报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入4.62亿元,同比增长43.72%,实现归母净利润1.36亿元,同比增长45.22% [1][2] - 2024年一季度,公司实现营业收入0.88亿元,同比下降8.24%,实现归母净利润0.22亿元,同比下降27.69% [1][2] - 公司在磁刺激、电生理等传统优势领域持续保持良好增长,同时激光射频等新业务板块也取得业绩高增 [3] - 公司充分发挥磁刺激产品的核心技术优势,持续打造"盆底康复"+"轻医美"综合解决方案,未来有望在医美领域补强竞争力 [3] 分产品收入情况 - 2023年磁刺激产品收入2.00亿元,同比增长46.59% [9] - 2023年电刺激产品收入0.63亿元,同比增长6.80% [10] - 2023年电生理产品收入0.65亿元,同比增长30.67% [11] - 2023年耗材及配件收入0.76亿元,同比增长30.68% [12] - 2023年激光射频业务收入0.37亿元,同比增长476.50% [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入5.60、7.02、8.60亿元,同比增长21%、25%和22% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润1.64、2.21、2.72亿元,同比增长21%、34%和23% [4] - 公司当前股价对应2024-2026年PE约为19/14/11倍 [4]

报告公司投资评级 - 伟思医疗的投资评级为“增持”（维持）[1] 报告的核心观点 - 伟思医疗的核心产品迭代增长，新兴业务增势亮眼[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2023年，公司实现营业收入46.22亿元，同比增长43.72%；实现归母净利润13.62亿元，同比增长45.22%；扣非归母净利12.2亿元，同比增长58.93%；剔除股份支付和所得税影响的归母净利为15.3亿元，同比增长63.88%。2023Q1季度，公司实现营业收入0.88亿元，同比降低8.24%；实现归母净利润0.22亿元，同比降低27.69%；扣非归母净利0.19亿元，同比降低27.42%；剔除股份支付和所得税影响的归母净利为0.28亿元，同比降低8.76%，2024Q1季度业绩略有波动主要系受到招投标放缓等外部因素影响[1] 传统优势项目实现迭代，核心产品业务规模与市场份额快速增长 - 2023年，公司磁刺激类产品营收199.55百万元，同比增长46.59%；电刺激类产品营收62.94百万元，同比增长6.8%；电生理类产品营收64.78百万元，同比增长30.67%；耗材及配件产品营收76.18百万元，同比增长30.68%；激光射频类产品营收37.33百万元，同比增长476.5%；其他产品营收14.67百万元，同比增长42.76%。在2023年康复行业需求复苏的背景下，公司新一代盆底功能磁、经颅磁、团体生物反馈仪等新品迭代上市并得到市场的广泛认可，从而实现营收快速增长[1] 坚持研发创新驱动，新兴产品加速带动新增长 - 2023年，公司研发费用为0.58亿元，同比增长31.83%；研发费用率为12.47%，同比降低1.12pct。2023年内，公司持续加码重点项目研发投入，加强关键领域自主知识产权积累，新增申请专利36项，其中发明专利16项、实用新型专利9项、外观设计专利11项；新增授权专利47项、软件著作权8项。公司取得高频电灼仪二类医疗注册证与半导体激光三类医疗注册证，塑形磁产品获得NMPA、FDA双认证，皮秒激光产品完成临床实验并有望年内取证上市[1] 费率水平稳中微降，盈利水平基本稳定 - 2023年，公司管理费用率为10.27%，同比降低1.59pct；销售费用率为26.75%，同比降低1.71pct，财务费用率为-3.89%，同比增长1.99pct。2023年，公司销售毛利率为71.76%，同比降低0.71pct；销售净利率为29.48%，同比增长0.31pct[1] 投资建议 - 虽然2024Q1招投标放缓等因素影响下公司业务短期承压，但公司基石业务仍保持全面增长态势，新兴业务有望在下半年进一步贡献增量。我们调整2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为55.74/64.93/75.08亿元，归母净利分别为16.28/19.56/23.13亿元，EPS分别为2.37/2.85/3.37元，对应PE分别为19.17/15.96/13.49倍，维持“增持”评级[2] 盈利预测 - 2023年，公司营业收入为462.22亿元，同比增长43.72%；EBITDA为142.82亿元；归属母公司净利润为136.26亿元，同比增长45.22%；EPS为2.00元。