人事变动 - 非独立董事包玺芳因公司治理结构调整辞职，持有200股[2] - 2025年第二次临时职工代表大会选举王超为职工代表董事[3] 新董事情况 - 王超出生于1973年12月，现任公司党委副书记等职[6] - 王超未持股，与实控人等无关联，无不良情况[6]

公司融资进展 - 公司向特定对象发行股票的申请已于2026年1月7日获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过 [1] - 公司已根据项目进展及审核要求，会同中介机构更新并修订了募集说明书等申请文件 [1] - 本次发行事项尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施，最终能否及何时获得注册存在不确定性 [2]

公司战略与发展理念 - 公司将持续聚焦钽铌主业 [2] - 公司的发展理念是做全湿法、做优钽粉、做稳钽丝、做大火法、做强制品、做好延链 [2] - 公司将持续优化产业发展布局 [2] 公司运营与管理 - 公司将加强科技创新和精益管理两方面工作 [2] - 公司的目标是真正达到产业规模化和质量效益化 [2]

公司经营与定价策略 - 公司生产经营需综合考虑市场需求、库存结构、客户订单、定制化需求、资源禀赋及公司长期发展等多方面因素 [1] - 公司产品定价主要以原材料价格波动为根据，并综合考虑客户需求、自身成本结构、产品生产周期及市场行情等因素，通过与客户协商谈判的模式确定 [1] - 产品销售价格主要采用成本加成的模式确定，与主要客户一对一谈判确定周期内的价格水平、订货量及技术规格 [1] 价格传导机制 - 客户在确定产品价格时，会参考合同签订前一段时间的原材料价格平均值作为依据 [1] - 受定价模式、市场竞争和客户关系协调等因素影响，原材料价格变动向产成品销售价格的传导存在一定的滞后性 [1]

业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 9月净利润分别为17190.20万元、19043.73万元、21453.72万元、20846.28万元[13] - 2022 - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额分别为6074.70万元、9150.76万元、 - 6110.26万元和 - 23912.14万元[13] - 2022 - 2025年9月末存货账面价值分别为42175.53万元、44114.76万元、49827.41万元和69522.68万元[17] - 2022 - 2025年9月末应收账款账面价值分别为16252.20万元、20466.68万元、33846.72万元和46192.66万元[17] - 2022 - 2025年9月末应收票据账面价值分别为6694.05万元、9881.25万元、12230.23万元和14282.21万元[17] - 2022 - 2025年1 - 9月外销收入占营业收入比例分别为60.21%、42.49%、35.73%和34.07%[19] - 2022 - 2025年1 - 9月公司境外采购原材料金额分别为17346.85万元、30810.48万元、34090.80万元和28834.36万元[20] 募投项目 - 募投项目新增高纯五氧化二铌产能150t/年、高纯五氧化二钽30t/年等多种产能[8] - 湿法冶金项目内部收益率12.77%，火法冶金熔炼项目内部收益率11.06%，高端制品项目内部收益率12.30%[9] - 募投项目达产后每年预计新增折旧摊销费用约8686.32万元，对营业收入最高影响比例2.90%，对净利润最高影响比例22.75%[21] 股权结构 - 截至2025年9月30日，中色东方集团持股201916800.00股，股权比例39.99%[53] - 截至2025年9月30日，郑文宝持股10115900股，股权比例2.00%[53] - 截至2025年9月30日，中汇人寿保险股份有限公司持股6000000股，股权比例1.19%[53] 市场情况 - 国内钽铌矿石原料90.00%以上依赖进口[15] - 报告期内钽矿石采购均价分别为125.24万元/吨、127.23万元/吨等，铌矿石采购均价分别为13.43万元/吨、12.83万元/吨等[16] - 中国钽铌资源供应量不足世界供应总量的5.00%，仅能满足中国钽铌工业所需的10.00% [108] 产品情况 - 2022 - 2025年1 - 9月钽铌及其合金制品产量分别为2104吨、2147吨、2396吨、2232吨，呈逐年上升趋势[168][169] - 2022 - 2025年1 - 9月钽铌及其合金制品销量分别为400吨、473吨、703吨、707.10吨，2022 - 2024年销量持续增长[168][169][170] - 2025年1 - 9月超导产品产能75支，产量89支，销量79支[168] 未来规划 - 公司将加强专业人才管理，建立人才激励制度[192] - 公司将规范运作，完善法人治理结构，提高公司治理水平[193][194] - 公司发展战略是围绕钽铌产业做精做强，开拓新型材料持续发展[195]

