小家电板块市场表现 - 2025年1月7日，小家电板块整体下跌1.23%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内个股表现分化，莱克电气领涨，涨幅为1.76%，收盘价32.89元，成交额1.11亿元 [1] - 倍益康领跌板块，跌幅达4.71%，收盘价55.69元，成交额7.52亿元 [2] 板块个股涨跌情况 - 上涨个股方面，比依股份上涨1.26%，飞秒电器上涨0.50%，开能健康股价持平 [1] - 下跌个股方面，科沃斯下跌2.99%，倍轻松下跌2.32%，石头科技下跌1.73% [2] - 其他知名公司如九阳股份下跌0.76%，小熊电器下跌0.63%，新宝股份下跌1.46% [1][2] 板块资金流向 - 当日小家电板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为7691.82万元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为1.4亿元，而散户资金净流出6259.9万元 [2] - 个股资金流向差异显著，石头科技主力净流入1879.00万元，占比2.22% [3] - 倍轻松主力净流入1552.24万元，占比高达20.87%，但其散户资金净流出1964.32万元，占比-26.42% [3] - 利仁科技主力净流入1301.65万元，占比10.56% [3] - 部分个股主力资金呈净流出，如彩虹集团主力净流出342.42万元，占比-6.07% [3]

文章核心观点 - 倍轻松在2026年CES上展示了其“科技×中医”创新成果与全球化战略 公司以东南亚市场的成功实践为基础 正从“区域盈利标杆”向“全球健康科技品牌”进阶 为投资者呈现清晰的增长曲线 [1] 全球化战略与市场扩张 - 全球化征程始于2024年11月在新加坡樟宜机场开设的首家海外直营店 以此试点打磨海外运营逻辑 [2] - 在泰国成功探索出可复制的“品牌店面经销模式” 涵盖选址、本地化运营、产品组合及服务标准 成为撬动区域市场的核心杠杆 [2] - 新加坡、马来西亚市场已实现线上线下全面盈利 业务进入可持续良性发展阶段 为区域扩张提供稳定现金流 [2] - 越南线上市场凭借便携按摩器品类稳居平台前三 未大规模投入线下便积累了品牌势能与用户基础 [2] - 2026年计划在东南亚新增10-20家线下直营店 将泰国成功模式向印尼、越南等潜力市场系统性拓展 海外扩张从“单点探索”迈入“区域规模化、连锁化”新阶段 [2] - 公司实施“一国一策”策略 计划在新加坡、马来西亚打造直营标杆 在泰国、印尼、越南复制加盟模式 [4] 渠道网络与商业模式创新 - 截至2025年12月底 公司已构建覆盖全球的深度渗透网络 包含125家标准直营门店、77家全球加盟商门店及超过500个其他销售网点 [3] - 战略创新推出“轻松一刻”销服一体门店模式 自2025年上半年落地以来迅速成为第二增长极 [3] - “轻松一刻”模式打破传统线下店单一销售属性 升级为“销售科技产品+速效按摩服务”的一体化形态 深度融合“智能设备+人工手法+艾灸理疗”三位一体服务体系 [3] - “轻松一刻”模式精准布局于机场、地铁口、商场等高频场景 已有16家门店获得市场积极反馈 验证了其盈利潜力与可复制性 [3] - 该模式推动公司从“智能硬件提供商”向“个性化健康解决方案服务商”实现关键跃迁 [3] 产品创新与品牌展示 - 在2026年CES上 公司展示了贴合“AI+生活”主题的明星产品 AIR3智能按摩仪和See 7R眼部护理仪 [1][4] - AIR3智能按摩仪独创5秒快收系统 搭配多气囊自适应结构与AI智能匹配技术 实现颈枕、按摩、放松三合一 [4] - See 7R眼部按摩仪以“热敷-雾化-拍打”三步仿生理疗模型 融合尖端科技与专业护理 为干眼症人群提供高效解决方案 [4] - 展位以现代极简风格设计 大面积木材质感与漂浮艺术装置营造科技与自然共生的沉浸式氛围 传递“无压力健康生活”的品牌理念 [4] - 公司借助FDA认证的激光护发科技突破欧美高端市场 致力于构建全渠道立体化营销网络 [4] 管理层展望与行业分析 - 管理层认为东南亚市场的成功验证了“科技×中医”理念的全球普适性 从樟宜机场起点到泰国模式再到“轻松一刻”创新 每一步都扎实坚定 [6] - 2026年东南亚规模化扩张与CES全球亮相是公司系统化运营能力与品牌影响力的集中释放 公司有信心成为全球健康生活方式的领导品牌 [6] - 业内分析认为公司全球化路径具备三大核心优势：战略清晰执行有力、盈利模型已获验证、差异化优势显著形成品牌护城河 [6] - 此次CES参展将进一步推动公司品牌估值体系向全球健康科技品牌升级 为长期增长注入强劲动力 [6]

