营业收入与成本 - 公司2024年第三季度营业收入为302,460,102.90元，同比增长29.14%[2] - 公司2024年1-9月营业收入为895,123,942.66元，同比增长14.63%[5] - 公司2024年第三季度营业总收入为8.95亿元，同比增长14.6%[18] - 营业成本为722,202,372.97元，同比增长12.22%[5] - 公司2024年第三季度营业总成本为8.12亿元，同比增长11.7%[18] 净利润与利润分配 - 归属于上市公司股东的净利润为43,951,255.23元，同比增长55.01%[2] - 归属于母公司股东的净利润为156,087,404.86元，同比增长6.58%[19] - 公司2024年第三季度营业利润为156,014,878.06元，同比增长6.32%[19] - 公司2024年第三季度末未分配利润为-7479.3万元，较期初改善67.6%[16] - 基本每股收益为0.3121元，同比下降5.56%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-157,509,630.83元，同比下降853.48%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-157,509,630.83元，同比下降853.48%[7] - 经营活动产生的现金流量净额为-157,509,630.83元，同比下降853.23%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-127,497,087.13元，同比下降195.63%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1,416,221.71元，同比下降100.22%[21] - 期末现金及现金等价物余额为502,798,600.20元，同比下降42.29%[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为764,126,240.90元，同比增长14.63%[20] - 购买商品、接受劳务支付的现金为825,087,832.45元，同比增长50.28%[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为109,147,915.05元，同比增长27.38%[20] 资产与负债 - 公司总资产为2,999,312,973.44元，同比增长6.44%[2] - 应收账款为329,239,985.61元，同比增长60.87%[4] - 存货为534,546,176.63元，同比增长21.17%[4] - 开发支出为48,134,701.78元，同比增长122.97%[4] - 公司2024年第三季度末货币资金为5.05亿元，较期初下降36.3%[15] - 公司2024年第三季度末应收账款为3.29亿元，较期初增长60.9%[15] - 公司2024年第三季度末存货为5.35亿元，较期初增长21.2%[15] - 公司2024年第三季度末在建工程为1.65亿元，较期初增长116.1%[15] - 公司2024年第三季度末开发支出为4813.5万元，较期初增长122.9%[15] 股东与股权 - 报告期末普通股股东总数为44,031人[8] - 中色（宁夏）东方集团有限公司持股比例为39.99%，持股数量为201,916,800股[8] - 中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司持股比例为3.48%，持股数量为17,574,692股[8] - 郑文宝持股比例为2.58%，持股数量为13,018,375股[8] - 中国有色矿业集团有限公司持股比例为0.88%，持股数量为4,462,214股[8] - 西安天厚滤清技术有限责任公司持股比例为0.76%，持股数量为3,816,200股[8] - 全国社保基金一零二组合持股比例为0.73%，持股数量为3,705,100股[8] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.67%，持股数量为3,402,021股[8] - 公司回购注销限制性股票260,000股，占回购注销前公司总股本的0.05%[13] - 公司总股本由505,228,262股调整为504,968,262股[13] 研发与投资 - 公司2024年第三季度研发费用为2769.3万元，同比增长5.3%[18] - 公司2024年第三季度投资收益为5888万元，同比下降7.2%[18]

业绩总结 - 2024年前三季度公司归母净利润156,087,404.86元，母公司净利润160,215,748.78元[3] - 2024年前三季度可供分配利润55,469,196.05元[3] 利润分配 - 拟计提法定和任意盈余公积各16,021,574.88元[3] - 拟每10股派0.55元，派现27,773,254.41元[5] - 不送红股、不转增股本[5]

会议信息 - 监事会会议通知2024年10月15日发出，10月25日召开[2] - 应到监事5人，实到5人[2] 议案表决 - 三项议案均以5票赞成、0票反对、0票弃权通过[3] 分红评估 - 监事会认为分红预案合规，未损害中小股东利益[4]

会议审议 - 2024年10月25日召开第九届董事会第十三次会议，9位董事全出席[2] - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 审议通过《关于使用盈余公积弥补亏损的议案》，待股东大会批准[3][4] - 审议通过《关于公司按税后净利润计提任意盈余公积及2024年前三季度利润分配预案的议案》，待股东大会批准[5] - 审议通过《关于召开公司2024年第四次临时股东大会的议案》[6] 薪酬情况 - 2024年公司总经理年度薪酬40 - 60万元（税前）[3] - 2024年公司副总经理年度薪酬30 - 50万元（税前）[3] - 2024年公司安全总监、财务负责人、总法律顾问年收入20 - 40万元（税前）[3]

