蓝帆医疗股份有限公司 关于开展金融衍生品交易的可行性分析报告 一、开展金融衍生品交易业务的目的 随着公司海外业务的不断拓展，外汇结算业务量逐步增大。受国际政治、经济形势 等因素影响，汇率波动幅度不断加大，外汇市场风险显著增加。为规避和防范汇率和利 率风险，增强财务稳健性，降低汇率、利率波动对公司业绩的影响，公司及子公司 2025 年度拟使用各种货币开展金融衍生品交易业务。 二、金融衍生品交易业务基本情况 1、投资金额及期限 公司及子公司根据实际需要选择业务币种，2025 年度拟开展金融衍生品交易折合 金额不超过 14.78 亿元人民币，最长交割期限不超过 12 个月。额度使用期限自董事会 审议通过之日起 12 个月内有效，额度使用期限内任一时点的交易余额不超过已审议额 度。公司董事会授权管理层在此额度范围内根据业务情况、实际需要审批金融衍生品 交易业务和选择合作金融机构。 2、投资品种 结合资金管理要求和日常经营需要，公司及子公司拟开展的金融衍生品交易业务 主要包括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、货币期权、利率掉期等产品及 上述产品的组合。 3、交易对手方 经有关政府部门批准、具有外汇衍生品交易业务 ...

2025年度交易及额度 - 日常关联交易金额总计不超114,723万元[4][5] - 申请综合授信总额不超17.10亿元，担保额度总计不超17.10亿元[6] - 买理财产品累计总金额不超7.40亿元，2亿元额度内资金可循环使用[8] - 开展金融衍生品交易业务金额不超14.78亿元，最长交割期限不超12个月[8] - 对外捐赠金额不超1,000万元[9] 其他事项 - 拟为董监高及相关责任人员购买责任保险[10] - 2024年第三次临时股东大会于12月23日召开[10] - 第六届董事会第十六次会议于12月6日召开，7名董事全参加[3] 议案表决 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》6票同意[4][5] - 《关于2025年度公司及子公司申请授信及担保额度预计的议案》7票同意[6]

关于 2025 年度购买理财产品的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：安全性高、流动性好的金融机构理财产品。 2、投资金额及期限：根据日常经营资金需求，公司及子公司使用额度不超过 7.4 亿 元的闲置自有资金进行投资理财，即在任一时点用于投资理财的资金余额不超过 7.4 亿 元，在 2 亿元人民币额度内，资金可以循环使用，自本事项经董事会审议通过之日起一 年内有效。 证券代码：002382 证券简称：蓝帆医疗 公告编号：2024-102 债券代码：128108 债券简称：蓝帆转债 蓝帆医疗股份有限公司 3、特别风险提示：虽然理财产品属于风险较低的投资品种且经过严格评估，但金融 市场受宏观经济影响较大，不排除该项投资受到市场波动的影响。 为提高蓝帆医疗股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司的资金利用效率和收 益，2025 年度公司及子公司拟使用闲置资金购买理财产品。具体如下： 一、投资情况概述 1、投资目的：在不影响正常生产经营的情况下，使用自有资金购买理财产品，有利 于提高资金使用效率，增加公司收益，在保证资金 ...

