公司违法违规事实与监管处罚 - 皇氏集团因未及时披露其全资子公司于2019年11月11日与泰安市东岳财富股权投资基金有限公司签订的《补充协议》而受到中国证监会广西监管局的行政处罚 [1][3] - 该《补充协议》涉及差额补足及远期回购事项，但公司未在2019年至2022年的年度报告中披露，存在重大遗漏，直至2023年11月21日才披露主要内容 [2][5] - 公司因此被责令改正、给予警告，并处以400万元罚款，包括时任董事长、董秘在内的四名高管合计被罚650万元，罚金总计1050万元 [1][4] 投资者索赔相关安排 - 符合索赔条件的投资者需在2020年4月15日至2023年11月21日期间买入皇氏集团股票，并在2023年11月22日之后卖出或仍持有而亏损 [3][5] - 参与维权的投资者需准备证券账户开户确认单及加盖证券公司营业部印章的详细交易记录流水对账单等材料 [3][5] - 上海沪紫律师事务所刘鹏律师团队已提交多批次案件至法院立案审理，其历史证券虚假陈述纠纷案胜诉概率较高 [1][3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中股价下跌2.04%至3.84元/股，成交额1.23亿元，换手率4.85%，总市值31.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出1725.82万元，特大单净卖出1704.31万元，大单净流出21.51万元 [1] - 年初至今股价下跌1.54%，近5个交易日下跌3.52%，近20个交易日下跌16.16%，近60个交易日上涨5.49% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入13.14亿元，同比减少12.97% [2] - 公司2025年1月至9月归母净利润为-4924.47万元，同比减少236.02% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.45万户，较上期增加2.75%，人均流通股10080股，较上期减少2.67% [2] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为乳制品生产、加工及销售以及文化传媒 [1] - 主营业务收入构成为：常温奶45.21%，低温奶39.57%，其他主营业务产品4.96%，云通信4.88%，呼叫中心服务外包2.44%，其他2.17%，其他饮料及食品0.77% [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，所属概念板块包括国产乳业、多胎概念、光伏玻璃、太阳能、绿色电力等 [1] 公司历史与分红情况 - 公司成立于2001年5月31日，于2010年1月6日上市 [1] - A股上市后累计派现1.87亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

广西工业企业数量统计 - 2025年1月至11月，广西壮族自治区规模以上工业企业数量为10535个，较上年同期增加239个，同比增长2.32% [1] - 该时期广西工业企业数量占全国总数的比重为2% [1] - 统计标准为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [1] 相关上市公司 - 新闻提及的广西地区相关上市公司包括：恒逸石化、华锡有色、黑芝麻、西麦食品、皇氏集团、柳化股份、河化股份、桂林三金、中恒集团、东方智造、五洲交通、桂冠电力、广西能源、绿城水务 [1] 相关行业研究报告 - 提及智研咨询发布了一份关于中国工业云行业的市场评估与投资机会预测报告，时间跨度为2026年至2032年 [1]

板块整体表现 - 2024年1月12日，饮料乳品板块整体上涨0.25%，跑输当日上证指数（上涨1.09%）和深证成指（上涨1.75%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出7461.37万元，而游资资金净流入1930.0万元，散户资金净流入5531.38万元[2] 领涨个股表现 - 品渥食品（300892）领涨板块，收盘价35.68元，单日涨幅达12.56%，成交额3.80亿元[1] - 欢乐家（300997）涨幅6.32%，收盘价31.80元，成交额7.63亿元[1] - 庄园牧场（002910）涨幅4.43%，收盘价12.02元，成交额2.90亿元[1] - 熊猫乳品（300898）涨幅3.58%，收盘价28.67元，成交额2.57亿元[1] - 骑士乳业（920786）涨幅3.57%，收盘价10.73元[1] 部分个股下跌及资金流向 - 东鹏饮料（605499）当日下跌1.08%，收盘价274.30元，成交额4.41亿元，主力资金净流入976.69万元，但游资资金净流出4319.31万元[2][3] - 维维股份（600300）下跌0.27%，收盘价3.65元，成交额1.98亿元[2] - 新乳业（002946）下跌0.16%，收盘价18.67元[2] 个股资金流向详情 - 品渥食品（300892）尽管股价大涨，但主力资金净流出4443.06万元，游资净流出1827.60万元，散户净流出2615.46万元[3] - 庄园牧场（002910）主力资金净流入1569.15万元，但游资和散户资金分别净流出405.51万元和1163.64万元[3] - 骑士乳业（920786）主力资金净流入1125.75万元，游资净流入234.59万元，散户净流入71.11万元[3] - 贝因美（002570）主力资金净流入955.21万元，游资净流入677.93万元，但散户净流出1633.14万元[3]

