交易概述 - 昆仑能源宣布其附属公司中油中泰与山东胜利股份已订立意向书，拟出售南通中油51%股权及甘河中油40%股权 [1] - 胜利股份计划通过发行股份及支付现金的方式支付交易代价 [1] - 交易仍在谈判中，尚未订立具法律约束力的协议，因此交易存在不确定性，未必会落实 [1] 标的公司业务 - 南通中油主要业务为天然气销售及燃气管道建设 [1] - 甘河中油主要业务同样为天然气销售及燃气管道建设 [1]

交易概述 - 昆仑能源宣布其子公司中油中泰与胜利股份订立意向书，拟出售两家子公司股权[1] - 交易标的为南通中油51%股权及甘河中油40%股权[1] - 胜利股份可能通过发行股份结合支付现金的方式支付交易对价[1] - 交易仍处于谈判阶段，尚未签署具法律约束力的协议，因此存在不确定性[1] 标的公司业务 - 南通中油主要业务为天然气销售及燃气管道建设[1] - 甘河中油主要业务同样为天然气销售及燃气管道建设[1]

股价表现 - 中油燃气早盘股价涨幅超过21%，截至发稿时上涨18.44%，报0.167港元，成交额为292.68万港元 [1] 核心交易事项 - 胜利股份拟通过发行股份及支付现金方式收购中油燃气集团持有的若干附属公司股权 [1] - 收购标的包括中油珠海和天达胜通的全部股权、南通中油51%股权、以及甘河中油40%股权 [1] - 交易完成后，胜利股份将持有或控制中油珠海100%股权、天达胜通100%股权、甘河中油80%股权及南通中油100%股权 [1] 交易状态 - 交易各方尚未签署具正式约束力的文件，磋商仍在进行中，因此建议交易事项未必一定落实 [1]

股价表现 - 中油燃气早盘股价一度上涨超过21% [1] - 截至发稿时，股价上涨18.44%，报0.167港元 [1] - 成交额为292.68万港元 [1] 交易核心内容 - 胜利股份拟通过发行股份及支付现金方式购买中油燃气集团持有的若干附属公司股权 [1] - 交易标的包括中油珠海和天达胜通的全部股权、南通中油51%股权、以及甘河中油40%股权 [1] 交易完成后股权结构 - 交易完成后，胜利股份将持有或控制中油珠海100%股权 [1] - 胜利股份将持有或控制天达胜通100%股权 [1] - 胜利股份将持有或控制甘河中油80%股权 [1] - 胜利股份将持有或控制南通中油100%股权 [1] 交易状态 - 交易各方尚未签署具正式约束力的文件，磋商仍在进行中 [1] - 意向书内的建议交易事项未必一定落实 [1]

