会议信息 - 公司第四届董事会第十一次会议通知于2025年4月25日发出，4月28日召开[2] - 本次会议应到董事6人，实到6人[2] 审议事项 - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，表决6同意0反对0弃权[3] - 会议审议通过《关于公司2025年第一季度计提资产减值准备的议案》，表决6同意0反对0弃权[4][5] 报告公告 - 《2025年第一季度报告》详见上海证券交易所网站[3] - 《关于公司2025年第一季度计提资产减值准备的公告》详见上海证券交易所网站[5]

南京茂莱光学科技股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：688502 证券简称：茂莱光学 南京茂莱光学科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1 / 15 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期 增减变动幅度(%) 营业收入 142,218,693.32 110,910,882.85 28.23 归属于上市公司股东的净利润 16,640,986.05 4,280,819.84 288.73 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 13,272,020.92 2,389,180.90 455.51 经营活动产生的现金流量净额 -12,844,263.58 -33,083,910.65 不适用 基本每股收益（元/股） 0.3167 0.0811 290.51 稀释每股收 ...

南京茂莱光学科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 南京茂莱光学科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 30 日发 布公司《2025 年第一季度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第一季度的经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 21 日（星期三） 13:00-14:00 举行 2025 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：688502 证券简称：茂莱光学 公告编号：2025-043 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第一季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）13:00-14:00 会议召开时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）13:00 ...

证券代码：688502 证券简称：茂莱光学 公告编号：2025-042 南京茂莱光学科技股份有限公司 关于公司 2025 年第一季度计提资产减值准备的公告 | 项目 | 2025 年 3 月 31 日计提减值 金额 | 备注 | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 1. | | | | (损失以"-"号填列） | | | | 1.1 应收票据 | | 应收票据减值准备 | | 1.2 应收账款 | -119.10 | 应收账款减值准备 | | 其他应收款 1.3 | 26.16 | 其他应收款减值准备 | | 资产减值损失 2. | | | | （损失以"-"号填列） | | | | 2.1 存货跌价损失 | -613.36 | 存货跌价准备 | 二、 计提资产减值准备事项的具体说明 （一）信用减值损失 公司以预期信用损失为基础，对应收票据、应收账款和其他应收款进行减值 测试并计提减值准备。经测试，2025 年第一季度需计提信用减值损失金额共计 92.94 万元。公司信用减值损失计提金额增加的原因主要为新增应收账款增加且 部分原有款项账龄变化使坏账损失的计提比例提高，从而使对应的坏账准备 ...

证券代码：688502 证券简称：茂莱光学 公告编号：2025-039 南京茂莱光学科技股份有限公司 2024年年度股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东会召开的时间：2025 年 4 月 28 日 本次股东会由董事会召集，董事长范浩先生主持，会议采用现场投票与网络 投票相结合的表决方式进行表决。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国 公司法》《公司章程》《股东会议事规则》及《上市公司股东会规则》等法律、法 规和规范性文件的规定。 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事6人，出席6人； 2、 公司在任监事3人，出席3人； 3、 董事会秘书鲍洱先生出席本次会议；其他高级管理人员列席了本次会议。 （二） 股东会召开的地点：江苏省南京市江宁开发区铺岗街 398 号会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理 ...

