行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 11月太阳能发电新增装机环比大幅增长75%，显示行业需求强劲 [1][4] - 国家发改委提出在“十五五”时期综合整治新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业的“内卷式”竞争，旨在规范秩序、提高集中度 [1][5] - 光伏产业链价格在报告期内呈现分化态势，硅片、电池片价格显著上涨，组件价格相对持稳，多晶硅价格预计稳中有升 [6][7][8][9] - 人形机器人产业链出现积极进展，包括关键零部件成本下降及头部企业产能与订单大幅提升 [3] 行业动态与政策 - **光伏装机数据**：2025年1-11月，全国太阳能发电新增装机规模累计达274.89吉瓦，其中11月单月新增装机22.02吉瓦，较10月的12.6吉瓦环比增长75% [1][4] - **产业政策导向**：国家发改委发文，明确“十五五”时期将对新能源汽车、锂电池、光伏等产业综合整治“内卷式”竞争，目标是规范市场竞争秩序、提高行业集中度并打造全球技术领先高地 [1][5] 产业链价格追踪 - **多晶硅**：本周致密料均价为52.0元/千克，颗粒硅均价为50.0元/千克，价格较上周持平，但根据硅业分会数据，价格小幅上调1-2元/千克，预计短期价格稳中有升 [6][7] - **硅片**：本周130微米厚度的182-183.75毫米N型硅片均价为1.25元/片，较上周上涨5.9%；210毫米N型硅片均价为1.55元/片，较上周上涨3.3%，硅片库存已降至历史低位 [7] - **电池片**：本周182-183.75毫米N型电池片均价为0.34元/瓦，210毫米N型电池片价格也为0.34元/瓦，两者均较上周上涨13.3%，预计短期价格持平 [8] - **组件**：本周182*182-210毫米TOPCon双玻组件价格为0.698元/瓦，较上周微涨0.7%；210毫米N型HJT组件价格为0.76元/瓦，较上周下降2.6%；集中式与分布式BC组件价格均为0.76元/瓦，与上周持平，较TOPCon组件分别溢价10.9%和7.0% [9] - **光伏玻璃**：本周3.2毫米镀膜光伏玻璃价格为18.5元/平方米，2.0毫米镀膜光伏玻璃价格为11.3元/平方米，价格均与上周持平 [9] 前沿技术与机器人进展 - **六维力传感器**：傅利叶发布专为人形机器人打造的“千元级”六维力传感器，成本降至五千元以内，有望提升产品一致性并拉低市场价格 [3] - **人形机器人产能与订单**：优必选2025年人形机器人订单总金额已近14亿元，近期新中标项目金额超1.3亿元，其第1000台Walker S2已下线，预计2026年年产能将达到一万台规模 [3] 投资建议与关注公司 - **重点推荐方向与公司**： - **BC新技术方向**：爱旭股份、隆基绿能 [10] - **供给侧方向**：大全能源、福莱特 [10] - **光储方向**：海博思创、阳光电源、德业股份 [10] - **电力市场化方向**：朗新集团 [10] - **国产替代方向**：石英股份 [10] - **海外布局方向**：横店东磁、博威合金 [10] - **建议积极关注公司**：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [10]

控股股东减持计划 - 控股股东横店控股计划减持不超过1626万股公司股份，占总股本的1% [2][10] - 这是横店控股自2014年12月后，时隔11年再度披露减持计划 [2][8][10] - 若以最高额度实施，控股股东持股比例将从50.59%降至49.59%，仍保持控股地位 [6][14] 公司股权结构与历史 - 截至公告日，横店控股持有82300万股，占公司总股本的50.59% [6][14] - 自2008年首次减持以来，控股股东此前仅通过2轮集中竞价累计减持300万股 [6][14] 主营业务构成 - 公司主营业务涵盖磁性材料及新能源产品两大板块 [6][14] - 2025年上半年，光伏产品贡献主营业务收入的67.47%，磁性材料占比16.24%，锂电池及相关产品占比10.77% [6][14] 产能扩张与战略布局 - 公司持续推进产能扩张与全球化布局，2024年印尼3GW电池基地建成投产，越南磁材基地首期完工，泰国磁材基地已启动建设 [6][14] - 近期公告拟将东磁基金规模增加3亿元（公司认缴2.87亿元），重点投向人工智能、磁性材料与半导体融合等领域 [6][14] 财务状况 - 因产能扩张及业务拓展，公司资产负债率从2018年的30.27%上升至2025年三季度末的57.97% [7][15] - 截至2025年9月末，公司存货规模达49.67亿元，占总资产19.37%，较2024年末增长32.49% [8][16] 行业与原材料环境 - 光伏原材料多晶硅均价截至2025年11月较年初上涨38.9%，锂资源价格在2025年下半年触底反弹 [8][16] - 2025年国内光伏装机呈“先扬后抑”，1-5月新增装机198GW同比增长150%，6-10月新增仅55GW同比下滑46.1% [8][16] - 机构预测2026年全球锂资源供需格局更趋紧张，国内光伏新增装机可能出现首次负增长 [8][16]

