市场整体表现 - A股三大股指集体低开，沪指开盘报3962.44点，跌0.24%，深证成指跌0.31%，创业板指跌0.51% [2] - 盐湖提锂、房地产板块竞价活跃，海南自贸区、光伏设备板块拉升，煤炭、航天军工板块出现回调 [5] 热门板块及概念指数表现 - Wind热门概念指数中，锂矿板块涨幅居首达2.80%，盐湖提锂板块涨1.16% [6] - Wind中国行业指数中，日用化工、石油天然气、石油化工板块涨幅分别为0.47%、0.35%、0.35% [6] - 充电桩、光模块(CPO)、炭岩部省等概念指数跌幅居前，分别为-1.21%、-1.23%、-1.23% [6] 锂矿及盐湖提锂板块 - 锂矿板块延续强势，盐湖提锂板块竞价活跃 [7][8] - 金圆股份一字涨停录得2连板，盛新锂能开盘一度封板，涨幅9.99% [8][9] - 国城矿业涨8.87%，大中矿业涨7.22%，雅化集团涨5.80%，中矿资源涨4.70% [9] - 多家锂矿公司年初至今涨幅显著，大中矿业涨290.41%，盛新锂能涨186.79%，天华新能涨178.71% [9] - 赣锋锂业董事长预测2026年碳酸锂需求增长30%至190万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间 [10] - 政策面支持包括新能源集成融合发展指导意见及世界动力电池大会签约项目总金额达861.3亿元 [10] 海南自贸区板块 - 海南自贸区板块震荡拉升 [11][12] - 海南海药、海马汽车封板涨停，康芝药业、神农种业、欣龙控股等多股涨超5% [13] - 神农种业涨7.45%，欣龙控股涨5.49%，海峡股份涨3.51% [14] - 多家公司年初至今表现良好，海峡股份涨126.42%，欣龙控股涨94.93%，海汽集团涨58.21% [14] 个股表现 - 胜利股份出现一字涨停，连收6个涨停板，股价报6.7元/股，市值59亿元 [15][16] - 公司发布收购预案，拟购买燃气类相关资产，4家标的公司资产总额合计达21.71亿元 [16]

板块整体表现 - 11月17日燃气板块整体下跌0.61%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，首华燃气领跌，跌幅达8.76% [1][2] - 胜利股份领涨，涨幅为9.93% [1] 领涨个股表现 - 胜利股份收盘价6.09元，成交8.47万手，成交额5159.18万元 [1] - 长春燃气上涨4.17%，收盘价8.00元，成交130.86万手，成交额10.31亿元 [1] - 国新能源上涨3.14%，收盘价4.27元，成交228.08万手，成交额9.79亿元 [1] - 九丰能源上涨2.70%，收盘价35.36元，成交18.74万手，成交额6.57亿元 [1] 领跌个股表现 - 首华燃气下跌8.76%，收盘价17.30元，成交61.22万手，成交额10.74亿元 [2] - 凯添燃气下跌6.70%，收盘价14.35元，成交16.96万手，成交额2.46亿元 [2] - 百川能源下跌5.89%，收盘价5.11元，成交162.10万手，成交额8.32亿元 [2] - 德龙汇能下跌4.33%，成交39.10万手，成交额3.87亿元 [2] 板块资金流向 - 燃气板块主力资金净流出3.79亿元 [2] - 游资资金净流入1.12亿元 [2] - 散户资金净流入2.67亿元 [2] 个股资金流向 - 九丰能源主力净流入4899.85万元，主力净占比7.46% [3] - 胜利股份主力净流入1664.92万元，主力净占比32.27% [3] - 中泰股份主力净流入1587.82万元，主力净占比8.02% [3] - 成都燃气主力净流出245.79万元，主力净占比-3.27% [3]

