公司概况 - 公司致力于成为国内领先、国际一流的炼油 - 化工 - 化纤产业集团，依托文莱项目打通全产业链，形成“涤纶 + 锦纶”双“纶”驱动模式和“石化 +”多层次立体产业布局 [2][3] - 主要产品包括成品油、石化产品、包装产品及聚酯产品，广泛用于刚性需求领域 [3] 业绩情况 - 2022年前三季度，公司实现营业收入1233.16亿元，同比上升26.93%，归属于上市公司股东的净利润13.17亿；总资产1126.21亿元，较年初增长6.73%；归属于上市公司股东的净资产282.18亿元，较年初增长9.09%；资产负债率67.9% [3] - 2022年公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损9 - 12亿元，比上年同期下降126% - 135% [3] 定增情况 - 2023年2月8日披露非公开发行A股股票预案，拟向控股股东恒逸集团非公开发行股票，发行价格5.98元/股，发行数量不超过250,836,120股，预计募集资金总额不超过15亿元，扣除发行费用后用于补充流动资金 [3][4] - 恒逸集团认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让，本次发行有利于增强投资者信心，优化资本结构，提升经营效益 [4] 市场分析 东南亚成品油市场 - 需求端：东南亚成品油市场缺口大，是全球最大的成品油净进口市场，2022年东盟六国平均GDP增速达6%，高于全球平均水平（3.4%），2023年有望延续复苏态势，实现约4.4%的经济增长，成品油需求有望持续稳定增长 [4] - 供给端：2020 - 2023年期间，东南亚和澳洲地区有超过3000万吨的炼能退出市场，未来新增产能供给不足，全球炼油新产能增速连续两年下滑，海外炼厂开工率已基本反弹至高位，闲置炼油产能有限，碳中和政策下炼化企业扩产意愿不足，地缘政治影响加剧供应紧张，供不应求局面将维持超景气格局，公司文莱炼厂有望受益 [4][5] 聚酯行业 - 供给：2021 - 2022年聚酯长丝退出产能为180万吨，实际新增净产能增速仅为2.7%，未来落后产能将加速出清，市场集中度将进一步优化 [5][6] - 需求：国内疫情防控政策放宽后，纺织服装下游需求回暖，未来随着内需和出口需求拉动，聚酯行业需求将保持良性稳定增长 [6] - 产业链格局：2023年国内PX、PTA新增产能规模分别为560、1520万吨，同比分别增长14%、20%，产能增速高于下游聚酯产能增速，有利于产业链利润向下游聚酯端转移，公司作为龙头企业将率先受益 [6] 项目进展 文莱二期项目 - 已获得文莱政府的初步审批函，资金出境尚需中国国家相关部门批准，正在有序开展围堤吹填施工等工作 [6] 钦州项目 - 年产120万吨己内酰胺 - 聚酰胺一体化及配套项目，分两期建设，各期建设年产60万吨聚酰胺，产品覆盖多种应用领域 [6] - 应用自主研发的气相重排技术，原子经济性达到100%，不副产硫铵，具有绿色、低碳等特点，为国内首套己锦一体化设备，也是全球范围内应用气相重排技术中拟建规模最大的项目 [6][7] - 采用先进单元技术及最优技术组合，实现全流程全量配套，降低能耗物耗，有效控制成本，平滑价格波动 [7] - 项目所在地钦州地理位置优越，可保障原材料供应，产品可广销国内外市场，项目投产后将延伸产业链，优化产品结构，增强竞争力 [7] 业绩变动原因 - 2022年经营环境受多重不利因素叠加影响，文莱炼化板块产品价差回落，聚酯纤维下游需求疲软，能源、物流、包装等成本抬升，原油价格波动及下游需求走弱导致上下游产品价格传导不畅，各产品毛利率下滑，公司出现亏损 [8] - 目前公司及下游产品库存处于历史低位，随着国内疫情防控措施调整，下游需求逐步复苏，为2023年生产经营和效益提升奠定基础 [8]

