| 20 | 股权激励计划的有效期从首次授予权益日起是否未超过 年 10 | 是 | | --- | --- | --- | | 21 | 股权激励计划草案是否由薪酬与考核委员会负责拟定 | 是 | | | 股权激励计划披露完整性要求 | | | 22 | 股权激励计划所规定事项是否完整 | | | | 对照《管理办法》的相关规定，逐条说明是否存在上市公司不得实行 | | | （1） | 股权激励以及激励对象不得参与股权激励的情形；说明股权激励计划 | 是 | | | 的实施是会否会导致上市公司股权分布不符合上市条件 | | | （2） | 股权激励计划的目的、激励对象的确定依据和范围 | 是 | | | 拟授出的权益数量，股权激励计划拟授涉及的标的予股票种类、的来 | | | | 源、权益数量及占上市公司股本总额的比例百分比；若分次实施的， | | | | 每次拟授出予的权益数量，涉及的标的股票数量及占上市公司股本总 | | | （3） | 额的比例百分比；设置预留权益的，拟预留的权益数量及占股权激励 | 是 | | | 计划权益总额的比例百分比；所有在有效期内的股权激励计划所涉及 | | | | 的标的股 ...

股票期权激励 - 适用于中高层、核心技术（业务）人员等[3] - 董事会薪酬与考核委员会领导审核，下设小组实施[4] 业绩目标 - 2025、2026年度公司加权平均净资产收益率均不低于26%[5] 行权条件 - 业务单元业绩达基础目标、个人绩效考核合格等为前提[6][7] 考核安排 - 每年考核一次，结果影响行权、奖励与职务[9][10] - 被考核者有异议十日内获委员会答复[10]

激励计划基本信息 - 拟授予股票期权102.60万份，占公司股本总额0.128%[8][31][44] - 有效期内股票数量合计382.10万股，占公司股本总额0.48%[9][31] - 激励对象不超56人，含中高层等人员[10][26] - 股票期权行权价格38.82元/份[12][43] - 激励计划有效期最长48个月[12][35] 行权安排 - 股票期权分2期行权，每期50%，分别在授权24、36个月[12][40] - 等待期为授权之日起24、36个月[37] - 董事和高管任职转让股份受限，离职半年内不得转让[41] 业绩考核 - 考核年度为2025、2026年[54][58] - 2025、2026年净资产收益率目标均不低于26%[54] - 公司层面业绩考核指标为加权平均净资产收益率[58] 期权测算与费用 - 2025年8月28日测算，标的股价51.27元/股等[67] - 摊销总费用1135.27万元，2025 - 2027年分别摊销[69] 特殊情况处理 - 资本公积转增等调整期权数量和价格，派息等不调整[60][62] - 公司出现特定情形计划终止，已授未行权期权注销[70] - 激励对象出现特定情形失去资格或注销期权[72][73][74]

股权激励基本信息 - 拟授予股票期权数量为102.60万份，约占公司股本总额80,135.9733万股的0.128%[8][31][44] - 有效期内股权激励计划涉及股票数量合计382.10万股，约占公司股本总额的0.48%[9][31] - 激励对象总人数不超过56人[10] - 股票期权行权价格为38.82元/份[12][43] 行权安排 - 授予的股票期权分2期行权，第一期行权50%（授权之日起24个月）、第二期行权50%（授权之日起36个月）[12][40] - 激励计划有效期最长不超过48个月[12][35] - 股票期权等待期为自授权之日起24个月、36个月[37] 人员获授情况 - 财务总监徐波获授股票期权68,000份，占授予总数6.628%，占公司总股本0.009%[34] - 副总经理兼董事会秘书叶继德获授股票期权25,000份，占授予总数2.437%，占公司总股本0.003%[34] - 其他激励人员获授股票期权933,000份，占授予总数90.935%，占公司总股本0.116%[34] 业绩考核 - 2025和2026年度公司层面业绩考核要求为净资产收益率不低于26%[54] - 激励对象所在业务单元相关业绩需达到基础目标及以上，否则当期可行权的股票期权将被注销[55] 费用测算 - 本激励计划摊销总费用为1135.27万元，2025年为377.14万元，2026年为662.88万元，2027年为95.25万元[69] 