报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 24Q4业绩符合预期，25Q1略低于预期，主要系一季度股份支付费用387万所致 [6] - 线上渠道收入下滑但盈利有望改善，线下渠道布局持续优化，海外渠道构建了线上电商与线下体验店相结合的立体化品牌体验模式 [6] - 25Q1费用率有所提升，最终录得25Q1净利率-0.91%，同比下降6.23个pcts [6] - 小幅下调公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”投资评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月28日收盘价28.13元，一年内最高/最低46.60/23.83元，市净率6.4，股息率-，流通A股市值24.18亿元，上证指数/深证成指3288.41/9855.20 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产4.33元，资产负债率39.98%，总股本/流通A股86/86百万股，流通B股/H股-/- [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1085|197|1177|1296|1436| |同比增长率（%）|-14.9|-32.8|8.5|10.1|10.8| |归母净利润（百万元）|10|-2|53|84|100| |同比增长率（%）|- -111.7|420.2|57.2|19.4| |每股收益（元/股）|0.12|-0.02|0.62|0.98|1.17| |毛利率（%）|60.6|61.2|61.0|61.2|61.3| |ROE（%）|2.8|-0.5|12.6|16.5|17.0| |市盈率|236| - |45|29|24| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1275|1085|1177|1296|1436| |营业成本|526|428|459|503|556| |税金及附加|6|6|7|8|8| |主营业务利润|743|651|711|785|872| |销售费用|680|544|553|592|652| |管理费用|54|65|65|69|73| |研发费用|59|58|62|66|72| |财务费用|4|4|-4|-8|-10| |经营性利润|-54|-20|35|66|85| |信用减值损失|-1|-3|-3|-1|-1| |资产减值损失|-9|-6|-1|0|0| |投资收益及其他|22|30|31|31|31| |营业利润|-42|11|61|96|115| |营业外净收入|-2|1|0|0|0| |利润总额|-43|12|61|96|115| |所得税|7|2|8|12|14| |净利润|-50|10|53|84|100| |少数股东损益|1|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|-51|10|53|84|100| [8]

募集资金情况 - 公司首次公开发行1541万股，发行价每股27.40元，募集资金42223.40万元，净额为35891.04万元[2] - 截至期初累计项目投入24563.68万元，利息收入净额570.40万元[4][5] - 本期项目投入3486.08万元，利息收入净额289.51万元[5] - 截至期末累计项目投入28049.76万元，利息收入净额859.91万元[5] - 应结余与实际结余募集资金均为8701.19万元[5] - 截至2024年12月31日，公司11个募集资金专户存储67011851.69元[7][8] - 募集资金账户结余与专户存储差异20000000元，系购买大额存单所致[8] - 募集资金总额35891.04万元，本年度投入3486.08万元，已累计投入28049.76万元[16] 项目情况 - 公司将“信息化升级建设项目”与“营销网络建设项目”结项[8] - 研发中心、信息化升级、补充营运资金项目无法单独核算效益[11] - 营销网络建设项目承诺投资27862.02万元，调整后15089.96万元，截至期末投入进度100%，本年度效益为 - 1718.92万元[16] - 研发中心升级建设项目承诺投资8801.08万元，截至期末投入进度54.47%，预计2025年12月达到预定可使用状态[16] - 信息化升级建设项目承诺投资5010.00万元，调整后4000.00万元，截至期末投入进度100%[16] - 补充营运资金8000.00万元，投入进度100%[16] - 信息化升级建设项目结项，结余2537.65万元；营销网络建设项目结项，结余1704.86万元[18] - 营销网络建设项目原预定可使用状态日期延期至2023年12月，后再次延期至2024年12月，最终于2024年结项[19] - 研发中心升级建设项目预定可使用状态日期从原计划延期至2024年12月，后再次延期至2025年12月[19] - 信息化升级建设项目预定可使用状态日期延期至2024年12月，于2024年结项[19] - 2024年度营销网络建设项目收入为11787.99万元，成本为2989.00万元，费用为10517.91万元，收益为 - 1718.92万元[20] - 可研报告预测营销网络建设项目募集资金累计投入门店数量为248家，实际投入119家[20] 资金使用与未来展望 - 2024 - 2025年研发中心升级建设项目进入中后期，募集资金投入占比将增加，因谨慎使用资金和调整投入结构[17] - 2021年10月公司用5364.94万元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金[17] - 2024年公司可用不超1亿元闲置募集资金和不超3亿元闲置自有资金进行现金管理，截至2024年12月31日，用2000万元募集资金买年化收益率3.3%的大额存单[18] - 2022年4月公司同意以自有资金先行支付募投项目部分款项，后续以募集资金等额置换[18] 市场影响 - 受宏观经济影响，国内机场、高铁站及大型商场门店客流量下降，影响自营门店收入和收益[21]

证券代码：688793 证券简称：倍轻松 公告编号：2025-027 深圳市倍轻松科技股份有限公司 关于续聘 2025 年会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟续聘的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1. 基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011年7月18日 组织形式 | | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号 | | | | 首席合伙人 | 钟建国 上年末合伙人数量 | | 241人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | 2,356人 | | 员数量 | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计 | | 904人 | | | 师 | | | | 2023年（经审 | 业务收入总额 34.83亿元 | | | | 计）业务收入 | 审计业务收入 30. ...