指数与ETF表现 - 截至2025年11月17日14:50，国证石油天然气指数(399439)上涨0.28% [1] - 指数成分股中，和顺石油上涨9.99%，胜利股份上涨9.93%，洲际油气上涨5.28%，恒通股份上涨3.44%，惠博普上涨2.88% [1] - 油气ETF(159697)上涨0.60%，冲击4连涨，最新价报1.18元 [1] 市场驱动因素 - 区域局势紧张导致俄罗斯黑海港口暂停出口，中断规模为220万桶/日，约占全球供应量的2% [1] - 10月份在OPEC+增产、俄油制裁风险增加、美国商业原油库存上升等多重因素影响下，油价中枢有所下行 [1] - 油价长期存在成本底部支撑，具备增产降本能力及天然气增量的高分红企业具有配置机遇 [1] 指数与产品构成 - 国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] - 油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比65.09%，包括中国石油、中国石化、中国海油等 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为“降温预期消化，美国气价回落、欧洲&中国气价微降”[1] - 展望2025年，行业呈现供给宽松、燃气公司成本优化、价格机制继续理顺、需求放量的态势[4] 价格跟踪 - 截至2025年11月14日，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动分别为-7.1%/-1%/0%/-0.6%/-1.3%，价格分别降至0.9/2.6/2.8/2.9/2.8元/方，海内外价格倒挂现象结束[4][9] - 美国天然气市场价格周环比下降7.1%，截至2025年11月7日，储气量周环比增加450亿立方英尺至39600亿立方英尺，同比微降0.3%[4][15] - 欧洲气价周环比下降1.0%，2025年1-8月欧洲天然气消费量为2884亿方，同比增长4.6%[4][16] - 国内气价周环比下降0.6%，2025年1-9月中国天然气表观消费量同比增长0.7%至3188亿方，产量同比增长6.5%至1949亿方，进口量同比下降6.2%至1307亿方[4][19] 供需分析 - 欧洲天然气供给周环比增加10.7%至73065GWh，其中来自库存消耗的部分为8512GWh，周环比大幅增加490.8%[4][16] - 欧洲燃气发电出力上升，日平均燃气发电量周环比增加30.5%、同比下降14.8%至1270.5GWh[4][16] - 截至2025年11月12日，欧洲天然气库存为939TWh（约907亿方），库容率为82.23%，同比分别下降123.5TWh和10.4个百分点[4][16] - 2025年9月，中国液态天然气进口均价为3560元/吨，环比下降6.9%，同比下降13.6%；气态天然气进口均价为2490元/吨，环比微升0.3%，同比下降8.4%[4][19] - 截至2025年11月14日，中国进口接收站库存为385.18万吨，同比下降12.84%，周环比下降2.58%；国内LNG厂内库存为55.43万吨，同比下降10%，周环比上升5.18%[4][19] 顺价进展 - 2022年至2025年10月，全国65%（189个）地级及以上城市进行了居民顺价，平均提价幅度为0.21元/方[4][32] - 2024年龙头城燃公司价差在0.53~0.54元/方，而配气费合理值在0.6元/方以上，表明价差仍有约10%的修复空间，顺价进程预计将继续推进[4][32] 重要事件 - 美国液化天然气进口关税税率由140%降至25%，并于2025年11月10日起维持该税率一年[4][41] - 欧洲议会和欧盟成员国谈判代表同意放宽欧盟天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点，并延长实现目标的期限[4][45] - 国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，旨在规范定价管理，助力形成“全国一张网”[4][47] 投资建议 - 建议关注三条投资主线：城燃降本促量及顺价持续推进、海外气源释放背景下具备优质长协资源的企业、以及能源自主可控背景下具备气源生产能力的企业[4][49] - 重点推荐公司包括新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、佛燃能源、九丰能源、新奥股份等，并建议关注深圳燃气、港华智慧能源、新天然气、蓝焰控股[4][49]

股票交易异常波动情况 - 山东胜利股份有限公司股票（证券简称：胜利股份，证券代码：000407）在2025年11月13日、11月14日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动 [2] 异常波动原因核实 - 公司股票交易异常波动与公司于2025年11月10日召开董事会审议通过的重大资产重组议案相关 公司已披露正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 [3][4] - 除上述已披露的重大资产重组事项外 公司确认不存在其他应披露而未披露的重大信息 前期披露的信息无需更正或补充 [3][6] - 公司未发现近期公共传媒报道可能影响股价的公司未公开重大信息 [3] - 公司目前经营情况稳定 内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 公司控股股东、实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形 [5] 公司重大事项进展 - 公司于2025年11月10日召开十一届七次董事会会议（临时） 审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》及相关预案 [3] - 该重大资产重组事项的具体内容已通过巨潮资讯网及指定信息披露媒体于2025年11月11日、11月12日公告 [3] - 除该重大资产重组事项外 公司及控股股东、实际控制人不存在其他应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [4]