文章核心观点 - 横店集团是一家从乡镇缫丝厂起步，历经五十年发展成为横跨影视文旅、电气电子、医药健康和现代服务四大板块的超大型综合集团，总资产超千亿元，手握6家上市公司，其独特的“社团所有制”模式与创始人拒绝个人富豪榜排名的做法，使其成为中国最神秘低调的民营企业之一 [5][16][20] - 集团通过“剧组拍戏免费”的策略，成功打造了全球最大的影视拍摄基地和完整的影视文旅产业链，带动了当地经济，但该产业对集团整体营收贡献占比不到10%，核心收入来源于电子电气和医药化工产业 [4][5][8] - 面对磁性材料市占率下滑、短剧兴起对传统影视模式的挑战，以及大规模在建项目的资金压力，集团正在通过光伏产业转型、发展短剧业务等方式寻求新的增长点 [24] 影视文旅产业发展模式与现状 - 横店影视城通过免收剧组场地费（年损失近2000万元收入）吸引大量剧组，以“羊毛出在猪身上”的模式，通过配套服务、旅游门票、食宿等综合性收益实现盈利 [8] - 全国1/4的影视剧和2/3的古装剧在横店拍摄完成，注册“横漂演员”达14万余人 [8] - 横店影视城2023年、2024年分别接待游客1524万人次、1393万人次，营业收入分别达26.38亿元和28.67亿元 [9] - 早在2020年，横店就已实现影视文化产业年营收157亿元，旅游收入超200亿元 [9] - 集团旗下上市公司横店影视2024年营收19.71亿元，其中近九成（17.69亿元）来自院线放映业务，影视投资制作发行业务营收2.03亿元，占比10.3%但增势迅猛 [9] - 为应对微短剧挑战，横店打造竖屏专属拍摄场景，发展短剧业务 [24] - 2025年前三季度，东阳全域接待游客1601.3万人，同比增长8.7% [25] 集团整体规模与业务结构 - 横店集团2024年度实现营收942亿元，截至2025年第三季度，总资产达1039.78亿元，营收538.30亿元，净利润31.24亿元 [14] - 集团业务横跨四大板块：影视文旅、电气电子、医药健康和现代服务，手握6家上市公司（横店东磁、普洛药业、南华期货、得邦照明、英洛华、横店影视） [5][12] - 影视文旅产业年产值超350亿元，但在集团营收贡献占比不到10%；电子电气产业贡献近半营收，医药化工贡献两成营收 [5] - 集团现代服务板块包括金融服务，是南华期货（持股65.42%）和浙商银行（曾持股4.99%，部分变现后持股市值仍超40亿元）的重要股东 [14] 发展历史与产业转型 - 集团始于1975年创办的横店丝厂，投产第一年盈利7.6万元，后逐步形成轻纺产业链 [11] - 1980年创办磁性材料厂，本世纪初东阳磁性材料产量占全国60%以上，使东阳成为“中国磁都”，但目前市占率已下滑至30%左右 [11][12][24] - 1987年集团总产值超亿元，同年涉足医药中间体，后发展出上市公司普洛药业 [12] - 上世纪90年代提出“非高科技项目不上”原则，为布局电子电气、医药化工明确方向 [12] - 集团正在寻求转型，例如横店东磁的光伏产业在2025年第三季度实现收入114.7亿元，同比增长43.6%，占其营收的65% [24] 独特的所有制结构与治理 - 集团创始人徐文荣拒绝登上任何富豪榜，强调财富属于集体，其独特的“社团所有制”模式没有股权形式表现的个人产权，公司终极控制人为横店集团企业劳动群众集体 [5][16][20][21] - 集团控股股东为社团法人，目前股权结构为：东阳市横店社团经济企业联合会持股51%（徐永安担任法人），东阳市创富创享实业发展合伙企业持股20%，东阳市衡创实业发展合伙企业持股19%，横店有限公司持股10% [20] - 徐永安于2003年接任董事长，徐文荣让其他子女在外自办企业，以避免集团被诟病为家族企业 [16] 当前挑战与未来布局 - 磁性材料产业面临高附加值产品比重低、产值被宁波超越的挑战 [24] - 微短剧的爆发对传统大制作影视剧的拉动效应构成挑战 [24] - 截至2025年3月末，集团主要在建项目投资额合计116.78亿元（包括年产12GW新型高效电池、影视产业园、机场改扩建等），已完成投资54.15亿元，尚需投资规模较大，存在一定资金支出压力 [24] - 集团建成国内首个镇级通用机场（2018年运行），目前正在进行改扩建，拟开展公务机和旅游包机业务 [14]

