公司动态 - 宇树科技发布Unitree B2-W机器狗视频，展示其在发布量产一年后觉醒的更多天赋技能[1] 市场表现 - 景兴纸业、长盛轴承、中大力德、盛通股份早盘竞价涨停，申昊科技、建设工业、爱仕达、兆威机电涨幅靠前[1]

经营情况 - 公司现有年产135万吨包装用纸、80万吨再生浆、1.2亿平方米纸箱纸板及18.8万吨生活用纸的产能 [3] - 四季度因电商促销和节日消费旺季，包装用纸需求旺盛，成品纸价格上调，库存处于较低水平 [3] - 包装用纸需求受宏观经济影响大，未来出口和内需稳定向好将带动行业复苏 [3] 马来一期项目 - 马来一期80万吨浆板纸项目因"禁废令"倒逼形成，主要用于生产中高端箱板纸 [3] - 马来再生浆产品主要自用，部分销售给高附加值行业，如纸袋纸、水泥袋等 [4] - 三季度设备运行不理想，产能利用率低，四季度11月以来明显提升 [4] - 二期项目前建设的公用设施摊销由一期项目承担，影响一期盈利 [4] 马来二期项目 - 马来二期60万吨成品纸项目正在筹备，资金来源为银行融资，主要支出集中在2025年和2026年，分别占30%～40% [4] - 二期投产后成品纸可运回国内销售，突破现有销售半径，也可在东南亚地区销售 [4] 对外投资情况 - 公司对外投资主要通过投资收益平滑主营周期性波动，不占用主营资金 [5] - 金浦国调基金已收回近70%投资，整体收益情况乐观 [5] 可转债后续安排 - 公司可转债进入最后两年，近期股价回升至转股价之上，希望实现一定比例转股 [5] - 若到期未能全部转股，公司在资金上已有准备 [5]

公司概况 - 公司拥有年产 135 万吨包装用纸、80 万吨再生浆板、1.2 亿平方米纸箱纸板及 18.8 万吨生活用纸产能 [1] - 包装用纸需求受宏观经济影响，三季度受价格下降影响经营情况较差，但四季度有所改善 [1] - 公司包装用纸产能利用率高，全年产量约 150 万吨，地理位置优势实现产销平衡 [2] 马来项目 - 马来一期项目预计达产率在 50-60%，为公司提供优质原材料 [2] - 马来二期项目预计明年一季度启动，建设周期两年，今年支付 10%，2025 年和 2026 年分别支付 30-40% [3] - 马来二期项目可在东南亚销售，也可运回国内销售，突破现有销售半径 [2] 资本支出与投资 - 公司最大的资本支出计划是马来二期项目 [3] - 公司可转债进入最后两年，近期股价回升，若未能全部转股有资金计划 [3] - 公司对外投资目标是通过投资收益平滑主营波动，目前主要与专业投资机构合作，已实现投资-管理-退出-投资的循环 [3] 其他 - 公司产品库存保持在 10 天左右，属于较低库存水平 [2] - 公司对外投资已收回近 70% 的投资，预计能取得不错收益 [3]

马来项目 - 马来一期80万吨再生浆板项目为应对“禁废令”保证原料供应而建 是政策倒逼下的新型中间产品 设备生产正常 产品主要自用 少量外销[1] - 再生浆板项目原料为优质美废 生产的再生浆可部分替代木浆 填补市场空白[1] - 高端产品价格抗跌 盈利稳定 全年未大幅下跌 未来可利用优质原料生产高端纸[1] - 马来二期60万吨成品箱板纸项目正在筹备 资金主要源于金融机构融资[2] - 马来二期投产后 可突破销售半径限制 在国内外多地销售[2] 经营情况 - 运输包装用纸需求受宏观经济影响 出口和消费不旺盛[2] - 阔叶浆5月起价格下降 针叶浆价格稳定 美废价格较6、7月下降 国废价格相对平稳 波动区间在上下100[2] - 10月中旬产品价格上调 三季度工业用纸平均销售价格下降 毛利下降 盈利不及一二季度[2] - 四季度通常为销售旺季 目前出货量尚可 但下游对价格敏感 公司地理位置有产销平衡优势[2] 对外投资 - 公司与专业投资机构合作对外投资 资金为前期投资收益 不占用主营资金[2] - 对外投资风险整体可控 能带来回报[3] 重大资本支出计划和资金来源 - 马来二期为最重大资本支出 资金来源为自有和自筹 包括供应链融资和银行融资 暂无资本市场融资计划[3] 股东回报 - 公司经营良好资金充裕时愿以现金分红、回购回报投资者 今年已现金分红并完成一期股份回购注销 二期回购计划已通过股东大会审议 董事会将择机实施[3] 景兴转债 - 景兴转债2026年到期 目前未转股量较大 若股价走势不理想 转股意愿不强 到期可能需集中兑付 公司资产负债率低 银行授信额度大 管理层有资金规划准备[3]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为1,375,469,299.81元，同比增长0.46%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为2,328,136.57元，同比下降86.76%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-28,385,992.88元，同比下降2,392.56%[2] - 公司2024年第三季度净利润为48,919,110.08元，去年同期为50,038,391.98元[20] - 归属于母公司股东的净利润为50,032,010.09元，去年同期为50,281,864.90元[20] 每股收益 - 基本每股收益为0.0019元，同比下降87.07%[3] - 稀释每股收益为0.0019元，同比下降87.07%[3] 资产与所有者权益 - 总资产为8,374,804,297.25元，同比增长2.35%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为5,566,366,833.44元，同比下降0.13%[3] 