股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，公司股价下跌2.02%，报23.33元/股，总市值为278.77亿元 [1] - 当日成交额为1.22亿元，换手率为5.31% [1] - 主力资金呈净流出状态，净流出额为1687.82万元，其中特大单与大单均呈现净卖出 [1] - 年初至今股价上涨2.64%，但近5个交易日下跌0.51%，近20个交易日下跌2.59% [1] 公司财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [2] - 公司主营业务收入构成为：有釉砖占比97.62%，无釉砖占比1.85%，其他(补充)占比0.53% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.58亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 截至2025年10月22日，公司股东户数为15.65万户，较上一期大幅增加1422318.18% [2] - 截至同一日期，人均流通股为625股，较上期无变化 [2] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业分类为：轻工制造-家居用品-瓷砖地板 [1] - 公司涉及的概念板块包括：近端次新、次新股、AI应用（AIGC）、中盘、太阳能等 [1]

东莞市上市公司协会年度大会核心观点 - 活动旨在总结过往、研判新形势、把握新机遇，共同探讨在“十五五”新赛道上如何发挥资本市场功能赋能实体经济，推动东莞高质量发展 [1] 东莞资本市场发展现状与成就 - 过去五年东莞A股上市公司数量从2021年的36家增至64家，稳居全省地级市首位，总市值由3000亿元跃升至8000亿元 [2] - 全市境内外上市公司达87家，累计认定上市后备企业超525家，多层次资本市场体系日益完善 [2] - 东莞市上市公司协会过去一年举办各类活动40余场，累计服务超2150人次，并陪伴见证了马可波罗、东阳光药等标杆企业成功上市 [2] 监管层与协会对资本市场的展望与要求 - 中国证监会广东监管局指出，资本市场在基础制度、市场生态、公司治理等方面实现系统性提升，为服务科技创新和培育新质生产力奠定根基 [3] - 东莞市上市公司协会会长号召会员企业提升“眼力”前瞻创新、扎实“脚力”深耕主业，共同擦亮“东莞板块”品牌 [4] - 协会获颁“5A级社会组织”，标志着东莞资本市场服务生态迈向更规范、更专业的新阶段 [5] “十五五”时期的经济形势与发展战略 - 国务院发展研究中心专家认为，当前中国经济向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，但仍面临外部环境复杂多变等挑战 [7] - 专家强调，“十五五”时期经济长期向好的基本趋势没有变，社会主义市场经济体制、超大规模市场、完整产业体系、广大劳动者和企业家的四大优势愈发彰显 [7] - 东莞市委、市政府明确提出“智创优品、和美宜居”目标，意味着要在“智创”上抢占先机、在“优品”上树立标杆 [5] 活动其他重要环节 - 活动表彰了年度最佳东莞上市公司、ESG最佳实践奖、最具创新能力上市公司、最具成长性上市公司、年度优秀合作伙伴等奖项 [6] - 兴业银行东莞分行作为年度优秀合作伙伴代表，分享了其扎根东莞、服务本土企业，与资本市场“东莞板块”同频共振的实践 [6]

培训概况 - 2025年12月31日招商证券对马可波罗进行持续督导培训[1] - 培训人员为保荐代表人肖雁、万鹏[1] - 培训地点在马可波罗会议室，方式为现场及线上会议[1] 培训效果 - 培训使公司相关人员对上市公司治理有更全面认识[4] - 有助于公司提高规范运作水平，保障治理规范运行[4] - 达到预期目标，取得良好效果[4]

公司股价与交易数据 - 2025年12月30日，公司股价上涨0.58%，成交额为1.43亿元 [1] - 当日融资买入1332.64万元，融资偿还2526.29万元，融资净卖出1193.65万元 [1] - 截至12月30日，公司融资融券余额合计1.53亿元，其中融资余额1.53亿元，占流通市值的6.90% [1] - 当日无融券交易，融券余量与余额均为0 [1] 公司基本概况 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市 [1] - 公司成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有釉砖占97.62%，无釉砖占1.85%，其他(补充)占0.53% [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年10月22日，公司股东户数为15.65万户，较上期大幅增加1422318.18% [1] - 人均流通股为625股，较上期无变化 [1] 公司经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [1] - 同期，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [1] 公司分红情况 - 自A股上市后，公司累计现金分红3.58亿元 [2]