实施条件与程序 - 激励计划经公司股东会审议通过且公示激励对象不少于10天后方可实施[71] - 股权激励计划需经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过[72] - 公司需在股东会审议通过后60日内完成授予激励对象股票期权相关程序[36][74] 特殊情况处理 - 激励对象因辞职、公司裁员离职，已达成行权条件但未行权的期权可保留行权权利[88] - 因公负伤丧失劳动能力离职，已达成行权条件但未行权的股票期权可保留行权权利，未达成条件的仍可按规定行权，董事会可决定个人绩效考核条件不再纳入行权条件[89] - 非因公负伤丧失劳动能力离职，已达成行权条件但未行权的股票期权可保留行权权利，未达成条件的不得行权，由公司注销[89] - 激励对象身故，已达成行权条件但未行权的股票期权可保留行权权利，未达成条件的仍可按规定行权，可由继承人代为持有，董事会可决定个人绩效考核条件不再纳入行权条件[89]

证券简称：苏泊尔 证券代码：002032 浙江苏泊尔股份有限公司 2025 年股票期权激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 2025 年 8 月 | （二）咨询方式 21 | | --- | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 （二）本独立财务顾问仅就本激励计划对公司股东是否公平、合理，对股 东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对公司的任何投资建议， 对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务顾 问均不承担责任。 （三）本独立财务顾问未委托和授权任何其他机构和个人提供未在本独立 财务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 （四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露 的关于本次股票期权激励计划的相关信息。 （五）本独立财务顾问本着勤勉、审慎、对上市公司全体股东尽责的态度， 依据客观公正的原则，对本激励计划涉及的事项进行了深入调查并认真审阅了 相关资料，调查的范围包括上市公司章程、薪酬管理办法、历次董事会、股东 会决议、最近三年及最近一期公司财务报告、公司的生产经营计划等，并和上 市公司相关人员进行了有效的沟通，在此基础上出具了本 ...

公司基本信息 - 苏泊尔前身苏泊尔有限成立于1998年7月17日，2000年11月10日注册成立浙江苏泊尔炊具股份有限公司[12] - 2004年，公司公开发行人民币普通股3400万股，每股面值1.00元，发行价格为每股12.21元[12] - 公司现注册资本为801359733元人民币[13] 利润分配 - 2022年5月26日，公司以808028476股为基数，每10股派送现金红利19.3元，共计分配利润1559494958.68元[15] - 2022年12月6日，公司以806582907股为基数，每10股派送现金红利12.5元，共计分配利润1008228633.75元[15] - 2023年5月26日，公司以805116907股为基数，每10股派送现金红利30.3元，共计分配利润2439504228.21元[16] - 2024年5月28日，公司以796891157股为基数，每10股派送现金红利27.3元，共计分配利润2175512858.61元[16] - 2025年5月27日，公司以796692233股为基数，每10股派送现金红利28.1元，共计分配利润2238705174.73元[17] 股票期权激励计划 - 2025年8月28日审议通过股票期权激励计划草案，拟授予股票期权数量为102.6万份，约占公司股本总额的0.128%[21][25] - 财务总监徐波获授6.8万股，占授予总数6.628%，占总股本0.009%[26] - 副总经理兼董事会秘书叶继德获授2.5万股，占授予总数2.437%，占总股本0.003%[26] - 其他激励人员获授93.3万股，占授予总数90.935%，占总股本0.116%[26] - 激励计划有效期最长不超过48个月[27] - 