融资相关 - 公司面向专业投资者公开发行面值不超过150亿元公司债券已获注册[2] 时间调整 - 原定于2025年8月21日15:00至18:00进行利率询价，簿记建档结束时间由18:00延长至19:00[2]

债券基本信息 - 发行主体为招商局港口集团股份有限公司 [1] - 债券名称为2024年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（品种一） [1] - 债券简称24招港K1 债券代码148877SZ [1] - 当前债券余额为人民币20亿元 [1] - 债券期限5年 采用按年付息且到期一次还本方式 [1] - 当前票面利率为218% 无选择权条款及担保 [1] 付息安排 - 债权登记日为2025年8月22日 除息日与付息日均为2025年8月25日 [2] - 计息期间为2024年8月23日至2025年8月22日 [1] - 下一付息期起息日为2025年8月23日 票面利率维持218% [2] - 付息对象为债权登记日深交所收市后登记在册的全体持有人 [2] 利息分配方案 - 每10张债券面值派发利息1744元 [1] - 非居民企业（含QFII/RQFII）每10张实际派发2180元 [1] - 个人投资者需缴纳20%利息个人所得税 [3] - 境外机构在2025年12月31日前暂免征收企业所得税和增值税 [3] 付息执行机制 - 委托中国结算深圳分公司进行付息操作 [2] - 付息日前2个交易日将足额利息划转至指定账户 [3] - 资金通过结算系统划付至持有人指定付息网点 [3] - 若未按时划款则后续兑付工作由公司自行办理 [3] 中介机构信息 - 债券受托管理人为中信证券股份有限公司 [1] - 登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 [1] - 发行人联系地址为深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 [4]

债券情况 - 债券余额为人民币20.00亿元[4] - 当前及下一付息周期票面利率为2.18%[5][9] 利息派发 - 每10张“24招港K1”面值1000元派发利息21.80元（含税）[6] - 扣税后个人等债券持有人每10张派发利息不同[6] 时间节点 - 债权登记日为2025年8月22日[4] - 付息日为2025年8月25日[4] 税收政策 - 个人债券持有者利息所得税征税税率为20%[11] - 特定时段境外机构投资境内债券利息收入暂免税[11]

债券发行许可与规模 - 公司于2025年2月21日获证监许可注册公开发行面值不超150亿元公司债券[7] - 本期债券发行规模不超30亿元[7][18][35] 财务数据 - 2024年末公司净资产1281.58亿元，合并口径资产负债率36.40%，母公司口径33.16%[8] - 截至2025年3月末，公司净资产1305.59亿元，合并口径资产负债率36.08%，母公司口径33.21%[8] - 公司最近三个会计年度年均可分配利润38.09亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[8] 债券品种与利率 - 本期债券分为3年期和5年期两个品种，品种间回拨比例不受限制[10] - 品种一为3年期固定利率品种，票面利率预设区间为1.40%-2.20%[18][27] - 品种二为5年期固定利率品种，票面利率预设区间为1.50%-2.30%[18][27] 时间安排 - 本期债券网下利率询价时间为2025年8月21日15:00 - 18:00[10][28] - 起息日为2025年8月25日[19] - 品种一付息日为2026年至2028年每年的8月25日[20] - 品种二付息日为2026年至2030年每年的8月25日[20] - 品种一兑付日期为2028年8月25日[20] - 品种二兑付日期为2030年8月25日[20] - 本期债券网下发行期限为2个交易日，即2025年8月22日和25日[37] - 簿记管理人于2025年8月22日向获配投资者发送缴款通知，投资者应在8月25日15:00前缴款[40] 申购与认购 - 专业机构投资者网下最低申购单位为1000万元，超1000万元须为1000万元整数倍[12] - 每份《网下利率询价及申购申请表》最多可填5个询价利率，精确到0.01%，由低到高按顺序填写[29] - 每个询价利率上的申购总金额不得少于1000万元，超过部分须为1000万元整数倍[30] - 参与利率询价的投资者应在2025年8月21日18:00前提交认购单或申请表[30] - 本期债券最低认购单位为10000手（1000万元）[35] - 非通过簿记建档系统参与认购的专业投资者需在2025年8月21日15:00至18:00间向簿记管理人提交填妥并盖章的网下利率询价及认购申请表[59] 信用评级 - 公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，本期债券无评级[13] 其他 - 违约投资者按每日万分之五比例支付违约金[41] - 本次发行不向投资者收取佣金、过户费、印花税等费用[43] - D类投资者需满足最近1年末净资产不低于2000万元、最近1年末金融资产不低于1000万元、具有2年以上证券等投资经历的条件[64]

