股价与交易表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报收于22.71元，下跌1.13% [1] - 当日换手率为2.09%，成交量为1.8万手，成交额为4079.67万元 [1] - 2月6日主力资金净流出435.62万元，游资资金净流入84.71万元，散户资金净流入350.91万元 [1][2] 监管与公司公告 - 公司董事长、实际控制人马学军因涉嫌违反证券法律法规，违规交易被中国证券监督管理委员会立案调查 [1][2] - 具体而言，马学军涉嫌操纵证券市场，中国证监会决定对其立案 [1] - 公司于2026年2月4日收到中国证监会下发的《立案告知书》 [1] - 公司公告称，本次调查系针对马学军个人，不影响公司日常运营，其本人仍在公司正常履职 [1][2] - 公司表示将积极配合调查，并按规定履行信息披露义务，目前各项经营活动正常开展 [1]

监管动态概览 - 一夜之间，2家A股公司（天晟新材、亚辉龙）因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，另有2家公司（ST福能、容百科技）遭行政处罚 [2] - 2026年年初至今，已有8家A股公司及4名相关责任人被立案调查，信息披露违法违规是主要调查原因 [2] - 部分案件调查进展迅速，从立案到处罚出炉间隔不到一个月 [2] 具体公司处罚案例：ST福能 - 子公司深圳大宇精雕与第三方串通，通过“虚假货款支付+虚构采购回流资金”方式财务造假 [3] - 该行为导致公司2020年虚增利润3579.85万元，占福能东方当期披露利润总额的120.18%，并带动公司当年扭亏为盈 [4] - 剔除造假部分，ST福能2020年实际录得亏损，其扣非净利润为-3947.59万元 [4] - 监管认定公司2020年、2021年年度报告存在虚假记载，最终被处以650万元罚款 [2][3] 具体公司处罚案例：容百科技 - 因与宁德时代签订的重大合同公告涉嫌误导性陈述被立案，立案后不到一个月即收到罚单 [4] - 公司公告称协议总销售金额超1200亿元，但监管认定合作协议并未对总销售金额作出约定，且公司后续承认金额为估算得出、具有不确定性 [5] - 该行为构成误导性陈述，公司及董事长、董秘被合计罚款950万元 [2][5] 其他立案调查公司情况 - 2026年初被立案的8家A股公司包括：天晟新材、亚辉龙、宝馨科技、荃银高科、向日葵、天普股份、容百科技、倍轻松（实控人）[6][7] - 立案原因高度集中，其中6家公司涉嫌信息披露违法违规 [7] - 天普股份因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案 [7] - 亚辉龙因发布涉嫌误导性陈述的战略合作框架协议公告被立案 [5] 相关责任人立案及处罚情况 - 2026年初有4名上市公司相关责任人被立案，涉及行为包括内幕交易、操纵证券市场、短线交易等 [8] - 具体为：宝馨科技实控人马伟（信披违规）、倍轻松实控人马学军（操纵市场）、*ST东晶独董傅宝善（内幕交易）、鼎信通讯董事兼副总袁志双（短线交易）[7][8] - 鼎信通讯袁志双因在2025年11月卖出61万股（成交额485.37万元）后六个月内又买入20万股（成交额161.2万元），被处以警告及12万元罚款 [9] - *ST东晶独董傅宝善已提交辞职报告 [9] 监管背景与趋势 - 2025年全年共有87家A股公司被立案，其中38家为ST公司，占比超四成，信息披露违规是主要原因 [10] - 2026年监管持续高压，得润电子因两年半内虚构回款累计超5亿元被罚没逾2000万元，并于1月6日起被实施其他风险警示（ST）[10][11] - 证监会2026年首场工作会议聚焦财务造假惩治，强调将完善“行刑衔接”，对财务造假和第三方配合造假进行一体化打击 [12] - 监管导向正从“事后救火”向源头治理转变，通过行政处罚、退市预警、市场禁入、追究刑事责任等手段提高违法违规成本 [12][13]

