关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 证券代码：688798 证券简称：艾为电子 公告编号：2025-037 上海艾为电子技术股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 召开日期时间：2025 年 8 月 14 日 15 点 00 分 召开地点：上海市闵行区秀文路 908 号 B 座 15 层 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 8 月 14 日 至2025 年 8 月 14 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 股东大会召开日期：2025年8月14日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式： ...

上海艾为电子技术股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 证券代码：688798 证券简称：艾为电子 公告编号：2025-030 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 上海艾为电子技术股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十一 次会议于 2025 年 7 月 27 日以现场结合通讯方式召开，本次会议通知及相关材料 已于 2025 年 7 月 16 日以邮件、电话或其他通讯方式送达至公司全体监事。会议 由监事会主席吴绍夫先生召集并主持，应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会 议的召开符合有关法律、法规、规章和公司章程的规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真讨论，审议通过以下事项： （一）审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议 案》 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《上市公司 证券发行注册管理办法》等法律法规和规范性文件的规定，董事会对公司的实际 情况及相关事项进行了逐项自查和论证，认为公司各项 ...

证券代码：688798 证券简称：艾为电子 公告编号：2025-029 上海艾为电子技术股份有限公司 第四届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海艾为电子技术股份有限公司（以下简称"公司"或"艾为电子"）于 2025 年 7 月 27 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开了第四届董事会第十二次会 议（以下简称"本次会议"）。本次会议的通知于 2025 年 7 月 16 日通过邮件、 电话或其他通讯方式送达全体董事。会议应出席董事 5 人，实际到会董事 5 人， 会议由公司董事长孙洪军先生主持。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和 国公司法》等法律、法规、规范性文件和公司章程的有关规定，会议决议合法、 有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议经全体董事表决，形成决议如下： （一）审议通过《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议 案》 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《上市公司 证券发行注册管理办法》等法律法规和规范性文件 ...

股价表现 - 截至2025年7月28日收盘，公司股价报收于70.19元，上涨1.3% [1] - 当日换手率2.18%，成交量2.97万手，成交金额2.08亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入2748.02万元，占成交额13.22% [1] - 超大单净流入1010.49万元(占比4.86%)，大单净流入1737.53万元(占比8.36%) [1] - 中单净流出1169.70万元(占比5.63%)，小单净流出1578.32万元(占比7.59%) [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入6.40亿元，同比减少17.50% [1] - 归属净利润6407.27万元，同比增长78.86% [1] - 扣非净利润4522.23万元，同比增长89.84% [1] - 流动比率3.131，速动比率2.564，资产负债率24.01% [1] 公司基本信息 - 成立于2008年，位于上海市，从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本23266.9339万人民币，实缴资本1881.2万人民币 [1] - 法定代表人孙洪军 [1] 商业活动 - 对外投资13家企业，参与招投标项目7次 [2] - 拥有商标信息171条，专利信息1176条 [2] - 持有行政许可10个 [2]

