上市与督导 - 倍轻松2021年7月15日在上海证券交易所上市，持续督导至2024年12月31日[5] 违规事项 - 2024年度实际控制人占用公司5400万元资金，控股孙公司为其个人借款担保[8] - 截至2025年4月末，违规担保解除，资金占用本金和利息归还[8] 募集资金 - 截至2024年12月31日，首次公开发行股票项目募集资金未使用完[12] - 公司对募集资金专户存储和专项使用，无违规使用情形[8] 其他 - 国投证券提示关注公司信息披露风险[11]

业绩总结 - 2024年公司营业收入10.85亿元，同比下降14.88%[20][21] - 2024年公司归属上市公司股东净利润1025.32万元，同比扭亏为盈[21] - 2024年公司归属上市公司股东扣非净利润 - 327.69万元，较上年同期亏损额下降较多[21] - 2024年公司经营活动现金流量净额8352.06万元，同比增加2.24%[20] - 2024年末公司归属上市公司股东净资产3.70亿元，同比下降8.55%[20] - 2024年末公司资产总额8.11亿元，同比增加8.39%[20] - 2024年公司基本每股收益0.12元/股，同比增加120.00%[21] - 2024年公司扣非后基本每股收益 - 0.04元/股，同比增加93.94%[21] - 2024年公司加权平均净资产收益率2.72%，增加14.47个百分点[21] - 2024年海外收入同比增长，成为公司业绩新增长点[29] 用户数据 - 中医健康管理系统breo+APP3.0版本用户接近百万级，系统支持百万IOT设备链接[42] 未来展望 - 2024年公司实现扭亏为盈，但未来仍存在业绩亏损风险[8] - 若对行业技术发展判断偏差或未及时推新，公司面临核心技术被替代风险[10] - 我国智能便携按摩器行业竞争激烈，公司若不能适应，将影响经营业绩[11] - 公司部分外销收入来自多国，境外投资政策等不利变化会影响境外经营[12] - 公司境外经营管理经验和人才储备不足[12] - 报告期内公司主营业务毛利率降低但仍较高，未来存在无法维持风险[14] 新产品和新技术研发 - 公司发布N5MiniS系列产品，可覆盖斜方肌，提供更多按摩模式，实现软硬一体化[36] - 公司推出的N6mini系列产品，具备薄背开肩功效；N6mini Pro融合多模块艾灸碳技术[36] - 公司开发的Scalp3S实现头皮光疗与仿真抓揉的统一应用；下半年发布的Scalp3L保留仿真抓揉，拥有更强激光阵列，并通过美国FDA注册登记[37] - 公司创新性采用高亲肤4.0按摩头，精准针对人体206块骨头、143个关节、600多条肌肉，划分4大肌肉体系，覆盖16处人体要穴[37] - 公司开发出多点矩阵仿生揉捏等核心技术模块，通过PWM可调无刷电机与精密齿轮50 - 500区间传送比设计等实现产品功能提升[39] - 公司在智能控制技术方向基于通用模块化硬件开发平台与统一嵌入式开发平台，持续投入基础功能控制、IOT信号传输等领域[39] - 公司运用现代技术模拟传统中医望闻问切方法，推出“五音测试”“Breo+面诊和舌诊模块”等[41] - 公司基于多种参数结合前台设备与后台AI算法，初步构建为用户提供大数据健康趋势分析与管理服务记录的能力[41] - 公司完成用户软件系统breo+APP的3.0版本升级，2024年上半年完成初步数据标注与用户画像，发布中医音疗方案，初步搭建“测 - 疗 - 评”闭环中医诊疗系统[41] 其他 - 2024年度公司控股孙公司为实控人个人借款提供担保，实控人占用公司5400万元资金[5][6][7] - 截至2025年4月末，违规担保已解除，实控人资金占用本金和利息全部归还[7] - 截至报告期末，公司研发人员合计105名，报告期内新增核心技术人员万勇，拥有超200项专利[32] - 2024年度公司研发投入为5834.59万元，研发投入总额占营业收入比例为5.38%[33] - 报告期内公司及子公司新增申请发明专利29项，新增获得发明专利授权24项；新增申请实用新型专利88项，新增获得实用新型授权专利18项；新增申请外观设计专利38项，新增获得外观设计专利授权20项[35] - 截至报告期末，公司及子公司获得各类知识产权总数达到1919项，其中境内外授权专利数量合计863项，包括发明专利授权198项，实用新型专利授权386项，外观设计专利授权279项[35] - 公司相关专利截至报告期末已共计获得5项国家专利奖[35] - 截至2024年末，募集资金净额为35891.04万元，截至期末累计项目投入28049.76万元，利息收入净额859.91万元，应结余和实际结余募集资金均为8701.19万元，差异为0[46] - 2024年度公司募集资金存放和使用符合相关法规和文件规定，使用情况与披露一致[46] - 截至2024年12月31日，倍轻松控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有的倍轻松股份均不存在质押、冻结及减持情形[47] - 报告期内公司积极打通线下多家门店与社区，为用户提供主动健康管理服务[42]