文章核心观点 - 2026年初中国A股市场监管持续高压且执法效率提升 年初至今已有8家上市公司及4名相关责任人被立案调查 其中信息披露违法违规是主要问题 同时涉及财务造假、误导性陈述、内幕交易等行为 [1][9][15] - 监管机构对财务造假等重大违规行为处罚迅速且严厉 部分案件从立案到处罚间隔不足一个月 并强调构建“行刑衔接”的综合惩防体系 [2][6][18] 监管动态与处罚案例 - **ST福能财务造假案**：子公司通过串通第三方进行“虚假货款支付+虚构采购回流资金” 在2020年虚增利润3579.85万元 占当期披露利润总额的120.18% 导致公司2020年及2021年年报存在虚假记载 公司被罚款650万元 [3][4] - **容百科技误导性陈述案**：公司发布与宁德时代的重大合同公告 披露“协议总销售金额超1200亿元”等信息 但合作协议实际未约定总金额 该金额为公司自行估算 构成误导性陈述 公司及相关责任人被合计罚款950万元 [6][7] - **天晟新材与亚辉龙被立案**：天晟新材因2023年度关联交易未披露事项被立案 亚辉龙则因1月7日发布的战略合作框架协议公告涉嫌误导性陈述被立案 [8] - **鼎信通讯个人短线交易案**：公司董事兼副总经理袁志双在2025年11月卖出公司股票61万股（成交额485.37万元）后六个月内又买入20万股（成交额161.2万元） 构成短线交易 被处以警告及12万元罚款 [13] 2026年立案情况统计 - **被立案公司概况**：2026年年初至2月6日 共有8家A股公司被立案 其中6家涉嫌信息披露违法违规 1家（容百科技）因重大合同公告涉嫌误导性陈述 1家（天普股份）因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏 [9][11] - **被立案责任人概况**：共有4名相关责任人被立案 涉及行为包括：宝馨科技实控人涉嫌信披违规、倍轻松实控人涉嫌操纵证券市场、*ST东晶独董涉嫌内幕交易、鼎信通讯董事兼副总涉嫌短线交易 [12] 监管背景与趋势 - **监管延续高压态势**：2025年全年共有87家A股公司被立案 其中ST公司38家占比超四成 2026年初得润电子因两年半虚构回款累计超5亿元被罚没逾2000万元并被实施ST [16][17] - **监管方向与体系建设**：证监会2026年首场工作会议聚焦财务造假惩治 强调完善“行刑衔接” 对财务造假及第三方配合造假进行一体化打击 监管导向体现“零容忍” 并从“事后救火”向源头治理转变 [18][19]

公司核心事件与监管动态 - 公司实际控制人、董事长兼总经理马学军在两个月内收到中国证监会两份《立案告知书》[3][12] - 第一份立案告知书于2025年12月25日下发，因涉嫌信息披露违法违规，对公司及马学军立案[3][12] - 第二份立案告知书于2026年2月4日下发，因马学军涉嫌操纵证券市场对其立案[3][12] - 公告显示马学军仍在公司正常履职，公司各项经营活动正常开展[4][13] 实控人行为与公司治理 - 马学军于2025年11月以25.35元/股的价格转让约255万股股份，套现超6400万元，直接持股比例从40.48%降至37.51%[4][14] - 该减持行为发生在公司前三季度净利润亏损超过6500万元的背景下，引发市场对其资金紧张及不看好公司前景的质疑[4][14] - 马学军曾多次占用上市公司资金：2021年10月至2022年期间，通过员工借款形式占用资金合计408.23万元[5][15] - 2021年12月及2022年4月，通过提前向关联供应商支付采购款形式占用资金合计800万元[5][15] - 上述占用资金本金已归还，利息合计25.68万元已于2025年7月24日清偿完毕[5][15] 财务与业绩表现 - 公司发布2025年业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为-10500万元到-8400万元，同比由盈转亏[6][16] - 公司上市后业绩波动大：2021年和2024年盈利，2022年、2023年亏损，2025年预亏[2][7][11][16] - 公司扣除非经常性损益的净利润已连续四年亏损[2][7][11][16] - 公司解释业绩下滑原因为战略调整过渡期营收下降、销售费用投入产出未达预期、固定成本未能同步压降[7][16] 股价与市值变动 - 公司于2021年7月15日在科创板上市，发行价27.40元/股，发行完成后市值约16.89亿元[7][17] - 上市首日收盘价达171.18元/股，盘中最高185.58元/股，当日收盘总市值约105.52亿元[8][17] - 截至2026年2月6日收盘，公司股价为22.71元/股，总市值约19.52亿元，较上市首日峰值跌去约81.5%[2][9][11][18] - 上市至今最低收盘总市值出现在2025年12月31日，约18.74亿元[8][17] 业务分析与专家建议 - 公司是“智能按摩设备第一股”，主营智能便携健康硬件的设计、研发、生产、销售及服务[6][15] - 专家建议公司从四方面扭转业绩：推动产品创新与聚焦细分场景[7][17]、优化渠道与控制线上营销投入[7][17]、加强成本管控与供应链效率[7][17]、推动品牌重塑与内容营销[7][17]

