财务表现 - 2025年上半年营业收入约9.88亿元 同比增加29.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约2362万元 实现扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.0143元 较2024年同期亏损0.004元显著改善 [1] 历史对比 - 2024年同期营业收入约7.62亿元 [1] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约668万元 [1] 市场数据 - 当前收盘价7.82元 [1] - 公司市值达129亿元 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入9.88亿元，同比增长29.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2362.01万元，同比扭亏为盈 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2122.80万元 [1] - 基本每股收益0.0143元 [1]

整体资金情况 - 2025年期初往来资金余额总计99,294.73万元[4] - 2025年1 - 6月往来累计发生金额（不含利息）总计10,562.26万元[4] - 2025年1 - 6月往来资金利息总计3.95万元[4] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计7,304.34万元[4] - 2025年6月末往来资金余额总计102,556.60万元[4] 各公司资金情况 - 北京乾坤翰海资本投资管理有限公司2025年6月末余额16,468.78万元[2] - 山西鹏景科技有限公司2025年6月末余额4,000.00万元[3] - 北京智竞未来科技有限公司2025年6月末余额3,560.54万元[3] - 山西天使二号科技有限公司2025年6月末余额5,949.98万元[3] - 天娱数字科技（上海）有限公司2025年6月末余额2,000.00万元[4]

股票代码：002354 股票简称：天娱数科 编号：2025—031 表决结果：同意票8票，反对票0票，弃权票0票。 二、备查文件 天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 第六届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事 会第二十三次会议通知于 2025 年 8 月 11 日以通讯方式发出，会议于 2025 年 8 月 20 日以现场和通讯表决相结合的方式在公司会议室召开，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 8 人，缺席 1 人（公司董事郭柏春先生因被银川市人民检察院 刑事拘留，无法正常履职）。会议召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《公 司章程》及公司《董事会议事规则》的规定，会议合法有效。本次会议由公司董 事长徐德伟先生主持，公司董事审议通过如下议案： 一、审议通过《关于2025年半年度报告及摘要的议案》 具体内容详见与本公告同日在《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》 《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2025年半年 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.88亿元，同比增长29.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2362.01万元，同比增长453.67% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为9.875亿元，同比增长29.64%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为2362万元，上年同期为-667.86万元，同比增长453.67%[21] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为2122.8万元，上年同期为-6829.3万元，同比增长131.08%[21] - 基本每股收益为0.0143元/股，上年同期为-0.0040元/股，同比增长457.50%[21] - 加权平均净资产收益率为1.92%，上年同期为-0.45%，增长2.37个百分点[21] - 公司上半年营业收入9.88亿元，同比增长29.64%，第二季度环比第一季度上升3.61%[32] - 