本次调查事项系对马学军先生个人的调查，不会对公司的日常运营造成重大 影响，其本人仍在公司正常履职。马学军先生将积极配合中国证监会的相关工作， 并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。 目前公司各项经营活动和业务均正常开展。公司将持续关注上述事项的进展 情况，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。 证券代码：688793 证券简称：倍轻松 公告编号：2026-004 深圳市倍轻松科技股份有限公司 关于实际控制人收到中国证券监督管理委员会 立案告知书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 4 日 收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）对实际控制人马学军 先生下发的《立案告知书》（编号：证监立案字 0382026021 号），因其涉嫌操 纵证券市场，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等 法律法规，中国证监会决定对其立案。 公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站(www.sse. ...

公司公告核心事件 - 公司于2026年2月4日收到中国证券监督管理委员会对实际控制人马学军先生下发的《立案告知书》[1] - 实际控制人马学军先生因涉嫌操纵证券市场被中国证监会立案[1] 公司治理与法律状态 - 公司实际控制人马学军先生面临中国证监会的正式立案调查[1] - 立案依据为相关法律法规，事由为涉嫌操纵证券市场[1]

公司核心事件 - 公司实际控制人马学军于2026年2月4日收到中国证监会下发的《立案告知书》[1] - 实际控制人被立案的原因为涉嫌操纵证券市场[1] 公司治理与监管动态 - 中国证券监督管理委员会已决定对实际控制人马学军立案调查[1]

公司核心事件 - 公司实际控制人马学军于2026年2月4日收到中国证监会下发的《立案告知书》[1] - 马学军被立案调查的原因为涉嫌操纵证券市场[1] - 本次调查系针对马学军个人的调查[1] 公司运营状况 - 公司公告称，本次调查不会对公司日常运营造成重大影响[1] - 马学军本人仍在公司正常履职[1] - 马学军表示将积极配合证监会的相关工作[1]

小家电板块市场表现 - 2024年2月4日，小家电板块整体上涨0.89%，表现强于上证指数（上涨0.85%）和深证成指（上涨0.21%）[1] - 板块内领涨个股为富佳股份，当日涨幅为3.47%，收盘价为19.40元[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括莱克电气（上涨3.30%）、九阳股份（上涨2.49%）、爱仕达（上涨1.82%）和小熊电器（上涨1.66%）[1] - 板块内部分个股下跌，其中利仁科技跌幅最大，为-2.60%，飞科电器下跌-1.71%[2] 小家电板块个股交易情况 - 富佳股份成交最为活跃，成交量为10.13万手，成交额达1.92亿元[1] - 石头科技成交额最高，达4.86亿元，成交量为3.31万手[1] - 科沃斯成交量为6.02万手，成交额为4.25亿元[2] - 新宝股份成交量为9.55万手，成交额为1.34亿元[2] 小家电板块资金流向 - 当日小家电板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为5684.65万元[2] - 游资资金整体净流入6301.01万元，而散户资金整体净流出616.36万元[2] - 富佳股份获得主力资金最大净流入，金额为2920.89万元，主力净占比达15.20%[3] - 九阳股份主力资金净流入614.97万元，主力净占比为6.96%[3] - 莱克电气主力资金净流入443.34万元，同时获得游资净流入938.93万元[3] - 部分个股主力资金为净流出，例如飞科电器主力净流入仅62.91万元，游资净流出327.88万元[3]

公司股东结构 - 截至2025年9月30日，倍轻松普通股股东总户数为5073户 [2]

公司管理层表态 - 公司董事长通过互动平台表示，其与全体股东同心同向，坚定锚定公司核心主业深耕经营[2] - 公司致力于切实维护全体股东合法权益，带领公司与股东共克时艰、共谋长远发展[2] - 公司目标是全力实现公司价值与股东利益最大化[2]

小家电板块市场表现 - 2024年2月3日，小家电板块整体上涨1.1%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为利仁科技，收盘价34.98元，单日涨幅达6.68% [1] - 板块成交活跃，石头科技成交额最高，达4.90亿元，科沃斯成交额也较高，为5.46亿元 [1][2] 个股涨跌与资金流向 - 当日小家电板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4020.46万元，游资资金净流出793.09万元，而散户资金净流入4813.55万元 [2] - 利仁科技在股价领涨的同时，获得主力资金净流入1227.34万元，主力净流入占比达13.30% [3] - 部分个股呈现主力与散户资金流向背离，例如莱克电气主力净流入635.11万元，但散户净流出981.96万元，苏泊尔主力净流入477.22万元，散户净流出710.70万元 [3] - 科沃斯主力资金净流入350.20万元，但游资大幅净流出1624.80万元，同时散户净流入1274.60万元 [3]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：商业航天行业、人工智能（AI）行业、通用人工智能（AGI）领域[1][2] * **公司**： * **投资组合/重点关注公司**：深信服、海光信息、鼎捷数智、同花顺、虹软科技、合合信息、电科数字、海天瑞声、国能日新、中控技术、万兴科技[1][2] * **商业航天产业链相关公司**：国机精工、索辰科技、上海港湾[2] * **海外科技巨头**：SpaceX、xAI、苹果、蚂蚁、谷歌、DeepSeek[1][2] 核心观点和论据 * **商业航天行业催化持续，下游应用有望拓展** * SpaceX正积极推进上市进程，并计划吸收xAI整合业务[1] * SpaceX已向FCC提交了百万颗AI卫星的申请，目标是打造太空算力卫星星座[1] * 苹果与SpaceX拟联合推动手机直连卫星服务，此举有望拓展商业航天的下游应用领域[1] * **世界模型是AGI发展的关键，大厂竞相布局** * 蚂蚁和谷歌已连续发布世界模型[1] * 核心观点认为，如果大语言模型（LLM）是AGI的大脑，那么世界模型就是AGI感知物理世界的抓手[1] * 两者结合将推动AI从处理文本信息进阶到理解并操作物理世界，从而加速实现AGI之路[1] * **大厂争夺春节AI流量窗口，为商业化奠定基础** * 2025年春节DeepSeek及后续元宝的推广爆火，为各大厂商示范了春节AI产品推广的流量时机[2] * 2026年各厂商相继推出推广补贴，总投入预计超过15亿[2] * 此举有望先行推动Bot类AI产品的普及，为后续AI应用的商业化推广奠定基础[2] * **投资建议：看好航天与AI共振** * **AI领域**：建议重点关注海天瑞声、深信服、鼎捷数智、合合信息、国能日新、中控技术、万兴科技等标的[2] * **商业航天领域**：建议关注三大方向及相关标的[2] * **火箭制造端**：如材料和结构件公司国机精工等[2] * **卫星核心部件和测试服务**：如电科数字、索辰科技、上海港湾等[2] * **终端与场景、服务侧**：如太空算力、通信运营服务等相关标的[2] 其他重要内容 * 纪要中多次列出了投资组合及重点关注的公司名单，显示了研究机构当前的核心配置与观察方向[1][2] * 商业航天领域的投资逻辑被细化为火箭运力、卫星成本、终端场景三大方向，并给出了具体的产业链环节和公司示例[2] * 提及了“中信建投研究机构服务平台”的相关链接，可作为获取更详细报告信息的渠道[2]

