权益分派方案 - 2024年度以6,866,571,020股为基数，每10股派现金1元，分红686,657,102元[3][5][6] - 每股现金红利0.0993911元，除权除息价=登记日收盘价-0.0993911元[3] 时间安排 - 方案2025年5月20日获股东大会通过[4] - 股权登记日为2025年6月26日，除权除息日为27日[7] 分派对象与方式 - 对象为6月26日收市后在册全体股东[8] - 委托代派A股红利6月27日划入账户，4家股东公司自派[10][11]

财务与税收 - 2025年一季度受利润同比提升和所得税汇算清缴影响，公司所得税费用同比增加，下属各钢厂享受15%的企业所得税优惠税率 [2] - 其他收益主要是先进制造业企业可享受的增值税进项税加计抵扣金额，2025年一季度同比减少，预计二季度所得税费用和增值税加计抵减金额将处正常水平区间 [2] - 2024年度，公司每10股派发现金红利1.00元（含税），现金分红比例为2024年度公司归母净利润的34%，较上年提高2.7个百分点 [5] - 已公告拟实施的股份回购金额和2024年度现金分红金额的合计比例达到公司2024年度归母净利润的44%-54% [5] 战略与业务 - 阳春新钢坚持低成本和经济运行策略，多项经济技术指标居行业前列，目前暂无战略调整计划 [2][3] - 公司产品优先满足国内需求，海外营业收入占比仅7%左右，2024年中国钢材产品对美国出口量占出口总量比例仅为0.8%，公司无产品出口美国，海外贸易政策变化对公司影响有限 [4] - 公司坚持绿色可持续发展战略，预计6月底前全面完成超低排放改造并启动监测评估工作，力争今年底实现环境绩效创A [5] - 2025年预计新开工项目54.67亿元，2026年以后环保领域资本性开支预计下降，分红比例有望进一步提升 [5] 生产与销售 - 今年一季度公司出口稳定，出口产品均为高附加值的品种钢 [4] - 硅钢一期一步无取向硅钢20万吨已于2024年达产并实现满产，今年一季度通过新能源汽车头部企业认证并批量供货 [6] - 2025年4月初，10万吨取向硅钢投产进入调试和试生产阶段，8月第二个20万吨无取向硅钢将投产，年末将形成40万吨无取向硅钢和10万吨取向硅钢的生产能力 [7] - 新建高速线材项目今年一季度达季度满产状态，生产钢丝绳、子午线等高附加值产品 [7] - 汽车板合资公司一期、二期已满产，销量同比增长，未来安赛乐米塔尔将转让24个先进钢种，三期正有序推进可行性研究工作 [7] - 2024年以来钢铁行业深度调整，8月钢企盈利面比率连续三周跌破7%，部分区域螺纹钢价格最低跌破3000元/吨，VAMA上半年专利产品基价下调，下半年持平 [7]

资本运作与产能扩张 - 公司引入建信投资、农银投资等5家机构向子公司涟钢电磁材料公司增资15亿元，并完成对涟钢集团未实缴股权的收购，增资后电磁材料公司注册资本增至45亿元，华菱涟钢持股比例升至55% [1] - 硅钢产能加速释放，2025年末将形成40万吨无取向硅钢和10万吨取向硅钢的生产能力 [1] - 硅钢项目整体投资概算超90亿元，除自有资金外需通过银行贷款等方式融资，引入权益资金可减少有息债务并加快项目建设进度 [1] 产能布局与市场拓展 - 无取向硅钢20万吨产能已于2024年达产并实现满产，主要供应工业电机和家电电机，2025年一季度通过新能源汽车头部企业认证并实现批量供货 [1] - 10万吨取向硅钢已于今年4月初投产并进入调试和试生产阶段 [1] - 计划到2029年形成80万吨无取向硅钢成品和30万吨取向硅钢成品制造能力，后续扩产将根据市场需求确定 [2] 财务表现与股东回报 - 一季度实现营业总收入302.3亿元，同比下降18.4%，归母净利润5.62亿元，同比增长44%，扣非净利润4.51亿元，同比增长39.76% [2] - 净利润增速远超行业平均水平，主要得益于高端产品占比提升以及期间费用率同比下降3.2% [2] - 拟实施的股份回购金额和2024年度现金分红金额合计比例达到归母净利润的44%-54% [2] 行业定位与战略转型 - 硅钢是新能源汽车、高端家电、变压器等领域的核心材料，公司通过产能扩张和技术升级快速切入新能源赛道 [2] - 公司加速向高端材料领域转型，硅钢产能布局呈现"两步走"战略 [1][2]

回购方案概述 - 公司计划使用不低于2亿元且不超过4亿元自有资金或自筹资金回购股份 [2] - 回购价格上限为5 80元/股 预计回购数量为3448 28万股至6896 55万股 占总股本0 50%至1 00% [2] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 实施期限为股东大会通过后12个月内 [2] 回购进展 - 截至2025年5月31日 公司累计回购2593 08万股 占总股本0 3753% [3] - 回购最高成交价5 27元/股 最低4 41元/股 总金额1 26亿元 未超价格上限 [3] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金 符合既定方案要求 [3] 交易合规性 - 回购委托时段避开开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日 [4] - 未在重大事项敏感期或监管规定的其他禁止时段进行回购 [3] - 回购价格未达当日涨幅限制 符合深交所自律监管指引 [4]