财务费用与收入 - 营业外收入较上年同期增加14.70倍，主要系本期收到工程延误赔款所致[10] - 所得税费用较上年同期增加1.45倍，主要系应纳税所得额较上期增加所致[10] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为5,632,198.28元，同比下降95.48%[3] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少95.48%，主要系销售商品收到的现金等因素较上期变动所致[10] - 投资活动现金流入小计较上年同期增加79.41%，主要系赎回理财产品金额较上期增加所致[10] - 投资活动现金流出小计较上年同期增加79.87%，主要系购买理财产品金额较上期增加所致[10] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少80.24%，主要系理财产品购买净额较上期增加所致[10] - 筹资活动现金流入小计较上年同期增加66.85%，主要系借款较上期增加所致[10] - 筹资活动现金流出小计较上年同期增加1.62倍，主要系偿还债务支付的现金较上期增加所致[10] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少49.06%，主要系借款增加净额较上期减少所致[10] - 现金及现金等价物净增加额较上年同期减少2.08倍，主要系以上因素综合导致[10] - 经营活动产生的现金流量净额为5,632,198.28元，去年同期为124,493,100.27元[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-368,319,540.53元，去年同期为-204,353,861.15元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为166,714,485.21元，去年同期为327,248,656.72元[23] 资产负债表项目 - 公司期末货币资金为1,012,889,729.49元，期初为1,226,777,710.07元[16] - 公司期末交易性金融资产为201,044,685.60元，期初为31,440,569.12元[16] - 公司期末存货为1,012,427,009.49元，期初为777,863,813.01元[16] - 公司期末固定资产为3,852,536,345.89元，期初为4,050,552,827.13元[17] - 公司期末在建工程为44,889,688.39元，期初为28,160,555.55元[17] - 公司期末短期借款为591,568,594.99元，期初为327,212,515.63元[17] - 公司期末应付债券为1,006,445,766.97元，期初为984,353,029.61元[17] 营业总收入与成本 - 公司本期营业总收入为4,050,011,604.38元，上期为4,078,655,106.08元[19] - 公司本期营业总成本为4,145,662,943.90元，上期为4,174,410,906.63元[19] 研发费用 - 公司本期研发费用为126,191,550.54元，上期为137,962,400.19元[19] 应收款项与交易性金融资产 - 交易性金融资产较期初增加5.39倍，主要系购买理财产品增加所致[8] - 应收款项融资较期初增加33.02%，主要系票据结算增加所致[8] 现金流量表项目 - 销售商品、提供劳务收到的现金为3,769,538,334.68元，去年同期为3,913,741,054.85元[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为3,379,035,340.53元，去年同期为3,403,726,641.59元[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为245,462,757.37元，去年同期为247,366,573.21元[22] - 支付的各项税费为256,489,861.65元，去年同期为268,212,707.63元[22] - 期末现金及现金等价物余额为1,012,257,018.37元，去年同期为1,260,267,002.10元[23]

股票代码：002067 2024 年半年度报告 浙江景兴纸业股份有限公司 2024 年 8 月 31 日 浙江景兴纸业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人朱在龙、主管会计工作负责人盛晓英及会计机构负责人(会计 主管人员)盛晓英声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与 承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节管理层讨论与分析"中"十、公司未来发展的展 望"部分，详细描述了公司经营过程中面临的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江景兴纸业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | 第一节 重要提示、目录和释义 | | --- | | 第二节 公司简介和 ...