公司概况 - 公司致力于成为国内领先、国际一流的炼油 - 化工 - 化纤产业集团，实施“一滴油，两根丝”战略，依托文莱项目打通产业链，形成“原油 -PX -PTA - 涤纶”和“原油 - 苯 -CPL - 锦纶”产业链一体化，打造“涤纶 + 锦纶”双驱动模式，构建“石化 +”多层次立体产业布局 [2] - 公司不断延伸产业链，丰富产品种类，完善产品结构，主要产品包括成品油、石化产品、包装产品及聚酯产品等，用于满足刚性需求 [3] 财务情况 - 2022年前三季度，公司实现营业收入1233.16亿元，同比上升26.93%，归属于上市公司股东的净利润13.17亿 [3] - 公司总资产1126.21亿元，较年初增长6.73%；归属于上市公司股东的净资产282.18亿元，较年初增长9.09%；资产负债率67.9%，处于同行业合理较低水平 [3] 市场分析 东南亚成品油市场 - 需求端：东南亚成品油市场缺口大，是全球唯一净进口油品市场，澳洲也需进口，随着疫苗接种率提高和防疫放宽，需求大幅回暖，有望持续稳定增长 [3] - 供给端：东南亚部分炼厂装置老旧、管理不善等，近三年退出产能1550万吨，2022年为产能供应断档期，2023年产能投放推迟；全球范围内2020 - 2026年关停炼厂达360万桶/日，2021年欧美澳炼厂产能分别下降2568万吨/年、1006万吨/年、1100万吨/年，全球炼厂产能同比净下滑2089万吨/年；海外炼厂开工率已至高位，闲置产能有限，碳中和政策下炼厂扩产意愿不足，地缘政治影响使全球供应收缩，东南亚供应紧张局面中长期难缓解，市场将维持超景气格局，文莱炼厂有望受益 [3][4] 聚酯行业 - 供给：受制于双碳政策及设备供应，2021年及未来新增聚酯产能增速放缓，2022年聚酯长丝实际产能增速仅2.7%，落后产能逐步退出，2022年合计退出产能约180万吨，未来将加速出清，行业集中度将优化，竞争秩序改善 [4][5] - 需求：国内疫情防控政策放宽后，纺织服装下游需求回暖，产品库存处于历史低位，价差环比改善，未来内需及出口需求拉动，聚酯行业需求将良性稳定增长，公司作为龙头将率先受益 [5] 项目进展 文莱二期项目 - 已获得文莱政府初步审批函，资金出境待中国国家相关部门批准，正在有序开展围堤吹填施工等工作，进展以公司公告为准 [4] 钦州项目 - 年产120万吨己内酰胺 - 聚酰胺一体化及配套项目分两期建设，各期年产60万吨聚酰胺，产品覆盖多种领域 [5] - 应用自主研发的气相重排技术，原子经济性达100%，不副产硫铵，为国内首套己锦一体化设备，全球拟建规模最大 [5] - 采用先进单元技术及最优组合，全流程全量配套，降低能耗物耗，通过产业链一体化降低原材料成本，原料苯由文莱炼厂供应，可精准控制成本 [5][6] - 项目所在地钦州地理位置优越，可保障原材料供应，产品可销往国内外市场，将发力高端尼龙纤维和工程塑料领域，延伸产业链，完善产业布局 [6] 股份回购与可转债 股份回购 - 第一期股份回购计划总金额约5.1亿元，第二期总金额6.24亿元，前两期累计约11.34亿元 [6] - 第三期拟使用自有资金10 - 20亿以集中竞价交易方式回购股份，价格上限11.5元/股，用于转换可转换为股票的公司债券，截至2022年12月底已回购约3.5亿元 [6][7] 可转债 - 公司董事会决定不行使“恒逸转债”及“恒逸转2”的转股价格向下修正权利，后续按规定履行程序及信息披露义务 [7]