报告公司投资评级 - 公司作为传统国企代表,通过积极实施市场化激励改革和持续创新研发双管齐下,基本面改善显著,提质增效成果持续兑现 [3][11][12] - 公司作为国内钽铌铍行业龙头,钽丝钽粉主业有望跟随电子需求复苏加速恢复,同时在高端应用领域不断推出新品增添新成长动能 [3] - 伴随定增项目扩充产能即将释放,公司产品结构有望进一步优化实现多点开花,业绩有望跟随产能释放快速增长 [3][14] 报告的核心观点 改革+创新成效显著,钽铌主业持续快速增长 - 公司通过"改革+创新"实现主营业务利润持续快速增长,2019-2023年钽铌业务收入从5.61亿元增长到10.92亿元,扣非归母净利润从0.19亿元增长到1.58亿元 [1][2] - 公司积极实施市场化激励改革,激发内生动能,员工"主人翁"意识显著增强,改革成效立竿见影 [11][12] 定增产能释放在即,助力业绩快速增长 - 公司定增项目按计划稳步推进,超导腔、板带材技术改造项目设备、产线调试和试生产运行已基本完成,火法项目大部分设备已完成安装调试并进入满负荷生产状态 [14] - 展望2025年,公司产能接近翻倍增长,伴随定增项目扩充产能逐步释放,公司业绩有望快速增长 [14] 军工+超导需求旺盛,打开成长空间 - 钽优异的高温力学性能满足军工特定应用场景材料需求,钽需求有望快速增长 [7][84][85] - 低温超导商业化进程不断推进,MRI、MCZ、核聚变等应用领域持续拉动超导材料需求,铌作为超导线材主要原材料,未来需求增长空间可期 [89][90][91][92] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.39/3.24/4.33亿元,对应10月8日股价的PE分别为27/20/15倍,维持"推荐"评级 [100] 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 新品研发不及预期 - 下游需求不及预期 [101]

回购情况 - 申请回购注销限制性股票260,000股，占回购注销前总股本0.05%，涉及5名激励对象[2] - 回购价格4.59元/股，所需资金119.34万元加利息，资金为自有资金[2] - 第九届董事会第六次会议拟回购注销240,300股，占激励计划限制性股票总数4.70%[8] - 第九届董事会第九次会议拟回购注销19,700股，占激励计划限制性股票总数0.39%[9] 股份变动 - 回购注销后总股本由505,228,262股调整为504,968,262股[2] - 有限售条件股份变动前9576164股占比1.90%，变动后9316164股占比1.84%[12] - 股权激励限售股变动前5113800股占比1.01%，变动后4853800股占比0.96%[12] 财务数据 - 截至2024年6月5日，支付股份回购款1207824.08元，减少注册资本260000元[14] - 截至2024年6月5日，减少资本公积933400元，费用支出14424.08元[14] - 前次验资注册资本和股本为505228262元，变更后为504968262元[14] 影响说明 - 本次回购注销不影响公司经营业绩和管理团队尽责[15]

股权结构 - 中色（宁夏）东方集团有限公司持股201,916,800股，占比39.97%[2] 股东大会情况 - 199人代表226,581,206股参会，占比44.8473％[4] - 现场1人代表201,916,800股，网络198人代表24,664,406股[4] - 中小股东198人代表24,664,406股，占比4.8818％[4] 议案表决 - 议案1总表决同意24,451,807股，占比99.1380％[5] - 议案2总表决同意226,318,606股，占比99.8841％[7] 结果认定 - 律师认为股东大会召集等符合规定，表决结果合法有效[8]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会召开通知于8月27日公告[3] - 审议关联交易和开展货币类金融衍生业务议案[3] - 9月9日登记在册股东或其代理人可出席[5] 参会情况 - 现场1人代表201,916,800股，占比39.9655％[5] - 网络投票198人代表24,664,406股，占比4.8818％[5] - 共199人代表226,581,206股，占比44.8473％[7] 投票结果 - 议案1、2分别以99.1380％、99.8841％通过[7] - 关联股东中色（宁夏）东方集团有限公司对议案1回避表决[7] 会议合规 - 律师认为大会程序及结果合法有效[7]

公司经营情况 - 2024年1-6月公司实现营业收入5.93亿元,同比增长8.41% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.12亿元,同比下降5.04%,主要系2023年同期出售北京房产等影响 [3] - 截至2024年6月末,公司资产总额28.59亿元,同比增长1.46% [3] - 2024年上半年公司国内销售收入3.86亿元,同比增长40.44%,国内业务占总收入的比重进一步提升至65.10% [3] 产品结构 - 公司产品可分为消费电子类、高温合金类、半导体类、超导材料类等 [3][4] - 公司是国内半导体用钽靶坯的主要供应商,通过关键技术攻关和工艺流程改善,产品产量和质量逐步提升 [5] 生产能力 - 公司各生产线的产能利用充足,供货能力稳定,随着市场需求增长和募投项目建设,生产加工能力将进一步提升 [9] 发展规划 - 公司发展理念是做优钽粉、做强制品、做好运作,并加强科技创新和精益管理 [10] - 公司将积极应对消费电子市场周期性调整,优化产品结构,持续开拓高温合金、半导体、超导等领域市场,提升产品质量,促进公司持续高质量发展 [10]

报告公司投资评级 - 维持公司"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司产品结构优化，成本优势加强 [8] - 西材院贡献投资收益 0.44 亿元，同比下滑 12% [8] - 销售费用率和管理费用率下滑，财务费用率和研发费用率上升 [8] - 公司计划进一步扩大铌超导腔和火法产品产能 [8] 财务数据总结 - 预计公司 2024/2025/2026 年实现营业收入 13.09/15.72/18.56 亿元，实现归母净利润 2.43/2.92/3.28 亿元，分别同比增长 30.02%/20.00%/12.43% [8][10] - 2024-2026 年对应 PE 分别为 20.58/17.15/15.25 倍 [10]