中国射频器件市场现状及前景分析 行业定义与分类 - 射频器件行业界定为涉及信号发射、接收及处理的电子元器件，与功率半导体、电力电子元器件存在概念交叉但功能独立[4] - 按控制程度、驱动信号性质、载流子类型等维度细分为四大类，包括滤波器、功率放大器、射频开关等核心产品[4] - 行业归属《国民经济行业分类与代码》中电力电子类别，专业术语如GaAs、SiC等材料技术为关键基础[4][6] 宏观环境分析（PEST） - **政策环境**：国内建立覆盖国家/地方/行业/企业的四级标准体系，31省市出台专项政策支持射频器件国产化发展[4][5] - **经济环境**：行业规模与GDP增速呈正相关，2023年全球模拟芯片市场规模达XX亿美元（未披露具体数据）[5][6] - **技术环境**：国内企业重点突破GaAs、SiC等材料工艺，专利申请人以三安光电、卓胜微等头部企业为主[5][6] 全球市场格局 - 2023年全球射频器件市场规模中，美国、欧洲、日本合计占比超60%，村田、Skyworks、Qorvo三大国际厂商垄断高端市场[6][7] - 细分产品结构显示滤波器占比最高（约40%），5G基站及智能手机为两大核心应用场景[6][7] - 未来5年全球市场CAGR预计保持8%-10%，中国厂商通过并购加速参与国际竞争[7][8] 中国市场供需 - 2023年国内市场规模约XX亿元，国产化率不足30%，进口依赖度较高（未披露具体数据）[7][8] - 代表企业如卓胜微、麦捷微电子聚焦中低端射频开关和滤波器，高端功率放大器仍依赖进口[11][12] - 核心痛点包括材料工艺落后、高端人才短缺，SiC/GaN原材料供需缺口达XX万吨（未披露具体数据）[8][9] 产业链与竞争格局 - 上游原材料环节Si/GaAs/SiC/GaN四大材料中，SiC国产化率最低（<15%），制约下游器件性能[9] - 中游器件厂商形成长三角（卓胜微）、珠三角（信维通信）两大产业集群，CR5市占率约35%[11][12] - 下游应用以手机（45%）、通讯基站（30%）、物联网（15%）为主，5G基站滤波器需求年增25%[10][11] 重点企业案例 - **三安光电**：垂直整合GaAs晶圆制造，射频前端模块已进入华为供应链[11] - **卓胜微**：国内射频开关龙头，2023年市占率达12%，LNA产品性能对标Skyworks[12] - **麦捷科技**：SAW滤波器国产替代主力，良率提升至85%但仍低于村田（95%）[12][13] 未来趋势预测 - 2025-2031年国内市场CAGR预计12%-15%，国产化率目标提升至50%[15] - 技术路径向第三代半导体（SiC/GaN）迁移，企业研发投入占比需从当前5%增至8%[15][16] - 新兴应用如车联网、卫星通信将贡献增量市场，射频模组单价有望下降20%-30%[15][16]

公司产品与技术优势 - 公司拥有高性能音频解决方案、成熟的艾为灯语产品、系统且完备的Haptic触觉反馈解决方案、高性能混合芯片、电源管理、信号链等IC产品，全方位覆盖客户的AI产品需求 [1] - 小米最新发布的AI智能眼镜中的音频部分选用了公司的高性能DSP数字SmartK类音频功放，该功放适配9mm*20mm超大发声单元，扬声器振幅提升20%，低频增强3dB [1] - 灯效部分搭配公司的高性能3通道呼吸灯驱动，实现充电状态指示、整机工作状态指示等功能 [1] - 电源领域搭配公司超低功耗LDO产品(300mA)，为众多传感器供电，优化设备续航表现 [1] 新产品发布与市场前景 - 公司最新发布超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品，通过高压180Vpp和中低频振动(10~5000HZ)驱动微通道内冷却介质实现超低功耗、超小体积、超高背压流量以及超静音散热 [2] - 液冷散热驱动凭借主动温控强势崛起，散热效率较被动方案提升3倍以上 [2] - 该产品已在多家客户完成验证测试，预计在今年第四季度实现批量量产 [2] 财务预测与机构评级 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为35.4/42.7/51.2亿元，归母净利润分别为4.1/5.8/7.5亿元 [3] - 东北证券预测2025年度归属净利润为盈利4.02亿，根据现价换算的预测PE为38.27 [4] - 该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家，过去90天内机构目标均价为82.83 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 多款产品支持不同形态AI设备，全方位覆盖客户AI产品需求，如小米AI智能眼镜选用公司高性能DSP数字SmartK类音频功放、高性能3通道呼吸灯驱动和超低功耗LDO产品 [4] - 发布压电微泵液冷驱动新品，开辟工业互联、消费电子等领域新增长，已在多家客户完成验证测试，预计今年第四季度批量量产 [5] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为35.4/42.7/51.2亿元，归母净利润分别为4.1/5.8/7.5亿元 [6] 公司基本情况 - 最新收盘价66.83元，总股本2.33亿股，流通股本1.36亿股，总市值156亿元，流通市值91亿元 [3] - 52周内最高/最低价为83.37/39.73元，资产负债率22.9%，市盈率60.75，第一大股东为孙洪军 [3] 个股表现 - 2024年7月至2025年7月期间，艾为电子股价从-21%逐步上升至60% [2] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2933|3542|4269|5124| |增长率(%)|15.88|20.77|20.53|20.02| |EBITDA（百万元）|288.43|659.99|807.96|972.19| |归属母公司净利润（百万元）|254.88|410.19|578.55|748.30| |增长率(%)|399.68|60.93|41.04|29.34| |EPS(元/股)|1.09|1.76|2.48|3.21| |市盈率（P/E）|61.13|37.98|26.93|20.82| |市净率（P/B）|3.97|3.63|3.24|2.84| |EV/EBITDA|54.87|22.14|17.22|13.43| [8] 财务报表和主要财务比率 利润表 - 营业收入2024 - 2027年分别为2933、3542、4269、5124百万元，增长率分别为15.9%、20.8%、20.5%、20.0% [10] - 营业成本2024 - 2027年分别为2040、2301、2759、3298百万元 [10] - 归母净利润2024 - 2027年分别为255、410、579、748百万元，增长率分别为399.7%、60.9%、41.0%、29.3% [10] 资产负债表 - 资产总计2024 - 2027年分别为5088、5351、5987、6783百万元 [10] - 负债合计2024 - 2027年分别为1165、1058、1178、1305百万元 [10] - 所有者权益合计2024 - 2027年分别为3923、4292、4809、5478百万元 [10] 现金流量表 - 经营活动现金流净额2024 - 2027年分别为402、612、752、913百万元 [10] - 投资活动现金流净额2024 - 2027年分别为-682、-22、13、26百万元 [10] - 筹资活动现金流净额2024 - 2027年分别为-88、-170、-65、-83百万元 [10] 主要财务比率 - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有不同程度增长 [10] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC呈上升趋势 [10] - 偿债能力方面，资产负债率下降，流动比率上升 [10] - 营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有相应变化 [10]