ST华通个股表现 - 截至三季度末 ST华通被永赢基金 融通基金和诺德基金旗下多只产品重仓持有 在热门游戏加持下该股年内涨幅高达265.18% 仅三季度内涨幅就超过125% [1] - 永赢消费鑫选6个月持有将ST华通买至第一大重仓股 该产品规模7100多万元 持有该股市值超过700万元 基金经理包恺管理的另一只产品永赢消费龙头智选将其买至第三大重仓股 [3] - ST华通位列融通慧心 诺德策略精选以及信澳健康中国等超过50只产品的重仓股名单中 博时主题行业 安心睿见优选 安信优势增长和永赢新兴消费智选等基金截至三季度末持有该股超1亿元 [3] - 2023年公司旗下点点互动的手游《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）成为新增长点 截至2025年8月该游戏累计收入突破33亿美元 长期稳居中国出海手游收入榜首 [3] - 公司上半年总营收突破170亿元 达172.07亿元 同比增长85.50% 净利润为26.56亿元 同比增长129.33% 创历史新高 截至10月27日收盘公司市值约为1394亿元 [4] 其他被重仓ST股情况 - 截至三季度末 主营业务为船舶建造的*ST松发被博时主题行业重仓持有 [5] - 主营业务为精密激光加工智能装备的ST逸飞被格林碳中和主题重仓持有 [5] - *ST松发前三季度净利润12.71亿元 同比增长1614.08% 前十大股东中出现兴证全球基金旗下的兴证全球合瑞 [8] 公募基金选股逻辑 - 公募基金选股核心影响因素是基本面和流动性 个股进入可投资范围需经历多轮筛选 逐步淘汰的严格流程 [8] - 股票池设置基础股票库 备选股票库 核心股票库及风险股票库等层级 从备选库升级至核心库是关键步骤 需研究员撰写深度报告 经研究部门负责人审核后召开投研联合评审会议 获得较高比例赞成票才具备资格 [8] - 公募对ST股的基本面审核格外苛刻 对基本面和流动性的考量更加严格 经过层层筛选 基本面较差或经营情况面临风险的ST股已被筛选殆尽 [1][8][9] 新消费配置趋势 - 消费板块出现由旧到新的转变趋势 基金经理更加关注游戏 IP衍生品等"新消费"板块 [11] - 永赢基金基金经理包恺表示 基金前三季度降低了传统消费配置 更多倾向于成长消费相关标的 主要包括游戏 IP衍生品以及出口的高成长标的 [11] - 未来投资重点放在成长空间大 有积极动作的成长性标的 关注内需中高景气细分领域如游戏 IP衍生品 宠物等 以及挖掘市值偏小的出口标的 [11] - 方正富邦基金经理汤戈认为 新消费市场在潮玩 零食 化妆品及黄金珠宝零售等细分赛道呈现多点突破 产品创新与消费需求变化的契合度成为关键竞争要素 [11] 游戏行业前景 - 年内中证游戏板块涨幅超过四成 自四月初低点以来反弹约50% [12] - 游戏行业正处于政策红利释放 技术革新加速 市场空间扩张的三重机遇叠加期 三季报将为板块后续走势提供业绩支撑 经历回调后板块估值已回落至历史相对低位 [12] - 2025年中国游戏行业在政策 技术 需求共同推动下 正加速从调整期向高景气期跨越 业绩与估值双升 AI与出海双轮驱动 行业景气度仍具备延续性 [12]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为30.42亿元，较去年同期减少1.62亿元，同比下降5.07% [2] - 公司归母净利润为1.20亿元，摊薄每股收益为0.14元 [2][5] - 公司毛利率为16.04%，净资产收益率（ROE）为3.94% [4] - 公司经营活动现金净流入为-4479.16万元 [2] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为44.22% [4] - 公司总资产周转率为0.48次，存货周转率为6.28次，较去年同期减少0.33次，同比下降5.06% [5] 股权结构 - 公司股东户数为4.67万户，前十大股东持股数量为2.96亿股，占总股本比例为33.65% [5] - 前三大股东分别为中油燃气投资集团有限公司（持股22.16%）、阳光人寿保险股份有限公司-万能保险产品（持股4.22%）、山东胜利投资股份有限公司（持股3.00%） [5]

重大资产重组计划 - 公司正在筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [1] - 本次交易构成关联交易且预计构成重大资产重组 公司证券自2025年10月28日起停牌 预计在不超过10个交易日内披露交易方案 [4] - 标的资产包括中油燃气（珠海横琴）有限公司100%股权 天达胜通新能源（珠海）有限公司100%股权 南通中油燃气有限责任公司51%股权及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%股权 [4] 交易完成后的资产控制格局 - 交易完成后 公司将直接持有中油珠海和天达胜通100%股权 并将合计控制甘河中油80%股权和南通中油100%股权 [4] - 此次收购旨在形成多区域燃气资产联动格局 [4] 公司业务概况与市场表现 - 公司于1996年在深交所挂牌上市 是香港联交所主板上市中油燃气的控股子公司 主营各类天然气业务 [4] - 截至10月27日收盘 公司股价报收于3.78元/股 最新市值为33.27亿元 [7] 2025年前三季度财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入30.42亿元 同比下降5.07% [4] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元 同比增长9.43% [4] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.19亿元 同比增长20.21% [6] 2025年第三季度单季财务表现 - 公司第三季度单季营业收入为8.84亿元 同比下降12.50% [6] - 公司第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3163.51万元 同比增长14.35% [6] 股东回报计划 - 公司拟进行中期利润分配 以2025年6月30日总股本8.8亿股为基数 向全体股东每10股派发现金红利0.15元（含税） 共计派发现金股利1320.13万元 [6]