业绩说明会信息 - 公司2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年05月26日15:00 - 16:00举行[3] - 会议在上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开[3] - 投资者可于2025年05月19日至05月23日16:00前预征集提问[3] 参会人员与参与方式 - 董事长、总经理等参加业绩说明会[6] - 投资者可在指定时间登录上证路演中心参与[6] - 可通过上证路演中心或公司邮箱提问[6] 联系方式与公告时间 - 联系人是证券部，有电话和邮箱[7] - 可通过上证路演中心查看说明会情况[8] - 公告于2025年5月19日发布[10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 公司放缓营销投放节奏，收入阶段回落，2024 年公司营业收入同比下滑 14.88%，2025Q1 同比下滑 32.83% [10] - 销售下滑导致费用率大幅增加，2025Q1 公司盈利水平阶段回落，2024 年公司毛利率同比增加 1.86pct，2025Q1 同比下降 0.75pct [10] - 公司深耕智能便携按摩器，拥有自主品牌，积极推出新品、优化渠道策略，有望实现新的高质量发展，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.53、0.85 和 1.12 亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 营收业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 10.85 亿元，同比下滑 14.88%，归母净利润 1025 万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润 -328 万元，同比减亏 5272 万元 [2][5] - 2024Q4 公司实现营业收入 2.49 亿元，同比下滑 25.38%，归母净利润 -285 万元，同比减亏 3169 万元，扣非归母净利润 -1245 万元，同比减亏 2178 万元 [2][5] - 2025Q1 公司实现营业收入 1.97 亿元，同比下滑 32.83%，归母净利润 -183 万元，同比下滑 111.74%，扣非归母净利润 -231 万元，同比下滑 114.79% [2][5] 分产品及地区情况 - 分产品，2024 年眼部产品同比下滑 33.88%，颈部产品同比下滑 26.95%，头皮 + 头部产品同比增长 43.65%，肩部产品同比下滑 26.69%，腰背部产品同比下滑 0.99% [10] - 分地区，2024 年内销收入同比下滑 16.44%，外销收入同比增长 9.49% [10] 费用率及盈利情况 - 2024 年公司毛利率同比增加 1.86pct，销售费用率同比降低 3.18pct，管理费用率同比增加 1.70pct，研发费用率同比增加 0.79pct，经营利润同比减亏 3584 万元 [10] - 2024Q4 公司毛销差同比增加 6.31pct，管理/研发费用率分别同比 +2.44/-0.68pct，经营利润同比减亏 1479 万元 [10] - 2025Q1 公司毛利率同比下降 0.75pct，销售/管理/研发费用率分别同比 +1.29/+2.45/+1.62pct，经营利润同比下滑 161.76% [10] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1085|1172|1296|1429| |归母净利润（百万元）|10|53|85|112| |每股收益（元）|0.12|0.62|0.99|1.31| |市盈率|249.79|47.78|29.73|22.62| |市净率|6.92|6.23|5.43|4.65| |总资产收益率|1.3%|6.4%|9.2%|11.1%| |净资产收益率|2.8%|13.0%|18.3%|20.6%| |净利率|0.9%|4.5%|6.6%|7.8%| |资产负债率|54.4%|50.6%|49.5%|46.2%| |总资产周转率|1.34|1.42|1.40|1.41|[14]