财务数据 - 2025年1 - 3月营业总收入42.14亿元，净利润21.37亿元，归母净利润10.91亿元[13] - 2022 - 2024年净利润分别为82.32亿元、74.96亿元和88.79亿元，2024年营收161.31亿元，同比增2.41%，归母净利润45.16亿元，同比增26.44%[46] - 2024年末净资产1281.58亿元，合并口径资产负债率36.40%，母公司口径33.16%；2025年3月末净资产1305.59亿元，合并口径36.08%，母公司口径33.21%[12] - 近三年累计研发投入7.14亿元[105] 用户数据（业务量相关） - 2024年港口散杂货吞吐量12.6亿吨，同比增0.6%，集装箱吞吐量19515.9万TEU，较2023年增8.3%[59][187] - 2024年内地港口集装箱吞吐量15230.1万TEU，同比增8.5%；香港及台湾地区602.3万TEU，同比增3.4%；海外地区3683.5万TEU，同比增8.1%[59] 未来展望 - IMF预计2025年全球经济增长3.3%，全球货物与服务贸易增长3.2%，全球CPI约4.2%[162] - 公司主要在建工程项目预算总投资161.69亿元，预计未来还需投入逾131.45亿元[49] 新产品和新技术研发 - 公司对TOS项目攻坚，在汕头港成功试点新一代CTOS[111] - ePort3.0实现主控码头全覆盖，海外CICT、HIPG与TCP联通[111] - SMP项目完成一期建设及验收，推动二期建设[111] 市场扩张和并购 - 2022年9月浙江省海港投资106.69亿元认购招商港口5.77亿股A股，持股23.08%成第二大股东[25] - 2022年9月招商港口出资141.14亿元认购宁波舟山港36.47亿股A股，持股提至23.08%成第二大股东[25] 其他新策略 - 海外战略重点在全球主枢纽港、门户港及潜力大地区布局[174] - 母港战略围绕深圳西部港区和斯里兰卡母港建设[174] - 创新战略加大创新投入，提升码头运营效率与效益[175] - 数智化战略以数智化赋能生产经营等多方面[176] - 低碳战略优化港口能源结构，打造绿色智慧港口[176]