公司进展 - 公司向特定对象发行股票申请于2026年1月7日获深交所上市审核中心审核通过[2] - 公司会同中介机构对募集说明书等申请文件内容进行更新和修订[2] - 公司本次向特定对象发行股票事项需获中国证监会同意注册后方可实施[2]

业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为98621.75万元、110805.29万元、128060.08万元和79681.32万元[6] - 扣非归母净利润分别为12493.90万元、15812.12万元、19278.88万元和13759.96万元[6] - 经营活动现金流净额分别为6074.70万元、9150.76万元、 - 6110.26万元和 - 5964.11万元，2024年以来由正转负[6] - 主营业务毛利率分别为16.41%、17.95%、18.36%和18.51%，整体呈上升态势[6] 用户与市场数据 - 报告期内发行人前五大客户合计占比最高为48.66%，国外业务收入占比逐期下滑[7] - 2022 - 2025年1 - 9月，公司向美国销售产品收入占营收比例分别为26.12%、10.39%、11.65%、15.57%[18][19][22] - 2022 - 2025年1 - 9月，公司境外采购原材料金额分别为17346.85万元、30810.48万元、34090.80万元、28834.36万元[23] 资产数据 - 报告期各期末应收账款净额分别为16252.20万元、20466.68万元、33846.72万元和45792.82万元[8] - 报告期各期末存货账面价值分别为42175.53万元、44114.76万元、49827.41万元和58981.82万元[8] - 截至2025年6月30日，固定资产账面价值40934.70万元，在建工程账面价值22619.64万元[9] 未来展望与募投项目 - 本次拟募集资金120000.00万元用于四个项目[51] - 项目一达产后每年节约外购成本及新增营业收入178185.84万元[52] - 项目二达产后每年节约外购成本及新增营业收入115503.89万元，收入增长率33.33%[52] - 项目三达产后每年新增营业收入58986.36万元，收入增长率23.69%[52] 关联交易 - 2025年1 - 9月、2024年、2023年、2022年关联采购和接受劳务合计分别为35283.28万元、13064.98万元、9642.08万元、9590.73万元[73] - 2025年1 - 9月、2024年、2023年、2022年关联销售商品和提供劳务合计分别为1252.78万元、2164.39万元、685.99万元、714.09万元[74] 股权与发行 - 本次发行前，发行人总股本504,864,268股，中国有色集团及中色东方集团合计持股206,379,014股，持股比例40.88%[157] - 本次发行对象不超过35名特定对象，中国有色集团、中色东方集团认购总额分别为10,527.42万元和48,000.00万元[168] - 本次发行股票数量上限为151,459,280股，最终由股东大会授权董事会协商确定[168][169]