净利润预测 - 预计净利润为4,578万元至5,559万元，比上年同期增长40%至70%[8] - 归属于上市公司股东的净利润预计为3,550万元至4,082万元，比上年同期增长100%至130%[10] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3,550万元至4,082万元，比上年同期增长100%至130%[10] 每股收益预测 - 基本每股收益预计为0.04元/股至0.05元/股，比上年同期增长[11] 非经常性损益 - 报告期内非经常性损益对利润的贡献约为1,100万元，去年同期为1,495万元[15] 毛利率 - 公司通过成本控制和内部挖潜，主要产品的毛利率水平较去年同期有所上升[14]

行业概况 - 工业包装用纸(箱板纸和瓦楞纸)占整个造纸行业的半壁江山,行业集中度相对集中,市场容量大,整体需求虽有放缓但仍有一定增长,与经济相关性大[1][2] - 公司没有自备电厂,蒸汽和电都需要外购,在煤价较高时有成本优势,但在煤价较低时会比有自备电厂的同行多负担成本[4] - 公司地理位置优势明显,多年来产销平衡[5] 马来西亚项目 - 一期项目去年10月投产,整体运行稳定,产销平衡,60-70%产品自用,余下外销,可保证箱板纸原料来源和质量,开发了再生生活用纸等高毛利产品[6] - 二期项目已完成审批,正在与供应商谈判,生产箱板纸,具有较好成本优势[7] 生活用纸业务 - 生活用纸市场后入者品牌建立不易,公司目前以原纸为主,新开发的再生生活用纸主要出口,国内接受度还有挑战,需要政策支持[8][9] 对外投资 - 主要与专业投资机构合作,通过投资来平衡主营业绩波动,不占用主营资金,目前风险可控,能带来一定回报[10] 股东回报 - 公司努力提高内在价值,包括海外布局、对外投资等,提出分红预案并推出回购方案,希望在有能力的情况下回报市场[11]

活动安排 - 接待时间：2024年5月22日（星期三）上午9:30—11:00 [1] - 接待地点：浙江省平湖市曹桥街道景兴造纸工业园 [1] 预约与联系 - 预约登记截止日期：2024年5月21日前 [1] - 联系人：姚洁青、吴艳芳 [1] - 联系电话：0573－85969328 [1] - 传真：0573－85963320 [1] 参与人员 - 公司董事长朱在龙先生 [1] - 董事兼总经理王志明先生 [1] - 董事兼副总经理、董事会秘书姚洁青女士 [1] - 董事兼副总经理、财务总监盛晓英女士 [1] - 副总经理徐海伟先生（如有特殊情况，参与人员会有调整） [1] 注意事项 - 来访投资者需携带个人身份证原件及复印件、股东卡原件及复印件，机构投资者需携带机构相关证明文件及其复印件 [1] - 公司将要求投资者签署《承诺书》，并报备交易所 [2] - 投资者可通过电话、邮件、书面等形式提前向董秘办提出问题，公司将针对集中问题形成答复意见 [2]

财务表现 - 2023年营业收入为5,456,896,139.62元，同比下降12.37%[8] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为91,573,590.37元，同比下降22.13%[8] - 2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,467,913.94元，同比下降72.79%[9] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为29,751,546.88元，同比下降103.21%[10] - 2023年基本每股收益为0.08元/股，同比下降20.00%[10] - 2023年稀释每股收益为0.06元/股，同比下降33.33%[10] - 2023年加权平均净资产收益率为1.65%，同比下降0.49个百分点[10] - 公司2023年总资产为8,182,884,477.97元，同比增长2.84%[1] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为5,573,730,177.97元，同比增长0.76%[1] - 公司2023年第一季度至第四季度营业收入分别为1,274,263,511.89元、1,435,212,725.20元、1,369,178,868.99元、1,378,241,033.54元[16] - 公司2023年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为10,600,725.38元、22,098,953.01元、17,582,186.51元、41,291,725.47元[16] - 公司2023年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为106,706,192.20元、-22,565,263.49元、40,352,171.56元、-154,244,647.15元[16] - 公司2023年全年营业收入为453,429,938.40元，较上年度下降11.52%[29] - 公司2023年营业收入为54.57亿元，同比下降12.37%[33] - 