交易方案 - 本次交易方案包括发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金[9] - 上市公司拟购买铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权，交易金额为151,244.52万元[22] - 支付方式中现金对价68,060.04万元，股份对价83,184.49万元[27] - 发行股份购买资产的发行价格为7.81元/股，发行数量为106,510,227股，占发行后总股本比例18.66%（不考虑募集配套资金）[28] - 本次募集配套资金总额不超过80,000.00万元，不超过发行股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过发行股份购买资产完成后总股本的30%[29] 业绩数据 - 2025年1 - 11月交易完成后资产总额649,859.34，较交易完成前352,144.51增长约84.54%；2024年度交易完成后资产总额645,903.03，较交易完成前344,106.07增长约87.70%[39] - 2025年1 - 11月交易完成后负债总额267,093.87，较交易完成前32,648.08增长约717.92%；2024年度交易完成后负债总额245,520.86，较交易完成前26,955.43增长约810.84%[39] - 2025年1 - 11月交易完成后归属母公司股东所有者权益364,100.53，较交易完成前315,647.61增长约15.35%；2024年度交易完成后归属母公司股东所有者权益376,786.60，较交易完成前310,440.35增长约21.37%[39] - 2025年1 - 11月交易完成后营业总收入75,034.23，较交易完成前33,530.29增长约123.78%；2024年度交易完成后营业总收入79,571.37，较交易完成前33,678.89增长约136.26%[39] - 2025年1 - 11月交易完成后净利润18,314.26，较交易完成前6,908.72增长约165.09%；2024年度交易完成后净利润20,422.77，较交易完成前6,210.58增长约228.84%[39] 未来展望 - 力争2025年常规水电装机容量达3.8亿千瓦左右[72] - 本次重组后水电装机及发电量将提升[35] 市场扩张和并购 - 本次交易拟注入铜湾、清水塘、筱溪、高滩四座水电公司控股权[75][79] - 本次重组属于同行业并购，收购水电资产将提升水电装机容量和发电量[115] 风险提示 - 本次交易被暂停、中止或取消的风险包括股价异常波动、内幕交易、交易相关方情况变化、商业谈判分歧、突发事件或不可抗力等[59] - 标的资产评估采用资产基础法，增值集中于房屋建（构）筑物、机器设备及土地使用权，假设变化可能使评估结论与实际有偏差[61][62] - 上市公司拟募集配套资金，取得中国证监会注册及募集金额存在不确定性[63] - 水电站相关流域来水的不确定性及季节性波动影响标的公司经营[64] - 国家政策调整可能使水力发电上网电价变化，影响标的公司经营业绩[65] 其他 - 独立财务顾问为中信证券股份有限公司，报告出具时间为2026年1月[3] - 报告期为2023年度、2024年度、2025年1 - 11月[17] - 评估基准日为2025年3月31日[17] - 湖南发展与电投公司于2025年4月1日签署《购买资产协议》[17] - 湖南发展与电投公司于2025年8月25日签署《购买资产协议之补充协议》[17]

交易方案 - 公司拟发行股份及现金购买铜湾水电90%、清水塘水电90%、筱溪水电88%、高滩水电85%股权，并向不超35名特定投资者募资[12][17] - 标的资产最终评估值15.12亿元，交易金额15.12亿元，现金对价6.806亿元，股份对价8.318亿元[17][20] - 发行股份购买资产调整后价格7.81元/股，发行106,510,227股，占发行后总股本18.66%[21] - 募集配套资金不超8亿元，用于支付现金对价68,060.04万元、补充流动资金11,939.96万元[23] 业绩影响 - 重组前资产总额352,144.51万元，重组后649,859.34万元；负债总额重组前32,648.08万元，重组后267,093.87万元[34] - 重组前营业总收入33,530.29万元，重组后75,034.23万元；净利润重组前6,908.72万元，重组后18,314.26万元[34] - 重组前资产负债率9.27%，重组后41.10%；基本每股收益重组前0.16元/股，重组后0.30元/股[34] 股权变动 - 重组前湖南能源集团持股51.53%，重组后41.91%；假定不考虑募资，电投公司持股18.66%[32][114] 审批情况 - 交易已获多项批准，尚需深交所审核、中国证监会注册[35][118] 风险提示 - 交易存在被暂停、中止或取消风险，审批结果和时间不确定[53][54] - 标的资产评估假设变化可能致评估与实际偏差，募资取得注册及金额不确定[55][57] 其他 - 公司采取措施保护中小投资者权益，降低即期回报被摊薄风险[41][46] - 上市公司聘请中信证券担任独立财务顾问[49]