公司上半年归属于母公司所有者净利润为2362.01万元，同比上升453.67%，第二季度环比第一季度上升250.62%[32] - 公司营业总收入为9.875亿元，同比增长29.7%[140] - 营业利润为4192万元，去年同期亏损1.579亿元[140] - 归属于母公司股东的净利润为2362万元，去年同期亏损667.9万元[141] - 基本每股收益为0.0143元，去年同期为-0.0040元[141] - 综合收益总额2803万元，去年同期亏损1655.8万元[141] - 2025年半年度营业收入为150,943.40元，2024年同期为0元[143] - 2025年半年度投资收益为212,380.45元，2024年同期为-165,080,964.86元[143] - 本期综合收益总额为23,303,744.93元[151] - 公司本期综合收益总额为16,558,064.14万元，同比增长5.74%[155] - 公司本期综合收益总额为36,932.9万元[161] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长31.58%至7.634亿元[46] - 销售费用同比增长30.15%至7,504万元，管理费用同比增长10.12%至8,950万元[46] - 2025年半年度管理费用为9,902,156.84元，同比下降33.3%（2024年同期为14,856,224.11元）[143] - 2025年半年度财务费用为-524,125.54元，其中利息收入237,446.79元[143] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为8802.3万元，上年同期为-2014万元，同比增长537.05%[21] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长537.05%至8,802万元，现金及现金等价物净增加额同比增长829.84%至7,094万元[47] - 2025年半年度经营活动现金流入为1,614,462,188.54元，同比增长22.2%（2024年同期为1,320,964,229.42元）[145] - 2025年半年度经营活动现金流量净额为88,023,060.68元，2024年同期为-20,140,315.37元[145] - 2025年半年度母公司经营活动现金流量净额为51,926,171.31元，2024年同期为-1,456,839.47元[147] 投资和筹资活动现金流 - 2025年半年度投资活动现金流量净额为30,135,697.73元，2024年同期为29,737,757.35元[146] - 2025年半年度筹资活动现金流量净额为-47,995,930.73元，2024年同期为-664,538.84元[146] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加70,939,738.35元，期末余额为380,716,046.43元[146] - 投资活动现金流入小计为110,225,123.28元，其中取得投资收益收到的现金为225,123.28元，收到其他与投资活动有关的现金为110,000,000.00元[148] - 投资活动现金流出小计为133,200,000.00元，其中投资支付的现金为23,200,000.00元，支付其他与投资活动有关的现金为110,000,000.00元[148] - 投资活动产生的现金流量净额为-22,974,876.72元[148] - 筹资活动现金流入小计为317,770.65元，现金流出小计为1,605,329.04元，筹资活动产生的现金流量净额为-1,287,558.39元[148] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-150.99元[148] - 现金及现金等价物净增加额为27,663,585.21元，期末现金及现金等价物余额为68,601,672.91元[148] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为18.62亿元，较上年度末增长5.45%[21] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为12.44亿元，较上年度末增长1.94%[21] - 货币资金增加至3.81亿元，占总资产比例从17.60%上升至20.48%，增长2.88个百分点[53] - 应收账款为4.64亿元，占总资产比例从25.77%下降至24.93%，减少0.84个百分点[53] - 存货增加至2771万元，占总资产比例从0.94%上升至1.49%，增长0.55个百分点[53] - 短期借款大幅增加至5475万元，占总资产比例从0.52%上升至2.94%，增长2.42个百分点[53] - 