员工持股计划基本信息 - 预计参与人数8人，董高参与2人，认购份额占比15.89%[2] - 标的股票规模不超30.8163万股，占总股本0.35%[2] - 受让价格48.73元/股，占前1日均价53.55%，前20日均价50.00%[2] - 存续期36个月，届满前2个月可延长[27] - 拟募集资金不超1501.68万元，份数上限1501.68万份[10] 人员认购情况 - 财务总监杜莉拟认购198.90万份，占比13.25%，对应股份4.0816万股，占总股本0.05%[11] - 副总经理张志刚拟认购39.78万份，占比2.65%，对应股份0.8163万股，占总股本0.01%[11] - 其他核心骨干不超5人，拟认购1163.56万份，占比77.48%，对应股份23.8776万股，占总股本0.27%[11] 股份回购情况 - 截至2025年2月6日，累计回购693,511股，占总股本0.7783%，支付资金50,502,956元[15] 解锁条件及考核指标 - 标的股票分两期解锁，每期解锁比例50%，解锁时点为过户12个月、24个月[29] - 2026年营业收入增长率不低于20%且物理AI产品收入增长率不低于100%[30] - 2027年营业收入增长率不低于35%且2026 - 2027年物理AI产品收入累计达2.5亿元[30] 价格调整公式 - 资本公积转增股本等P＝P0÷（1＋n）[21] - 配股调整P＝P0×（P1＋P2×n）÷[P1×（1＋n）][22] - 缩股调整P＝P0÷n[23] - 派息调整P＝P0 - V，调整后P须大于1[23][24] 管理与会议相关 - 由公司自行或委托专业机构管理，最高管理权力机构为持有人会议[36] - 召开持有人会议提前3日书面通知，紧急情况可口头[39] - 表决需出席持有人所持份额过半数同意（约定2/3以上除外）[41] - 单独或合计持有30%以上份额可提临时提案、提议开临时会议，会议需1/2以上份额持有人出席[42] - 管理委员会3名委员，设主任1人，委员由持有人会议选举[43] 其他规定 - 公司全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超股本总额10%，单个员工不超1%[12] - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金和法律允许方式[14] - 员工持股计划资产独立，公司不得侵占、挪用或混同[53][54] - 持有人按出资份额享有资产收益权，锁定期有相关限制[58][59] - 存续期内持有人权益未经同意不得抵押、质押、转让等[71]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会4月2日14点30分于上海黄浦区淮海中路138号中段上海广场办公楼9楼召开[2] - 网络投票起止时间为2026年4月2日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3][4] - 本次股东会审议4项议案，含募投项目变更、员工持股计划等[6] 投票相关 - 对中小投资者单独计票的议案为1 - 4号[8] - 涉及关联股东回避表决的议案为2 - 4号，关联股东为拟参与2026年第一期员工持股计划的股东及相关关联股东[8] 时间安排 - 股权登记日为2026年3月24日[13] - 会议登记时间为2026年3月26日（9：00 - 11：00、14：00 - 17：00），地点同股东会[16] 其他信息 - 公司拟用上证所信息网络有限公司的股东会提醒服务推送信息[10][11] - 本次股东会会期半天，股东或代理人交通、食宿费自理[19] - 会议联系电话021 - 50307121，传真021 - 34293321，电子邮箱info@demxs.com[21] 议案提及 - 《关于部分募投项目变更并将剩余募集资金用于新项目的议案》[25] - 《关于<公司2026年第一期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》[25] - 《关于<公司2026年第一期员工持股计划管理办法>的议案》[25] - 《关于提请股东会授权董事会办理公司2026年第一期员工持股计划有关事项的议案》[25]

会议情况 - 公司第二届董事会第二十五次会议于2026年3月17日召开，7名董事全部参会[2] 项目决策 - 审议通过部分募投项目变更及剩余资金用于新项目议案，需提交股东会[3][5] 担保情况 - 公司为子公司上海索辰数字科技提供不超4455万元连带责任保证担保[7][8] 员工持股 - 审议通过2026年第一期员工持股计划相关议案，均需提交股东会[9][12][13][16][17][20] 股东会安排 - 审议通过提议召开2026年第一次临时股东会，4月2日召开，现场与网络投票结合[21][22]

