政策与市场动态 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变 [2] - 同日，A股市场出现风格切换，资金从商业航天与AI应用板块流出，开始寻找新方向，可控核聚变板块受到关注 [2] - 2025年10月，“十五五”规划建议将核聚变能纳入未来产业，政策路径清晰 [13] 一级市场融资与技术突破 - 2026年1月12日，民营聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录 [2][14] - 同日，能量奇点宣布其高温超导磁体励磁后磁场强度突破20.8特斯拉，这是实现装置小型化的核心指标 [2] - 2025年8月，诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，聚变工程化平台型企业东昇聚变、上游供应商束研聚创等也于近期完成新一轮融资 [15] - 2025年10月，紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机关键部件完成安装，主体工程建设步入新阶段 [16] 二级市场反应与公司澄清 - 2026年1月7日至9日，被列为“核聚变概念”的中国一重、中国核建、弘讯科技、国机重装等多家上市公司股价出现连续涨停 [3] - 多家上市公司发布公告澄清与可控核聚变业务关联度低：中国一重表示仅承接极少量相关配件项目且未形成收入 [3][21]；弘讯科技表示其意大利子公司相关业务收入占比小 [21]；国机重装表示相关产品收入占公司总收入比重极低 [21]；永鼎股份表示其控股子公司东部超导相关收入占整体不足1%且处于亏损 [21]；利柏特澄清不涉及可控核聚变业务，其核电领域业务合同额占比仅为6.48% [22] 产业驱动逻辑：AI算力与能源需求 - AI经济发展导致算力需求激增，电力供给成为关键制约变量 [4][5] - 预计到2030年，全球数据中心年用电量将从当前的约415太瓦时大幅上升至约945太瓦时 [4] - 传统化石能源受碳排放约束，风电光伏存在间歇性问题，难以独立承担AI算力所需的全天候稳定供电 [5] - 满足AI时代指数级增长的能源需求，突破方向指向原子核层面的能量释放，即可控核聚变 [5] 核聚变技术原理与优势 - 核聚变是在极高温高压条件下使轻原子核聚合的过程，单位质量释放的能量比核裂变更高 [6] - 根据国际原子能机构数据，1克氘氚聚变燃料释放的能量相当于11.2吨标准煤，能量密度是核裂变的4倍，是化石燃料的近400万倍 [7] - 相比核裂变，可控核聚变被视为“固有安全”，反应条件苛刻，故障时会自动终止，且燃料氘可从海水中提取，资源丰富 [7] 技术路径与进展 - 磁约束（如托卡马克）是主流方案，利用强磁场约束上亿摄氏度的等离子体 [9] - 聚变功率与磁场强度的四次方成正比，磁场强度是决定装置性能和成本的关键 [10] - 高温超导材料的应用使得在更小体积下获得更强磁场成为可能，是装置从“国家级大科学工程”走向“紧凑型商业装置”的物理基础 [10] - 能量奇点于2026年1月12日宣布其纯导冷结构高温超导磁体成功励磁至20.8特斯拉 [16] - 除了磁约束，还有惯性约束（如美国NIF）和Z箍缩等技术路径 [10] - 针对纯聚变难度大的问题，有专家提出Z箍缩驱动的聚变-裂变混合堆方案，利用裂变放大能量，降低对聚变增益的要求 [11] 商业化前景与成本预测 - 星环聚能CEO给出时间表：规划于2028年前后完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [15] - 专家预测Z箍缩聚变裂变混合堆时间表：2032年左右建实验供热堆，2035年开始建设1000兆瓦级电功率混合堆 [24] - 更宏观的技术路径预测：2030年前后有望实现实验堆，2040年前后有望实现示范堆，2050年前后有望实现商业堆 [25] - 据测算，一个100万千瓦的Z-FFR电站造价预计在200亿元左右，运营成本每年约10亿元，按年发电100亿度计算，发电成本有望降至0.1元/度 [12] - 海外科技巨头已开始锁定未来核能供应：Google计划在2030年左右从核聚变公司CFS首座商业电厂采购电力；Helion Energy计划在2028年开始为Microsoft供电 [8] 产业链与市场规模 - 在核聚变工程验证堆阶段，磁体系统价值量占比最高，达28%；其次是真空室内部件，占17%；电源系统和真空室各占8% [22] - 产业链相关公司：西部超导已完成国内核聚变CRAFT项目用超导线材交付，并为BEST项目批量供货；安泰科技控股子公司安泰中科是可控核聚变装置供应商 [22] - 根据浙商证券测算，预计到2035年，全球核聚变设备市场年均规模将达到2660亿元 [23] 技术挑战与瓶颈 - 材料问题：商业聚变堆要求材料抗辐照能力达到200DPA以上，目前性能最好的ODS钢抗辐照能力仅在40到50DPA左右 [17] - 氚自持问题：氚半衰期短且易渗漏，需在系统内实现氚燃料循环平衡，目前理想设计中氚增殖比约为1，但长期运行中燃料循环难以平衡 [17] - 测试设施稀缺：模拟聚变堆内中子辐照环境的高通量聚变中子源设施投资巨大、建设周期长，在国内仍是稀缺资源，制约新材料迭代速度 [18] - 功率密度差距：目前最先进托卡马克装置功率密度约为5兆瓦/立方米，而主流核裂变反应堆功率密度可达100兆瓦/立方米，相差20倍 [18] - 成本问题：根据MIT测算，其设计的ARC核聚变反应堆核心单位体积成本约为裂变堆的1.6倍，且处理氚的车间、冷却系统等配套设施建设成本极高 [19][20]