股票交易异常波动 - 公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情况 [1] 公司经营状况 - 公司目前经营情况稳定 内外部经营环境未发生重大变化 [1] 重大事项披露 - 除已披露的正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项外 公司不存在其他应披露而未披露的重大信息 [1] 控股股东及实际控制人情况 - 公司控股股东 实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形 [1]

股价情况 - 公司股票在2025年11月13 - 14日连续2日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 经营状况 - 公司目前经营稳定，内外部环境未重大变化[4] 重大事项 - 2025年11月10日董事会审议通过发行股份及支付现金购买资产等议案[3] - 公司正筹划发行股份及支付现金购买资产等事项，程序存不确定性[6][7] 股东情况 - 控股股东、实控人在异常波动期无买卖公司股票情形[6]

市场整体表现 - 11月14日A股三大股指低开冲高后回落，上证指数报3990.49点跌0.97%，深证成指报13216.03点跌1.93%，创业板指报3111.51点跌2.82% [2] - 沪深两市合计成交19581亿元，较前一个交易日缩量839亿元 [2] - 前期领涨的AI主线午后明显回落，拖累股指尾盘跌幅扩大 [2] 燃气板块表现 - 申万燃气行业指数逆势上涨2.92% [2] - 首华燃气收获20%幅度涨停，国新能源、长春燃气、胜利股份均涨停 [2] - 寒潮天气来袭，局地降温超12摄氏度，气温将大范围创今年下半年来新低 [2] - 胜利股份拟通过发行股份及支付现金方式收购多项燃气公司股权以整合行业资源、增强盈利能力 [3] 固态电池概念表现 - 固态电池成为科技主线中少数表现强势的方向，丰元股份、石大胜华、华锋股份等概念股涨停 [4] - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能等绿色新能源关键领域 [5] - 东风汽车展出新一代高比能固态电池，能量密度达350瓦时/千克 [5] - 丰元股份表示在固态电池正极材料方面有研发布局，且高压实密度产品已进入量产阶段 [5] 市场轮动与机构观点 - 11月以来市场围绕4000点震荡，AI、新能源、资源品、大消费等主线轮动加快但持续性有限 [6] - 机构认为市场长期向好趋势不改，但短期需防范高位股回调风险，关注科技主线内部轮动 [6] - 科技成长风格不会切换，市场将在科技成长内部寻找机会，呈现快速轮动 [6] - 随着CPI回暖趋势初现，消费主线可能迎来轮动补涨机会 [6]

燃气行业股价表现 - 首华燃气股价涨幅超过15% [1] - 国新能源、长春燃气、胜利股份股价涨停 [1] - 凯添燃气、洪通燃气等公司股价跟随上涨 [1]

市场表现 - A股市场全天震荡调整，沪指跌近1%，创业板指跌近3% [2] - 燃气板块逆势走强，胜利股份4连板，国新能源、长春燃气涨停，凯添燃气涨超6%，天壕能源、洪通燃气、大众公用涨超5% [2] 天气驱动因素 - 即日起至11月17日，下半年首场寒潮来袭，局地降温将超12℃ [2] - 17日最高气温0℃线将南压到陕西北部、山西北部、河北北部、辽宁北部一带，18日早晨最低温度0℃线将南压至苏皖南部和鄂北部一带 [2] 行业分析观点 - 拉尼娜现象发生概率提升，或导致冬季北半球气温骤降 [2] - 当前欧洲天然气库存处于中位水平，若出现冷冬或推升亚欧天然气价格 [2] - 长期来看，全球LNG市场供需逐步趋于宽松，亚洲、欧洲气价中枢有望下行 [2] 投资机会 - 建议关注上游天然气生产相关标的 [2] - 长期建议关注中下游天然气销售相关标的，因气价下行有助于下游天然气销售业务价差修复，降低工业用户用能成本，推动天然气在工业用能中渗透率提升 [2]