创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。 上半年，陕西经济"向新力"持续增强，高技术制造业投资同比增长20.1%，较一季度加快16.3个百 分点；战略性新兴产业增加值同比增长7.5%，高于GDP增速2个百分点。科技创新在经济发展中的驱动 力更加强劲。 创新能力不断提升—— 刷新晶硅太阳能电池转换效率世界纪录、攻克高功率激光领域核心技术难题、完成西安至湖北段 2061公里单纤双波长时间传递系统设备安装与性能测试……这些亮眼的创新成果，充分彰显了陕西的硬 核科技实力。 陕西科教资源丰富，聚集了110多所高校、1800多家研究机构院所，以及包括70多位两院院士在内 的200多万名专业技术人才。科技创新是陕西的优势所在、潜力所在，更是底气所在。 陕西积极探索实施职务科技成果单列管理、技术转移人才评价和职称评定制度、横向科研项目结余 经费出资科技成果转化"三项改革"，有效破解职务科技成果转化"不敢转、不想转、缺钱转"问题，全力 破解科技与产业"两张皮"现象，实现"小切口"大突破。 一根根束缚成果转化的"细绳子"被解开，一批批科技成果加速从"书架"走向"货架"。截至目前，全 省10.8万项职务科技成果资 ...

正帆转债市场表现 - 7月25日盘中上涨3.44%报138.18元/张，成交额6194.93万元，转股溢价率47.66% [1] - 信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.00%）[1] - 对应正股为正帆科技，转股价38.54元，转股开始日为2025年9月24日 [1] 正帆科技业务概况 - 创立于2009年，服务于集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造及生物制药产业 [2] - 提供制程关键系统综合解决方案，定位高科技产业技术服务商 [2] 正帆科技财务数据 - 2025年Q1营业收入6.767亿元（同比+14.94%），归属净利润3442.3万元（同比+38.23%），扣非净利润2463.45万元（同比+50.77%）[2] - 筹码集中度高：十大（流通）股东持股合计占比38.07%，股东人数1.109万户，人均持股金额102.0万元 [2] 可转债产品特征 - 可转换债券兼具债权和股权特征，可按约定价格转换为普通股或持有至到期 [1]

全球太阳能组件制造商排名与行业趋势 - 2024年全球十大太阳能光伏组件制造商出货量达创纪录的500GW 几乎是前一年的两倍 但合计亏损40亿美元 [1] - 头部企业贡献全球62%的产能和89%的组件出货量 体现行业高度集中性 [1] 2024年全球太阳能组件制造商排名 - 晶科以90.6分位列第一 其次是間演(89.8分)和隆基(86.5分) [2] - 阿特斯(84.0分)与天合(83.7分)并列第四 横店东磁(83.0分)排名第五 [2] - 正泰(78.2分) 博威(76.3分) 日升(74.2分) Qcells(73.9分)进入前十 [2] - 阿达尼(72.8分) TCL(70.8分) 通威(70.7分)位列榜单末尾 [2] 行业竞争格局变化 - 中国仍主导制造规模 但印度 韩国 越南等新兴竞争者正快速缩小差距 [3] - 地理扩张成为制造商应对贸易挑战的关键策略 [3] 供应链发展趋势 - 垂直一体化趋势显著 电池整合已成顶级组件生产商标配 [3] - 多家企业加快硅片制造投资以强化上游控制权 [3]

