宁波华翔发布 2025 年第三季度报告，公司扣非业绩亮眼 晨 会 纪 要 [2025]第 201 号 研究所今日晨会要点如下: 一、行业与公司 1、汽车行业（汪炜） 根据 wind 数据，2025 年 10 月 29 日，公司发布 2025 年第三季度报告，2025 年第三季 度，公司实现营业收入 63.45 亿元，同比减少 3.01%；公司实现归母净利润 4.62 亿元，同比 增加 149.27%；扣非后归母净利润 4.71 亿元，同比增长 163.06%，主要受益于欧洲业务出售 消除前期亏损拖累，叠加国内自主品牌放量带动利润修复。 公司 2025 年轻量化+智能化转型提速，自主品牌收入冲线 40% 据公司 2025 年中报，公司是中高端乘用车零部件领域的领先企业，致力于通过自主研发 和合作并购的策略，推动产品向轻量化、安全性、智能化和模块化转型。公司抓住国内自主 品牌发展的机遇，积极拓展与领先自主品牌的合作关系。预计到 2025 年，公司来自自主品牌 的收入将超过总营收的 40%。此外，公司注重股东利益并持续实施股份分红政策， 2025 年， 公司持续落实《未来三年(2023-2025 年度)股东回报规划 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 宁波华翔电子股份有限公司（以下简称"宁波华翔"）于2025年11月4日披露回购股份进展公告，截至11 月3日，公司已累计回购125.8万股股份，占总股本的0.1546%，成交总金额达1978.04万元（不含交易费 用），回购实施符合相关法律法规要求。 回购方案背景 公告显示，公司回购进程在近期有所加速。具体数据如下： 截至2025年10月31日，累计回购109.8万股，占总股本0.1349%，最高成交价15.66元/股，最低成交价 12.43元/股，成交总金额1466.80万元；而截至2025年11月3日，仅3天时间内新增回购16万股，累计回购 数量达125.8万股，占总股本比例提升至0.1546%，期间最高成交价攀升至32.00元/股，最低成交价仍为 12.43元/股，成交总金额增至1978.04万元。按初始回购资金上限5000万元计算，目前已完成约39.56%的 回购额度。 合规性说明 公告强调，公司本次回购严格遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》相关 规定。在回购时间上，未在重大事项决策及披露期间等敏感期进行操作；在交易规则上，委 ...

证券日报网讯 11月3日晚间，宁波华翔发布公告称，截至2025年11月3日，公司累计通过回购股份专用 证券账户以集中竞价方式回购公司股份1，258，000股，占公司目前总股本的0.1546%。 （编辑 姚尧） ...

关于回购公司股份的进展公告 本公司全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告 中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 董事会公告 股票代码：002048 股票简称：宁波华翔 公告编号：2025-078 宁波华翔电子股份有限公司 宁波华翔电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 13 日、2024 年 12 月 4 日分别召开第八届董事会第十三次会议、2024 年第一次临时股东大会，审议通 过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金和专项贷款资金以集中 竞价交易方式回购公司股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额为不 低于人民币 3000 万元（含）且不超过 5000 万元（含）；本次回购股份的价格为不超过 人民币 20.16 元/股（含）。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购股份方 案之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 11 月 15 日、2024 年 12 月 7 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案暨取得金 融机构回购专项贷款的公告》（公 ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，宁波华翔11月3日晚间发布公告称，截至2025年11月3日，公司累计通过回购股份专用证券 账户以集中竞价方式回购公司股份约126万股，占公司目前总股本的0.1546%，最高成交价为32元/股， 最低成交价为12.43元/股，成交总金额约为1978万元，回购价格未超过回购价格上限51.42元/股 （含）。 每经头条（nbdtoutiao）——"为了孩子吃上饭，自己只能靠喝水撑着"！美政府停摆危机逼近"临界 点"，4200万人吃饭成问题 ...