股权结构 - 公司注册资本为504,864,268元[10] - 截至2025年9月30日，有限售条件流通股占比0.63%，无限售条件流通股占比99.37%[11] - 截至2025年9月30日，中色东方集团持股占比39.99%[12] 财务状况 - 2022 - 2025年1 - 9月累计现金分红9,189.90万元[15] - 本次发行前最近一期末净资产额为276,644.67万元[15] - 1999 - 2023年历次股权筹资合计214,933.69万元[15] - 2025年9月末货币资金26,730.18万元[17] - 2025年9月末应收票据14,282.21万元[17] - 2025年9月末应收账款46,192.66万元[17] - 2025年9月末资产总计358,055.00万元，较2024年末增长约16.97%[18][19] - 2025年1 - 9月营业总收入119,856.52万元[21] - 2025年1 - 9月营业总成本107,359.24万元[21] - 2025年1 - 9月净利润为20,846.28万元[22] - 2025年9月末流动资产169,620.39万元，非流动资产188,434.61万元[18] - 2025年9月末流动负债51,610.78万元，非流动负债29,799.55万元[19] - 2025年1 - 9月基本和稀释每股收益均为0.41[22] - 2025年9月末存货为69,522.68万元[18] - 2025年1 - 9月研发费用为2,053.07万元[22] - 2025年9月末长期股权投资为77,583.11万元[18] - 2025年1 - 9月经营、投资、筹资活动现金流量净额分别为 - 23912.14、 - 22322.27、22545.43[25][26] - 2025年1 - 9月现金及现金等价物净增加额为 - 23544.22[26] - 2025年9月30日流动比率3.29倍，速动比率1.94倍[27] - 2025年9月30日母公司和合并资产负债率分别为22.62%、22.74%[27] 发行情况 - 本次发行股票数量不超过151,459,280股，不超发行前总股本30%[48] - 本次募集资金总额不超118,990.00万元，11,559.73万元拟用于补充流动资金[52] - 本次发行对象为不超过35名特定投资者[54] - 本次向特定对象发行股票定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[55] 业务情况 - 国内钽铌矿石原料90%以上依赖进口[63] - 报告期内钽矿石、铌矿石价格采购均价有波动[63][64] - 2022 - 2025年1 - 9月公司外销收入占比下降[68] - 2022 - 2025年1 - 9月公司境外采购原材料金额有波动[69] - 公司存在汇率波动风险[73] - 2022年度 - 2025年1 - 9月，公司前五大客户销售收入占比有波动[76][77] 项目情况 - 募投湿法、火法冶金及高端制品项目建成后有新增产品产量[81] - 募投湿法、火法、高端制品项目内部收益率分别为12.77%、11.06%、12.30%[82] - 2025年9月提交“火法冶金熔炼项目”评估备案申请，12月履行完毕[84] - 募投项目达产后预计新增折旧摊销费用约8686.32万元[85] 政策与前景 - 产业政策支持钽铌行业发展[90][91][92] - 钽铌材料需求向高端制造与战略性新兴领域渗透[93] 其他 - 招商证券和发行人聘请第三方行为符合相关规定[98][99] - 保荐机构同意保荐公司申请向特定对象发行股票[100] - 招商证券授权张俊果和李俊卿担任该项目保荐代表人[105]