报告行业投资评级 - 评级：看好 维持 [2] 报告核心观点 - 2026年是AI应用落地之年，随着LLM向多模态、推理规划和智能体进化，技术进步将推动各类场景价值重估 [8] - 工业AI是空间大、数据足、壁垒深、落地动力强的高价值场景，正跨越幻觉鸿沟，步入大规模应用阶段 [6][8][12][15][22][28][36] - 工业AI应用正从传统深度学习驱动的“一场景一模型”范式，向大模型驱动的“基础模型+各类应用”新范式演进 [45] - 大模型与小模型将并存融合，共同驱动工业AI应用深化 [48] - 工业AI的三大关键细分场景值得关注：1）推理能力增强驱动的AI+时序数据挖掘（流程工业为主）；2）多模理解能力增强驱动的AI+仿真设计（离散工业为主）；3）Agent能力增强驱动的AI+端到端运维 [38][56] 根据目录总结 01 2026年为何看好工业AI场景价值释放？ **空间大** - 2024年中国工业增加值达40.5万亿元，占GDP比重约30%，为全球第一工业大国，AI微小渗透率提升即可带来巨大价值 [12] - 中国工业软件市场渗透率低，2024年工业软件市场规模占工业增加值比重仅为0.73%，远低于全球平均的1.83%，提升空间巨大 [12] - 预计2026年全球工业软件市场规模达5767亿美元，同比增长5%；中国工业软件市场规模达3353亿元，同比增长7% [12] **动力足** - 制造业大国面临全球性“用工荒”与“技能断层”，老龄化与蓝领工人短缺问题推动AI替代需求 [15] - 工业场景ROI清晰，价值创造可通过良品率提升、设备停机时间减少、能耗降低、人员投入降低等明确指标衡量 [15] - 中国工程师规模总量大（2020年1905万人），但占劳动力比重（2%）显著低于欧美发达国家，存在供需缺口 [18][19] **数据多** - 工业领域正从自动化（3.0）向智能化（4.0）迈进，已完成自动化和信息化改造，数字化水平持续提升 [22] - 2025年工业物联网终端数量预计达110亿个，积累了海量待挖掘数据 [24] - 2024年，中国重点规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率达84%，关键工序数控化率达66%，数字化基础不断夯实 [25] **壁垒深** - 工业AI落地需软硬结合，LLM难以直接替代物理现场问题解决 [28] - 工业软件中，嵌入式软件占比最大，达57.4%，体现了软硬件深度融合的特性 [30] - 工业数字化转型支出中，软件占比43.7%，硬件占比38.7%，软硬件投入相当 [32] **政策技术共振** - 2025-2026年政策频出，如《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》、《“人工智能+制造”专项行动实施意见》等，强力推动AI与制造深度融合 [34] - 技术端：模型可靠性提升（结合物理规律与RAG）、多模理解能力增强、Agent技术成熟，2026年是技术成熟与成本落地的交汇点 [36] - 预计全球工业AI市场规模将从2022年的20.4亿美元增长至2032年的895.3亿美元，年复合增长率达46% [35] 02 哪些工业AI场景值得重视？ **AI+时序数据挖掘（推理能力增强）** - 以中控技术的TPT（时序预训练Transformer）为代表，是业界首款流程工业时序大模型，步入大规模应用阶段 [57] - TPT基于海量工业时序数据训练，具备六大核心功能：模拟、控制、优化、预测、评估、统计，旨在打造“感知-决策-执行”闭环 [57][61] - TPT通过数据驱动和与第一性原理（如APEX平台）结合，对抗模型幻觉问题，提升输出可靠性与可解释性 [68][73] - TPT已落地超110个项目，应用于石化、煤化工等行业，标杆案例经济效益显著 [85][87] - 例如，在65万吨/年的氯碱装置中，TPT解决方案带来约2080万元/年的经济效益，包括提升人效30%-50%、降低电耗、减少停工损失等 [78] - 在硫酸装置中，应用TPT后，人工操作频次从日均1600余次降至日均10次以内，实现近“无人”值守 [82] **AI+仿真设计（多模理解能力增强）** - AI+CAD当前核心价值在于辅助式设计（提升效率），而非生成式设计（直接输出模型），因CAD数据结构复杂、精度要求严苛、工程意图难以理解 [95] - AI+CAE主要通过AI代理模型和降阶模型两大路径加速仿真过程，提高计算效率 [96] - 海外西门子、Ansys等头部企业有完善布局，国内索辰科技的物理AI平台已在低空经济领域获得订单 [96] **AI+端到端运维（Agent能力增强）** - 工业设备状态监测与故障诊断系统（PHM）实现预测性维护，从被动维修转向主动维护 [99] - AI赋能PHM，实现从故障报警到诊断建议、从查手册到智能助手、从专业软件到自然对话的升级 [103] - 例如，PHM-GPT大模型能统一多任务处理，具备强大泛化与小样本学习能力，在全新数据集上仅用少量样本微调即可达到有竞争力准确率 [101][103] - 产业方面，容知日新已发布PHMGPT设备智能运维大模型，打造“虚拟诊断工程师” [104] - 2021年全球PHM市场规模69亿美元，2022-2026E年复合增长率预计为32%；中国市场规模36亿元，同期年复合增长率预计为36%，渗透率低，成长潜力大 [106] 03 投资视角如何展望？ - 投资阶段正从存量优化（如效率提升）走向增量创新（如新商业模式、新产品） [109] - 应聚焦细分环节龙头，关注在数据积累、软硬结合、场景落地方面具备核心优势的企业 [107][109]

