报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 1. 公司上半年实现营业收入187.31亿元,同比下降23.61%;实现归母净利润4.28亿元,同比下降48.99% [3] 2. 公司普钢及优特钢毛利同比下降24.17%,铸管产品毛利同比下降19.00% [4] 3. 公司加大差异化、高端化铸管市场开拓力度,上半年新签热力管合同4.1万吨,顶管销量达到1.6万吨,差异化产品销量同比增长72% [5] 4. 公司在埃及投资建设的25万吨铸管项目正式开工 [6] 5. 公司通过系统降本挖潜,提质增效拓宽盈利空间,铁水成本赶超区域标杆,铸管降本80元/吨 [7] 财务数据总结 1. 2024年上半年,公司营业收入187.31亿元,同比下降23.61%;归母净利润4.28亿元,同比下降48.99% [3] 2. 2024年Q2,公司营业收入96.07亿元,同比下降24.18%,环比增长5.29%;归母净利润2.57亿元,同比下降48.37%,环比增长50.24% [3] 3. 2024年上半年,公司普钢及优特钢毛利3.45亿元,同比下降24.17%;铸管产品毛利5.57亿元,同比下降19.00% [4] 4. 2024年上半年,公司扣非净利润2.76亿元,同比下降45.38% [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 业绩短期承压，二季度利润环比改善 - 公司2024年上半年实现营业收入187.31亿元，同比减少23.61%，归属于母公司所有者的净利润4.28亿元，同比减少48.99% [1] - 公司2024年第二季度实现归母净利2.57亿元，同比下降48.37%，环比增长50.24% [2] - 2024年上半年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额大幅下滑，公司业绩短期承压 [2] - 2024第二季度公司毛利率及净利率有一定程度好转 [2] 产能挖潜空间大，战略规划加速推进 - 2024年上半年公司铸管市占率达到57%，出口销量同比增长39%，钢格板产量同比增长10%，汽车铝铸件同比增长18% [3] - 2024年公司金属制品产量目标为947万吨，同比上升10.2%，产能挖潜空间较大 [3] - 公司今年拟实施铸管国际化和战新产业培育等项目建设 [3] 水利建设投资高增，关注基建需求潜力 - 2024年上半年全国完成水利建设投资5690亿元，同比增长9.9%，为历史同期最高 [4] - 在加快建设国家水网政策指引下，国内水利建设及供排水管网改造空间较大，公司铸管产品四大应用方向市政、水利、污水、热力均有受益 [4] - 公司铸管业务有望随着基建到位资金改善、实物需求的提升进入景气周期 [4]

会议情况 - 公司于2024年8月16日召开第十届监事会第四次会议，应到、实到监事均为3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告及摘要》，表决3同意0弃权0反对[2] - 审议通过《关于新兴际华集团财务有限公司的风险持续评估报告》，表决3同意0弃权0反对[3] 监事会意见 - 认为《2024年半年度报告及摘要》真实完整准确反映半年度财务和经营成果[2] - 认为风险持续评估报告真实客观，无异议[3]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为187.31亿元，同比下降23.61%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为4.28亿元，同比下降48.99%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.76亿元，同比下降45.38%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-25.93亿元，同比下降1081.86%[12] - 基本每股收益为0.1072元，同比下降49.00%[12] - 稀释每股收益为0.1072元，同比下降49.00%[12] - 加权平均净资产收益率为1.67%，同比下降1.68%[12] - 总资产为550.40亿元，同比下降0.88%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为255.84亿元，同比增长0.49%[12] - 公司营业收入为187.31亿元，同比下降23.61%[25] - 公司营业成本为176.19亿元，同比下降23.78%[25] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-25.93亿元，同比下降1081.86%[26] - 公司研发投入为1.83亿元，同比增长4.15%[26] - 公司铸管及管铸件收入为56.88亿元，同比下降17.04%[27] - 公司优特钢收入为46.17亿元，同比增长19.63%[27] - 公司其他产品收入为32.25亿元，同比下降57.30%[27] - 公司国外收入为7.90亿元，同比增长22.32%[27] - 公司金属制品业毛利率为5.94%，同比下降0.21个百分点[28] - 公司信用减值损失为-2900.02万元，同比下降480.86%[26] - 