预计2024年营业收入为557.43亿元，同比增长20.60%；EBITDA为184.65亿元；归属母公司净利润为162.81亿元，同比增长19.48%；EPS为2.37元。预计2025年营业收入为649.26亿元，同比增长16.47%；EBITDA为226.57亿元；归属母公司净利润为195.59亿元，同比增长20.14%；EPS为2.85元。预计2026年营业收入为750.78亿元，同比增长15.64%；EBITDA为265.58亿元；归属母公司净利润为231.30亿元，同比增长18.25%；EPS为3.37元[3]

报告投资评级 - 未明确提及具体投资评级（买入、增持、持有、卖出等）[2] 报告核心观点 - 2023年磁刺激业务快速发展助力报告研究的具体公司营收增长44%，2024年一季度高基数下增长承压，2023年磁刺激业务实现营业收入为1.99亿元（yoy+47%），传统业务稳中有升，2024年一季度受去年同期高基数及盆底市场阶段性调整影响营收增长承压，但随着产品管线丰富等因素公司营业收入有望保持稳步增长[2] - 报告研究的具体公司达成股权激励目标，费用管理能力较好，2023年度实现归母净利润1.36亿元（yoy+45%），若剔除相关费用后实现归母净利润为1.53亿元，较上年同期增长64%，盈利能力有望增强，2023年各项费用率有不同程度下降[3] - 盈利预测方面预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营收分别为5.75、7.07、8.62亿元，同比增速分别为24.5%，22.8%、22.0%，归母净利润为1.64、2.11、2.61亿元，同比增速分别为20.2%、29.0、23.3%，对应当前股价PE分别为20、15、12倍[4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年营业总收入分别为3.22亿元、4.62亿元、5.75亿元、7.07亿元、8.62亿元，增长率分别为-25.2%、43.7%、24.5%、22.8%、22.0%，归属母公司净利润分别为0.94亿元、1.36亿元、1.64亿元、2.11亿元、2.61亿元，增长率分别为-47.2%、45.2%、20.2%、29.0%、23.3%，毛利率分别为72.5%、71.8%、71.3%、71.6%、71.8%等多项财务指标[7] 业务发展 - 2023年磁刺激业务发展推动营收增长，传统业务电生理、电刺激、配件及耗材业务也有不同程度增长，2024年一季度增长承压但后续有望保持稳步增长[2] 团队成员 - 报告研究团队成员背景多样，包括医药首席分析师唐爱金、社零&美护首席分析师刘嘉仁等多人，他们分别有不同的学历背景、工作经历和研究覆盖领域[9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19]

股东大会信息 - 2023年年度股东大会现场会议于2024年5月16日14点在南京雨花台区宁双路19号H栋公司会议室召开[14] - 网络投票起止时间为2024年5月16日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[14] - 会议召集人为公司董事会，主持人是董事长王志愚先生[14] 审计机构情况 - 拟续聘天衡会计师事务所为2024年度审计机构[28] - 天衡会计师事务所2023年末合伙人85人，注册会计师419人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师222人[28] - 2023年度经审计收入总额61472.84万元，审计业务收入55444.33万元，证券业务收入16062.01万元[28] - 2023年度上市公司审计客户家数90家，审计收费总额8123.04万元，本公司同行业上市公司审计客户家数71家[28][29] - 截至2023年末，已提取职业风险基金1836.89万元，购买的职业保险累计赔偿限额10000.00万元[29] - 近三年受到行政处罚1次、监督管理措施（警示函）6次，从业人员近三年因执业行为受到行政处罚1次（涉及2人）、监督管理措施（警示函）9次（涉及17人）[29] 募集资金使用 - 