文章核心观点 - 倍轻松在2026年国际消费电子展上展示其“科技×中医”核心理念与两款AI赋能的重磅新品 这标志着公司全球化战略从区域盈利迈向全球品牌跃升的关键一步 [1][5][7] 产品发布与技术创新 - 公司发布AIR3智能按摩仪 独创5秒快收系统实现一键自动充气/放气 内置多气囊组合与三区自适应结构通过AI算法智能匹配不同脖围 整合颈枕、按摩、放松功能 [4] - 公司发布See 7R眼部按摩仪 创新推出“热敷-雾化-拍打”三步仿生理疗模型 通过精准恒温热敷、微米级雾化和仿人手点阵拍打 针对干眼症痛点提供眼周健康解决方案 [4] - 产品发布紧扣2026 CES“人工智能深度融入生活”的核心主题 将AI技术与中医健康理念深度绑定 [1][2] 全球化战略与市场布局 - 公司自2024年启动海外市场开拓 以新加坡樟宜机场首家直营店为起点 已在新加坡、马来西亚实现线上线下全面盈利 越南线上市场跻身品类前三 东南亚市场成为第二增长曲线 [5] - 公司海外战略以“线上线下融合、直营加盟协同”为核心 实施“一国一策” 计划在新加坡、马来西亚打造“零售+服务”直营标杆 在泰国、印尼、越南等国复制品牌加盟模式 [5] - 公司计划借助FDA认证的激光护发科技突破欧美高端市场 构建全渠道立体化营销网络 [5] - 此次登陆CES是对其“科技×中医”理念普适性的全球验证 也是向全球投资者与合作伙伴宣告国际化决心的关键举动 [1][5] 品牌展示与行业定位 - 公司在CES 55249号展位打造极简自然、科技与自然共生的沉浸式体验空间 以现代极简风格和木材质感打破传统科技展示的冰冷感 传递健康生活方式理念 [2][3] - 业内分析认为 在健康消费全球化与AI技术普及趋势下 公司凭借清晰的全球化战略、已验证的盈利模式及差异化优势 有望在全球健康科技市场抢占先机 [7] - 此次CES亮相旨在推动公司品牌估值体系向全球健康科技品牌升级 [7] - 管理层表示 CES是展示“科技赋能健康”实力的重要窗口 公司未来将持续深化AI与中医的融合创新 向全球健康生活方式领导品牌迈进 [6]

公司股价与交易表现 - 2025年1月6日，倍轻松股价下跌5.04%，报收23.72元/股，总市值为20.39亿元 [1] - 当日成交额为6465.52万元，换手率为3.10% [1] 公司基本信息与业务构成 - 深圳市倍轻松科技股份有限公司成立于2000年7月5日，于2021年7月15日上市 [1] - 公司是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主营业务为智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务 [1] - 按产品划分，公司主营业务收入构成为：其他产品占24.24%，肩部按摩器占22.03%，头部+头皮按摩器占18.10%，眼部按摩器占13.08%，腰背部按摩器占11.99%，颈部按摩器占10.57% [1] 基金持仓情况 - 新华基金旗下的新华中小市值优选混合（519097）在报告期三季度重仓持有倍轻松，持股数为2.76万股，占基金净值比例为1.28%，为基金第二大重仓股 [2] - 以1月6日股价下跌计算，该基金持仓当日浮亏约3.48万元 [2] 相关基金表现 - 新华中小市值优选混合（519097）成立于2011年1月28日，最新规模为6447.89万元 [2] - 该基金今年以来收益为1.09%，同类排名6060/8816；近一年收益为54.84%，同类排名1490/8081；成立以来收益为368.71% [2] 基金经理信息 - 新华中小市值优选混合（519097）的基金经理为王永明 [3] - 王永明累计任职时间为8年326天，现任基金资产总规模为3.31亿元，其任职期间最佳基金回报为58.36%，最差基金回报为-16.47% [3]

证券日报网讯1月5日，倍轻松在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司各项经营活动和业务均正常 开展。 ...

