国产替代且成本快速下降 [7] 6 光刻机与半导体 - **战略地位**：“十五五”将半导体自主可控作为重中之重，光刻机是“卡脖子”技术的核心攻坚方向 [7] - **产业现状**：国内晶圆厂持续扩产，对光刻机需求迫切；国产光刻机正从低端向高端稳步迭代突破 [7] 7 量子科技 - **战略定位**：量子通信被视为国家安全的“压舱石”，“十五五”给予极高战略定位，工信部正在推进量子信息标准化 [7] - **商业化进展**：金融、政务场景已开始试点，长三角的量子加密跨境支付推动QKD设备订单增长35%；国盾量子获得中国电信1.66亿元订单 [8] 商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？ - **板块波动性质**：朱雀三号、长征十二甲发射延期引发的板块短期波动并未动摇其主线地位，回调被视为资金进场机会，验证了市场对其的认可 [9] - **产业链核心标的**： - **火箭制造与回收**：长征十二甲是国产可回收火箭关键型号，已完成75公里级回收试验，其首飞将拉动上下游订单；相关公司包括航天机电（设计单位航天八院唯一上市平台）、航天动力、超捷股份、高华科技、臻镭科技等；朱雀三号的技术迭代带动斯瑞新材等配套企业 [11] - **卫星制造与部件**：中国卫星为制造龙头，其北京超级工厂年产能达1000颗，订单排期长；铖昌科技（星载芯片）、臻镭科技（电源管理芯片）、乾照光电（卫星太阳能电池）为核心部件供应商 [11] - **地面与运营**：长江通信（地面站）、上海瀚讯（动中通系统）受益于低轨星座组网及“卫星+5G”融合应用 [11] - **主要研究院所与上市平台**：航天一院对应航天工程；航天四院对应中天火箭；航天五院对应中国卫星；航天八院对应航天机电（负责长征十二甲）；航天九院对应航天电子等 [13] 轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会 - **量子科技**：投资核心在于“政策推动+场景落地”；国盾量子作为行业龙头获中国电信大额订单且控股股东变为中国电信；神州信息的量子金融解决方案订单同比增长95% [14] - **智能驾驶**：驱动因素为政策松绑与成本下降，L4级自动驾驶开始商业化；地平线征程6芯片算力强大已配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单突破17万单；激光雷达（如一径科技）、高精地图等相关产业链受益 [14] - **光刻机**：重点在于国产替代突破；EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，相关公司如波长光电、茂莱光学等近期异动明显；下游晶圆厂扩产将持续释放订单 [14] 投资布局展望 - **短期**：商业航天是确定性最高的“跨年”主线，具备政策、需求、技术共振及明确的发射节点与订单催化 [14] - **中期**：AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道（如机器人、智能驾驶）将重新崛起 [14] - **长期**：量子科技、光刻机、核聚变等硬核科技赛道，一旦实现技术突破将带来超额收益 [14] - **投资策略建议**：普通投资者可聚焦商业航天主线，或在轮动赛道中把握“政策+业绩”双验证的标的 [15]

市场表现 - A股市场光刻胶板块整体呈现拉升态势 [1] - 沃格光电与波长光电股价涨幅超过6% [1] - 芯源微与茂莱光学股价涨幅超过4% [1] - 永新光学与中船特气股价涨幅超过3% [1] 公司动态 - 沃格光电在板块拉升中领涨，涨幅超6% [1] - 波长光电在板块拉升中领涨，涨幅超6% [1] - 芯源微股价上涨超4% [1] - 茂莱光学股价上涨超4% [1] - 永新光学股价上涨超3% [1] - 中船特气股价上涨超3% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周转债市场跟随股市震荡，中证转债指数小幅收涨体现较强韧性，量能有所修复，部分发行人展现较强转股意愿 [2][15] - 