文章核心观点 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司股东平阳县晟洵创业投资合伙企业（有限合伙）计划减持不超5,651,413股（不超总股本3%）股份，减持计划与此前承诺一致 [2][3][6] 分组1：股东基本情况 - 股东为平阳县晟洵创业投资合伙企业（有限合伙），持有公司股份6,072,300股，占总股本比例3.22% [2] 分组2：本次减持计划主要内容 - 减持原因是自身经营需求 [2] - 减持股份来源为首次公开发行股票并上市前持有的股份以及公司年度权益分派资本公积转增股本方式取得的股份 [2] - 减持方式为集中竞价交易或大宗交易 [2][3] - 减持股份数量不超5,651,413股，不超总股本3%，集中竞价任意连续90个自然日内减持不超总股本1%，大宗交易不超2% [3] - 减持价格按市场价格及交易方式确定且不低于公司首次公开发行股票时的价格，除息除权行为则相应调整 [3] - 集中竞价自公告之日起15个交易日后3个月内进行，大宗交易自公告之日起3个交易日后3个月内进行 [2][3] 分组3：相关承诺及履行情况 - 股份锁定承诺为上市之日起12个月内不转让、不委托管理、不由公司回购股份，遵守相关规定 [4] - 股东持股、减持意向承诺为锁定期满后审慎制定减持计划，两年内减持价格不低于首发价格，按规定披露减持计划，规则调整承诺相应调整 [5] - 截止公告日，平阳晟洵严格遵守承诺，本次减持计划与此前一致 [6] 分组4：备查文件 - 平阳晟洵出具的《关于股份减持计划的告知函》 [9]

股份情况 - 平阳晟洵持有公司股份6,072,300股，占总股本比例3.22%[3] 减持计划 - 计划减持不超5,651,413股，不超总股本比例3%[3][5] - 集中竞价90日内减持不超总股本1%，大宗交易不超2%[5] - 集中竞价15个交易日后3个月内进行，大宗交易3个交易日后3个月内进行[3][5] - 实施时间为2025年5月20日至2025年8月19日[3] 减持规则 - 锁定期满后两年内减持价格不低于首发价[8] - 集中竞价首次卖出15个交易日前预披露，其他方式提前3日通知公告[8]

文章核心观点 - 源飞宠物股东平阳晟洵计划减持不超3%公司股份 [1] 分组1 - 源飞宠物股东平阳晟洵计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份 [1] - 减持股份数量不超过5,651,413股，不超过公司总股本的3% [1]