市场扩张和并购 - 公司拟购买多家水电公司股权并募集配套资金[1] 信息披露 - 2026年1月28日披露重组报告书及相关文件[2] - 对重组报告书进行修订完善[2] 审批情况 - 交易尚需通过深交所审核并获证监会同意注册批复，结果和时间不确定[3] 公告时间 - 公告发布于2026年1月29日[4]

交易基本信息 - 交易类型为发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金[2] - 购买资产交易对方为湖南能源集团电力投资有限公司，募集配套资金发行对象为不超35名符合条件特定投资者[2] - 公司拟购买电投公司持有的铜湾水电90%股权、筱溪水电88%股权、高滩水电90%股权、清水塘水电85%股权[20] 交易时间与金额 - 报告期为2023年度、2024年度、2025年1 - 11月，审计基准日为2025年11月30日，评估基准日为2025年3月31日[21] - 最终交易金额为151,244.52万元，支付电投公司现金对价68,060.04万元，股份对价83,184.49万元[26][31] - 募集配套资金总额不超过80,000.00万元[33] 发行股份情况 - 发行股份购买资产调整后发行价格为7.81元/股，发行数量106,510,227股，占发行后总股本比例18.66%（不考虑募集配套资金）[32] - 募集配套资金发行股份数量不超过本次发行股份及支付现金购买资产完成后公司总股本的30%[35] 交易影响 - 假定不考虑募集配套资金，重组后湖南能源集团持股比例从51.53%降至41.91%，电投公司持股18.66%[42] - 不考虑募集配套资金，2025年1 - 11月交易完成后资产总额从352,144.51万元增至649,859.34万元，负债总额从32,648.08万元增至267,093.87万元[44] - 不考虑募集配套资金，2025年1 - 11月交易完成后净利润从6,908.72万元增至18,314.26万元，基本每股收益从0.16元/股增至0.30元/股[44] 交易审批与风险 - 本次交易已获上市公司控股股东、湖南省国资委原则同意，尚需经深交所审核通过并经中国证监会同意注册[46][47] - 本次交易可能因股价异常波动、内幕交易、各方分歧等被暂停、中止或取消[65] 公司与交易对方情况 - 公司成立于1993年8月12日，上市于1997年5月22日，注册资本46415.8282万元[142] - 截至2025年9月30日，湖南能源集团持股239188405股，占比51.53%，为第一大股东[143] - 电投公司2022年1月设立，注册资本200,000万元，2025年5月增资至250,000万元并更名[163][164] 业绩数据 - 2025年9月30日公司资产总额352,174.32万元，2024年末为344,106.07万元[152] - 2025年1 - 9月公司营业总收入29,509.28万元，2024年度为33,678.89万元[154] - 2024年电投公司资产总额为555,399.05万元，较2023年增长38.35%；负债总额为295,528.36万元，较2023年增长40.44%[171] - 2024年电投公司营业收入为50,301.88万元，较2023年度增长56.79%；营业利润为13,421.60万元，2023年度为 - 4,662.21万元，扭亏为盈[171] 行业政策 - 2014 - 2024年我国全社会用电量从5.52万亿千瓦时增长到9.85万亿千瓦时，年均复合增长率为5.96%[72] - 2024年3月、4月、9月相关部门发布意见支持、鼓励上市公司并购重组[77]

市场扩张和并购 - 公司拟购湖南湘投沅陵高滩发电等4家公司部分股权并募集配套资金[1] 交易进展 - 深交所拟近期审核本次交易，具体会议时间待公告[1] - 交易需通过深交所审核并获证监会同意注册批复，结果和时间不确定[2]