年末重要会议、美联储降息落地后将进入政策真空期，相对收益投资者可小仓位均衡配置偏股型转债，绝对收益建议关注 130 元以下正股高波品种或行业龙头 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 股市 - 上周 A 股整体震荡，两场重要会议提振市场风偏，量能放大，周一和周五成交破两万亿，AI 硬件、商业航天等涨幅靠前，煤炭、石油石化等红利板块落后 [1][6] - 分行业看，申万一级行业多数收跌，通信、国防军工、电子等涨幅居前，煤炭、石油石化、钢铁等表现靠后 [7] 债市 - 上周中共中央政治局会议和中央经济工作会议落地，适度宽松货币政策基调未变，通胀数据显示价格改善趋势延续，债市全周小幅回暖，周五 10 年期国债利率收于 1.84%，较前周下行 0.84bp [1][7] 转债市场 - 上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周+0.20%，价格中位数+0.10%，算术平均平价全周 -0.35%，全市场转股溢价率与上周相比+2.20% [1][7] - 多数行业收跌，建筑材料、国防军工、电力设备等表现居前，社会服务、煤炭、商贸零售等表现靠后 [8] - 再 22、华懋、微导等转债涨幅靠前，英搏、宏图、华锐等转债跌幅靠前 [10] - 上周转债市场总成交额 2856.92 亿元，日均成交额 571.38 亿元，较前周有所提升 [13] 观点及策略 - 上周数只临期转债发行人体现较强转股意愿，如万孚转债修改不下修期限，宏川、本钢转债提议下修，新券锦浪转 02 首次触发即提议下修 [2][15] - 提议下修后定价与剩余期限和行业基本面有关，剩余期限大于 1 年普遍定价 130 元以上，1 年内定价 125 元附近，行业基本面变化不大且改善空间有限则定价 120 元附近 [2][15] - 相对收益投资者小仓位均衡配置不赎回且溢价率适合的偏股型转债，绝对收益关注 130 元以下正股高波品种或估值处于历史底部的行业龙头 [2][15] 估值一览 - 截至 2025/12/12，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于 2010 年以来/2021 年以来不同分位值 [16] - 偏债型转债中平价 70 元以下平均 YTM 为 -3.48%，位于 2010 年以来/2021 年以来 2%/6%分位值 [16] - 全部转债平均隐含波动率为 43.46%，位于 2010 年以来/2021 年以来 88%/91%分位值，与正股长期实际波动率差额为 2.31%，位于 2010 年以来/2021 年以来 84%/85%分位值 [16] 一级市场跟踪 上周情况 - 澳弘、神宇、天准、鼎捷转债公告发行，茂莱、瑞可转债上市 [23] - 未来一周暂无转债公告发行和上市 [30] 发行进度 - 上周同意注册 1 家，上市委通过 2 家，交易所受理 3 家，股东大会通过 2 家，无新增董事会预案企业 [30] - 待发可转债 92 只，合计规模 1464.3 亿，其中已同意注册 3 只，规模 25.0 亿；已获上市委通过 9 只，规模 99.9 亿 [30]

投资评级 - 报告对茂莱光学维持“增持”评级 [6] 核心观点 - 公司发行可转债募集资金总额5.625亿元，净额5.5436亿元，用于超精密光学生产加工项目（投资4.17亿元）、超精密光学技术研发中心项目（投资1.25亿元）及补充流动资金（2250万元），初始转股价格为364.43元/股 [4] - 公司作为精密光学综合解决方案提供商，具备“光、机、电、算”一体化能力，产品覆盖深紫外DUV到远红外全谱段，包括精密光学器件、光学镜头和光学系统三大类 [6] - 公司是国产光刻机重要零部件供应商，若国产光刻机突破，公司将大幅受益 [6] - 由于XR/半导体高毛利业务放量，报告上调了公司盈利预测：将2025年营收预测从6.50亿元调整为6.24亿元，2026年从7.32亿元调整为7.77亿元，新增2027年营收预测9.62亿元；将2025年归母净利润预测从0.58亿元上调至0.69亿元，2026年从0.62亿元上调至1.04亿元，新增2027年预测1.43亿元 [6] - 