原纸产品收入为40.76亿元，同比下降19.20%，占营业收入的74.70%[33] - 生活用纸收入为8.25亿元，同比增长28.56%，占营业收入的15.12%[33] - 其他产品收入为0.68亿元，同比增长140.60%，占营业收入的1.25%[33] - 浙江地区收入为25.95亿元，同比下降19.14%，占营业收入的47.56%[33] - 江苏地区收入为11.96亿元，同比下降16.10%，占营业收入的21.91%[33] - 上海地区收入为8.36亿元，同比下降14.19%，占营业收入的15.32%[33] - 其他地区收入为8.30亿元，同比增长34.22%，占营业收入的15.21%[33] - 直销模式收入为53.75亿元，同比下降12.46%，占营业收入的98.49%[33] - 经销模式收入为0.82亿元，同比下降5.87%，占营业收入的1.51%[33] - 公司2023年原纸销售量为139.05万吨，同比下降0.75%[38] - 公司2023年原纸生产量为144.39万吨，同比下降2.15%[38] - 公司2023年原纸库存量为4.89万吨，同比下降19.17%[38] - 公司2023年纸箱及纸板销售量为11,525.54万平方米，同比下降3.31%[38] - 公司2023年纸箱及纸板生产量为11,689.03万平方米，同比下降2.83%[38] - 公司2023年纸箱及纸板库存量为135.80万平方米，同比下降4.82%[38] - 公司2023年生活用纸原纸销售量为10.76万吨，同比增长36.20%[38] - 公司2023年生活用纸原纸生产量为12.73万吨，同比增长33.30%[38] - 公司2023年生活用纸原纸库存量为1.98万吨，同比增长16.47%[38] - 公司2023年研发投入金额为197,996,672.45元，同比下降8.05%[54] - 研发投入占营业收入比例为3.63%，同比增加0.17个百分点[54] - 研发人员数量为228人，同比增长9.09%[54] - 经营活动现金流入小计为5,430,480,786.99元，同比下降22.90%[55] - 经营活动产生的现金流量净额为-29,751,546.88元，同比下降103.21%[55] - 投资活动现金流入小计为480,343,073.33元，同比增长47.12%[55] - 投资活动现金流出小计为566,297,699.84元，同比下降42.29%[55] - 筹资活动现金流入小计为933,923,101.08元，同比增长20.74%[55] - 筹资活动现金流出小计为627,493,578.35元，同比下降52.70%[55] - 现金及现金等价物净增加额为148,294,990.53元，同比增长155.19%[55] - 公司期初金融资产为702,894,222.12元，期末为624,028,345.67元，公允价值变动损益为17,782,202.04元，计入权益的累计公允价值变动为19,479,762.24元[64] - 公司期末资产受限总额为643,422,373.78元，其中货币资金、固定资产和无形资产分别受限8,554,802.44元、198,003,495.15元和436,864,076.19元[65] - 公司报告期投资额为17,650,000.00元，上年同期为234,207,150.00元，变动幅度为-92.46%[66] - 公司期初资产受限总额为149,152,076.06元，其中货币资金、固定资产和无形资产分别受限17,307,363.74元、56,545,667.17元和75,299,045.15元[65] - 公司其他非流动金融资产其他变动为-12,364,552.44元，主要系收到退出投资企业投资本金份额[64] - 公司应收款项融资其他变动为37,770,856.11元，主要系银行承兑汇票期末较期初变动金额[64] - 公司期末账面余额为17,650,000.00元，期末账面价值为165万元，已全部支付并完成工商变更[66] - 公司期末金融负债为0.00元[64] - 公司期末账面价值为510,158,025.43元，其中货币资金、固定资产和无形资产分别为8,554,802.44元、95,271,790.81元和406,331,432.18元[65] - 公司期初账面价值为101,919,270.21元，其中货币资金、固定资产和无形资产分别为17,307,363.74元、29,715,144.37元和54,896,762.10元[65] - 公司2020年通过公开发行可转换公司债券募集资金128,000.00万元，扣除相关费用后净额为126,260.61万元[85] - 2023年报告期内，公司已累计使用募集资金129,274.6万元，尚未使用的募集资金总额为0[84] - 公司2023年报告期内不存在证券投资和衍生品投资[81][82] - 公司2023年报告期内正在进行的重大的非股权投资情况不适用[81] - 公司2023年报告期内募集资金总体使用情况说明符合相关监管要求[84] - 公司2023年报告期内募集资金未发生变更用途的情况[84] - 