金属锌概念板块市场表现 - 截至11月4日收盘，金属锌概念板块整体下跌2.52%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内多数个股下跌，股价上涨的仅有5只 [1] - 在今日涨跌幅居前的概念板块中，金属锌是跌幅第四大的板块，仅次于PEEK材料(-2.89%)、金属铅(-2.80%)和减肥药(-2.54%) [1] 板块内个股表现 - 跌幅居前的个股包括国城矿业跌停(-10.01%)、兴业银锡(-6.70%)、大中矿业(-5.49%)和锡业股份(-5.29%) [1][2] - 涨幅居前的个股包括浙富控股上涨3.10%、中信金属上涨2.32%、鹏欣资源上涨1.54% [1][2] - 尽管浙富控股股价上涨3.10%，但其主力资金仍为净流出8625.32万元 [1] 资金流向分析 - 金属锌概念板块整体获主力资金净流出26.35亿元 [1] - 板块内32只个股获主力资金净流出，其中10只个股主力资金净流出超亿元 [1] - 主力资金净流出居首的是紫金矿业，净流出4.59亿元，其次是兴业银锡(-4.55亿元)、白银有色(-1.70亿元)和锡业股份(-1.67亿元) [1] - 仅有少数个股获得主力资金净流入，其中中信金属净流入4482.08万元、中金岭南净流入1710.97万元、锌业股份净流入1119.65万元 [1][2]

文章核心观点 - 公司宣布将提前赎回全部“中金转债”，赎回价格为每张100.70元，赎回登记日为2025年11月25日，赎回完成后该可转债将在深圳证券交易所摘牌 [2][8][17] “中金转债”发行与条款 - 公司于2020年7月20日公开发行可转换公司债券，发行总额为380,000万元（38亿元），期限6年，票面利率第六年为2.00% [4] - 该可转债自2021年1月25日起可转换为公司股份，最新转股价格经多次权益分派调整后为4.29元/股 [5] - 赎回条款规定，在转股期内，若公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回可转债 [6] 赎回条款触发与决策 - 自2025年9月30日至2025年10月30日，公司股价已有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格4.29元/股的130%（即5.58元/股），触发了有条件赎回条款 [8] - 公司董事会于2025年10月30日审议通过议案，决定行使提前赎回权利，对全部“中金转债”进行赎回 [8] 赎回实施具体安排 - 赎回价格定为100.70元/张，计算方式为债券面值100元加上当期应计利息0.70元（按年利率2.00%计息128天） [10][11] - 赎回对象为截至2025年11月25日收市后登记在册的全体“中金转债”持有人 [13] - 关键时间安排包括：2025年11月21日停止交易，2025年11月26日停止转股并执行赎回，2025年12月3日赎回款到达持有人资金账户 [2][15][16][17] 其他相关事项 - 公司实际控制人、控股股东等重要主体在赎回条件满足前6个月内不存在交易“中金转债”的情形 [19] - 可转债持有人需通过托管券商办理转股，转股最小单位为1张，转股后新增股份于次一交易日上市流通 [20]

公司核心产品与技术 - 公司拥有自主专利技术的金属矿山硬岩掘进钻头，产品性能经过多年井下应用验证，优势明显，并已从自用走向市场化[1] - 公司于2024年1月成立凡口金钻工具分公司，正式开始对外拓展钻头市场[1] - 钻头核心技术创新包括首创高熵超粗硬质合金技术，使红硬性、高温强度与热稳定性提升超30%，攻克500℃硬岩掘进热疲劳难题[2] - 工艺升级体现在梯度合金钢库体技术，实现表面高硬度与芯部高韧性的双重平衡[2] - 产品经井下2000米硬岩推进验证，齿耗降至0.1个/立方米以下，使用寿命提升至原来的2倍，掘进成本降低50%以上[2] 产品性能与市场验证 - 在甘肃金川三矿区试用期间，实现采矿量超1.5万吨仅消耗4枚截齿的效果[2] - 在贵州天一矿，使用公司产品后耗齿率为0.07个/立方米，较原同类产品0.2个/立方米的耗齿率降低了三分之二[2] - 公司产品已获得国内多家标杆矿山采用，包括甘肃金川、云南会泽等矿山[2] 市场前景与公司规划 - 使用悬臂式掘进机采掘是金属矿山开采的未来趋势，可替代传统炸药爆破法，市场前景良好[3] - 此类掘进钻头拥有近百亿元人民币的市场空间[3] - 根据公司发展规划，2025至2027年将实现年产10万支截齿、3万支球齿钻头的生产线达产，并提供按需定制服务[3] 研发背景与生产能力 - 为应对硬岩掘进挑战，凡口矿于2021年投入近千万研发资金，联合中南大学粉末冶金团队进行自主研发[1] - 2021至2022年，团队完成合金材料研发与自动化试验生产线建设，实现钻具单耗突破[2] - 金钻公司车间配备钎焊行走工装设备、自动化堆焊设备以及五轴数控机床等先进生产设施[1]

