会议信息 - 重药控股第九届董事会第十四次会议于2025年6月13日召开[1] - 会议通知于2025年6月9日以电子邮件和电话通知发出[1] - 会议应出席董事11人，实际出席11人[1] 审议事项 - 审议通过《关于聘任公司总会计师的议案》，11票同意[2] - 审议通过《关于制定<市值管理制度>的议案》，11票同意[3]

肉毒素行业核心观点 - 中国肉毒素市场规模从2017年19亿元增长至2024年99亿元，年复合增长率达26.6%[1][13] - 肉毒素应用场景从传统除皱瘦脸扩展至治疗偏头痛、肌张力障碍等医疗领域[1][13] - 行业呈现"六分天下"竞争格局，保妥适、衡力、乐提葆等6款主要产品占据市场[15] - 重组A型肉毒素因生物风险低、生产效率高等优势成为未来技术发展方向[25] 行业概述 - 肉毒素通过阻断神经肌肉冲动实现除皱瘦脸效果，目前使用剂量仅为安全剂量的1%[3] - 7种肉毒素类型中A型主要用于医美，B/E型改善皮肤，C/D型用于灭鼠剂[5] - 行业发展历经1956-1985萌芽期、1986-2015启动期，现已进入高速发展阶段[7] 产业链分析 - 上游原材料为蛋白质丰富的肉类/乳制品，经发酵提纯制成制剂[9] - 下游通过医美机构、电商等多渠道触达消费者，形成完整产业链[9] - 2024年中国医美市场规模达2880亿元（+8.03%），肉毒素为关键组成部分[11] 市场竞争格局 - 复星医药RT002肉毒素产品2024年9月获批上市[19] - 爱美客2024年研发费用同比增21.41%，注射用A型肉毒素进入审评阶段[21] - 主要企业包括复星医药、昊海生科、华熙生物等上市公司[17] 发展趋势 - 三四线城市渗透率提升+消费群体年轻化驱动需求增长[23] - 国家加强追溯体系建设，监管政策持续收紧[24] - 重组A型肉毒素技术将突破传统产品分子结构限制[25]

利润分配方案 - 2024年度利润分配方案以总股本1,728,184,696股为基数，向全体股东每10股派发0.30元人民币现金（含税），分配总金额为51,845,540.88元 [1] - 不送红股，不以公积金转增股本 [1] - 若分配预案实施前公司总股本发生变化，将按每股分配金额不变的原则相应调整分配总额 [1] 分红派息实施细节 - 扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.27元 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，公司暂不扣缴个人所得税 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收 [1] 分红派息时间安排 - 权益分派股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日 [2] - 现金红利将于2025年6月20日通过股东托管证券公司直接划入其资金账户 [2] 分红派息对象 - 分派对象为截至2025年6月19日下午深圳证券交易所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的公司全体股东 [2] 咨询方式 - 咨询机构为证券部（董事会办公室），地址为重庆市渝北区金石大道303号，联系人为张巧巧、陈畅，电话为023-63910671 [2]

业绩总结 - 2024年度利润分配以1,728,184,696股为基数，每10股派0.30元，总金额51,845,540.88元[1] 分配详情 - 深股通香港投资者等每10股派0.27元[2] - 不同持股时长补缴税款不同[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为20日[3] - A股股东红利20日划入账户[5] 其他信息 - 咨询电话023 - 63910671[6] - 备查文件含多项会议决议及确认文件[6][7]

经营情况 - 2025年一季度公司营业收入、归母净利润双增长，器械和专业药房（DTP）销售同比分别增长17%、10%，公司拓展医美等新兴业务领域，管理层对长期发展有信心，力争2025年经营稳步向上 [2] 集团协同 - 加入通用集团后，在其400余家医疗机构中开户102家，其中86家为等级医院，开展供应链服务94家，“重药控股 - 中国医药商业联合体”开展全方位多层次合作 [2][3] 战略规划 - 按“三百城”战略，已在全国31个省、直辖市、自治区及特别行政区布局，覆盖160个地级市，2025年继续推进投资并购，下沉区域网络 [4] 中药板块 - 2024年末140余家子公司经营中药业务，全年中药板块（含中成药）营业收入148.60亿元，构建了中医药全产业链生态体系，未来深化全产业链布局 [5] CSO业务 - 公司组建全国营销团队，构建学术体系并与厂商合作，截至一季度末，爱施健速碧林项目完成31个省市销售，日健中外艾地罗推广项目首次配送，自有品种实现上市推广 [6]

牛散张素芬的投资概况 - 截至2025年一季度末，张素芬现身前十大股东的15家上市公司，总持股量达3.4966亿股，总市值逾13亿元 [1][2][3] - 持股量最高的为陕国投A（8150万股，第四大股东），买入金额最高的为新兴铸管（超2.7亿元） [3] - 历史最高持仓市值达9.13亿元，盈利6.17亿元，本金翻2倍 [7] 投资风格与策略 - 典型长期投资者，通过分批买入、逢低加仓成为前十大股东，部分标的连续蹲守7个季度（如新兴铸管） [4][5][6] - 偏好低价股（股价普遍低于10元）和低估值标的，如天地科技、青松建化等 [7][8] - 分散投资，15只股票中5只持股市值超1亿元，其余不足1亿元 [8] 持股表现分析 - 浮盈最高为柳钢股份（涨幅26.81%），浮亏最高为陕建股份（-13.62%） [1][3] - 极端亏损案例包括ST广网（浮亏近30%）和益佰制药（股价较历史高点跌95%） [7][8][9] - 部分标的流动性风险突出，如峰璟股份日均成交仅1500万元，持仓市值8034万元 [8] 市场关注点 - 航天动力突破横盘1780天的箱体，张素芬持股616万股（第五大股东） [5] - 与国家队社保基金共同持仓新兴铸管，但一季度小幅浮亏 [6] - 身份背景存疑，传言与牛散夏重阳为夫妻关系，投资行为或具团队化特征 [2][7]

