小金属板块整体市场表现 - 10月28日小金属板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化明显，呈现钨业相关个股领涨、稀土及基本金属相关个股领跌的格局 [1][2] 领涨个股及资金流向 - 中钨高新领涨板块，收盘价22.51元，涨幅10.02%，成交金额32.32亿元，主力资金净流入5.09亿元，净占比达15.74% [1][3] - 东方锆业涨幅8.15%，收盘价34.50元，成交金额20.96亿元，主力资金净流入7365.91万元 [1][3] - 云南锗业上涨3.44%，主力资金净流入1.54亿元，净占比14.29% [1][3] - 章源钨业、西部材料等涨幅均超1.6%，分别获得主力资金净流入5738.96万元和5670.65万元 [1][3] 领跌个股及资金流向 - 锡业股份领跌板块，跌幅4.62%，收盘价23.12元，成交金额10.59亿元，主力资金仅净流入1186.41万元 [1][2][3] - 北方稀土下跌4.20%，收盘价51.07元，成交金额高达102.99亿元 [2] - 中国稀土下跌3.83%，成交金额24.25亿元 [2] 板块整体资金流向 - 小金属板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达30.28亿元 [2] - 游资资金净流入7.61亿元，散户资金净流入22.67亿元，与主力资金流向形成鲜明对比 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 公司作为国内钽铌铍行业龙头，钽丝钽粉主业企稳复苏，高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目扩张产能逐步释放，业绩进入增长加速期 [3] - 公司积极实施市场化激励改革和持续研发创新双管齐下，提质增效成果持续兑现 [3] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营收11.99亿元，同比增长33.90%，实现归母净利润2.08亿元，同比增长33.43% [1] - 2025年第三季度实现营收4.02亿元，同比增长32.83%、环比下降12.41%，实现归母净利润6353万元，同比增长44.55%、环比下降28.00% [1] - 2025年前三季度测算钽铌主业利润约1.50亿元，同比增长52.58%；2025年第三季度钽铌主业利润约4564万元，同比增长57.71%，环比减少33.01% [1] - 业绩同比增长主要得益于募投产能释放，同时钽粉钽丝出货环比修复趋势明确、高温合金需求持续增长保障订单饱满；业绩环比下滑主要系军品订单交付阶段性下滑 [1] 投资收益与子公司表现 - 2025年前三季度实现投资收益5963万元，同比增长1.27%，2025年第三季度实现投资收益1779万元，同比增长18.00%，环比减少17.21% [2] - 投资收益环比减少主要系三季度军工交付节奏阶段性放缓，但2025年西材院下游订单恢复趋势明确，投资收益预计稳步增长 [2] 行业景气度与市场需求 - 2025年10月，被动元件大厂国巨集团旗下基美向客户发出钽电容涨价通知，此为基美今年第二波调涨，调涨范围从代理商扩及直销客户 [2] - 2023年第四季度至2025年第二季度，国巨钽电容业务季度营收已实现连续六个季度正增长，复苏趋势明确 [2] - 跟踪钽矿价格，2023年第四季度至今钽矿价格已从70美元/磅稳步抬升至超90美元/磅，价格上行趋势明确 [2] - AI应用带动钽电容需求大增，钽电容需求持续增长有望刺激公司钽粉钽丝出货持续提升 [2] 产能扩张与未来发展 - 公司发布定增预案，拟募资12亿元进一步提升在湿法、火法、制品等方面的生产能力 [3] - 定增预案计划新增湿法冶金项目产能约3000吨，新增火法冶金熔炼项目产能超1000吨，新增高端制品项目产能145吨 [3] - 项目旨在解决湿法生产线设备老化及产能不足问题，以及重点满足国内市场对高温合金材料和高端制品材料的需求 [3] - 目前定增预案已获得深交所受理，项目完成后公司整体产能规模将提升，一体化布局将进一步完善 [3] 盈利预测与财务指标 - 预计2025-2027年公司实现归母净利润分别为3.01亿元、4.15亿元、5.50亿元 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为17.06亿元、22.14亿元、27.50亿元，增长率分别为33.2%、29.8%、24.2% [5] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.60元、0.82元、1.09元 [5] - 对应2025年10月27日收盘价的市盈率分别为53倍、39倍、29倍 [3]