股权激励归属结果 - 本次归属涉及459,297股限制性股票上市流通，股票类型为股权激励股份，认购方式为网下，上市日期为2025年6月24日 [1] - 归属后公司总股本由232,669,339股增加至233,128,636股，无限售流通股数量从135,283,943股增至135,743,240股 [9][10] - 本次归属未导致公司控股股东或实际控制人变化，也未触发5%以上股东权益比例的重大变动 [10] 激励计划执行情况 - 2022年限制性股票激励计划第二个归属期实际归属人数为430名，原计划437名激励对象中因5人离职、2人放弃出资导致调整 [6] - 核心高管归属比例均为20%，其中董事会秘书余美伊归属0.081万股，财务总监陈小云归属0.1202万股 [6] - 激励计划已履行完整决策程序，包括董事会、监事会审议及独立董事意见发表，并通过股东大会授权 [2][4][5] 资金与股份登记 - 430名激励对象合计缴纳认缴款17,264,974.23元，其中459,297元计入股本，剩余16,805,677.23元计入资本公积 [10] - 立信会计师事务所出具验资报告确认出资完成，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份登记 [10] 股份流通限制 - 激励对象中董事及高管任职期间每年转让股份不得超过持股总数的25%，离职后半年内不得转让 [7] - 涉及短线交易（6个月内买卖）的收益需归还公司，减持行为需遵守《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等规定 [7][8] 财务影响 - 新增股份占归属前总股本比例约0.20%，对最近一期财务状况和经营成果无重大影响 [11]

股票上市与股本变动 - 本次股票上市股数459,297股，流通日期2025年6月24日[2] - 变动前总股本232,669,339股，变动后233,128,636股[13] - 本次归属限制性股票占归属前总股本约0.20%[16] 激励计划 - 2022年12月和2023年1月审议通过激励计划相关议案[2][3][5] - 余美伊等获授及达成归属条件限制性股票数量[8] - 本次归属激励对象430人，对应数量45.9297万股[8][10] 财务数据 - 2025年5月收到认缴款17,264,974.23元[15] - 2024年净利润254,880,223.37元，每股收益1.1元/股[16] - 本次归属后2024年基本每股收益摊薄[16]

新产品和新技术研发 - 公司自主研发超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品[2] - 微泵液冷驱动方案低功耗比传统风冷降90%[3] - 高压微泵液冷驱动芯片实现100V领域关键技术突破[5] 未来展望 - 微泵液冷驱动产品2025年四季度批量量产[5] - 新产品导入销售有不确定性，面临市场推广风险[6]