会议召开和出席情况 - 现场会议召开时间为2025年5月20日下午2:30，网络投票时间为同日的交易时间段（9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00）以及互联网投票系统的9:15至15:00 [1] - 现场会议地点为湖南省长沙市天心区湘府西路222号华菱钢铁1106会议室 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，由公司董事会召集，董事阳向宏主持 [2][5] - 出席会议的股东及授权代表共730人，代表股份4,594,153,868股，占公司有表决权股份总数的66.4987% [3] - 其中现场会议代表8人，持股3,162,765,881股（占比45.7799%），网络投票代表722人，持股1,431,387,987股（占比20.7188%） [4] 提案审议表决情况 - 股东大会审议通过11项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、年度报告全文及摘要 [6][7][8] - 通过2024年度利润分配预案及未来三年（2025-2027年度）股东回报规划 [9] - 批准2025年固定资产投资计划及为子公司提供担保额度的议案（后者需2/3以上表决权通过） [10][11] - 通过提高独立董事津贴的议案，并修订《公司章程》暨取消监事会设置（需2/3以上表决权通过） [12][13] - 关联交易议案中，关联股东回避表决3,161,377,181股，子公司深圳华菱商业保理有限公司注册发行资产支持证券的议案获通过 [14][15] 法律意见与备查文件 - 湖南启元律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及结果符合《公司法》等规定 [16] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书全文，后者发布于巨潮资讯网 [17]

铁水成本 - 去年一季度公司处于“精料方针”向“精料和经济料相结合方针”转变过渡期，技术经济指标波动影响铁水成本，该影响去年五月基本消除，铁水成本回归正常水平 [2] - 今年一季度随着子公司部分高炉检修完成，铁水成本逐月改善，趋势向好 [2] 下游订单与需求 - 钢铁行业供需矛盾突出，下游需求分化明显 [2] - 造船、新能源汽车、压力容器、风电等行业需求保持较好水平，家电行业进入排产旺季，需求较去年四季度环比改善，房地产、门业、基建需求仍然偏弱 [2][3] 硅钢业务 - 公司是国内最大的硅钢基料供应商，2024 年硅钢基料产销量约 180 万吨 [4] - 硅钢一期一步 20 万吨无取向硅钢 2024 年达产并满产，今年一季度通过新能源汽车头部企业认证并批量供货 [4] - 2025 年 4 月初 10 万吨取向硅钢投产，进入调试和试生产阶段并推进产品认证工作；8 月第二个 20 万吨无取向硅钢将投产，年末将形成 40 万吨无取向硅钢和 10 万吨取向硅钢的生产能力 [4] 汽车板业务 - 2024 年汽车板二期满产，一期、二期合计产销量约 160 万吨 [5] - 安赛乐米塔尔将继续加大资源投入，推动高端钢种推广转化和三期项目建设，拟转让 24 个先进钢种，目前三期项目方案尚待可行性研究和论证 [5] 资本性开支与分红 - 2025 年预计新开工项目资本性开支 54.67 亿元 [6] - 2024 年度每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），现金分红比例为 2024 年度归母净利润的 34%，较上年提高 2.7 个百分点 [6] - 已公告拟实施的股份回购金额和 2024 年度现金分红金额合计比例达 2024 年度归母净利润的 44%-54% [6] - 2026 年以后环保领域资本性开支预计下降，分红比例有望进一步提升，但仍会在设备改造升级和高端品种研发上持续投入 [6][7] 无缝钢管项目与兼并重组 - 华菱衡钢特大口径无缝钢管项目满足石油套管、海底管线管等高端用钢领域需求，助力降低成本、提升质量，增强产品综合竞争力 [8] - 公司密切关注钢铁行业上下游兼并重组机会，积极寻求优质标的，但目前无合适标的 [8] 汽车用钢业务 - 2024 年公司汽车用钢销量 370 万吨，包括 VAMA 高端汽车板、华菱涟钢汽车用钢和华菱湘钢特钢线棒材 [9] - 销量增长得益于 VAMA 专注高端市场、产销量规模和市场认可度提升，以及华菱涟钢和华菱湘钢相关产品应用和“优转特”步伐加快 [9] - 未来将加大投入和生产规模，加快推进汽车板三期项目建设，引入更多专利产品 [9]