深圳市倍轻松科技股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 深圳市倍轻松科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和 ...

业绩总结 - 2024年营业收入10.85亿元，较2023年降14.88%[2][4] - 2024年净利润1025.32万元，2023年为负，扭亏为盈[2][4] - 2024年末净资产3.70亿元，较2023年末降8.55%[2] 财务数据 - 2024年末总资产8.11亿元，较2023年末增8.39%[2][4] - 2024年研发投入占比5.38%，较2023年升0.79个百分点[2] - 2024年流动资产6.60亿元，较2023年增11.79%[4] - 2024年流动负债4.25亿元，较2023年增35.91%[4] - 2024年营业成本4.28亿元，较2023年降18.72%[4] - 2024年销售费用5.44亿元，较2023年降19.96%[4] - 2024年管理费用6453.65万元，较2023年增19.14%[4]

证券代码：688793 证券简称：倍轻松 公告编号：2025-021 一、本次会计政策变更概述 （一）会计政策变更的主要内容 2024 年12 月，财政部发布《企业会计准则解释第18 号》（财会〔2024〕24 号），规定对不属于单项履约义务的保证类质量保证产生的预计负债，应当按确定 的金额计入"主营业务成本"和"其他业务成本"等科目，该解释规定自印发之日起施 行，允许企业自发布年度提前执行。 由于上述会计准则解释的发布，公司需对会计政策进行相应变更，公司按照上 述规定，自2024年1月1日起开始执行上述会计准则。 （二）变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》 和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相 关规定。 深圳市倍轻松科技股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 特别提示： 本次会计政策变更系根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）发布 的《企业会计准则解释第 18 号》的相关规定进行 ...

证券代码：688793 证券简称：倍轻松 公告编号：2025-022 深圳市倍轻松科技股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易额度预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ●是否需要提交股东大会审议：是 ●日常关联交易对上市公司的影响：本次关联交易为公司日常关联交易，以公 司正常经营业务为基础，以市场价格为定价依据，不影响公司的独立性，不存在损 害公司及股东利益的情形，公司不会因该关联交易对关联人产生依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称："公司"、"倍轻松"）于 2025 年 4 月 27 日召开第六届董事会第十二次会议、第六届监事会第八次会议、第六届董 事会第三次独立董事专门会议，审议通过了《关于 2025 年度日常关联交易额度预计 的议案》，本次日常关联交易预计金额合计为人民币 1,635 万元，审议程序符合相 关法律法规的规定。 公司独立董事专门会议对上述议案发表了一致同意的审核意见。独立董事认为： 公司 2 ...

业绩总结 - 2024年营业收入10.85亿元，归属股东净利润1025.32万元，扭亏为盈[3] 新产品和新技术研发 - 2024年推出通过美国FDA注册登记的激光护发按摩梳[9] - 2024年构建“硬件+内容+服务”睡眠健康解决方案[10] - 2024年中医现代化领域实现艾灸炭技术和经络音疗系统突破[12] 未来展望 - 2025年以AI及具身智能驱动产品升级，开发服务型产品[3] - 2025年深化全球市场拓展，聚焦东南亚及中东地区[4] - 2025年全渠道费用管控，搭建业财一体化平台[5] - 2025年改革转型供应链，打造现代化供应链体系[5] - 2025年将“科技产品 + 速效按摩服务”模式向全球复制[6] - 2025年升级用户运营服务体系[8] - 2025年实施稳健财务管控策略[15] - 2025年严格管理三会运作，落实独立董事工作[17] - 2025年线上线下结合与投资者交流，定期报告后开业绩说明会[19] 其他 - 2024年召开股东会2次、董事会8次、监事会6次[16] - 2024年多渠道接待百余位投资者，披露《投资者关系活动记录表》5份[18] - 公司坚持稳健、可持续分红策略，制定合理持续利润分配政策[20]

深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请天健会计师事务 所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会所"）作为对公司 2024 年度财务报告 出具审计报告的会计师事务所。 根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁 布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司审计委员会切实 对天健会所在 2024 年度的审计工作情况履行了监督职责。具体情况如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 深圳市倍轻松科技股份有限公司 审计委员会对会计师事务所 2024 年度履行监督 职责情况的报告 按照《 审计业务约定书》，结合公司 2024 年年报工作安排，天健会所对公 司 2024 年度财务报告及内部控制的有效性进行了审计，同时对公司募集资金存 放与实际使用情况、控股股东及其他关联方占用资金情况等进行核查并出具了专 项报告。经审计，天健会所认为公司财务报表公允反映了公司 2024 年度的经营 情况，公司各方面保持了有效的财务报告内部控制并出具了标准无保留意见的审 计报告。 三、审计委员会履行监督职责的工作情况 根据公司《董事会审计委员会议事规则》等有关规定，审计委员会对会计师 事务 ...

深圳市倍轻松科技股份有限公司董事会 2025 年 4 月 27 日 深圳市倍轻松科技股份有限公司 董事会关于独立董事独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等要求， 深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就在任独立董事 梁文昭先生、李勇先生和陈晓峰先生的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事梁文昭先生、李勇先生、陈晓峰先生的任职经历以及签署的 相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事及相关专门委员会委员以外的 任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不 存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事 独立性的情况。符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股 票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等规定中对独立董事独立性的相关要求。 ...