首次授予授权日在股东大会通过后由董事会确定，60日内完成相关程序[28][29] - 股票期权自授权日起满24个月后可行权，有行权限制期间[30] - 第一个行权期解除限售比例为50%，第二个行权期为50%[31] - 行权价格为每股38.82元，采取自主定价，不低于特定价格较高者的75%[33][34] - 激励计划涉及激励对象共56人，包括中高层管理人员、核心技术（业务）人员等[55] - 激励对象不包括监事、独立董事及单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女[55] - 激励计划需公司股东大会以特别决议审议通过，拟激励对象或关联股东应回避表决[52] - 激励计划行权安排体现长期性，设置合理考核指标捆绑股东与员工利益[62] - 激励计划需经出席股东大会股东所持有效表决权的三分之二以上通过方可生效[65]

收入和利润（同比环比） - 营业收入114.78亿元人民币，同比增长4.68%[19] - 归属于上市公司股东的净利润9.40亿元人民币，同比下降0.07%[19] - 扣除非经常性损益的净利润9.07亿元人民币，同比下降1.65%[19] - 基本每股收益1.18元/股，同比下降0.08%[19] - 加权平均净资产收益率15.30%，同比下降0.15个百分点[19] - 营业总收入从109.65亿元增至114.78亿元，同比增长4.7%[135] - 净利润从9.40亿元微降至9.38亿元，减少0.3%[136] - 基本每股收益从1.181元降至1.180元[136] - 归属于母公司股东的净利润从9.41亿元降至9.40亿元[136] - 营业收入同比增长9.6%至15.16亿元[137] - 营业利润同比下降40.5%至5615万元[137] - 净利润同比下降39.7%至4300万元[137] - 综合收益总额为927.0百万元[146] - 综合收益总额为-928,650,924.93元，其中归属于母公司部分为-929,431,780.94元[148] - 综合收益总额为42,997,835.17元[151] - 2024年半年度综合收益总额为71,297,620.58元，高于2025年同期[153] 成本和费用（同比环比） - 研发费用从2.05亿元增至2.10亿元，增长2.9%[135] - 支付职工现金同比下降2.0%至10.19亿元[140] - 支付给职工以及为职工支付的现金小幅增长0.8%，从114.4百万元增至115.2百万元[143] - 支付的各项税费减少26.0%，从72.2百万元降至53.4百万元[143] 各条业务线表现 - 炊具主营业务收入31.63亿元人民币同比增长7.48%[40][43][45] - 电器主营业务收入81.62亿元人民币同比增长3.65%[40][43][45] - 其他家用电器收入16.71亿元人民币同比增长13.04%[43][45] - 公司2025年上半年炊具线上和线下市场份额均保持第一[27] - 公司2025年上半年厨房小家电线上和线下市场份额均位居行业第一[28] - 公司旋焰釜蒸汽远红外IH电饭煲自2025年1月上市后连续6个月为线下市场占有率第一单品[31] - 公司2025年上半年手持挂烫机线上市场份额第一[31] - 公司2025年上半年燃气灶品类线上市场份额处于行业领先地位[31] - 公司电商业务健康增长并优化传统电商店铺矩阵和产品结构[32] - 公司积极拓展即时零售业务深化与美团闪购京东到家饿了么等平台合作[32] - 公司拥有庞大数量销售终端和服务网点并在三四级市场O2O渠道有较高覆盖率[36] 各地区表现 - 内销主营业务收入76.82亿元人民币同比增长3.35%[40] - 外贸主营业务收入36.68亿元人民币同比增长7.84%[40] - 外销收入37.16亿元人民币同比增长7.55%[43][45] - 公司上半年外销业务取得较好增长得益于SEB集团和其他外销客户需求增长[34] - 公司出口业务与SEB集团采用人民币结算降低汇率风险[63] - 关税事件对公司外销业务短期造成影响[62] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额5.12亿元人民币，同比下降6.58%[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降6.6%至5.12亿元[140] - 