港股市场表现 - 恒生科技指数领涨1.84%，恒生指数和国企指数分别上涨1.09%和1.16%，恒指重回24000点上方[1] - 大型科技股集体上涨，快手涨5.16%，百度涨3.55%，美团、小米、京东涨超2%[5] - 中资券商股表现强势，胜利证券和国泰君安分别大涨33%和28.5%[3] 行业板块涨跌 领涨板块 - 证券及经纪板块上涨4.32%，互动媒体及服务板块上涨4.09%[4] - 光伏板块活跃，顺风清洁能源涨30.43%，阳光能源涨15.48%，新特能源涨12.65%[7][8] - 博彩股延续涨势，金界控股涨14.25%，汇彩控股涨8.14%，永利澳门涨6.4%[6] - 稳定币概念股受追捧，金涌投资暴涨533%，胜利证券涨33.28%，国泰君安国际涨28.54%[14] 领跌板块 - 航运及港口板块下跌1.94%，东方海外国际跌3.28%，太平洋航运跌2.44%[18] - 乳制品股走低，澳亚集团跌7.33%，原生态牧业跌3.77%，中国飞鹤跌3.17%[19] 个股表现 - 苹果概念股走高，通达集团涨5.36%，舜宇光学科技涨3.94%，比亚迪电子涨3.32%[10][11] - 半导体芯片股上扬，中芯国际涨3.05%，宏光半导体涨1.82%，华虹半导体涨1.56%[12][13] - 黄金股普涨，潼关黄金涨6.37%，中国黄金国际涨3.89%[15] - 新消费股活跃，布鲁可涨7.79%，茶百道涨5.82%，老铺黄金涨4.54%[17] 市场资金流向 - 南向资金净买入3.87亿港元，港股通（深）净买入6.25亿港元，港股通（沪）净卖出2.38亿港元[19] 行业动态 - 光伏行业座谈会召开，整治无序竞争力度将加大，提振行业信心[8] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局将公布反洗钱等指引，目标年内发出牌照[14] - 中国智能手机销量有望增长，苹果预计同比增长8%[11] - 中美海运价暴跌，美西运价一个月内下跌63%[18]

展会概况 - 第17届世界太阳能光伏暨储能产业博览会将于2025年8月8日至10日在广州举办，展览面积达18万平方米，预计吸引全球2000余家企业参展，专业观众超20万人次 [1] - 展会由广东省太阳能协会、广东省粤港澳经贸合作促进会、广东鸿威国际会展集团联合主办，是全球光伏储能领域规模最大、专业性最强的交流平台之一 [1] 技术创新 - 光伏领域展示TOPCon、HJT、钙钛矿等高效电池技术，转换效率突破26%，N型TOPCon组件弱光环境下发电量提升15%，成本较传统PERC组件降低8% [3] - 钙钛矿-晶硅叠层电池实验室效率达33.9%，具有柔性、轻量化特性，为分布式光伏提供新可能 [3] - 储能领域展示新一代大容量储能电池，能量密度突破300Wh/kg，循环寿命超8000次，钠离子储能系统成本较锂电池降低30% [3] - 智慧能源管理平台通过AI算法实现"光-储-充-用"一体化调度，某系统可实时优化1000个分布式能源节点，提升能源利用率20% [3] 应用场景 - 建筑光伏一体化（BIPV）产品成为亮点，彩色光伏幕墙透光率可调至50%-80%，兼顾建筑美学与发电功能 [4] - 农业光伏方案实现"板上发电、板下种植"的土地复合利用，某示范项目单位面积年收益提升3倍 [4] - 交通能源化展区展示高速公路光伏声屏障、服务区光伏车棚及储能一体化系统，光伏动力模块应用于内河电动船舶，单次充电续航达200公里 [6] - 光伏组件回收技术实现95%以上材料再生，通过物理破碎+化学提纯工艺回收硅、银、玻璃等材料 [6] 全球协作 - 展会吸引来自德国、日本、美国等传统光伏强国企业占比达35%，东南亚、中东、非洲等新兴市场参展商数量同比增加40% [6] - 隆基绿能、晶科能源等头部企业产品占据国际市场超40%份额，智能运维机器人将光伏电站运维成本降低40%，已出口至中东、非洲等地区 [6] 商贸实效 - 2024年展会现场意向成交额突破80亿元，预计2025年将突破百亿大关，某企业通过线上预对接服务锁定东南亚市场1.2亿元订单 [10] - 珠三角地区聚集全国60%以上光伏储能企业，广州市政府提供专项政策支持，简化参展人员签证手续、提供通关便利 [10] 行业展望 - 国际能源署预计到2030年全球新型储能装机容量将达1500GW，中国市场份额将超过40% [10] - 展会同期举办20余场高端活动，汇聚200多位行业专家和企业高管，探讨碳中和背景下的储能商业模式等热点话题 [10]