公司业绩表现 - 公司连续5个季度亏损，2025年前三季度归母净利润亏损6562.8万元，同比暴跌600.98% [2] - 公司线下直营店数量从高峰期的186家锐减至125家 [2] - 单店年营收较2019年高点腰斩 [2] 公司项目与渠道状况 - 公司三大核心募投项目全部延期 [2] - 研发中心项目结项时资金节余近2000万元 [2] - 营销网络建设项目远未达到预期目标 [2] 公司治理与法律风险 - 公司实际控制人曾占用资金超过1亿元，虽已清偿，但暴露出严重的内控缺陷 [2] - 公司因侵害发明专利权被日本大东电机起诉至法院，被索赔1000万元 [2] - 公司实际控制人一边套现离场一边被立案调查 [4] 公司财务与市场表现 - 公司毛利率超过60%，但销售费用率也超过60%，形成高毛利难掩高费用的恶性循环 [4] - 公司股价从上市首日高点185.58元/股跌至12月30日的21.88元，累计跌幅超过88% [2] - 公司市值仅剩18.8亿元，不足巅峰时期的两成 [2] 行业与公司前景 - 在资本市场的长跑中，没有真正的“躺赢”赛道 [4] - 扎实的公司治理与可持续的创新是企业生存的唯一答案 [4]

AI应用概念股市场表现 - 2025年12月31日，A股AI应用概念股全线爆发，AI智能体方向领涨，蓝色光标、万事利录得20%涨停，南兴股份录得两连板，掌阅科技、利欧股份、凯文教育等多只个股强势涨停，雷神科技、合合信息、福石控股大涨超10% [3][4] 政策与产业催化 - 重庆市印发《实施方案》，将以AI智能体为主攻方向，加速“AI+”应用，并对从事AI智能体开发的企业提供“算力券”支持，对首次获得生成式AI大模型备案的企业和优秀新型智能产品予以支持 [6] - 教育部计划在2026年出台政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用，构建面向未来的教育体系，并分类推动人工智能通识教育 [7] - 产业层面，Meta宣布以数十亿美元收购开发AI应用Manus的母公司蝴蝶效应，这是Meta成立以来第三大收购 [8] 机构观点与行业展望 - 东兴证券认为，AI行业处于政策、技术、需求三维共振阶段，“人工智能+”行动带来政策赋能及潜在资金支撑，行业景气度仍有上行空间 [9] - 联储证券认为，AI有望催动更多产业蓬勃发展，带来更多行业投资机会，可重点关注基础设施、AI应用、端侧设备等领域 [9] - 开源证券表示，政策或助力AI搜索、AI校对、垂类智能体等AI应用产品在政务及服务业加快渗透，国内AI应用场景将不断丰富，AI内容创作/社交/搜索/校对/广告/教育/电商/金融等领域商业化将继续加快 [9] - 多家券商在2026年投资策略中指出，AI产业链的投资机会将从硬件端向应用侧扩散 [3] - TechCrunch调研显示，绝大多数风投机构预测2026年企业的AI预算将增加，且新增预算会高度集中，企业将把更多资金投入少数合作协议中 [10]