投资活动产生的现金流量净额13.77亿元人民币同比下降27.93%[41] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降27.9%至13.77亿元[141] - 销售商品提供劳务收到现金同比增长3.5%至90.71亿元[140] - 取得投资收益现金同比增长22.7%至6876万元[141] - 分配股利偿付利息支付现金同比增长2.9%至22.39亿元[141] - 期末现金余额同比增长3.3%至17.24亿元[141] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从-83.6百万元改善至358.6百万元[143] - 投资活动产生的现金流量净额大幅下降，从1,268.8百万元降至-77.7百万元[143] - 筹资活动现金流出小计为2,239.2百万元，其中分配股利、利润或偿付利息支付现金达2,238.7百万元[143] - 收到其他与投资活动有关的现金大幅减少86.1%，从1,440.0百万元降至200.0百万元[143] - 期末现金及现金等价物余额为768.7百万元，较期初748.3百万元增长2.7%[143] 资产和负债变动 - 总资产116.25亿元人民币，较上年度末下降12.37%[19] - 归属于上市公司股东的净资产51.19亿元人民币，较上年度末下降20.33%[19] - 货币资金减少至20.28亿元，占总资产比例下降1.24%至17.45%，主要因分红支出所致[47] - 应收账款增加至32.63亿元，占总资产比例上升7.79%至28.07%，主要因外销业务应收账款增加[47] - 存货减少至20.41亿元，占总资产比例下降1.79%至17.55%，主要因存货周转改善[47] - 短期借款新增5.28亿元，占总资产比例4.54%，主要因银行承兑汇票贴现所致[47] - 合同负债减少至4.43亿元，占总资产比例下降4.39%至3.81%，主要因经销商预收款减少[47] - 应收款项融资减少至1.23亿元，占总资产比例下降1.72%至1.06%，主要因银行承兑汇票金额减少[47] - 其他债权投资减少至11.73亿元，主要因可转让大额存单减少[47][49] - 一年内到期的非流动资产减少至10.48亿元，占总资产比例下降2.73%至9.02%[47] - 货币资金减少4.52亿元（18.2%），从24.80亿元降至20.28亿元[128] - 交易性金融资产减少1.81亿元（64.4%），从2.81亿元降至1.00亿元[128] - 应收账款增加5.73亿元（21.3%），从26.90亿元增至32.63亿元[128] - 存货减少5.25亿元（20.5%），从25.66亿元降至20.41亿元[128] - 流动资产合计减少15.21亿元（14.3%），从106.04亿元降至90.83亿元[129] - 合同负债减少6.45亿元（59.3%），从10.88亿元降至4.43亿元[129] - 应付职工薪酬减少7665万元（21.4%），从3.58亿元降至2.81亿元[129] - 未分配利润减少13.03亿元（24.1%），从54.00亿元降至40.97亿元[130] - 归属于母公司所有者权益减少13.07亿元（20.3%），从64.24亿元降至51.19亿元[130] - 公司总资产从553.45亿元增至557.80亿元，增长0.8%[131][132][133] - 货币资金期末余额7.69亿元，较期初7.48亿元增长2.7%[131] - 应收账款从6.83亿元增至7.03亿元，增长3.0%[131] - 其他应收款从5.06亿元降至4.45亿元，减少12.0%[131] - 流动负债大幅增长208.7%，从10.60亿元增至32.74亿元[132] - 归属于母公司所有者权益的本期增减变动金额为-1,305.9百万元[146] - 对所有者（或股东）的分配金额为2,238.7百万元[146] - 公司股本从806,708,657.00元减少至801,558,657.00元，减少5,150,000.00元[148][149] - 资本公积从173,110,627.02元增加至179,823,947.06元，增加6,713,320.04元[148][149] - 库存股减少252,904,503.51元，从488,057,333.76元降至235,152,830.25元[148][149] - 