国浩律师（南京）事务所 国浩律师（南京）事务所 关于南京茂莱光学科技股份有限公司 2024 年年度股东会 之 法律意见书 中国江苏省南京市汉中门大街 309 号 B 座 5、7、8 层 邮编：210036 5、7、8/F, Block B, 309 Hanzhongmen Street, Nanjing, China, 210036 电话/Tel: +86 25 8966 0900 传真/Fax: +86 25 89660966 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 国浩律师（南京）事务所 股东会法律意见书 关于南京茂莱光学科技股份有限公司 2024 年年度股东会之法律意见书 致：南京茂莱光学科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》以及中国证券监 督管理委员会《上市公司股东会规则》的规定，本所接受南京茂莱光学科技股份 有限公司（以下简称"公司"）的聘请，指派王卓、高林律师出席公司 2024 年 年度股东会（以下简称"本次股东会"），并就公司本次股东会出具法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师参加了公司本次股东会，并对本次股东会召 集和召 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕光刻机展开，阐述光刻工艺是芯片制造关键且难度大的环节，介绍光刻机部件、市场格局及国内供应链情况，指出海外三强垄断市场，国产光刻机虽有进展但国产化率低，在美日荷出口限制下国产化势在必行 [7][107][140] 根据相关目录分别进行总结 光刻工艺：芯片制造技术难度最大环节 - 光刻工艺是芯片制造中技术难度最大、成本最高、周期最长的环节，光刻技术水平决定芯片最小线宽、制程和性能水平，先进技术节点芯片制造需60 - 90步光刻工艺，光刻成本占比约30%，耗费时间占比约40 - 50% [7] - 光刻核心工具包括光掩膜、光刻机和光刻胶，光刻工艺一般经历表面处理、旋转涂胶、前烘、对准曝光、后烘、显影、坚膜烘焙和检测八道工序 [10][13] - 分辨率、套刻精度为光刻工艺关键参数，光刻分辨率由光源波长、数值孔径、光刻工艺因子决定，改善分辨率可通过缩短光源波长、增大数值孔径、降低工艺因子实现 [14][19] - 套刻指光刻中每层图形精确转移到硅片正确位置，投影光刻机不同层误差取决于对准精度，套刻误差允许在光刻分辨力的1/3 - 1/5范围以内，对准误差在套刻误差的1/3以内 [32] - 产能是衡量光刻机生产效率的核心指标，当前ASML的NXT系列高端浸入式光刻机NXT2150i产能≥310WpH，NXT：2100i≥295WpH [37] 光刻机部件：光源、照明系统、投影物镜为核心组件 - 光刻机主要由光源系统、照明系统、曝光物镜系统、对准系统、硅片传输系统、环境控制系统、计算机控制系统等部分组成，光源系统、照明系统、曝光物镜系统为核心组件 [43] - 光源为光刻提供能量，不同制程和芯片类型需匹配特定光源，常见光刻光源包括汞灯、准分子激光和极紫外光，ASML光源供应商主要为Cymer、日本Gigaphoton公司 [45] - 照明系统对光源发出的激光进行扩束，确保光照均匀性和强度，提供特定照明模式，包含传输光路、光束矫正器等组件 [53] - 投影物镜将经过掩模版图案后的衍射光收集并聚焦至晶圆表面光刻胶上，是影响数值孔径的关键，常见像差包括球差、彗差、象散、场曲、畸变、色差，投影物镜结构类型主要有全折射型、折反射型、全反射型 [57][61] - 双工作台光刻机集成两个独立工作台，可同时处理两个硅片或掩模，提高生产效率和设备利用率，面临超高对准精度要求、高速运动与运作稳定挑战 [75][77] - 超精密位移测量系统是光刻机关键分系统，影响工件台位置测量精度和套刻精度，主要有双频激光干涉仪和平面光栅测量系统两种 [78] - 对准系统是套刻精度的核心保障，随着光刻技术发展，对对准精度要求达亚纳米量级，对准技术改进方向包括优化光机结构、引入更多偏振态和波长等 [90][105] 光刻机市场：ASML、Nikon、Canon垄断 光刻机发展历程：步进扫描投影式光刻机为当前主流机型 - 光刻机曝光方式先后经历接触式、接近式和投影式，投影光刻机又经历扫描投影、步进重复投影与步进扫描投影阶段，步进扫描投影光刻机解决大曝光场与高分辨率矛盾，是当前主流机型 [107] - 接触式光刻机掩模与硅片光刻胶直接接触，优点是减小光衍射效应影响，缺点是污染、损坏掩模版和光刻胶层；接近式光刻机在掩模和硅片间留微小间距，减少污染和损坏，但分辨率只能达到3μm左右 [108][109] - 扫描投影光刻机将掩模图形投影成像到硅片面，采用1：1光学镜头，主要应用于中等规模集成电路制造；步进重复式投影光刻机采用缩小倍率投影物镜，降低掩模设计制造难度和成本，主要应用于0.25μm以上工艺 [111][115] - 步进扫描投影光刻机在投影物镜视场一定时通过扫描实现更大曝光场，降低投影物镜研发难度，主要用于高端芯片制造关键层 [121] 千亿级市场，海外三强垄断 - 2024年全球光刻机设备市场规模预计达315亿美元，是市场占比最大的细分设备，全球光刻机出货量持续提升，销量主要集中在中低端产品 [124][126] - 光刻机市场呈寡头垄断格局，由ASML、Nikon和Canon主导，ASML占据绝对主导地位，在超高端光刻机EUV领域独占市场，在高端光刻机ArFi和ArFdry领域也占主导地位 [130] - 中国是半导体设备最大市场，光刻机需求量大，2024年ASML在中国大陆营收占比36.1%；国产光刻机供不应求，国产化率仅为2.5%，整机技术与海外差距较大，未来3 - 5年仍主要依赖进口 [138][140] - 美日荷加强对华先进制程出口限制，光刻机国产化势在必行 [141] 国内供应链厂商梳理 上海微电子：国内光刻机整机制造厂商 - 上海微电子2002年成立，引领国内光刻机制造发展，其光刻机产品可用于平板显示、先进封装等环节，SSX600系列步进扫描投影光刻机可满足IC前道制造90nm、110nm、280nm关键层和非关键层光刻工艺需求 [143] 国科精密：专注高端曝光光学系统制造 - 国科精密成立于2014年8月，专注于光刻机投影物镜系统等领域研发、生产和销售，建立超精密光机研发体系，承担多项国家级科研项目 [145] - 公司积极拓展业务布局，在上海设立分公司专注光刻机照明系统研发，提升相关能力 [147] 科益虹源：DUV光源制造商 - 科益虹源2016年7月成立，是中国唯一、全球第三家具备光刻准分子激光技术全链条研发和产业化能力的公司，业务涵盖国产自研光刻曝光光源产品等领域 [148]