交易方案核心 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买关联方湖南能源集团电力投资有限公司持有的四家水电公司股权，具体包括沅陵高滩发电85%股权、铜湾水利水电90%股权、清水塘水电90%股权及新邵筱溪水电88%股权，并同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] 报告书修订内容：标的公司基本情况 - 补充了新增土地使用权未纳入评估的注释，明确划拨土地预计不存在被收回或补缴出让金的风险，并披露了交易对方对划拨土地的承诺 [1] - 补充了未决诉讼不涉及确认预计负债的理由 [1] - 新增了电站位置示意图 [1] 报告书修订内容：标的公司评估情况 - 进一步补充了各标的公司资产基础法下主要资产评估过程及参数选取情况 [2] - 新增了2025年度标的资产的上游来水量、发电量和发电收入情况 [2] - 对比分析了2025年各标的公司实际发电量、上网电量、收入及净利润与收益法评估模型中预测值的差异 [2] - 修订了报告期内各标的资产业绩波动较大的情况分析及发电量长期变化趋势分析 [2] 报告书修订内容：管理层讨论与分析 - 补充了标的公司主要生产设备、房屋建筑物占该类资产账面原值比例的具体计算方式 [2] - 修订了固定资产不存在减值迹象的原因分析 [2] - 修订了营业收入波动趋势和原因分析 [2] - 针对部分标的公司2025年1-11月研发费用为零、检修维护费较低的情况进行了补充说明 [2] - 针对筱溪水电借款余额大幅增加、高滩水电无息贷款背景等情况进行了补充说明 [2]

市场扩张和并购 - 公司拟购买铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权，采用资产基础法评估结果17.08亿元作为最终结论[6] - 铜湾、清水塘、筱溪和高滩水电评估值分别为5.55亿元、3.76亿元、4.64亿元和3.14亿元，增值率分别为44.26%、22.05%、28.21%和92.67%[6] 业绩总结 - 2020 - 2025年各标的资产上游来水量、发电量和发电收入均大幅波动[9] - 2025年铜湾水电实际发电量58,994.46万千瓦时，较评估预测值差异率 -9.35%；收入14,897.30万元，差异率 -9.86%；净利润2,907.77万元，差异率 -30.00%[14] - 2025年清水塘水电实际发电量43,145.81万千瓦时，较评估预测值差异率 -10.71%；收入11,084.80万元，差异率 -10.14%；净利润1,760.39万元，差异率 -31.86%[14] - 2025年筱溪水电实际发电量43,755.13万千瓦时，较评估预测值差异率 -11.62%；收入11,047.22万元，差异率 -11.67%；净利润2,930.87万元，差异率 -31.95%[14] - 2025年高滩水电实际发电量25,885.98万千瓦时，较评估预测值差异率 -1.72%；收入6,375.55万元，差异率 -0.94%；净利润2,176.48万元，差异率1.62%[14] - 广西长洲水电2022 - 2024年净利润分别为30,659.30万元、30,043.66万元、37,002.53万元[18] 未来展望 - 水力发电受国家政策支持，标的资产近年未出现弃水情况，湖南省用电需求增长，水电消纳前景良好[36] - 湖南省存量水电电价稳定，短期内无下行、政策和消纳风险[37] - 预计标的资产不存在电价下行或消纳风险[179] 资产评估 - 铜湾水电账面净资产48,632.04，评估价值67,273.17，增值额18,641.13，增值率38.33%[16] - 高滩水电账面净资产20,879.93，评估价值44,341.28，增值额23,461.35，增值率112.36%[16] - 清水塘水电账面净资产34,983.21，评估价值44,189.58，增值额9,206.37，增值率26.32%[16] - 筱溪水电账面净资产55,159.89，评估价值67,197.91，增值额12,038.02，增值率21.82%[16] - 铜湾水电构筑物原值增值率5.41%，净值增值率3.51%；机器设备原值增值率 -3.78%，净值增值率118.21%[40] - 高滩水电构筑物原值增值率82.68%，净值增值率71.91%；机器设备原值增值率 -28.09%，净值增值率219.81%[40] - 清水塘水电机器设备原值增值率19.26%，净值增值率111.67%[147] - 筱溪水电机器设备原值增值率5.27%，净值增值率162.73%[147] 其他 - 报告期内铜湾、清水塘、筱溪水电结算上网电价为302元/兆瓦时，高滩水电为292元/兆瓦时[29][30] - 截至2024年末，湖南电网总装机容量7735万千瓦，能源对外依存度约74.6%[36] - 铜湾、高滩、清水塘、筱溪水电部分资产评估增值具合理性[179][180] - 水电资产评估结果列示会对账面原值重分类，不影响整体评估价值[180][181][182] - 除高滩水电外，部分水电将构筑物待摊投资重分类至机器设备，差异具合理性[183] - 清水塘水电将金结设备及相关待摊投资重分类至机器设备，差异具合理性[184] - 高滩水电将厂房重分类至构筑物，差异具合理性[185][186] - 报告期各期末，铜湾、清水塘、筱溪和高滩水电固定资产账面价值分别为10.21亿元、8.65亿元、7.58亿元和1.20亿元[187] - 标的公司重要固定资产折旧年限与同行业可比公司相比无重大差异，折旧政策符合规定，计提充分[200]