行业产量数据 - 2025年11月中国乳制品单月产量为243万吨，同比下降2.7% [1] - 2025年1月至11月中国乳制品累计产量为2685万吨，累计同比下降1.2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市乳制品企业包括伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、三元股份（600429）、新乳业（002946）、皇氏集团（002329）、燕塘乳业（002732）、庄园牧场（002910）及品渥食品（300892） [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国乳制品行业市场运营态势及投资前景趋势报告》 [1]

公司财务状况与风险 - 公司资金链紧张，对外担保余额达24.5亿元，占最近一期经审计净资产的262.19%，可用担保额度仅剩约13亿元，已逼近年度上限37.9亿元 [1] - 公司短期偿债压力巨大，2025年三季报显示短期借款10亿元，一年内到期的非流动负债2.35亿元，而账面货币资金仅2.29亿元，现金与短期债务比率约为0.19，仅能覆盖不到两成的短期债务 [3] - 公司及子公司过去十二个月新增诉讼、仲裁事项金额合计9955万元，占最近一期经审计净资产的10.65%，其中两起合同纠纷金额高达9726万元，案件尚未开庭，回收前景不明 [3] - 公司盈利严重下滑，2025年前三季度营收13.14亿元，同比下降13%；归母净利润亏损4924万元，同比骤降236%；扣非净利润连续第五年为负，七年里六年主业亏损，累计扣非亏损额超过21亿元 [3][4] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-2623万元，同比下降121.85% [4] - 公司因信息披露违规，于2025年6月被广西证监局处以400万元罚款，相关高管合计被罚款650万元，原因是隐瞒了最高潜在回购金额达3.1亿元的协议且连续四年未披露 [6] - 公司负债率高企，由2012年的38%抬升至2025年三季度的78.4%，有息负债达22亿元，远高于乳企平均水平 [24] 公司业务与经营状况 - 公司是“水牛奶第一股”，自创立便押注水牛奶，其产品干物质、乳脂肪、蛋白含量分别比荷斯坦奶高70%、190%、60%，具备差异化卖点 [6][7] - 公司销售渠道多样，包括入驻盒马鲜生、麦德龙等商超，覆盖近万家社区团购及母婴网点，拓展京东等即时零售，并布局数千家连锁便利店，同时深度绑定李佳琦、东方甄选等直播电商渠道 [8][13] - 经销模式是公司营收大头，2025年1-6月皇氏乳业营收7.74亿元，其中经销模式贡献6.55亿元，占比超8成 [9][10] - 电商渠道在报告期内贡献营收0.53亿元，较去年同比微增0.45%，毛利率从24.16%提升至25.12% [13][14] - 公司曾提出“百亿乳企”目标，发力长三角、成渝、大湾区等区域，试图全国化扩张 [16] - 