财务表现 - 2025年上半年营业收入13.70亿元，同比下降13.40% [1] - 归母净利润1.57亿元，同比增长71.09% [1] - 基本每股收益0.67元 [1] - 整体毛利率36.12%，同比上升8.03个百分点 [1] - 研发投入2.63亿元，同比增长4.00%，占营业收入比例19.20%，同比上升3.21个百分点 [4] 业务概况 - 公司专注于高性能数模混合信号、电源管理、信号链的集成电路设计 [1] - 主要产品型号达1500余款，2025年上半年产品销量超27亿颗 [1] - 产品广泛应用于消费电子、AIoT、工业、汽车领域 [1] 市场战略与产品进展 - 通过提升高毛利产品份额优化毛利率 [1] - 强化工业互联、汽车芯片等高附加值领域布局 [1] - 在汽车电子领域多款车规级芯片取得突破：车规T-BOX音频功放芯片、车规4*80W音频功放芯片通过AEC-Q100认证并出货；首款车规级LINRGB氛围灯驱动SoC芯片在多家客户量产出货；首款车规级音乐律动MCU在头部新能源汽车客户量产 [2] - 工业自动化领域推出30V以上磁传感器位置检测产品、电机驱动产品及高压多路半桥马达驱动产品 [3] - AI相关产品布局：新一代压电微泵液冷主动散热驱动方案满足高算力手机、PC及AI眼镜散热需求；第二代高性能线性充电芯片在AIoT客户持续量产 [3] 研发与产能建设 - 研发人员数量629人，占总人数比例69.73%，同比上升6.98个百分点 [4] - 上海临港车规级测试中心项目预计2025年第四季度完成土建竣工，将提升车规级芯片研发配套能力 [5] 行业背景 - 工业、汽车等高附加值领域处于智能化、电动化、网联化变革中，新能源汽车、工业自动化、高端装备等产业需求持续释放 [2] - AI技术爆发式发展推动算力需求、制造工艺提升及智能终端多元化需求，政策与资本支持带来行业机会 [3]

会议信息 - 股东大会于2025年8月14日、15日召开，地点在上海市闵行区秀文路908号B座15层[3][28] - 出席会议的股东和代理人人数为129人[2] - 出席会议股东所持表决权数量为176,289,223，占公司表决权数量的75.6188%[2] - 见证律师事务所为上海市锦天城律师事务所，律师为吕洁、李佳颖[28] 人员出席 - 公司在任董事5人、监事3人及董事会秘书余美伊出席会议[6] 议案表决 - 多个向不特定对象发行可转换公司债券相关议案同意票数占比超99%[5][7][13][14][17][18][19][20][21][22][23][24] - 部分募投项目子项目调整及延期议案同意票数占比99.9400%、99.7635%[20][24] - 修订《募集资金管理制度》议案同意票数占比97.8867%[20] - 本次股东大会特别决议议案1 - 12获出席股东或股东代表所持表决权三分之二以上通过，普通决议议案13获二分之一以上通过[24]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会由董事会根据7月27日决议召集，7月29日公告，8月14日15点现场召开[5][6] - 网络投票时间为8月14日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东及股东代理人共129人，代表有表决权股份176,289,223股，占比75.6188%[8] - 现场参会13人，代表有表决权股份152,603,156股，占比65.4588%[8] - 网络投票116人，代表有表决权股份23,686,067股，占比10.1601%[9] - 出席的中小投资者127名，代表有表决权股份56,730,827股，占比24.3346%[10] 议案表决情况 - 多项向不特定对象发行可转换公司债券相关议案同意比例超99.9%[14][15][17][18] - 债券期限等多项表决中，同意176,184,292股，占与会有表决权股份总数99.9404%；中小股东同意比例超99.7%[21][22][24][25][26][28][29][30][32][39] - 募集资金管理等多项表决中，同意比例超99.9%；中小股东同意比例超99.6%[42][43][44][46][47] - 向不特定对象发行可转换公司债券相关报告表决中，同意比例超99.9%；中小股东同意比例超99.6%[48][49][50] - 公司未来三年股东分红回报规划表决，同意176,189,049股，占99.9431%；中小股东同意比例99.7759%[54] - 提请授权董事会办理发行事宜表决，同意176,181,047股，占99.9386%；中小股东同意比例99.758%[55] - 议案表决同意176,183,537股，占99.94%；中小股东同意比例99.7635%[57] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》表决同意172,563,821股，占97.8867%[58] 决议结果 - 公司2025年第一次临时股东大会决议合法有效[60]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025年上半年实现营业收入13.70亿元，同比下降13.4%，归母净利润1.57亿元，同比增长71.09%，扣非归母净利润1.23亿元，同比增长81.88%[4] - 2Q25单季度收入7.30亿元，同比下降9.45%，环比增长14.02%，单季度归母净利润0.92亿元，同比增长66.09%，环比增长44.29%[4] - 2Q25单季度毛利率37.04%，连续7个季度环比增长，从3Q23的22.12%恢复至健康水准[5] - 预计2025-2027年归母净利润为4.0、6.1、8.0亿元，对应EPS为1.72、2.60、3.44元/股，2025年PE为42.9倍[9] 业务布局与进展 制造与工艺 - 与头部晶圆代工厂合作推进工业和汽车客户产品，COT工艺取得突破性进展[5] - BCD工艺向55/40nm节点迈进，巩固技术领先地位[5] 产品创新与市场拓展 高性能数模混合芯片 - 音频功放产品系列覆盖消费电子、工业互联、汽车领域，车规T-BOX音频功放芯片通过AEC-Q100认证并出货[6] - 发布压电微泵液冷主动散热驱动方案，适用于高算力手机、PC及AI眼镜[6] 电源管理芯片 - Type-C端口保护芯片在显示器、PC客户端量产，第二代线性充电芯片尺寸优化40%[7] - APT buck-boost产品在5G redcap方向导入工业客户，突破车载Tier1客户[7] 信号链芯片 - 首款卫星通讯宽频LNA覆盖北斗、天通场景，运放&比较器进入工业领域[8] - 车规电平转换芯片通过AEC-Q100认证，在品牌车企和Tier1实现突破[8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入37.13/46.55/56.72亿元，同比增长26.6%/25.4%/21.9%[11] - 毛利率从2024年的30.4%提升至2027年的34.6%[11] - ROE从2024年的6.5%提升至2027年的13.9%[11]

