市场整体表现 - 2025年1月27日，小金属板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.61% [1] - 同日，上证指数上涨0.18%至4139.9点，深证成指上涨0.09%至14329.91点 [1] 领涨与领跌个股 - 中国铀业领跌板块，股价下跌7.57%，收于91.40元 [1][2] - 翔鹭钨业领涨板块，股价上涨6.98%，收于26.22元，成交额18.55亿元 [1] - 西部材料股价上涨6.20%，收于46.25元，成交额57.22亿元 [1] - 云南锗业股价下跌7.05%，收于38.65元 [2] - 中稀有色股价下跌5.10%，收于80.25元 [2] 板块资金流向 - 当日小金属板块主力资金净流出32.55亿元 [2] - 游资资金净流入7.21亿元 [2] - 散户资金净流入25.34亿元 [2] 个股资金流向详情 - 西部材料获得主力资金净流入6.741亿元，主力净占比达11.79% [3] - 华阳新材主力资金净流出2529.81万元，主力净占比为-12.13% [3] - 浩通科技主力资金净流出4638.62万元，主力净占比为-8.30% [3] - 安宁股份主力资金净流出3848.81万元，主力净占比为-8.03% [3] - 金钼股份主力资金净流入433.28万元，主力净占比为0.24% [3]

董事会会议决议 - 公司第九届董事会第二十九次会议于2026年1月26日召开，应出席董事9人，实到9人，会议召集召开符合规定 [2] - 会议以6票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》，关联董事易均平、贾舒涵、刘五丰回避表决 [3] - 会议以9票同意审议通过了《关于补选公司第九届董事会专门委员会委员的议案》，选举王超为战略委员会委员，贾舒涵为薪酬与考核委员会委员 [4] - 会议以7票同意审议通过了《关于公司高级管理人员2024年度经营业绩考核结果的议案》，关联董事黄志学、王超回避表决 [4] - 会议以9票同意审议通过了《关于制定〈经理层工作规则〉的议案》及《关于召开公司2026年第一次临时股东会的议案》 [5][7] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总金额为97,630.00万元（不含税），较2025年度预计金额74,635.00万元增长30.8%，2025年实际发生金额为51,118.99万元 [9] - 关联交易涉及向关联人采购原材料、燃料和动力，销售产品、商品，提供及接受劳务，关联方包括控股股东及其控制的多家公司 [9] - 该议案尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议，关联股东中色（宁夏）东方集团有限公司、中国有色矿业集团有限公司需回避表决 [11] 主要关联方及交易内容 - **中色（宁夏）东方集团有限公司**：为公司控股股东，持股39.99% [12]，2025年末资产总额247,546.71万元，净资产为负75,461.49万元，营业总收入57,215.26万元，净利润922.68万元 [12]，交易内容包括公司向其采购水电汽、接受综合服务及土地租赁，并向其收取加工费和分析检测费，定价遵循市场原则 [13] - **西北稀有金属材料研究院宁夏有限公司**：与公司同受控股股东控制 [16]，2025年末资产总额294,240.33万元，净资产122,375.94万元，营业总收入82,725.72万元，净利润25,665.37万元 [15]，公司向其销售钽铌制品和氧化物以增加销售渠道 [17] - **宁夏中色新材料有限公司**：与公司同受控股股东控制 [20]，2025年末资产总额51,773.57万元，净资产21,136.20万元，营业总收入55,512.05万元，净利润2,968.17万元 [19]，交易内容包括采购循环水、热水、住宿招待，接受工程修理，以及提供分析检测服务 [21] - **宁夏中色金航钛业有限公司**：与公司同受控股股东控制 [25]，2025年末资产总额47,827.12万元，净资产43,300.00万元，营业总收入23,135.05万元，净利润1,002.98万元 [24]，双方存在生产协作关系，公司委托其进行高低温锻造加工，并相互采购钛产品、熔炼铌等 [26] - **Mineração Taboca S.A.