债券基本信息 - 债券简称22招港01，代码148052.SZ，余额30亿元，期限3年，票面利率2.69%[3][4] - 按年付息，到期一次还本，无选择权条款和担保方式[4] 时间信息 - 债权登记日和最后交易日为2025年8月29日，兑付日和摘牌日为2025年9月1日[3][6] 本息派发 - 第3年每10张面值1000元派发本息1026.90元（含税）[5] - 扣税后个人等每10张派发本息1021.52元，非居民企业每10张派发本息1026.90元[5] 税务信息 - 个人投资者利息税税率20%，由付息网点代扣代缴[9] - 2021 - 2025年境外机构债券利息收入暂免征税[9] - 其他债券持有者自行缴纳利息所得税[9] 相关机构 - 受托管理人为中信证券，登记等机构为中国结算深圳分公司[4] 发行人信息 - 发行人地址在深圳招商局港口大厦，电话0755 - 26828888[11]

债券信息 - 公司2025年科技创新公司债券（第一期）（品种一）8月29日在深交所上市[2] - 证券简称为招港25 K1，代码为524409.SZ[2] - 信用评级为AAA/-，评级机构是中诚信国际[2] 财务数据 - 发行总额30亿元，票面年利率1.82%，固定利率[2] - 发行日为8月22 - 25日，起息日8月25日[2] - 到期日2028年8月25日，遇节假日顺延[2] 交易数据 - 债券面值100元，开盘参考价100元[2]

公司概况 * 公司为招商港口，是招商局集团旗下核心港口资产整合平台，网络覆盖全球六大洲25个国家和地区，共计50个港口[1][2][7] * 公司通过并购整合实现全球化布局，积极响应"一带一路"战略[1][2][7] 核心财务表现 * 2024年公司收入达161.3亿元，同比增长2.4%；归母净利润45.16亿元，同比增长26.4%[6] * 2024年海外港口吞吐量同比增长33.8%至925.4万吨[2][9] * 2024年海外集装箱业务同比增长8.1%，完成集装箱吞吐量3,683.5万吨[6] * 2023年公司整体港口业务毛利率为41.5%，其中海外部分毛利率高达55.83%，远高于国内及港澳台部分的34.28%[9] * 从2019年至2023年，公司扣非归母净利润复合增速超过30%，在主要上市公司中排名第一[6] 海外布局与项目详情 * 海外收入占比约30%，未来仍有较大提升空间，是公司重要增长动力[2][10] * 重要海外项目包括： * 斯里兰卡科伦坡南国际集装箱码头（CICT）：持股85%，拥有3个泊位和1,200米岸线，经营期限35年，2022年吞吐量321.5万标箱，年产能约400万标箱[3] * 斯里兰卡汉班托塔港（SIPG）：持股65%，拥有10个泊位和3,487米岸线，租用港口及周边约60.7平方公里土地99年，2022年散杂货吞吐量129万吨[3] * 吉布提港：2012年投资，出资1.65亿美元持股23.5%，经营期限无限期，是主要运营者[3] * 印尼MPH集团：2023年6月收购其51%股权，实现东南亚主控集装箱码头零突破[5] * 巴西VAST原油码头：2025年3月签订协议收购70%股权，对价约5.04亿美元，是巴西最大私有深水原油码头之一，每日处理56万桶原油（可扩展至120万桶）[5] 业务模式与行业特性 * 港口业务与外贸经济周期相关，但龙头企业具备较强抗周期波动能力[2][11] * 近十年集装箱吞吐量复合增速为5%，无一年下滑（仅2009年全球金融危机和2020年疫情期间出现阶段性下滑，但2020年全年仍增长1.2%）[2][11] * 即使在2018年贸易摩擦背景下，当年吞吐量仍实现5.3%的增速[11] * 2025年前7个月，公司累计完成集装箱吞吐量11,849.6万标箱，同比增长4.7%；散杂货吞吐量同比增长0.7%[11] * 海外港口高毛利率主要得益于定价机制的灵活性和高景气度，可根据供需动态调整价格[2][9] 资产优势与分红回报 * 港口资产具备长久期和永续资产优势，无特许经营权限制，经营期限无到期问题，仅有海域和岸线使用权的行政审批，准入壁垒高[2][12] * 具备长期收入上升和成本下降优势[2][12] * 资本开支减少，自由现金流复合增速超过20%，目前排名行业前二[4][13] * 分红意愿提升，分红比例从30%提升至41%，每股股利股息率显著提高[4][13] 估值与评级 * 随着公司增加优质海外资产比重、业绩稳健增长、资本开支下降、现金流改善，其市净率有向上修复空间，预计至少修复到一倍左右[4][15] * 维持对公司的强推评级[4][15]

