报告公司投资评级 - 行业为公用事业/燃气Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年陕天然气营收90.33亿元，同比+15.62%；归母净利润7.24亿元，同比+33.01%；毛利率15.06%，同比+1.6pct；净利率8.23%，同比+0.76pct；25Q1营收35.51亿元，同比+4.22%；归母净利润4.59亿元，同比-10.73%；24年分红率达69.12%，同比+7.83pct [1] - 公司天然气输气量130.17亿立方米，同比+20.26%；长输管道销售115.44亿方，同比+18.86%；城市燃气板块销售14.7亿方，同比+32.5%；长输管道行业毛利率19.77%，同比+3.63pct，城市燃气行业毛利率7.3%，同比-1.17pct [2] - 2024年我国能源供应与保障能力提升，陕西省天然气产量居全国第一且消费量增加，公司加快省内长输管道建设，铜川 - 白水 - 潼关累计完成170公里线路敷设、榆林至西安输气管道工程（一期）开展前期手续办理 [3] - 因公司城燃板块销气量增长迅速，小幅上调公司2025/2026年归母净利润预测为9.08/10.22亿元（原预测为8.99/9.76亿元），新增2027年预测为11.15亿元；对应EPS分别0.82/0.92/1.00元，PE 10.32/9.16/8.39倍，维持“买入”评级 [4] 财务数据总结 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为819.44、1,097.25、799.09、1,203.64、2,476.24百万元等多项资产负债数据变化 [12] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为7,554.99、9,033.18、9,988.59、10,830.05、11,583.62百万元等多项利润数据变化 [12] 现金流量表 - 2023 - 2027E净利润分别为564.23、743.74、907.53、1,022.72、1,115.43百万元等多项现金流数据变化 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2027E营业收入增长率分别为-11.18%、19.57%、10.58%、8.42%、6.96%等 [12] - 获利能力方面，2023 - 2027E毛利率分别为13.46%、15.06%、15.57%、15.73%、15.79%等 [12] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率分别为46.52%、54.07%、51.06%、47.71%、49.16%等 [12] - 营运能力方面，2023 - 2027E应收账款周转率分别为35.61、66.81、29.93、29.93、29.93等 [12] - 每股指标方面，2023 - 2027E每股收益分别为0.49、0.65、0.82、0.92、1.00元等 [12] - 估值比率方面，2023 - 2027E市盈率分别为17.20、12.93、10.32、9.16、8.39等 [12]

您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查理 报告编码:京25VTZF1 联系由话 士计师事务所| 北京市东城区朝阳门北大街 关于陕西省天然气股份有限公司 2024 年度对以前报告期披露的财务报表数据 由于同一控制下企业合并进行追溯调整的 陕西省天然气股份有限公司 2024 年度对以前报告期披露的财务报表数据 由于同一控制下企业合并进行追溯调整的 专项说明 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 专项说明 | 1-2 | | 附件：由于同一控制下企业合并进行追溯调整的情况 | 1→5 | | 说明 | | 专项说明 XYZH/2025XAAA3B0099 陕西省天然气股份有限公司 陕西省天然气股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了陕西省天然气股份有限公司(以下简称陕天然气)2024年度 财务报表,包括 2024年12月 31 日合并及母公司的资产负债表,2024年度合并及母公 司的利润表、现金流量表、股东权益变动表,以及相关财务报表附注(以下简称 2024 年度财务报告）,并出具了【XYZH/2025XAAA3B0011 ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年 12 月 31 日 内部控制审计报告 1-2 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查账 报告编码:京251SYB169 汀事务所| 北京市东城区朝阳门北大街 内部控制审计报告 XYZH/2025XAAA3B0024 页码 索引 内部控制审计报告 陕西省天然气股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计 了陕西省天然气股份有限公司(以下简称陕天然气)2024年12月31日财务报告内部控 制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》 、《企业内部控制应用指引》 、《企业内部控制评 价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是陕天然气董事会的 责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情况的 变化可能导 ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年度 审计报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审计报告 | | | 公司财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | 母公司资产负债表 | 3-4 | | 合并利润表 | 5 | | 母公司利润表 | ୧ | | 合并现金流量表 | 7 | | 母公司现金流量表 | 8 | | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | 财务报表附注 | 13-142 | 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计幅行业盆——此码用于证明该审计报告是否由具有执业许可的会计师事务所需 联系申话 言永中和会计师事务所| 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层 | 9/F, Block A, Fu Hua Mansion, | | | --- | --- | | ShineWing | No.8, Chaoyangmen Beidajie, | | Dongcheng District, Beijing, 传真: | +86 (010) 6554 | | certified public accoun ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来的 专项说明 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 专项说明 | 1-2 | | 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 3 | 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查理 报告编码:京25YUM8 | 信 永 中 和 合 社 工 京 东 城 朝 阳 北 大 街 联系电话: +86 (010) 6554 2288 | | | | --- | --- | --- | | telephone: +86 (010) 6554 2288 | 8 号富华大厦 A 座 9 层 | | | ShineWing | 9/F, Block A, Fu Hua Mansion, No.8, Chaoyangmen Beidajie, | | | 传真: | Dongcheng District, Beijing, | +86 (010) 6554 7190 | | certified public accountants 100027, P.R.China ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 徐焕章 本人作为陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事、 审计委员会召集人、薪酬与考核委员会委员，2024 年严格按照《公司法》 《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规以及《公司章程》《独立 董事工作制度》《独立董事专门会议工作制度》等规章制度的规定，严格 恪守客观性、独立性、公正性，勤勉认真地履行职责，主动了解公司规范 运作和生产经营情况，积极出席有关会议，审慎参与重大事项决策，坚持 独立判断并客观发表意见，切实维护公司整体利益和全体股东的合法权益。 现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 本人徐焕章，汉族，湖南益阳人，1964 年 11 月出生，研究生学历， 审计师，教授、硕士生导师。1987 年 7 月至 2006 年 5 月，历任西北纺织 工学院教师、西安工程科技学院管理学院会计教研室主任。2006 年 5 月 至今，历任西安工程大学管理学院会计系主任，学校审计处处长，管理学 院党委书记、副院长，管理学院教师。2023 年 7 月 ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 胡海青 本人作为陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事、 薪酬与考核委员会召集人、提名委员会委员，2024 年严格按照《公司法》 《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规及《公司章程》《独立董 事工作制度》《独立董事专门会议工作制度》等规章制度规定，本着客观、 独立、公正的原则，勤勉认真地履行职责，深入了解公司治理和经营状况， 积极参加相关会议，认真审议各项议案并独立客观发表意见，切实维护公 司整体利益和全体股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如 下： 一、独立董事基本情况 本人胡海青，汉族，陕西西安人，1971 年 10 月出生，二级教授，西 安交通大学经济学博士，日本德岛大学信息系统工学博士。1996 年 4 月 至 2016 年 11 月，历任西安理工大学经济与管理学院助教、讲师、教授、 硕导、金融系主任、副院长、博导。2016 年 11 月至今，任西安理工大学 经济与管理学院院长、博导。2023 年 7 月起，任陕西省天然气股份有限 公司独立 ...