公司核心事件与治理 - 公司实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 实际控制人曾通过员工借款、提前支付供应商采购款等方式占用公司资金 经计算披露总额超过1.09亿元 [4][5][6][7] - 相关占用资金及利息已于2024年7月清偿 [4] - 实际控制人马学军于2024年11月通过询价转让减持约255.26万股 占总股本2.97% 套现约6470.79万元 [8] - 实际控制人前妻汪荞青于2024年9月至12月进行减持 持股比例从5.6%降至5%以下 [10] 财务与经营业绩 - 2024年第三季度营业收入为1.67亿元 同比下滑28.51% 归母净利润亏损2951.33万元 亏损同比扩大126.43% [17] - 2024年前三季度营业收入为5.52亿元 同比下滑34.07% 归母净利润亏损6562.8万元 同比下滑600.98% [18] - 公司自2024年第三季度以来已连续5个季度亏损 [19] - 截至2025年6月底 公司未弥补亏损达4120.49万元 超过实收股本总额8594.54万元的三分之一 [19] - 2024年上半年 公司肩部、颈部、头部、眼部、腰背部产品营收同比下滑幅度均在20%以上 其中肩部产品下滑高达62% [19] - 2024年上半年 境内与境外业务营收同比下滑幅度均在36%以上 [19] 市值与市场表现 - 截至2024年12月30日 公司市值为18.8亿元 较年内高点下滑46.05% [2] - 对比上市之初 公司市值已跌去超过80% [2] 募投项目执行情况 - 公司最后一个募投项目“研发中心升级建设项目”于2024年12月底结项 节余资金1921.04万元用于补充流动资金 [12] - 该项目承诺投入8801.08万元 实际投入7555.02万元 其中工程费用减少2500万元 软硬件购置费减少3500万元 课题研发费用增长2500万元 [12] - 公司三大募投项目均出现延期 “信息化升级建设项目”与“营销网络建设项目”延期超过两年 至2023年12月底才结项 [15] - “信息化升级建设项目”承诺投资总额由5010万元降至4000万元 实际投入1737万元 结余2534万元 [15] - “营销网络建设项目”承诺投资总额由2.79亿元降至1.51亿元 实际投入1.35亿元 结余1704万元 [15] 渠道转型与销售策略 - 公司上市初期重点发展线下直营门店 2021年线下直营店数量一度达到186家 但截至2025年上半年已减少至125家 [24] - 线下直营店单店年平均收入从2019年高峰的189万元下降至2022年的113万元 降幅达40% [24] - 线下直营收入在2021年达到近4年高峰2.97亿元 此后未能再现 [26] - 2023年公司线上直营收入达到4年高峰5.91亿元 同比增长67.5% 毛利率增长8.71个百分点至63.05% [26] - 2023年线上收入增长主要得益于战略性投入抖音平台 2023年第四季度及2024年第一季度抖音销售额同比增长271.9%和47.2% [26] - 2024年线上直销收入录得4.18亿元 同比下滑29.19% 主要归因于抖音平台推广等投入减少 [26] - 公司面临线上获客成本持续攀升 新媒体渠道流量红利消退的挑战 [27]

倍轻松涉嫌信息披露违法违规 - 公司及实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，于2025年12月25日收到中国证监会下发的《立案告知书》[1] - 律师提示，暂定在2025年12月26日买入公司股票并在之后卖出或持有股票的投资者，目前已可准备发起索赔[1] 鹏博士财务造假及受罚情况 - 公司于2024年8月16日收到证监会《行政处罚决定书》，其2012年至2022年年报存在虚假记载[1] - 2012年虚增利润42,456,137.95元，占当年利润总额比例为17.43%[1] - 2012年至2015年年报均虚增资产，2016年年报虚增资产及利润均为162,000,000.00元，虚增利润占当年利润总额比例为17.48%[1] - 2016年至2019年年报均虚增资产[1] - 2020年至2022年每年年报均减净资产196,000,000.00元，占各年末净资产的比例分别为21.77%、14.27%、18.51%[2] 鹏博士信息披露违规其他事项 - 公司未按规定披露关联交易[3] - 公司未按规定披露重大合同[3] - 公司发行“17鹏博债”和“18鹏博债”所使用的2014年至2022年年报涉及虚假记载[2] - “17鹏博债”涉及2014年、2015年、2016年、2017年一季度财务报表，已于2022年6月如期兑付[2] - “18鹏博债”涉及2014年、2015年、2016年、2017年三季度财务报表，已展期至2024年[2] 鹏博士投资者索赔进展 - 2025年12月29日，律师代理的部分投资者索赔案收到法院送达的调解书，投资者将调解获赔[1] - 律师代理的投资者索赔案已收到一审判决书，投资者获得一定比例胜诉[1] - 律师认为，在2013年4月12日至2023年7月18日期间买入公司股票，并在2023年7月18日后卖出或持有股票的投资者，目前还可发起索赔[2]

股价与市场表现 - 12月30日盘中下跌2.01%，报21.94元/股，成交4512.51万元，换手率2.37%，总市值18.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出523.68万元，其中特大单净卖出220.02万元，大单净卖出303.66万元 [1] - 今年以来股价累计下跌26.38%，近5个交易日跌15.97%，近20日跌21.39%，近60日跌26.67% [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入5.52亿元，同比减少34.07% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-6562.80万元，同比减少600.98% [2] - 截至9月30日股东户数为5073户，较上期增加4.92%，人均流通股16941股，较上期减少4.69% [2] 公司业务与股东结构 - 公司主营业务为智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成为：其他24.24%，肩部22.03%，头部+头皮18.10%，眼部13.08%，腰背部11.99%，颈部10.57% [1] - A股上市后累计派现6694.10万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，宝盈核心优势混合A为第六大流通股东，持股170.00万股，持股数量较上期未变 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2000年7月5日，于2021年7月15日上市 [1] - 所属申万行业为家用电器-小家电-个护小家电 [1] - 所属概念板块包括字节跳动概念、微盘股、DeepSeek概念、腾讯概念、人工智能等 [1]