固定资产相关 - 报告期各期末，铜湾、清水塘、筱溪和高滩水电固定资产账面价值分别为10.21亿元、8.65亿元、7.58亿元和1.20亿元[4] - 截至2025年11月30日，各水电大坝、水轮发电机组有对应账面原值、净值及成新率[6][7] - 标的公司各类固定资产折旧年限、残值率、年折旧率有明确范围，折旧政策合理[8][10][11] - 高滩水电机组已使用年限接近30年，预计尚可使用10 - 15年[19] 关联交易相关 - 2023 - 2025年11月，各水电公司向关联方有采购金额记录[23][24][25] - 2025年1 - 11月及2023 - 2024年度，各水电公司关联交易金额及占营业总成本比例有数据[47] - 标的公司向关联方采购基于实际生产经营所需，具有真实业务背景和商业合理性[26] 资金管理相关 - 2023 - 2025年11月末，各水电公司资金集中管理期末余额有记录[49] - 资金结算中心协定存款利率2023 - 2024年为1.05% - 1.65%，2025年1 - 11月为0.55% - 1.05%[50] - 各水电公司2023 - 2025年1 - 11月有利息收入数据[51] 成本费用相关 - 报告期各期各水电公司主营业务成本有数据[65] - 2023 - 2025年1 - 11月，各水电公司期间费用总额、管理费用、研发费用、财务费用有数据及占比[71][72][74][75] - 2025年1 - 11月及2023 - 2024年度，各水电公司劳务外包金额及占营业成本比例有数据[98] 人员相关 - 2023 - 2025年1 - 11月，各水电公司管理人员人数、薪酬及平均薪酬有数据[100] - 2023 - 2024年，各水电公司研发人员人数、薪酬及年度平均薪酬有变动数据[107] 研发相关 - 截至2024年末核心研发项目全部完成并达预期指标，技术成果达成熟运用阶段[106] - 铜湾、筱溪、高滩水电2025年1 - 11月无研发费用[106]

业绩总结 - 2024年4家水电站合计运营装机规模18.72万千瓦，营业收入11194.77万元，毛利2229.00万元，净利润315.64万元[43] - 2025年1 - 11月4家水电站合计运营装机规模18.72万千瓦，营业收入10912.02万元，毛利3790.10万元，净利润1608.41万元[43] - 2024年光伏业务合计装机283.05万千瓦，营业收入1493.52万元，营业成本935.34万元，毛利558.19万元[52] - 2025年1 - 11月光伏业务合计装机283.05万千瓦，营业收入9773.77万元，营业成本4545.27万元，毛利5228.50万元[52] - 2024年度上市公司备考主营业务收入为79571.37万元，水电业务收入11194.77万元，占比14.07%，光伏业务收入1493.52万元，占比1.88%[61] - 2024年度上市公司备考毛利为40636.66万元，水电业务毛利2229.00万元，占比5.49%，光伏业务毛利558.19万元，占比1.37%[61] - 2025年1 - 11月上市公司备考主营业务收入为73672.35万元，水电业务收入10912.02万元，占比14.81%，光伏业务收入9773.77万元，占比13.27%[61] - 2025年1 - 11月上市公司备考毛利为36471.80万元，水电业务毛利3790.10万元，占比10.39%，光伏业务毛利5228.50万元，占比14.34%[61] 用户数据 - 无 未来展望 - 4家水电站若业绩无好转，湖南能源集团将按承诺推进解决同业竞争问题[44] - 2024年度代为培育光伏项目合计实现毛利558.19万元，总体盈利能力偏弱，暂不符合注入条件[54] - 本次交易完成后，控股股东未注入的4座水电站分别为和平水电1.35万千瓦、民和水电11.00万千瓦、湘源水电3.17万千瓦、湘能水电3.20万千瓦[56] - 若培育标的不适合发展，湖南发展可终止培育[169] - 若湖南发展放弃优先购买权，公司解决同业竞争问题[169] - 若政策等客观条件致代为培育项目无法实施，相关代为培育约定自动终止[170] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 本次重组标的资产为电投公司持有的铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权、高滩水电85%股权[104] 