首次公开发行股票实际募集资金净额为10.6298696068亿元，超募资金5.9612696068亿元[41] - 本次拟使用剩余超募资金9941.761516万元永久补充流动资金，占超募资金总额的16.68%[41] - 2020 - 2024年多次使用暂时闲置募集资金进行现金管理，金额从最高不超过10.6289亿元到25000万元不等[46][48][49][52][53] - 2020 - 2022年多次使用募集资金置换自筹资金、永久补充流动资金等[47][48][49][51] 项目情况 - 伟思医疗总部研发经济园项目用地面积近2.4万平方米，总建筑面积近7万平方米，计划总投资约5亿元，预计2024年末正式投入使用[64] - 多个项目预定可使用状态日期延期，部分项目投资总额、投入资金、实施主体、实施方式和地点调整[51][53][62][64][65][66] 财务数据 - 截至2023年12月31日，母公司报表期末可供分配利润为4.17亿元，资本公积为11.18亿元，2023年度归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元[71] - 截至2024年4月25日，总股本为6862.39万股，回购股份63.93万股，参与分配的股本总数为6798.45万股，预计派发现金红利总额为1.02亿元（含税）[72] - 2023年度公司回购已支付资金总额为1156.57万元[72] - 2023年度累计现金分红金额为1.14亿元，占2023年度归属于上市公司股东净利润的比例为83.49%[72] - 拟以资本公积向全体股东每10股转增4股，参与转增的股本总数为6798.45万股，转增股本2719.38万股[73][74] - 本次转增后，总股本由6862.39万股增加至9581.77万股，注册资本由6862.39万元变更为9581.77万元[74] - 2023年末公司资产总额180602.40万元，归属上市公司股东净资产162675.52万元[96] - 2023年度营业总收入46222.31万元，同比增加43.72%[96] - 2023年度归属上市公司股东净利润13625.86万元，同比增加45.22%[96] - 2023年度归属上市公司股东扣非净利润12172.63万元，同比增加58.93%[96] - 2023年实施股权激励计划产生股份支付费用（税后）1670.49万元，剔除影响后归属上市公司股东净利润为15296.36万元，较上年同期增加63.88%[96] - 2023年经营活动现金流量净额1.34亿元，较上年上升55.74%；投资活动现金流量净额 -1.64亿元，筹资活动现金流量净额 -6396.43万元[124] 未来展望 - 2024年营业收入增长率不低于80%或净利润增长率不低于110%[129] 公司治理 - 拟对《公司章程》有关条款进行修订，以提升规范运作水平，完善公司治理结构[76] - 2024年公司董事会将健全规章制度，完善公司治理，提升规范运作水平[106]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 预计公司2024 - 2026年收入分别达5.89亿元、7.41亿元和9.33亿元，同比增速27.4%、25.9%和25.9%；归母净利润分别为1.70亿元、2.15亿元和2.72亿元，同比增速25.0%、26.2%和26.5%；2024 - 2026年EPS分别为2.48元、3.13元和3.96元，对应PE估值19x、15x和12x；看好公司在医美、康复、泌尿等多领域发力，维持“买入”评级[22] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2023年年报：实现营业收入4.6亿元（yoy + 43.7%），归母净利润1.4亿元（yoy + 45.2%），扣非归母净利润1.2亿元（yoy + 58.9%）；剔除股份支付和所得税影响，扣非净利润为1.5亿元（yoy + 63.9%），完成股权激励计划目标[8] - 2024年一季报：实现收入8767万元（yoy - 8.2%），归母净利润2175万元（yoy - 27.7%），扣非归母净利润1921万元（yoy - 27.4%）；剔除股份支付影响，归母净利润2775万元（yoy - 8.8%）[8] 产品业务情况 - 2023年新产品推广顺利，磁刺激放量增长，推出全新一代盆底功能磁、经颅磁、团体生物反馈仪等产品，销售团队改革完成，叠加康复行业需求反弹，收入快速增长[8] - 分产品：磁刺激类收入2.00亿元（同比 + 46.59%），毛利率76.86%（yoy - 1.50pct）；电生理类收入0.65亿元（同比 + 30.67%），毛利率72.81%（yoy + 1.02pct）；耗材及配件收入0.76亿元（同比 + 30.68%），毛利率67.95%（yoy + 3.21pct）；激光射频类收入0.37亿元（同比 + 476.50%），毛利率60.61%（yoy + 4.87pct）；电刺激类收入0.63亿元（同比 + 6.80%），毛利率69.57%（yoy - 0.67pct）[8] - 分业务：致力于盆底及产后康复、精神康复、神经及运动康复三大领域；2023年盆底及产后康复收入占比约42%（yoy + 15%），精神康复收入占比约30%（yoy + 40%），神经及运动康复占比约18%（yoy + 100%），新业务医美及泌尿总占比约10%；2024Q1盆底业务受医疗反腐影响收入下滑，精神康复业务增长，神经康复业务持平，整体收入下滑约8.2%，预计2024Q2业务持续改善[8] - 医美业务：是公司第二大战略方向，覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等多场景；已上市私密电、私密磁、私密射频和塑形磁四款设备，塑形磁2023年拿证并在2024年销售，预计成主力产品；皮秒激光类设备预计2024年第三季度拿证，射频类设备预计2025年前拿证；2024年是医美业务启动元年，预计医美板块贡献3000万元左右收入，未来业绩将快速增长[3][8] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表：2023 - 2026年流动资产分别为1255、1448、1716、2024百万元；非流动资产分别为551、556、564、580百万元；资产总计分别为1806、2004、2280、2604百万元；流动负债分别为152、180、240、292百万元；非流动负债分别为28、28、28、28百万元；负债合计分别为179、207、268、320百万元；归属母公司股东权益分别为1627、1797、2012、2284百万元[5] - 利润表：2023 - 2026年营业收入分别为462、589、741、933百万元；营业成本分别为131、164、204、254百万元；营业利润分别为148、187、237、300百万元；利润总额分别为150、187、237、300百万元；净利润分别为136、170、215、272百万元；归属母公司净利润分别为136、170、215、272百万元；EBITDA分别为143、148、188、235百万元；EPS分别为2.00、2.48、3.13、3.96元[5] - 现金流量表：2023 - 2026年经营活动现金流分别为134、189、251、297百万元；投资活动现金流分别为 - 164、 - 12、 - 16、 - 21百万元；筹资活动现金流分别为 - 64、0、0、0百万元；现金净增加额分别为 - 94、176、235、276百万元[12] 主要财务指标 - 2023 - 2026年收入同比分别为43.7%、27.4%、25.9%、25.9%；净利润同比分别为45.2%、25.0%、26.2%、26.5%；毛利率分别为71.8%、72.1%、72.5%、72.8%；ROE分别为8.4%、9.5%、10.7%、11.9%；资产负债率分别为9.9%、10.3%、11.7%、12.3%；净负债比率分别为11.0%、11.5%、13.3%、14.0%；总资产周转率分别为0.26、0.29、0.33、0.36；应收账款周转率分别为12.62、14.10、13.74、13.65；应付账款周转率分别为7.27、7.30、6.60、6.93；每股经营现金流分别为1.96、2.75、3.66、4.33元；每股净资产分别为23.71、26.19、29.32、33.28元；P/E分别为32.01、18.83、14.91、11.78；P/B分别为2.70、1.78、1.59、1.40；EV/EBITDA分别为22.63、12.67、8.74、5.81[4][19]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 积压康复需求释放,重磅产品持续升级,驱动2023年业绩增长 [2] - 反腐影响招投标活动,2024Q1收入端短期承压,利润端表现不及收入端系股份支付费用影响 [2] - 研发管线进展顺利,内延+外购开拓增长新动能,注入长期发展动力 [2] 分产品总结 1) 磁刺激类收入2.00亿元（同比+46.59%），毛利率76.86%（同比-1.50pct） [2] 