公司合作关系 - 安泰科技确认蓝思科技是其合作伙伴 [1] - 具体客户合作信息需以公司正式公告为准 [1]

核电行业市场表现 - 核电指数在1月15日盘中下跌2% [1] - 成分股呈现普跌态势 [1] 相关公司股价表现 - 中国一重与雪人集团股价跌停 [1] - 国光电气与安泰科技股价下跌超过7% [1] - 西部材料股价下跌超过5% [1]

稀土产品价格行情 - 2026年1月14日稀土主流产品价格大幅上涨，氧化镨钕均价为67.19万元/吨，较前日上涨2.92万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为81.60万元/吨，上涨3.60万元/吨，氧化镝均价为144.15万元/吨，上涨1.80万元/吨，氧化铽均价为624.25万元/吨，上涨2.75万元/吨 [1] - 氧化镨钕价格在短短两个交易日内（从周一均价63万元/吨至周三67万元/吨）上涨4万元/吨，涨幅达6.65% [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨一方面基于市面流通的氧化物货源紧张，某头部废料加工企业订单已排期到2月份底，持货商普遍惜售 [1] - 另一方面，部分磁材企业刚需采购，进一步推动了价格上涨 [1] - 今年春节较晚，节前备货需求释放时间相对充裕，贸易商活动频繁，多方因素共同推高了市场热度 [1] 市场联动与整体走势 - 氧化镨钕价格上涨的同时，也带动了金属、钆铁、镝铁、氧化钬等产品的价格上涨 [1] - 总体来看，稀土市场整体走势较强，需持续关注下游磁材企业接受程度和采购节奏 [1] 相关上市公司市场表现 - 2026年1月14日A股市场部分稀土永磁概念股表现活跃，安泰科技(000969)最新价29.27元，涨跌幅3.46%，成交额63.63亿元 [1] - 西磁科技(920061)最新价31.85元，涨跌幅3.38%，成交额7156.85万元 [1] - 厦门钨业(600549)最新价50.48元，涨跌幅2.96%，成交额34.02亿元 [1] - 九菱科技(920505)最新价50.6元，涨跌幅2.62%，成交额1.67亿元 [1] - 银河磁体(300127)最新价33.48元，涨跌幅2.32%，成交额5.51亿元 [1]

