宏观经济数据发布 - 国家统计局将于10月15日公布9月CPI和PPI数据 [1] - 浙商证券预计9月CPI同比增速持平，环比增速为0.2% [1] - 浙商证券预计9月PPI同比增速为-2.4%，环比增速为-0.3% [1] - 9月新增贷款、M2、社融等金融数据也或将在下周公布 [2] 能源价格调整 - 国内成品油调价窗口为10月13日24时，根据“十个工作日”原则 [3] - 截至10月10日，参考原油品种均价为64.97美元/桶，变化率为-0.34% [3] - 对应的国内汽柴油零售价应下调20元/吨 [3] 重要行业展会与会议 - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办，展览面积达155万平方米，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高 [4] - 广交会已有来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1% [4] - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15日至17日在深圳举行，吸引超600家龙头骨干企业及知名院校机构参展 [4] - 第三届集成芯片和芯粒大会在武汉召开，聚焦设计封装协同技术等前沿方向 [4] - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16日至18日在北京举办，聚焦人工智能、信息通信等汽车产业应用创新 [4] 上市公司股票解禁 - 下周将有41股面临解禁 [5] - 招商港口解禁5.77亿股，解禁市值达119.67亿元 [5] - 美好医疗解禁4.12亿股，解禁市值达98.04亿元 [5] - 美好医疗、安达智能、可川科技、冠龙节能等7股解禁比例均超50% [5] - 具体解禁个股包括冠龙节能（解禁比例66.93%）、可川科技（解禁比例69.95%）、安达智能（解禁比例71.82%）等 [6][7][8] 新股发行机会 - 下周将有5只新股发行 [9] - 10月13日发行马可波罗，发行价13.75元，申购上限3.20万股 [10] - 10月14日发行禾元生物，申购上限1.40万股 [10] - 10月15日发行超颖电子，申购上限1.25万股 [10] - 10月16日发行西安奕材，申购上限5.35万股 [10] - 10月17日发行必贝特，申购上限1.40万股 [10]

解禁规模概况 - 下周共有40家公司限售股解禁，合计解禁股数为33.23亿股，按10月10日收盘价计算，解禁总市值达797.74亿元 [1] - 10月13日为解禁高峰期，当日20家公司解禁市值合计554.17亿元，占下周总解禁规模的69.46% [1] 个股解禁市值排名 - 解禁市值排名前三的个股为招商港口（119.67亿元）、美好医疗（98.04亿元）和唯捷创芯（82.07亿元） [1] 个股解禁股数排名 - 解禁股数排名前三的个股为招商港口（5.77亿股）、青农商行（5亿股）和美好医疗（4.12亿股） [1] 解禁股份类型分布 - 首发原股东限售股份涉及14家公司，定向增发机构配售股份涉及8家公司，股权激励限售股份涉及6家公司 [1] - 股权激励一般股份涉及5家公司，首发机构配售股份涉及4家公司 [1] - 同时包含首发原股东限售股份和首发战略配售股份的公司有2家，仅涉及首发战略配售股份的公司有1家 [1]

债券代码：148877.SZ 债券简称：24 招港 K1 债券代码：524409.SZ 债券简称：25 招港 K1 中信证券股份有限公司关于 招商局港口集团股份有限公司修订《公司章程》 的临时受托管理事务报告 中信证券股份有限公司作为招商局港口集团股份有限公司（以下简称公司、 发行人）2024 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（品种一） （债券简称"24 招港 K1"，债券代码 148877）、招商局港口集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（品种一）（债券简 称"25 招港 K1"，债券代码 524409）的受托管理人，持续密切关注对债券持有 人权益有重大影响的事项。