其他新策略 - 上市公司与控股股东签署《代为培育协议》规范光伏业务[162] - 培育标的注入需满足资产权属清晰、连续三年盈利等条件[167] 资产相关 - 报告期各期末，铜湾水电、清水塘水电、筱溪水电和高滩水电固定资产账面价值分别为10.21亿元、8.65亿元、7.58亿元和1.20亿元[9] - 标的公司拥有多块划拨土地，总面积为1043971.72平方米[13][14] - 清水塘水电4400平方米土地使用权于2025年9月办理完毕产证[21] - 高滩水电因历史久远未找到完整土地获批资料，但名下土地使用权均已办理不动产权证书[22] - 标的公司划拨土地无使用年限要求，用途为水力发电及其配套设施，预计无被收回或补缴出让金风险[24][26][28] 财务相关 - 报告期各期，铜湾水电应付股利分别为0万元、900万元及4899.98万元，清水塘水电应付股利分别为0万元、0万元和1300万元，筱溪水电应付股利分别为13.17万元、24.29万元和24000万元，高滩水电应付股利分别为2000万元、0万元和1600万元[30] - 2025年11月末、2024年末、2023年末铜湾水电资金集中管理期末余额分别为-、1823.44万元、831.50万元[36] - 2025年11月末、2024年末、2023年末清水塘水电资金集中管理期末余额分别为-、2545.31万元、1398.10万元[36] - 2025年11月末、2024年末、2023年末筱溪水电资金集中管理期末余额分别为-、548.03万元、1502.15万元[36] - 2025年11月末、2024年末、2023年末高滩水电资金集中管理期末余额分别为-、4971.10万元、7577.48万元[36] - 2023年1月1日至2024年12月31日资金结算中心存款年化利率为1.05%-1.65%，2025年1月1日至2025年11月30日为0.55%-1.05%[37] - 2025年1 - 11月、2024年度、2023年度关联方支付给铜湾水电利息分别为9.31万元、12.18万元、9.41万元[38] - 2025年1 - 11月、2024年度、2023年度关联方支付给清水塘水电利息分别为9.93万元、24.95万元、23.63万元[38] - 2025年1 - 11月、2024年度、2023年度关联方支付给筱溪水电利息分别为4.04万元、7.19万元、- [38] - 2025年1 - 11月、2024年度、2023年度关联方支付给高滩水电利息分别为26.31万元、83.95万元、120.25万元[38] - 报告期各期，铜湾水电主营业务成本分别为7722.88万元、7656.76万元和1894.60万元[63] - 清水塘水电主营业务成本分别为5892.21万元、5973.81万元和1377.21万元[63] - 筱溪水电主营业务成本分别为4555.32万元、4674.11万元和1178.36万元[63] - 高滩水电主营业务成本分别为2128.71万元、2064.63万元和502.89万元[63] - 报告期各期，铜湾水电期间费用总额分别为3841.41万元、3100.25万元和619.33万元，占当期营业收入比例分别为43.60%、19.97%和19.54%[63] - 清水塘水电期间费用总额分别为3186.73万元、2746.41万元和572.37万元，占当期营业收入比例分别为49.95%、24.20%和23.94%[63] - 筱溪水电期间费用总额分别为2452.54万元、1748.57万元和313.03万元，占当期营业收入比例分别为34.84%、13.10%和16.34%[63] - 高滩水电期间费用总额分别为1620.39万元、959.80万元和202.12万元，占当期营业收入比例分别为24.47%、16.92%和17.08%[63] 资质相关 - 四家标的资产电力业务许可证于2008 - 2009年间取得，相关业务许可证有效期将在2026 - 2029年内届满[71][72] - 标的公司符合电力业务许可证续期条件，续期预计无实质性障碍[80] - 标的公司具备取水许可证续期所需材料，续期预计无实质性障碍[83] - 标的公司具备大坝安全注册登记证续期所需材料，预计能换发新证，无实质性障碍[86] 其他 - 铜湾水电和筱溪水电历史沿革存在实缴出资额超认缴、未及时工商变更登记等不规范情形[90] - 截至2025年9月30日，上市公司前十大股东中湖南能源集团有限公司持股239188405万股，占比51.53%[101] - 2025年1 - 11月，铜湾水电、清水塘水电、筱溪水电、高滩水电销售金额分别为14162.35万元、10514.02万元、10774.62万元、6052.95万元，占主营业务收入比例均为100%，合计41503.94万元[105] - 