纪要涉及的行业或者公司 源飞宠物公司，宠物行业 纪要提到的核心观点和论据 - **经营情况**：2024年前三季度营收9.31亿元，同比增长超27%，归母净利润1.2亿元，与2023年全年利润持平，预计2024年全年营收和利润继续增长[3][4] - **国际市场**：在美国、欧洲市场表现良好，拓展与大型综合超市合作，进入日本、澳洲、南美市场；2024年上半年毛绒玩具销售额同比增长165%，预计2025年继续良好表现；预计2025年国外代工业务保持良好增长势头，北美市场稳定增长，欧洲市场有所提升，与美国连锁药店New Work合作或成新增长点，整体业务订单预计双位数增长[4][5][26] - **国内市场**：组建内销团队，代理品牌（皇家、雀巢）和自有品牌（皮卡普、哈洛威）双轮驱动，2024年上半年国内业务营收同比增长166%；自有品牌皮卡普在抖音平台狗咬叫类目排名第一，哈洛威推出天然钠基矿砂在抖音平台同类产品销量中排名前三；计划通过平价猫粮项目拨出部分资金用于流浪猫绝育[4][6] - **产能布局**：扩建柬埔寨工厂，新建孟加拉工厂，以应对国际贸易政策变化，确保产能满足业务发展需求，规避关税风险；2025年柬埔寨和孟加拉等地产能投建进度可能快于预期，预计莱德和爱淘等项目完成后实现显著产值增长；柬埔寨2025年收入计划在2024年基础上提升50%左右，产能相应增加；孟加拉预计到2026年释放较大产能，目前依靠柬埔寨产能满足北美市场需求[4][7][16] - **品牌推广**：主要推广传奇精灵、Big Table Pet、哈洛威三大品牌，覆盖不同消费层级；大部分销售通过线上渠道（抖音、小红书）进行，通过积极市场营销提升知名度和用户反馈；希望所有品牌在2024年基础上更好发展[4][8][9] - **主业代工业务**：美国和欧洲市场通货膨胀影响经济景气度，但宠物行业仍保持一定增速，2025年头部零售商预计增速2% - 3%，北美和欧洲宠物行业韧性强，预计2025年国外代工业务保持良好增长势头[11] - **市场份额提升因素**：客户份额拓展，如某些客户份额从10% - 20%提升至30%；品类拓展，引入其他品类产品；产品线延伸，从注塑玩具扩展到毛绒玩具；新客户拓展，参加国内外大型宠物展会[12] - **各品类情况**：三季度宠物零食增速略快于其他品类，清洁用具总营收增长可观，各品类均呈增长趋势，但未细分统计各单品类贡献[13] - **客户情况**：客户重合度较高，多为综合性零售商，如沃尔玛、家乐福等；近几年头部五大客户占比略有下降，因国内业务上升，海外部分头部客户份额相对稳定[14] - **未来发展预期**：未来3 - 5年希望国内外市场同步发展，使国内自主品牌有一定声量和知名度，总体业务大幅提升；预计公司利润和收入保持双位数以上增长目标[24][35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **柬埔寨工厂效率**：初期柬埔寨工人效率约为国内工人的三分之一，经培训有显著提升，但仍不及国内熟练工，且当地法规限制加班需支付1.2 - 1.5倍工资[18] - **关税影响**：2018年第一次加关税时客户端容忍度高，现因高通胀，北美客户倾向从海外基地采购产品；对无国外生产基地企业有压力，但小规模企业更多向日韩供货，未观察到严重压力[19][21] - **订单情况**：完成产能建设后订单无需担心，食品端基本无订单问题，用品端可控制投入节奏，根据可预见订单状况布置产能[20] - **品牌出海**：虽投资美国普瑞斯品牌联合的新品牌，但投资比例小，品牌出海更多从客户关系和渠道布局前期积淀[22] - **战略定位**：更偏向客户方面考虑，希望与客户端深度战略合作，如与雀巢普瑞纳在资源利用和市场端口抓手方面发展北美市场[23] - **预算投放**：2025年国外市场增加营销费用，国内市场因品牌处于成长初期预算也增加，总体预算可控[31] - **自主品牌预期**：国内自主品牌设定亏损底线，未来3 - 5年是发展关键时期[32] - **汇兑政策**：财务部实时关注汇率变化，在合适时机采取外汇交易策略，积极跟踪汇率走势[33] - **原材料价格**：过去几年原材料价格波动不明显，成本相对稳定，2025年预计整体盈利状况稳定[34] - **选择孟加拉原因**：分担风险；有丰富青少年劳动力资源，成本低；有丰富牛皮资源，可降低原材料成本[36] - **宠物用品领域**：从牵引用具拓展到零食、玩具、主食类产品，国内自主品牌培育良好，海外围绕拓展品类提升份额，预期受益于关税调整并优化产能结构分配[37]

募集资金情况 - 2022年8月发行3410万股，募资4.67511亿元，净额4.087087亿元[2] - 截至2024年6月30日，累计使用1.734999亿元，专户余额2.478149亿元[6] - 2024年9月2日终止两项目，1.46295亿元补流[6] 募投项目投资 - 产能提升项目投资1.712726亿元[5] - 技改项目投资7402.97万元[6] - 研发中心建设投资4769万元[6] - 营销运营中心建设投资6571.64万元[6] - 补充流动资金项目投资5000万元[6] 资金使用决策 - 2025年2月21日通过自有资金支付置换议案[11][13] - 保荐机构对置换事项无异议[14]