新产品和新技术研发 - 公司及控股子公司近日取得发明专利3项、实用新型专利5项[2] - 多项专利有具体申请日和证书号[2][3] - 专利取得对公司未来发展有积极影响[3]

展览核心信息 - 展览《东方寻境：从马可波罗到万里江山》于2025年12月13日在北京上上国际美术馆开幕，并发布了共同创作《万里江山图》的艺术计划 [2] - 展览主题标志着艺术家Zoltán创作轴线从欧洲历史人文叙事向东方文明宏大时空体系的战略性延伸 [2] - 展览以“马可·波罗”为精神索引，最终指向“万里江山”这一东方美学与哲学意象，实现了从“旅行者见闻”到“文明对话者建构”的升华 [2] 展览内容与叙事 - 展览以“寻境”为主线，构建了逻辑递进、东西对话的叙事空间 [3] - “行旅印记——东方的当代初稿”单元集中呈现了Zoltán首次深度中国之行创作的精选作品，记录了他途经宁波、杭州、广州、桂林等历史文化名城的视觉印象 [3] - 作品以欧洲艺术家的独特视角捕捉了从江南水乡到北方山川“万里江山”的气象万千，是其对东方山水精神的即时感应与美学阐述 [3] 艺术家的创作理念 - 艺术家Zoltán分享了“我的东方寻境——从好奇到责任到价值实现”主题，讲述其深入中国创作的心路历程 [5] - 艺术家希望以艺术连接欧洲与中国的悠久文明，并通过对“万里江山”意象的探索，建立起一种超越具体地点的、关于空间、记忆与文明精神的普遍对话 [5] 创作方法论与系统 - 创作思路实现了从个人风格化表达到系统性、生成性艺术工程的范式转型 [2] - Zoltán与李广明开创了“模块化交响创作法”与“动态矩阵系统”，本质上是将大运河所承载的地理、历史、人文数据进行艺术语汇的编码与转译 [2] - 该方法论融合了实地感知、数字建模、传统水墨单元与当代观念架构，旨在生成一幅可不断生长、叠加、重组的动态《万里江山图》 [2] - 这超越单件作品的局限，形成了一个开放的艺术研究系统 [2] 未来计划与项目延续性 - 本次展览是《万里江山图》系统性艺术工程的首次宣言与阶段性成果展示 [10] - 未来计划纵向深化：对“万里江山”涵盖的不同地理区域（如长江、黄河、丝绸之路沿线等）进行主题性驻地走访和研究，持续产出新的“动态地域艺术矩阵”单元 [10] - 未来计划横向拓展：将“动态地域艺术矩阵”的创作逻辑应用于解读其他文明的宏大地理文化概念，使该项目成为一个持续生长、比较研究的开放性国际艺术项目 [10] - 最终创作成果将不限于传统架上二维画面，可能发展为结合AI数字交互、立体装置与公共艺术的综合性巨构 [10] - 在创作思路上将延续并深化“研究型艺术”的思路，以严谨的文化考察与美学分析为先导，以“动态地域艺术矩阵”为转化工具 [10] 展览运营与活动 - 展览将持续至2025年12月21日 [14] - 主办方上上国际美术馆将在2025年12月21日展览闭幕式上举办专业学术研讨会 [14] - 展览开幕时间为2025年12月13日15:00 [17] - 展览地点位于上上国际美术馆国际厅 [18] 主办与支持机构 - 展览由**上上国际美术馆**主办 [17] - 承办单位为**上上国际艺术画服** [17] - 协办单位包括**X美术馆**、**海外华人美术家协会**、**日本NPO法人日中国际交流中心**、**上上艺术咖啡书店**、**上上国学研究院**、**蓝字·篮羽馆 (上上馆)**、**韩中书画交流协会**、**韩国伊力库特美术研究所**、**Mil Gotas 拉丁美洲艺术画廊** [17] - 媒体支持广泛，包括**世界华人周刊**、**国际日报**、**中国文化报**、**中国美术报**、**北京日报**、**北京城市副中心报**、**人民网**、**央视网**、**央视频书画栏目**、**人民美术网**、**雅昌艺术**、**凤凰艺术**、**今日头条**、**新浪**、**搜狐**、**网易**、**腾讯**、**通州融媒**、**中国宋庄**、**宋庄头条**、**宋庄艺术游** [17] - 特别媒体支持为**上上国际继体中心** [17]

