证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 公告编号：2024-017 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 一、本次股份质押情况 公司于近日接到公司股东刘宇晶通知，获悉其所持公司的部分股份被质押， 具体事项如下： | 是否 | | | 是 否 | | | | 占其 | 占公 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 为控 | 本次质 | 是否 | 补 | 质押起 | 质押到 | | 所持 | 司总 | 质押 | | 股股 | 押股数 | 为限 | 充 | 始日 | 期日 | 质权人 | 股份 | 股本 | 用途 | | | （股） | 售股 | | | | | 比例 | 比例 | | | 东 | | | 质 | | | | （%） | （%） | | | | | | 押 | | | | | | | | 刘 | | | | 202 ...

北京阳光诺和药物研究股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 二〇二四年五月 1 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料目录 | 2023 年年度股东大会会议须知 | 3 | | --- | --- | | 2023 年年度股东大会会议议程 | 6 | | 议案一：关于公司 2023 年度董事会工作报告的议案 | 8 | | 议案二：关于公司 年度财务决算报告的议案 2023 | 20 | | 议案三：关于公司 2023 年年度报告及其摘要的议案 | 28 | | 议案四：关于公司 年度利润分配方案的议案 2023 | 29 | | 议案五：关于公司 2023 年度监事会工作报告的议案 | 31 | | 议案六：关于 2023 年度关联交易确认以及 2024 年度日常关联交易预计的议案 | 38 | | 议案七：关于公司 2023 年度独立董事述职报告的议案 | 11 | | 议案八：关于公司董事薪 ...

公司基本信息 - 证券代码 688621，证券简称阳光诺和，全名为北京阳光诺和药物研究股份有限公司 [1][2] - 2024 年 4 月 10 日和 28 日分别有特定对象调研等投资者关系活动，参与单位众多 [2] - 上市公司接待人员包括董事长利虔先生等 [3] 订单与产能情况 - 截至 2022 年，在手订单 19.94 亿元，同比增长 27.17%；2022 年新签订单 11.02 亿元，同比增长 18.62%；2019 - 2022 年在手订单增速稳定，收入与上年末在手订单比例约 40% [3] - 截至 2023 年上半年，人员总数 1185 人，同比增长 21%，研发人员 987 人，占比 83.29%；2020 - 2022 年人员复合增速约 29% [3][4] - 截至 2023 年上半年，固定资产约 1.5 亿，研发实验室面积 3.63 万平方米，0.46 万平方米仍在建设中 [4] 市场需求与业务布局 - 2021 年以来 CDE 受理新 3 类与新 4 类仿制药申报数量快速增长，趋势延续至 2023 年前三季度；随着老龄化和专利到期，仿制药需求增长空间大 [4] - 公司坚持“临床前 + 临床”一体化研发服务，具备特色核心技术集群，抢占首仿及难仿药研发 [4][5] 研发效率与能力 - 2022 年人均产值 60.09 万元，2020 - 2022 年人均产值复合增速约 8%；2022 年人均创利约 14 万元，2020 - 2022 年人均创利复合增速约 14% [5] - 公司深耕仿制药研发服务 14 余年，搭建完善复杂剂型平台，积累丰富经验，研发服务能力和效率持续优化 [5] 差异化临床服务能力 - 基于药学端优势，在多肽药物、儿童罕见病、外用制剂等方面积累丰富临床试验经验 [5] - 形成从临床前生物分析到临床服务的一体化布局，满足客户各阶段研发需求 [6] 收入与利润情况 - 2017 - 2022 年，收入复合增长率为 79.76%，扣非归母净利润复合增长率为 175.03% [6] - 2023 年 1 - 9 月，收入 6.92 亿元，同比增长 39.73%；归母净利润 1.71 亿元，同比增长 32.72%；扣非归母净利润 1.68 亿元，同比增长 39.31% [6] - 近年来毛利率、净利率提升，得益于经营效率提升，人均创收和创利增长 [7] 盈利能力分析 - 毛利率从 2018 年的 42.39% 提升至 2022 年的 55.49% [7] - 研发费用率从 2018 年的 6.28% 增长至 2022 年的 13.26%，销售与管理费用率整体稳定 [7] - 净利率从 2018 年的 14.96% 提升至 2022 年的 23.36%，盈利能力增强 [7][8] 仿制药特点与市场趋势 - 仿制药与创新药相比，具有上市周期短、研发费用低、成功率高等优势 [8] - 随着专利药市场扩大和部分专利药到期，仿制药市场将持续扩容 [8] 自研项目情况 - 截至 2023 年，7 个权益品种获批，内部在研项目超 350 项；可获取上市后权益分成或向客户溢价转化合作 [8][9] - 2023 年新立项自研项目 100 余项，3 项新药项目进入临床试验，126 项药品申报上市注册受理，7 项取得生产批件权益分成 [12] - 截至 2023 年末，立项自研 1 类创新品种 11 项，“STC007 注射液”进入 II 期临床 [12] 临床业务发展 - 2023 年临床试验与生物分析服务营收 3.62 亿元，同比增长 54.54%；毛利率 39.72%，同比提升 5.44% [13] - 搭建 4 大专业平台，全国设 19 个常驻点，与 260 余家医院建立长期合作 [10][13] - 生物分析运行 100 余项创新药临床前、临床 I 期项目，累计自主开发小分子生物分析方法近 600 个，大分子近 100 个 [13] 中药与宠物药业务 - 成立中药研究开发平台诺和晟欣，与多方共建平台，提供全面中药临床研究服务 [13][14] - 成立宠物药事业部诺和瑞宠，团队技术人员约 50 余人，硕博比例 40% 以上，在研品种约 10 余个 [14][15] 人员布局情况 - 药学研究服务营业收入 56,859.60 万元，同比增长 28.67%，人员 1,002 人，同比增长 20.00% [15] - 临床试验和生物分析服务营业收入 36,238.69 万元，同比增长 54.54%，人员 368 人，同比增长 26.46% [15] 临床订单结构 - 临床订单以大包订单为主，医学、稽查、数统、生物分析等单独业务不断增加，未来占比预计逐年增加 [16] 未来发展规划 - 临床前业务针对性补强研发团队，布局多个制剂领域 [16] - 临床实验和生物分析板块增强各体系，拓展适应症领域 [17] - 自主研发选品避开热门靶点，选择市场容量大、临床价值明显、符合药物经济学规律的产品 [12] 项目订单与客户情况 - 2023 年度新签订单超 15 亿元，增长率超 36%，累计存量订单超 25 亿，同比增长 28% 以上 [11][17] - 先后为国内约 800 家客户提供药物研发服务，客户需求拉动业绩和研发服务能力提升 [17]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 2023年公司实现营业收入9.32亿元，同比增长37.76%；归母净利润1.85亿元，同比增长18.08%；扣非归母净利润1.80亿元，同比增长26.67%[2] - 2024Q1公司实现营业收入2.52亿元，同比增长8.53%，环比增长5.06%；归母净利润7275.38万元，同比增长51.77%，环比增长431.79%；扣非归母净利润6662.01万元，同比增长41.68%，环比增长444.56%[2] - 2023年公司新签订单15.04亿元，同比增长36.50%；累计存量订单25.66亿元，同比增长28.69%[2] - 预计2024-2026年归母净利润为2.74/3.63/4.72亿元，EPS为2.45/3.24/4.21元，当前股价对应PE为23.2/17.5/13.5倍[2] 药学研究业务 - 2023年公司药学研究业务实现营收5.69亿元，同比增长28.67%[3] - 2023年公司新立项自研项目达100余项，累计已超350项；共3项新药项目已通过NMPA批准进入临床试验，126项药品申报上市注册受理，7项取得生产批件的权益分成[3] - 公司聚焦多肽类和小核酸类药物研发，截至2023年末已立项自研1类创新品种11项；在研项目"STC007注射液"镇痛II期临床已启动、瘙痒I期临床正在进行中[3] 临床试验与生物分析业务 - 2023年公司临床试验与生物分析服务实现营收3.62亿元，同比增长54.54%；毛利率39.72%，同比提升5.44 pct[4] - 