广东制造业概况 - 广东已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队 [1] - 广东拥有全部31个制造业大类，制造业规模约占全国1/8 [1] - 2024年1月至5月广东规模以上工业增加值同比增长3.5% [1] 视源股份发展历程 - 公司从1.4万元起步的屏显小厂发展为"世界屏王" [1] - 在液晶显示主控板卡、交互智能平板、智能会议平板三大赛道夺得国家级制造业单项冠军 [1] - 连续8年稳居中国制造业企业500强 [1] 视源股份生产与技术优势 - 生产线高度自动化，采用设备检测仪器进行效率调试 [2] - 液晶显示主控板卡全球市场份额23.8% [2] - 交互智能平板产品希沃全球市场份额17.5% [2] - 智能会议平板MAXHUB中国内地市场份额25%，全球市场份额9.9% [2] 视源股份研发投入与布局 - 累计研发投入超85亿元，技术人员占比57.5% [4] - 构建"三院一站"研发体系（中央研究院、中央工程院、创新设计院与博士后科研工作站） [4] - 已在印度、美国、荷兰等6个国家建立海外子公司，拥有22个国家本地化团队 [4] - 累计服务超140个国家和地区 [4] 行业协同与区域优势 - 公司作为广东省超高清视频显示产业集群"链主"企业，与上下游企业、科研院所联合攻关核心技术 [3] - 广州的商业氛围和制造业响应优势是公司成功的关键因素 [3]

股价表现与估值 - 6月3日收盘价12.77元 单日上涨2.49% 滚动市盈率88.15倍 创39天新低 总市值36.78亿元 [1] - 医疗器械行业市盈率平均50.80倍 中值36.71倍 公司估值排名行业第102位 [1] 资金流向 - 6月3日主力资金净流出105.82万元 近5日累计净流入18.81万元 [1] 主营业务构成 - 核心业务为儿产科保育设备/微创外科手术器械/急救手术ICU产品 [1] - 主要产品包括婴儿培养箱/婴儿辐射保暖台/新生儿黄疸治疗设备/黄疸检测设备/脑电监测仪等15类医疗设备 [1] 企业资质荣誉 - 获国家工信部"制造业单项冠军培育企业"认证 [1] - 拥有浙江省知名商号/信用管理示范企业/资信等级AAA级/专精特新中小企业等多项资质 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.21亿元 同比下降22.00% [2] - 同期净利润2256.77万元 同比下降40.78% [2] - 销售毛利率保持57.13% [2] 同业估值对比 - 行业平均市净率4.67倍 公司市净率3.09倍 [2] - 同业对比显示天益医疗PE(-1758.71倍)/澳华内镜PE(-655.90倍)/诺唯赞PE(-427.65倍)均呈现异常值 [2]

公司股价与估值 - 5月8日收盘价29.62元 上涨1 58% 滚动市盈率28 17倍 创32天新低 总市值29 62亿元 [1] - 行业市盈率平均49 20倍 中值36 56倍 公司排名第62位 [1] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示10家机构持仓 包括7家基金 2家其他机构 1家券商 合计持股648 52万股 持股市值1 81亿元 [1] 主营业务与行业地位 - 主营业务为盆底及妇产康复产品 生殖康复产品 运动康复产品 耗材和信息化产品 [1] - 国家级专精特新"小巨人"企业 2024年3月获评"全国制造业单项冠军" [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1 18亿元 同比增长13 36% 净利润3985 97万元 同比增长9 85% 销售毛利率70 85% [2] 同行业公司对比 - 行业平均PE 49 20倍 中值36 56倍 公司PE低于平均水平 [1][2] - 可比公司PE(TTM)数据：天益医疗-1748 07倍 澳华内镜-603 51倍 诺唯赞-418 55倍 [2]