核心观点 - 公司2025年业绩预告显示归母净利润预计亏损8400万元至1.05亿元，较2024年微盈1025.32万元同比跌幅超900%，业绩发生剧烈反转 [1][2] - 公司面临战略调整过渡期营收下滑、营销费用高企且效能低下、实控人涉嫌信披违规被立案等多重严峻挑战，市值较上市巅峰时期已缩水超八成 [1][6][10] 财务业绩表现 - **2025年全年业绩预告**：预计归母净利润亏损8400万元至1.05亿元，扣非净利润亏损7100万元至9200万元 [2] - **同比剧烈恶化**：2024年归母净利润为1025.32万元，2025年预计业绩同比跌幅超900% [2] - **季度表现加剧亏损**：2025年第四季度归母净利润亏损额在1827.2万元至3937.2万元之间，而2024年第四季度仅为284.66万元，亏损幅度大幅扩大 [4] - **前三季度颓势明显**：2025年前三季度营业收入约5.52亿元，同比大幅减少34.07%；同期归母净利润亏损6562.8万元，同比大幅缩水600.98% [6] - **盈利稳定性差**：自2021年上市后，2022年、2025年出现亏损，四年中有三年净利润为负值 [6] 业绩变动原因分析 - **战略调整影响**：受战略调整过渡期影响，公司营业收入较上年同期下降，进而带动毛利额下降 [4] - **成本费用问题**：经营端销售费用投入产出效能未达预期，而固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模实现同步压降 [4] - **历史亏损记录**：此次巨亏是经营承压的集中爆发，公司曾于2022年出现亏损 [4][6] 营销费用与效率 - **销售费用高企**：2025年前三季度销售费用约3.16亿元，虽同比减少27.52%，但降幅低于营收34.07%的降幅 [7] - **费用占比畸高**：2025年前三季度销售费用占营收比达57.32%，即每100元营收有近60元投入销售环节 [7] - **历史占比居高不下**：2022至2024年，销售费用占营收比重分别为53.84%、53.94%、50.16% [7] - **费用构成**：2025年半年报显示，2.16亿元销售费用中，推广费约6373万元，占比约30% [8] - **代言成本高昂**：公司常年选择肖战、易烊千玺、孙颖莎等顶流明星担任代言人，推高推广费用 [8] - **研发投入偏低**：2024年研发费用为5834.59万元，占营业收入比仅为5.38%，远低于销售费用占比 [8] - **营销战略失效**：高额营销投入未能有效拉动营收增长，新品如智能按摩梳、便携按摩器等也未能力挽狂澜，陷入“高营销、低增长”恶性循环 [8][9] 公司治理与实控人问题 - **实控人被立案调查**：2025年12月25日，公司及实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [10] - **长期资金占用**：实控人马学军以往年度存在通过员工借款、提前支付供应商采购款等方式占用上市公司资金 [12] - **具体占用金额**：2021年10月至2022年，通过员工借款占用408.23万元；通过提前支付供应商款项占用800万元，累计占用1208.23万元 [12] - **2024年持续占用**：2024年马学军通过多种方式占用上市公司资金达8593.29万元，年内偿还6605万元，期末占用余额仍有2596.48万元 [12] - **信披错误**：公司曾将2024年年报中马学军资金占用金额从5400万元更正为8593万元，信息披露准确性受质疑 [12] - **减持套现**：立案前一个月（2025年11月20日），马学军以询价转让方式减持255.26万股，价格25.35元/股，套现约6470.84万元，减持后其与一致行动人合计持股比例由52.35%降至49.38% [13] - **监管关注频繁**：2024年12月至2025年7月，公司先后收到三份监管工作函，且连续三年收到交易所年报信息披露监管问询函 [13] 市场表现与行业地位 - **市值大幅缩水**：截至2026年1月30日，公司市值仅剩约19亿元，较上市时的巅峰状态缩水超八成 [1][6] - **行业地位岌岌可危**：作为曾经的便携按摩仪龙头企业，公司正面临上市以来的多重发展考验 [1]