市场表现 - 10月28日早盘可控核聚变概念板块延续强势行情 其中安泰科技（000969 SZ）和东方钽业（000962 SZ）股价连续两日涨停 涨幅均为10.00% [1] - 板块内多只个股跟涨 包括西部超导（688122 SH）上涨8.62%至83.42元 永鼎股份（600105 SH）上涨7.92%至16.21元 [2] - 可控核聚变概念指数（886065 TI）当日上涨1.24% 报2020.352点 [2] 行业驱动因素 - 10月28日中国科学院金属研究所宣布成功制备出第二代高温超导带材核心材料哈氏合金（C276）金属基带 打破了该材料长期依赖进口的局面 [3] - 该C276基带已完成验证并成功实现近千米高温超导带材的规模化制备 标志着在清洁能源关键材料领域迈出重要一步 [3] - 外交部于10月25日向世界分享中国"人造太阳"项目 预计2027年竣工 有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置 [4] - 国际原子能机构预测到2050年全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元 [4] 近期项目进展 - 10月8日核工业西南物理研究院在磁约束核聚变等离子体智能控制领域取得重要进展 [4] - 10月1日安徽合肥科学岛的聚变能实验装置BEST项目取得重大进展 重达400吨的核心部件杜瓦底座以毫米级精度成功安装 [4] - 9月底中国聚变能源有限公司透露"中国环流四号"研发计划 [4] 资本投入与产业前景 - 光大证券认为可控核聚变行业已进入资本开支扩张阶段 伴随项目招投标进展 产业链上核心公司将深度受益 [4] - 截至2025年9月国内规划或建设中的核聚变项目总投资金额已超过1500亿元 [4] - 若核聚变电站顺利实现商业化 未来批量建设情景下年投资额或将达到数千亿元 [5] 技术路线与资本格局 - 可控核聚变技术路线呈现百花齐放态势 磁约束 Z箍缩 FRC等技术路线均迎来重要变化 [5] - 当前全球在运 在建的核聚变项目主要由公共资金主导 多采用磁约束技术路线 [5] - 规划中的核聚变项目主要由私营资本主导 技术路线趋于多元化 美国科技巨头亚马逊 微软等踊跃入局投资核聚变公司 [5]

市场整体表现 - 市场早盘震荡拉升，创业板指上涨1.35%，沪指上涨0.21%并站上4000点大关，再创十年新高 [1] - 沪深两市半日成交额达1.35万亿元，较上个交易日缩量2156亿元 [1] - 深成指上涨0.52% [1] 领涨板块与个股 - 福建板块表现最为强势，平潭发展8天6板，福建水泥和海峡创新均实现2连板 [1] - 核电板块活跃，东方钽业4天3板，安泰科技2连板 [1] - 商业航天延续强势，航天智装续创历史新高 [1] - 算力硬件概念反复活跃，中际旭创再度刷新历史新高 [1] - 涨幅居前的板块包括福建、超导、量子科技等 [1] 下跌板块 - 煤炭板块走弱，大有能源触及跌停 [1] - 跌幅居前的板块包括煤炭、贵金属等 [1]

调研概况 - 10月27日共有28家公司被机构调研，其中基金参与23家公司的调研活动 [1] - 10家以上基金扎堆调研的公司共11家 [1] - 依依股份最受关注，参与调研的基金达53家 [1] - 东方钽业、美芯晟分别获36家、19家基金集体调研 [1] 被调研公司板块与行业分布 - 按板块统计，深市主板公司有7家，创业板公司有14家，科创板公司有2家 [1] - 基金调研涉及14个行业，电子行业最多，有4家公司上榜 [1] - 医药生物、计算机行业紧随其后，分别有3家、2家公司上榜 [1] 被调研公司市值与市场表现 - 被调研公司中，总市值在500亿元以上的有1家，总市值不足100亿元的有13家 [1] - 基金调研股中，近5日上涨的有17只，东方钽业、艾森股份、创世纪涨幅居前，分别为13.64%、12.65%、11.26% [1] - 近5日下跌的有6只，蒙娜丽莎、晨光生物、国投智能跌幅居前，分别为5.07%、2.80%、1.50% [1] 资金流向与业绩表现 - 基金调研股中，近5日资金净流入的有5只，东方钽业净流入资金3.55亿元，金风科技、晨光生物净流入资金分别为2.49亿元、3996.89万元 [2] - 已公布三季报的23家公司中，晨光生物、美芯晟净利润同比增幅最高，分别为385.30%、132.00% [2] 重点被调研公司列表 - 依依股份（美容护理）获53家基金调研，最新收盘价31.61元，近5日涨幅3.67% [2] - 东方钽业（有色金属）获36家基金调研，最新收盘价31.90元，近5日涨幅13.64% [2] - 美芯晟（电子）获19家基金调研，最新收盘价42.79元，近5日涨幅1.23% [2] - 国瓷材料（电子）获18家基金调研，最新收盘价22.38元，近5日涨幅4.29% [2] - 联动科技（电子）获15家基金调研，最新收盘价90.70元，近5日涨幅4.30% [2]