回购计划 - 公司用2 - 4亿元自有或自筹资金回购股份，价不超5.8元/股[4] - 回购3448.28 - 6896.55万股，占总股本0.50% - 1.00%[4] - 回购用于注销减资，期限不超12个月[4] 回购进展 - 截至2025年5月31日，累计回购2593.08万股，占0.3753%[5] - 最高成交价5.27元/股，最低4.41元/股，成交1.2621823798亿元[5] 合规情况 - 首次回购符合规定和方案，未在特定期间回购[6] - 以集中竞价交易方式回购符合要求[6]

公司概况 - 湖南涟钢电磁材料有限公司成立于2022年12月6日，注册资本20.5亿元人民币，由湖南华菱涟源钢铁有限公司和涟源钢铁集团有限公司共同设立 [4][7] - 公司位于湖南省娄底经济技术开发区，主要产品包括高牌号无取向硅钢、新能源汽车驱动用无取向硅钢和高磁感取向硅钢，总产能规划120万吨 [5][7] - 截至2024年9月30日，公司总资产30.62亿元，总负债21.55亿元，所有者权益9.07亿元 [5][7] 评估背景 - 公司拟引进战略投资者增资扩股，在保证华菱涟钢保持第一大股东地位的同时引入新股东现金增资 [1][4] - 评估基准日为2024年9月30日，采用资产基础法进行评估 [1][2] - 评估对象为公司股东全部权益，评估范围包括流动资产、非流动资产及相关负债 [2][4] 评估结果 - 公司股东全部权益评估值为9.80亿元，较账面价值增值7,345.73万元，增值率8.10% [19] - 总资产评估值30.99亿元，增值3,656.25万元，主要来自土地使用权增值1,160.25万元 [19] - 总负债评估值21.18亿元，减值3,689.47万元 [19] 资产状况 - 公司拥有土地使用权1宗，面积605,944.89平方米，评估值2.87亿元 [7][19] - 房屋建筑物账面净值7.01亿元，主要为生产厂房及辅助设施，尚未办理产权证 [6][12] - 在建工程包括冷轧硅钢产品二期工程等项目，账面价值7.50亿元 [6][12] 技术储备 - 公司拥有28项专利技术，其中发明专利24项，实用新型专利4项，均处于实质审查阶段 [7][13] - 专利技术主要应用于硅钢产品研发和生产，包括生产调度、物流管理、质量控制系统等 [7][13] - 华菱涟钢声明专利收益全部归属涟钢电磁材料公司 [3][13]

关联交易概述 - 公司拟将所持华菱保理51%股权转让给下属4家核心钢铁控股子公司，具体为华菱湘钢20%、华菱涟钢20%、华菱衡钢10%、阳春新钢铁1% [1] - 阳春新钢铁拟额外受让湖南钢铁集团所持华菱保理9%股权，交易完成后4家子公司合计持股比例提升至60% [1] - 关联交易金额为4,405.29万元，占公司最近一期经审计归母净资产的0.08%，未达股东大会审议标准 [2] 华菱保理基本情况 - 注册资本50,000万元，主营业务包括供应链金融平台"华菱通宝"和传统保理业务，2024年未经审计资产总额28.39亿元，净资产4.89亿元 [3][4] - 2023年审计数据显示营业收入2.35亿元，净利润3,329.68万元，经营活动净现金流3.38亿元 [4] - 股权结构清晰，华菱钢铁与湖南钢铁集团分别持股51%和49%，无权利限制 [4] 湖南钢铁集团背景 - 湖南省国资委控股70.6%，2024年未经审计资产规模2,085.51亿元，归母净利润8.46亿元 [6] - 主营业务涵盖钢铁制造、资源开发、金融投资等多元领域，2023年审计营业总收入2,400.80亿元 [6] 交易定价依据 - 以2025年3月31日评估值为基准，华菱保理净资产评估值48,947.71万元，增值率0.04% [7][8] - 总交易对价29,368.62万元，其中阳春新钢铁支付湖南钢铁集团4,405.29万元 [10] 交易目的与影响 - 强化核心钢厂与华菱保理协同效应，形成产业链利益共同体，保障上游供应链稳定 [7] - 交易后公司仍通过子公司合并华菱保理报表，对财务状况无重大影响 [12] 审批程序 - 董事会及独立董事专门会议审议通过，关联董事回避表决，评估报告经湖南省国资委备案 [2][12]