合同负债增加至7130万元，占总资产比例从2.29%上升至3.83%，增长1.54个百分点[53] - 交易性金融资产本期购买金额为2.745亿元，期末余额清零[55] - 受限资产总额为8936万元，其中应收账款质押部分为8605万元[56] - 报告期投资额为零，较上年同期的3.9万元下降100%[57] - 流动资产合计1.673亿元，同比增长30.7%[136] - 长期股权投资12.159亿元，同比增长1.9%[136] - 其他应付款4.028亿元，同比增长29.7%[137] - 负债合计4.094亿元，同比增长31.1%[137] - 未分配利润-101.934亿元，同比减少2.89亿元[137] - 公司货币资金期末余额为381,364,802.46元，较期初310,743,418.67元增长22.7%[131] - 应收账款期末余额464,239,102.53元，较期初455,083,441.58元增长2%[131] - 流动资产合计1,043,138,144.83元，较期初966,562,259.09元增长7.9%[131] - 非流动资产合计818,865,994.87元，较期初799,279,723.60元增长2.5%[132] - 资产总计1,862,004,139.70元，较期初1,765,841,982.69元增长5.4%[132] - 短期借款期末余额54,753,297.21元，较期初9,221,227.60元激增493.8%[132] - 合同负债期末余额71,303,308.59元，较期初40,394,138.53元增长76.5%[132] - 归属于母公司所有者权益合计1,244,330,071.26元，较期初1,220,694,471.03元增长1.9%[133] - 2025年半年度所有者权益合计为1,010,592,571.50元，较上年末有所下降[158] - 2025年半年度资本公积为9,514,762,455.10元，较上年末减少1,012,023.81元[158] - 2025年半年度未分配利润为-10,164,465.29元，较上年末减少28,970,957.16元[158] - 2025年半年度综合收益总额为-29,288,727.81元[158] - 2024年半年度所有者权益合计为1,023,348,011.14元[160] - 2024年半年度资本公积为9,580,800,065.97元[160] - 2024年半年度未分配利润为-10,217,747,795.52元[160] - 归属于母公司所有者权益中，股本为1,654,585.82元，资本公积为7,164,346.76元，未分配利润为-7,443,173.55元[150] - 本期期末归属于母公司所有者权益合计为1,254,088,824.91元[152] - 公司上年末归属于母公司所有者权益为1,525,999.56万元[154] - 公司本期期末归属于母公司所有者权益为1,465,273.89万元，同比下降0.82%[156] 业务线表现 - 移动应用分发PaaS平台总注册用户达3.49亿[29][37] - AI营销SaaS平台累计生产脚本3.58万条，其中AI生成有效脚本8336条，占比23.27%[34] - AI营销SaaS平台生产短视频208.5万支，AI生成视频11.3万支，占比5.4%[34] - 直播电商互动总量279.5万条，其中AI互动237.1万条，占比84.8%[35] - 空间智能MaaS平台拥有超150万组3D数据和65万组多模态数据[29][38] - 移动应用分发PaaS平台新增108万个广告账户，创建8630万条投放计划[34] - 平台后端媒体接口新增交互达18亿次[34] - 保险直播运营累计时长超2.5万小时，服务企业客户7,926家，商城新增注册用户84万人，累计注册用户861万人[40] - 跨境电商业务实现交易额1.3亿元，服务13个海外品牌，孕期益生菌品牌PERDAYS交易额近6千万，新品LORDE+BELLE胶原4.0首月上架跻身抖音口服美容类目TOP4，代理产品复购率达40%以上[41] - 自有美妆品牌A-9 Code大单品"重构面霜"单日登顶抖音面霜类排行榜TOP1，新品"小气泡洁颜蜜"上市首日荣登抖音洁面类TOP4[42] - 海外弹幕游戏产品合作游戏74款，自研游戏上线9款，覆盖21个国家和地区，《Sunvy Poker》新增用户13.54万，累计用户达212万，登顶日本App Store娱乐场游戏免费榜首位[43] - 海外移动应用分发平台3u tools累计注册用户达5,398万，月均活跃用户244万[44] - 数据流量行业收入同比增长29.56%至9.671亿元，占营业收入比重97.93%，毛利率21.70%[49][50] - 境外收入同比增长186.84%至1,263万元，占营业收入比重1.28%[49] - 