公司2023年报告期内募集资金未发生闲置两年以上的情况[84] - 公司2023年报告期内募集资金已全部使用完毕[84] - 公司2023年报告期内募集资金主要用于可转换公司债券项目[84] - 公司2023年报告期内募集资金使用情况符合适用情况[83] - 募集资金净额为126,260.61万元人民币[86] - 截至期末累计项目投入为129,274.60万元人民币[86] - 截至期末累计利息收入净额为3,013.99万元人民币[86] - 募集资金承诺项目投资进度为102.39%[94] - 募集资金承诺项目未达到预计效益[94] - 公司所有募集资金专户截至2023年12月31日已销户[88] - 公司不存在超额募集资金的使用情况[89] - 公司不存在募集资金投资项目无法单独核算效益的情况[91] - 公司不存在变更募集资金投资项目的情况[92] - 公司募集资金使用及披露不存在重大问题[93] - 公司截至2023年12月31日的资产总额为2,155,669,615.13元，负债总额为1,369,942,254.54元，净资产为785,727,360.59元，营业收入为421,242,809.83元，净利润为17,278,257.38元[110] - 平湖市景兴包装材料有限公司注册资本为2000万元，公司持有其100%的股份[103] - 上海景兴实业投资有限公司注册资本为2亿元，报告期内投资收益总额为36,600,491.92元[105] - 浙江景兴创业投资有限公司注册资本为1亿元，报告期内公允价值变动损益为16,341,632.92元[107] - 景兴控股（马）有限公司实收资本为马来西亚币510,252,239.28元，2023年马来西亚年产80万吨废纸浆板项目正式完工生产[109] - 浙江景兴纸品商贸有限公司新设，净利润为7,764.70元[103] - 平湖市景兴包装材料有限公司2023年1-12月实现营业收入为467,873,500.94元，净利润为16,847,009.21元[104] - 上海景兴实业投资有限公司2023年1-12月实现营业利润为21,025,652.69元，净利润为21,024,156.34元[106] - 浙江景兴创业投资有限公司2023年1-12月实现营业利润为14,759,075.60元，净利润为14,816,822.25元[108] - 公司2023年向银行申请授信额度及相关授权[144] - 公司2023年向控股子公司提供及由子公司向母公司提供担保额度[144] - 公司2023年使用闲置自有资金进行现金管理[145] - 公司对马来西亚140万吨项目增加投资建设二期项目[145] - 公司2023年修订多项公司治理文件，包括《公司章程》、《股东大会议事规则》等[145] - 公司2023年董事、监事和高级管理人员税前报酬总额为1,124.83万元[143][144] - 公司董事长朱在龙2023年税前报酬为106.12万元[143] - 公司董事、总经理王志明2023年税前报酬为166.91万元[143] - 公司董事、财务总监、副总经理盛晓英2023年税前报酬为89.1万元[144] - 公司副总经理廖昌吕2023年税前报酬为149.74万元[144] - 公司2023年度现金分红总额为29,849,383.15元，每10股派息0.25元[164] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[164] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为91,573,590.37元[165] - 公司未分配利润为2,300,409,272.28元[165] 行业环境与政策 - 2023年度，行业内大部分公司业绩特别是上半年业绩较上年同期出现较大幅度下滑，下半年市场回暖纸价抬升，但全年整体盈利水平依然较往年偏低[19] - 2023年初中国取消成品纸关税，进口原纸出现明显的价格优势，使得前三季度箱板瓦楞进口量同比增长超48%[19] - 2023年11月GB/T43393-2023《再生纸浆》标准发布并实施，标志着中国在再生纸浆领域建立了更为明确的质量要求和规范[20] - 包装原纸的终端产品广泛运用于制造、消费、出口等各领域，产销量已占据整个造纸工业的半壁江山[19] - 国家执行的环保和能源政策日趋严格，推动造纸行业集中度加速提升，行业的进入壁垒和新产能落地门槛也由此提高[19] - 国内包装原纸产能的扩张受到限制，倒逼头部企业将产能扩张重心自国内转向国外，加速海外市场的产能布局[19] - 由于进口废纸所产纸浆纤维含量更高，品质更优，长期以来进口废纸原料占比保持在25%份额以上[19] - “禁废令”实施后进口原料缺口无法完全由国内废纸填补，促使行业中具备实力的企业在海外布局再生纸浆的产能和采购渠道[19] - 2023年度，在需求疲弱、进口原纸冲击和产业链去库存等一系列因素作用下，行业内大部分公司业绩特别是上半年业绩较上年同期出现较大幅度下滑[19] 公司业务与产品 - 公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、生活用纸及再生浆板的生产