公司基本情况 - 公司全称为湖南华菱钢铁股份有限公司，英文名称为HUNAN VALIN STEEL CO., LTD，注册地址为湖南省长沙市天心区湘府西路222号华菱园主楼 [4] - 公司成立于1999年，经湖南省人民政府批准设立，最初为中外合资股份有限公司，2016年9月变更为内资股份有限公司 [2] - 公司于1999年8月3日在深圳证券交易所上市，首次公开发行人民币普通股2亿股 [3] - 公司注册资本为69.086亿元，营业期限为永久存续 [6][7] 公司经营范围 - 主营钢坯、无缝钢管、线材、棒材、螺纹钢、热轧超薄带钢卷、冷轧板卷、涂镀钢板、中小型材、热轧中板等黑色和有色金属产品的生产与销售 [14] - 兼营获准开展的相关附属产品及咨询服务业务 [14] 公司股份结构 - 公司股份采取股票形式，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司集中存管 [18] - 公司发起人为湖南钢铁集团有限公司、长沙矿冶研究院、张家界冶金宾馆、湖南冶金投资公司、中国冶金进出口湖南公司 [19] - 公司股份发行实行公开、公平、公正原则，同种类股份具有同等权利 [16] 股东权利与义务 - 股东享有股利分配权、表决权、监督权、股份转让权、查阅权等权利 [32] - 股东承担遵守法律法规、缴纳股金、不得滥用股东权利等义务 [38] - 控股股东和实际控制人需遵守严格的行为规范，包括不得占用公司资金、不得进行非公允关联交易等 [41] 股东会运作机制 - 股东会是公司最高权力机构，行使选举董事、审议利润分配方案、增减注册资本等职权 [44] - 股东会分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年召开一次 [47] - 股东会决议分为普通决议和特别决议，普通决议需经出席会议股东所持表决权过半数通过，特别决议需经三分之二以上通过 [80][82] 董事会构成与职责 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事不少于1/3，设董事长1人 [110] - 董事会行使召集股东会、执行股东会决议、决定经营计划和投资方案等职权 [111] - 董事会下设战略与ESG委员会、审计委员会、提名与薪酬考核委员会等专门委员会 [134] 独立董事制度 - 独立董事需保持独立性，不得与公司存在特定关联关系 [128] - 独立董事需具备5年以上相关工作经验，对公司及全体股东负有忠实和勤勉义务 [129][130] - 独立董事行使特别职权需经全体独立董事过半数同意 [131] 公司治理特色 - 公司建立了累积投票制选举董事的机制，保护中小股东权益 [38] - 公司禁止为他人取得股份提供财务资助，特殊情况需经股东会或董事会特别决议 [20] - 公司对董事、高级管理人员股份转让设置严格限制，防止短期套利行为 [28][29]

公司基本信息 - 公司于1999年7月5日首次发行20,000万股人民币普通股，8月3日在深交所上市[6] - 公司注册资本为6,908,632,499元[8] - 2005年10月变更为中外合资股份有限公司，2016年9月变更为内资股份有限公司[6] 股份相关规定 - 为他人取得股份提供财务资助累计总额不超已发行股本总额10%[21] - 董事会为他人取得股份提供财务资助决议需全体董事三分之二以上通过[21] - 收购股份用于减少注册资本应10日内注销，用于合并等6个月内转让或注销，用于员工持股等3年内转让或注销且合计持股不超10%[25] - 发起人股份自公司成立1年内不得转让，上市前已发行股份上市交易1年内不得转让[27] - 董事等任职期间每年转让股份不超所持总数25%，上市交易1年内及离职半年内不得转让[27] - 5%以上股份股东等6个月内买卖股票收益归公司[27] 股东权益与决议 - 股东可要求董事会30日内执行收回收益规定，未执行可起诉[28] - 股东会、董事会决议违规股东60日内可请求撤销[33] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东特定情况可起诉[34] - 5%以上表决权股份股东质押股份当日书面报告公司[38] - 控股股东等不得滥用控制权损害公司或股东权益[41] - 股东会审议一年内购买、出售重大资产超总资产30%事项[46] - 股东会审议金额3000万元以上且占净资产绝对值5%以上关联交易[46] 会议相关 - 年度股东会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[50] - 10%以上表决权股份股东请求，2个月内召开临时股东会[50] - 1%以上股份股东股东会召开10日前可提临时提案[62] - 年度股东会召开20日前、临时股东会15日前公告通知股东[64] - 股东会延期或取消提前2个工作日公告说明原因[66] - 股东会普通决议需出席股东表决权1/2以上通过，特别决议2/3以上通过[80] 董事相关 - 董事会及5%以上表决权股份股东有权提名非独立董事候选人[88] - 