关联交易计划 - 2025年度公司及子公司拟与关联方开展日常关联交易总额不超114,723万元[3] - 拟向朗晖石化及其子公司采购原材料金额不超63,937万元[2] - 拟向宏达热电及其销售代理机构采购燃料和动力金额不超48,786万元[2] - 蓝帆柏盛及子公司拟向沃福曼医疗采购医疗器械相关产品金额不超2,000万元[2] 2024年采购情况 - 2024年1 - 11月向朗晖石化采购原材料实际发生52,807.66万元，占比20.06%，与预计差异27.15%[6] - 2024年1 - 11月向宏达热电采购燃料和动力实际发生36,712.07万元，占比73.50%，与预计差异24.77%[7] - 2024年1 - 11月向沃福曼医疗采购医疗器械产品实际发生854.80万元，占比2.62%，与预计差异67.89%[7] 关联方财务数据 - 截至2024年9月30日，朗晖石化资产342,745.24万元，净资产43,140.54万元，1 - 9月营收500,857.47万元，净利润 - 1,859.72万元[9] - 截至2024年9月30日，蓝帆实业资产19,239.12万元，净资产4,458.27万元，1 - 9月营收25,314.47万元，净利润284.80万元[10] - 截至2024年9月30日，宏达热电资产35,982.32万元，净资产25,639.21万元，1 - 9月营收41,412.09万元，净利润4,594.52万元[10] - 截至2024年9月30日，沃福曼医疗资产24,019.67万元，净资产23,671.82万元，1 - 9月营收1,735.62万元，净利润 - 1,803.84万元[11] 审议情况 - 2024年12月6日，公司董事会和监事会审议通过2025年度日常关联交易预计议案[3] - 独立董事以3票同意通过《关于2025年度日常关联交易预计的议案》[16] - 监事会同意2025年度公司及子公司与关联方开展不超11.4723亿元日常关联交易[18]

关联交易 - 监事会同意公司及子公司2025年度开展日常关联交易，金额总计不超114,723万元[4] - 拟向山东朗晖采购原材料，金额不超63,937万元[4] - 拟向淄博宏达采购燃料和动力，金额不超48,786万元[5] - 子公司拟向南京沃福曼采购医疗器械产品，金额不超2,000万元[5] 审议事项 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》待提交2024年第三次临时股东大会审议[5]

会议情况 - 2024年12月5日召开2024年第二次独立董事专门会议[1] - 应参加独立董事三名，实际参加三名[1] 决策事项 - 独立董事同意公司及子公司与关联方开展2025年度日常关联交易事项[1]

授信与担保 - 2024年度拟向金融机构申请综合授信不超12亿元，担保额度不超12亿元[3] - 为子公司淄博蓝帆防护、淄博蓝帆健康分别申请5000万元敞口授信提供担保[5] - 《最高额保证合同》保证最高本金限额10000万元，担保期限1年[12] 子公司情况 - 淄博蓝帆防护注册资本10000万美元，资产负债率58.15%[7] - 淄博蓝帆健康注册资本500万人民币，资产负债率39.21%[7] 财务数据 - 淄博蓝帆防护2024年9月30日资产12.63亿，负债7.34亿，营收6.62亿，净利润 -1219万[9] - 公司2024年9月30日资产9.90亿，负债3.88亿，营收4.98亿，净利润 -3025万[12] 担保总额 - 担保全部发生后，公司及子公司担保最高额37.47亿，占2023年净资产39.24%[12][13] - 对合并报表外单位担保总余额850万，占2023年净资产0.09%[13]

公司基本情况 - 主营产品：一次性手套及心脑血管医疗器械 [1] - 实际控制人：李振平 [1] - 所属行业：医疗器械 [1] - 所属概念：医疗器械概念、人民币贬值受益、特斯拉概念、电子商务、互联网医疗、参股新股 [1] 事件 - 10月15日，蓝帆医疗与万华化学签署战略合作协议，并举行联合创新实验室揭牌仪式 [1] - 基于此前双方联合研发聚氨酯手套新产品基础上（于今年8月份成功推出，性能极为优异，已经得到了国内外市场的认可），此次战略合作重点围绕一次性聚氨酯手套、医用导管、PEBA、PC等医疗器械领域深化合作 [1] 点评 - 强强联手，多方面进行协调合作 [2] - 新产品性能优势显著，更加契合高端制造业和医疗领域，未来市场空间广阔 [2] - 企业正处于业绩转折点，一次性聚氨酯手套有望成为新的业绩增长点 [2] 公司基础数据 - 总股本(亿股)：10.07 [4] - 总市值(亿)：54.18 [4] - 总资产(亿)：169.80 [4] - 每股净资产(元)：8.59 [4] - 近一年机构接待量(家)：241 [4] 正文目录 - 一、强强联手，聚氨酯手套领域获得突破 [7] - (一) 双方产业互补，起到1+1远大于2的作用 [7] - (二) 推出医疗手套新品，同时进行多领域、深层次合作 [7] - 二、新产品性能优势显著，填补部分市场空白 [7] - (一) 产品性能优势显著，透气无污染优点突出 [7] - (二) 更加契合高端制造业和医疗领域，有望改变一次性手套行业格局 [7] - (三) 一次性手套行业回暖，新品市场空间预期良好 [7] - 三、企业正处于业绩转折点，一次性聚氨酯手套有望成为新的业绩增长点 [7] - (一) 业绩开始向好，毛利率逐步回升 [7] - (二) 销售网络全球化，助力新产品快速放量 [7] 图表目录 - 图表1战略合作签约现场 [10] - 图表2不同类型一次性手套产品区别 [10] - 图表3一次性聚氨酯手套主要应用领域 [10] - 图表4全球一次性手套市场销量情况 [10] - 图表5公司健康防护业务情况 [10] 正文内容 一、强强联手，聚氨酯手套领域获得突破 (一) 双方产业互补，起到1+1远大于2的作用 - 蓝帆医疗作为全球一次性手套龙头企业，PVC手套和丁腈手套市场占有率及行业开工率均位居全球前列 [13] - 2024年前三季度，蓝帆医疗一次性PVC手套出口市场份额上涨至近24%，丁腈手套出口市场份额超21% [13] - 目前公司健康防护手套领域的产能超500亿支，拥有强大的生产能力 [13] - 万华化学是全球化工行业龙头，聚氨酯核心原材料MDI、TDI全球第一，是全球最具竞争力的聚氨酯供应商，水性聚氨酯（PUD）现有产能8万吨，规划产能12万吨，产能全球第一 [13] - 此次合作结合蓝帆医疗手套领域制造优势、市场优势以及万华化学聚氨酯产业链优势、技术优势，强强联手，起到1+1远大于2的作用 [13] (二) 推出医疗手套新品，同时进行多领域、深层次合作 - 此次合作双方共同推进聚氨酯材料在医疗手套领域新的可能，并在此基础上逐步扩大和深化双方合作，依托联合创新实验室，重点围绕一次性聚氨酯手套、医用导管、PEBA、尼龙、PC等医疗器械领域深化合作 [14] - 同时本次合作为排他性合作，有利于降低竞争风险，体现出双方对产品充足信心 [14] 二、新产品性能优势显著，填补部分市场空白 (一) 产品性能优势显著，透气无污染优点突出 - 一次性聚氨酯手套以水性聚氨酯为原材料，水性聚氨酯主要溶剂是水，本身具有无污染、环保、相容性好、易改性等优点 [18] - 作为新产品，一次性聚氨酯手套相比PVC手套、乳胶手套、丁腈手套，在透气、耐穿刺性、耐磨性、高隔绝性、弹性、抗过敏、无污染、亲肤等方面实现质的飞跃 [18] - 此外，水性聚氨酯可用于生产医用外科手套、一次性检查手套、军民高端防疫防护手套、计划生育用品、高端医疗器械配件等多个领域，后续公司有望携手万华化学对水性聚氨酯下游应用进行继续深化拓展 [18] (二) 更加契合高端制造业和医疗领域，有望改变一次性手套行业格局 - 凭借公司一次性聚氨酯手套具有高密度、高耐磨性、高弹性、高隔绝性等特点，更加契合高端制造业和医疗等领域 [21] - 在高端制造业如电子行业、半导体行业等，本身对于洁净室级别高要求，而聚氨酯手套更加亲肤、手部疲劳感低，具备出色的耐磨、耐油、耐酸碱等特性，且支持洁净车间的级别更高，同时在防静电性能方面表现卓越，能够有效减少静电对敏感电子设备的损害，能够有效保障生产线的稳定运行 [21] - 未来，随着AI时代的发展，半导体、电子元器件等领域对高效防静电产品的需求将持续增加，将有力推动一次性聚氨酯手套的崛起 [21] - 此外，一次性聚氨酯手套透气不闷手，长时间穿戴不伤皮肤，更加适合医院等长时间使用场景，对丁腈手套替代作用明显 [21] - 同时无毒、无污染、安全可靠等特性更符合欧洲客户采购时的绿色和ESG理念，未来有望改变一次性手套行业格局 [21] (三) 一次性手套行业回暖，新品市场空间预期良好 - 2023年以来，随着下游库存的持续消化，一次性手套行业回暖 [23] - 据海关总署数据，2024年6月丁腈手套出口均价为16.8美元/千支，今年2月以来逐月提升 [23] - 随着发展中国家的消费水平增长及庞大潜在市场需求，将维持全球一次性手套市场长期性增长 [23] - 目前国内市场未发现有其他一次性聚氨酯手套产品，公司一次性聚氨酯手套竞争压力相对较小，预计在2025年内实现改良降本和验证并逐步实现量产，后续在市场良性反馈中不断扩大量产规模，成本将进一步下降，打开广阔的市场前景 [23] - 同时在国际贸易摩擦逐步升级的背景下，也有望作为一次性丁腈手套的替代，缓解美国关税政策的不利影响 [23] 三、企业正处于业绩转折点，一次性聚氨酯手套有望成为新的业绩增长点 (一) 业绩开始向好，毛利率逐步回升 - 从业绩上看，今年前三季度公司实现营业收入46.54亿元，同比增长29.85%，归母净利润负2.20亿元，同比增长38.19%，亏损有所收窄 [24] - 从业务上看，公司健康防护产品销量逐年增长，随着全球手套市场需求持续回暖，产品价格有所回升，2024年上半年健康防护业务营收同比增长41.74%，顺利实现毛利率提升 [24] (二) 销售网络全球化，助力新产品快速放量 - 公司已形成以高值和低值耗材产品相结合的模式互补、风险对冲的多业务板块布局 [28] - 拥有约2500家医院的医疗器械销售网络，同时在全球20多个国家和地区设立58家子公司，出口优势显著，未来有望借助这些销售网络为公司新产品销售导入赋能，助力一次性聚氨酯手套快速放量，有望成为新的业绩增长点 [28]

