公司动态与项目进展 - 赛分科技在扬州高新技术产业开发区举行20万升/年生物医药分离纯化用辅料项目土建动工仪式，此为扬州有限公司二期工程 [1] - 项目将建设三个层析介质生产车间及配套辅助用房，建筑面积约2.1万平方米，新增年产20万升层析介质产能 [1] - 项目产品涵盖亲和层析填料、离子交换填料、复合层析填料等 [1] - 项目配置5000L最大反应釜，单批次产能超1000L，并升级自动化生产与质量管理系统 [1] - 作为上市募投项目的扬州二期工程已全面启动建设，标志着公司借力资本市场加速推进战略发展 [2] 公司业务与市场地位 - 赛分科技是国产色谱填料龙头企业，深度参与中国生物医药行业快速发展及供应链国产化进程 [1] - 公司在抗体、胰岛素、GLP-1等多肽药物、重组蛋白、核酸药物等生物药细分领域积累了广泛应用，临床后期及商业化项目数量超百个 [1] - 公司与生物药各领域标杆企业紧密合作，部分重点项目中填料单次供货量超千升，最大达4000升 [1] - 公司Protein A亲和、定制亲和、阴阳离子交换、疏水等填料的装柱规模均达到2000mm [1] - 扬州二期项目将强化对合作伙伴的服务能力，提升规模化交付效率，为合作伙伴项目稳定生产与产能扩张提供支持 [2] - 伴随中国生物制药出海浪潮，该项目将助力公司推进海外市场拓展战略，扩大在全球色谱层析市场的影响力 [2] 公司财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长38.39% [2] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润9321.18万元，同比增长71.07% [2] - 2025年前三季度，公司工业纯化板块表现尤为突出，同期收入同比增长68.08% [2] 行业背景与需求 - 公司面对持续增长的色谱填料规模化供应需求 [1] - 中国生物医药行业正处于快速发展及供应链国产化进程中 [1]

市场整体表现 - 12月5日午间收盘，A股三大股指震荡上扬，沪指微涨0.08%报3878.99点，深证成指涨0.39%，创业板指涨0.47% [1] - 沪深北三市合计成交额达9996亿元 [1] - 市场板块表现分化，银行、地产、医药等板块疲弱，而商业航天、CPO、特高压、福建本地股等概念活跃 [1] CPO概念板块 - CPO概念盘中强势拉升，多只个股大幅上涨 [3][4] - 截至午间收盘，长光华芯20%涨停，股价创历史新高至128.82元 [4][5] - 东田微涨超12%，炬光科技、斯瑞新材、太辰光等涨超10%，天孚通信涨超5% [4][5] - 中信证券指出，AI大模型发展推动算力基础设施向“超节点”架构跃迁，驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发 [5] - 国内AI算力投入较海外仍有巨大提升空间，“超节点”架构是国产算力建设实现后发赶超的必经之路 [5] 商业航天概念板块 - 商业航天概念再度活跃，截至午间收盘，超捷股份20%涨停，星环科技涨超15%，天箭科技、航天科技等多股涨停 [6][7] - 消息面上，12月3日，朱雀三号遥一运载火箭成功发射入轨，这是我国首个可重复使用运载火箭的入轨发射 [7][8] - 中信建投证券指出，朱雀三号成功入轨标志着我国商业航天产业迎来重大拐点，为星座组网提供了较低成本的新选择 [9] - 后续多款火箭将陆续首飞并开展回收试验，有望进一步打通产业瓶颈，带动卫星星座建设加速和应用端爆发 [9] 新股与个股表现 - 摩尔线程今日登陆科创板，早盘一度涨超500%，最高攀升至688元/股 [2][10] - 截至午间收盘，该股涨416.79%报590.59元/股，以盘中最高价计算，单签最高盈利超28万元 [11] - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心，服务于AI、数字孪生、科学计算等领域 [12] - 公司已成功推出四代GPU架构，产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等多个应用领域 [13] - 合富中国再度涨停，在近26个交易日内斩获15个涨停板，截至午间收盘报26.53元/股，总市值105.6亿元 [1][14][15] - 消息面上，公司控股股东计划减持不超过公司总股本的2%，减持原因为充实运营资金 [17] - 控股股东目前持有公司55%的股份 [18] - 在10月28日至11月14日期间，公司股票累计涨幅高达256.29%，并多次触及股价异常波动 [18]