董事会及1%以上表决权股份股东有权提名独立董事候选人[88] - 非职工代表董事当选同意票不低于出席股东所代表股份总数二分之一[91] - 董事任期3年，可连选连任[98] - 兼任高管董事不超董事总数1/2[99] 交易决策 - 董事会可决定30%以内钢材、物资采购套期保值交易，超30%需股东会批准[111][112] - 800万元以上至净资产绝对值5%以下或3000万元以下孰高者关联交易由董事会决定[115] - 800万元以下关联交易实施后报董事会并下期定期报告披露[115] 委员会相关 - 战略与ESG委员会3至7名董事，含董事长和至少一名独立董事[137] - 审计委员会3名成员，2名独立董事，会计专业独立董事任召集人[138] - 提名与薪酬考核委员会不少于三名董事，独立董事占一半以上[142] 利润分配 - 分配当年税后利润提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[183] - 法定公积金转增资本留存不少于转增前注册资本25%[185] - 董事会股东会召开后2个月内完成股利派发[185] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润30%[187] - 无现金分配及调整利润分配政策需出席会议股东表决权2/3以上通过[191][193] 其他 - 标的金额1000万元以上诉讼案件需处理并追究责任[173] - 专职党务工作人员按职工总数2%配备[178] - 党建工作经费按不低于上年度职工工资薪金总额1%纳入年度财务预算[178] - 会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中报[181] - 内部审计制度经董事会批准实施并披露[196] - 审计委员会参与内部审计负责人考核[199]

股东大会信息 - 公司于2025年3月20日决定召开2024年度股东大会，4月30日公告通知[6] - 股东大会网络投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00，现场会议于同日下午2:30举行[4] - 出席股东大会的股东及股东代理人共730人，代表股份4,594,153,868股，占公司有表决权股份总数的66.4987％[7] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》总表决同意4,570,279,603股，占99.4803％，中小股东表决同意1,408,902,422股，占98.3337％[6][8] - 《公司2024年度监事会工作报告》总表决同意4,589,511,919股，占99.8990％[9] - 《公司2024年度财务决算报告》总表决同意4,589,372,873股，占99.8959％[10] - 《2024年度报告全文及其摘要》总表决同意4,589,229,619股，占99.8928％[11] - 《公司2024年度利润分配预案》总表决同意4,590,659,219股，占99.9239％，中小股东表决同意1,429,282,038股，占99.7561％[12] - 《公司未来三年（2025 - 2027 年度）股东回报规划》总表决同意4,590,801,896股，占比99.9270％，中小股东同意1,429,424,715股，占比99.7661％，总表决反对3,283,591股，占比0.0715％，中小股东反对3,283,591股，占比0.2292％[13] - 《公司2025年固定资产投资计划》总表决同意4,590,654,896股，占比99.9238％，中小股东同意1,429,277,715股，占比99.7558％，总表决反对3,304,591股，占比0.0719％，中小股东反对3,304,591股，占比0.2306％[14] - 《关于公司2025年为子公司提供担保额度预计的议案》总表决同意4,512,563,146股，占比98.2240％，中小股东同意1,351,185,965股，占比94.3054％，总表决反对81,462,341股，占比1.7732％，中小股东反对81,462,341股，占比5.6856％[15] - 《关于提高公司独立董事津贴的议案》总表决同意4,590,404,656股，占比99.9184％，中小股东同意1,429,027,475股，占比99.7383％[17] - 《关于修订<公司章程>暨不设监事会的议案》总表决同意4,538,068,847股，占比98.7792％，中小股东同意1,376,691,666股，占比96.0856％，总表决反对55,697,900股，占比1.2124％，中小股东反对55,697,900股，占比3.8874％[18] - 《关于子公司深圳华菱商业保理有限公司注册发行资产支持证券的议案》总表决同意1,429,389,415股，占比99.7636％，中小股东同意1,429,389,415股，占比99.7636％[19]

