财务表现 - 前三季度营业收入为41.97亿元，同比增长3.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4086万元，同比下降18.33% [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损为5634万元 [1]

现金管理 - 2025年10月30日通过使用闲置自有资金现金管理议案[1] - 公司及其子公司现金管理最高额度6亿（或等值外币），可循环使用[1] - 现金管理期限12个月，自董事会审议通过日起[1] 资金情况 - 截至公告披露日，未到期理财产品余额27567万元[2] - 本次现金管理额度未超2024年底经审计净资产50%[1] 其他安排 - 投资流动性好、安全高、风险可控产品，收益归公司[3] - 董事会授权董事长决策并签合同，定期报告披露理财情况[1][6] - 涉及风险投资后12个月内不超募还贷或永久补流[8]

会议决策 - 八届董事会二十一次会议9位董事全票通过《2025年第三季度报告》[1] - 9位董事全票通过使用闲置自有资金进行现金管理的议案[3] 资金运用 - 公司及子公司可用6亿自有资金现金管理，期限12个月[3]

可转债发行 - 2020年8月31日公司发行12.8亿元可转换公司债券，9月18日深交所挂牌交易[4] 转股情况 - 转股期为2021年3月4日至2026年8月30日，初始转股价格3.40元/股[5] - 2024年7月17日转股价格调为3.38元/股，11月8日调为3.39元/股[6] 赎回情况 - 2025年9月3 - 23日触发赎回条款，赎回价格100.290元/张[7][8] - 10月20日起停止交易，22日为赎回登记日，23日起停止转股[9] - 截至10月22日尚有14,995张未转股，赎回款1,503,848.55元[10] 摘牌情况 - “景兴转债”赎回日为2025年10月23日，摘牌日为10月31日[4][11]

可转债发行 - 2020年8月31日发行1280万张可转换公司债券，总额12.8亿元，初始转股价3.40元/股[3][4] 转股价格调整 - 因权益分派和回购股份，转股价格先后调为3.38元/股和3.39元/股[4][5] 赎回情况 - 2025年9 - 23日触发赎回条款，赎回价100.290元/张，年利率2%[6][7] - 截至10月22日，14995张未转股，赎回款1503848.55元，占比0.12%[10][11][12] 转股影响 - 截至10月22日，累计转股376885953股，总股本增加363652853股[12][14] 股份回购 - 转股期间累计回购股份13233100股，注销11939800股，用于转股1293300股[15]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入15.68亿元，同比增长14.01%[4] - 年初至报告期末营业收入41.97亿元，同比增长3.64%[4] - 营业总收入为41.97亿元人民币，同比增长3.6%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损1417.24万元，同比下降708.74%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润4086.15万元，同比下降18.33%[4] - 净利润为4365.74万元人民币，同比下降10.8%[20] - 营业利润为4524.76万元人民币，同比增长70.9%[20] - 综合收益总额同比下降14.7%，从约5361.5万元降至约4573.3万元[21] - 基本每股收益为0.0325元，较上期的0.0419元下降22.4%[21] - 第三季度基本每股收益-0.0113元/股，同比下降694.74%[4] 成本和费用（同比） - 研发费用为1.26亿元人民币，同比下降0.4%[19] - 财务费用为5687.10万元人民币，同比增长0.1%[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3.67亿元，同比下降6609.31%[4] - 经营活动产生的现金流量净额减少66.09倍，主要系购买商品支付的现金增加[8] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，约为-3.67亿元，较上期的约563.2万元大幅恶化[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金约为39.19亿元，同比增长约4.0%[21] - 支付的各项税费约为3.08亿元，较上期的约2.56亿元增长20.0%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为负值，约为-4.64亿元，较上期的-3.68亿元进一步扩大[22] - 筹资活动产生的现金流量净额约为3.71亿元，较上期的1.67亿元增长122.5%[22] - 公司取得借款收到的现金约为17.84亿元，较上期的12.07亿元增长47.8%[22] - 期末现金及现金等价物余额约为9.77亿元，较期初的约14.39亿元下降32.1%[22] 资产负债变动 - 总资产90.04亿元，较上年度末增长2.74%[4] - 资产总计为90.04亿元人民币，较期初增长2.7%[17] - 负债合计为25.28亿元人民币，较期初下降13.5%[17] - 归属于母公司所有者权益合计为64.58亿元人民币，较期初增长10.8%[18] - 货币资金期末余额为9.98亿元，较期初减少约31.5%[16] - 存货期末余额为13.16亿元，较期初增加约9.3%[16] - 应收账款期末余额为5.57亿元，较期初增加约18.1%[16] - 交易性金融资产期末余额为2.77亿元，较期初增加约51.1%[16] - 在建工程期末余额为2.53亿元，较期初大幅增加约696.2%[16] - 固定资产期末余额为35.91亿元，较期初减少约5.3%[16] - 短期借款为10.10亿元人民币，较期初增长26.0%[17] 项目投资与融资活动 - 在建工程较期初增加6.96倍，主要系马来西亚二期年产60万吨箱板纸等项目投入增加[8] - 长期借款较期初增加1.49倍，主要系马来西亚二期项目贷款增加[8] 其他收益 - 其他收益为1.33亿元人民币，同比增长8.2%[19] 公司重大事项 - 公司出资5000万元设立全资子公司浙江景兴浆纸有限公司[14] - 公司累计回购股份129.33万股并全部用于可转债转股[13] - 公司完成"景兴转债"第五年付息，每10张利息18元[12] 股东信息 - 最大无限售条件股东朱在龙持有人民币普通股4455万股[11] 报告信息 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[23]