会议信息 - 2024年年度股东会2025年5月20日14:00在深圳海信南方大厦召开，方式为现场结合网络[11] - 2024年董事会召开8次会议[21] - 2024年召开2次股东大会，含1次年度和1次临时[23] - 2024年监事会召开6次会议[31] 议案审议 - 会议需审议13项议案[5] - 《2024年度监事会工作报告》通过第六届监事会第八次会议审议[28] - 《2024年年度报告》及其摘要通过第六届董事会第十二次、监事会第八次会议审议[40] 报酬与交易 - 2024年度独立董事税前报酬总额均为7.2万元[46] - 2025年度独立董事津贴仍为7.2万元/年（税前）[47] - 2025年度预计日常关联交易为1635万元[56] 资金安排 - 公司及子公司拟向金融机构申请不超10亿元综合授信额度，有效期至2025年年度股东会[60][61] - 公司拟用不超1亿元闲置募集资金和不超3亿元闲置自有资金买理财产品，额度12个月内有效[62] 业绩数据 - 2024年度归属于股东的净利润为10253215.60元[66] - 2024年合并报表累计未分配利润为 - 5090121.07元[66] - 2024年母公司财务报表累计未分配利润为121778854.44元[66] - 2024年度公司拟不进行利润分配[66] 激励计划 - 2022年限制性股票激励计划股票全部作废[72] - 本次不得归属的限制性股票共计247.8000万股[72] - 已授予但尚未归属的限制性股票共计198.2500万股[72] - 预留的限制性股票共计49.5500万股[72] - 作废处理部分限制性股票对公司财务和经营无实质性影响[73]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月10日[3] - 实施期限为待董事会审议通过后3个月[3] - 预计回购金额4000万元 - 8000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数3.9907万股，占比0.05%[3] - 累计已回购金额106.7602万元[3] - 实际回购价格区间26.38元/股 - 27.26元/股[3] 其他要点 - 回购股份价格不超49.8077元/股[4] - 截至2025年4月30日完成回购[5] - 资金来源为自有和专项贷款资金[4]

上市公司业绩表现 - A股5403家上市公司中56.17%实现营收正增长，55%新上市企业达成"营收+净利润"双增，75%公司实现盈利 [2][5] - 创业板38家新上市公司中22家营收利润双增，珂玛科技营收同比增长78.45%，净利润暴增279.88%；科创板15家新企近半数双增，先锋精科净利润增长166.52% [6] - 2024年三季度后金融业回暖、消费恢复、出口加速带动上市公司业绩韧性显现，一季报增速改善 [2] IPO审核与上市质量 - 2024年沪深两市IPO终止审查300余家，为上交所145家（主板73+科创板72）和深交所196家（主板50+创业板146），为当年新上市公司数量的3倍 [7] - 2025年4月IPO终止仅2家，同比减少57.3%，严审下新上市公司超80%集中于八大战略新兴行业，超半数属战略性新兴产业 [7][8] - "科创板八条"支持未盈利科技企业上市，西安奕斯伟材料成为首家适用第五套标准的未盈利受理企业 [8] 退市机制与市场出清 - 2024年退市55家创纪录，2025年已有22家确定退市（重大违法2家+财务类9家+交易类8家+主动退市3家） [9] - 退市新规将主板财务指标从"净利润为负+营收<1亿"提升至"营收<3亿"，70家企业触及双低指标，26家净资产为负 [9][12] - 退市威慑倒逼32家公司拟撤销风险警示，*ST恒宇通过主业改善使2024年营收达1.80亿元、净利润0.27亿元 [12][13] 分红与回购动态 - 2024年A股分红总额2.39万亿元（含中期分红6994.7亿元）同比增长7.2%，近五年累计分红超10万亿元 [15] - 985家公司宣告中期分红为2023年的4.3倍，贵州茅台等首次中期分红，336家公司披露2025年中期计划同比增154.6% [15] - 科创板365家公司披露分红方案，禾迈股份每10股派32元，国有企业贡献62.8%分红（六大行4206.8亿+"三桶油"1819.7亿） [16] - 2024年上市公司回购1470单合计2123亿元，金额为2023年的1.5倍 [16]