公司已搭建临床试验研发平台、数统分析平台、SMO平台、第三方稽查平台4大专业平台，全国设立19个常驻点，已与260余家医院建立长期临床合作[4] - 生物分析方面，公司目前运行100余项创新药临床前、临床I期项目；累计自主开发小分子/大分子生物分析方法近600/100个[4] 财务数据 - 2023年公司营业收入932百万元，同比增长37.8%；归母净利润185百万元，同比增长18.1%；毛利率56.7%，净利率19.8%，ROE17.3%[6] - 预计2024-2026年营业收入分别为1255/1650/2176百万元，归母净利润分别为274/363/472百万元，毛利率分别为56.3%/56.1%/55.8%，净利率分别为21.9%/22.0%/21.7%，ROE分别为20.8%/21.9%/22.4%[6] - 2023年公司流动资产1357百万元，非流动资产506百万元；流动负债761百万元，非流动负债45百万元[12] - 2023年公司经营活动现金流93百万元，投资活动现金流-89百万元，筹资活动现金流78百万元[12] 估值与市场表现 - 当前股价57.69元，一年最高最低分别为99.21/52.10元，总市值64.61亿元，流通市值46.79亿元[7] - 近3个月换手率75.03%[7] - 2023年公司P/E34.5倍，P/B6.1倍；预计2024-2026年P/E分别为23.2/17.5/13.5倍，P/B分别为4.8/3.9/3.0倍[6]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[13] 核心观点 - 2023年阳光诺和实现营业收入9.32亿元，同比增长37.76%；归母净利润1.85亿元，同比增长18.08%[13] - 1Q24实现营业收入2.52亿元，同比增长8.53%；归母净利润0.73亿元，同比增长51.77%[13] - 2023年人均产值达到74.69万元，同比增长14.60万元；毛利率为56.68%，同比增长1.19个百分点[13] - 1Q24毛利率为59.58%，同比增长10.3个百分点[13] - 2023年药学研究服务实现营业收入5.69亿元，同比增长28.67%；毛利率为67.41%，同比增长0.68个百分点[13] - 2023年临床试验及生物分析服务实现营业收入3.62亿元，同比增长54.54%；毛利率为39.72%，同比增长5.44个百分点[13] - 2023年新签订单15.04亿元，同比增长36.50%；累计存量订单25.66亿元，同比增长28.69%[13] - 2023年研发费用1.24亿元，同比增长37.91%；1Q24研发费用0.35亿元，同比增长80.85%[13] - 2023年新立项自研项目达100余项，累计已超350项[13] - 2023年底研发人员1155人，占总员工的84.31%，其中硕士及博士202人，占研发人员的17.49%[13] 财务数据 - 2023A营业收入932百万元，2024E预计1248百万元，2025E预计1641百万元，2026E预计2138百万元[6] - 2023A归母净利润185百万元，2024E预计269百万元，2025E预计356百万元，2026E预计476百万元[6] - 2023A毛利率56.7%，2024E预计55.8%，2025E预计55.1%，2026E预计54.1%[6] - 2023A ROE 17.8%，2024E预计20.5%，2025E预计21.4%，2026E预计22.3%[6] - 2023A每股收益1.65元，2024E预计2.40元，2025E预计3.18元，2026E预计4.25元[6] - 2023A P/E 42.27，2024E预计23.69，2025E预计17.90，2026E预计13.36[6] - 2023A P/B 7.51，2024E预计4.86，2025E预计3.82，2026E预计2.97[6] - 2023A EV/EBITDA 28.90，2024E预计16.70，2025E预计12.58，2026E预计9.13[6] 现金流量 - 2023A经营活动现金流93百万元，2024E预计297百万元，2025E预计354百万元，2026E预计424百万元[14] - 2023A投资活动现金流-89百万元，2024E预计-82百万元，2025E预计-75百万元，2026E预计-76百万元[14] - 2023A筹资活动现金流78百万元，2024E预计70百万元，2025E预计38百万元，2026E预计17百万元[14] - 2023A现金净增加额82百万元，2024E预计285百万元，2025E预计317百万元，2026E预计365百万元[14] 