公司股价与资金表现 - 12月26日盘中，公司股价上涨2.05%至19.91元/股，总市值达323.88亿元，当日成交额2.31亿元，换手率0.72% [1] - 当日主力资金净流入1553.00万元，特大单净买入581.67万元，大单净买入971.34万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨63.99%，近60日上涨9.84%，近20日上涨2.15%，近5个交易日上涨0.40% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月12日，当日龙虎榜净买入1.28亿元，买入总额2.31亿元（占总成交额19.12%），卖出总额1.03亿元（占总成交额8.54%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为永磁铁氧体、软磁铁氧体、其他磁性材料及电池、太阳能光伏产品的生产和销售 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入175.62亿元，同比增长29.31%，归母净利润14.52亿元，同比增长56.80% [2] - 公司主营业务收入构成为：光伏产品67.47%，磁性材料16.24%，锂电池10.77%，器件3.62%，其他1.89% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件，概念板块包括共享经济、锂电池、氢能源、光伏玻璃、太阳能等 [2] - 公司A股上市后累计派现43.67亿元，近三年累计派现25.45亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.00万户，较上期减少7.97%，人均流通股20,309股，较上期增加8.66% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股8816.45万股，较上期增加3871.53万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股1182.09万股，较上期减少21.32万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第六大流通股东，持股925.37万股，较上期减少22.75万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF（159755）、嘉实中证稀土产业ETF（516150）、招商量化精选股票发起式A（001917）为新进十大流通股东 [3] - 广发高端制造股票A（004997）退出十大流通股东之列 [3]

控股股东减持计划 - 横店东磁控股股东横店控股计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过1626万股公司股份 占公司总股本的1% [1] - 本次减持计划将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1] - 以2025年12月24日收盘价19.98元计算 本次减持金额预计约为32487.48万元 [1] 控股股东持股情况 - 截至公告披露日 横店控股持有横店东磁股份82300万股 占公司总股本的50.59% [1] - 若剔除回购专用证券账户中的股份 横店控股持股比例占公司总股本的51.39% 且均为无限售条件流通股 [1] - 数据显示 横店控股最初持股1.17亿股 占总股本的56.95% [1] 历史减持记录 - 自2008年1月14日首次减持以来 横店控股累计减持公司股票300万股 累计套现约1.02亿元 [1] - 根据表格数据 2008年及2014年的数次减持合计套现金额为10184.34万元 [2] 公司近期资本运作 - 横店东磁于2023年5月26日披露向不特定对象发行可转换公司债券预案 [2] - 本次拟发行可转债募集资金总额不超过32亿元 募集资金将用于年产12GW新型高效电池片智能制造"未来工厂"项目、年产10GW光伏组件一期5GW生产线项目及补充流动资金 [2]