公司核心事件 - 公司实际控制人马学军于2月4日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因其涉嫌操纵证券市场，中国证监会决定对其立案 [1] - 此次立案是马学军在2025年12月因涉嫌信息披露违法违规被立案后，短期内第二次接受证监会调查 [1]

公司近期重大事件 - 公司实际控制人、董事长马学军因涉嫌操纵证券市场，于2025年2月4日被中国证监会立案调查 [1] - 本次立案调查仅针对马学军个人，公司表示日常经营未受重大影响，马学军仍在正常履职 [1] - 此前一个多月，即2024年12月25日，公司及马学军因涉嫌信息披露违法违规已被证监会立案，次日公司股价暴跌14.68%，市值跌破20亿元 [1] 公司发展历程与市场表现 - 公司品牌创立于2000年，并于2021年7月以“智能按摩设备第一股”身份登陆科创板，上市首日开盘价160元/股，较发行价27.4元/股上涨484%，市值一度突破百亿元 [2] - 上市后股价长期下行，当前市值约20亿元，较巅峰时期已蒸发超过80% [2] - 2025年11月21日，马学军通过询价转让减持公司股份255.26万股，占总股本2.97%，转让价25.35元/股，套现约6471万元，减持后其与一致行动人持股比例由52.35%降至49.38% [2] 公司财务与经营业绩 - 2021年上市当年为公司业绩高峰，营收达11.9亿元，归母净利润0.92亿元 [2] - 自2022年起，公司归母净利润持续亏损，2024年短暂扭亏后，2025年前三季度营收与利润再次双双下滑 [2] - 公司预计2025年归母净利润将出现重大亏损，区间为-10500万元至-8400万元，扣非净利润预计为-9200万元至-7100万元，相较2024年同期盈利呈现断崖式下滑 [3] - 公司解释业绩下滑主因是经营战略调整处于过渡阶段导致营收同比下降、毛利减少，同时销售费用投入产出效率未达预期，固定成本未能与营收同步压缩 [3] 公司管理层信息 - 实际控制人马学军出生于1971年，自2013年6月起一直担任公司董事长、法定代表人及总经理，2024年从公司领取税前薪酬115.93万元 [1] - 马学军职业生涯始于销售领域，1996年与合伙人共同创立深圳市倍轻松保健用品实业有限公司 [1]

公司实际控制人被立案调查 - 公司实际控制人、董事长兼总经理马学军于2025年2月4日因涉嫌操纵证券市场被中国证监会立案调查[2] - 这是马学军在短期内第二次被立案，其曾于2025年12月因涉嫌信息披露违法违规被立案[2] - 两次立案调查的路径似乎从公司公开信息合规性向可能影响市场公平交易秩序的个人行为层面深入[3] 公司业绩预告重大亏损 - 公司于2025年1月28日发布年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为-10,500万元到-8,400万元[2] - 该预亏与上年同期的盈利1,025.32万元形成巨大反差[2] - 公司将业绩“变脸”归因于经营战略调整过渡期带来的营收下滑、销售费用投入产出未达预期以及固定成本未能同步压缩[3] 实控人减持与立案时间高度关联 - 2025年11月20日，马学军通过询价转让方式减持2,552,579股，占总股本2.97%，转让价格25.35元/股，合计套现约6470万元[5] - 减持后，马学军及其一致行动人合计持股比例由52.35%降至49.38%[5] - 减持完成仅一个多月后，公司及马学军本人便因信披问题被立案，随后又因涉嫌操纵市场再被立案，紧密的时间序列引发市场对减持行为是否涉嫌利用未公开信息的强烈质疑[2][5] 公司治理结构风险与市场形象 - 马学军作为实际控制人，同时身兼董事长与总经理，所有权与经营权高度集中，在缺乏有效制衡的治理框架下，蕴含决策透明度与内部控制失效的隐患[3] - 公司公告称针对马学军的调查系对其个人的调查，不会对公司日常运营造成重大影响，其本人仍在正常履职[4] - 2025年12月25日，公司公告其子公司涉入一起专利侵权诉讼，被索赔1000万元[6] - 业绩预亏、实控人连环被查、涉诉等多重负面事件在极短时间内接连爆发，共同塑造了公司正面临严峻复合型危机的市场形象[6]