基金经理观点与投资逻辑 - 基金经理陈宗超管理的同泰新能源优选1年持有A基金，其核心投资逻辑是彻底拥抱电力设备及新能源板块中最前沿且最具不确定性的部分，即可控核聚变 [1] - 可控核聚变加速从梦想照进现实的核心逻辑基石在于两项关键技术：高温超导材料的快速进步和人工智能的蓬勃发展 [1] - 可控核聚变领域被视为继半导体和AI之后，大国竞争的下一个关键战场 [1] - 2025年被视作可控核聚变从科学理想步入产业视野的关键一年，政策的强力驱动是首要催化剂，国家首次以法律形式确立其战略地位并将其纳入“十五五”未来产业规划 [2][7] - 资本格局发生深刻变化，国家平台、能源央企、地方基金与民营资本共同入场，形成了多元化的产业推动生态 [2][7] - 能源行业历来是“长坡厚雪”投资的沃土，可控核聚变作为人类能源的终极解决方案，在技术成熟、大规模商用后，其投资体量有望超过风电、光伏、锂电池等行业 [2][7] - 基金经理认为可控核聚变可能是下一个“史诗级”机会，尽管竞赛漫长，但能源革命的投资回报周期虽长，爆发力远超想象 [2][7] 基金持仓与配置 - 该基金前十大重仓股已完全不同于传统新能源基金，持仓公司与高温超导材料、特种金属、高端装备等核聚变产业链关键环节深度绑定 [2][8] - 报告期末前十大股票投资明细显示，永鼎股份占基金资产净值比例为7.15%，斯瑞新材占5.98%，东方钽业占5.94%，东方电气占5.72%，安泰科技占5.64% [9] - 其他重仓股包括精达股份(占5.32%)、合锻智能(占4.99%)、应流股份(占4.38%)、国光电气(占4.32%)和旭光电子(占4.26%) [9] 基金业绩表现 - 该基金在2025年第四季度实现了26.28%的单季回报，位居同类第一 [3][11] - 其近1月回报达16.38%，近3月回报为25.96%，近6月回报率达70.17% [3][11] - 近一年的回报率为96.53%，近乎翻倍 [3][11] 基金经理与基金概况 - 基金经理陈宗超管理的两只产品同泰数字经济A与同泰新能源优选1年持有A已率先公布2025年四季报 [1][6] - 陈宗超目前在管规模为5.18亿元 [1][6] - 该基金设定为“一年持有期”，投资者买入后需锁定12个月，期间不可赎回 [5][13]

市场整体表现 - 2025年1月14日，金属新材料板块整体下跌0.43%，表现弱于上证指数（下跌0.31%），但强于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出10.23亿元，游资资金净流出1.48亿元，而散户资金净流入11.72亿元[2] 领涨个股表现 - 中洲特材领涨板块，收盘价23.74元，单日上涨4.12%，成交额达13.78亿元[1] - 安泰科技涨幅居前，收盘价29.27元，上涨3.46%，成交量为210.65万手，成交额为63.63亿元[1] - 江南新材收盘价88.10元，上涨2.92%，银河磁体收盘价33.48元，上涨2.32%[1] 领跌个股表现 - 斯瑞新材领跌板块，收盘价46.63元，单日下跌4.41%，成交量为61.50万手[2] - 天力复合收盘价97.25元，下跌3.23%，新来福收盘价58.49元，下跌2.48%[2] - 隆达股份、图南股份、云路股份等个股跌幅均超过1.5%[2] 个股资金流向详情 - 安泰科技获得主力资金净流入2.55亿元，净占比4.00%，但游资净流出3.02亿元[3] - 龙磁科技主力净流入1103.29万元，游资净流入1632.83万元，而散户净流出2736.12万元[3] - 铂科新材主力净流入891.04万元，但游资净流出2154.53万元[3] - 中洲特材尽管股价上涨，但主力净流入仅705.08万元，同时遭遇游资净流出5744.43万元[3]

大盘主力资金流向 - 截至1月14日午间收盘，大盘主力资金整体呈现净流入状态，净流入金额为191.82亿元 [1] 主力资金净流出前十大板块 - 能源金属板块主力资金净流出13.65亿元，板块指数下跌0.13% [1][2] - 风电设备板块主力资金净流出10.86亿元，板块指数上涨1.61% [1][2] - 通信设备板块主力资金净流出9.83亿元，板块指数上涨4.01% [1][2] - 化学制药板块主力资金净流出7.87亿元，板块指数上涨1.10% [1][2] - 银行板块主力资金净流出7.21亿元，板块指数下跌0.39% [1][2] - 医疗服务板块主力资金净流出6.28亿元，板块指数上涨3.68% [1][2] - 通用设备板块主力资金净流出5.58亿元，板块指数上涨1.95% [1][3] - 水泥建材板块主力资金净流出4.96亿元，板块指数上涨0.66% [1][3] - 非金属材料板块主力资金净流出4.93亿元，板块指数上涨1.69% [1][3] - 教育板块主力资金净流出4.73亿元，板块指数上涨2.64% [1][3] 各板块中净流出额最大的公司 - 能源金属板块中，格林美为净流出额最大的公司 [2] - 风电设备板块中，大金重工为净流出额最大的公司 [2] - 通信设备板块中，银河电子为净流出额最大的公司 [2] - 化学制药板块中，恒瑞医药为净流出额最大的公司 [2] - 银行板块中，杭州银行为净流出额最大的公司 [2] - 医疗服务板块中，三博脑科为净流出额最大的公司 [2] - 通用设备板块中，安泰科技为净流出额最大的公司 [3] - 水泥建材板块中，海螺水泥为净流出额最大的公司 [3] - 非金属材料板块中，菲利华为净流出额最大的公司 [3] - 教育板块中，豆神教育为净流出额最大的公司 [3]