公司股份回购 - 光启技术控股股东提议以5000万至1亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 贵州茅台拟将回购股份价格上限由不超过1887.63元/股调整为1863.67元/股，调整自2025年12月19日生效 [6] - 东宏股份拟以3000万元至6000万元回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过19.37元/股 [26] 股东股份增减持 - 凯发电气三位合计持股2.7997%的股东计划减持222.01万股，占总股本的0.6999% [9] - 珠海冠宇股东宁波汇锦诚拟减持不超过2264.14万股（占总股本2%），股东珠海冷泉投资拟减持不超过1132.07万股（占总股本1%） [11] - 赛特新材实控人汪坤明拟减持不超过503.44万股，不超过公司总股本的3% [14] - 三晖电气持股2.12%的股东武保福计划减持不超过257.95万股，占剔除回购账户后总股本的2% [15] - 金盾股份股东高新投拟减持不超过406.52万股（占总股本1%），另一股东方正证券相关资管计划拟减持不超过1219.56万股（占总股本3%） [17] - 横店东磁控股股东拟减持不超过1626万股，占公司总股本的1% [18][19] - 鲁信创投控股股东鲁信集团计划减持不超过744.36万股，不超过公司总股本的1% [20] - 雪迪龙拟减持已回购股份不超过488.56万股，不超过公司总股本的0.77% [22] - 小熊电器控股股东一致行动人龙少宏计划减持不超过100万股，占剔除回购账户后总股本的0.64% [27] - 凯撒旅业持股5.23%的股东金谷信托计划通过集中竞价减持不超过1603.79万股（占总股本1%），通过大宗交易减持不超过3207.58万股（占总股本2%） [30] 股东承诺与公司控制权变动 - 慕思股份控股股东及实控人承诺自2025年12月25日起12个月内不减持所持首发前股份 [7] - 嘉亨家化控股股东筹划控制权变更，可能导致控股股东及实控人变更，股票自12月25日起停牌不超过2个交易日 [12] - 联创电子控股股东江西鑫盛签署协议，以9亿元转让6.71%股份给北源智能，交易完成后控股股东变更为北源智能，实控人变更为江西省国资委，股票于12月25日复牌 [31] - 锋龙股份控股股东及实控人筹划控制权变更，诚锋投资向优必选转让29.99%股份，转让价款11.61亿元，交易完成后控股股东将变更为优必选，实控人变更为周剑，股票于12月25日复牌 [33] 业务合作与项目进展 - 星源卓镁获国内某新能源整车厂减速器壳体零部件定点，项目预计2027年第一季度开始量产，2027至2030年销售总金额约5.75亿元 [2] - 通行宝控股子公司签署《江苏高网2025年高速云扩容项目合同》，合同金额4316.6万元 [8] - 华康洁净与上海市安装工程集团联合预中标“惠安县医院分院（一期工程）医院特殊科室采购项目”，中标金额1.57亿元，公司作为联合体牵头人预计份额7932.2万元 [21] - 恩华药业全资子公司与绿叶制药等签署独家商业合作协议，获得三款抗精神病药长效针剂在中国大陆的独家商业化权益，合作期至2035年12月31日，需支付2000万美元授权对价，并承诺在2026至2035年完成不低于27亿元销售额 [23] 研发与注册进展 - 卫光生物皮下注射人免疫球蛋白临床试验注册申请获国家药监局受理，适应症为原发性免疫缺陷病 [3] - 康辰药业KC1086片临床试验申请获美国FDA许可，该药品拟用于晚期复发或转移性实体瘤治疗 [5] - 科华生物控股子公司人类ALDH2基因多态性检测试剂盒获国家药监局颁发的医疗器械注册证 [13] 产能扩张与项目投资 - 龙蟠科技拟将募投项目“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”三期规划产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，项目一、二期合计8.75万吨/年产能已建成投产 [10] - 滨化股份拟与专业机构共同设立创业投资基金，基金总规模4亿元，公司作为有限合伙人认缴出资1.99亿元，基金聚焦合成生物、新能源、新材料等战略性新兴产业 [16] 资产收购与出售 - 爱尔眼科拟以9.63亿元收购亳州爱尔等39家机构部分股权，收购完成后对相关医院的持股比例将提升 [24] - 高争民爆拟与关联方藏建投资合计以5.1亿元收购海外民爆100%股权，其中公司购买67%股权，金额3.42亿元，交易将获得3.1万吨工业炸药许可产能并转移至西藏 [25] - 北新路桥拟以2.43亿元转让所持河南禹亳铁路发展有限公司全部5.33%股权，交易完成后不再持有其股权 [32] 其他公司动态 - 宏达电子披露其间接持股13.79%的参股公司江苏展芯IPO申请获深交所受理，但后续进展尚存不确定性，对公司当期财务报表不构成重大影响 [4] - *ST正平公告西宁中院决定对公司启动预重整，并指定临时管理人 [28][29]

热点澄清 - 胜通能源明确声明其业务不涉及机器人相关领域 [1][1] - 航天工程明确声明其业务不涉及商业航天 [1][1] - 圣晖集成公告其股价短期上涨幅度较大，已偏离公司基本面，未来存在较大下跌风险 [1] 项目投资与签约 - 万凯新材的控股孙公司拟向灵心巧手提供人形机器人手臂相关的轻量化零部件、结构件产品及人形组装服务 [1][1] 合同中标 - 华康洁净作为联合体预中标惠安县医院分院(一期工程)医院特殊科室采购项目 [1][1] - 通达股份预中标国家电网项目，金额为1.54亿元 [1] - 万德斯中标芜湖市天门山污水处理厂三期扩建工程特许经营项目 [1] 股权收购与转让 - 爱尔眼科拟收购亳州爱尔、连云港爱尔等39家机构的部分股权 [1][1] - 澳柯玛拟转让信息产业园公司55%的股权 [1] 股份回购 - 东宏股份计划斥资3000万元至6000万元回购公司股份 [1][1] 股东增减持 - 凯撒旅业股东金谷信托计划减持不超过公司总股本3%的股份 [1] - 金盾股份股东高新投、方正证券计划合计减持不超过公司总股本4%的股份 [1][1] - 横店东磁控股股东计划减持不超过公司总股本1%的股份 [1] - 珠海冠宇股东宁波汇锦诚、珠海冷泉计划合计减持不超过公司总股本3%的股份 [1] 其他重要公告 - 联创电子拟向江西国资创投定向增发股票，募集资金总额不超过16.3亿元 [1][1] - 星源卓镁收到客户的项目定点通知 [1]