公司近期监管动态 - 公司实际控制人马学军于2026年2月4日因涉嫌操纵证券市场被中国证监会立案调查[1] - 本次调查系对马学军个人的调查 公司表示不会对日常运营造成重大影响 其本人仍在正常履职[1] - 此前于2025年12月25日 公司及实际控制人马学军已因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[2] 公司股权结构 - 截至2025年11月20日 公司实际控制人马学学（应为马学军）为第一大股东 持股32,235,281股 持股比例37.51%[3] - 第六大股东为中国银行股份有限公司－宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金 持股1,700,000股 持股比例1.98%[2][3] - 公司前十大股东还包括宁波赫廷投资有限公司（持股7.49%）、汪奈青（持股5.6%）等机构与个人[3] 公司上市与募资情况 - 公司于2021年7月15日在上交所科创板上市 发行新股1541万股 占发行后总股本25.00% 发行价格27.40元/股[3] - 上市首日盘中创下股价高点185.58元/股 此后股价一路震荡下行[3] - 上市募集资金总额为4.22亿元 扣除发行费用后募集资金净额为3.59亿元 较原拟募资净额4.97亿元少1.38亿元[4] 公司基本与历史信息 - 公司全称为深圳市倍轻松科技股份有限公司 成立于2000年 位于广东省深圳市 从事橡胶和塑料制品业[5] - 公司注册资本为8594.5419万人民币 实缴资本8594.54万人民币[5] - 公司首次发行的保荐机构为安信证券 保荐代表人为翟平平、任国栋 安信证券获得保荐承销费用3155.64万元[5] - 公司2022年年度权益分派方案为不派发现金红利 不送红股 以资本公积向全体股东每10股转增4股[5]

监管新常态全面确立 - 资本市场迎来密集且严厉的监管动作，从立案到处罚的快速响应链条清晰 [1][15] - 以“零容忍”为基调、覆盖“事前事中事后”全链条的监管新常态已全面确立 [1][16] - 监管核心目标是构建“不敢违、不能违、不想违”的长效机制，推动上市公司质量提升和市场生态净化 [1][16] 立案调查频率与类型 - 截至2026年2月5日，年内至少6家上市公司或其关键人物被立案调查，平均每6天一例 [1][7][15] - 调查原因呈现多元化，主要包括操纵证券市场、信息披露违法违规、误导性陈述、重大遗漏四大类型 [7][21] - 监管“颗粒度”不断细化，触角深入至误导性陈述、重大遗漏等更具体、更隐蔽的信息披露瑕疵 [9][23] 处罚力度与节奏 - 截至2月5日，开年已有10家公司收到行政处罚决定书，另有3家收到事先告知书，合计13家，平均不到3天一家 [1][10][15][24] - 处罚力度显著加大，大额罚单和针对实控人的市场禁入措施已成常态 [1][15] - 监管坚持“追首恶、打帮凶”，打击范围从上市公司本身延伸至整个配合造假的“生态圈” [1][13][15][28] 典型案例：账户冻结与退市风险 - 清越科技因涉嫌财务数据虚假记载被立案，其3个证券账户和7个募集资金专户被冻结，涉及回购股份163.13万股，冻结资金约1.34亿元 [2][17] - 元道通信因涉嫌年报财务数据虚假记载被立案，其2个募集资金账户被冻结，金额约904.29万元 [2][17] - 两家公司均面临强制退市风险，若调查认定触及重大违法情形，股票将被强制退市 [2][17] 典型案例：财务造假与重罚 - *ST长药因2021年至2023年年度报告连续造假，触及重大违法强制退市红线 [11][25] - 退市公司元成环境涉及多年财报造假及欺诈发行，公司及实控人合计被罚没近8000万元，实控人被处10年市场禁入 [11][25] 典型案例：资金占用与信披违法 - 资金占用与违规关联交易是高频问题，朗进科技、ST尔雅、江苏阳光等公司存在大股东占用资金，动辄上亿元 [11][25] - 各类信息披露违法行为层出不穷，如西藏珠峰因未披露股份代持导致定期报告虚假记载，聚石化学通过虚构贸易虚增收入成本 [12][26] - 监管覆盖具体证券违法行为，如鼎信通讯高管因短线交易被罚 [12][26] 监管手段与工具升级 - 监管行动形成“全链条闭环”，从立案、调查中冻结账户到最终处罚，各环节紧密衔接 [13][27] - 强化退市机制，严格执行退市新规，使得“应退尽退”成为现实 [13][28] - 运用大数据、人工智能等“穿透式”监管技术，提升对隐藏关联交易和复杂造假模式的发现能力 [13][28] 涉事公司经营状况 - 清越科技预计2025年归母净利润亏损7400万元至1.1亿元，主因市场竞争加剧、产品价格承压及资产减值 [3][18] - 元道通信预计2025年净利润同比大幅下滑64.59%~76.39% [4][19]