化学制药板块市场表现 - 11月26日化学制药板块整体上涨1.66%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02% [1] - 板块内领涨股为前沿生物，涨幅达12.85%，收盘价为20.20元 [1] - 悦康药业涨幅为12.00%，收盘价为26.88元，福元医药涨停，涨幅为10.00%，收盘价为24.53元 [1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括广济药业（涨9.99%）、北大医药（涨9.94%）、必贝特（涨9.07%）等 [1] - 跌幅居前的个股包括富祥药业（跌4.51%）、*ST双成（跌3.06%）、黄山胶囊（跌2.71%）等 [2] - 新华制药成交量达87.79万手，成交额为15.95亿元，涨幅为5.77% [1] 板块资金流向 - 化学制药板块整体呈现主力资金净流入4308.1万元，游资资金净流出2.81亿元，散户资金净流入2.38亿元 [2] - 恒瑞医药主力净流入2.31亿元，主力净占比8.42%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 福元医药主力净流入6763.92万元，主力净占比高达24.72% [3] - 必贝特、悦康药业、新诺威等个股主力资金净流入均超过4000万元 [3]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价上涨0.70%，成交额为7115.39万元 [1] - 当日融资买入额为402.57万元，融资偿还额为1221.17万元，融资净买入额为-818.60万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计为7727.55万元，占流通市值的8.48% [1] 公司基本情况 - 公司位于中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区，成立于2009年3月16日，于2025年1月10日上市 [2] - 主营业务为研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料 [2] - 工业纯化板块（含填料、其他、色谱柱）合计占主营业务收入约66.20%，分析色谱板块（含色谱柱、填料、其他）合计占主营业务收入约33.46% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至9月30日股东户数为7159.00户，较上期减少31.51%，人均流通股为5933股，较上期增加57.01% [2] - 2025年1月至9月实现营业收入3.02亿元，同比增长38.39%，实现归母净利润9321.18万元，同比增长71.07% [2] - A股上市后累计派现2790.31万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，南方科创板3年定开混合（506000）退出公司十大流通股东之列 [3]

公司股价与市值表现 - 11月14日股价上涨5.51%，报收23.36元/股，成交金额达8411.88万元，换手率为8.76%，总市值为97.29亿元 [1] 公司主营业务与收入构成 - 公司主营业务为研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料 [1] - 工业纯化板块合计占主营业务收入约65.83%，其中填料占比32.65% [1] - 分析色谱板块合计占主营业务收入约33.46%，其中色谱柱占比13.31%，填料占比3.13% [1] - 服务及其他补充业务合计占比约0.33% [1] 基金持仓情况 - 广发基金旗下广发中证A500ETF联接A（022424）重仓赛分科技，持股777股，为第二大重仓股 [2] - 该基金最新规模为33.21亿元，11月14日因股价上涨浮盈约947.94元 [2] - 该基金今年以来收益率为23.59%，近一年收益率为17%，成立以来收益率为17.77% [2]

股价与融资交易表现 - 11月12日公司股价下跌0.30%，成交额为5896.42万元 [1] - 当日融资买入额为428.16万元，融资偿还额为612.92万元，融资净买入额为-184.76万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计为7442.03万元，其中融资余额为7442.03万元，占流通市值的8.78% [1] - 当日融券交易活动为零，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司成立于2009年3月16日，于2025年1月10日上市，主营药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料的研发与生产 [2] - 主营业务收入构成以工业纯化板块为主，占比33.10%，其中填料占32.65%；分析色谱板块占16.73%，其中色谱柱占13.31% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至9月30日，公司股东户数为7159户，较上期减少31.51%；人均流通股为5933股，较上期增加57.01% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.02亿元，同比增长38.39%；实现归母净利润9321.18万元，同比增长71.07% [2] 分红与机构持仓变动 - A股上市后公司累计派发现金分红2790.31万元 [3] - 截至2025年9月30日，南方科创板3年定开混合（506000）退出公司十大流通股东之列 [3]