评级相关 - 主体评级结果为AAA/稳定，评级展望未来12 - 18个月内保持稳定[6] - 评级有效期为2025年2月28日至2026年2月28日[5] - 可能触发评级下调因素包括公司地位及重要性明显下降、行业景气度严重下挫等[6] 财务数据 - 2024年9月资产总计1999.61亿元，所有者权益合计1285.27亿元，负债合计714.34亿元[9] - 2024年1 - 9月营业总收入121.66亿元，净利润73.08亿元[9] - 2024年1 - 9月营业毛利率44.73%，资产负债率35.72%，总资本化比率31.11%[9] - 2023年营业总收入157.50亿元[16] - 2023年总资产收益率5.53%，总资本化比率32.43%，总债务/EBITDA为4.18[9][10] - 2023年EBIT利润率69.59%，EBITDA利息保障倍数6.25，FFO/总债务0.08[9] - 2023年投资收益同比下降13.95%，上港集团长期股权投资收益同比减少22.29%至37.01亿元[38] - 2023年公开挂牌转让宁波大榭45%股权确认长期股权投资处置收益2.05亿元[38] - 2023年期间费用率为24.38%，2024年前三季度为22.20%[43] - 2023年末长期股权投资规模增长，固定资产和无形资产规模下降[43] - 2023年期末资本公积由347.52亿元增加至370.77亿元[44] - 2024年前三季度营业收入同比增长3.50%，营业毛利率同比上升2.50个百分点至44.73%[38] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为54.00亿元[52] - 截至2024年9月末总资产为1999.61亿元，总债务为574.03亿元[48] - 截至2024年9月末获得境内外银行授信额度926.01亿元，尚未使用的为485.76亿元[51] - 截至2024年9月末受限资产合计10.75亿元，占同期末总资产的0.54%[57] - 截至2024年9月末子公司TCP或有负债可能赔偿金额为8.78亿元，未确认预计负债[57] - 截至2024年9月末对关联方借款担保共计3.39亿元，占同期末所有者权益的0.26%[57] - 2022 - 2023年总资本化比率分别为32.78%、32.43%，2024年预测为32.00% - 33.00%[63] - 2022 - 2023年总债务/EBITDA分别为4.07、4.18，2024年预测为4.00 - 4.40[63] - 截至2024年9月末间接融资2024.10 - 12到期38.00亿元，2025年到期121.70亿元，2026年到期84.00亿元，2027及以后到期74.00亿元[66] - 截至2024年9月末公开债务2025年到期99.10亿元，2027及以后到期137.20亿元[66] - 截至2024年9月末招商局集团财务有限公司对公司授信总额100亿元，已使用贷款额度15.14亿元[69] - 2023年计入当期损益的政府补助为1.49亿元[69] 吞吐量数据 - 2023年集装箱吞吐量18020万TEU，总货物吞吐量12.54亿吨[10] - 2023年及2024年上半年国内母港深圳西部港区集装箱吞吐量占当期深圳港全港的45%左右[30] - 2024年集装箱和散杂货吞吐量分别同比增长8.6%和0.6%[31] - 2021 - 2024年集装箱吞吐量分别为13639.40、14594.80、18019.50、19573.70万TEU[32] - 2021 - 2024年散杂货吞吐量分别为6.13、7.40、12.54、12.62亿吨[32] - 2024年西南地区和东南地区散杂货吞吐量同比下降6.5%和5.2%[33] 股权与控股 - 2012年9月南山集团将持有的57.52%公司A股股权委托给招商局港口控股管理[15] - 2018年12月24日购买招商局港口控股13.14亿股普通股股份，约占39.45%[16] - 2018年12月24日与CMHK约定其受托的75379.38万股表决权与公司保持一致，约占23%[16] - 截至2024年9月末股本为25.01亿元，布罗德福国际控制公司62.97%表决权[20] - 截至2024年9月末合计持有宁波舟山港股份23.08%的股权[29] - 2023年末招商局港口控股总资产1559.46亿元，净资产1093.35亿元，公司持股49.67%[22] 港口布局与项目 - 港口网络遍及6大洲26个国家和地区的51个港口[16] - 截至2024年9月末，在26个国家和地区布局51个港口，经营深圳西部港区26个集装箱泊位和17个散杂货泊位[28] - 截至2024年6月末，主要在建项目总投资合计138.76亿元，已完成投资23.08亿元[36] - HIPG集装箱、油码头及罐区改造工程进度为57.68%[37] - 湛江港东海岛港区杂货码头工程进度为49.59%[37]

债券发行 - 公司发行不超过150亿元公司债券获证监会注册[2] - 本期债券发行规模不超过30亿元[2] 债券名称 - 本期债券名称变更为科技创新公司债券（第一期）[2] - 债券名称变更不改变原签订法律文件效力[2]