12月24日A股上市公司股东增持与减持情况汇总 - 文章核心观点：2023年12月24日盘后，A股市场共有4家公司披露股东增持或股份回购计划，同时有18家公司披露了股东减持情况，显示了当日上市公司重要股东的资金动向[1][3] 上市公司增持/回购情况 - **生物股份**：公司大股东已取得增持专项贷款承诺函，表明其增持意愿并获得资金支持[2][4] - **森特股份**：公司控股股东、董事长刘爱森计划增持金额不低于1亿元人民币的公司股份[2][4] - **贵州茅台**：公司计划通过集中竞价交易方式回购公司股份，但公告未披露具体金额[2][4] - **东宏股份**：公司计划使用自有资金3000万元至6000万元人民币回购公司股份[2][4] 上市公司减持情况（按披露顺序） - **凯发电气**：股东赵勤、温国旺、张晓怡计划合计减持不超过公司总股本的0.70%[2][4] - **珠海冠宇**：股东宁波汇锦诚和珠海冷泉计划合计减持不超过公司总股本的3%[2][4] - **赛特新材**：控股股东汪坤明计划减持不超过公司总股本的3%[2][4] - **三晖电气**：股东武保福计划减持不超过公司总股本的2%[2][4] - **雪迪龙**：公司计划减持不超过488.56万股已回购的股份[2][4] - **金盾股份**：股东高新投计划减持不超过1%股份，股东方正证券计划减持不超过3%股份[2] - **天海防务**：股东中国长城资产在12月22日至23日期间已减持302.78万股公司股份[2][4] - **章源钨业**：公司控股股东的减持计划已实施完成[2][4] - **超捷股份**：公司控股股东在12月8日至24日期间已减持97.44万股公司股份[2][4] - **横店东磁**：公司控股股东计划减持不超过公司总股本的1%[2][4] - **鲁信创投**：控股股东鲁信集团计划减持不超过公司总股本的1%[2][4] - **阳光电源**：四名股东合计减持了42.37万股公司股份[2][4] - **合富中国**：控股股东合富香港于12月24日减持了9000股公司股份[2][4] - **海南瑞泽**：公司董事陈宏哲计划减持不超过6.03万股公司股份[2][4] - **拓荆科技**：第一大股东国家集成电路产业投资基金在12月17日至24日期间减持了183万股公司股份[2][4] - **小熊电器**：股东龙少宏计划减持不超过公司总股本的0.64%[2][4] - **超讯通信**：股东上海九益投资管理有限公司减持公司股份后，持股比例降至4.99%[2][4] - **凯撒旅业**：公司第三大股东金谷信托计划减持不超过公司总股本的3%[2][4]

森特股份控股股东增持计划 - 公司控股股东、董事长刘爱森计划增持公司股份，金额不低于1亿元人民币 [1] 多家公司股东减持计划 - 鲁信创投控股股东鲁信集团计划减持公司股份，比例不超过总股本的1% [1] - 横店东磁控股股东横店控股计划减持公司股份，比例不超过总股本的1% [1] - 金盾股份股东高新投计划减持公司股份，比例不超过总股本的1%，同时股东方正证券计划减持比例不超过总股本的3% [1] - 珠海冠宇股东宁波汇锦诚和珠海冷泉计划合计减持公司股份，比例不超过总股本的3% [1] - 小熊电器控股股东一致行动人龙少宏计划减持公司股份，比例不超过总股本的0.64% [1]

公司公告核心内容 - 横店东磁于12月24日发布公告，宣布其第九届董事会第二十七次会议审议通过了《公司关于增加产业基金规模暨关联交易的议案》[2] 公司治理与资本运作 - 公司董事会已审议通过增加产业基金规模的关联交易议案，表明公司正通过产业基金平台进行资本布局和产业投资[2]