其他综合收益减少11,161,336.71元，从-19,176,454.59元变为-30,337,791.30元[148][149] - 盈余公积减少240,068,991.45元，从355,939,901.82元降至115,870,910.37元[148][149] - 未分配利润减少1,242,049,503.02元，从5,516,807,622.62元降至4,274,758,119.60元[148][149] - 归属于母公司所有者权益减少1,238,812,007.63元，从6,345,333,020.11元降至5,106,521,012.48元[148][149] - 少数股东权益减少780,856.01元，从36,500,037.26元降至35,719,181.25元[148][149] - 所有者权益合计减少1,239,592,863.64元，从6,381,833,057.37元降至5,142,240,193.73元[148][149] - 公司股本为801,359,733.00元，与上年期末一致[151] - 资本公积从年初267,604,558.65元增加至272,903,058.71元，增长5,298,500.06元（约2.0%）[151][152] - 库存股减少577,875.00元，从234,497,705.25元降至233,919,830.25元（约0.2%）[151][152] - 盈余公积从341,907,080.60元增至346,206,864.12元，增加4,299,783.52元（约1.3%）[151][152] - 未分配利润从3,278,810,132.94元降至1,078,803,009.86元，减少2,200,007,123.08元（约67.1%）[151][152] - 所有者权益合计从4,455,183,799.94元降至2,265,352,835.44元，减少2,189,830,964.50元（约49.2%）[151][152] - 股份支付计入所有者权益的金额为5,876,375.06元[151] - 对所有者分配利润2,238,705,174.73元[151] - 股份支付计入所有者权益金额为696.271万元，减少751.846万元，净变动-55.575万元[154] - 其他所有者权益项目金额为5.150亿元，期末余额为252.348亿元，变动后为247.198亿元[154] - 利润分配中提取盈余公积712.976万元，对所有者分配217.551万元[154] - 期末所有者权益总额为265.748亿元，其中股本80.155亿元，资本公积25.658亿元[154] 非经常性损益和投资收益 - 计入当期损益的政府补助1216.61万元人民币[23] - 金融资产公允价值变动及处置收益3006.24万元人民币[23] - 交易性金融资产期末余额1.00亿元，本期出售金额2.85亿元[49] - 报告期内外汇衍生品公允价值变动收益为人民币52.50万元，计入权益的累计公允价值变动为0元[55] 关联交易 - 与SEB ASIA的关联销售交易金额为340,544.11万元，占同类交易金额的29.67%[88] - 与武汉安在厨具的产成品采购交易金额为9,480.26万元，占同类交易金额的1.32%[88] - 与WMF BUSINESS UNIT的产成品采购交易金额为3,735.24万元，占同类交易金额的0.52%[88] - 与武汉安在厨具的配件采购交易金额为1,043.91万元，占同类交易金额的0.15%[88] - 与TEFAL S.A.S.的配件采购交易金额为976.36万元，占同类交易金额的0.14%[88] - 与GROUPE SEB MOULINEX的配件采购交易金额为67.38万元，占同类交易金额的0.01%[88] - 与SEB ASIA LTD.的产成品采购交易金额为52.02万元，占同类交易金额的0.01%[88] - 与LAGOSTINA S.P.A.的产成品采购交易金额为116.25万元，占同类交易金额的0.02%[88] - 与WMF GROUPE GMBH的产成品采购交易金额为199.87万元，占同类交易金额的0.03%[88] - 与GROUPE SEB EXPORT的产成品采购交易金额为12.85万元，占同类交易金额的0.00%[88] - 公司与SEB集团及其关联方2025年1-6月实际发生日常关联交易金额为351,228.76万元[89] - 公司报告期与关联方SEB ASIA LTD.