| 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2025-101 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 关于提前赎回中金转债的第二次 提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1."中金转债"赎回价格：100.70 元/张（含当期应计 利息，当期年利率为 2.00%，且当期利息含税），扣税后的赎 回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下 简称"中国结算"）核准的价格为准。 2."中金转债"赎回条件满足日：2025 年 10 月 30 日 3."中金转债"赎回登记日：2025 年 11 月 25 日 1 的"中金转债"将被强制赎回，特提醒"中金转债"持有人 注意在限期内转股。本次赎回完成后，"中金转债"将在深 圳证券交易所摘牌。"中金转债"持有人持有的"中金转债" 存在被质押或被冻结的，建议在停止交易日前解除质押或冻 结，以免出现因无法转股而被强制赎回的情形。 5."中金转债"停止交易日：2025 ...

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收和净利润实现同比增长[4] - 公司收入增长主要受益于铜冶炼业务的显著提升，而贸易板块收入收缩[5] - 公司在矿端加速增储上产，在冶炼端通过综合回收高价值金属优化盈利[6] - 基于盈利预测，公司当前估值具有吸引力，维持买入评级[7] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营收484.59亿元，同比增长11.79%；归母净利润8.41亿元，同比增长5.18%[4] - 2025年单第三季度营收173.70亿元，同比增长18.65%；归母净利润2.82亿元，同比增长9.51%[4] - 2025年上半年铜冶炼产品收入204.21亿元，同比增长31.33%；贸易收入42.03亿元，同比下降56.58%[5] 主营产品分析 - 2025年第三季度铜/铅/锌均价分别为7.99/1.69/2.23万元/吨，同比变动分别为+6%/-7%/-5%[5] - 2025年上半年精矿铅锌金属产量12.54万吨，同比下降10.11%；冶炼产铜铅锌44.78万吨，同比增长5.61%[5] 公司运营与战略 - 矿端资源丰富，拥有凡口铅锌矿等多座在产矿山，并持续加速增储上产[6] - 冶炼端聚焦稀散金属综合回收与高纯制备，通过加工高端化提升产品附加值[6] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.52/12.74/13.41亿元，对应PE分别为19/17/16倍[7][9] - 预计2025-2027年营业收入分别为624.45/637.44/658.17亿元，同比增长4.3%/2.1%/3.3%[9] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.29/0.32/0.34元，ROE分别为7.7%/8.0%/8.0%[9]

公司董事会决议 - 公司第九届董事会第四十五次会议于2025年10月30日以通讯方式召开，全体8名董事出席，会议合法有效 [1] - 会议审议通过了豁免本次会议通知期限的议案 [2] - 会议审议通过了关于提前赎回"中金转债"的议案，表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票 [3][4] 可转债赎回核心决策 - 公司决定行使"中金转债"的提前赎回权利，触发条件为2025年9月30日至10月30日期间，公司股价有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格4.29元/股的130%（即5.58元/股） [9][11] - 赎回目的为减少公司财务费用和资金成本，降低资产负债率，优化整体资产结构 [3] - 董事会授权公司管理层办理本次赎回全部相关事宜 [3][11] 可转债赎回具体安排 - 赎回价格为100.70元/张，其中债券面值100元，当期应计利息0.70元（按年利率2.00%计息128天计算） [6][13][14] - 赎回登记日为2025年11月25日，赎回日为2025年11月26日 [6] - "中金转债"停止交易日为2025年11月21日，停止转股日为2025年11月26日 [6][17][19] - 投资者赎回款预计于2025年12月3日到账，赎回完成后债券将在深圳证券交易所摘牌 [6][19] 可转债基本信息 - "中金转债"发行总额为380,000万元（38,000,000张），于2020年8月14日在深交所上市，债券代码127020 [8] - 可转债最新转股价格为4.29元/股，该价格经过多次权益分派调整，初始转股价格为4.71元/股 [9] - 公司实际控制人、控股股东等相关主体在赎回条件满足前6个月内不存在交易"中金转债"的情形 [20]