公司概况与核心财务表现 * 纪要涉及的公司为宁波华翔[1] * 2025年前三季度公司营收192.24亿元，同比增长5.88%[2] 归母净利润为0.89亿元，同比下降87.68%，主要受欧洲及北美部分业务剥离产生一次性损失10.23亿元影响[2][7] 剔除该一次性因素后，归母净利润为10.71亿元，同比增长63.89%[2][5] 经营活动现金流净额16.79亿元，同比增长58.66%[2][5] * 2025年第三季度单季营收63.45亿元，同比下降3.01%，剔除剥离业务影响后同比增长8.22%[3] 单季归母净利润4.62亿元，同比上升149.27%[3] 国内业务表现 * 2025年前三季度国内业务营收增长12.75%，归母净利润增长21.33%[2][6] 国内业务毛利率修复至18%，净利润率修复至7%以上[2][6][12] 第三季度单季国内业务毛利率达18%，净利润率超过7%[12] * 客户结构优化，自主品牌客户占比显著提升，一汽大众营收占比已降至20%以下[2][6] 比亚迪、吉利、赛力斯、江铃、红旗等自主品牌进入前十大客户[2][6] 2025年自主品牌收入预计接近90亿元，收入占比为40%[12][23] * 公司目标是将国内业务毛利率稳定在18%以上，净利润率保持在7%至8%之间[13] 海外业务重组与表现 * 公司于2025年5月底完成欧洲业务出售，7月底完成北美部分业务剥离，实现轻装上阵[3][7] 剥离导致一次性损失10.23亿元，集团整体资产负债率降至51.7%[7] * 保留的北美业务（美国两家工厂和墨西哥一家工厂）2025年前三季度亏损7,200万元，其中墨西哥工厂亏损4,200万元，但经营性亏损持续收窄[7][14] 公司希望2026年北美地区亏损能大幅收窄并挑战盈亏平衡[10] * 东南亚地区三家工厂经营稳定，2025年前三季度实现净利润1亿元，同比增长20.69%，净利率达17%[7] 新业务发展：智能底盘 * 公司于2025年9月底成立宁波华翔新三电科技有限公司，正式进军智能底盘领域，产品包括电动制动、电动减震、电动转向[8][11][15] * 发展模式为合作加自研，已取得阶段性进展[8][11][19] 公司计划未来五年内将智能底盘打造为新支柱产业，并计划在再融资项目中投入数亿元人民币用于三电系统和底盘研发[2][19] 新业务发展：机器人 * 机器人业务由华翔启源科技有限公司承载，与智元机器人的合作顺利进行，2025年7月1日至年底预计交付超过1,000台远征系列全尺寸双足机器人的关节总成和本体总成[9][16][22] 象山第二工厂已准备完毕，并与其他潜在合作伙伴接触[9][16] * 公司采取差异化竞争策略，专注于高价值关节件的研发和生产，并基于PEEK材料开发子零件[4][18] 在PEEK材料技术上，公司与吉林大学化工学院王贵彬教授团队合作[4][16] 成本上希望通过上下游产业链拉通方式降低，目标是使投产后的PEEK材料价格显著低于市场主流价格[16] * 公司与一家日本头部商社签署战略合作协议，共同开发人形机器人海外市场，日方负责市场推广和场景定义，公司负责选配和二次开发[4][9][17] 计划在日本设立合资公司[9] 其他重要信息 * 毛利率提升的驱动力主要源于国内业务内部运营成本降低和人效提升等综合因素，而非客户价格调整[17][23] * 公司专注于提升产品下线工序和物流转运工序的机器人应用，通过试验寻找最适用场景[24][25] 预计2026年下半年人形机器人可能达到满意程度，实现部分场景替代员工[24]

资料显示，宁波华翔电子股份有限公司位于上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A座6层，成 立日期1988年9月26日，上市日期2005年6月3日，公司主营业务涉及从事汽车零部件的开发、生产和销 售。主营业务收入构成为：内饰件53.89%，外饰件18.06%，金属件17.68%，电子件8.28%，其他 2.09%。 从基金十大重仓股角度 富安达长三角区域主题混合A（010746）基金经理为杨红。 10月30日，宁波华翔跌5.08%，截至发稿，报34.78元/股，成交6.17亿元，换手率2.43%，总市值283.05 亿元。 截至发稿，杨红累计任职时间6年129天，现任基金资产总规模2.36亿元，任职期间最佳基金回报 65.42%， 任职期间最差基金回报-30.01%。 数据显示，富安达基金旗下1只基金重仓宁波华翔。富安达长三角区域主题混合A（010746）三季度持 有股数5.4万股，占基金净值比例为3.87%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约10.04万 元。 富安达长三角区域主题混合A（010746）成立日期2020年12月22日，最新规模4466.8万。今年以来收益 54.58%，同类排名1 ...