基于2025年12月12日收盘价378.00元，对应2025-2026年预测市盈率（PE）分别为290倍和192倍 [5][6] 公司业务与市场地位 - 茂莱光学专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售 [6] - 公司已形成覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力、高精度光学器件制造能力、光学镜头及系统的多变量主动装调能力，以及光学系统的垂直集成能力 [6] - 根据弗若斯特沙利文报告，2023年全球工业级精密光学市场规模约为187.4亿元，以公司2023年营业收入测算，其市场份额约为2.4% [6] - 精密光学器件具有高面型、高光洁度、高性能镀膜特点，应用于光刻机、高分卫星、探月工程、民航飞机等领域 [6] - 精密光学镜头具有高精度、高分辨率特点，应用于半导体检测设备、基因测序显微设备、3D扫描、激光雷达等领域 [6] - 精密光学系统用于半导体检测装备的光学模组、基因测试光学引擎、AR/VR光学测试模组等 [6] - 公司拥有五大核心技术：精密光学镀膜技术、高面形超光滑抛光技术、高精度光学胶合技术、光学镜头及系统设计技术、低应力高精度装配技术，部分工艺可实现纳米级精度 [6] - 公司客户包括Camtek、KLA、上海微电子、ALIGN、Waymo、Microsoft、Meta、IDEMIA、北京空间机电研究所（508所）等全球领先高科技企业及科研院所 [6] 财务数据与预测 - **历史财务数据**： - 2024年营业总收入5.03亿元，同比增长9.8%；归母净利润0.36亿元，同比下降24.0% [5] - 2025年前三季度营业总收入5.03亿元，同比增长34.1%；归母净利润0.46亿元，同比增长86.6% [5] - **盈利预测**： - **营业总收入**：预测2025年为6.24亿元（同比增长24.1%），2026年为7.77亿元（同比增长24.5%），2027年为9.62亿元（同比增长23.7%）[5][6] - **归母净利润**：预测2025年为0.69亿元（同比增长93.7%），2026年为1.04亿元（同比增长51.4%），2027年为1.43亿元（同比增长37.1%）[5][6] - **每股收益（EPS）**：预测2025年为1.30元，2026年为1.97元，2027年为2.71元 [5] - **毛利率**：预测2025年为49.6%，2026年为50.5%，2027年为51.2% [5] - **净资产收益率（ROE）**：预测2025年为5.5%，2026年为7.8%，2027年为9.8% [5] 市场与股价数据 - 截至2025年12月12日，公司收盘价为378.00元，一年内股价最高490.09元，最低183.00元 [1] - 市净率（PB）为16.6倍 [1] - 流通A股市值为63.50亿元 [6] - 总股本为5300万股，流通A股为1700万股 [1]

◎记者 孙忠 年末，可转债市场再度迎来打新盛宴。本周上市的新券茂莱转债两日大涨近70%，成为市场中的亮点。 在发行端，近期可转债新券加速发行，5只新券将扎堆网上申购。数据显示，2025年以来可转债市场共 计发行39只新券。 市场人士认为，对于可转债而言，整个市场规模在过去一年呈现明显萎缩状态，未来新券供给也很难满 足市场需求，"一券难求"的格局仍将持续，投资者可积极参与打新。对于二级市场而言，新券上市后往 往大涨且估值高于老券，这给不同风险偏好的投资者带来了新的考验。 新券上市延续火热 12月首只可转债新券——茂莱转债正式登场，两个交易日累计最高涨幅达到78%。 10日，茂莱转债上市首日开盘大涨30%，并触发盘中临时停牌。上交所暂停茂莱转债交易至当日14时57 分。复牌后，茂莱转债在尾盘三分钟再度大涨，最高至157.3元，这也是新券上市首日最高涨幅。 11日，茂莱转债继续大涨，一度涨至178元，领跑涨幅榜。 12月12日，瑞可转债上市，该券规模高达10亿元。该券发行人瑞可达是专业从事连接系统产品的研发、 生产、销售和服务的国家专精特新"小巨人"企业，公司产品应用领域主要是新能源汽车及储能、通信、 工业轨道交通 ...