市场表现 - A股有色金属板块集体走强，多只个股涨幅显著，其中翔鹭钨业涨停(10.03%)，湖南白银涨超9%，安泰科技涨超8%，海亮股份、锡业股份涨超7%，章源钨业、西部矿业、兴业银锡、华锡有色涨超6% [1] - 多只有色金属股票价格创下历史新高，包括华锡有色、海亮股份、安泰科技、兴业银锡、江西铜业、中钨高新、紫金矿业、电投能源、洛阳钼业、厦门钨业 [1] - 根据表格数据，年初至今部分个股涨幅突出，湖南白银涨幅达42.34%，安泰科技涨幅达46.03%，锡业股份涨幅达42.00%，兴业银锡涨幅达39.49% [3] 商品价格驱动 - 主要金属期货及现货价格创历史新高，沪锡期货突破41万元/吨大关，LME锡价突破51000美元/吨，现货白银涨至89.48美元/盎司，现货黄金涨至4634美元/盎司 [1] - 贵金属价格集体走高的主要驱动力来自市场对美国降息预期的不断增强以及避险需求的上升 [1] 宏观与政策背景 - 美国12月数据显示潜在通胀有所缓和，印证价格压力正在缓解 [2] - 利率期货显示，投资者对美联储今年降息两次或三次的预期存在分歧，超过了政策制定者预测的一次降息的中值 [2] - 市场对美联储独立性的担忧加剧，因美国检察官对美联储主席鲍威尔6月份的证词展开刑事调查，这增强了避险需求 [2] - 地缘政治风险高企，市场密切关注美国可能介入伊朗政治动荡的可能性 [2]

稀土产品价格行情 - 2026年1月13日，稀土主流产品价格大幅上涨，氧化镨钕均价为64.27万元/吨，上涨0.66万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为78.00万元/吨，上涨0.76万元/吨 [1] - 氧化镝均价为142.35万元/吨，下跌0.22万元/吨 [1] - 氧化铽均价为621.50万元/吨，下跌2.39万元/吨 [1] - 氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品成交信息较少 [1] 稀土市场动态与趋势 - 镨钕产品价格继续上涨，下游磁材厂逐步消化成本升高预期，提高磁体价格，将成本进一步向下转移 [1] - 氧化物采购略有滞后，导致镨钕产品今日涨幅减缓 [1] - 中重稀土市场平稳上行，但镝、铽热度下降 [1] - 稀土市场情绪继续升温，下游原料采购需求有望释放，近期价格有望继续走强 [1] - 部分产品价格增速偏快，商家在追求利润时也应注意价格回调风险 [1] A股稀土永磁概念股表现 - 2026年1月13日，部分稀土永磁概念股行情表现如下 [1] - 中矿资源（代码002738）最新价89.33元，涨跌幅5.09%，成交额33.13亿元 [1] - 雅化集团（代码002497）最新价24.36元，涨跌幅3.66%，成交额25.05亿元 [1] - 安泰科技（代码000969）最新价28.29元，涨跌幅2.09%，成交额61.08亿元 [1] - *ST创兴（代码600193）最新价4.16元，涨跌幅1.96%，成交额8190.58万元 [1] - 中稀有色（代码600259）最新价71.9元，涨跌幅1.78%，成交额22.14亿元 [1]

证券代码：000969 证券简称：安泰科技 公告编号：2026-002 安泰科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 安泰科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票（证券简称：安泰科技， 证券代码：000969）连续 3 个交易日（2026 年 1 月 9 日、2026 年 1 月 12 日、2026 年 1 月 13 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《深圳证券交易所交易 规则》的相关规定，属于股票交易异常波动的情况。 二、公司关注并核实情况说明 针对公司股票交易异常波动的情况，公司董事会经与公司董事、高级管理人 员、控股股东及实际控制人就相关事项进行核实，现将截至本公告披露日相关情 况说明如下： 5、公司董事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在公司本次股票交 1 易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。公司未发现可能对股价产生较大影 响的其他重大事项。 三、不存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》 等有关规定应 ...