资本市场严监管新常态 - 2026年初监管动作密集且严厉，截至2月5日，已有至少6家上市公司或其关键人物被立案调查，平均每6天一例；收到行政处罚决定书或事先告知书的公司达13家，平均不到3天一家 [1] - 处罚力度显著加大，强制退市、大额罚单及针对实控人的市场禁入措施已成常态，监管坚持“追首恶、打帮凶”，打击范围延伸至配合造假的整个“生态圈” [1] - 以“零容忍”为基调、覆盖“事前事中事后”全链条的监管新常态已全面确立，核心目标是构建“不敢违、不能违、不想违”的长效机制，推动上市公司质量提升和市场生态净化 [1][15] 立案调查与账户冻结案例 - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载于2025年11月1日被立案，其3个证券账户（涉及163.13万股回购股份）和7个募集资金专户（合计约1.34亿元）被冻结 [3] - 元道通信因涉嫌年报等信息披露文件财务数据虚假记载于2025年7月11日被立案，其2个募集资金银行账户（实际冻结约904.29万元）被冻结 [3] - 两家公司均面临强制退市风险，若证监会行政处罚认定的事实触及重大违法情形，股票将被强制退市 [3] 被立案公司经营状况 - 清越科技预计2025年归母净利润亏损7400万元至1.1亿元，主因是电子纸模组市场竞争加剧、产品价格承压及计提资产减值准备 [4] - 元道通信预计2025年净利润同比大幅下滑64.59%至76.39% [5] 立案调查类型多元化 - 2026年开年36天内至少6起新立案，调查原因超越以往以信披违规为主的案由，呈现四大类型：操纵证券市场、信息披露违法违规、误导性陈述、重大遗漏 [7][8] - 倍轻松实控人马学军因涉嫌操纵证券市场于2月4日被立案 [8] - 宝馨科技及其实控人马伟、荃银高科因涉嫌信息披露违法违规被立案；容百科技与向日葵因涉嫌误导性陈述被立案；天普股份因涉嫌重大遗漏被立案 [8] 监管关注焦点细化 - 监管“颗粒度”不断细化，深入至更具体、更隐蔽的信息披露瑕疵，如容百科技因日常经营重大合同公告涉嫌误导性陈述被立案 [9] - 向日葵因其重组预案中标的公司实际产能与业务模式涉嫌误导性陈述被立案；天普股份因股价异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案 [9] - 对传统“信披违规”调查更精准，如宝馨科技及其实际控制人同时被立案，显示对违规源头追查的深入 [9] 行政处罚概况与典型问题 - 截至2月5日，开年已有10家公司收到行政处罚决定书，3家收到事先告知书，平均不到3天即有一家公司被正式处罚或被告知拟处罚 [10][11] - 系统性财务造假是监管首要打击目标，如*ST长药2021年至2023年年报连续造假触及强制退市红线；退市公司元成环境涉及多年财报造假及欺诈发行，公司及实控人合计被罚没近8000万元，实控人被处10年市场禁入 [11] - 资金占用与违规关联交易是高频问题，朗进科技、ST尔雅、江苏阳光等多家公司存在大股东或实控人占用资金动辄上亿元的情况 [11] - 随着严监管，资金占用情况已明显减少，近期被罚案例多为昔日问题出清 [12] - 信息披露违法行为形式多样，如西藏珠峰因股东股份代持未披露导致定期报告虚假记载与重大遗漏；聚石化学通过虚构无商业实质贸易虚增收入成本 [12] - 监管覆盖具体证券违法行为，如鼎信通讯高管因短线交易收到罚单 [12] 监管系统性工程与长效机制 - 监管行动形成“全链条闭环”，从迅速立案、调查中冻结账户保全资产到最终严厉处罚，各环节紧密衔接 [14] - 监管锋芒精准指向“关键少数”及造假“生态圈”，“追首恶”与“打帮凶”并举成为新常态 [14] - 监管理念与工具升级，退市新规严格执行实现“应退尽退”，借助大数据、人工智能的“穿透式”监管技术提升精准度和穿透力 [14] - 严监管进入深化落实新阶段，核心是通过全面问责、科技赋能和生态治理构建长效机制，引导市场向规范、透明和高质量发展方向演进 [15]