（塔博卡矿业公司）**：与公司同受实际控制人中国有色矿业集团有限公司控制 [30]，2025年末资产总额303,647.00万元，净资产100,044.22万元，营业总收入218,112.96万元，净利润26,145.63万元 [29]，为公司提供铁铌钽合金原材料 [31] - **鑫诚建设监理咨询有限公司**：为中国有色矿业集团有限公司全资子公司 [35]，2025年末资产总额4,612.45万元，净资产3,599.21万元，营业总收入8,385.90万元，净利润207.44万元 [34]，为公司提供工程项目监理及造价服务 [36] - **中国十五冶金建设有限公司**：为中国有色矿业集团有限公司全资子公司 [41]，2025年末资产总额1,374,566.92万元，净资产330,842.44万元，营业总收入843,275.88万元，净利润48,095.17万元 [40]，为公司提供零星工程项目施工服务 [42] 关联交易定价与影响 - 公司与各关联方的交易定价原则上均按照市场价格执行，每年签订框架协议，若市场发生重大变化则重新协商 [44][45] - 公司认为日常关联交易是主营业务或辅助生产所需，具有必要性、合理性和公允性，交易占整体采购销售比例较低，对利润影响较小，不会损害公司及非关联股东利益，亦不会对上市公司独立性产生不利影响 [46] 独立董事意见 - 公司第九届董事会独立董事专门会议及全体独立董事审议通过了关联交易议案，认为交易遵循自愿、公开、公平、公允原则，保证了生产经营的正常连续稳定运行，不会损害公司及股东权益，符合相关法律法规，有利于公司可持续发展 [47][65] 2026年第一次临时股东会安排 - 公司定于2026年2月11日14:30召开2026年第一次临时股东会，会议采用现场表决与网络投票相结合的方式 [49][50][51] - 股权登记日为2026年2月5日 [52]，现场会议地点位于公司办公楼二楼会议室 [54] - 会议将审议包括2026年度日常关联交易预计在内的议案，该议案为关联交易事项，控股股东及实际控制人需回避表决 [56]

文章核心观点 - 2026年A股有色金属行业的投资机会将聚焦于具备“十倍股”增长潜质的小市值公司，其筛选标准为市值小、估值低、盈利增长快且技术硬核[2][4] - 投资方向应从传统基本金属转向服务于高科技产业的关键战略材料，如稀土永磁、半导体靶材、锂电回收及新型储能材料等细分领域[4][6][8] - 行业核心驱动力包括国家战略下的出口管制与政策扶持、科技巨头推动的国产替代加速、以及机构资金的早期布局[14][17] 2026年有色金属行业“十倍股”筛选标准 - **市值小**：目标公司市值不超过80亿元人民币[10][21] - **估值低**：市盈率（PE）不超过25倍[10][21] - **成长快**：企业利润增长率超过40%[10][21] - **技术硬**：技术获得国家背书，客户为行业大厂，且企业属于“专精特新”名单[10][21] 具备潜力的关键细分领域与材料 - **稀土永磁材料**：钕铁硼是新能源车、无人机、机器人电机的关键材料，中国控制全球90%的稀土加工能力，并已实施关键技术出口管制，属于战略级高科技材料[6] - **半导体靶材**：用于制造手机及AI服务器芯片，纯度需达99.999%以上，技术门槛极高，是芯片国产化的关键“颜料”[6][8] - **锂电回收与新型储能材料**：未来五年中国将有上亿块电动车电池报废，回收市场潜力巨大；同时，钒、钠等新型电池材料因成本更低、更安全且获政策扶持，正在挑战锂电池地位[8] 重点关注的A股上市公司分析 - **贵研铂业**：主营氢能催化剂，为绿氢能源核心材料，被认定为专精特新企业；2025年利润增长50%，市值约60多亿元，获机构增持[10] - **东方钽业**：钽是6G通信滤波器核心材料，全球90%的钽原料来自中国但仅少数企业能提纯；2025年净利润翻倍，市盈率约20倍[12] - **云海金属**：主营镁锂合金，用于轻量化飞行器（如eVTOL），比铝轻30%且强度高；市值不足50亿元，2025年利润增长65%，获游资和社保资金关注[12] - **江丰电子**：高纯金属靶材的国产替代先锋，向中芯国际、长江存储等客户供应约30%的靶材；2025年净利润增速超80%，市盈率约22倍[14] 行业核心驱动力 - **政策与战略保障**：中国自2025年起对稀土技术、高纯金属及关键矿产实施出口管制，为国内企业提供了市场保护[14] - **下游需求强劲**：宁德时代、比亚迪、中芯国际、华为等科技制造巨头加速国产替代，为技术过关的企业带来持续订单[17] - **资金面支持**：2026年1月龙虎榜数据显示，机构资金对贵研铂业、东方钽业、云海金属的净买入额超过2亿元人民币[17] 行业潜在挑战与动态 - **技术迭代**：钠离子电池等技术若成功可能影响锂需求，但锂电回收业务可从中获益[17] - **价格波动**：稀土、钽、铟等小金属价格波动剧烈，需注意投资节奏[19] - **环保与供给**：环保限产可能短期推高价格，长期利好合规的行业龙头[19] - **外部环境**：面临海外设备进口限制的可能，但国产替代进程正在加速[19]

公司供应链与原料保障 - 公司已建立全球化钽铌精矿采购保障体系 [1] - 公司与国内外信誉较好、规模较大的优质矿石贸易商建立了较长期合作关系 [1] - 公司通过合作关系锁定了核心原料来源，建立了稳定的钽铌精矿进口渠道 [1] 公司信息披露说明 - 互动易平台并非法定信息披露媒体 [1] - 如有重大经营、战略规划等重大事项，公司将审慎决策并依法依规及时履行信息披露义务 [1]

公司治理结构 - 公司经理层由1名总经理和若干副总经理组成，实行总经理负责制[2] - 总经理负责主持公司生产经营管理工作等多项职权[6] 会议决策机制 - 经理层议事决策采取总经理办公会、专题会、签报等方式[12] - 总经理办公会由总经理召集和主持，不少于半数经理层成员到会方可召开[15] - 总经理办公会原则上每月召开2次（隔周召开）[18] - 经理层专题会分为事前论证和工作落实两类[23] 会议组织安排 - 办公室负责总经理办公会的组织工作，包括会议计划等[17] - 议案承办部门应不晚于会议召开前3日提交办公室汇总议案[16] - 需撤换议案时，承办部门应不晚于会议召开前2日重新提交或撤销[17] - 办公室不晚于会议召开前2日印发会议通知并附议案[18] 参会请假与回避 - 经理层成员临时不能参会需提前向总经理请假[18] - 其他列席人员临时不能参会需提前向分管领导请假[18] - 决策事项与经理层成员有利害关系时相关人员应回避[18] 决策落实与报告 - 董事会和总经理办公会决策由牵头分管或协管领导组织落实[27] - 执行单位应定期或不定期向分管领导反馈执行情况[27] - 总经理向董事会报告工作可采取年度、定期、及时报告等方式[30] 业绩考核与管理 - 经理层成员年度和任期经营业绩考核由董事会组织实施并细化任期制和契约化管理要求[31] - 核定经理层副职业绩考核结果需听取总经理意见[31] 其他事项 - 经理层成员对公司负有忠实、勤勉和保密义务[10] - 经理层成员分工应科学合理、优势互补，人岗相适、人事相宜[8] - 经理层成员中的中共党员应履行“一岗双责”，抓好分管领域党建工作[10] - 涉及经理层成员经营管理重大问题可向党委、董事会或审计委员会报告[31] - 涉及职工切身利益重大事项应提请职代会或职工大会审议[31] - 对经理层成员问题、违规及涉嫌违纪违法问题处理按规定执行[32] - 经理层应加强思想政治、专业能力建设，强化制度意识[34] - 本规则由办公室负责解释[36] - 本规则由董事会审议通过，自印发日起施行[36] - 原《宁夏东方钽业股份有限公司总经理工作规则》等废止[36]

业绩总结 - 2026年度公司预计日常关联交易总金额97,630.00万元（不含税），2025年预计74,635.00万元，实际发生51,118.99万元[2] - 2025年末中色（宁夏）东方集团有限公司资产总额247546.71万元，净资产 -75461.49万元，营业总收入57215.26万元，净利润922.68万元[9] - 2025年末西北稀有金属材料研究院宁夏有限公司资产总额294240.33万元，净资产122375.94万元，营业总收入82725.72万元，净利润25665.37万元[12] - 2025年末宁夏中色新材料有限公司资产总额51773.57万元，净资产21136.20万元，营业总收入55512.05万元，净利润2968.17万元[14] - 2025年末宁夏中色金航钛业有限公司资产总额47,827.12万元，净资产43,300.00万元，营业总收入23,135.05万元，净利润1,002.98万元[17] - 2025年末Mineração Taboca S.A.