补充核查期间公司新取得产权证房屋5项，总面积2776.93平方米[117] - 截至补充法律意见书出具日，公司未取得产权证的房屋共5处，总面积531.21平方米[118] - 补充核查期间公司新取得专利权5项，因未缴年费终止专利权7项[120][121] - 补充核查期间公司新增重大借款合同4笔，借款总额26700万元[122] - 补充核查期间筱溪水电新增一起未决诉讼，被要求赔偿368万元[124] - 本次交易前2025年1 - 11月上市公司关联采购金额516.65万元，占营业总成本比例2.07%；关联销售金额219.36万元，占营业总收入比例0.65%[153] - 本次交易后（备考）2025年1 - 11月上市公司关联采购金额2536.68万元，占营业总成本比例4.92%；关联销售金额219.36万元，占营业总收入比例0.29%[153] - 本次交易前2024年度上市公司关联采购金额1112.13万元，占营业总成本比例4.53%；关联销售金额238.58万元，占营业总收入比例0.71%[153] - 本次交易后（备考）2024年度上市公司关联采购金额3913.48万元，占营业总成本比例7.18%；关联销售金额238.58万元，占营业总收入比例0.30%[153] - 截至2025年11月30日，上市公司可控总装机容量为24.502万千瓦，其中水电装机23万千瓦，光伏装机1.502万千瓦[156] - 截至2025年11月30日，湖南能源集团控制的除上市公司外主体水力发电运营装机规模合计68.72万千瓦[157][158] - 截至2025年11月30日，湖南能源集团控制的除上市公司外主体光伏发电运营装机规模合计130.95万千瓦，在建/拟建项目装机规模152.10万千瓦[159] - 2022年9月湖南能源集团出具避免同业竞争承诺，将在取得控制权五年内推进与上市公司相关业务整合[158]

市场扩张和并购 - 公司拟购买铜湾水电90%股权、清水塘水电90%股权、筱溪水电88%股权、高滩水电85%股权，采用资产基础法评估结果，评估股东全部权益价值17.08亿元[3] - 广西长洲水电64.93%股权采用收益法定价，2022 - 2024年净利润分别为30659.30万元、30043.66万元、37002.53万元[17] 业绩总结 - 2020 - 2025年各标的资产上游来水量、发电量和发电收入均大幅波动[9] - 2025年各水电实际发电量、收入、净利润与评估预测值存在差异，如铜湾水电发电量差异率 -9.35%、收入差异率 -9.86%、净利润差异率 -30.00%[14] 资产评估 - 铜湾水电、清水塘水电、筱溪水电和高滩水电评估值分别为5.55亿元、3.76亿元、4.64亿元和3.14亿元，增值率分别为44.26%、22.05%、28.21%和92.67%[4] - 各水电不同评估时间的账面净资产、评估价值及增值率不同，如2022年12月31日铜湾水电收益法评估增值率38.33%[15] 设备与资产情况 - 各水电构筑物、机器设备评估原值、净值有增减值情况，如铜湾水电构筑物评估原值增值率5.41%，机器设备评估原值减值率3.78%[35][68] - 各水电设备购置价、安装费用、待摊投资评估增减值不同，如铜湾水电设备购置价评估增减值金额为 -9,600.29万元[70] 电价与政策 - 报告期内铜湾、高滩、清水塘、筱溪水电结算上网电价分别为302.00元/兆瓦时、292.00元/兆瓦时、302.00元/兆瓦时、302.00元/兆瓦时[26] - 标的资产执行的电价协议依据为2021年8月1日开始执行的《关于降低我省部分水电站上网电价的通知（湘发改价调规〔2021〕572号）》，未设置有效期限[26] 气象与来水 - 2023年度湖南省平均气温18.7℃，较常年偏高1.0℃，平均降水量1267.3毫米，较常年同期均值偏少12.8%[19] - 2024年度湖南省平均气温18.8℃，较常年偏高1.1℃，平均降水量1642.1毫米，较常年同期均值偏多13.0%，较2023年偏多29.6%[20] - 2025年1月1日至8月11日，三口四水来水总量1104.3亿方，较多年同期均值1596.2亿方偏少30.8%，四水来水总量946.9亿方，较多年同期均值1303.4亿方偏少27.4%[20] 土地评估 - 各水电土地取得费、税费、开发费、利息等不同，如铜湾水电办公区区域土地取得费110.63元/平方米[136] - 各水电土地总价不同，如铜湾水电土地总价216.95元/平方米、204.07元/平方米[137] 其他 - 本次交易采用资产基础法评估结果具有合理性，有利于保护上市公司利益及中小股东合法权益，标的资产运营状况良好，不存在减值风险[169] - 重分类是评估机构基于资产实际构成等对账面原值的分类对应安排，不影响标的资产整体评估价值[172]