证券代码：688502 证券简称：茂莱光学 公告编号：2025-038 南京茂莱光学科技股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/4/27，由副董事长、总经理范一先生提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待第四届董事会第二次会议审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 25,000,000元~50,000,000元 | | 回购价格上限 | 162.00元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 248,093股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.4699% | | 实际回购金额 | 26,923,480.72元 | | 实际回购价格区间 | 71.01元/股~118.80元/股 | 注：实际回购金额未包含印花税、交易佣金等交易费用 一、 回购审 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2024年半导体驱动增长，预计2025年持续受益国产替代和盈利修复，下游高附加值、高毛利，公司质地优，是大陆工业级精密光学稀缺标的，预计2025 - 2027年归母净利润为0.6/0.8/1.1亿元，PE估值为273/191/144倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 2024年营收5.03亿元，同比+10%，归母净利润0.36亿元，同比 - 24%，扣非0.28亿元，同比 - 13%，毛利率48%，净利率7% [7] - 2024Q4营收1.27亿元，同比+30%，环比 - 5%，归母净利润0.11亿元，同比+6%，环比+24%，扣非0.1亿元，同比+202%，环比+37%，毛利率49%，净利率9% [7] - 2024年半导体收入占比46%，生命科学23%，无人驾驶7%，生物识别7%，ARVR检测5%，航空航天2%，半导体收入yoy + 37%，生命科学收入yoy - 8%，无人驾驶领域yoy + 139%，生物识别yoy - 17%，ARVR检测yoy - 33%，航空航天yoy - 44% [7] - 2023年半导体成为第一大收入来源，2024年占比提升至46%，营收增速37%，预计2025年半导体收入继续高增，公司毛利率自2024Q3环比提升，预计2025年持续盈利修复 [7] - 公司拥有镀膜/抛光/胶合等五大技术，下游为生命科学、半导体等高附加值领域，与细分赛道龙头共同成长，毛利率高于国内同行，全球工业级精密光学市场国际企业占70% +份额，公司份额个位数，发展空间广阔 [7] 各业务板块情况 - 半导体：助力光刻和量测国产化，量测产品有显微物镜系列、3D监测镜头等，客户覆盖海内外，已批量供应海外一线客户多年；为光刻机提供光学部件助力国产替代 [7] - 生命科学：是第二大收入来源，包括基因测序和口腔扫描，主要客户是华大智造和ALIGN，2024年收入yoy - 8%，公司积极拓展其他细分医疗领域 [7] - ARVR检测：提供光学测试模组及设备，用于AR/VR眼镜光学性能测试，客户包括Meta、微软等 [7] - 无人驾驶：产品是无人驾驶激光雷达镜头，客户主要是Waymo，2024年技术进步、市场认可度提升，订单需求显著增加，营收yoy + 139% [7] 盈利预测及财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|503|652|817|990| |增长率yoy%|9.8%|29.7%|25.3%|21.2%| |归母净利润（百万元）|36|57|82|108| |增长率yoy%|-24.0%|60.6%|42.9%|32.9%| |每股收益（元）|0.67|1.08|1.54|2.05| |每股现金流量|0.19|1.67|3.94|-0.80| |净资产收益率|3.0%|4.7%|6.3%|7.8%| |P/E|438|273|191|144| |P/B|13|13|12|11| [2][8]

