文章核心观点 - 岳阳兴长收到政府补助影响当期及未来会计期间利润总额 [1] 分组1 - 岳阳兴长近日收到政府补助1257万元 [1] - 补助占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的19.91% [1] - 补助与公司日常经营活动相关且不具可持续性 [1] - 补助将累计影响上市公司当期以及未来会计期间利润总额1257万元 [1]

装置检修 - 公司及新岭化工主体装置检修约60天，2025年6月中旬开工[2] - 惠州立拓高端聚烯烃装置检修约30天，2025年5月中旬开工[2] 业绩影响 - 装置停工检修预计影响2025年度净利润3500万元左右[3]

文章核心观点 - 介绍4月1日岳阳兴长股价、市盈率、市值等情况，对比行业数据，提及股东信息、主营业务、产品及2024年业绩 [1] 公司情况 - 4月1日收盘16.09元，下跌3.77%，滚动市盈率PE达94.23倍，总市值59.48亿元 [1] - 截至2025年2月28日，股东户数21923户，较上次增加548户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] - 主营业务是化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品开发、生产、销售及成品油零售等业务 [1] - 主要产品是甲基叔丁基醚、液化石油气、丙烯、工业异辛烷、邻甲酚、煅后石油焦、特种聚丙烯 [1] - 2024年年报，实现营业收入38.23亿元，同比24.62%；净利润6312.56万元，同比 - 37.55%，销售毛利率17.73% [1] 行业情况 - 石油行业行业市盈率平均12.18倍，行业中值43.58倍，岳阳兴长排名第18位 [1] - 行业平均PE（TTM）12.18倍、PE（静）12.35倍、市净率1.25，总市值1729.78亿；行业中值PE（TTM）43.58倍、PE（静）69.81倍、市净率1.69，总市值59.48亿 [2]

文章核心观点 - 岳阳兴长2024年年度报告展现强劲市场拓展能力，新材料领域研发和布局进展积极，高端聚烯烃产品有发展潜力，惠州二期项目有望成新增长点 [1][3] 公司业绩表现 - 2024年全年实现营业总收入38.23亿元，同比增长24.62%，营业收入增速在石油加工贸易行业中位居前列 [1] 研发投入情况 - 2024年研发总投入达7253.89万元，同比增长32.32%，实现连续四年增长，研发投入占比提升至1.90%，投入力度近五年同期排名第一 [1] 技术研发成果 - 高端聚烯烃领域，茂金属聚丙烯催化剂技术研发成功，填补国内空白，相关产品进入试生产阶段 [1] - 绿色化工方面，生物基聚烯烃产品通过国际环保认证 [2] - 特种酚产业化发展，间对甲酚项目完成试生产，产品纯度达99.9% [2] 行业现状分析 - 中国是全球最大聚烯烃生产国，2024年总产能突破7600万吨，占全球总产能40%以上，但低端通用料产能利用率不足70%，高端聚烯烃产品大部分依赖进口，部分产品自给率30% - 40% [2] 公司发展优势 - 聚烯烃行业实现“催化剂研制—聚合产品开发—产品改性—市场应用开发”全产业链发展，率先跨过国际同行市场门槛 [2] - 技术创新上率先突破茂金属催化剂工业化生产 [2] - 新品开发上，惠州项目开工不到一年开发多个高端产品，应用多领域并与全球头部医疗器械企业合作 [2] - 定制化服务上，为华南区域头部改性企业提供“材料 + 解决方案”一体化服务 [2] 未来发展预期 - 高端聚烯烃产品处于市场推广阶段，逐步获国内客户认可，高端聚丙烯产品毛利率有望追上国际同行 [3] - 惠州二期项目已启动，预计成为新增长点 [3]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行61,616,251股A股，募集资金总额973,536,765.80元，净额962,098,086.56元[1] - 2024年募集资金总额为96,209.81万元，本年度投入91,664.06万元，累计投入91,664.06万元[37] - 截至2024年12月31日，各募集资金专户合计余额4,750.67万元[12] 资金使用与调整 - 2024年1月26日同意以募集资金置换预先投入自筹资金59,980.99万元[15][38] - 2024年1月26日同意使用1亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，年底无此情况[17][38] - 2024年1月26日同意使用不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理，年底无使用情况[18][19][38] 项目投资情况 - 惠州立拓项目承诺投资80,000.00万元，调整后77,000.00万元，本年度投入77,064.35万元，进度100%，2025.12达预定可使用状态，本年度效益 - 3,647.20万元[37] - 岳阳兴长研发中心项目承诺投资12,000.00万元，调整后11,500.00万元，本年度投入6,889.90万元，进度59.91%，2024.12达预定可使用状态[37] - 补充流动资金项目承诺投资8,000.00万元，调整后7,709.81万元，本年度投入7,709.81万元，进度100%[37] 审核意见 - 天健会计师事务所认为公司2024年度募集资金存放与使用情况专项报告符合规定[28] - 保荐人认为公司2024年度募集资金存放和使用符合法规，无违规情形[31]