参会情况 - 出席股东大会股东及代表730人，代表股份4594153868股，占比66.4987%[5] - 现场参会8人，代表股份3162765881股，占比45.7799%[6] - 网络投票722人，代表股份1431387987股，占比20.7188%[6] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意股数4570279603，占比99.4803%[8] - 2024年度监事会工作报告同意股数4589511919，占比99.8990%[10] - 2024年度财务决算报告同意股数4589372873，占比99.8959%[12][13] - 2024年度报告全文及其摘要同意股数4589229619，占比99.8928%[15] - 2024年度利润分配预案同意股数4590659219，占比99.9239%[17] - 未来三年股东回报规划同意股数4590801896，占比99.9270%[19] - 2025年为子公司担保额度预计议案同意股数4512563146，占比98.2240%[23] - 《公司章程》修订暨不设监事会议案通过，同意股数占比98.7792%[26][27] - 子公司注册发行资产支持证券议案通过，同意股数占比99.7636%[28][29] 其他 - 股东大会合法有效[30] - 会议为2024年度股东大会，召开于2025年5月20日[30][32]

报告行业投资评级 - 加增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 4月钢铁行业粗钢产量同比持平，消费有望持续发力，钢材净出口继续增长，需求预期有望改善 [2][3] - 随着后续行业供给端调控及转型升级预期升温，叠加需求改善趋势，钢材中长期基本面有望持续好转 [3] - 若配合行业供给端调整政策落地，三周期会形成共振，加快行业盈利回归的进程 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 产量数据 - 2025年4月粗钢产量8602万吨，同比持平，日均产量286.7万吨，环比降4.3%；1 - 4月粗钢产量34535万吨，同比增0.4% [7] - 4月我国生铁产量7258万吨，同比增0.7%；1 - 4月生铁产量28885万吨，同比增0.8% [7] - 4月我国钢材产量12509万吨，同比增6.6%；1 - 4月钢材产量48021万吨，同比增6.0% [7] 进出口数据 - 4月我国出口钢材1046万吨，同比增13.4%；1 - 4月出口钢材3789万吨，同比增8.2% [7] - 4月我国进口钢材52万吨，同比降21.0%，1 - 4月进口钢材207万吨，同比降13.9% [7] - 4月钢材净出口994万吨，同比增加16% [3] - 4月铁矿进口量同比增1.3%；1 - 4月进口铁矿石38836万吨，同比降5.5% [3][7] 行业经济数据 - 2025年4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.2%；社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%，其中除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6% [2] - 4月制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.5个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间 [2] - 4月与钢需相关的制造业销量高增，挖掘机销售同比增17.6%，汽车销售同比增9.8%，彩电、冰箱、洗衣机、空调线下零售额同比增13.1%、16.6%、16.6%、12.2% [2] - 2025年4月钢铁表观消费量为7608万吨，同比略降1.7% [2] 政策方面 - 2024年8月以来政府类债券的发行显著提速，2025年4月地方债净融资额为5281亿，国债净融资额为2658亿元，仍处于偏高水平，截至5月17日国债当月净融资额达到8984亿元，较4月数据显著增加，预计后续财政支出规模有望继续扩张 [2] - 中共中央政治局4月25日召开会议，强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；兜牢基层“三保”底线；适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济 [3] 投资建议 - 继续推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈 [8] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600782.SH | 新钢股份 | 买入 | 0.01 | 0.28 | 0.34 | 0.42 | 389.60 | 13.94 | 11.64 | 9.56 | | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 买入 | 0.29 | 0.58 | 0.68 | 0.76 | 17.20 | 8.65 | 7.28 | 6.59 | | 600282.SH | 南钢股份 | 买入 | 0.37 | 0.44 | 0.49 | 0.54 | 11.60 | 9.71 | 8.73 | 7.87 | | 600019.SH | 宝钢股份 | 买入 | 0.34 | 0.48 | 0.51 | 0.56 | 19.80 | 14.65 | 13.56 | 12.40 | | 002318.SZ | 久立特材 | 买入 | 1.53 | 1.85 | 2.08 | 2.33 | 15.10 | 12.94 | 11.50 | 10.29 | | 603995.SH | 甬金股份 | 买入 | 2.20 | 2.35 | 2.64 | 2.99 | 8.20 | 7.12 | 6.35 | 5.59 | | 000778.SZ | 新兴铸管 | 增持 | 0.04 | 0.20 | 0.24 | 0.30 | 80.00 | 17.60 | 14.85 | 11.88 | | 002478.SZ | 常宝股份 | 买入 | 0.70 | 0.79 | 0.88 | 0.94 | 7.90 | 6.77 | 6.07 | 5.72 | [9]

股东大会时间 - 现场会议时间为2025年5月20日14:30[1] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 互联网投票系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[14] 股东大会登记 - 股权登记日为2025年5月12日[3] - 现场会议登记时间为2025年5月13日 - 2025年5月19日9:00 - 17:00[6] 投票信息 - 普通股投票代码为"360932"，投票简称为"华菱投票"[12] 审议议案 - 2024年度需审议董事会、监事会、财务决算报告等多项议案[17] - 有2024年度报告全文及其摘要相关议案[17] - 有2024年度利润分配预案相关议案[17] - 有未来三年(2025 - 2027年度)股东回报规划相关议案[17] - 有2025年固定资产投资计划相关议案[17] - 有2025年为子公司提供担保额度预计的议案[17] - 有提高独立董事津贴的议案[17] - 有修订《公司章程》暨不设监事会的议案[17] - 有子公司深圳华菱商业保理有限公司注册发行资产支持证券的议案[17] 决议事项 - 提案8和提案10为特别决议事项，须经出席股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过[4]

行业评级与推荐 - 维持钢铁行业"增持"评级 长期来看产业集中度提升与高质量发展是必然趋势 具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益 [1] - 环保加严、超低排放改造与碳中和背景下 龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [1] - 重点推荐宝钢股份(600019 SH)和华菱钢铁(000932 SZ) [1] 需求与库存动态 - 上周五大品种钢材表观消费量为845 20万吨 环比下降125 66万吨 [1] - 上周五大品种钢材产量为874 17万吨 环比下降9 52万吨 总库存为1476 07万吨 环比上升28 97万吨 维持近年同期最低位水平 [1] - 247家钢厂高炉开工率为84 62% 环比上升0 29个百分点 高炉产能利用率为92 09% 环比上升0 49个百分点 [1] - 电炉开工率为63 46% 环比下降0 64个百分点 电炉产能利用率为51 89% 环比下降0 14个百分点 [1] - 预期假期影响消退后需求有望环比回升 库存有望重回降库趋势 但短期需求或逐步边际趋弱 库存降速或逐步收窄 [1] 原材料与盈利情况 - 上周45港进口铁矿库存14239万吨 环比降64万吨 维持偏高位水平 [2] - 上周螺纹模拟平均吨毛利192 3元/吨 环比降39 7元/吨 热卷模拟平均吨毛利67 2元/吨 环比降34 7元/吨 [2] - 247家钢企盈利率58 87% 环比升2 59个百分点 [2] - 预期铁矿加速增产且需求难有较大提升 铁矿或进入宽松周期 钢铁成本掣肘因素有望改善 行业盈利中枢有望逐步修复 [2] 供需展望与政策影响 - 地产端需求占比下降 地产对钢铁需求的负向拖拽效应将明显减弱 