成长能力 - 2023A营业收入同比增长37.8%，2024E预计33.9%，2025E预计31.5%，2026E预计30.3%[15] - 2023A营业利润同比增长14.7%，2024E预计50.1%，2025E预计31.6%，2026E预计33.9%[15] - 2023A归母净利润同比增长18.1%，2024E预计45.4%，2025E预计32.4%，2026E预计34.0%[15] 获利能力 - 2023A毛利率56.7%，2024E预计55.8%，2025E预计55.1%，2026E预计54.1%[15] - 2023A净利率19.8%，2024E预计21.5%，2025E预计21.7%，2026E预计22.3%[15] - 2023A ROE 17.8%，2024E预计20.5%，2025E预计21.4%，2026E预计22.3%[15] 资产负债 - 2023A资产负债率43.3%，2024E预计43.4%，2025E预计42.5%，2026E预计40.6%[15] - 2023A净负债比率76.2%，2024E预计76.6%，2025E预计73.8%，2026E预计68.5%[15] - 2023A流动比率1.78，2024E预计1.88，2025E预计2.00，2026E预计2.17[15] - 2023A速动比率1.36，2024E预计1.46，2025E预计1.55，2026E预计1.67[15] 周转率 - 2023A总资产周转率0.56，2024E预计0.59，2025E预计0.62，2026E预计0.65[15] - 2023A应收账款周转率3.76，2024E预计3.79，2025E预计3.86，2026E预计3.82[15] - 2023A应付账款周转率8.99，2024E预计8.37，2025E预计8.37，2026E预计8.37[15] 每股指标 - 2023A每股收益1.65元，2024E预计2.40元，2025E预计3.18元，2026E预计4.25元[15] - 2023A每股经营现金流0.83元，2024E预计2.65元，2025E预计3.16元，2026E预计3.79元[15] - 2023A每股净资产9.29元，2024E预计11.68元，2025E预计14.86元，2026E预计19.11元[15]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 业绩稳定增长 - 公司2023年实现营业收入9.32亿元，同比增长37.8%；归母净利润1.85亿元，同比增长18.1%。2024年一季度实现营业收入2.52亿元，同比增长8.5%；归母净利润0.73亿元，同比增长51.8%。[1] - 公司业绩的稳定增长主要来自于公司突出的研发能力，并不断加强一体化的能力建设，打造国内一流的一站式药物研发服务平台。[1] 自研成果积极兑现 - 2023年公司共3款新药获批进入临床试验，126项药品申报上市注册受理，累计拥有19项仿制药首家取得药品注册批件或首家通过一致性评价，其中7个项目公司拥有批件的权益分成。[2] - 公司研发投入持续加大，2023年研发投入合计1.24亿元，同比增长37.9%，占营收比达到13.3%。通过特色的权益分成模式，公司将持续获得稳定的利润来源，有望快速增厚业绩。[2] 新签订单维持快速增长 - 2023年公司新签订单15.04亿元，同比增长36.50%；累计存量订单25.66亿元，同比增长28.69%，充足的在手订单为公司未来的发展奠定良好基础。[1] - 公司通过提供一站式、全流程服务，将进一步增强客户粘性。2023年业绩分业务板块看：1）药学研究业务实现收入5.7亿元，同比增长28.7%；2）临床试验及生物分析业务实现收入3.6亿元，同比快速增长54.5%。[1] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.63元、3.58元和4.35元。根据可比公司估值水平，我们认为公司合理估值水平为2024年的24倍市盈率，对应目标价为63.12元，维持"买入"评级。[3]