公司基本信息 - 公司注册资本为504,864,268元[7] - 截至2025年9月30日公司拥有科技人员460人，含特级专家2人等[12] 研发投入 - 2025年1 - 9月研发支出合计4025.27万元，占营业收入比重3.36%[14] - 2024年研发支出合计5687.85万元，占营业收入比重4.44%[14] - 2023年研发支出合计6630.63万元，占营业收入比重5.98%[14] - 2022年研发支出合计5539.18万元，占营业收入比重5.62%[14] 财务数据 - 2025年9月末资产总计358,055.00万元，较2024年末增长约16.96%[18][19] - 2025年1 - 9月营业总收入119,856.52万元，2024年度为128,060.08万元[20] - 2025年1 - 9月营业总成本107,359.24万元，较2024年度下降约8%[20] - 2025年1 - 9月净利润20,846.28万元，2024年度为21,453.72万元[21] - 2025年9月末存货69,522.68万元，较2024年末增长约39.53%[18] - 2025年9月末在建工程31,044.35万元，较2024年末增长约127.84%[18] - 2025年1 - 9月销售费用827.14万元，2024年度为773.46万元[21] - 2025年1 - 9月管理费用5,525.68万元，较2024年度下降约32.36%[21] - 2025年基本每股收益0.41，2024年为0.43[21] - 2025年9月末流动负债合计51,610.78万元，较2024年末增长约30.91%[19] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为 - 23,912.14万元[24] - 2025年1 - 9月投资活动现金流量净额为 - 22,322.27万元[24] - 2025年1 - 9月筹资活动现金流量净额为22,545.43万元[25] - 2025年9月30日流动比率为3.29倍，2024年为3.93倍[26] - 2025年9月30日速动比率为1.94倍，2024年为2.67倍[26] - 2025年9月30日母公司资产负债率为22.62%，2024年为14.04%[26] - 2025年9月30日合并资产负债率为22.74%，2024年为14.84%[26] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为4.00次/年，2024年为4.72次/年[26] - 2025年1 - 9月存货周转率为2.20次/年，2024年为2.23次/年[26] 风险提示 - 公司面临宏观经济波动及产业政策变化、经营管理等风险[27][28] - 国内钽铌矿石原料90%以上依赖进口[30] - 公司钽铌矿石原料约90%依赖进口且海外收入占比大，存在汇率波动风险[40] - 公司部分房产未办理房产证书和未办理变更登记，存在产生损失及影响生产经营的风险[45] 业务数据 - 2022 - 2025年1 - 9月外销收入占营业收入比例分别为60.21%、42.49%、35.73%和34.07%[34] - 2022 - 2025年1 - 9月境外采购原材料的金额分别为17346.85万元、30810.48万元、34090.80万元和28834.36万元[35] - 2022年度 - 2025年1 - 9月，前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为48.66%、35.38%、38.12%和45.09%[44] 募投项目 - 募投项目建成投产后，湿法冶金等项目有新增产能[48] - 湿法冶金项目内部收益率12.77%、火法冶金熔炼项目11.06%、高端制品项目12.30%[49] - 募投项目达产后每年预计新增折旧摊销费用约8686.32万元[52] 股票发行 - 本次发行采用向特定对象发行方式，发行对象不超过35名[60] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[62] - 中国有色集团认购总额为10,527.42万元，中色东方集团认购总额为48,000.00万元[64] - 本次发行股票数量不超过151,459,280股，不超过发行前总股本的30%[65] - 本次发行募集资金总额不超过118,990.00万元，用于三个建设项目及补充流动资金[67] - 若增持幅度不超过2%，中国有色集团等认购股票18个月内不得转让；超过2%，36个月内不得转让；其他对象认购股票6个月内不得转让[69][70]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 9月公司营业收入分别为98621.75万元、110805.29万元、128060.08万元、119856.52万元，扣非归母净利润分别为12493.90万元、15812.12万元、19278.88万元、19506.14万元，均持续增长[8][101][32] - 2025年1 - 9月营业收入变动率33.90%，扣非归母净利润变动率34.01%，经营活动现金流量净额变动率 - 51.81%[32] - 报告期内公司主营业务毛利率分别为16.41%、17.95%、18.36%和18.51%，整体呈上升态势，2025年1 - 9月为18.16%[8][62] 用户数据 - 报告期各期公司前五大客户合计销售金额占比分别为48.66%、35.38%、38.12%和45.09%，对单一客户销售收入比例均不超14%[74] - 2025年1 - 9月境外前五大客户收入34749.02万元，占境外销售收入85.09%[86] 未来展望 - 钽铌火法冶金产品生产线扩能改造项目建成后新增熔炼铌860吨/年、熔炼钽80吨/年等产能，钽铌高端制品生产线建设项目建成后新增钽铌板带制品产能145t/年[183] 新产品和新技术研发 - 多个生产线技术改造及建设项目在推进，如钽铌湿法分解废水源头治理及废渣暂存库建设等项目[180] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 公司采取“以销定产、以产定采”采购模式和“以销定产，适当库存”生产模式[120][121] - 公司将客户信用等级分为A级、B级、C级、D级四个等级并确定授信额度和期限[125][127]