造纸板块整体市场表现 - 10月30日造纸板块整体下跌0.95%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，景兴纸业领跌，松炀资源领涨，涨幅为7.26% [1] 个股价格与交易表现 - 松炀资源收盘价22.45元，涨幅7.26%，成交额3.32亿元，成交量15.21万手 [1] - 博汇纸业收盘价4.95元，涨幅0.81%，成交额7494.98万元，成交量15.19万手 [1] - 景兴纸业领跌板块，跌幅为5.02%，收盘价6.06元，成交额9.72亿元，成交量158.00万手 [2] - 青山纸业跌幅4.86%，收盘价3.52元，成交额7.15亿元，成交量201.25万手 [2] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出2.97亿元，游资资金净流出6616.83万元，散户资金净流入3.64亿元 [2] - 松炀资源主力净流出3589.14万元，主力净流出占比10.82% [3] - 华旺科技主力净流入830.17万元，主力净流入占比7.67% [3] - 五洲特纸主力净流入763.46万元，主力净流入占比10.58% [3]

主力资金净流出概况 - 截至10月29日收盘，沪深两市共490只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间 - 中炬高新连续31日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 恒申新材、东望时代连续21日主力资金净流出，位列第二 [1][4] 净流出总规模 - 招商银行主力资金净流出金额最大，连续12天累计净流出30.93亿元 [1] - 国泰海通紧随其后，10天累计净流出18.77亿元 [1] - 圣邦股份连续12天净流出18.26亿元 [1] - 华建集团6天净流出17.13亿元 [1] - ST华通6天净流出14.65亿元 [1] 净流出占成交额比例 - 迦南智能主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，该股近5日下跌2.98% [1] - 天坛生物净流出占比达16.11% [2] - 正丹股份净流出占比达15.24% [2] - 华建集团净流出占比14.74% [1] - ST华西净流出占比14.94% [3] - 中创环保净流出占比13.12% [4] 股价表现 - 华建集团在6天净流出期间累计下跌40.29% [1] - 经纬辉开7天净流出期间下跌19.56% [1] - 新诺威7天净流出期间下跌20.32% [2] - 大有能源在8天净流出期间股价上涨29.24% [1] - *ST东易在7天净流出期间股价上涨23.74% [2]

造纸板块市场表现 - 10月24日造纸板块整体下跌0.83%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内领跌个股为博汇纸业，跌幅达2.36%，冠豪高新下跌2.34%，华旺科技下跌2.26% [1] - 板块主力资金净流出1.4亿元，而游资资金净流入3355.96万元，散户资金净流入1.07亿元 [1] 个股交易情况 - 景兴纸业成交最为活跃，成交量达162.64万手，成交额为10.63亿元 [1] - 山鹰国际成交量次之，为140.59万手，成交额为2.57亿元 [1] - 宜宾纸业收盘价最高，为24.99元，当日下跌1.96%，成交额为2.02亿元 [1] - 华旺科技成交额为1.10亿元，安妮股份成交额为1.07亿元 [1]

公司财务状况 - 公司及控股子公司均不存在逾期债务对应的担保 [1] - 公司及控股子公司均不存在涉及诉讼的担保 [1] - 公司及控股子公司均不存在因被判决败诉而应承担的担保 [1]