资产总额303,647.00万元，净资产100,044.22万元，营业总收入218,112.96万元，净利润26,145.63万元[19] - 2025年末鑫诚建设监理咨询有限公司资产总额4,612.45万元，净资产3,599.21万元，营业总收入8,385.90万元，净利润207.44万元[22] - 2025年末中国十五冶金建设有限公司资产总额1,374,566.92万元，净资产330,842.44万元，营业总收入843,275.88万元，净利润48,095.17万元[25] 关联交易数据 - 2026年向关联人采购原材料预计金额74,515.00万元，上年发生39,600.10万元[5] - 2026年向关联人采购燃料和动力预计金额6,467.00万元，上年发生6,397.44万元[5] - 2026年向关联人销售商品预计金额8,567.00万元，上年发生1,236.56万元[5] - 2026年向关联人提供劳务预计金额1,143.00万元，上年发生295.09万元[5] - 2026年接受关联人提供的劳务预计金额7,005.00万元，上年发生3,881.57万元[5] - 2025年热水采购实际发生70.63万元，预计50.00万元，实际占比0.03%，与预计差异41.26%[7] - 2025年钛制品实际发生1,405.72万元，预计1,485.00万元，实际占比0.52%，与预计差异 -5.34%[7] - 2025年氢氟酸实际发生206.45万元，预计870.00万元，实际占比0.08%，与预计差异 -76.27%[7] - 2025年矿石实际发生37,913.86万元，预计54,000.00万元，实际占比14.02%，与预计差异 -29.79%[7] - 2025年关联交易实际发生额51118.99万元，预计金额74635.00万元，差异 -31.51%[8] - 向西北稀有金属材料研究院宁夏有限公司销售钽铌制品实际发生额9.14万元，预计175.00万元，差异 -94.78%[8] - 向关联人提供劳务实际发生额295.09万元，预计1845.00万元，差异 -84.01%[8] - 接受关联人提供劳务实际发生额3881.57万元，预计2800.00万元，差异38.63%[8] - 宁夏中色金航钛业有限公司加工费实际发生额1225.78万元，预计530.00万元，差异131.28%[8] - 鑫诚建设监理咨询有限公司监理费实际发生额411.02万元，预计265.00万元，差异0%[8] 关联交易相关策略 - 公司与中色新材关联交易按市场原则定价[15] - 公司与宁夏中色金航钛业有限公司按市场价格结算[17] - 公司拟向Mineração Taboca S.A.按市场公允价格采购铁铌钽合金[19] - 公司与鑫诚建设监理咨询有限公司按市场定价进行工程施工与监理服务[23] - 公司与中国十五冶金建设有限公司按市场定价进行零星工程施工服务[27] - 公司日常关联交易占整体采购和销售比例低，对上市公司利润影响小，不影响独立性[29] 其他信息 - 中色（宁夏）东方集团有限公司持有公司201916800股股份，占比39.99%，为控股股东[10] - 备查文件包含与关联方的关联交易协议[32] - 备查文件包含公司第九届董事会第二十九次会议决议[32] - 备查文件包含公司第九届董事会独立董事专门会议2026年第一次会议决议[32] - 文档发布时间为2026年1月27日[32]

证券代码：000962 证券简称：东方钽业 公告编号：2026-007 号 宁夏东方钽业股份有限公司 关于召开公司 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳 证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、 规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：2026 年 2 月 5 日 7、出席对象： 1 （1）截止股权登记日 2026 年 2 月 5 日下午收市时在中国证券登 记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体股东均有权出席本次 股东会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东 代理人不必是本公司股东（授权委托书附后）。 （2）公司董事、高级管理人员。 （3）公司聘请的本次股东会见证律师。 8 ...