公司2024年上半年营业总收入为18,731,404,658.43元，较2023年同期的24,521,028,418.82元有所下降[104] - 公司2024年上半年营业总成本为18,504,046,008.88元，较2023年同期的24,074,827,354.79元有所下降[104] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为427,746,221.80元，较2023年同期的838,556,469.61元大幅下降[105] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.1072元，较2023年同期的0.2102元有所下降[105] - 公司2024年上半年流动负债合计为11,884,297,331.61元，较2023年同期的15,326,238,820.07元有所下降[103] - 公司2024年上半年非流动负债合计为6,630,583,517.76元，较2023年同期的4,860,339,358.59元有所增加[103] - 公司2024年上半年研发费用为182,595,362.09元，较2023年同期的175,313,459.15元有所增加[104] - 公司2024年上半年销售费用为167,327,112.84元，较2023年同期的182,263,349.63元有所下降[104] - 公司2024年上半年管理费用为275,933,019.24元，较2023年同期的336,465,447.00元有所下降[104] - 公司2024年上半年财务费用为139,214,276.06元，较2023年同期的115,754,830.21元有所增加[104] - 公司2024年上半年营业收入为14,986,236,465.23元，较2023年同期的11,846,654,375.35元增长26.5%[107] - 公司2024年上半年营业成本为14,443,344,351.17元，较2023年同期的11,314,389,693.08元增长27.6%[107] - 公司2024年上半年研发费用为44,173,332.65元，较2023年同期的15,361,437.53元增长187.6%[107] - 公司2024年上半年净利润为147,482,248.91元，较2023年同期的300,014,516.77元下降50.8%[107] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量为18,092,430,546.61元，较2023年同期的24,882,371,797.02元下降27.3%[109] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为17,810,040,569.36元，较2023年同期的24,556,500,352.49元下降27.5%[109] - 公司2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为18,993,390,021.04元，较2023年同期的23,024,261,946.82元下降17.5%[109] - 公司2024年上半年支付给职工以及为职工支付的现金为979,046,198.28元，较2023年同期的1,099,495,894.60元下降11.0%[109] - 公司2024年上半年其他综合收益为-69,426,000.00元，较2023年同期的11,571,000.00元下降600.0%[108] - 公司2024年上半年综合收益总额为78,056,248.91元，较2023年同期的311,585,516.77元下降74.9%[108] - 经营活动现金流出小计为20,685,300,232.80元，较上年同期的25,101,760,819.92元有所减少[110] - 经营活动产生的现金流量净额为-2,592,869,686.19元，较上年同期的-219,389,022.90元大幅下降[110] - 投资活动产生的现金流量净额为-32,975,653.29元，较上年同期的-530,322,896.83元有所改善[110] - 筹资活动产生的现金流量净额为-985,065,656.17元，较上年同期的-965,934,174.66元略有增加[110] - 现金及现金等价物净增加额为-3,608,196,539.43元，较上年同期的-1,730,112,133.72元大幅下降[110] - 经营活动产生的现金流量净额为-1,812,870,951.09元，较上年同期的912,774,325.42元大幅下降[111] - 投资活动产生的现金流量净额为574,749,369.56元，较上年同期的-356,290,941.69元大幅改善[111] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2,369,235,619.26元，较上年同期的-2,131,593,279.25元略有增加[111] - 现金及现金等价物净增加额为-3,607,470,359.00元，较上年同期的-1,550,135,030.31元大幅下降[111] - 期末现金及现金等价物余额为4,805,463,187.21元，较上年同期的6,335,293,933.51元有所减少[111] - 2024年上半年度归属于母公司所有者权益为25,459,968,832.06元[113] - 