市场表现与交易数据 - 12月19日，公司股价上涨3.85%，成交额为4.22亿元 [1] - 当日融资买入额为3725.24万元，融资偿还额为3925.26万元，融资净卖出200.02万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计为1.70亿元，其中融资余额1.70亿元，占流通市值的7.17% [1] - 当日无融券交易，融券余量与融券余额均为0 [1] 公司基本情况 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有釉砖占97.62%，无釉砖占1.85%，其他(补充)占0.53% [1] 股东与财务数据 - 截至10月22日，公司股东户数为15.65万户，较上期大幅增加1422318.18% [1] - 截至同期，人均流通股为625股，较上期无变化 [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [1] - 同期，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [1] - 公司A股上市后累计现金分红3.58亿元 [2]

公司基本情况与工商变更 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，统一社会信用代码为914419006824199592 [2] - 公司类型已变更为“其他股份有限公司（上市）” [2] - 公司注册资本为人民币11.9492亿元 [2] - 公司成立于2008年11月5日，法定代表人为黄建平 [2] - 公司住所位于广东省东莞市高埗镇北王路高埗段102号 [2] 公司经营范围 - 主营业务包括新型建筑材料制造、特种陶瓷制品制造、非金属矿物制品制造以及建筑陶瓷制品销售 [2] - 业务范围涵盖新材料技术研发、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让与技术推广 [2] - 其他业务包括普通货物仓储服务、住房租赁、非居住房地产租赁、国内货物运输代理、供应链管理服务、市场营销策划、知识产权服务、以自有资金从事投资活动以及货物与技术进出口 [2] - 许可经营项目为住宅室内装饰装修 [2] 公司治理与信息披露 - 公司于2025年11月14日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了关于变更注册资本、公司类型及修订《公司章程》的议案 [2] - 公司于2025年12月1日召开2025年第三次临时股东会，审议通过了上述议案 [2] - 相关决议及公告已于2025年11月15日及2025年12月2日在巨潮资讯网披露 [2] - 公司已完成上述工商变更登记手续，并于近日取得东莞市市场监督管理局换发的新《营业执照》 [2]

公司治理 - 2025年11月14日召开第二届董事会第十四次会议[2] - 2025年12月1日召开2025年第三次临时股东会[2] - 会议审议通过变更公司注册资本、公司类型等议案[2] 公司信息 - 完成工商变更登记并换发营业执照[3] - 注册资本为人民币11.9492亿元[3] - 法定代表人为黄建平[4] - 住所位于广东省东莞市高埗镇北王路高埗段102号[4] 业务范围 - 一般项目含新型建筑材料制造等多项业务[4] - 许可项目为住宅室内装饰装修[4]