根据《公司债券发行与交易管理办法》《深圳证券交 易所公司债券上市规则（2023 年修订）》《公司债券受托管理人执业行为准则》等 相关规定及受托管理人与发行人签订的《受托管理协议》的约定，根据发行人近 期披露的《招商局港口集团股份有限公司关于变更公司注册资本及修订<公司章 程>的公告》《招商局港口集团股份有限公司第十一届董事会第五次会议决议》《招 商局港口集团股份有限公司 2025 年度第 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2][8] 报告核心观点 - 航运港口行业吞吐量整体表现平稳，原油和干散货吞吐量呈现持续回升态势，集装箱吞吐量保持稳健增长 [1][8] - 全国进出口总额在2025年1-8月实现29.57万亿元，同比增长3.5%，出口表现强劲，同比增长6.9%，但进口同比小幅下滑1.2% [2][16] - 沿海主要港口货物吞吐量同比增长3.1%，外贸货物吞吐量同比增长2.5%，显示基础需求稳固 [3] 分章节总结 综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 - 2025年1-8月全国进出口总额29.57万亿元，同比增长3.5%，其中出口总额17.61万亿元（+6.9%），进口总额11.96万亿元（-1.2%）[2][16] - 进口产品中机电产品、高新技术产品同比分别增长5.2%、9.8%，农产品同比下降6.4% [5] - 出口产品中机电产品、高新技术产品同比分别增长9.2%、7.5%，农产品同比增长2% [5] - 沿海主要港口货物吞吐量76.88亿吨（+3.1%），外贸货物吞吐量33.25亿吨（+2.5%）[3] - 分地区看，山东、江苏货物吞吐量同比增速领先，分别达4.9%、8.1% [5] 集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 - 2025年9月26日CCFI指数1087.41点，同比下滑37.58%，SCFI指数1114.52点，同比下滑52.9% [4] - 主要航线运价同比普遍下滑：美东-31.45%、美西-38.21%、欧洲-49.96% [4] - 2025年1-8月沿海主要港口集装箱吞吐量20646万标准箱，同比增长6.5% [4] - 主要港口集装箱吞吐量表现：青岛（+7.4%）、上海（+5.3%）、宁波-舟山（+9.6%）、深圳（+7.8%）[4] 液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 - 2025年10月8日BDTI指数1078点，同比增长5.27%，BCTI指数572点，同比增长10.42% [45] - 主要油运航线TCE表现强劲：TD3C航线7.29万美元/日（+115.05%），TD25航线3.75万美元/日（+106.35%）[6] - 2025年1-8月原油进口量3.76亿吨，同比增长2.5%，进口来源地中马来西亚同比增长9.74%，中东7国和俄罗斯分别下降3.11%、8.6% [6] - 主要原油接卸港口企业原油吞吐量2.64亿吨，同比下滑3.27% [6] 干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 - 2025年10月8日BDI指数1963点，同比增长9.12% [7] - 铁矿石方面：港口库存1.34亿吨（-8.04%），1-8月铁矿石吞吐量9.21亿吨（+2.57%）[7] - 煤炭方面：北方港口煤炭库存0.23亿吨（-10.03%），1-8月煤炭吞吐量4.54亿吨（-0.42%）[7] - 铁矿石进口量8.02亿吨（-1.6%），动力煤进口量0.87亿吨（-23.96%）[63][70] 重点港口上市公司月度吞吐量情况 - 上港集团：1-8月货物吞吐量4.03亿吨（+1.73%），集装箱吞吐量3670.3万标准箱（+5.32%）[79] - 宁波港：1-8月货物吞吐量8.02亿吨（+7.06%），集装箱吞吐量3453万标准箱（+9.69%）[79] - 北部湾港：1-8月货物吞吐量2.37亿吨（+10.14%），集装箱吞吐量640.56万标准箱（+10.12%）[79] - 广州港：1-8月货物吞吐量3.86亿吨（+2.81%），集装箱吞吐量1803.7万标准箱（+7.86%）[79]

行业投资评级 - 看好（维持）[4] 核心观点 - 国庆中秋假期出行有望迎来景气[3] - 快递行业"反内卷"带动价格上涨 全国快递涨价区域已达93%[4] - 航运船舶板块受益于顺周期机会 8月规模以上工业企业利润大增20.4%[5] - 航空票价上行 国庆假期预售票价同比上涨9.1%[10] - 国庆中秋假期全社会跨区域人员流动量预计同比增长3.2% 铁路旅客发送人数预计创历史新高[12] 行业动态跟踪 快递物流 - "通达兔"快递企业上调上海市电商快递价格 电商件单票价格上涨0.2-0.4元[4] - 2025H1上海市规模以上快递业务量26.6亿件 占全国比重2.8%[4] - 全国快递涨价区域已超过90% 将显著改善企业盈利[4] 航运船舶港口 - 8月规模以上工业企业利润由1-7月同比下降1.7%转为增长0.9%[5] - 