韩国国民年金外汇操作 - 韩国国民年金公团近期抛售美元以对冲韩元走弱，作为其战术性对冲计划的一部分 [2][18] - 截至9月底，该基金持有约5420亿美元的海外资产，其最高对冲比例约为15%，折合约813亿美元 [2][18] - 其战术性外汇对冲可在海外资产组合规模的±5%区间内调整，意味着最多可进行约271亿美元的战术性对冲操作 [2][18] - 市场认为，当韩元兑美元汇率相对于其长期均值（约1美元兑1475~1485韩元）走到极端水平时，战略性对冲机制才会被触发 [2][18] A股市场整体表现 - 12月9日A股市场全天震荡分化，沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61% [5][20] - 算力硬件股延续强势，德科立、跃岭股份等多股涨停 [6][21] - 商业航天概念股继续活跃，陕西华达、航天长峰等涨停 [10][24] - 下跌方面，海南自贸区板块走低，新大洲A跌停 [11][25] 福建板块走强 - 福建板块持续走强，安记食品、龙洲股份等十余股封板 [7][22] - 消息面上，中共泉州市委发布关于制定泉州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [7][22] - 规划建议提到适度超前建设新型基础设施，推动传统基础设施更新和数智化改造，并推进数字福建（安溪）产业园数据中心二期、泉州先进计算中心等建设 [7][22] - 规划还提出优化涉台营商环境，放宽台资台企市场准入限制，深化对台集成电路、精细化工、生物医药、装备制造、现代农业等领域合作 [8][9][23] 多晶硅与光伏板块异动 - 12月9日，多晶硅连续主力合约大涨，A股光伏设备板块尾盘拉升，通威股份、协鑫集成、双良节能纷纷冲高 [12][14][26][28] - 业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日正式注册成立，注册资本达30亿元人民币 [15][29] - 分析师点评称，若产能出清、价格传导顺利，一体化企业盈利有望底部反转，关注隆基、天合、晶澳、晶科、弘元、阿特斯等公司 [15][29]

市场整体表现 - 12月9日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.37%报3909.52点，深证成指跌0.39%报13277.36点，创业板指涨0.61%报3209.60点 [1][2] - 全市场成交额1.92万亿元，较前一交易日缩量1340亿元，超4000股下跌 [1] 下跌板块与个股 - **海南板块大幅调整**：新大洲A跌停(-9.99%)，康芝药业(-7.85%)、海南海药(-7.67%)、欣龙控股(-7.61%)等跌超7% [2][4][5] - **医药商业板块集体下挫**：瑞康医药(-10.02%)、海王生物(-9.92%)跌停，开开实业(-7.04%)、人民同泰(-6.92%)、合富中国(-6.85%)等跟跌 [2][5] - **贵金属板块持续走弱**：中金黄金领跌(-4.65%)，湖南白银(-3.10%)、赤峰黄金(-3.03%)等跌超3% [2][6] - **小金属概念股走低**：中国中冶跌停(-10.03%)，洛阳钼业(-6.10%)、江西铜业(-6.06%)、中国铝业(-6.03%)等跌超6% [2][7] - **煤炭板块飘绿**：新大洲A跌停(-9.99%)，安泰集团(-5.31%)、大有能源(-4.60%)、电投能源(-4.18%)等跌幅居前 [2][8] 上涨板块与个股 - **CPO概念反复活跃**：德科立(+20.00%)、陕西华达(+20.00%)20CM涨停，乾照光电(+11.40%)、腾景科技(+10.54%)涨超10%，中瓷电子(+10.01%)涨停 [2][9][10] - **元件板块活跃**：骏亚科技(+9.99%)、超声电子(+9.99%)涨停，胜宏科技(+10.82%)涨超10%，深南电路(+4.68%)、崇达技术(+4.67%)等跟涨 [2][10][11] - **商业百货/零售板块走强**：中央商场(+10.03%)、茂业商业(+10.02%)、东百集团(+9.99%)、永辉超市(+9.95%)等多股涨停 [2][11][12] - **福建股继续上涨**：中创环保20CM涨停(+20.05%)，鸿博股份(+10.01%)、厦门港务(+10.00%)、东百集团(+9.99%)、安记食品(+9.99%)等10CM涨停 [13][14] - **影视院线板块部分上涨**：博纳影业涨停(+10.02%)，慈文传媒(+5.32%)涨超5%，华策影视(+3.34%)涨超3% [2][15][16] - **光伏股午后拉升**：航天机电涨停(+10.01%)，帝科股份(+8.67%)涨超8%，大全能源(+5.96%)涨近6% [17][18] 行业与政策动态 - **CPO/光模块产业**：在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级，光隔离器因上游核心材料短缺成为产能扩张的“卡脖子”环节 [10] - **零售消费**：商务部表示将加快推进消费新业态新模式新场景试点和国际化消费环境建设，打造服务消费、数字消费、绿色消费、“人工智能+消费”等新场景 [12] - **福建/厦门区域发展**：《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，厦门将着力打造万亿级产业集群、千亿级制造业龙头企业，并完善对台海空直航体系 [14] - **影视行业**：截至12月8日，《疯狂动物城2》在中国内地的票房已突破30亿元，最终有望冲击40亿元大关 [16] - **光伏行业**：业内酝酿的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”于12月9日正式注册成立，注册资本规模达30亿元人民币 [18] 机构观点摘要 - **中金公司**：结合历史经验构建的市场“顶部”判别方法论显示，当前市场相对健康，估值合理且上行的底层逻辑并未发生动摇 [19]

公司基本信息 - 公司注册资本为5280万元[21] - 公司股票于2023年3月9日在上海证券交易所科创板上市，证券简称“茂莱光学”，证券代码“688502”[24] 股权结构 - 发行前总股本3960万股，发行后总股本5280万股[28] - 茂莱控股发行前持股3140万股，持股比例79.29%，发行后持股比例降至59.47%[28] - 本次发行A股社会公众股东持股1206.14万股，占比22.84%[28] - 截至2025年6月30日，公司总股本为5280万股，有限售条件流通股3600万股，占比68.18%，无限售条件流通股1680万股，占比31.82%[62][63] - 截至2025年6月30日，南京茂莱控股有限公司持股3140万股，占公司总股本59.47%，为控股股东[64][65] - 截至2025年6月30日，范一与范浩合计直接和间接控制发行人66.29%股份，为共同实际控制人[68] 可转债情况 - 可转换公司债券发行量和上市量均为56250.00万元（5625000张），上市时间为2025年12月10日，存续期为2025年11月21日至2031年11月20日，转股期为2026年5月27日至2031年11月20日[11] - 本次可转债信用等级为A+，公司主体信用等级为A+，评级展望稳定[14] - 可转换公司债券简称“茂莱转债”，代码“118061”，上市地点为上海证券交易所[11] - 本次发行方式为先向原股东优先配售，余额部分向社会公众投资者发售，不足部分由主承销商包销[18] - 原股东优先配售450200手，占本次发行总量80.04%；网上社会公众投资者实际认购110115手，占19.58%；主承销商及联席主承销商包销2185手，占0.39%[77] - 本次发行募集资金总额为56250万元，发行数量为562500手[71][75] - 发行可转换公司债券募集资金总额562500000元，实际净额554364976.42元[85] - 募集资金用于超精密光学生产加工项目（投资41746.18万元，拟投入41746.18万元）、超精密光学技术研发中心项目（投资12463.80万元，拟投入12253.82万元）、补充流动资金（2250.00万元）[86] - 可转债期限6年，从2025年11月21日至2031年11月20日[91] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[92] - 