公司概况与业务结构 - 公司成立于1984年9月1日，于1997年1月23日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均在广东省 [1] - 公司是国内铅锌行业的领先企业，主要从事有色金属业务，具备全产业链的差异化优势 [1] - 主营业务包括铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及有色金属贸易，并涉及铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入达484.59亿元，在行业14家企业中排名第一，高于第二名豫光金铅的348.55亿元，远超行业平均数107.56亿元和中位数29.12亿元 [2] - 2025年三季度净利润为8.91亿元，行业排名第三，第一名兴业银锡13.54亿元，第二名驰宏锌锗13.09亿元，高于行业平均数5.73亿元和中位数4.89亿元 [2] - 2025年上半年实现总营收311.13亿元，同比增长1.54%，归母净利润5.59亿元，同比增长3.12% [6] 财务指标与盈利能力 - 2025年三季度资产负债率为65.43%，高于去年同期的61.78%，也高于行业平均的50.54% [3] - 2025年三季度毛利率为5.45%，低于去年同期的5.89%，远低于行业平均的25.75% [3] 生产运营情况 - 2025年上半年矿山企业生产精矿铅锌金属量12.54万吨，同比减少10.1% [6] - 2025年上半年生产冶炼铜铅锌产品44.78万吨，同比增长5.6% [6] - 冶炼产量上升抵消了精矿产量的下降，使公司归母净利润同比持稳 [6] 战略发展与资源拓展 - 公司积极拓展资源，新收购的新兴县天堂铅锌铜多金属矿有望成为新的利润增长点，并为整合省内资源打下基础 [6] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为12.64万，较上期减少0.94%；户均持有流通A股数量为2.96万，较上期增加0.95% [5] - 十大流通股东中，南方中证500ETF持股3807.52万股，相比上期减少70.06万股；香港中央结算有限公司持股3586.85万股，相比上期减少369.28万股；南方中证申万有色金属ETF发起联接A持股2127.92万股，为新进股东 [5] 管理层信息 - 公司控股股东为广东省广晟控股集团有限公司，实际控制人为广东省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长喻鸿2024年薪酬183.64万元，较2023年的56.45万元增加127.19万元 [4] - 总裁潘文皓2024年薪酬264.12万元，较2023年的275.04万元减少10.92万元 [4]

核心事件概述 - 中金岭南发布关于"中金转债"强制赎回的提示性公告 [1] 赎回安排与时间节点 - "中金转债"强制赎回截止日期为2025年11月25日收市后 [1] - 赎回完成后该可转债将在深圳证券交易所摘牌 [1] 对持有人的操作建议 - 提醒持有人在限期内完成转股操作 [1] - 若持有的可转债存在质押或冻结，建议在停止交易日前解除相关限制，以避免因无法转股而被强制赎回 [1]

期货概念板块整体表现 - 10月31日期货概念板块整体下跌0.4%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 美湖股份领涨板块，收盘价36.49元，涨幅4.08%，成交量为17.78万手，成交额为6.44亿元 [1] - 亦蒙弘化涨幅3.09%，收盘价11.00元，成交量为10.60万手，成交额为1.17亿元 [1] - 中科金财涨幅2.59%，收盘价30.84元，成交量为23.99万手，成交额为7.38亿元 [1] 领跌个股表现 - 远达环保领跌板块，收盘价13.36元，跌幅4.50%，成交量为50.35万手，成交额为6.76亿元 [2] - 中金岭南跌幅2.82%，收盘价5.51元，成交量为149.57万手，成交额为8.36亿元 [2] - 红墙证券跌幅2.56%，收盘价8.77元，成交量为36.52万手，成交额为3.23亿元 [2] 板块资金流向 - 当日期货概念板块主力资金净流出13.21亿元 [2] - 游资资金净流入3.25亿元，散户资金净流入9.96亿元 [2] 个股资金流向详情 - 大恒科技主力净流入4150.18万元，主力净占比7.85%，游资净流入5.17万元，游资净占比0.01% [3] - 中科金财主力净流入2958.68万元，主力净占比4.01%，但游资净流出4798.90万元，游资净占比-6.50% [3] - 现代投资主力净流入1297.67万元，主力净占比高达15.94%，游资净流入388.69万元，游资净占比4.77% [3]

可转债发行 - 2020年7月20日发行3800万张可转换公司债券，总额38亿元，期限6年[6] - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%[6] 转股价格 - 初始转股价格为4.71元/股，最新为4.29元/股，因权益分派调整[6] 赎回情况 - 2025年9月30日至10月30日触发赎回条款[11] - 赎回价格100.70元/张，应计利息约0.70元/张[12] - 赎回登记日2025年11月25日，赎回日26日，停止交易日21日，停止转股日26日[3] - 发行人资金到账日2025年12月1日，投资者赎回款到账日12月3日[3] 转股事宜 - 持有人通过托管证券公司申报转股[16] - 转股最小申报单位1张，面额100元，转换成股份最小单位1股[17] - 同一交易日多次申报转股合并计算数量[17] - 转股不足1股余额，公司五个交易日内现金兑付[17] - 当日买进可转债当日可申请转股[17] - 转股新增股份次一交易日上市流通并享同等权益[17] 其他 - 公告发布时间为2025年11月1日[19] - 实际控制人等前6个月无交易“中金转债”情形[15] - 备查文件含董事会决议、核查意见、法律意见书[18]