证券代码：000962 证券简称：东方钽业 公告编号：2026-005 号 宁夏东方钽业股份有限公司 第九届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 宁夏东方钽业股份有限公司第九届董事会第二十九次会议通知于 2026 年 1 月 19 日以电子邮件、短信等形式向各位董事和高级管理人员发出。会 议于 2026 年 1 月 26 日以现场表决和通讯表决相结合的方式召开。应出席会 议董事 9 人，实出席会议董事 9 人。会议的召集、召开符合《公司法》《公 司章程》的规定。 3、以 7 票同意，0 票反对，0 票弃权（鉴于董事黄志学先生当时担任 公司总经理、王超先生担任公司纪委书记，上述两位董事对本议案回避表 决），审议通过了《关于公司高级管理人员 2024 年度经营业绩考核结果的 议案》。 4、以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于制定〈经理 层工作规则〉的议案》。 具体内容详见 2026 年 1 月 27 日巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn《经理 层工作规则》。 5、以 9 ...

2026 年 1 月 27 日 宁夏东方钽业股份有限公司第九届董事会独立董事专门会议 2026 年第一次会议于 2026 年 1 月 26 日以现场表决和通讯表决相结 合的方式召开，应出席独立董事 3 人，实际出席独立董事 3 人。本次 会议的召开符合法律、法规、规章及《公司章程》的规定。与会独立 董事审议了如下议案： 宁夏东方钽业股份有限公司第九届董事会 独立董事专门会议 2026 年第一次会议决议 独立董事：吴春芳、王幽深、叶森 以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于公司 2026 年度日常关联交易预计的议案》。 独立董事认为：公司 2026 年度拟与关联方发生的日常关联交易 本着自愿、公开、公平、公允的原则进行，为公司及其他各方生产经 营活动的正常、连续、稳定运行起到了保证作用，不会损害公司及股 东的权益；符合公司法、公司章程和有关法律、法规的规定；交易的 内容合理，保护了投资者的利益，有利于公司的可持续发展，不会对 公司独立性产生影响。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 国家加码关键战略金属定价，AI技术迭代驱动电子新材料发展机遇 [9] - 关键战略金属的管控已深入到上游生产供应侧，实质性收紧供给，同时下游合意库存水平提升刺激消费需求，供需两端共同推动价格上涨 [11] - 全球战略资源管控政策趋严，AI应用持续更新，构成行业近期主要催化因素 [12] - 投资建议聚焦国内优势战略资源板块及受益AI技术迭代的电子新材料板块 [9][13] 根据相关目录分别总结 1 资源为王，战略属性定价不容忽视 - 中国在钨、钼、稀土、锑、锗、镓、钒等小金属矿端供应占据优势地位，进口依赖度均低于30% [16] - 中国在铜、铝、锌、锡、镍、锂、钴、锰、钽、铌、锆等金属供应进口依赖度均高于50% [16] - 2023年以来，国家对镓、锗、锑、钨、钼、铋、铟等战略金属实施出口管制，导致国内外价格显著分化 [20] - 