报告公司投资评级 - 阳光诺和是特色的仿创结合药物研发服务公司,预期2024年Q2起收入端将高速增长,维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 利润端增长大超预期 - 2024年Q1公司实现收入2.52亿元,同比增长8.53%;归母净利润0.73亿元,同比上升51.77%;扣非归母净利润0.67亿元,同比增长41.68%,利润端增长大超预期 [1] 业务发展情况 - 药学研究板块2023年营收5.69亿元,同比上升28.67%,毛利率为67.41%;临床试验&生物分析板块2023年营收3.62亿元,同比上升54.54%,毛利率为39.72% [2] - 公司持续推进项目研发以保持竞争力,全年研发费用1.24亿元,同比增长37.91%,研发人员达到1155人 [2] - 截至目前公司已为国内超过800家客户提供CRO服务,2023年新签订单15.04亿元,同比增长36.50%,累计存量订单达到25.66亿元,同比增长28.69% [2] 财务预测 - 预计2024-2026年公司收入为12.44/16.46/21.61亿元,同比增长33.4%/32.4%/31.2%;归母净利润分别为2.50/3.33/4.40亿元,对应PE分别为25/19/14倍 [3] 风险提示 - 未提及 [4]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为9.32亿元，同比增长37.76%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入2.52亿元，同比增长8.53%[1] - 公司2023年研发费用为1.24亿元，同比增长37.91%[2] - 公司2023年新签订单达15.04亿元，同比增长36.50%[2] - 公司2024年营收预计为17.61亿元，同比增长36.86%[4] 未来展望 - 公司2024年营收预计为17.61亿元，同比增长36.86%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发费用为1.24亿元，同比增长37.91%[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年新签订单达15.04亿元，同比增长36.50%[2]

北京阳光诺和药物研究股份有限公司 审计报告 大华审字[2024]0011003239 号 大华会计师事务所(特殊普通合伙) Da Hua Certified Public Accountants (Special General Partnership) 您可使用手机"扫一扫"或进入"比哪用于证明该审计报告是否由具有效业许可的会计师事务所出具 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 .mof.gov.cn) 报告编码 : 京24 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 审计报告及财务报表 (2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日止) | 目 | 求 | 页 次 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 已审财务报表 | | | | 合并资产负债表 | | 1-2 | | 合并利润表 | | 3 | | 合并现金流量表 | | 4 | | 合并股东权益变动表 | | 5-6 | | 母公司资产负债表 | | 7-8 | | 母公司利润表 | | 9 | | 母公司现金流量表 | ...

目录 CONTENTS 01/第一章 关于本报告 03/第二章 总经理致辞 05/第三章 关于阳光诺和 第一节 公司介绍 第二节 平台创新 第三节 企业荣誉 第四节 认证管理体系 17/第四章 阳光诺和可持续发展主轴与战略规划 25/第五章 党建 第一节 全面加强党建工作 第二节 积极开展党建活动 公司治理篇 33/第六章 深化责任管理 诚信合规运营 第一节 完善治理架构 第二节 深化 ESG 治理 共筑可持续发展之路 第三节 规范合规经营 第四节 投资者保护 51/第七章 加强风险管理 第一节 风险管理体系 第二节 风险识别、分析与应对 第三节 应对气候风险 61/第八章 利益相关方与实质性议题 第一节 利益相关方沟通 第二节 实质性议题分析 67/第九章 经济绩效 第一节 经济绩效 69/第十章 商业道德规范 第一节 反腐败及反垄断建设 第二节 供应商反腐败风险管理 75/第十一章 可持续供应链 第一节 完善供应链管理体系 第二节 供应链廉洁管理 第三节 供应链风险管理 环境责任篇 85/第十二章 环境管理 第一节 环境管理体系 第二节 环境保护 95 /第十三章 绿色运营 第一节 清洁生产 第二节 绿色 ...