可转债发行 - 2020年5月28日公司公开发行3144.04万张可转债，总额314404万元[4] - 2020年6月19日314404万元可转债在深交所挂牌交易[4] 转股期与价格调整 - 可转债转股期自2020年12月3日起至2026年5月27日止[5] - 2021 - 2024年多次调整“蓝帆转债”转股价格[5][6][8] 转股价格修正决策 - 2024年10月29日触发修正条件，董事会决定本次不修正[12] - 2024年10月29日至12月28日再触发亦不提出修正方案[12]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为4,654,357,096.34元，同比增长29.85%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为-219,822,842.84元，同比增长38.19%[3] - 公司2024年第三季度营业收入为46.54亿元，同比增长29.85%[23] - 公司2024年第三季度营业成本为38.55亿元，同比增长24.01%[23] - 公司2024年第三季度净利润为-2.27亿元，去年同期为-3.56亿元[24] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为-2.20亿元，去年同期为-3.56亿元[24] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.22元，去年同期为-0.35元[25] 事业部表现 - 健康防护事业部2024年1-9月实现盈利，去年同期亏损近2亿元[7] - 健康防护事业部手套产品综合销量同比增长超过32%，生产量同比增长近33%[8] - 健康防护事业部毛利率较去年同期提升约8个百分点[8] - 心脑血管事业部2024年1-9月亏损幅度较去年同期大幅收窄超过55%[6] - 心脑血管事业部销售收入约8.49亿元，同比增长超过12%[6] - 应急救护事业部2024年1-9月盈利近2,200万元[9] 财务费用与现金流 - 子公司北京蓝帆柏盛医疗科技股份有限公司引入战略投资10亿元，公司总部新增计提财务费用约5,200万元[10] - 财务费用本期较上年同期增加57,933,830.84元，增长53.89%，主要系新增借款及心脑血管事业部融资确认金融负债对应利息导致利息支出增加[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-69,126,761.59元，较上年同期增加116,742,844.34元，增长62.81%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-661,329,077.39元，较上年同期减少288,619,696.45元，下降77.44%，主要由于投资活动现金流入减少[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,609,508,507.46元，较上年同期增加1,925,118,656.15元，增长609.97%，主要由于筹资活动现金流入增加[15] - 现金及现金等价物净增加额为925,648,157.71元，较上年同期增加1,792,338,237.08元，增长206.80%，主要由于筹资活动产生的现金流量净额增加[15] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-6912.68万元，去年同期为-1.86亿元[26] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为45.69亿元，同比增长26.63%[26] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为37.80亿元，同比增长25.69%[26] - 公司2024年第三季度财务费用为1.65亿元，同比增长53.90%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-661,329,077.39元，同比减少-372,709,380.94元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,609,508,507.46元，同比减少-315,610,148.69元[27] - 