交易标的资产 - 公司筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产 [1] - 交易标的包括中油燃气投资集团有限公司持有的中油燃气(珠海横琴)有限公司100%股权 [1] - 交易标的包括天达利通新能源(珠海)有限公司持有的天达胜通新能源(珠海)有限公司100%股权 [1] - 交易标的包括中油中泰燃气投资集团有限公司持有的南通中油燃气有限责任公司51%股权和青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%股权 [1] 交易后股权控制情况 - 交易完成后公司将合计持有中油珠海100%股权和天达胜通100%股权 [1] - 交易完成后公司将合计控制甘河中油80%股权和南通中油100%股权 [1] - 天达胜通通过其子公司中油燃气(珠海)投资有限公司间接控制甘河中油40%股权及南通中油49%股权 [1] 交易性质与安排 - 本次交易构成关联交易并预计构成重大资产重组 [2] - 本次交易不会导致公司实际控制人发生变更且不构成重组上市 [2] - 公司证券自2025年10月28日开市起停牌 [2] - 公司预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案 [2]

交易方案概述 - 公司正在筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [1] - 本次交易构成关联交易且预计构成重大资产重组 公司证券自2025年10月28日起停牌 [1] - 标的资产包括中油燃气（珠海横琴）有限公司100%股权、天达胜通新能源（珠海）有限公司100%股权、南通中油燃气有限责任公司51%股权及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%股权 [1] 交易完成后的股权结构 - 交易完成后公司将直接持有中油珠海和天达胜通100%股权 [1] - 交易完成后公司将合计控制甘河中油80%股权和南通中油100%股权 形成多区域燃气资产联动格局 [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营各类天然气业务 包括天然气输配管线 城市管网 LNG CNG 分布式能源 贸易运输 工程安装等 [2] - 公司前三季度实现营业收入30.42亿元 同比下降5.07% [2] - 公司前三季度实现净利润1.2亿元 同比增长9.43% [3] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.19亿元 同比增长20.21% [3] 公司市值与股东回报 - 截至10月27日收盘 公司股价报收于3.78元/股 最新市值为33.27亿元 [4] - 公司拟进行中期利润分配 以总股本8.8亿股为基数 向全体股东每10股派发现金红利0.15元（含税） 共计派发现金股利1320.13万元 [3]

重大资产重组 - 公司筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [1] - 本次交易构成关联交易及重大资产重组 公司证券自2025年10月28日起停牌 [1] - 标的资产包括中油珠海100%股权、天达胜通100%股权、南通中油51%股权及甘河中油40%股权 [1] - 交易完成后公司将直接持有中油珠海和天达胜通100%股权 并合计控制甘河中油80%股权和南通中油100%股权 [1] 公司业务与财务表现 - 公司是香港联交所主板上市中油燃气的控股子公司 主营各类天然气业务 [2] - 前三季度实现营业收入30.42亿元 同比下降5.07% [2][3] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元 同比增长9.43% [2][3] - 第三季度单季营业收入为8.84亿元 同比下降12.50% [3] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3163.51万元 同比增长14.35% [3] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.19亿元 同比增长20.21% [3] 股东回报与市场表现 - 公司拟进行中期利润分配 以总股本8.8亿股为基数 每10股派发现金红利0.15元（含税） 共计派发现金股利1320.13万元 [3] - 截至10月27日收盘 公司股价报收于3.78元/股 最新市值为33.27亿元 [4]