2024年上半年度所有者权益合计为28,482,273,531.58元[113] - 2024年上半年度综合收益总额为358,320,221.80元[113] - 2024年上半年度未分配利润增加187,335,616.46元[113] - 2024年上半年度专项储备增加5,131,602.41元[114] - 2024年上半年度少数股东权益减少84,052,546.53元[113] - 2024年上半年度所有者权益内部结转减少290,392,116.54元[114] - 2023年上半年度所有者权益合计为27,590,438,515.27元[116] - 2023年上半年度综合收益总额为850,127,469.61元[116] - 2023年上半年度少数股东权益增加93,926,693.13元[116] - 公司本期期末余额为28,016,455,510.08元[117] - 公司本期期末余额为20,146,327,735.92元[120] - 公司本期增减变动金额为-159,495,189.23元[119] - 公司本期综合收益总额为78,056,248.91元[119] - 公司本期利润分配为-239,236,116.54元[119] - 公司本期专项储备本期提取为56,787,037.25元[117] - 公司本期专项储备本期使用为-52,196,271.17元[117] - 公司本期专项储备本期提取为12,492,708.54元[120] - 公司本期专项储备本期使用为-10,808,030.14元[120] - 公司本期所有者权益内部结转为872,002.28元[117] - 公司2024年上半年所有者权益合计为19,317,965,562.76元，较上年期末减少205,267,931.42元[123] - 公司2024年上半年综合收益总额为311,585,516.77元[122] - 公司2024年上半年利润分配减少518,344,919.17元[122] - 公司2024年上半年专项储备增加619,468.70元[123] - 公司2024年上半年资本公积增加872,002.28元[122] - 公司2024年上半年未分配利润减少218,330,402.40元[122] - 公司2024年上半年其他综合收益减少11,571,000.00元[122] - 公司2024年上半年专项储备本期提取11,555,260.08元，本期使用10,935,791.38元[123] - 公司2024年上半年股本总数为399,005.8776万股，注册资本为399,088.0176万元[124] - 公司2024年上半年纳入合并范围的子公司共36户，较上期增加一户[126] - 重要的其他应收款项坏账准备收回或转回金额大于1500万元[135] - 重要的在建工程项目预算总额大于2100万元且期末余额大于1000万元[135] - 重要的非全资子公司少数股东权益占公司合并净资产的1%以上且金额大于5亿元[135] - 重要的合营企业或联营企业长期股权投资账面价值占公司合并净资产的3%以上且金额大于10亿元，或长期股权投资权益法下投资损益占公司合并净利润的10%以上[135] - 公司对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉[138] - 公司对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，计入当期损益[138] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司均纳入合并财务报表[142] - 子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别在合并资产负债表、合并利润表和综合收益总额项目下单独列示[143] - 对于同一控制下企业合并取得的子公司，以资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础对其财务报表进行调整[143] - 对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整[143] - 公司因同一控制下企业合并增加子公司或业务，调整合并资产负债表的期初数，并将合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表[144] - 公司因非同一控制下企业合并增加子公司或业务，不调整合并资产负债表期初数，并将购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表[144] - 公司处置子公司或业务，将期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表[145] - 公司购买子公司少数股权，新取得的长期股权投资与应享有子公司自购买日持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价[145] - 公司不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价[146] - 公司将合营安排分为共同经营和合营企业，未通过单独主体达成的合营安排划分为共同经营[147] - 公司确认共同经营中与本公司相关的利益份额，并按照相关企业会计准则进行会计处理[148] - 公司编制现金流量表时，将库存现金以及可以随时用于支付的存款确认为现金，将符合条件的投资确定为现金等价物[149] - 公司外币业务交易初始确认时，采用交易发生日的即期