2) 电生理类收入0.65亿元（同比+30.67%），毛利率72.81%（同比+1.02pct） [2] 3) 耗材及配件收入0.76亿元（同比+30.68%），毛利率67.95%（同比+3.21pct） [2] 4) 激光射频类收入0.37亿元（同比+476.50%），毛利率60.61%（同比+4.87pct） [2] 5) 电刺激类收入0.63亿元（同比+6.80%），毛利率69.57%（同比-0.67pct） [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营收分别为5.72、7.01、8.61亿元,同比增长23.7%、22.6%、22.8% [3] - 2024-2026年归母净利润分别为1.61、2.19、2.60亿元,同比增长17.9%、36.0%、19.1% [3] - 2024-2026年对应PE分别为20X、15X、12X,有望保持快速增长 [2]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/11/10 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 2,000 万元~4,000 万元 | | 回购用途 | 用于股权激励、用于转换公司可转债 | | 累计已回购股数 | 35.3866 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.5157% | | 累计已回购金额 | 1,810.69854 万元 | | 实际回购价格区间 | 41.23 元/股~65.88 元/股 | 证券代码：688580 证券简称：伟思医疗 公告编号：2024-020 南京伟思医疗科技股份有限公司 2023 年 11 月 9 日，南京伟思医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）召 开第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》，同意公司通过集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通 股 ...

业绩总结 - 公司2023年年报显示，收入达到4.6亿元，同比增长43.7%[1] - 公司2024年一季度报告显示，收入为8767万元，同比下降8.2%[1] - 公司23年业绩符合预期，但24年一季度业绩短期承压[1] 业务情况 - 公司主要业务领域包括盆底及产后康复、精神康复、神经康复，其中精神康复业务增长较快，医美业务逐步完善[2] 未来展望 - 公司未来产品管线丰富，竞争力夯实，预计2024-2026年归母净利润将分别为1.6亿元、2.2亿元、2.6亿元[3] 风险提示 - 公司面临的风险包括研发失败、新品放量不及预期、政策风险[2] 股票信息 - 公司2023年A股流通股为0.69亿股，总市值为30亿元，总资产为17.97亿元[2] 评级及目标价 - 公司2024年目标价为54.05元，维持“买入”评级[1] 财务预测 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为2.35元、3.17元、3.81元，ROE逐年提升[2] 行业比较 - 伟思医疗、翔宇医疗、祥生医疗、南微医学的2024E-2026E的PE均值分别为20倍、16倍、13倍[6] 投资评级 - 报告中的投资评级分为公司评级和行业评级，根据未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅来划分，包括买入、持有、中性、回避和卖出等评级[10] 免责声明 - 报告强调了信息来源于公开资料，不对信息的准确性、完整性或可靠性做出保证，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[11] 联系方式 - 本报告提供了西南证券机构销售团队的联系方式，包括各地区的销售经理和负责人，以便客户联系和咨询[13][14]