募资情况 - 公司向特定对象发行61,616,251股A股，募资973,536,765.80元，净额962,098,086.56元[1] 项目进展 - 惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目预定可使用日期调至2025年12月31日[4] - 三个项目投资总额142,586.00万元，拟用募资96,209.81万元，截至2024年底投入91,664.06万元[6] 决策审议 - 2025年3月28日董事会、监事会审议通过部分募投项目延期议案[8][9] - 监事会认为项目延期无重大不利影响，保荐人无异议[9][10]

协议条款 - 《金融服务协议》合作期限3年[3] - 存款日余额含息最高不超2亿[7] - 贷款日余额最高不超4亿，年息不超2000万[8] - 票据贴现年发生额最高不超4亿，年息不超800万[8] - 其他信贷业务年发生额最高不超2亿[9] - 结算及其他金融服务以实际发生为准，不限额[11] 2024年业务情况 - 存款、授信额度未超规定，年末存贷余额为零[26][27] - 未发生风险事件，信息披露真实[28][29] - 存款本期增减362,259,387.23元，利息收入 - 1,458.98元[37] - 借款本期无增减[37] - 其他金融业务本期增减364,749,498.48元，费用2,496,662.31元[37] - 贴现商业票据本期增减364,749,498.48元，费用2,496,662.31元[37] - 截至年末，贴现票据尚有148,075,690.96元未到期[37] 相关评价 - 会计师事务所认为业务汇总表符合规定[30] - 保荐人认为协议条款完备，执行良好[31]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财报内控重大缺陷[5] 内部控制情况 - 公司2024年12月31日重大方面保持有效财务报告内部控制[7][8] - 内控有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] 审计事项 - 审计岳阳兴长公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3]

市场扩张和并购 - 2021年6月公司与四川中盛、岳阳众兴长泓共同出资5000万元成立湖南立泰[13] 业绩承诺 - 2021年6月至2025年6月30日，湖南立泰环保业务累计净利润不低于2400万元，销售回款不低于合同额90%[14] 补偿机制 - 净利润未达目标、回款达目标，应补偿股份数=(2400万元 - 累计净利润)/2400万元×600万股，最多600万股[15]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入38.23亿元，同比增长24.62%[4] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润6312.56万元，同比下滑37.55%[4] 项目进展 - 惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目年初投试生产，进度低于预期，高附加值产品产能待释放[3] 合规情况 - 2024年未及时审阅信息披露文件次数为0次[3] - 2024年查询公司募集资金专户2次，募投项目进展与信息披露文件一致[3] - 2024年现场检查1次，检查报告按规定报送[3] - 2024年发表独立意见8次，无发表非同意意见情况[4] - 2024年向本所报告次数为0次[4] - 中国石化集团作出的避免同业竞争承诺已履行[8] 其他事项 - 2024年对上市公司培训1次，日期为12月20日[5]