对外投资概述 - 子公司晟成光伏拟以现金1.5亿元人民币增资润阳股份，增资后持股比例为1.5523%（843.75万股）[1][2] - 增资资金来源于关联方对晟成光伏的2,083万美元（折合1.5亿元人民币）债务清偿，此为交易前提[1][2] - 交易不构成关联交易或重大资产重组，需目标公司及国资主管部门审批[3][7] 投资标的基本情况 - 润阳股份成立于2013年，主营太阳能电池及组件、光伏设备销售及技术服务，注册地址为盐城经济技术开发区[3][4] - 增资前估值80亿元人民币，2024年10月末未经审计总资产364.2亿元，净资产74.24亿元，2024年1-10月净亏损8.89亿元[6][7] - 增资前股东包括深创投、捷佳伟创等17家机构，合计持股100%[5][6] 交易条款与协议 - 增资价格按80亿元估值确定，评估采用收益法和市场法，最终以收益法结果为准[7][8] - 若债务未在120日内清偿，晟成光伏可转为债权出资且豁免违约责任[2][8] - 设置IPO对赌条款：若未上市或市值低于投资额，由陶龙忠及悦达集团连带补偿[12][13] 一致行动安排 - 晟成光伏与股东悦达集团签署《一致行动协议书》，在股东会提案、表决等事项上保持一致行动，分歧时以悦达集团意见为准[13][14] - 一致行动期限至润阳股份启动IPO董事会决议日终止[15] 资金安排与承诺 - 债务方需在2025年12月31日前分批次或一次性偿还2,083万美元，晟成光伏收到款项后5个工作日内完成等额增资[15][16] - 逾期还款或出资均按日万分之三支付违约金，超15日需赔偿损失[16]

外资在中国的发展趋势 - 外资在中国从全球制造基地转变为产研一体化的创新热土 [1] - "十四五"期间外资经历了从高增长到下降再到降幅收窄的量变和结构性质变 [1] - 中国与外资的关系从技术引入转向"平视"合作 [1] 外资规模与增速 - "十四五"规划目标累计实际吸收外商直接投资7000亿美元 2021~2024年已累计约6000亿美元 [2] - 2021年实际使用外资11493 6亿元同比增长14 9% 2022年12326 8亿元同比增长6 3% 2023年11339 1亿元同比下降8 0% 2024年8262 5亿元同比下降27 1% [3] - 2025年1~4月实际使用外资3207 8亿元同比下降10 9% 降幅较2024年收窄16 2个百分点 [3] 外资结构变化 - 高技术产业吸收外资占比目标为2025年达30% [2] - 2024年高技术制造业实际使用外资占比11 7% 医疗仪器设备及仪器仪表制造业增长98 7% 专业技术服务业增长40 8% 计算机及办公设备制造业增长21 9% [6] - 2025年1~4月电子商务服务业 航空航天器及设备制造业 化学药品制造业外资增幅均超50% [6] 外资企业动态 - 2023年新设立外商投资企业53766家同比增长39 7% 2024年59080家同比增长9 9% 2025年1~4月18832家同比增长12 1% [4] - 罗氏制药在上海增资20 4亿元建设新生产基地 德国福沃克集团在苏州增资5亿元提升新能源车零部件产能 [6] - 西门子医疗在深圳投资超10亿元建设磁共振核心零部件研发基地 安赛乐米塔尔在湖南建设汽车用钢全球研发中心 [6] 行业案例与战略 - 施耐德电气加大在华研发投入 重点布局光伏 储能 充电领域 推出"全域保护"技术及直流三元件解决方案 [7] - SAP与阿里巴巴合作加速云转型 帮助中国企业打造数字化韧性 [10] - 外资企业认为中国市场是"健身房" 在中国练强后创新经验对全球有示范作用 [7] 服务业开放 - 国务院批复155项服务业扩大开放试点任务 包括电信 金融 商贸文旅 交通运输等重点领域 [8] - 2024年出台增值电信业务和医疗领域扩大开放试点政策 2025年计划在云计算 生物技术 独资医院等领域加快开放 [9] 未来展望 - "十四五"规划提出未来10年中国将成为跨国投资主要目的地和东亚创新及高端制造中心 [10] - 中国欧盟商会表示欧盟企业致力于开拓中国市场 希望与中国加强合作应对国际贸易挑战 [11]