国际油价走高 纽约原油期货累计上涨4.85% 布伦特原油期货累计上涨5.17%[6] - SCFI综合运价指数环比下降7.0%至1115点[6] - BDTI指数环比下降0.95%至1129点[7] - BCTI指数环比上涨2.0%至625点[8] - BDI指数环比上涨1.9%至2220点[8] - 新造船船价指数环比上涨0.22点至185.58点[8] - PDCI指数下跌0.57%至1040点[8] - 中国港口货物吞吐量26464.7万吨 环比增长0.14% 集装箱吞吐量666.4万TEU 环比增长0.18%[9] 航空机场 - 东航获征地补偿12.82亿元 对应资产账面净值约4.07亿元[9] - 国庆假期预售机票裸票价819元 比2024年同期增长9.1%[10] - 国庆中秋假期国内航线机票预订量1019万张 日均预订量同比增长6%[10] - 出入境航线机票预订量169万张 日均预订量同比增长12%[10] - 预计假期民航旅客运输量1920万人次 同比增长3.6%[10] 公路铁路 - 国家铁路运输货物8060.6万吨 环比增长0.21%[11] - 全国高速公路货车通行5882万辆 环比增长1.92%[11] - 预计假期全社会跨区域人员流动量23.6亿人次 同比增长3.2%[12] - 预计自驾出行18.7亿人次 占出行总量80%[12] - 预计全国铁路旅客发送人数2.19亿人次 日均开行旅客列车1.3万列[12] 市场表现 - 上证综合指数环比增长0.21%至3828.11点[18] - A股交运指数环比下降1.85%至2029.09点[18] - 交运子板块表现：铁路(+0.15%)、公路(-0.41%)、航空(-1.14%)、机场(-1.59%)、港口(-2.04%)、快递(-3.05%)、物流综合(-3.22%)、航运(-3.28%)[18] 行业数据跟踪 快递物流 - 2025年8月社零数据39668亿元 同比增长3.4%[23] - 实物商品网上零售额10173.9亿元 同比增长7.1%[23] - 全国快递业务量161.5亿件 同比增长12.3%[23] - 快递业务收入1189.6亿元 同比增长4.2%[23] - 圆通业务量25.11亿票 同比增长11.08% 单票收入2.15元 同比下降1.13%[27] - 申通业务量21.47亿票 同比增长10.92% 单票收入2.06元 同比增长3.00%[27] - 顺丰业务量14.06亿票 同比增长34.80% 单票收入13.27元 同比下降15.32%[27] - 韵达业务量21.45亿票 同比增长8.72% 单票收入1.92元 同比下降3.52%[27] 航运船舶 - 克拉克森综合运价29732美元/日 环比下降0.52%[43] - 新造船指数185.58点 环比增长0.22点[43] - BDTI指数1129点 环比下降0.95%[43] - BCTI指数625点 环比增长2.02%[43] - BDI指数2220点 环比增长1.86%[43] - CCFI指数1087.41点 环比下降2.93%[43] 航空机场 - 2025年8月民航旅客运输量0.75亿人次 同比增长3.3%[55] - 货邮运输量86.50万吨 同比增长13.2%[55] - 三大航整体客座率86.26% 较6月增长3.20个百分点[60] - 春秋航空客座率93.87% 持续领跑行业[60] - 厦门空港飞机起降同比增长3.57% 旅客吞吐量同比增长5.18% 货邮吞吐量同比增长4.97%[59] - 白云机场飞机起降同比增长5.96% 旅客吞吐量同比增长4.33% 货邮吞吐量同比增长2.13%[59][61] - 深圳机场飞机起降同比增长1.41% 旅客吞吐量同比增长4.07% 货邮吞吐量同比增长8.25%[61] - 上海机场飞机起降同比增长3.49% 旅客吞吐量同比增长6.90% 货邮吞吐量同比增长10.97%[61] 公路铁路 - 2025年8月公路客运量9.50亿人 同比下降5.09%[63] - 公路货运量37.48亿吨 同比增长3.88%[63] - 铁路客运量5.05亿人 同比增长40.27%[63] - 铁路货运量4.57亿吨 同比增长6.77%[63] 港口 - 中国港口货物吞吐量26464.7万吨 环比增长0.14%[71] - 集装箱吞吐量666.4万TEU 环比增长0.18%[71]