公司历史上进行多次跨界并购与投资，2014-2017年耗资18亿元收购影视公司导致商誉减值巨亏，2019年切入光伏EPC业务连续三年现金流为负，多元化扩张导致主业被稀释 [22][23][25] 行业与竞争格局 - 水牛奶是两广地区特产，口感清甜浓稠，天然适合高端白奶、奶酪及甜品原料，近年来借助咖啡、新式茶饮带火，知名度走出两广 [7][8] - 区域乳企在“全国化、高端化、资本化”道路上遭遇系统性挤压 [16] - 第一重挤压来自“奶源半径”，水牛奶单产低、扩群慢，广西水牛年均单产仅2.3吨，不足荷斯坦牛三分之一，且产业存在种源退化、养殖规模滞后、奶源严重不足等问题 [16][17][18] - 全国性龙头伊利、蒙牛通过“自有+参股”锁定北方70%优质荷斯坦奶源，成本比西南区域乳企低8%-12%，在价格战中占据优势 [19] - 第二重挤压是“渠道成本倒置”，低温奶需要2-6℃全程冷链，销售半径通常不超过300公里，远离基地的产品在终端价格上不占优势 [20] - 第三重挤压是“资本杠杆反噬”，区域乳企为做大常借助并购或跨界融资，容易导致高杠杆和资产负债表恶化 [21] - 公司仍是国内水牛奶产业链最完整的区域龙头，上游掌握广西核心奶源，中游具备低温冷链优势，下游品牌在西南地区心智牢固 [25]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在12月31日整体上涨0.3%，表现强于上证指数（上涨0.09%），但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌，其中养元饮品以9.98%的涨幅领涨板块[1][2] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出1.31亿元，但游资和散户资金分别净流入115.52万元和1.3亿元，显示市场参与资金态度不一[2] 领涨个股分析 - 养元饮品是当日板块领涨龙头，股价上涨9.98%至28.75元，成交额达5.36亿元，成交量19.38万手[1] - 养元饮品获得主力资金大幅净流入7303.59万元，主力净流入占比高达13.63%，但游资和散户资金分别净流出1155.21万元和6148.38万元[3] - 除养元饮品外，天润乳业、西部牧业、贝因美、均瑶健康、三元股份等个股也录得上涨，涨幅在0.24%至0.92%之间[1] 下跌个股分析 - 欢乐家是当日板块跌幅最大的股票，下跌2.35%至26.15元，成交额3.12亿元[2] - 皇氏集团、妙可蓝多、阳光乳业、庄园牧场等个股跌幅居前，跌幅在1.23%至2.01%之间[2] - 部分下跌个股如阳光乳业，虽然股价下跌1.64%，但仍获得主力资金净流入217.20万元[2][3] 个股资金流向详情 - 西部牧业在股价上涨0.56%的同时，获得主力资金净流入320.08万元，主力净流入占比3.66%[1][3] - 燕塘乳业获得游资资金净流入355.89万元，游资净流入占比高达9.99%，但主力与散户资金均为净流出[3] - 均瑶健康、李子园、香飘飘、海融科技、天润乳业、维维股份等个股均呈现主力资金净流出状态，净流出额在83.40万元至263.55万元之间[3]