现金及现金等价物净增加额为925,648,157.71元，同比减少-866,690,079.37元[27] - 期末现金及现金等价物余额为2,011,722,908.91元，同比减少1,009,150,164.26元[27] - 吸收投资收到的现金为1,715,152,732.68元[27] - 取得借款收到的现金为1,576,553,823.10元，同比减少546,935,264.00元[27] - 筹资活动现金流入小计为3,291,706,555.78元，同比减少546,935,264.00元[27] - 偿还债务支付的现金为1,550,954,736.18元，同比减少349,919,058.40元[27] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为108,205,033.77元，同比减少488,451,159.10元[27] - 支付其他与筹资活动有关的现金为23,038,278.37元，同比减少24,175,195.19元[27] 资产与负债 - 公司总资产为15,633,248,932.86元，同比增长8.62%[3] - 货币资金期末余额较期初余额增加883,864,671.31元，增长68.93%，主要系子公司收到战略投资款及在建工程等资本支出增加[13] - 应收账款期末余额较期初余额增加289,294,352.37元，增长32.25%，主要系健康防护事业部收入增加导致应收账款增加[13] - 应收款项融资期末余额较期初余额增加1,457,457.90元，增长728.73%，主要系销售商品收到的银行承兑汇票增加[13] - 预付款项期末余额较期初余额增加40,456,830.67元，增长95.32%，主要系预付材料款及日常经营款项增加[13] - 一年内到期的非流动资产期末余额较期初余额增加232,181,149.99元，增长100.00%，主要系一年内到期的大额存单增加[13] - 其他流动资产期末余额较期初余额增加43,959,442.34元，增长41.03%，主要系待抵扣及待认证进项税增加[13] - 在建工程期末余额较期初余额增加240,596,039.52元，增长33.94%，主要系在建工程-蓝帆医疗上海科创总部及产业化基地项目投入增加[13] - 长期借款期末余额较期初余额增加832,014,016.66元，增长261.92%，主要系部分银行长期借款续期[13] - 长期应付款期末余额较期初余额增加1,029,380,343.09元，增长558.38%，主要系在合并报表层面对心脑血管事业部收到的增资款及对应利息确认为金融负债[13] - 公司总资产从期初的15,633,248,932.86元增加到期末的16,980,092,494.85元[20][21][22] - 流动资产合计从期初的3,769,548,922.67元增加到期末的5,436,244,971.41元[20] - 非流动资产合计从期初的11,863,700,010.19元减少到期末的11,543,847,523.44元[21] - 流动负债合计从期初的3,908,638,923.77元减少到期末的2,939,802,506.28元[21] - 非流动负债合计从期初的2,176,255,425.76元增加到期末的4,070,198,933.75元[22] - 归属于母公司所有者权益合计从期初的9,548,354,583.33元减少到期末的8,835,839,524.12元[22] - 货币资金从期初的1,282,267,288.65元增加到期末的2,166,131,959.96元[20] - 交易性金融资产从期初的307,840,262.34元增加到期末的318,033,854.52元[20] - 应收账款从期初的897,102,654.99元增加到期末的1,186,397,007.36元[20] - 存货从期初的1,054,510,655.47元增加到期末的1,223,989,874.66元[20] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为82,059名，前10名股东持股情况中，淄博蓝帆投资有限公司持股比例为23.31%，持股数量为234,781,123股[16] - 李彪持股比例为2.98%，持股数量为30,003,077股[16] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.32%，持股数量为23,354,747股[16] - 中轩投资有限公司持股比例为1.39%，持股数量为13,967,112股[16] - 张永良持股比例为1.37%，持股数量为13,783,000股[16] - 陆洋持股比例为0.95%，持股数量为9,610,000股[16]