热点澄清 - 寒武纪澄清某厂商预定大量载板订单为不实信息 [1] - 淳中科技业务不涉及液冷服务器生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 [1] 项目投资 - 中盐化工拟投资3.6亿元建设年产500万吨天然碱矿溶采试验项目 [1] - 兆威机电拟在泰国投资新建生产基地 [1] - 云南能投拟投资建设昌宁县长田风电场及中寨风电场项目 子公司会泽公司拟2.45亿元投建轿子光伏发电项目 [1] - 广哈通信拟投资建设智能指挥调度产业园 [1] 中标合同 - 龙建股份中标4.48亿元工程项目 [1] - 万里马中标2025-2026年南航综合保障部空勤箱包采购项目 [1] 经营数据 - 潞安环能7月商品煤销量400万吨 同比下降6.1% [1][2] - 招商港口7月集装箱总计1728.7万TEU 同比下降0.9% [2] - 华统股份7月生猪销售收入3.36亿元 [2] 股权收购 - *ST汇科拟以2907万元收购壹证通51%股权 [1][2] - 云南能投拟398.56万元收购富源公司100%股权 [3] - 康达新材拟收购中科华微51%股权 [3] H股上市 - 卧龙电驱向香港联交所递交H股发行并上市申请 [3] - 芯海科技拟筹划H股发行 [1][3] 业绩表现 - 太辰光上半年净利润1.73亿元 同比增长118.02% [1][3] - 东方电缆上半年净利润4.73亿元 同比下降26.57% [3] - 东阳光上半年净利润6.13亿元 同比增长170.57% [3] - 利民股份上半年净利润2.69亿元 同比增长747.13% [3] 股东减持 - 中自科技股东银鞍岭英拟减持不超过3.00%股份 [1][3] - 博实结股东博添益、惠添益拟合计减持不超3%股份 [1][3] 其他重大事项 - 金固股份与鹿明机器人签订战略合作框架协议 [1][3] - 气派科技拟定增募资不超1.59亿元 [1][3] - 科翔股份拟以简易程序定增募资不超3亿元 用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目 [3] - 孚能科技收到国内某新能源商用车客户定点通知 [3]

业务量数据披露 - 公司控股子公司招商局港口控股有限公司于2024年6月28日完成对PT Nusantara Pelabuhan Handal TBK（NPH）51%股权收购项目的交割 [2] - 自2024年7月起公司将NPH业务量纳入统计 [2] - 2025年7月业务量数据为自愿性信息披露 [2] 数据说明 - 披露数据为初步统计数据个别参股码头业务量数据为预估 [2] - 各区域包含的具体项目以公司披露的年报/半年报为准 [2]

核心观点 - 公司2025年7月集装箱业务量同比小幅下滑0.9%至172.87万TEU 但累计业务量仍保持4.7%正增长至1184.96万TEU[2] - 散杂货业务表现强劲 7月单月同比大幅增长10.6%至10294.7万吨 累计业务量微增0.7%至73418.9万吨[2] - 区域业务呈现分化态势 长三角集装箱和环渤海散杂货增长稳健 而西南地区及港澳台码头业务显著承压[2] 集装箱业务 - 7月集装箱总量172.87万TEU同比下降0.9% 但1-7月累计1184.96万TEU保持4.7%增长[2] - 内地码头表现稳健 7月136.47万TEU同比增长0.4% 累计928.37万TEU增长5.3%[2] - 长三角地区集装箱业务持续领先 7月89.78万TEU增长1.0% 累计614.41万TEU增长6.8%[2] - 珠三角地区7月集装箱14.89万TEU下降7.9% 但累计104.57万TEU仍保持6.4%增长[2] - 海外码头7月集装箱32.31万TEU下降3.9% 累计224.41万TEU增长3.6%[2] - 港澳台码头业务明显疲软 7月4.09万TEU下降15.7% 累计32.18万TEU下降5.6%[2] 散杂货业务 - 7月散杂货总量10294.7万吨同比大幅增长10.6% 累计73418.9万吨微增0.7%[2] - 内地散杂货码头7月10168.8万吨增长10.1% 累计72812.8万吨增长0.6%[2] - 环渤海地区散杂货表现突出 7月3054.9万吨大幅增长21.7% 累计20293.3万吨增长1.9%[2] - 东南地区散杂货高速增长 7月180.7万吨暴涨55.2% 累计1214.6万吨增长26.2%[2] - 海外散杂货码头增长迅猛 7月125.9万吨大幅增长67.4% 累计606.1万吨增长11.2%[2] 区域业务表现 - 西南地区业务全面承压 集装箱7月0.92万TEU下降17.1% 累计6.69万TEU下降9.2%[2] - 西南地区散杂货7月625.7万吨下降2.9% 累计4383.8万吨下降13.8%[2] - 珠三角散杂货7月346.5万吨增长6.6% 但累计2429.1万吨下降5.0%[2] - 长三角散杂货7月5961.0万吨增长5.7% 累计44492.0万吨增长1.5%[2] 业务范围变动 - 公司自2024年7月起将PT Nusantara Pelabuhan Handal TBK（NPH）业务量纳入统计范围[2] - NPH为招商局港口控股有限公司于2024年6月28日完成收购的印尼码头项目 持股比例51%[2]