山西数据流量谷AI应用服务平台累计用户超1.2万人，上线57门课程及近2000份专业资料[82] 子公司表现 - 主要子公司北京天神互动科技净利润为6111万元，占公司净利润主要贡献[64] - 山西聚为数据要素运营公司净亏损1734万元，对整体业绩产生负面影响[64] 管理层讨论和指引 - 公司人工智能等科技创新业务的产品或服务效果存在不确定性，需通过持续研发和拓展应用场景降低风险[69] - 公司面临核心人员流失风险，将通过薪酬福利、项目分红、股权激励等方式稳定核心团队[71] - 公司未披露市值管理制度和估值提升计划[72] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[72] - 公司副总经理李燕飞因个人原因于2025年3月4日离任[74] - 公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[75] - 公司报告期内未实施股权激励计划或员工持股计划[76] - 2025年上半年公司累计开展员工培训338小时，参培153人次，新增课程92节[83] - 公司依法保障员工权益，包括足额缴纳社保、提供带薪年假及健康检查等[83] - 公司披露董事被留置及高级管理人员辞职等重大事项[110] 诉讼和仲裁 - 幻想悦游2016年至2018年承诺累计净利润不低于98,125万元，实际未达标[85] - 一花科技2016年至2019年承诺累计净利润不低于3.6615亿元，实际未达标[85] - 张伟文已支付业绩补偿款及利息共计29,725,574.54元[85] - DotC需在2024年6

高管法律风险与公司治理 - 董事郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被逮捕 董事长徐德伟2024年5月因共同职务违法被留置 一年内两位核心高管涉案 [1] - 公司声称案件为个人事项与经营无关 但徐德伟被留置次日股价暴跌9.3% 郭柏春被捕当日股价微涨0.51% 显示市场对声明的深度怀疑 [1] - 公司长期处于无控股股东状态 独立董事占比55%但缺乏行业经验 难以有效制衡管理层 [1] 财务表现与现金流危机 - 2024年营收下滑10.38%至15.79亿元 净利润从-10.87亿元收窄至-1.18亿元 但经营活动现金流净额暴跌6564.59%至-7239万元 每股经营性现金流-0.04元 [2] - 应收账款持续增长 2024年达4.55亿元同比增长12.14% 2025年一季度增至5.17亿元 其中1年以上账龄占比超30% 主要欠款方TC客户拖欠款项已发律师函追讨 [2] - 货币资金较2023年减少16.67%至3.11亿元 部分账户曾因合同纠纷遭冻结 实际可动用资金可能不足1亿元 [2] 业务结构失衡与转型困境 - 数据流量业务2024年收入同比萎缩8.14% 占营收97.35% 电竞游戏收入仅占1.68% 业务结构单一且支柱业务出现裂痕 [1] - 参股公司DotC 2023年巨亏18亿元 导致公司计提减值2.7亿元 2024年因证券虚假陈述诉讼支付赔偿金2.1亿元 [1] 研发投入与技术能力 - 2024年研发费用下降15.03%至5200万元 研发费用率仅3.3% 2025年一季度研发费用再砍32.61%至937万元 研发人员同比流失15.38% [3] - AI营销SaaS、移动应用分发PaaS和空间智能MaaS平台三大业务中 仅移动应用分发注册用户3.36亿 但上架7600个应用多为第三方产品 平台附加值微薄 [3] - 800PFlops算力中心缺乏自研算法支撑 2025年一季度毛利率骤降11个百分点至18.14% 净利润暴跌60.61% [3] 高管薪酬与成本结构 - 董事长徐德伟涉案前年薪189万元 副总刘玉萍年薪160万元 均远超行业均值 与研发投入萎缩形成对比 [3]

人形机器人技术发展路径 - 人形机器人技术演进分为三个阶段：基于程序控制的演示阶段(1.0阶段)、基于大模型的模仿阶段(2.0阶段)和基于海量3D数据的智能阶段(3.0阶段) [1] - 3D数据是产业竞争的核心节点，能让AI对物理世界有更准确的理解，实现三维场景中的高级推理 [1] - 当前3D数据集发展面临两大痛点：获取与处理成本高昂、标准化程度低导致兼容性差 [2] 天娱数科的技术布局 - 公司构建分层次、多维度的数据生态体系，自建3D动捕与多模态数据采集基地，累计获取150万条3D数据和65万条多模态数据 [2] - 公司已完成5个具身智能数据集在北京国际大数据交易所的数据资产登记 [2] - 公司研发具身智能大模型一体机Behavision2.0平台，采用"算法+数据+算力"三位一体架构和Real2Sim2Real模式 [4] 人形机器人产业化挑战 - 产业面临四大挑战：缺乏算法通用开发平台、通用3D数据平台、通用场景测试平台和通用人才培养平台 [3] - 需加快标准制定与完善，包括硬件接口标准、软件通信协议标准、3D数据集标准等 [3] - 建议加强复合型人才培养，在高校设置具身智能相关专业 [3] 人形机器人应用前景 - 工业制造、医疗康养、公共安全等场景有望大规模应用人形机器人 [3] - 工业领域可从事组装、检测等工作，医疗领域可辅助手术和康复护理，公共安全领域可执行巡逻和应急救援 [3] - 具身智能技术从模仿阶段迈向智能阶段后，将加速实现大规模落地 [4] 技术路线与产业趋势 - 坚持"大小脑"与机械本体协同共进的技术路线 [4] - 人形机器人正在经历从赛场到市场、从展示到实用的历史性转变 [4] - 技术持续突破和产业协作深化将重新定义未来人机关系 [4]