公司交易与股价表现 - 成交额达14.74亿元 创2024年12月2日以来新高 [2] - 最新股价上涨10.00% [2] - 换手率为8.55% [2] - 上一交易日成交额为13.92亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为宁夏东方钽业股份有限公司 [2] - 公司成立于1999年04月30日 [2] - 注册资本为50486.4268万人民币 [2]

市场表现 - A股可控核聚变概念股集体上涨，安泰科技和东方钽业股价涨停[1] - 西部超导股价上涨9%，爱科赛博股价上涨超过8%，永鼎股份股价上涨超过7%[1] - 金杯电工和精达股份股价均上涨超过5%[1] - 永鼎股份年初至今涨幅高达227.36%，东方钽业年初至今涨幅为157.41%[2] - 安泰科技总市值达241亿，西部超导总市值达544亿[2] 政策驱动因素 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业[2] - 规划建议推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点[2] - 国金证券研报指出，量子计算和可控核聚变产业有望获得顶层政策护航和资金支撑[2]

公司股价表现 - 安泰科技股价涨停 [1] - 纽威股份股价创出新高 [1] - 东方钽业股价创出新高 [1] - 哈焊华通股价跟涨 [1] - 常辅股份股价跟涨 [1] - 合锻智能股价跟涨 [1] - 西部超导股价跟涨 [1]

市场表现 - 可控核聚变概念股28日盘中大幅走高，安泰科技、东方钽业涨停并斩获两连板，西部超导涨幅超过9%，永鼎股份上涨近8%，合锻智能等涨幅超过5% [1] 技术突破 - 中国科学院金属研究所团队利用自主研发技术，突破了可控核聚变用第二代高温超导带材用金属基带的技术瓶颈，成功实现了高纯净吨级哈氏合金（C276）金属基带的工业化制备 [1] 项目进展 - 中国“人造太阳”项目预计于2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置 [1] - 2025年以来中国核聚变领域快速发展，包括3月“中国环流三号”进入燃烧试验新阶段，7月中国聚变能源有限公司挂牌成立，以及10月BEST装置主机关键部件杜瓦底座成功安装就位 [1] 行业展望 - 在政策引导与“国企牵头+民企协同”的创新模式下，中国核聚变领域正加速发展 [1] - 环流四号、星火一号、激光聚变能电站等多技术路线并行推进，国内正逐步进入可控核聚变项目招标与工程建设的加速释放期 [1]

近期股价表现 - 公司股价在4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅达30.93%，累计换手率为30.90% [2] - 截至今日9:41，该股成交量3200.67万股，成交金额10.94亿元，换手率6.38% [2] - 最新A股总市值达177.16亿元，A股流通市值176.03亿元 [2] - 近10日交易数据显示，股价波动显著，例如10月27日涨停，10月24日下跌1.63% [2] 机构评级与目标价 - 近10日共有2家机构给予该股买入评级 [2] - 国投证券于10月26日发布研报，预计公司目标价为30.09元 [2] 股东户数变动 - 截至10月20日，公司股东户数为42404户，较10月10日增加714户，环比增长1.71% [2] - 股东户数连续第2期增长，表明筹码呈持续分散趋势 [2] 三季度财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入11.99亿元，同比增长33.90% [2] - 前三季度实现净利润2.08亿元，同比增长33.43% [2] - 基本每股收益为0.4149元，加权平均净资产收益率为7.75% [2] 公司基本信息 - 公司全称为宁夏东方钽业股份有限公司，成立于1999年4月30日 [2] - 公司注册资本为50486.4268万人民币 [2]