陕西省天然气股份有限公司 投融资管理制度 目 录 第一章 总 则 第一条 为规范陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公 司"）投融资程序，加强公司内部控制，根据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《深圳证券交易所股票上 市规则》（以下简称"《股票上市规则》"）、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以 下简称"《规范运作》"）等有关法律法规、规范性文件和《陕西 省天然气股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）有关 规定，并结合公司实际制定本制度。 第 1 页 共 11 页 第二条 本制度所称投资包括对内投资和对外投资；所称融 资包括股权融资和债权融资。 第三条 本制度适用于公司及其全资、控股子公司的各类投 融资行为。 第二章 对内投资管理 第四条 对内投资是指公司利用自有资金或银行贷款进行基 本建设、技术改造、购买大型机器、设备等。 第五条 公司对内投资的决策程序： （一）相关职能部室根据公司制度要求，提出公司投资计划， 提交相关会议研究； （二）按本制度规定的审批权限履行审批程序，达到董事会 审议标准的事项需经董事会战略委员会研究并提出建议； 第 ...

陕西省天然气股份有限公司 投资者关系管理制度 目 录 第一章 总 则 第一条 为规范陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公 司"）投资者关系管理工作，加强公司与投资者和潜在投资者（以 下统称"投资者"）之间的有效沟通，传递公司价值，根据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司投资 者关系管理工作指引》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 范运作》《陕西省天然气股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）及其他有关法律法规和规定，结合公司实际情况， 特制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、 第 1 页 共 10 页 第一章 总则 第二章 投资者关系管理的内容和方式 第三章 投资者关系管理的组织与实施 第四章 投资者关系活动 第五章 附则 信息披露、互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者之间的沟 通，增进投资者对公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企 业整体价值，实现尊重投资者、回报投资者、保护投资者目的的 相关活动。 第三条 投资者关系工作的目的是： （一）促进公司与投资者之间的良性关系，增进投资者 ...

陕西省天然气股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 杜民 本人作为陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事、 提名委员会召集人、审计委员会委员，2024 年严格按照《公司法》《上 市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规以及《公司章程》《独立董事 工作制度》《独立董事专门会议工作制度》等规章制度的规定，在 2024 年 的工作中，认真履行独立董事职责，出席董事会和股东大会会议，依托专 业知识为公司经营决策和规范运作提出意见和建议，并对公司相关事项发 表了独立意见，忠实、勤勉尽责，切实发挥独立董事的作用。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 本人杜民，汉族，黑龙江齐齐哈尔市人，1972 年 5 月出生，硕士研 究生。1996 年 7 月至 2009 年 7 月历任陕西法言律师事务所（原陕西第二 律师事务所）专职执业律师。2009 年至今，任陕西恒达律师事务所副主 任、高级合伙人。2023 年 1 月至今，任西安仲裁委员会仲裁员。2023 年 7 月起，任陕西省天然气股份有限公司独立董事。现任陕西恒达 ...