业绩表现 - 2024年公司营业收入10.85亿元 同比下滑14.88% 归母净利润1025.32万元 实现扭亏 扣非归母净利润亏损327.69万元 同比缩窄94.15% [2] - 2025年一季度营业收入1.97亿元 同比下滑32.83% 归母净利润亏损183.25万元 同比下滑111.74% [3][11] - 2022年至今出现10个季度单季度亏损 6个季度同比下滑超100% 7个季度环比下滑 其中6个季度环比下滑超100% [15] - 2024年四个季度归母净利润分别为1561.01万元 1052.38万元 亏损1303.41万元 亏损284.66万元 同比变动956.06% 144.74% -244.58% 91.76% [15] 成本与费用控制 - 2024年营业成本4.28亿元 同比下滑18.72% 销售费用5.44亿元 同比下滑19.96% 研发费用5834.59万元 同比微降0.27% [4][5] - 通过削减低效渠道投入 销售费率降低 调整产品结构强化成本管控 毛利率提升 [4] - 2024年经营活动现金流量净额8352.06万元 同比增长2.24% [6] 产品与毛利率 - 健康智能硬件营收10.83亿元 同比下滑14.95% 毛利率60.51% 同比提升1.83个百分点 [8] - 肩部产品营收3.54亿元 同比下滑26.69% 毛利率61% 同比减少1.32个百分点 [9] - 头皮/头部产品营收2.38亿元 同比增长43.65% 毛利率67.37% 同比提升7.21个百分点 [9] - 眼部产品营收1.27亿元 同比下滑33.88% 毛利率60.63% 同比提升7.77个百分点 [9] 渠道策略调整 - 2021年线下直销营收占比25% 2022年线下营收下降超30% 后转向线上倾斜 [17] - 2023年线上直销营收5.91亿元 同比增长67.5% 毛利率63.05% 抖音平台销售快速增长 [17] - 2024年线下经销渠道营收1.44亿元 同比增长29.52% 主要因新客户增加 [18][19] - 2024年线上直销营收4.18亿元 同比下滑29.19% 因减少抖音推广投入 [19] 其他财务影响 - 2024年政府补助等非经常性收益3076.38万元 占利润总额260.13% [10] - 公允价值变动收益929.31万元 占利润总额78.58% 主要来自私募股权投资基金 [10] - 2025年一季度经营现金流净额流出6174.39万元 同比扩大249.34% 因销售回款下降 [12]

A股公司数据资产入表队伍扩大 2024年，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》正式实施，数据资源的确认范围与会计处理适用准则 得到明确，企业数据资产入表正式拉开序幕。2024年底，财政部发布的《数据资产全过程管理试点方 案》提出，要将围绕数据资产台账编制、登记、授权运营、收益分配、交易流通等重点环节，试点探索 有效的数据资产管理模式，完善数据资产管理制度标准体系和运行机制。 随着政策方案的出台和细化，上市公司数据资产入表数量与金额也稳步提升。2024年，数据资产入表的 上市公司从一季报的17家、半年报的40家、三季报的55家，增至年报的92家，入表总额也从一季报的 0.79亿元增加至年报的24.95亿元。中国移动、云中马、中国联通、中国电信4家公司2024年数据资产入 表金额过亿元，分别为6.16亿元、4.15亿元、3.79亿元和3.71亿元。 从行业来看，数据资产入表的上市公司广泛分布在23个行业，计算机、交通运输、通信、传媒、医药生 物行业的上市公司在数据资产入表方面表现更为活跃，来自食品饮料、基础化工等行业的上市公司也在 尝试数据资产入表。 从数据资产的具体分类来看，与半年报、三季报类似，无形资产成为主 ...

公司财务与投资决策 - 公司计划使用不超过人民币1亿元闲置募集资金和不超过人民币3亿元闲置自有资金购买理财产品，以提高资金使用效率 [9][11] - 闲置募集资金将投资于安全性高、流动性好的银行产品（如结构性存款、定期存款等），自有资金则用于购买金融机构中低风险理财产品 [12][13] - 投资额度有效期自股东大会审议通过之日起12个月，可循环滚动使用 [14][15][16] 公司治理与决策程序 - 该议案已通过第六届董事会第十二次会议和第六届监事会第八次会议审议，尚需提交股东大会批准 [23] - 公司授权董事长及管理层在额度范围内行使投资决策权，财务总监负责具体实施 [17] - 监事会认为该计划有利于提升收益且不损害股东利益，保荐机构亦出具无异议核查意见 [24][25] 会计政策变更 - 公司根据财政部《企业会计准则解释第18号》调整会计政策，自2024年1月1日起追溯执行 [29][31] - 变更主要涉及保证类质量保证预计负债的会计处理，调整科目为"主营业务成本"和"其他业务成本" [29] - 本次变更无需董事会或股东大会批准，且不会对公司财务状况产生重大影响 [28][31] 股东与股权结构 - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有1,531,321股，未计入前10名股东列示 [4] - 持股5%以上股东宁波赫廷投资有限公司因做市借券业务参与转融通股份出借 [5]