财务表现 - 2025年中报营业总收入5.9亿元 同比增长4.87% 归母净利润1.3亿元 同比下降12.61% [1] - 第二季度营业总收入3.59亿元 同比增长15.73% 归母净利润1.0亿元 同比增长32.23% [1] - 毛利率51.63% 同比下降7.79个百分点 净利率21.89% 同比下降12.84个百分点 [1] - 三费总额7499.01万元 占营收比例12.7% 同比增长0.59个百分点 [1] - 每股收益1.18元 同比下降11.28% 每股净资产9.97元 同比增长2.42% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.75元 同比增长229.97% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达287.12% [1][2] - 货币资金/流动负债比例为70.17% 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.93% [2] - 有息资产负债率达25.66% [2] 投资回报指标 - 2024年ROIC为11.72% 净利率15.67% [2] - 上市以来ROIC中位数16.92% 最低年份2017年ROIC为2.87% [2] 机构持仓与预期 - 融通健康产业灵活配置混合A/B持有255万股 为最大持仓基金 规模20.74亿元 [4] - 天弘医疗健康混合A新进十大持仓87.9万股 华泰柏瑞中证2000ETF新进13.59万股 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩2.18亿元 每股收益均值1.94元 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 现金资产状况非常健康 [2]

投资额度与期限 - 公司拟使用不超过人民币1亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [2] - 拟使用额度最高不超过人民币3亿元部分暂时闲置自有资金进行委托理财 [2] - 使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 资金可循环滚动使用 [2] 资金来源 - 募集资金来源于首次公开发行人民币普通股2000万股 每股发行价格26.89元 [2] - 募集资金总额5.378亿元 扣除发行费用7061.85万元后净额为4.671815亿元 [2] - 委托理财资金来源于公司闲置自有资金 [3] 投资产品类型 - 闲置募集资金将购买安全性高、流动性好的保本投资产品 包括结构性存款、定期存款、大额存单及理财产品 [3] - 闲置自有资金将购买安全性高、流动性好的投资产品 包括结构性存款、协定性存款、定期存款、通知存款、大额存单、收益凭证 [3] - 所有投资产品不得用于质押 不用于证券投资为目的的投资行为 [3] 实施与决策机制 - 董事会授权公司总经理或授权代表在额度范围内行使投资决策权并签署文件 [4] - 具体实施由公司财务部负责组织 包括选择金融机构、确定金额期限及产品品种 [4] - 公司将及时履行信息披露义务 确保不改变募集资金用途 [4] 收益分配安排 - 闲置募集资金现金管理收益将优先用于补足募投项目投资金额不足部分 [4] - 自有资金委托理财收益归公司所有 [4] - 现金管理到期后资金将归还至募集资金专户 [4] 审批程序履行情况 - 公司于2025年8月28日召开董事会、审计与风险委员会及独立董事专门会议审议通过该议案 [6] - 董事会认为该举措符合股东利益最大化原则 未损害中小股东利益 [7] - 独立董事专门会议认为该行为有利于提高募集资金使用效率且不影响项目建设 [7] 资金监管与风险控制 - 公司已设立募集资金专项账户 并与保荐机构、商业银行签署三方监管协议 [3] - 财务部将建立台账管理 及时跟踪银行产品投向及进展情况 [5] - 公司将通过严格筛选金融机构及产品类型控制投资风险 [5]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月15日14点30分在北京市昌平区科技园区双营西路79号院29号楼会议室召开2025年第三次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月15日交易时段9:15-9:25及9:30-11:30 以及13:00-15:00 互联网投票平台开放时间为9:15-15:00 [1] 审议事项 - 审议《关于调整公司2025年度日常关联交易预计的议案》 该议案需关联股东利虔、刘宇晶等7方回避表决 [2][3] - 审议《关于与东方妍美（成都）生物技术股份有限公司签订合作框架协议暨关联交易的议案》 该议案需关联股东利虔回避表决 [2][3] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年9月10日 当日收市后登记在册的A股股东有权参会 [4] - 现场登记时间为2025年9月12日9:30-12:00及14:00-17:00 地点为北京市昌平区科技园区双营西路79号院29号楼 [4][5] - 支持电子邮件登记（邮箱ir@sun-novo.com）及信函登记 不接受电话登记 [5] 投票规则 - 融资融券、转融通等特殊账户投票需按科创板监管指引执行 [2] - 同一表决权重复投票时以第一次投票结果为准 [3] - 股东需完成所有议案表决后才能提交投票 [3]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 核心观点 - 公司整体经营稳健 CRO业务结构发生重要变化 临床试验和生物分析服务已成为第一大收入来源 [2][3] - 公司正处于战略转型关键时期 通过"自主创新+技术转化"双轮驱动搭建研发平台 已形成20余种1类新药在研管线 [4] - 随着国内生物医药行业投融资改善 公司业绩有望边际改善 [3] 财务表现 - 2025H1实现营业收入5.90亿元 同比增长4.87% 归母净利润1.30亿元 同比下降12.61% [1] - 2025Q2单季度营业收入3.59亿元 同比增长15.73% 归母净利润1.00亿元 同比增长32.23% [1] - 2025H1毛利率51.63% 同比略有下降 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为12.56亿元/15.02亿元/17.84亿元 归母净利润分别为2.06亿元/2.46亿元/2.98亿元 [7] 业务结构变化 - 药学研究服务收入2.03亿元 同比下滑40.80% [2] - 临床试验和生物分析服务收入2.79亿元 同比增长29.05% 成为第一大收入来源 [2] - 新增知识产权授权收入1.00亿元 主要来自STC007合作首付款 [2] - 权益分成收入734万元 同比增长119.73% [2] 研发管线进展 - STC007注射液：术后疼痛适应症II期临床试验达成预期目标 III期临床试验有序推进 瘙痒适应症II期临床试验入组顺利 [4] - STC008注射液：针对肿瘤恶液质适应症 正在开展I期临床试验 Ia期试验已完成74例健康受试者入组 [5] - ZM001注射液：与艺妙神州合作研发的靶向CD19自体CAR-T细胞治疗产品 正处于I期临床试验阶段 [5] 费用结构 - 2025H1销售费用率3.00% 管理费用率8.66% 财务费用率1.05% 研发费用率12.92% [3] - 各项期间费用同比变动不大 [3]