以钨为例，出口管制政策发布至今，国内APT价格上涨216%，海外APT价格上涨172% [23] - 全球范围内加强对战略金属非法开采和走私的打击，例如中国在2025年5月召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会 [23] 1.1 锡：供给扰动叠加，紧缺局势难改 - 全球锡资源储采比仅15年，2024年全球已探明锡矿储量为420万吨，较2001年下降270万吨 [26] - 2024年全球锡矿产量27.84万吨，中国占比23.35%，为最大生产国 [30] - 供给扰动一：缅甸是中国主要锡矿进口国，2025年1-11月中国自缅甸进口锡矿同比减少62%，复产进度缓慢 [38] - 供给扰动二：印尼RKAB审批恢复一年一审，2024年精炼锡出口量约4.6万吨，同比下降33%，2026年供应或再受拖累 [46] - 供给扰动三：刚果金冲突影响主力Bisie锡矿运营，该矿2024年产锡约1.73万吨，占全球供应约6.2% [48] - 需求侧：锡焊料占全球精炼锡消费53%，其中电子行业占比达85% [49][54]；2024年全球半导体销售额6178.5亿美元，同比增长18.89%，AI赋能有望持续拉动需求 [54] - 新兴需求：光伏焊带用锡量快速增长，预计2025年达到3.55万吨 [60] - 供需平衡：预计2025年全球精锡供需缺口为-3.3万吨，锡价中枢有望持续上行 [65] 1.2 钨：高端制造的“脊梁”，供给收紧刺激钨价显著上行 - 中国钨资源储量及产量全球第一，2024年储量占比52.5%，矿山钨产量占比82.3% [67] - 国家对钨矿开采实行总量控制，2025年第一批开采指标为58000吨，同比减少6.5% [70] - 供应刚性：2024年中国钨精矿产量约6.7万吨，同比增长仅1.5%，库存持续去化 [76] - 成本支撑：2025年钨精矿生产成本突破15万元/吨 [78] - 产业链优势：中国是全球最大的仲钨酸铵生产国，年产量占全球约80%，2025年2月APT被纳入出口管制范围 [83] - 需求结构：2024年中国钨下游消费量7.08万吨，其中硬质合金占比58.51% [85] - 供需格局：预计2025年中国钨供需缺口为-4213金属吨，价格有上行支撑 [90] - 新兴应用：钨丝凭借细径、高破断力等优势，正成为光伏硅片切割的下一代金刚线母线材料 [93] 2 AI红利时代来临，电子新材料迎升级迭代机遇 - AI性能演进带来算力和功耗持续提升，驱动电子新材料向高功率、大电流、小型化和强散热方向升级 [9] - AI基础设施建设及端侧应用生态拓宽，有望放大产业需求，电子新材料迎量价齐升机遇 [9][11] 1.5 钽铌：下游应用升级迭代，开启钽铌需求新增长周期 - AI技术迭代有望增益钽电容、半导体钽靶材需求增长 [9] - 钽铌优异的高温力学性能满足高温合金及军工特定场景需求，低温超导商业化进程拉动铌金属需求 [9] 重点公司盈利预测与评级 - 报告覆盖并给予“推荐”评级的公司包括：华锡有色、锡业股份、博迁新材、铂科新材、东方钽业、中钨高新、厦门钨业、博威合金、金力永磁 [2][13] - 以2026年1月21日收盘价计，部分公司2026年预测PE如下：华锡有色(21X)、锡业股份(15X)、博迁新材(35X)、铂科新材(39X)、东方钽业(47X)、中钨高新(27X)、厦门钨业(19X)、博威合金(13X)、金力永磁(56X) [2]