激励计划 - 2025年限制性股票激励计划授予价格由39.35元/股调整为39.16元/股[2] - 2026年3月4日向7名激励对象授予8,400股第二类限制性股票[6] - 2025年7月4 - 16日对激励对象名单公示，未收到异议[4] - 2025年7月21日第一次临时股东大会通过激励计划相关议案[5] 利润分配 - 2025年第二次临时股东会通过每10股派发现金红利1.90元（含税）的方案[8] - 2025年半年度合计拟派发现金红利16,798,901.87元（含税）[8] - 2025年半年度每股现金红利为0.18852元/股[8] 股权信息 - 截至2025年10月20日股权登记日，扣减回购股份后总股本为88,415,273股[8] 其他说明 - 本次调整因2025年半年度权益分派，对财务和经营无实质影响[12] - 董事会薪酬与考核委员会和律师认为调整符合规定[13][14]

激励计划授予情况 - 2026年3月4日为授予日，向7名激励对象授予8400股第二类限制性股票，授予价格39.16元/股[3][14] - 限制性股票授予数量8400股，占公告披露日公司股本总额的0.01%[4][14] 激励计划流程 - 2025年7月4 - 5日，董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[3][5] - 2025年7月4 - 13日，公司对拟首次授予激励对象名单进行内部公示[5] - 2025年7月21日，股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 2026年3月4日，董事会将授予价格由39.35元/股调整为39.16元/股[7] 股本与分红 - 截至2025年10月20日股权登记日，公司总股本89108784股，扣减后为88415273股[8] - 2025年半年度拟派发现金红利16798901.87元，每股现金红利0.18852元/股[8] 归属安排 - 激励计划有效期最长不超过60个月，限制性股票按约定比例分次归属，第一个归属期为自预留授予之日起12个月后的首个交易日至24个月内的最后一个交易日止，归属权益数量占授予权益总量的50%；第二个归属期为自预留授予之日起24个月后的首个交易日至36个月内的最后一个交易日止，归属权益数量占授予权益总量的50%[16] 转让限制 - 激励对象为公司董事和高级管理人员的，任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[18] 费用摊销 - 8400股限制性股票预计摊销总费用45.21万元，2026年摊销25.35万元，2027年摊销17.01万元，2028年摊销2.85万元[24] 其他 - 以Black - Scholes模型确定限制性股票公允价值，标的股价91.89元/股，有效期分别为12个月、24个月，无风险利率取对应期限的中国人民银行制定的金融机构人民币存款基准利率[23][24] - 限制性股票激励计划可提升员工凝聚力和团队稳定性，激发核心团队积极性，提高经营效率[25] - 公司本次激励计划调整授予价格、授予预留部分限制性股票事项已取得现阶段必要批准和授权[26] - 公司本次激励计划调整授予价格事项符合相关规定[27] - 公司本次向激励对象授予预留部分限制性股票符合相关规定[27]

激励计划 - 2025年限制性股票激励计划预留授予日激励对象7人[1] - 激励对象获授限制性股票8400股，占授予总数100%[1] - 获授限制性股票占授予日公司股本总额0.01%[1] - 激励对象通过股权激励计划获授股票未超总股本1%[1] - 激励对象不包括独立董事、监事等特定人员[1]

激励计划授予情况 - 2025年7月21日首次授予85名激励对象55.4809万股第二类限制性股票[10] - 2026年3月4日向7名激励对象授予8400股预留部分第二类限制性股票[11] - 2026年3月4日为本次激励计划预留授予日[17] 激励计划审议流程 - 2025年6月27日董事会薪酬与考核委员会审议通过激励计划相关议案[8] - 2025年7月4日第二届董事会第十六次会议审议通过激励计划相关议案[8] - 2025年7月4日第二届监事会第十三次会议审议通过激励计划相关议案[9] 利润分配 - 2025年半年度以88,415,273股为基数，拟派发现金红利16,798,901.87元，每股派息0.18852元[12] 授予价格 - 2025年限制性股票激励计划调整后授予价格为39.16元/股[16] - 本次激励计划预留限制性股票授予价格为39.16元/股[21]

会议信息 - 公司第二届董事会第二十四次会议于2026年3月4日召开[2] - 应参会董事7名，实际参会7名[2] 议案审议 - 审议通过调整2025年限制性股票激励计划授予价格议案[3][5] - 审议通过向激励对象授予预留部分限制性股票议案[7][9] 股票授予 - 以2026年3月4日为授予日，按39.16元/股向7名对象授予8400股第二类限制性股票[7]

激励计划实施 - 公司2025年限制性股票激励计划经2025年第一次临时股东大会批准实施[1] - 2026年3月4日董事会审议通过向激励对象授予预留部分限制性股票[1] 激励对象情况 - 拟预留授予激励对象为核心技术等人员，共7名[2] - 7名激励对象主体资格合法有效[2] 授予安排 - 董事会薪酬与考核委员会同意以2026年3月4日为授予日[2] - 向7名激励对象合计授予8400股第二类限制性股票[2]