板块整体表现 - 医疗服务板块当日上涨3.64%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内多数个股上涨，普蕊斯以20.01%涨幅领涨，皓元医药（13.70%）、毕得医药（10.43%）等9只个股涨幅超3.5%[1] - 板块主力资金净流入12.59亿元，游资净流出8.14亿元，散户净流出4.46亿元，显示机构资金主导当日买入[2] 个股价格表现 - 普蕊斯（301257）收盘43.54元，涨幅20.01%，成交量6.49万手，成交额2.78亿元[1] - 药明康德（603259）收盘103.30元，涨幅7.95%，成交量101.66万手，成交额101.80亿元，为板块成交额最高个股[1] - 下跌个股中数字人（835670）跌幅最大（-6.20%），普瑞眼科（301239）跌4.63%，海特生物（300683）跌3.14%[2] 资金流向特征 - 药明康德获主力净流入12.69亿元（净占比12.46%），但游资和散户分别净流出7.41亿元和5.28亿元[3] - 三博脑科（301293）主力净流入7291.90万元（占比5.82%），游资同步净流入6143.71万元，但散户净流出1.34亿元[3] - 普蕊斯主力净流入5805.24万元（占比20.90%），但游资大幅净流出4485.21万元（占比-16.15%）[3]

CRO概念股表现 - A股市场CRO概念股普遍拉升 皓元医药涨超15% 成都先导涨超11% 美迪西涨超10% 毕得医药涨超8% 博腾股份和药明康德涨超7% 阳光诺和涨超6% 百诚医药 凯莱英 诺思格涨超4% [1] - 皓元医药涨幅达15.19% 总市值147亿元 年初至今涨幅95.07% [2] - 成都先导涨幅11.02% 总市值107亿元 年初至今涨幅116.70% [2] - 美迪西涨幅10.54% 总市值87.52亿元 年初至今涨幅115.91% [2] - 毕得医药涨幅8.39% 总市值59.86亿元 年初至今涨幅36.61% [2] - 博腾股份涨幅7.51% 总市值136亿元 年初至今涨幅58.02% [2] - 药明康德涨幅7.43% 总市值3034亿元 年初至今涨幅90.82% [2] - 阳光诺和涨幅6.32% 总市值84.56亿元 年初至今涨幅100.86% [2] - 百诚医药涨幅4.97% 总市值62.95亿元 年初至今涨幅51.90% [2] - 凯莱英涨幅4.49% 总市值390亿元 年初至今涨幅43.98% [2] - 诺思格涨幅4.35% 总市值51.88亿元 年初至今涨幅7.82% [2] - 药石科技涨幅4.23% 总市值96.01亿元 年初至今涨幅35.27% [2] - 睿智医药涨幅4.21% 总市值64.14亿元 年初至今涨幅100.62% [2] - 百花医药涨幅4.07% 总市值35.38亿元 年初至今涨幅39.61% [2] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 相关个股涨势表现强劲 [2]

财务表现 - 公司实现营收5.9亿元，同比增长4.87%，归母净利润1.3亿元，货币资金余额6亿元 [1] - 经营活动现金流量净额达8413.75万元，同比增加1.49亿元，主要因强化应收账款管理和优化回款机制 [1] - 盈利能力稳健，现金流充沛，造血能力持续提升 [1] 研发创新 - 采用自主创新+技术转化双轮驱动战略，形成20余种1类新药在研管线 [2] - 研发管线覆盖自身免疫性疾病、疼痛管理、心血管疾病、中枢神经系统疾病、肿瘤、代谢性疾病及呼吸系统疾病 [2] - 子公司诺和晟泰推进多个创新药临床研究，包括STC008注射液用于治疗晚期实体瘤的肿瘤恶液质 [2][3] 业务发展 - 临床CRO业务营收2.8亿元，同比增长29.05%，临床试验和生物分析服务保持稳健增长 [4] - 与华为云合作开发AI多肽分子发现平台，利用AIDD技术提升分子发现与优化能力 [4] - 在全国设立19个常驻点，与超过300家医院建立临床合作关系 [5] - 服务范围覆盖内分泌、镇痛、呼吸、肿瘤、心脑血管、泌尿系统、医美等多个治疗领域 [5] 战略布局 - 坚持临床前+临床一体化综合服务模式，强化技术平台和人才储备 [4] - 打造四大专业平台，构建强大临床试验服务体系，确保医学策略到临床执行无缝衔接 [4][6] - 通过技术交流和资源共享推动行业进步，加速进口药物替代进程 [2][6]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.90亿元 同比增长4.87% [1] - 经营活动现金流量净额8413.75万元 较上年同期大幅改善 [1] 研发投入与创新 - 研发费用7626.90万元 同比增长10.39% [1] - 建立小核酸药物载药系统开发平台 重点攻克体内稳定性、靶向性及生物利用度等行业痛点 [1] - 与华为云合作开发基于盘古大模型的AI多肽分子发现平台 借助AIDD技术提升分子发现与优化能力 [1] 产品管线进展 - STC007注射液针对腹部手术后疼痛的II期临床达预期 III期临床有序推进 [2] - STC007注射液针对慢性肾脏疾病相关瘙痒的II期临床进展良好 [2] - STC008注射液开展I期临床 Ia期完成74例健康受试者入组 预计第三季度完成研究 [2] - ZM001注射液获临床批准进入I期临床 展现快速清除B细胞且安全性优异的优势 [2] 市场定位与竞争优势 - STC008注射液针对肿瘤恶液质适应症 国内市场尚无专用治疗药物 [2] - 两大核心技术平台为小核酸和多肽类创新药研发提供技术根基与智能化动力 [1][2]

公司动态 - 阳光诺和于8月28日晚间发布公告 [2] - 公司第二届董事会第二十二次会议审议通过多项议案 [2] - 审议议案包括《关于的议案》等 [2]

本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 召开日期时间：2025 年 9 月 15 日 14 点 30 分 召开地点：北京市昌平区科技园区双营西路 79 号院 29 号楼公司会议室 证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 公告编号：2025-074 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 15 日 至2025 年 9 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网 1 股东会召开日期：2025年9月15日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方 ...