公司基本情况 - 全球最大主营精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（PET）的石化化纤企业集团，目标建成国内领先、国际一流石油化工企业集团之一 [1] - 拥有战略领先、产业链、成本、客户资源、持续领先的技术创新等独特竞争优势 [1][2] - PTA单位非PX制造成本控制在700元/吨，聚酯纤维非原料制造成本低于同行业平均水平，己内酰胺单位能物耗控制在0.9吨以内 [2] 公司产能情况 - 浙江逸盛石化有限公司340万吨（不含技改扩产新增产能），公司控股70%；逸盛大化石化有限公司525万吨，公司参股25.38%；海南逸盛石化有限公司210万吨，公司参股37.5% [2] - 聚酯纤维总产能250万吨，浙江恒逸高新材料有限公司80万吨，公司控股100%；上海恒逸聚酯纤维有限公司110万吨，公司控股100%；浙江恒逸聚合物有限公司60万吨，公司控股60%；浙江恒逸石化有限公司30万吨DTY，公司控股100% [2] - 己内酰胺总产能20万吨，由浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司生产，公司持股50% [3] 投资者互动情况 PTA价格下跌原因 - 原油价格大幅下跌带动石化产业链产品价格下跌，PTA价格随之快速下跌 [3] - PTA工厂开工负荷提升，产品供应增加，打破供需平衡，加剧价格下跌 [3] 原油价格下跌对公司影响 - 国际油价下跌使公司产品价格下降，但公司生产、销售情况良好，通过优化产品结构、强化成本控制和库存管理提升市场竞争力 [3] 己内酰胺项目扩产计划 - 目前没有制定新建产能的具体计划和可行性研究报告，通过加强经营管理、技术创新提升产能利用率 [3] PTA工厂开工情况 - 部分装置除正常停车检修外，其他装置均保持100%开工率 [3] 非公开发行项目进展 - 正在积极推进，待材料准备完备后提交证监会审核 [4] 文莱项目进展 - 已获得国家发改委、商务部批复和文莱政府环保批准，签署《原油供应协议》《土地租赁协议》和《合资协议》，其他工作正有序推进 [4]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为媒体采访 [2] - 参与单位为大智慧通讯社 [2] - 活动时间为2014年12月1日下午4:30 [2] - 活动地点为邮箱调研 [2] - 上市公司接待人员为董事会办公室主任郑新刚、证券事务代表张凤 [2] 分组2：油价下跌对公司的影响 负面影响 - 原油价格下跌会引发石化 - 化纤产品价格下降，对公司原料、产品的库存管理提出更高要求，挑战公司生产经营稳定性 [2] 正面影响 - 原油价格企稳时，在下游刚性需求不变前提下，有利于石化相关产品PTA等的价差扩大，使公司获得较好收益 [3] - 原油价格企稳有利于公司生产经营活动保持稳定，利于公司整体经营 [3] 综合影响 - 油价下跌对公司的整体影响取决于市场其他因素综合作用的结果 [3]

公司基本情况 - 公司是全球最大主营精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（PET）的石化化纤企业集团，目标是建成国内领先、国际一流的石油化工企业集团之一 [1] - 公司具有战略领先、产业链、成本、客户资源、持续领先的技术创新等独特竞争优势 [1][2] - 公司PTA单位非PX制造成本控制在700元/吨，聚酯纤维非原料制造成本低于同行业平均水平，己内酰胺单位能物耗控制在0.9吨以内 [2] 公司产能情况 - 浙江逸盛石化有限公司PTA产能340万吨（不含试生产技改扩产新增产能），公司控股70%；逸盛大化石化有限公司PTA产能525万吨，公司参股25.38%；海南逸盛石化有限公司PTA产能210万吨，公司参股37.5% [2] - 公司聚酯纤维总产能250万吨，浙江恒逸高新材料有限公司80万吨，公司控股100%；上海恒逸聚酯纤维有限公司110万吨，公司控股100%；浙江恒逸聚合物有限公司60万吨，公司控股60%；浙江恒逸石化有限公司30万吨DTY，公司控股100% [2][3] - 公司己内酰胺总产能20万吨，由浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司生产，公司持股50% [3] 原油价格下跌影响 - 油价下跌过程中，会引发石化 - 化纤产品价格下降，对公司原料、产品库存管理提出更高要求，挑战公司生产经营稳定性 [3] - 原油价格企稳时，有利于公司生产经营活动，因原料价格下跌，下游刚性需求不变时，有利于PTA等产品价差扩大，使公司获较好收益，且能保持生产经营稳定 [3] - 油价下跌对公司整体影响取决于市场其他因素综合作用结果 [3]