核心观点 - 2026年建材行业投资策略围绕“向内看反内卷显效，向外拓新市场机遇”展开，行业存在结构性机会 [1] - 2025年表现较优的玻纤、水泥、耐火材料均受益于供需改善逻辑，即供给端“反内卷”共识下的收缩或维持，以及需求端结构性增长点的出现 [1] - 展望2026年，浮法玻璃、瓷砖、管材、卫浴等板块仍需磨底，防水、涂料等板块或有盈利改善空间，玻纤、海外水泥、海外消费建材等板块则需关注特定产能落地后的业绩弹性和行业供需边际变化 [1] 行业概况与市场表现 - 截至报告期，建材行业共有96只股票，总市值9482亿元，流通市值8526亿元，分别占A股市场的1.9%、0.9%和0.9% [2] - 2025年前12个月，建材行业指数绝对收益为10.2%，但相对沪深300指数的超额收益为-5.5个百分点，显示板块整体跑输大盘 [4] - 2025年初至12月10日，建材板块总体上涨19.44%，跑赢上证指数3.07个百分点，在全市场中表现居中 [14] - 细分板块表现分化显著，其中玻纤制造涨幅达77.78%，水泥制品上涨33.24%，耐火材料上涨25.39%，而管材板块下跌6.87% [14][18] - 建材指数超额收益整体优于房地产指数，主要因需求端（基建投资韧性）和盈利端（反内卷推动修复）更具支撑 [20] 宏观与上下游环境分析 - 宏观政策定调2026年将实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并加大逆周期和跨周期调节力度 [13][25] - 2025年前10个月社会融资规模增量累计为30.90万亿元，同比多增3.83万亿元，但新增人民币贷款累计同比减少7.41% [26] - 基建投资保持韧性，2025年前10月广义基建固定资产投资累计同比增长1.51%，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增速达12.50% [41] - 房地产行业持续深度调整，2025年前10月房地产开发投资额累计同比下降14.7%，房屋新开工面积累计同比下降19.87% [45] - “十五五”规划推动房地产发展新模式，建材需求将从增量主导转向“增量+存量”双轮驱动，并倒逼产品向绿色、品质升级 [49][51] - 上游成本压力总体减轻，2025年沥青、PVC、LNG、纯碱和煤炭等主要原材料或燃料价格同比下行，为下游多数建材子行业释放成本红利 [23] 消费建材板块 - 预计“十五五”期间，国内年均新建商品住宅销售面积约7-8亿平方米，较2024年下降7.9%，存量改造（改善性及拆旧翻新）需求占比将达到68% [53][55][59] - 行业整体仍处下行期，瓷砖、管材、卫浴等领域因集中度低、民企多，价格竞争短期难止；防水、涂料等行业出清相对显著 [53] - 龙头企业通过渠道壁垒、成本优势及行业出清（中小产能退出）形成护城河，有望先于行业复苏，把握份额提升与盈利改善的双重红利 [53] - 2025年第三季度，消费建材各子行业净利率均修复转正，驱动因素包括原材料成本回落、企业费用管控及产品渠道结构升级 [65] - 行业集中度持续提升，例如防水行业CR3已从20%提升至40%以上，龙头企业如东方雨虹、科顺股份、三棵树、伟星新材、东鹏控股、北新建材等凭借综合优势市场份额增长 [76][77] 水泥板块 - 2025年水泥行业盈利拐点已明确，且利润拐点先于收入拐点出现，主要受益于煤炭价格中枢下行及供给端产能治理加强 [5] - 供给端，“反内卷”和“补齐指标”政策推动产能治理，截至2025年12月11日，通过置换退出的熟料产能已达1.25亿吨 [5] - 需求端，国内水泥产量降幅收窄但内需仍疲弱；海外市场水泥高盈利空间具备吸引力，出海预计仍是2026年投资主线 [5] - 建议关注两类企业：一是现金流稳定、分红承诺扎实的标的，如上峰水泥、塔牌集团；二是海外拓展积极的领军企业，如华新建材、西部水泥 [6] 玻纤板块 - 2025年玻纤行业达成“反内卷”共识，实现多轮提价，全品类产品价格普遍上涨，行业收入显著回升，盈利能力大幅修复 [5] - 截至2025年11月底，国内在建及拟建池窑纱年产能达404.22万吨，其中电子纱39.22万吨，粗纱365万吨；预计2026年将有约100.6万吨产线点火，实际有效产能约40-45万吨 [5] - 新兴领域需求有望带动行业维持高景气，主要包括：全球风电市场稳健增长支撑风电纱需求；新能源汽车渗透率提升支撑热塑纱需求；AI算力需求扩张带动特种电子布产品产能释放 [5] - 行业向高端化转型，技术和资金实力是核心壁垒，建议关注中材科技、宏和科技、中国巨石等头部企业 [6] 浮法玻璃板块 - 2025年浮法玻璃行业面临产线刚性大、需求无起色、库存高企的局面，现货市场价格承压 [5] - 截至2025年12月11日，国内玻璃生产线（剔除僵尸产线）共296条（20万吨/日），在产219条，开工率73.99%，产能利用率77.48%，日产量15.5万吨 [5] - 企业盈利分化显著，天然气工艺企业全面亏损，煤制气/煤炭企业区域性盈利，石油焦工艺企业微利且利润波动大，成本分化有望加速行业洗牌 [6] - 2024-2025年行业亏损面显著扩大，叠加政策强约束，需关注2026年供给端优化情况 [6] 投资建议汇总 - 消费建材：重点布局各子行业龙头企业，把握份额提升与盈利改善的双重红利，具体关注防水、涂料、管材、瓷砖、石膏板等领域的领先公司 [6][54] - 水泥：关注具备高分红价值的龙头，以及海外拓展积极的领军企业 [6] - 玻纤：在行业高端化进程中，关注技术和产能布局领先的头部企业 [6]