募集资金情况 - 2022年8月发行3410万股，每股13.71元，募资4.67511亿元，净额4.087087亿元[2] - 截至2024年6月30日，累计使用1.734999亿元，专户余额2.478149亿元[5] - 2024年9月2日终止两项目，1.46295亿元补流[5] 项目投资情况 - 产能提升项目投资1.712726亿元[6] - 技改项目投资7402.97万元[6] - 研发中心建设投资4769万元[6] - 营销运营中心建设投资6571.64万元[6] - 补充流动资金项目投资5000万元[6] 资金使用决策 - 2025年2月21日审议通过自有资金置换议案[2][10][11] - 保荐机构对置换事项无异议[11]

会议信息 - 公司第三届监事会第二次会议于2025年2月21日现场召开[1] - 会议通知于2025年2月18日通过邮件送达监事[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] - 会议由监事会主席林敏主持[1] 议案审议 - 审议通过使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换的议案[2] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[2]

会议信息 - 公司第三届董事会第二次会议于2025年2月21日通讯召开[1] - 会议通知2025年2月18日邮件送达董事[1] - 应出席董事7人，实际出席7人[1] 议案审议 - 董事会审议通过使用自有资金支付募投项目部分款项并置换议案[2] - 议案已通过审计委员会审议，表决7票同意[2] - 保荐机构光大证券发表核查意见[2]

营收情况 - 2024年前三季度营业收入9.31亿元，同比增长27.29%，归属于上市公司股东净利润1.2亿元，接近2023年全年的1.26亿元 [2] - 2024年上半年境外营业收入增长16.91%，境内营业收入增长166.16%，国内外业务双增长 [2] 海外市场牵引用具业务 - 海外宠物用品市场消费规模稳步增长，牵引用具采购需求恢复，库存消化至正常水平 [3] - 公司海外主要客户位于美、欧、日等发达国家，市场规模大、需求稳定，为业务发展提供前景 [3] - 公司在宠物牵引用具领域维持较好增速的原因：高效出色的产品设计和产业化能力，不断完善用品品类，研发能力和产品线是内部动力 [3] - 凭借可靠质量、时尚设计积累优质客户资源，与主要销售企业建立良好合作关系，合作深入，客户资源是收入增长直接动力 [4][5] 产能分布 - 已投产4个生产基地，温州平阳2个，配备宠物零食、牵引用具和玩具等生产线；柬埔寨2个，分别以宠物食品和用品为主，2024年下半年柬埔寨莱德新增一条宠物玩具生产线 [6] - 孟加拉和国内工厂正在建设中 [6] 公司计划 - 2024年2月1日董事会审议通过回购股份方案，回购股份用于员工持股或股权激励计划，留意后续公告 [7] - 关注同行业企业，若有符合战略规划、提升竞争力的优秀品牌，不排除收并购可能，同时积极参与投资产业基金拓宽投融资渠道 [8] 主粮品牌优势 - 传奇精灵专注为猫咪提供高端营养、生鲜自然喂养方案，竞争优势体现在真鲜肉，选用新疆天山农场无抗鲜肉 [9] - 真喂养，坚持六边形喂养承诺，打造动态均衡食谱架构，满足猫咪营养所需 [9] - 真溯源，实现从牧场到食碗全程可追溯，把控源头品质，提供安全健康透明宠粮 [9]

保荐信息 - 光大证券为源飞宠物首次公开发行股票并在深交所主板上市的保荐机构[2] - 报告保荐代表人为马璨、吕雪岩[5] 培训信息 - 培训时间为2025年1月7日，对象包括实控人等[2] - 培训结合法规，重点讲解募集资金管理等内容[2] 报告信息 - 报告日期为2025年1月14日[5]