公司基本情况 - 全球最大主营精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（PET）的石化化纤企业集团，目标建成国内领先、国际一流石油化工企业集团之一 [1] - 具有战略领先、产业链、成本、客户资源、持续领先的技术创新等独特竞争优势 [1][2] - 下属公司产能：浙江逸盛石化有限公司340万吨（不含技改扩产新增产能），公司控股70%；逸盛大化石化有限公司525万吨，公司参股25.38%；海南逸盛石化有限公司210万吨，公司参股37.5% [2] - 聚酯纤维总产能250万吨，浙江恒逸高新材料有限公司80万吨，公司控股100%；上海恒逸聚酯纤维有限公司110万吨，公司控股100%；浙江恒逸聚合物有限公司60万吨，公司控股60%；浙江恒逸石化有限公司30万吨DTY，公司控股100% [2] - 己内酰胺总产能20万吨，由浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司生产，公司持股50% [2] 投资者互动情况 - PX采购：控股子公司浙江逸盛石化有限公司65%依赖进口，源于日本、韩国；35%来自国内中石化、中石油、中海油三家 [3] - PTA工厂开工率：部分装置除正常停车检修外，其他装置均保持100%开工率 [3] - PTA产品出口：目前尚无出口，将根据市场情况积极推进海外销售 [3] - 己内酰胺项目：无新建产能具体计划和可行性研究报告，加强经营管理、技术创新提升产能利用率 [3] - 锦纶产业计划：控股股东恒逸集团规划己内酰胺下游锦纶项目，公司目前无进军计划 [3] - 文莱项目进展：已获国家发改委、商务部批复和文莱政府环保批准，签署《原油供应协议》《土地租赁协议》《合资协议》，其他工作有序推进 [4]

公司半年度报告情况 - 2015 上半年公司实现营业收入 148 亿元，同期微涨，各产品产销量较大增长；实现净利润 1.1 亿元，相对去年同期扭亏为盈，行业复苏态势明显；经营性现金流增长明显，因恒逸集团提供资金支持 [1] - 上半年文莱项目投资预算大幅降低，未来可借力政策加快建设；针对控股股东的 10 亿元定增项目完成证监会反馈意见回复，正处审批中；浙商银行增资事项，公司认购恒逸集团可认购数额，完成出资 8.3 亿元，在银监会审核批准中 [1][3] - 稳步推进“互联网 +”工作，后续将从增强主业及变革营销方式稳妥推进；主业持续技改、业务板块联动性等工作稳步推进，PTA、聚酯纤维、CPL 等产品产销量维持高位 [3] 行业情况 - PTA 近两年无新产能，投产可控，产能达 4700 万吨，符合今年预期；2012 - 2014 年为投产高峰期，2015 年新增产能不超 400 万吨，近 1000 万吨落后产能面临淘汰，行业供给下降 [3] - 去年预计亚太地区 800 万吨 PX 投产，上半年实际投产产能基本为零，产能投放进度延迟，上半年受 PX 投产进度延迟和原油价格波动，PTA 行业处于筑底阶段，预计后势复苏 [3] 公司项目情况 - PMB 石油化工项目是重大战略投资项目，公司将推动其顺利实施，投资优势明显，包括建材成本降低、土地和税收优势、优化工艺设计和储备人才 [3] “互联网 +”工作推进情况 - 上半年公司整合内部资源，研究通过互联网多边平台创新营销模式，融合互联网成果于生产、经营和发展，构建互联网平台生态圈 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 