文章核心观点 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，预计短期内会摊薄即期回报，为此制定填补回报措施，相关主体作出承诺；同时拟为两家海外子公司提供连带责任担保，担保风险总体可控 [1][15][29] 本次发行可转换公司债券相关情况 财务测算假设 - 假设未来宏观经济等未重大不利变化，不考虑募集资金到账影响 [1] - 拟发行不超5.8125亿元可转债，按上限发行，2025年12月底完成发行 [1] - 可转债期限6年，假设2026年6月30日全部转股或12月31日全部未转股 [1] - 按2025、2026年净利润较上期降10%、增0%、增10%三种情况测算 [1] - 假设转股价格305.22元/股，以发行前总股本5280万股为基数 [1] - 不考虑票面利率等影响，可转债发行后以负债项目列示 [1][2] 对主要财务指标影响 - 基于上述假设对比发行可转债对公司主要财务指标的影响 [2] 摊薄即期回报风险 - 若募集资金盈利增长无法覆盖债券利息，税后利润下降，摊薄即期回报 [2] - 募投项目可能无法实现预期收益，转股后会摊薄相关指标 [3] 发行必要性和合理性 - 募投项目经谨慎论证，顺应行业形势，符合产业政策，提升竞争力和盈利能力 [3] 募集资金投资项目与现有业务关系 - 募集资金用于超精密光学生产加工等项目，与现有主业紧密相关，符合战略方向 [4] 募投项目储备情况 - 人员储备：截至2024年12月31日，研发人员234人，占比21.39%，硕士及以上66人，占比28.21%，搭建人才体系 [4][5] - 技术储备：在产品设计制造和类型应用领域形成多项核心技术 [5] - 市场储备：与多家全球领先企业建立合作，优化营销体系，获取客户资源 [5][6] 应对摊薄即期回报措施 - 发展主营业务，提高盈利能力，拓展量产能力 [7] - 推进募投项目建设，降低摊薄风险 [8] - 加强募集资金管理，确保合法合规使用 [9] - 优化投资回报机制，强化投资者回报 [10] - 完善公司治理，提供制度保障 [10] 相关主体承诺 - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预、侵占利益，履行填补措施承诺 [11] - 董事及高级管理人员承诺不损害公司利益，约束职务消费等，履行填补措施承诺 [11][12] 审议程序 - 2025年4月18日董事会、监事会审议通过相关议案，无需提交股东会审议 [13] 为子公司ML PHOTONIC LIMITED提供担保情况 担保情况概述 - 为满足子公司经营和融资需求，提供最高6000万元连带责任担保，具体以合同为准 [15][18] - 2025年4月18日董事会审议通过议案，无需股东会审议，授权CEO签署文件 [18][20] 被担保人基本情况 - 成立于2023年5月5日，注册地英国，注册资本225万英镑及913.9397万美元，经营范围为光学产品研发等 [21] - 经查询不属于失信被执行人 [22] 担保协议内容 - 尚未签订担保协议，实际金额不超预计额度，超额度将履行程序 [23] 担保原因及必要性 - 确保子公司稳健发展，符合公司经营需要，担保风险可控 [24] 各方意见 - 董事会认为担保利于子公司运营和融资，风险可控 [25] - 保荐机构认为担保履行程序合规，符合公司战略，风险可控，无异议 [26][27] 累计担保情况 - 截至公告日，未签对外担保协议，无对关联方担保情况 [28] 为子公司MLOptic (Thailand) Co., Ltd.提供担保情况 担保情况概述 - 为满足子公司经营和融资需求，提供最高1亿元连带责任担保，具体以合同为准 [29][32] - 2025年4月18日董事会审议通过议案，无需股东会审议，授权CEO签署文件 [32][33] 被担保人基本情况 - 成立于2019年6月4日，注册地泰国，注册资本4.209亿泰铢，经营范围为光学产品研发制造 [36] - 经查询不属于失信被执行人 [38] 担保协议内容 - 尚未签订担保协议，实际金额不超预计额度，超额度将履行程序 [39] 担保原因及必要性 - 确保子公司稳健发展，符合公司经营需要，担保风险可控 [40] 各方意见 - 董事会认为担保利于子公司运营和融资，风险可控 [41] - 保荐机构认为担保履行程序合规，符合公司战略，风险可控，无异议 [42][43] 累计担保情况 - 截至公告日，未签对外担保协议，无对关联方担保情况 [45]