独立董事任职资格 - 公司设独立董事4名，董事会中独立董事比例不少于三分之一[5] - 独立董事最多在3家上市公司兼任[8] - 特定自然人股东及其亲属不得担任独立董事[10] - 特定股东任职人员及其亲属不得担任独立董事[10] 独立董事选举与任期 - 董事会、特定股东可提出独立董事候选人[12] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年[13] 独立董事履职要求 - 独立董事每年现场工作时间不少于15日[18] - 工作记录及公司提供资料至少保存10年[21] 公司对独立董事支持 - 上市公司提前3日提供相关资料和信息[23] - 公司保障独立董事知情权，定期通报运营情况[22] 独立董事职权行使 - 行使特定职权需全体独立董事过半数同意[15] - 专门会议由过半数独立董事推举一人召集主持[21] - 特定事项经同意后提交董事会审议[23] 独立董事津贴与责任 - 公司给予与职责相适应津贴，标准经股东会审议[24] - 公司可为独立董事购买责任保险[24] 沟通与报告机制 - 公司健全与中小股东沟通机制，独立董事可核实问题[24] - 特定情形独立董事应向深交所报告[24] 制度生效与解释 - 制度经股东会审议通过后生效，由董事会负责解释[27]

会计师事务所选聘制度 - 2025年9月26日经2025年度第一次临时股东大会审议通过[2] - 连续聘任原则上不超8年，可延至10年[10] 选聘工作要求 - 更换应在被审计年度第四季度结束前完成[11] - 改聘需提前十个工作日向深圳证监局书面报备[12] 解聘与续聘规定 - 解聘或不再续聘应提前30天通知[12] - 原则上不得在年报审计期间改聘[12] 违规处理 - 违反制度选聘造成严重后果，董事会处罚责任人[15] - 事务所严重违规，公司不再续聘并扣减费用[16] 信息披露 - 披露拟改聘决议需详尽披露多项内容[18] - 年报中披露事务所服务年限、审计费用等[18] 制度执行 - 未尽事宜依国家法律及《公司章程》执行[20] - 与规定不一致以规定为准，自股东会通过实施[20] - 由董事会负责解释[20]

担保范围与额度 - 公司及控股子公司对外担保总额含公司对控股子公司担保及子公司对外担保之和[14] - 可对资产负债率不同的两类子公司分别预计未来十二个月新增担保总额度[15] - 调剂发生时合并报表外主体累计调剂总额不超预计担保总额度的50%[16] - 获调剂方单笔担保额度不超公司最近一期经审计净资产的10%[16] 审批规定 - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%的担保需董事会和股东会批准[13] - 对外担保总额超公司最近一期经审计净资产50%后的担保需董事会和股东会批准[13] - 对外担保总额超公司最近一期经审计总资产30%后的担保需董事会和股东会批准[13] - 被担保对象资产负债率超70%的担保需董事会和股东会批准[13] - 最近十二个月内担保金额累计超公司最近一期经审计总资产30%需董事会和股东会批准，且股东会审议需出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[13][14] - 对股东、实际控制人及其关联人提供的担保需董事会和股东会批准[13] - 公司对外担保提交董事会审议需出席董事会会议的三分之二以上董事同意[13] - 涉及关联担保，关联董事不得表决，无关联关系董事不足3人应提交股东会审议[13] 流程管理 - 担保合同签署之日起7日内报送公司财务管理部登记备案[20] - 发现被担保单位债务到期未履行还款义务，财务管理部2个工作日内向首席执行官汇报并通报董事会办公室[25] 监督检查 - 公司应建立健全对外担保控制的监督检查制度[29] - 监督检查内容包括岗位及人员设置、授权批准制度执行等情况[29] - 发现担保内部控制薄弱环节应及时纠正完善[29] 制度相关 - 制度未尽事宜以国家法律等规定为准[31] - 制度中“以上”含本数，“过”不含本数[31] - 制度经股东会审议通过生效实施，股东会授权董事会修改和解释制度[31]

交易审议 - 公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项需股东会审议[5] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上需提交股东会审议[7] - 交易标的资产净额占公司最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交股东会审议[7] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5000万元需提交股东会审议[7] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超500万元需提交股东会审议[7] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交股东会审议[7] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超500万元需提交股东会审议[7] - 