公司基本信息 - 投资者关系活动类型为特定对象调研，参与单位有招商证券、幸福人寿等，接待人员包括董事会秘书、财务总监邱天等，时间为2025年5月21日上午，地点在公司会议室，形式为现场会议 [2] 经营情况 - 公司处于医药流通行业，从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务，主营业务医药商业板块营销网络覆盖全国，销售规模保持在行业前五位，2025年初由地方国企转为央企在渝企业，今年一季度营业收入、归母净利润双增长，器械和专业药房（DTP）销售同比分别增长17%、10% [2] 麻精类产品经营 - 公司是全国性麻精药品批发企业之一，在15个省市有区域性批发企业，销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，在四川等5个地区有经销优势，截止2024年底，麻精类产品收入占比3.75%，未来将加大市场拓展力度 [3] 与通用技术集团协同 - 通用技术集团医疗业务板块有超400家医疗机构，今年公司加速与其旗下医疗机构协同发展，已在全国21个省开户102家，其中86家为等级医院，开展供应链服务94家，“重药控股 - 中国医药商业联合体”开展全方位、多层次合作 [4] 应对政策压力措施 - 力争通过优化产业布局、开拓细分市场高增长领域、激发发展动能和创新能力，按“五路军”战略规划，在药品纯销基础上，通过五个细分板块探索新利润增长点，已在医美等方面布局引进；加强费用、应收账款等管控，进入央企体系后信用增强、融资渠道拓宽，优化融资结构使融资成本自2024年以来下降明显，加强应收账款管理和款项催收考核 [5] 投资并购计划 - 按“三百城”战略规划，推进全国商业网络覆盖，加强医疗器械、中药等细分领域收购与战略合作，推进区域网络下沉 [6][7]

医疗行业事件 - 中日友好医院胸外科肖某因违反手术安全管理制度和医德医风被开除党籍并解除聘用，北京市卫生健康委吊销其医师执业证书并禁止其五年以上从事医疗卫生服务[1] - 董某莹因入学资格造假、博士学位论文抄袭剽窃被北京协和医学院撤销毕业证书和学位证书，北京市卫生健康委撤销其医师资格和执业证书[1] 药械审批 - 海思科1类创新药安瑞克芬注射液获NMPA批准上市，适用于治疗腹部手术后轻、中度疼痛，该药为外周kappa阿片受体选择性激动剂[3] - 轩竹生物1类创新药吡洛西利片获NMPA批准上市，适用于HR阳性、HER2阴性晚期或转移性乳腺癌成人患者[4] - 星昊医药多西他赛注射液获FDA新药简略申请批准，适用于乳腺癌、非小细胞肺癌、前列腺癌、胃癌及头颈部癌治疗[5] 资本市场 - 海南海药与马来西亚爱康国际集团签订战略合作框架协议，深化医药健康领域合作，包括代理合作、市场开拓、品牌共建等[7] - 石药集团与Cipla公司就伊立替康脂质体注射液达成独家许可协议，石药集团将收取1500万美元首付款及最高达10.25亿美元潜在里程碑付款和双位数销售提成[9] 行业监管 - 重药控股因2023年部分收入确认问题收到重庆证监局警示函，公司已由董事长牵头进行整改[11] - 交大昂立股票连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，公司表示生产经营活动一切正常[12]

重药控股整改报告 - 公司因2023年部分收入确认问题被重庆证监局责令整改并出具警示函，涉及未实质取得货物控制权、期后大额退货无合理理由等问题 [1] - 公司已采取多项整改措施，表示将全面提升财务核算和内控治理水平 [1] - 此次事件反映出公司财务管理和信息披露存在缺陷，短期内或对市场信心造成冲击 [1] 鲁抗医药年报问询函回复 - 公司回复了上交所关于2024年年报的事后审核问询函，涉及土地收储收益确认、应收账款计提坏账等问题 [2] - 公司表示主要经销商主业与主营业务相关，不存在异常销售情况 [2] - 该回复体现了公司对监管要求的积极回应和信息披露透明度，有助于增强投资者信心 [2] 百济神州注册地变更及新股发行 - 公司拟将注册地由开曼群岛变更为瑞士，并计划在开曼群岛撤销注册 [3] - 公司董事会同意向全资子公司BGNC2发行1.33亿股股份 [3] - 这些动作显示了公司对未来发展和全球资源整合的战略规划 [3] 默克中国取消临时附加费 - 基于中美暂停加征关税90天的联合声明，默克生命科学业务取消在中国市场的临时附加费 [4] - 公司已向客户发出正式通知函件，将持续关注关税动态 [4] - 这一举措有助于稳定中国市场客户关系，降低运营成本 [4] 美年健康收购进展 - 公司完成侯马美年大健康管理有限公司及昆山慈铭健康体检中心的工商变更登记 [6] - 此次收购是公司战略布局的一部分，旨在扩大市场份额、增强区域竞争力 [6] - 收购可能引发市场对公司扩张潜力和协同效应的重新评估 [6]

业绩问题 - 2023年部分收入确认存在错误，致财务报告披露不准确[3] 整改要求 - 2025年4月18日收责令改正决定书，30日内交整改报告[2] 整改措施 - 2025年4月对2023年相关数据进行会计差错更正[4] - 制定收入核算细则，完善业务管理[4] - 升级业务系统收入确认流程[5] - 组织人员进行专题培训[6]