股价与估值 - 5月7日收盘价12.16元，上涨1.76%，总市值35.02亿元 [1] - 滚动市盈率PE为83.93倍，创12天以来新低 [1] - 行业平均市盈率49.02倍，行业中值36.25倍，公司排名第101位 [1] 资金流向 - 5月7日主力资金净流入861.24万元 [1] - 近5日资金总体呈流出状态，累计净流出587.96万元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为儿产科保育设备、微创外科手术器械及急救手术ICU产品 [1] - 主要产品包括婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备、黄疸检测设备、脑电监测仪等16类医疗器械 [1] 企业荣誉 - 被国家工信部认定为"制造业单项冠军培育企业" [1] - 获评"浙江省知名商号"、"浙江省信用管理示范企业"、"资信等级AAA级企业"等多项荣誉 [1] - 入选浙江省和宁波市"专精特新"中小企业名单 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.21亿元，同比下降22.00% [2] - 一季度净利润2256.77万元，同比下降40.78% [2] - 销售毛利率57.13% [2] 同业比较 - 公司PE(TTM)83.93倍，高于行业平均49.02倍和行业中值36.25倍 [2] - 市净率2.94倍，低于行业平均4.56倍 [2] - 总市值35.02亿元，低于行业平均104.18亿元 [2]

股价与估值表现 - 5月6日收盘价29.24元 单日上涨2.78% 滚动市盈率27.81倍创21天新低 总市值29.24亿元 [1] - 医疗器械行业市盈率平均48.90倍 行业中值36.41倍 公司市盈率排名行业第64位 [1][2] - 市净率2.16倍 低于行业平均4.53倍及中值2.40倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数4927户 较上次增加433户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.18亿元 同比增长13.36% [2] - 净利润3985.97万元 同比增长9.85% [2] - 销售毛利率达70.85% [2] 行业地位与竞争优势 - 主营盆底及妇产康复产品 系该领域首个国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 2024年3月获评"全国制造业单项冠军" 为盆底及妇产康复领域专业化发展最高荣誉 [1] - 产品线覆盖生殖康复 运动康复 耗材及信息化产品 [1] 同业估值对比 - 行业总市值平均103.78亿元 中值46.92亿元 公司市值29.24亿元低于行业中值 [2] - 同业市盈率对比：天益医疗(-1685.63倍) 澳华内镜(-613.48倍) 诺唯赞(-417.99倍) 博晖创新(-329.61倍) [2] - 市净率对比：爱朋医疗(3.92倍) 硕世生物(1.13倍) 奥精医疗(1.54倍) 公司2.16倍处于行业中游 [2]

业绩总结 - 2019 - 2022年6月公司营业收入分别为30333.80万元、36509.95万元、54311.37万元和23736.95万元，净利润分别为2755.71万元、4215.12万元、8836.36万元和3138.53万元[43][44] - 2022年度营业收入51759.49万元，同比下降4.70%；利润总额9125.86万元，同比下降8.74%；净利润8816.89万元，同比下降0.22%[61] - 2023年1 - 3月营业收入10558.38万元，同比增长9.28%；利润总额2034.26万元，同比增长1.02%；净利润1729.12万元，同比增长1.22%[63] 用户数据 - 报告期内，公司向前五大客户销售额占当期营业收入比例分别为63.74%、66.71%、68.09%和55.11%[22] - 2022年1 - 6月主要客户中日本电产销售额5464.04万元，占比23.02%；牧田集团3609.59万元，占比15.21%[37][38] 未来展望 - 2023年1 - 3月，随新能源汽车齿轮销量增长，公司预计营业收入同比上升，净利润略微增长[65] 新产品和新技术研发 - 公司拟募集资金75000万元用于5个项目，包括年产30万套新能源汽车驱动减速机构项目等[67][68] - 2022年研发投入占营业收入的比例为5.64%，2021年为4.71%[57] 市场扩张和并购 - 2018 - 2020年公司进行多项收购，包括欣格传动、雅仕得、镇海恒达等资产及夏拓智能100%股权[135] 其他新策略 - 公司拟公开发行不超1550万股，发行后总股本不超过6200万股[5] - 发行后社会公众股股东持股1550万股，占比25.00%[174]