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.09%，领涨个股为渤海轮渡（涨2.49%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内呈现分化走势，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括渤海轮渡（10.70元，+2.49%）、厦门港务（8.97元，+2.28%）、海峡股份（8.49元，+2.17%）[1] - 跌幅较大个股包括国航远洋（10.78元，-2.80%）、海航科技（4.57元，-2.14%）、辽港股份（1.64元，-1.20%）[2] - 成交额最高个股为安通控股（7.89亿元）、招商轮船（4.93亿元）、海峡股份（4.79亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6434.54万元，游资资金净流出1.02亿元，散户资金净流入1.67亿元[2] - 海峡股份获主力净流入6251.31万元（占比13.05%），招商轮船获主力净流入6007.94万元（占比12.19%）[3] - 唐山港主力净流入4728.57万元（占比15.81%），渤海轮渡主力净流入1800.13万元（占比9.48%）[3]

发行基本信息 - 招商局港口集团公开发行2025年面向专业投资者的科技创新公司债券第一期 发行规模不超过30亿元 发行价格为每张100元 采取网下面向专业机构投资者询价配售方式[1] - 债券简称"25招港K1" 发行规模30亿元 票面利率1.82% 认购倍数3.3倍[1] - 债券发行时间自2025年8月22日至2025年8月25日[1] 发行结果详情 - 网下预设发行数量占发行规模100%即30亿元 最终网下实际发行数量30亿元 占发行规模100%[1] - "25招港K2"债券取消发行[1] - 银行股份有限公司参与认购 合计获配7.30亿元[1] - 公司与中国国际金融股份有限公司及其关联方合计参与认购9.60亿元[2] 合规性说明 - 认购投资者均符合《公司债券发行与交易管理办法》《深圳证券交易所公司债券上市规则》《深圳证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》及《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》等要求[2] - 除银行及关联方外 发行人董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方未参与本期债券认购[1]

债券发行 - 公司公开发行不超过150亿元公司债券已获注册[2] - 本期债券发行规模不超过30亿元，发行价每张100元[2] - 发行时间为2025年8月22日至25日[2] 发行结果 - 网下预设和实际发行数量均为30亿元，占比100%[2] - “25招港K1”发行规模30亿元，票面利率1.82%，认购倍数3.3倍[2] - “25招港K2”取消发行[2] 认购情况 - 发行人关联方合计获配7.30亿元[3] - 承销机构及其关联方合计参与认购9.60亿元[3] - 发行人董事等未参与本期债券认购，认购投资者符合要求[3]

债券发行基本信息 - 招商局港口集团股份有限公司发行科技创新公司债券 总规模不超过30亿元人民币[1] - 本期债券分为两个品种 品种一为3年期债券 简称"25招港K1" 代码524409SZ 品种二为5年期债券 简称"25招港K2" 代码524410SZ[1] 票面利率确定结果 - 品种一最终票面利率确定为1.82% 位于原询价区间1.40%-2.20%之内[1] - 品种二取消发行 原询价区间为1.50%-2.30%[1] 发行安排 - 品种一债券将于2025年8月22日至2025年8月25日面向专业机构投资者进行网下发行[2] - 具体认购方法参考2025年8月20日刊登在深圳证券交易所网站及巨潮资讯网上的发行公告[2] 中介机构 - 本期债券由中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司和中国国际金融股份有限公司共同承销[2][3]

债券发行基本信息 - 招商局港口集团股份有限公司面向专业投资者公开发行面值不超过人民币150亿元的公司债券[1] - 该期债券为2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）[1] - 债券发行已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕322号文注册[1] 簿记建档安排 - 原定簿记建档时间为2025年8月21日15:00至18:00[1] - 簿记建档方式为向网下投资者进行利率询价[1] - 最终票面利率将根据簿记建档结果确定[1] 时间调整情况 - 因部分投资者履行程序原因延长簿记建档时间[1] - 簿记建档结束时间由2025年8月21日18:00延长至19:00[1] - 时间调整经发行人、簿记管理人及其他簿记参与方协商一致[1] 参与机构 - 簿记管理人为中信证券股份有限公司[2] - 其他参与机构包括招商证券股份有限公司[2] - 中国国际金融股份有限公司和北京市君合律师事务所也参与其中[2]

债券发行 - 公司发行不超过150亿元公司债券已获注册[2] - 本期债券发行规模不超过30亿元[2] 债券品种 - 品种一期限3年，简称“25招港K1”，代码524409.SZ[2] - 品种二期限5年，简称“25招港K2”，代码524410.SZ[2] 利率与发行时间 - 品种一利率询价区间1.40%-2.20%，票面利率1.82%[2] - 品种二取消发行，公司8月22 - 25日网下发行[2][3]

融资相关 - 公司面向专业投资者公开发行面值不超过150亿元公司债券已获注册[2] 时间调整 - 原定于2025年8月21日15:00至18:00进行利率询价，簿记建档结束时间由18:00延长至19:00[2]