核心观点 - 公司高管连续涉案引发治理危机 董事郭柏春涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被逮捕 董事长徐德伟因共同职务违法被留置 公司声称案件与经营无关但资本市场反应异常 [1] - 公司处于无控股股东状态 治理结构存在重大缺陷 独立董事缺乏行业经验难以有效监督管理层 财务连续出现重大亏损和赔偿支出 [2] - 主营业务收入萎缩 现金流严重恶化 应收账款持续增加且账龄老化 流动性面临严重压力 [3] - 研发投入大幅削减 技术空心化问题突出 所谓AI战略缺乏实质内容 毛利率和净利润急剧下滑 [4] 公司治理 - 董事郭柏春于2025年8月19日被逮捕 涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪 这是继2024年5月董事长徐德伟被留置后一年内第二位核心高管涉案 [1] - 公司原实控人朱晔2023年因股权拍卖出局后长期处于无控股股东状态 虽增加独董占比至55%但缺乏行业经验难以制衡管理层 [2] - 徐德伟涉案后由副总贺晗代行职责 但此人同时身兼董事 副总和董秘三职 形成集权式管理架空监督机制 [1] - 郭柏春曾任银川市副市长 其政商纽带曾是公司获取资源的关键通道 如今链条断裂可能影响老挝钾矿项目审批 [1] 财务状况 - 2024年营收下滑10.38%至15.79亿元 净利润从2023年亏损10.87亿元收窄至亏损1.18亿元 [3] - 经营活动现金流净额暴跌6564.59%至-7239万元 每股经营性现金流为-0.04元 现金回笼能力几近枯竭 [3] - 2024年应收账款达4.55亿元同比增长12.14% 2025年一季度再增至5.17亿元 其中1年以上账龄占比超30% [3] - 主要欠款方TC客户（军工集团）拖欠款项已迫使公司发律师函追讨 [3] - 账面货币资金较2023年减少16.67%至3.11亿元 部分账户曾因合同纠纷遭冻结 流动性实际可动用资金可能不足1亿元 [3] - 2023年因参股公司DotC巨亏18亿元拖累整体业绩 公司被迫计提减值2.7亿元 [2] - 2024年因证券虚假陈述诉讼支付赔偿金2.1亿元 [2] 业务表现 - 2024年数据流量业务收入同比萎缩8.14% 占营收97.35%的单一支柱出现裂痕 [2] - 电竞游戏收入仅占1.68%几可忽略 [2] - 移动应用分发平台注册用户3.36亿 上架7600个应用但多为抖音 淘宝等第三方产品 平台附加值微薄 [4] - 耗资打造的800PFlops算力中心因缺乏自研算法支撑 实际沦为高端机房 [4] - 2025年一季度毛利率骤降11个百分点至18.14% 净利润暴跌60.61% [4] 研发与战略 - 2024年研发费用下降15.03%至5200万元 研发费用率仅3.3% 不足头部AI企业单季度投入的零头 [4] - 2025年一季度研发费用再砍32.61%至937万元 研发人员同比流失15.38% [4] - 号称三大王牌产品包括AI营销SaaS 移动应用分发PaaS和空间智能MaaS平台 但技术变现乏力 [4] - 高管薪酬过高 董事长徐德伟涉案前年薪189万元 副总刘玉萍年薪160万元 均远超行业均值 [4]

案件核心信息 - 银川市原副市长郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被银川市人民检察院批准逮捕 [1] - 案件由宁夏回族自治区监察委员会调查终结并移送检察机关审查起诉 [1] - 郭柏春于2024年1月被宁夏回族自治区监委立案调查 2024年3月在境外落网并被遣返回国 [6] 涉事人员背景 - 郭柏春1965年10月出生 曾任银川市人民政府副市长（2013年6月至2018年10月）[4][5] - 2020年1月起担任亚钾国际董事长及法定代表人 [6] 上市公司回应 - 亚钾国际（市值300亿元）公告称董事长郭柏春被逮捕事项系个人行为 与公司无关 公司生产经营正常 [1] - 天娱数科（市值130亿元）公告称董事郭柏春被逮捕事项系其任公职期间个人行为 与公司无关 生产经营秩序正常 [1] - 天娱数科曾于2024年1月17日收到宁夏监委《留置通知书》 当时即表示郭柏春被留置系个人调查 不影响公司正常运营 [6]