财务业绩表现 - 通达动力上半年实现营业收入9.71亿元同比增长22.07% 净利润4263.96万元同比增长32.49% [1] - 恒申新材上半年营业收入12.18亿元同比下降24.84% 净亏损3669.83万元同比扩大亏损 [2][3] - 易明医药上半年营业收入3.11亿元同比下降11.52% 净利润3755.71万元同比下降5.27% [4] - 网宿科技上半年营业收入23.51亿元同比增长2.19% 净利润3.73亿元同比增长25.33% [5] - 合金投资上半年营业收入1.64亿元同比增长73.46% 净利润457.58万元同比增长44.12% [6] - 亿帆医药上半年营业收入26.35亿元同比增长0.11% 净利润3.04亿元同比增长19.91% [7][8] - 国药一致上半年营业收入367.97亿元同比下降2.62% 净利润6.66亿元同比下降10.43% [9] - 汉嘉设计预计上半年净利润1500万元至1650万元同比增长303.20%至343.52% [10] - 中威电子上半年营业收入3775.88万元同比下降44.13% 净亏损3908.28万元 [11] - 西点药业上半年营业收入1.28亿元同比下降0.51% 净利润2494.46万元同比增长2.02% [12][13] - 怡合达上半年营业收入14.61亿元同比增长18.70% 净利润2.82亿元同比增长26.49% [14][15] - 川金诺上半年营业收入17.44亿元同比增长27.91% 净利润1.77亿元同比增长166.51% [18] - 雅创电子上半年营业收入28.47亿元同比增长125.74% 净利润4081.67万元同比增长1.47% [19] - 哈投股份上半年营业总收入14.75亿元同比增长1.12% 净利润3.8亿元同比增长233.08% [33][34] - 宝丽迪上半年营业收入6.76亿元同比增长1.47% 净利润6381万元同比增长15.19% [36][37] - 哈铁科技上半年营业收入3.35亿元同比增长22.54% 净利润3350万元同比增长55.61% [38] - 腾达科技上半年营业收入9.90亿元同比增长15.46% 净利润3933万元同比下降1.57% [42] - 有研硅上半年营业收入4.91亿元同比下降3.20% 净利润1.06亿元同比下降18.74% [44][45] - 海创药业上半年营业收入1317万元同比增长11899.08% 净亏损6185.32万元同比收窄 [50] - 中船汉光上半年营业收入5.95亿元同比增长4.01% 净利润5708.97万元同比下降6.61% [50][51] - 艾为电子上半年营业收入13.70亿元同比下降13.40% 净利润1.57亿元同比增长71.09% [52][53] 业务发展动态 - 甘肃能化下属金河煤矿通过安全生产验收于8月15日正式恢复生产 [16][17] - 中原内配获得欧洲知名工程集团智能电控执行器产品供应商定点 项目生命周期9年预计2027年批量供货 [20][21] - 佳电股份控股子公司中标6.09亿元核电设备采购项目 [22][23] - 蓝海华腾全资子公司获得两项电机控制技术领域发明专利 [24] - 深圳机场7月旅客吞吐量543.52万人次同比增长2.02% 货邮吞吐量17.34万吨同比增长9.52% [24] - 九强生物获得两项医疗器械注册证有效期至2030年7月30日 [25][26] - 万里马中标中国南方航空空勤箱包采购项目预计金额4383.50万元 [27][28] - 同和药业原料药美阿沙坦钾通过药品GMP符合性检查 [29][30] - 军信股份向香港联交所递交H股发行上市申请 [31][32] - 芯碁微装筹划发行H股并在香港联交所上市 [43][44] - 宁德时代实施中期分红每10股派发现金10.07元合计派发现金44.11亿元 [56][57] 资本运作情况 - 光弘科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 [26] - 安路科技遭国家集成电路产业投资基金等股东合计减持不超过3.25%股份 [35] - 光格科技股东计划减持不超过2%公司股份 [39] - 海能实业股东所持463.88万股股份将被强制执行占总股本1.48% [40] - 安必平股东拟减持不超过1.79%公司股份 [41] - 赛微微电股东及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [46][47] - *ST宝实控股股东拟变更为宁夏电投集团涉及18.17%股份无偿划转 [48][49] - 佰维存储遭国家集成电路产业投资基金二期拟减持不超过2%股份 [50] - 艾为电子拟使用不超过9亿元闲置募集资金进行现金管理 [54][55] - 华熙生物控股股东获招商银行不超过2.5亿元专项贷款用于增持公司股票 [58][59] 公司治理变动 - 露笑科技独立董事刘强因个人原因辞职 [32]