初始转股价格364.43元/股[98] 财务数据 - 2022 - 2025年6月30日公司流动比率分别为1.92倍、5.30倍、2.50倍、1.95倍[172][173] - 2022 - 2025年6月30日公司速动比率分别为1.14倍、4.22倍、1.69倍、1.20倍[172][173] - 2022 - 2025年6月30日公司合并报表资产负债率分别为37.69%、12.17%、19.78%、22.69%[172][173] - 2025年6月30日资产总额为155195.67万元，2024年12月31日为146056.69万元，2023年12月31日为135603.38万元，2022年12月31日为58417.60万元[177] - 2025年1 - 6月营业收入为31895.12万元，2024年度为50282.86万元，2023年度为45802.80万元，2022年度为43872.54万元[180] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为752.51万元，2024年度为984.51万元，2023年度为5754.45万元，2022年度为7506.65万元[182] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为2.21次，2024年度为4.44次，2023年度为5.64次，2022年度为7.68次[183] - 2025年1 - 6月归属于母公司所有者的每股净资产为22.72元，2024年为22.19元，2023年为22.56元，2022年为9.19元[183] - 2025年1 - 6月扣除非经常损益前基本每股收益为0.62元/股，2024年度为0.67元/股，2023年度为0.94元/股，2022年度为1.49元/股[185] - 2025年1 - 6月扣除非经常损益前加权平均净资产收益率为2.75%，2024年度为3.02%，2023年度为4.78%，2022年度为17.54%[185] 产品与技术 - 截至2025年6月，公司累计获发明专利82项，境内47项，境外35项[31] - 公司主要为客户提供定制化精密光学器件、镜头和系统产品[33] - 半导体DUV光学透镜口径在100mm - 300mm，用于光刻机光学系统[36] - 飞机抬头显示系统光学器件可实现不规则、轻量化设计，涂层达微米级别[36] - 平片包括多光谱滤光片等，广泛用于航空航天、生物医疗光学系统[37] - 窄带多光谱滤光片平均透过率达92%[38] - 光线折返异形棱镜透过率高达99.9%[40] - 高精度干涉组合镜可实现最多10个光学器件胶合，光学平行差在2″以内[40] - 显微物镜系列倍率涵盖2X - 30X，齐焦距离为45、60、95mm，工作波长覆盖360nm~1100nm，20X分辨率可达335nm，视场1.25mm[42] - 航天器相机镜头可在复杂外太空环境实现光学成像，具有高可靠性等特点[45] - 激光雷达镜头通光口径大、探测距离远，可满足车规级标准[45] - 紫外投影/成像镜头用于h线（405nm）、i线（365nm）等紫外波长[45] - 检测3D头镜可满足在线检测紧凑化等要求，具备小工作距离[44] - 工业扫描物镜镜头用于物体快速扫描成像识别，具有相对孔径大等特点[44] 市场与合作 - 2023年全球工业级精密光学市场规模约为187.4亿元，公司在全球精密光学工业级应用领域市场份额约为2.4%[55] - 公司销售网络覆盖欧洲、北美、中东等国家和地区，与多家全球领先高科技企业及科研院所达成长期战略合作伙伴关系[54]

AI眼镜概念股市场表现 - A股市场AI眼镜概念股表现强势，截至半日收盘，可川科技涨停，中富通涨超9%，博士眼镜涨超8%，统联精密涨超6%，长盈精密涨超5%，联创电子、博杰股份、茂莱光学涨超4% [1] 行业动态与产品发布 - 12月3日，理想汽车发布首款理想AI眼镜Livis [1] - 11月27日，阿里旗下夸克AI眼镜S1正式发布 [1] 产业生态构建 - 阿里联合高通、立讯精密、博士眼镜、至格科技等多家企业，宣布成立夸克AI眼镜产业生态联盟 [1]