业绩总结 - 公司2025年9月30日资产总额204,861.46万元，较2024年12月31日增长[18] - 公司2025年1 - 9月营业收入65,309.41万元，较2024年度下降[18] - 公司2025年1 - 9月净利润5,050.87万元，较2024年度增长[18] - 广西皇氏田东生态农业2025年1 - 9月营收4,475.90万元，较2024年度下降[27] - 皇氏巴马乳业2025年1 - 9月净利润169.97万元，较2024年度大幅增长[33] 担保情况 - 2025年度公司拟为子公司等提供担保额度不超37.88亿元[4] - 为资产负债率≥70%子公司提供担保额度不超6.89亿元[4] - 为资产负债率＜70%子公司提供担保额度不超24.12亿元[4] - 公司与柳州银行南宁分行等合作，无追索权保理总额度3000万元[6] - 广西皇氏提供最高本金余额3000万元连带责任保证担保[6] - 公司及下属子公司为广西皇氏4700万元流动资金借款担保[7] - 公司为广西皇氏2500万元流动资金借款担保[9] - 乳业集团、完美在线前期分别为广西皇氏提供最高债权额2.67亿、4.005亿元担保[9] - 公司为遵义乳业1310万元流动资金提供担保[10] - 公司为田东公司1000万元流动资金借款提供担保[10] - 公司为巴马公司、数字科技各提供最高本金余额500万元担保[10][11] - 公司及子公司对广西皇氏乳业本次使用担保额度7200万元，占最近一期净资产8.14%[13] - 本次担保发生前，为资产负债率≥70%子公司担保余额5.200601亿元，剩余可用额度1.689399亿元[14] - 本次担保发生后，为资产负债率≥70%子公司担保余额5.481601亿元，剩余可用额度1.408399亿元[14] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产的100%[3] - 对外担保余额超最近一期经审计净资产的50%[3] - 本次担保含对资产负债率超70%子公司的担保[3] - 公司及控股子公司担保额度总金额为378,816.00万元[60] - 公司及控股子公司对外担保余额为245,019.71万元，占最近一期经审计净资产的比例为262.19%[60] - 公司及控股子公司无逾期、涉诉及因担保败诉担责情形[60] - 担保期限多为主合同债务履行期限届满之日起三年或借款期限届满之次日起三年[44][47][50][54][57] - 担保方式均为连带责任保证[45][48][51][55][58] 子公司数据 - 皇氏集团遵义乳业2025年9月30日资产总额53,876.13万元，较2024年12月31日增长[24] - 皇氏（广西）数字科技2025年9月30日净资产 - 177.82万元，较2024年12月31日亏损减少[37] 股权情况 - 皇氏集团遵义乳业乳业集团持股占比46.4441%，公司合计间接持有64.3251%股权[22] - 公司通过皇氏乳业集团等间接持有遵义乳业64.3251%股权[51]

板块整体市场表现 - 2023年12月30日，饮料乳品板块整体下跌0.29%，表现弱于上证指数（下跌0.0%）和深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，皇氏集团领跌，跌幅为4.33%[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出1.02亿元，游资资金净流出7977.76万元，散户资金净流入1.82亿元[2] 领涨个股表现 - 妙可蓝多涨幅居前，上涨4.87%，收盘价25.62元，成交额2.9567亿元，主力资金净流入3360.68万元，净占比11.40%[1][3] - 阳光乳业上涨2.59%，收盘价15.84元，成交额2.23亿元，主力资金净流入2026.55万元，净占比9.08%[1][3] - 新乳业上涨0.86%，收盘价18.76元，成交额8702.54万元[1] - 维维股份虽未在涨跌幅前列，但获得主力资金净流入1384.52万元，净占比达11.77%[3] 领跌个股表现 - 皇氏集团领跌板块，跌幅4.33%，收盘价3.98元，成交量77.86万手，成交额3.11亿元[1][2] - 庄园牧场下跌3.59%，收盘价11.28元，成交额2.26亿元[2] - 骑士乳业下跌2.37%，收盘价68.6元，成交额1.07亿元[2] - 品渥食品下跌2.36%，收盘价30.66元，成交额9512.42万元[2] - 西部牧业下跌2.29%，收盘价10.69元，成交额1.13亿元[2] 个股资金流向详情 - 部分个股呈现主力与散户资金流向背离，例如阳光乳业主力净流入2026.55万元，但散户净流出2567.28万元[3] - 一鸣食品主力净流入113.18万元，游资净流出711.52万元，散户净流入598.34万元[3] - 燕塘乳业主力净流入104.39万元，游资净流入124.25万元，散户净流出228.64万元[3] - 佳禾食品主力净流出155.54万元，但游资净流入524.20万元[3] - 李子园主力净流出130.42万元，游资净流入438.46万元[3]

公司治理与融资活动 - 皇氏集团于2025年12月29日召开2025年第四次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了《关于新增公司为村集体股份经济合作社提供担保额度的议案》 [2]