报告公司投资评级 - 公司首次给予"谨慎推荐"评级 [32] 报告的核心观点 - 传统核心业务保持稳定增速,新业务逐步贡献业绩增量 [17][18][20] - 公司持续加码研发投入,新业务开拓进展顺利 [30] - 公司深耕康复赛道,围绕电刺激、磁刺激等领域持续完善产品版图,重点布局医美能量源器械有望开辟第二成长曲线 [32] 公司业务概况 传统核心业务 - 公司核心业务领域包括盆底及产后康复、精神康复及神经康复 [18] - 磁刺激类业务实现营收2.00亿元(+46.59%),毛利率76.86%(-1.50pct),销量1,633台(+38.04%) [20] - 电刺激类业务实现营收0.63亿元(+6.80%),毛利率69.57%(-0.67pct),销量2,132台(+21.97%) [20] - 电生理类业务实现营收0.65亿元(+30.67%),毛利率72.81%(+1.02pct),销量561台(+16.63%) [20] 新业务拓展 - 医美领域:公司磁刺激平台延展的新品塑形磁产品项目于2023年3月获FDA认证,并于2023年11月取得国内医疗注册证 [30] - 激光领域:高频电灼仪产品已于2023年2月取得相关医疗器械注册证,并于2023年7月完成上市 [30] - 机器人领域:伴随上肢运动康复训练系统于2023年1月取得相关医疗器械注册证,公司康复机器人第一代产品已全部完成取证流程 [30] 行业发展概况 - 全国康复医疗机构和就诊人次逐年增长,为行业规模持续增长打下良好基础 [9][10] - 人口老龄化趋势加重,老年康复市场空间巨大 [15][16] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.59/1.93/2.34亿元,同比增长16.90%/20.97%/21.48% [32] - 当前股价对应2024-2026年PE为20/16/13倍 [32]

公司概况 - 伟思医疗成立于2001年，总部位于南京，是技术创新驱动的医疗器械公司，为康复医学提供产品和解决方案，优势领域包括盆底及产后康复等，还孵化医美和泌尿外科业务 [3] - 2023年度，公司实现营业总收入46,222.31万元，同比增加43.72%；归属于上市公司股东的净利润13,625.86万元，同比增加45.22%；扣除非经常性损益的净利润12,172.63万元，同比增加58.93%；剔除股份支付和所得税影响，净利润为15,296.36万元，较上年同期增加63.88% [3] 业绩目标 - 2024年股权激励业绩考核目标为满足以下两个条件之一：以2022年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于80%；以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于110% [3] - 2024年度公司股权激励业绩考核目标未变，公司会采取积极措施完成目标 [3] 利润分配 - 2023年度利润分配及资本公积金转增股本预案为每10股转增4股派15元（含税），现金分红金额达1.02亿元，分红金额和比例创上市以来新高，预案待2023年年度股东大会审议 [4] 财务指标 - 公司核心产品价格无明显波动，预计全年毛利率与净利率保持平稳 [4] - 2024年Q1公司实施股权激励计划产生股份支付费用（税后）为599.96万元，剔除影响后归属于上市公司股东的净利润为2,775.27万元，预计2024全年股份支付金额高于2023年 [4] 市场布局 海外市场 - 公司对海外市场扩展持积极态度，2023年获得塑形磁、盆底功能磁产品FDA认证，参与国外展会，今年会进一步投入，短期海外业务对业绩影响不大 [4] 医美市场 - 塑形磁产品已获FDA认证和国内医疗器械注册证；皮秒激光产品年初完成临床试验，效果良好；射频抗衰、射频溶脂有序推进 [4] - 医美产品布局逻辑是聚焦临床有效、注册合规产品，以国产替代进口、合规替代不合规为逻辑主线，提供主流医美方案 [5] - 射频领域布局包括女性盆底私密、抗衰和身体塑形减脂，2023年盆底私密高频电灼仪已上市，另两款产品处于临床前期准备阶段 [5] 研发投入 - 公司围绕磁刺激业务推出多种产品，如生物反馈的盆底磁刺激等，还会在医美能量源产品加大研发投入 [5] 市场前景 盆底康复市场 - 2013 - 2018年盆底市场高速增长，2019年公司开始布局其他产品，市场可维持稳定增长，盆底电刺激产品饱和，渗透率高，盆底磁在综合医院渗透率刚开始，未来3 - 5年有很大增长空间 [5] - 公司推出针对女性健康美容方案，扩大客户群体，提高粘性 [5] 技术储备 - 公司建成磁刺激、电刺激等六大技术平台，磁刺激领域二代经颅磁刺激仪为神经康复提供手段；电生理领域拥有多种技术和算法，支撑新生儿脑电测量仪应用；运动康复机器人产品线满足康复需求 [6] 政策影响 - 鼓励设备更新迭代政策预计五、六月份拉动医疗设备业务需求，增量业绩在Q2、Q3逐步反映，公司将关注政策，调整销售策略 [7]