投资评级 - 首次覆盖，给予公司“增持”评级 [1][7][17] 核心观点 - 公司2025年第三季度扣非业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长149.27%，扣非后归母净利润同比增长163.06% [3] - 业绩增长主要受益于欧洲亏损业务剥离及国内自主品牌客户放量带来的利润修复 [3][6] - 公司正加速向轻量化与智能化转型，并积极拓展人形机器人作为第二增长曲线，未来发展潜力可观 [4][5][7] 财务表现与预测 - **2025年第三季度业绩**：实现营业收入63.45亿元，同比减少3.01%；实现归母净利润4.62亿元，同比增加149.27%；扣非后归母净利润4.71亿元，同比增长163.06% [3] - **历史股东回报**：2024年度派发现金红利3.81亿元，占当年度归母净利润的40% [4] - **营收预测**：预计2025-2027年营业收入分别为288.90亿元、320.23亿元、350.39亿元，同比增长9.8%、10.8%、9.42% [7][9] - **净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为5.16亿元、13.21亿元、16.12亿元，同比增长-45.8%、155.9%、22.1% [7][9] - **估值指标**：对应2025年10月28日收盘价，市盈率分别为54.05倍、21.13倍、17.31倍 [7][9] 战略转型与业务布局 - **产品转型方向**：公司致力于通过自主研发与合作并购，推动产品向轻量化、安全性、智能化和模块化转型 [4] - **客户结构优化**：抓住国内自主品牌发展机遇，预计到2025年，来自自主品牌的收入将超过总营收的40% [4] - **海外业务重组**：2025年上半年已完成欧洲子公司（共6家）的资产剥离，消除了长期亏损拖累；海外战略重心转向北美，通过精益运营实现减亏并推动收入增长 [5] - **新增长曲线布局**：子公司上海华翔启源与上海智元签订《委托生产合同》，获授权在未来三年内生产其部分全尺寸双足机器人产品；另与地方投资基金成立合资公司（持股80%），专注于机器人数据采集、具身智能模型研发及场景应用 [5] 市场表现 - 公司近十二个月绝对收益达170.6%，相对沪深300指数的超额收益为135.6% [2]

10月29日，宁波华翔（002048）电子股份有限公司(以下简称"宁波华翔")披露2025年第三季度报告。报 告显示，前三季度公司实现营业收入192.24亿元，同比增长5.88%；归属于上市公司股东的净利润 8872.61万元，同比下降87.68%；扣除非经常性损益后净利润10.71亿元，同比增长63.89%。 其中，第三季度单季实现营业收入63.45亿元，同比下降3.01%；归属于上市公司股东的净利润4.62亿 元，同比增长149.27%。 报告显示，业绩波动主要受上半年欧洲业务剥离及北美回购事项产生非经常性损失影响，而第三季度自 主品牌业务加速放量、国内降本增效措施落实，使利润得以显著修复，毛利率进一步修复。 宁波华翔主要从事汽车零部件的设计、开发、生产和销售，是众多国内外汽车厂商的重要零部件供应 商。公司产品涵盖内外饰件、车身金属件及电子新能源件，包括仪表总成、中控总成、门板总成、顶棚 总成、后视镜模块、储能模组塑料件等，覆盖整车关键零部件领域，具备较强市场竞争力。 在保持主营业务稳健增长的同时，宁波华翔也在积极推进扩产和智能制造升级。日前，该公司发布公告 称，其2025年度向特定对象发行A股股票申请已 ...

昨日，宁波华翔（002048.SZ）公布了一份喜忧参半的三季报。"喜"的是，因剥离欧洲亏损业务减亏，Q3单季净利润翻倍增长；忧的是，相关损 失令前三季度净利暴跌近九成。业绩深蹲，为其实现全年考核目标蒙上了一层阴影。 此外，在宁波华翔最新推进的29.21亿元定增中，募投资金仍重仓于已然闲置的传统产能，而对亟待培育的机器人等新赛道投入寥寥。此番资源配 置，既让人质疑扩产的必要性，也对公司是否具备开辟第二曲线的战略定力提出拷问。 1欧元甩卖减负 财报显示，宁波华翔2025年前三季度营收约192.24亿元，同比增加5.88%；归母净利润约8873万元，同比减少87.68%；扣非净利润10.71亿元，同 比增加63.89%。 前三季度扣非前后净利润的变动原因，主要系2025年上半年因欧洲业务剥离以及北美井上回购事项产生非经常性损失10.23亿元，剔除以上因素 外，国内降本增效显现，毛利率进一步修复。 | | 本报告期 | 下年国期 | | 本报告期 比上年同 | 年初至报 | 上年同期 | | 年初至报 告期末比 上年国期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...