出售商品交易额为420.89万元，占比0.04%[89] - 公司报告期与关联方SEB INTERNATIONAL SERVICE S.A.S.出售配件交易额为1,560.54万元，占比0.14%[89] - 公司报告期与关联方GROUPE SEB ANDEAN S.A.出售配件交易额为365.41万元，占比0.03%[89] - 极少数股东权益减少780,856.01元，从36,500,037.26元降至35,719,181.25元[148][149] - 公司报告期与关联方TEFAL S.A.S.出售产成品交易额为358.57万元，占比0.03%[89] - 公司报告期与关联方LAGOSTINA S.P.A.出售配件交易额为108.32万元，占比0.01%[89] - 公司报告期与关联方GROUPE SEB CANADA出售产成品交易额为270.96万元，占比0.02%[89] - 公司报告期与关联方GROUPE SEB VIETNAM JOINT STOCK COMPANY出售产成品交易额为251.62万元，占比0.02%[89] - 公司报告期关联交易总额为361,944.79万元[89] 担保和委托理财 - 公司报告期末实际担保余额合计为16.17亿元人民币，占净资产比例为31.59%[102] - 公司报告期内对外担保实际发生额合计为9.21亿元人民币[101] - 公司对子公司担保额度合计为100亿元人民币，实际发生额合计为19.72亿元人民币[101] - 公司对子公司实际担保余额为8.79亿元人民币[101] - 公司委托理财发生额为3.8亿元人民币，未到期余额为1亿元人民币[104] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保余额为13.85亿元人民币[102] - 公司获批2025年度为全资子公司提供担保总额不超过60亿元人民币[102] - 其中为资产负债率70%以上公司提供担保额度为46.5亿元人民币[102] - 公司使用自有资金购买银行理财产品2.5亿元人民币[104] - 公司使用自有资金购买其他类理财产品1.3亿元人民币[104] 股权激励和股份变动 - 2021年股权激励计划第二个解除限售期解除限售548,250股[68] - 2022年股权激励计划第一个解除限售期解除限售456,201股[69] - 以1元/股回购注销未达业绩目标的限制性股票178,674股[69] - 支付2022年股权激励回购价款总计人民币178,674元[69] - 2022年暂缓授予部分解除限售29,625股限制性股票[70] - 2024年股权激励计划注销64,500份未行权股票期权[73] - 公司总股本从801,538,407股减少至801,359,733股，减少178,674股[110][111] - 有限售条件股份减少728,004股至992,112股，占比从0.21%降至0.12%[110] - 极少数股东权益减少780,856.01元，从36,500,037.26元降至35,719,181.25元[148][149] - 无限售条件股份增加549,330股至800,367,621股，占比从99.79%升至99.88%[110] - 公司回购注销未达业绩考核目标的限制性股票178,674股，回购价格为1元/股[111][112] - 2021年股权激励计划第二个解除限售期548,250股于2025年2月11日上市流通[111] - 2022年股权激励计划暂缓授予部分极少数股东权益减少780,856.01元，从36,500,037.26元降至35,719,181.25元[148][149] - 29,625股于2025年极少数股东权益减少780,856.01元，从36,500,037.26元降至35,719,181.25元[148][149] - 3月3日解除限售[111][113] - 高管苏显泽持股从205,088股减少至153,816股，解除限售51,272股[114] - 原总经理张国华因离职导致65,500股无限售流通股自动锁定[111][114] - 公司股权激励计划第一期解除限售条件未达成100%业绩考核目标[112][115] - 股份变动对基本每股收益和稀释每股收益影响极小，对每股净资产