000703，证券简称为恒逸石化 [1] - 2014 年 12 月 23 日上午 9:30 进行邮箱调研，参与单位为香港汇丰（刘虎），上市公司接待人员为董事会办公室主任郑新刚和证券事务代表张凤 [1] PMB 石油化工项目情况 - 2012 年 4 月公司披露 PMB 石油化工项目投资建设，组建了项目团队、明确任务分工、制定计划进度表，项目按计划推进 [1] - 项目具体完工时间取决于技术设计、工程建设、商务谈判以及融资洽谈等各项工作，公司将按要求披露项目有关情况 [1] 股东户数情况 - 截止 2014 年 12 月 15 日，公司股东人数为 31,998 [3] 原油及 PTA 期货价格影响情况 - 油价下跌时，会引发石化 - 化纤产品价格下降，对公司原料、产品库存管理提出更高要求，挑战公司生产经营稳定性 [3] - 原油价格企稳时，有利于相关公司生产经营活动，因原料价格下跌，下游刚性需求不变时，有利于 PTA 等产品价差扩大，使公司获得较好收益，且利于公司整体经营，油价下跌对公司整体影响还取决于市场其他因素综合作用结果 [3]

文莱项目情况 - 2012年4月公司披露PMB石油化工项目投资建设，目前已获国家发改委、商务部批复和文莱政府环保批准，签署《原油供应协议》《土地租赁协议》和《合资协议》，其他工作如技术设计、工程规划、商务谈判、项目贷款融资洽谈等正有序推进 [1] - 公司通过下属子公司控股恒逸实业（文莱）有限公司70%股权，文莱政府下设的文莱战略发展资本基金通过达迈控股有限公司持有30%股权 [2] 融资项目进展 - 公司债正处在发行阶段，将根据市场情况尽快完成发行工作 [2] - 定向增发材料公司与保荐人正在精心准备，将尽快完成资料准备并向监管机构申报 [2]

公司基本情况 - 公司是全球最大主营精对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维（PET）的石化化纤企业集团，目标是建成国内领先、国际一流的石油化工企业集团之一 [1] - 公司具有战略领先、产业链一体化、成本、客户资源、技术创新等竞争优势 [1][2] - PTA单位非PX制造成本控制在700元/吨，聚酯纤维非原料制造成本低于同行业平均水平，己内酰胺单位能物耗控制在0.9吨以内 [2] - 公司下属浙江逸盛石化有限公司产能340万吨（不含技改扩产新增），控股70%；逸盛大化石化有限公司产能525万吨，参股25.38%；海南逸盛石化有限公司产能210万吨，参股37.5% [2] - 公司聚酯纤维总产能250万吨，浙江恒逸高新材料有限公司80万吨，控股100%；上海恒逸聚酯纤维有限公司110万吨，控股100%；浙江恒逸聚合物有限公司60万吨，控股60%；浙江恒逸石化有限公司30万吨DTY，控股100% [2][3] - 公司己内酰胺总产能20万吨，由与中石化合资的浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司生产，持股50% [3] PTA发展趋势 - 2015年PTA发展有利因素包括供需矛盾缓解、PX产能增长、原油价格企稳或上升、产业集中度高且自律性加强 [3] - PTA产业仍面临供需矛盾、开工负荷波动制约经营生产的挑战 [3] 国际原油价格下跌影响 - 油价下跌过程中，对公司原料和产品库存管理要求提高，挑战生产经营稳定性 [3] - 油价企稳时，利于公司生产经营活动，扩大PTA等产品价差，增加收益并保持经营稳定，整体影响取决于市场其他因素综合作用 [3][4] 公司PTA工厂开工情况 - 公司PTA部分装置除正常停车检修外，其他装置均保持100%开工率 [4] 文莱项目情况 - 自2012年4月披露PMB石油化工项目以来，项目获国家发改委、商务部批复和文莱政府环保批准，签署多项协议，其他工作有序推进 [4] - 项目建设和资金投入分期分步进行，公司将通过多种融资渠道保证资金到位 [4]