会议信息 - 公司于2024年8月16日召开第十届董事会第五次会议[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 审议事项 - 《2024年半年度报告及摘要》以7票同意通过审议[3] - 《关于新兴际华集团财务有限公司的风险持续评估报告》由5名非关联董事表决通过[4] - 《2024年度全面风险评估报告》以7票同意通过审议[6]

公司概况 - 新兴际华财务公司成立于2021年1月29日[2] - 公司注册资本为10亿元人民币，股东为新兴际华集团有限公司[3] 治理结构 - 公司建立现代化公司治理体系，董事会下设四个专业委员会，高级管理层下设授信审批委员会[5] - 董事会是风险管理最高决策机构，监事会负责监督，高级管理层对风险管理向董事会负责[8][9][10] 制度建设 - 公司制定各方面152项制度，现有财务制度14项[16][24] 业绩数据 - 截至2024年6月30日，资产总额87.45亿元，负债总额76.78亿元，所有者权益10.67亿元[22] - 2024年上半年实现净利润2,625.26万元[22] 风险控制 - 公司建立三道防线的风险控制体系，承担信用等四种主要风险[14] - 经营层下设授信审批委员会负责同业、信贷风险管理[13] 业务机制 - 公司实行审贷分离、分级审批机制审查、审批信贷业务[18] 信息系统 - 公司信息系统以浪潮软件股份有限公司运营管理系统软件为核心系统[18] 财务指标 - 资本充足率为19.92%，拨备覆盖率为无穷大，贷款拨备率为2.61%[25][26] - 流动性比率为47.89%，贷款比例为50.29%，集团外负债比例为0%[26] - 不良贷款率为0%，不良资产率为0%[26] 部门设置 - 公司下设党群人事部等十个部门，审计稽核部与纪检监督部合署办公[13] - 财务部编制2人[24]

关联方资金往来数据 - 2024年所有关联方资金往来期初余额总计431968.89万元[7] - 往来累计发生金额5542514.70万元[7] - 往来资金利息706.36万元[7] - 偿还累计发生金额5567053.81万元[7] - 6月30日往来资金余额总计408136.13万元[7] 部分子公司资金情况 - 新兴际华集团财务有限公司6月30日往来资金余额54583.38万元[5] - 新兴铸管(香港)有限公司6月30日往来资金余额49445.12万元[5] - 新兴（天津）商业保理有限责任公司6月30日往来资金余额10000.00万元[5]

分红信息 - 公司以3,987,268,609股为基数，每10股派现金红利0.60元，共派239,236,116.54元[1] - 深股通等投资者每10股派0.54元[3] - 不同持股期限补缴税款不同[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年7月11日[4] - 除权除息日为2024年7月12日[4] - A股股东现金红利2024年7月12日到账[5] 其他 - 股权激励限售股等现金红利公司自行派发[5] - 本次实际现金分红总金额239,236,116.54元[6] - 实施后每股现金红利0.0599580元/股[6] - 除权除息价格=股权登记日收盘价 - 0.0599580元/股[7]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观，参与人员为参加财达证券和国都证券“走进上市公司”活动的投资者 [1] - 活动时间为2024年6月27日下午15:00 - 17:00，地点在河北省武安市新兴铸管股份有限公司 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书王艳、销售总公司总经理等 [1] 活动流程 - 参观公司展览馆及铸管生产部 [1] - 公司董事会秘书介绍公司基本情况 [1] - 进行互动交流 [1] 互动交流内容 生产原料采购 - 公司生产所需铁矿石均为外购，坚持低库存运营，关注现货与期货市场，按需采购原燃料 [1] 市值管理 - 公司重视市值管理，通过接待调研、接听电话、回复提问、召开业绩说明会等与投资者互动，未来将提升信息披露质量等提升工作质效 [1][2] 产品出口 - 公司铸管生产规模和综合技术实力居全球首位，产品出口120多个国家和地区，销售网络覆盖四大洲，2023年出口订单占国内出口比例接近70% [2] 国际化布局 - 公司全面推进埃及项目建设，积累经验后根据国际市场态势有序推进国际化产业布局 [2] 股东收益 - 公司建立科学、持续、稳定的分红机制保护中小投资者权益，未来聚焦“为人民健康引水”，推进高质量发展回馈投资者 [2]

会议安排 - 公司于2024年6月21日发出第十届董事会第四次会议通知[2] - 会议于2024年6月24日以通讯表决（传真）方式进行[2] - 7名董事参加会议[2] 人事变动 - 董事会决定聘任王美英为公司总会计师，任期至第十届董事会届满[3] - 《关于聘任公司高级管理人员的议案》7票同意通过[3] 公告信息 - 相关事项见2024年6月25日《中国证券报》等公告[3][5]