财政发力下基建将继续发挥托底作用 制造业需求有望平稳增长 国内钢铁需求有望逐步企稳 [3] - 尾部钢企已出现亏现金流的情况 2024年两波主动性减产 供给脆弱性凸显 预期2025年供给端存在进一步减产甚至停产的可能 [3] - 2025年3月13日国家发改委提出"2025年持续实施粗钢产量调控 推动钢铁产业减量重组" 行业加快并购重组 集中度提升将带来盈利的长期修复 [3]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 宏观政策托底，钢材需求有望边际改善，本周国新办发布会推出降准降息等政策支持消费，钢材内需有望维持韧性，中方与美方关税会谈或使关税影响边际改善，外需不确定、内需修复背景下，粗钢产量调控可能性增大，原料供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 4月中国出口钢材1046.2万吨，环比增0.1%，1 - 4月累计出口3789.1万吨，同比增8.2%；4月进口钢材52.2万吨，环比增4.2%，1 - 4月累计进口207.2万吨，同比降13.9%；4月进口铁矿砂及其精矿10313.8万吨，环比增9.8%，1 - 4月累计进口38836.0万吨，同比降5.5% [7] - 4月下旬重点钢企生铁日均产量196.0万吨，旬环比降0.3%，同比升1.8%；粗钢日均产量220.2万吨，旬环比降1.2%，同比升0.1%；钢材日均产量227.4万吨，旬环比升7.6%，同比升5.8%；4月下旬重点钢铁企业钢材库存量1529万吨，旬环比降8.5%，比上月同旬升0.4%，比去年同旬降3.7% [7] - 4月30日，宝钢冷轧C112退火炉改造项目热负荷成功，该项目新增预热段和余热回收利用系统，改造加热段、均热段，实现降本增效、节能环保目标 [8] - 中钢协将警示6家“卷王”企业，整治钢铁行业低水平重复竞争和恶性价格战 [8] - 截至4月30日，191家钢企完成超低排放改造公示 [8] 国内钢材市场 - 截至5月9日，国内钢材市场价格下跌，上海20mm HRB400材质螺纹钢价3150元/吨，较上周降50元/吨；高线8.0mm价3380元/吨，较上周降40元/吨；热轧3.0mm价3230元/吨，较上周降30元/吨；冷轧1.0mm价3600元/吨，较上周降70元/吨；普中板20mm价3470元/吨，较上周降40元/吨 [1][9] 国际钢材市场 - 截至5月9日，美国钢材市场价格下跌，中西部钢厂热卷出厂价1000美元/吨，较上周降20美元/吨；冷卷出厂价1230美元/吨，较上周降20美元/吨；热镀锌价1200美元/吨，较上周降30美元/吨；中厚板价1370美元/吨，较上周持平；螺纹钢出厂价860美元/吨，较上周降10美元/吨 [21] - 截至5月9日，欧洲钢材市场价格持平，欧盟钢厂热卷、冷卷、热镀锌板、中厚板、螺纹钢、线材报价均较上周持平 [21] 原材料和海运市场 - 截至5月9日，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格持平，海运市场下跌，焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格下跌，华东主焦煤价格下跌 [26] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.62%，环比增0.29个百分点，同比增4.02个百分点；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增0.09个百分点，同比增5.85个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比增2.59个百分点，同比增6.06个百分点；日均铁水产量245.64万吨，环比增0.22万吨，同比增14.97万吨 [30] 库存 - 截至5月9日，五大钢材产量下降，总库存环比上升，五大钢材品种产量874万吨，环比降9.52万吨，社会总库存环比增9.42万吨至1031.93万吨，钢厂总库存443.03万吨，环比增19.62万吨 [2] 利润情况测算 - 利润测算假设为铁矿石采用全现货，50%焦炭外购，50%自炼焦 [44] 钢铁下游行业 - 城镇固定资产投资完成额累计值同比增4.2%，房地产开发投资完成额累计值同比降9.9%，工业增加值当月同比增7.7%，发电量当月值同比增1.8%，房屋新开工面积累计值同比降24.4%，房屋施工面积累计值同比降9.5%，房屋竣工面积累计值同比降14.3%，商品房销售面积累计值同比降3.0%，汽车产量当月值同比增8.4%，家用电冰箱产量当月值同比降4.3%，冷柜产量当月值同比降12.1%，家用洗衣机产量当月值同比增16.5% [52] 主要钢铁公司估值 - 报告给出23家主要钢铁企业5月9日股价及1周、1月、3月、1年的绝对涨跌幅和相对沪深300指数涨跌幅 [60]