合作项目启动 - 印尼国家石油公司新能源与可再生能源子公司与隆基绿能正式启动太阳能光伏板制造工厂的战略项目 [1] - 该工厂目标年产能为1.4吉瓦 [1] 市场定位 - 项目旨在满足印尼国内和东南亚地区对太阳能光伏组件日益增长的需求 [1]

可转换公司债券概况 - 晶澳科技发行可转换公司债券（晶澳转债）规模为89.6亿元，每张面值100元，按面值发行，募集资金总额为89.6亿元[1][2] - 债券期限为6年，自2023年7月18日至2029年7月17日，票面利率逐年递增，第一年0.20%，第六年2.00%[2] - 转股期自2024年1月24日起至2029年7月17日止，初始转股价格为38.78元/股[2][3] - 债券设有赎回条款和回售条款，赎回价格为面值的108%，回售条件包括募集资金用途变更或股价持续低于转股价70%[3][4][5] 发行人经营与财务状况 - 2024年公司营业收入701.21亿元，同比下降14.02%，主要因光伏组件价格下降及国际贸易环境影响[18][19] - 光伏组件业务收入占比95.02%，但收入同比下降14.77%，光伏电站运营收入同比增长47.32%[18][19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-46.56亿元，同比下滑166.14%，主要因资产减值计提及产品价格下跌[19][20] - 2024年末货币资金250.89亿元，同比增长56.92%，短期借款84.98亿元，同比大幅增加768.35%[20] 募集资金使用情况 - 募集资金89.6亿元主要用于包头晶澳20GW拉晶切片、年产10GW高效电池和5GW高效组件等项目[12][23] - 截至2024年底，累计投入募集资金78.87亿元，募集资金专户余额4.19亿元[22][23] - 部分募投项目延期，包头晶澳三期项目延长至2025年6月完成[23] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年累计使用27.6亿元[23] 债券相关事项 - 2024年7月18日支付第一年利息，每10张利息2元[15][17] - 报告期内转股价格多次调整，2024年4月因限制性股票回购注销调整至38.78元/股，5月因分红调整至38.54元/股[28][29] - 2024年多次触发转股价向下修正条款，但公司董事会均决定不修正[29][30] - 债券信用评级维持AA+，主体评级AA+，展望稳定[13][25]

技术突破 - 开发出气相辅助表面重构技术，抑制产业级钙钛矿模组在户外环境下的不可逆退化，首次在30厘米*30厘米的钙钛矿模组中实现与商用晶硅太阳能电池相当的户外运行稳定性 [1] - 新方法无需专用设备，仅通过气相沉积多齿配体即可实现钙钛矿表面结构的原位重构，隔离缺陷富集的表面单元，实现离子不可逆迁移的抑制 [4] - 工艺成本较前代技术大幅下降，且兼容现有光伏产线设备体系，标志着该领域从实验室创新向产业化落地迈出了关键一步 [4] 性能指标 - 0.16平方厘米单元电池和785平方厘米太阳能模组的功率转换效率分别为25.3%和19.6% [4] - 模组的预计T80寿命能够达到2478次循环，等效于25℃环境下循环运行超过6.7年，换算成户外使用寿命可超过25年 [4] - 小面积金属卤化物钙钛矿太阳能电池的光电转换效率已经达到27%，与商用硅电池相当 [1] 行业现状 - 钙钛矿太阳能电池的长期运行稳定性尚未满足光伏产品的要求 [1] - 产业级钙钛矿模组的寿命远低于商用晶硅太阳能电池，钙钛矿太阳能电池从实验室走向市场仍任重道远 [3] - 人类正面临气候变暖以及能源和水资源短缺的严峻挑战，探索和利用太阳光热的新途径已成为确保人类生存和实现可持续发展的必经之路 [3]