董事会会议召开情况 - 第八届董事会第三十三次会议于2025年6月3日以通讯表决方式召开，符合《公司法》《证券法》和《公司章程》规定 [1] - 会议发出表决票9份，收到表决票9份 [1] 华菱保理股权调整 - 公司将所持华菱保理51%股权转让给下属4家核心钢铁控股子公司（华菱湘钢20%、华菱涟钢20%、华菱衡钢10%、阳春新钢铁1%） [1] - 阳春新钢铁另受让湖南钢铁集团所持华菱保理9%股权，交易完成后4家子公司合计持股比例提高至60% [1] - 51%股权交易价格为24,963.33万元，9%股权关联交易价格为4,405.29万元，以2025年3月31日评估净资产为基准 [2] - 关联董事回避表决，独立董事专门会议一致同意该议案 [2] 电磁材料公司增资 - 电磁材料公司引入5家投资者合计增资15亿元（建信3亿、农银5亿、交银3亿、工银3亿、娄底兴娄1亿） [2] - 华菱涟钢同步增资9.5亿元，并以0对价收购涟钢集团未实缴股权4.75亿元，交易后注册资本增至45亿元，华菱涟钢持股比例提高至55% [2] - 增资定价依据为2024年9月30日评估股东权益98,027.49万元，最终定价1元/注册资本 [2] - 关联董事回避表决，独立董事专门会议一致同意该议案 [3] 表决结果 - 两项议案均以9票有效表决票通过（同意4票，反对0票，弃权0票，回避5票） [2][4]

业绩总结 - 2022 - 2025年3月资产总额分别为202,138.89万元、237,179.44万元、264,488.01万元、283,896.18万元[34] - 2022 - 2025年3月负债总额分别为150,749.14万元、183,091.22万元、208,770.11万元、234,969.85万元[34] - 2022 - 2025年3月净资产分别为51,389.75万元、54,088.22万元、55,717.90万元、48,926.33万元[34] - 2022 - 2025年1 - 3月营业收入分别为28,954.99万元、27,917.54万元、23,522.60万元、5,490.00万元[34] - 2022 - 2025年1 - 3月净利润分别为2,814.18万元、3,408.47万元、3,329.68万元、1,308.44万元[34] 评估相关 - 评估基准日为2025年3月31日，采用资产基础法和收益法评估，以资产基础法评估结果作为结论[13][14] - 资产基础法评估深圳华菱商业保理有限公司股东全部权益市场价值为48,947.71万元，较账面值增值21.38万元，增值率0.04%[15] - 流动资产账面价值和评估价值均为283,538.29万元，增值率0.00%[16] - 非流动资产账面价值357.89万元，评估价值379.27万元，增值21.38万元，增值率5.97%[16] - 固定资产账面价值110.27万元，评估价值129.99万元，增值19.72万元，增值率17.88%[16] - 无形资产账面价值225.21万元，评估价值226.87万元，增值1.66万元，增值率0.74%[16] 股权结构 - 目前股权结构为湖南华菱钢铁股份有限公司认缴25500万元，持股51%，实缴20000万元，实缴比例51.34%；湖南钢铁集团有限公司认缴24500万元，持股49%，实缴18958.64万元，实缴比例48.66%[22] 业务情况 - 公司保理业务分为“池保理”和“明保理（华菱通宝）”[27] 财务数据（2025年1 - 3月） - 2025年1 - 3月营业收入为54899984.3[94] - 2025年1 - 3月营业成本为35469111.1[94] - 2025年1 - 3月营业利润为7445827.0[94] - 2025年1 - 3月综合收益总额为694861.83[94] 财务数据（2025年3月31日） - 2025年3月31日流动资产为1245123131[92] - 2025年3月31日应收账款为32981194.6[92] - 2025年3月31日应付账款为12812985.65[92] - 2025年3月31日应付利息为5614646.26[92] - 2025年3月31日应付股利为21093060.45[92] 股权变动 - 2017年2月10日，湖南华菱钢铁股份有限公司将100%股权以102223977.35元转让给湖南华菱钢铁集团有限责任公司[21] - 2017年8月15日，湖南华菱钢铁集团有限责任公司将100%股权以1元转让给湖南华菱钢铁股份有限公司[21] - 2021年5月27日，湖南华菱钢铁股份有限公司将24500万元未实缴注册资本认缴权以1元转让给湖南华菱钢铁集团有限责任公司[21] - 华菱钢铁将所持公司51%股权分别转让给华菱湘钢20%、华菱涟钢20%、华菱衡钢10%、阳春新钢铁1%，湖南钢铁集团将9%股权转让给阳春新钢铁[95]

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 湖南涟钢电磁材料有限公司拟引进战略投资者增资扩股 所涉及的湖南涟钢电磁材料有限公司股东全部权益 资产评估报告 鹏信资评报字[2024]第 S419 号 评估基准日：2024 年 9 月 30 日 资产评估报告日：2024 年 12 月 18 日 深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司 SHENZHEN PENGXIN APPRAISAL LIMITED 中国广东省深圳市福田区福中路 29 号(彩田路口)福景大厦中座十四楼 Floor 14, Middle Block, Fujing Building, 29 Fuzhong Road, Futian District,Shenzhen, China 电话(Tel):+86755-8240 6288 传真(Fax):+86755-8242 0222 直线(Dir):+86755-8240 3555 邮政编码(Postcode):518026 http://www.pengxin.com Email: px@pengxin.com | 声 明 | | --- | | 资产评估报告摘要 … | | 资产评估报告正文… | | ...