公司与关联人交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上需提交股东会审议[9] 股东会召开 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[10] - 临时股东会出现规定情形应在2个月内召开[10] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会，董事会需在收到请求后10日内反馈[15] - 董事会同意召开临时股东会，应在决议后5日内发出通知；审计委员会同意则在收到请求后5日内发出通知[15] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东，特定情况下可自行召集和主持股东会[16] 提案与通知 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[18] - 召集人收到临时提案后2日内发出补充通知[18] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[18] 其他规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且登记日确定后不得变更[20] - 股东会延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[21] - 会议记录保存期限为该次股东会结束后10年[26] - 持有1%以上有表决权股份的股东等可征集股东投票权[28][33] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[29] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[29] - 提名董事候选人相关材料应在股东会召开7个工作日前提交董事会[30] - 股东买入超规定比例部分的股份，买入后36个月内不得行使表决权[33] - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销召集程序、表决方式或内容违法违规的决议[34] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，董事会应在会后2个月内实施[35] - 本规则经股东会特别决议通过后生效，修改也需特别决议批准[37]

募集资金存储与协议 - 公司实行募集资金专户存储制度，超募资金也应存放于专户管理[7] - 公司应在募集资金到位后一个月内签订三方监管协议，协议提前终止需在一个月内签订新协议[7] 募集资金使用限制 - 募集资金不得用于证券投资等高风险投资或为他人提供财务资助[9] - 禁止关联人占用或挪用募集资金，发现占用应及时要求归还并披露相关情况[9] - 募集资金按招股说明书所列用途使用，未经股东会批准不得改变[9] 项目相关规定 - 若项目搁置超一年或投入金额未达计划金额50%等情形，需重新论证项目可行性[10] 资金补充与使用 - 闲置募集资金临时补充流动资金单次不得超过十二个月[11] - 全部募集资金项目完成前，用部分节余资金永久补充流动资金需募集资金到账超一年[12] - 超募资金使用应至迟于同一批次募投项目整体结项时明确计划[12] 现金管理 - 现金管理产品期限不超过十二个月且不得为非保本型[13] 变更程序 - 变更募集资金用途或项目投资方式需经董事会审议、通知保荐机构及代表人，并提交股东会审批[15] 资金置换 - 公司以募集资金置换预先已投入自筹资金，可在募集资金到账后六个月内进行，需经董事会审议等程序[16] 节余资金使用 - 节余资金低于项目募集资金净额10%，经董事会审议和保荐人等同意可使用；达或超10%，还需股东会审议通过[17] - 节余资金低于500万元或低于项目募集资金净额1%，可豁免程序，使用情况在年报披露[17] 监督检查 - 公司内部审计部门至少每季度检查一次募集资金存放与使用情况[19] - 董事会每半年度全面核查募集资金投资项目进展，出具专项报告并聘请会计师事务所鉴证[19][20] - 募集资金投资项目年度实际使用与预计使用金额差异超30%，公司应调整投资计划并披露[20] - 保荐人或独立财务顾问至少每半年对募集资金存放等情况现场核查一次[21] 鉴证报告 - 经二分之一以上独立董事同意，可聘请会计师事务所对募集资金存放与使用情况出具鉴证报告[22] - 如鉴证报告认为存在违规，董事会应公告违规情形、后果及措施[22]