股价与融资交易表现 - 11月11日公司股价上涨4.60%，成交额达1.02亿元 [1] - 当日融资买入1140.76万元，融资偿还969.10万元，实现融资净买入171.66万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计7626.79万元，融资余额占流通市值的8.97% [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司成立于2009年3月16日，于2025年1月10日上市，主营药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料 [2] - 工业纯化板块合计占总收入65.83%，其中填料占比32.65% [2] - 分析色谱板块合计占总收入33.46%，其中色谱柱占比13.31%，填料占比3.13% [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入3.02亿元，同比增长38.39% [2] - 2025年1-9月归母净利润9321.18万元，同比增长71.07% [2] - 截至9月30日股东户数为7159户，较上期减少31.51%，人均流通股5933股，较上期增加57.01% [2] 分红与机构持仓变动 - A股上市后累计派现2790.31万元 [3] - 截至2025年9月30日，南方科创板3年定开混合（506000）退出十大流通股东之列 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：生物制药上游供应链，专注于色谱填料、分离纯化技术 [2] * 公司：赛分科技 [1] 核心观点与论据 财务业绩表现 * 公司2025年前三季度营业收入3.02亿元，同比增长38.39% [3] * 归母净利润9,321.18万元，同比增长71.07% [3] * 综合毛利率为72.73% [3] * 工业纯化板块收入12.08亿元，同比增长68.08%，占主营收入69% [2][3] * 分析色谱板块收入9,332.9万元，保持稳定 [3] 业务板块与增长动力 * 工业纯化板块中，抗体药物领域收入占比60.62% [5] * 胰岛素多肽GLP-1领域收入占比35.41%，同比增速高达161.44%，成为重要增长点 [2][5] * 重组蛋白领域收入330.19万元，同比下降较大 [5] * 商业化阶段收入贡献约1.223亿元，占纯化业务收入近60% [8] * 临床后期和商业化阶段收入合计占比约77%，是主要收入来源 [8][9] * 预计2026年更多临床三期项目进入商业化，将带来金额达几千万级别的大订单 [4][11] 项目管线与客户储备 * 截至2025年9月30日，公司累计项目数量1,126个 [2][6] * 项目分布：研发阶段893个，临床阶段约170个，商业化生产60个 [2][6] * 单第三季度新增项目约75个，其中研发阶段57个，临床阶段14个，商业化阶段4个 [6] * 临床一期和二期项目累计137个，是未来业务成长的重要基础 [10] * 在GLP-1领域，与中国超过80家相关企业中的百分之七八十有合作，覆盖率非常高 [24] 市场竞争与价格策略 * 国产填料价格约为进口填料的40%-50% [2][7] * 2025年填料市场价格较去年有所下降，预计2026年部分厂家会进一步压价 [2][7] * 公司色谱填料产品毛利率维持在70%左右 [2][7] * 药企更注重药品生产安全性和稳定性，规模化企业竞争优势明显，客户粘性强 [7][8] 产能扩张与全球布局 * 国内扬州二期项目预计2026年底建成，届时国内产能将超过20万升 [23] * 美国特拉华州工厂已购买82亩土地，一期规划产能5万升 [13][16] * 规划和建设中的总产能规模接近30万升，全部达产后对应产值估算约30亿元人民币（国内）和4亿美元（美国） [23] * 为应对重组蛋白等未来需求，已预备65亩土地用于三期产能扩展 [22] 海外市场拓展 * 2025年海外市场收入同比增长超过300% [4][14] * 海外市场策略分为两部分：欧美市场注重技术合作与本地化生产（如美国工厂） [12][13]；“一带一路”及印度等地区面临价格竞争，通过经销商等渠道拓展 [12][14] * 药品出海策略包括分子出海（license out）和药品本身出海 [20] 未来展望与风险关注 * 全球相关市场规模估计在千亿人民币量级，行业处于快速发展阶段，公司成长空间巨大 [17] * 需关注重组蛋白领域收入同比下降的情况 [2] * 需关注临床早期项目储备，尽管其当前营收占比不高 [2][10] * 公司目前重点放在现有药品领域（如抗体、GLP-1），暂未深入布局固相合成载体等新领域 [18][19] 其他重要内容 * 从临床早期到商业化放量过程漫长，填料采购金额逐步增加：临床一期约百万级别，二期几百万，三期可达500万至千万级别 [25] * 商业化后，抗体类填料一般每一年至两年需更换一次，形成稳定复购 [25] * 在人血白蛋白领域，与艾瑞特（临床三期）等重点客户有合作，若获批其填料需求量将非常大（如生产100吨需5万至10万升填料） [21]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年11月17日15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2][3] - 说明会将以网络互动方式在价值在线平台召开 [2][4] - 投资者可在2025年11月17日15:00前通过指定网址或微信小程序提交会前问题 [2][5] 会议参与人员 - 公司董事长兼总经理黄学英将出席会议 [4] - 公司董事会秘书王中蕾、财务总监卞庆莲及独立董事徐锋将出席会议 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在会议期间通过指定网址或微信小程序码进入参与互动交流 [5] - 会议后，投资者可通过价值在线平台或易董app查看说明会情况与主要内容 [6] 相关背景信息 - 公司已于2025年10月28日披露了2025年第三季度报告 [3] - 本次业绩说明会旨在让投资者更全面深入了解公司经营业绩与发展战略 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][5]

财报与会议时间 - 公司2025年第三季度报告于2025年10月28日披露[3] - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月17日15:00 - 16:00召开[3][4][5][6] 会议信息 - 业绩说明会在价值在线（www.ir - online.cn）以网络互动方式召开[3][4][5] - 投资者可于2025年11月17日15:00前会前提问[3][6] - 参加人员包括董事长、总经理黄学英等[5] 参与方式 - 投资者可通过网址https://eseb.cn/1t07bRb4WVq或微信小程序码互动[6] 联系方式 - 联系人是证券事务部，电话0512 - 69369067，邮箱ir@sepax - tech.com.cn[7] 查看途径 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看[7]