公司资金管理 - 艾为电子董事会和监事会审议通过继续使用不超过人民币40，000万元闲置募集资金暂时补充流动资金的议案 [2] - 资金用途限定于业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营活动 [2] - 资金使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期需归还至募集资金专用账户 [2] 公司治理 - 公司召开第四届董事会第十三次会议和第四届监事会第十二次会议审议相关议案 [2]

公司公告 - 艾为电子于2025年8月12日召开第四届董事会第十三次会议和第四届监事会第十二次会议 [2] - 会议审议通过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》 [2] - 公司计划使用不超过人民币9亿元闲置募集资金进行现金管理 [2] - 资金将用于购买安全性高、流动性好、满足保本要求的理财产品 [2] - 单个理财产品投资期限不超过12个月 [2] 资金使用规定 - 现金管理不影响募集资金投资项目建设 [2] - 不变相改变募集资金使用用途 [2] - 不影响公司正常运营 [2] - 确保资金安全 [2] - 理财产品不得用于质押 [2] - 不用于以证券投资为目的的投资行为 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为13.70亿元 [1] - 归母净利润为1.57亿元，较去年同期增加6503.49万元，同比上涨71.09%，实现2年连续上涨 [1] - 经营活动现金净流入为7875.21万元，较去年同期增加5783.28万元，同比上涨276.46%，实现2年连续上涨 [1] - 摊薄每股收益为0.67元，较去年同期增加0.28元，同比上涨71.79%，实现2年连续上涨 [3] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为19.88%，较上季度减少4.13个百分点，较去年同期减少4.83个百分点 [3] - 最新毛利率为36.12%，较上季度增加1.05个百分点，实现6个季度连续上涨，较去年同期增加8.03个百分点，实现2年连续上涨 [3] - 最新ROE为3.87%，较去年同期增加1.44个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.27次 [3] - 最新存货周转率为1.43次 [3] 股东结构 - 公司股东户数为1.29万户 [3] - 前十大股东持股数量为1.60亿股，占总股本比例为68.83% [3] - 前十大股东持股情况如下：孙洪军(41.8%)、郭辉(9.48%)、程剑涛(3.37%)、娄声波(2.92%)、上海艾准企业管理中心(有限合伙)(2.91%)、张思(2.80%)、杜黎明(1.97%)、香港中央结算有限公司(1.33%)、交通银行-汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金(1.15%)、交通银行股份有限公司-汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金(1.10%) [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.70亿元，同比减少2.12亿元，同比下降13.40% [2] - 归母净利润1.57亿元，摊薄每股收益0.67元 [2][4] - 毛利率36.12%，ROE为3.87% [4] - 经营活动现金净流入7875.21万元 [2] 运营效率 - 总资产周转率0.27次，同比下降0.05次，降幅15.10% [4] - 存货周转率1.43次，同比下降0.19次，降幅11.99% [4] 资本结构 - 资产负债率19.88% [4] - 股东户数1.29万户，前十大股东持股比例68.83% [4] 股权结构 - 第一大股东孙洪军持股41.80% [4] - 第二大股东部落持股9.48% [4] - 香港中央结算有限公司持股1.33%，汇丰晋信旗下两只基金合计持股2.25% [4]

机构持股情况 - 截至2025年8月13日 11家机构投资者合计持有艾为电子A股股份2110.10万股 占总股本比例9.05% [1] - 前十大机构投资者包括上海艾准企业管理中心 香港中央结算有限公司及8只公募基金产品 合计持股比例达9.05% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升1.01个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共2只 包括嘉实上证科创板芯片ETF和招商上证科创板50成份增强策略ETF 持股占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共6只 主要包括汇丰晋信旗下4只产品及科创50增强ETF 合计持股减少占比0.25% [2] - 本期新增披露公募基金1只 为嘉实绿色主题股票发起式A [2] - 本期未再披露的公募基金共11只 包括东方红启华三年持有混合A 交银安享稳健养老一年A等产品 [2]