财务表现 - 2025年上半年营业收入114.78亿元 同比增长4.68% [1] - 净利润9.4亿元 同比下降0.07% [1]

行业整体表现 - 小家电行业经历"宅经济"短暂火热后快速冲高又迅速回落 [2] - 2025年上半年小家电整体零售量13652万台同比下降1.2% [2] - 2023年厨房小家电市场零售额549.3亿元同比下降9.6% 零售量2.65亿台同比下降1.8% [2] - 2024年"618"促销期厨房小家电全品类线上渠道零售额32.8亿元同比下降10.3% [2] 价格竞争态势 - 小家电价格大幅下降 空气炸锅从300多元降至100多元 活动时90多元可包邮 [2] - 300元以下成为吹风机线上主销价格段 份额同比提升近11个百分点 [6] - 徕芬创始人表示299元售价仅有40%不到的毛利 被70%左右毛利的对手竞争 [6] - 行业陷入恶性循环 企业通过低价抢市场导致利润严重压缩 [5][6] 盈利能力分析 - 2023年小家电行业利润率仅为8.3% [6] - 苏泊尔2024年半年报整体毛利率24.65%同比下降0.63个百分点 [11] - 小熊电器2025年一季报营业收入13.20亿元同比上升10.58% 归母净利润1.30亿元同比下降13.96% [11][12] - 2025年上半年近15%的中小小家电企业处于亏损状态 [14] 产品同质化问题 - 市场准入门槛低 大小厂家竞争激烈导致产品功能雷同缺乏创新 [4] - 企业简单模仿热门产品 仅通过改外观推新品成本压得极低 [5] - 用户反馈显示产品功能多但常用功能少 与旧款区别不大 [4] - 换新周期长 除非损坏或有新功能否则很少主动购买 [4] 市场竞争格局 - 传统品牌面临互联网品牌、跨界玩家和网红直播间贴牌产品的冲击 [6] - 美的小家电新品迭代速度慢 新款与老款差距不大但价格下降 [14] - 苏泊尔依赖炊具和小型厨房电器 热门品类声量不大传统品类增长乏力 [14] - 小熊电器陷入增收不增利困境 高端化尝试未获消费者认可 [15] 企业具体表现 - 小崧科技上半年预亏2800万-3800万元 同比暴跌808%至1062% [16][18] - 苏泊尔分业务数据显示：炊具业务营收68.36亿元毛利率26.99% 电器业务营收153.00亿元毛利率23.79% [9] - 烹饪电器营收86.64亿元同比下降2.57% 食物料理电器营收38.00亿元同比上升9.09% [9] 行业发展趋势 - 小家电市场进入深度调整期 需从价格战转向价值战 [19] - 企业通过差异化竞争重构优势 提供以旧换新、365天只换不修等增值服务 [19] - 推出旧机回收计划 用电炖锅抵扣新机30%价款提升复购率 [19] - 社区家电店推出线上比价线下成交服务 建立用户档案主动提醒保养 [19]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入114.78亿元同比增长4.68% [1] - 归母净利润9.4亿元同比微降0.07% [1] - 基本每股收益1.18元同比减少0.08% [1] - 总资产较期初下降12.37%主要因实施2024年度利润分配 [4] - 归母所有者权益较期初下降20.33%系利润分配影响 [4] 历史业绩趋势 - 2020-2024年营业收入从185.97亿元增长至224.27亿元 [1] - 同期归母净利润由18.46亿元稳步提升至22.44亿元 [1] - 近五年营收同比变动幅度在-6.55%至16.07%区间波动 [1] - 净利润同比增幅保持在2.97%-6.36%范围内 [1] 行业市场环境 - 2022年起消费者购买能力下降影响小家电市场 [2] - 2025年国家补贴政策扩至12大类 厨小电首次纳入 [2] - 2025Q1厨房小家电零售额162亿元同比增长2.5% [2] - 行业均价223元同比提升3.7% 零售量7270万台微降1.1% [2] 产品价格走势 - 2025年5月电饭煲均价同比上涨20.74% [3] - 电蒸锅均价同比大幅提升37.42% [3] - 煎烤机均价同比增长16.54% [3] 公司经营策略 - 内销业务通过持续创新保持营收稳定增长 [3] - 核心品类线上线下市场占有率持续提升 [3] - 外销客户订单增长带动收入较好增长 [3] - 加大核心品类资源投入优化产品结构 [3] - 严格控制费用支出并持续增加研发创新投入 [3]