股东大会参会情况 - 参会股东及代表451人，代表股份16,206,803股，占总股份2.1890%[3] - 现场参会代表股份991,920股，占总股份0.1340%[3] - 网络投票股东代表股份15,214,883股，占总股份2.0551%[4] 议案表决情况 - 议案1.00同意15,661,044股，占出席有表决权股份96.6325%[5] - 议案2.00同意15,718,544股，占出席有表决权股份96.9873%[7] 会议基本信息 - 2025年9月5日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 会议召集人为董事会，表决现场记名与网络投票[2] - 现场会议在河南郑州兴港大厦A塔12楼[2] - 主持人是董事长王刚先生[2] - 律师认为会议程序及表决结果合法有效[9]

市场整体表现 - 上证综指收盘3813.56点 单日跌幅1.16% [1] - A股总成交额23956.82亿元 [1] 技术指标异动个股 - 16只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 思创医惠5日均线较10日均线距离最大达-0.91% 收盘价3.46元较10日均线偏离-4.50% [1] - 南模生物5日较10日均线距离-0.80% 收盘价56.00元较10日均线偏离-5.66% [1] - 山东威达5日较10日均线距离-0.75% 收盘价13.24元较10日均线偏离-4.23% [1] - 青达环保收盘价28.92元较10日均线偏离幅度最大达-6.87% [1] - 航天科技单日跌幅10.02% 收盘价16.43元较10日均线偏离-11.06% [1] - 合众思壮单日跌幅6.95% 收盘价9.51元较10日均线偏离-9.54% [1] - 天利科技单日跌幅6.66% 收盘价29.87元较10日均线偏离-8.12% [1] - 南京熊猫单日跌幅6.74% 收盘价11.76元较10日均线偏离-6.68% [1] - 国邦医药成为唯一上涨个股 单日涨幅0.13% 技术指标偏离幅度最小为-0.09% [1]

股价与交易表现 - 8月29日公司股价上涨0.09% 成交额达5.89亿元 [1] - 当日融资买入7329.93万元 融资净买入967.14万元 [1] - 融资融券余额合计3.63亿元 融资余额占流通市值4.50% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位水平高位 [1] - 融券余量0.00股 融券余额0.00元 同样处于近一年90%分位高位 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数8.12万户 较上期大幅增加31.77% [2] - 人均流通股9119股 较上期减少24.11% [2] - 香港中央结算有限公司持股1107.74万股 较上期增加526.35万股 位列第三大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.59亿元 同比增长18.97% [2] - 归母净利润-907.21万元 同比大幅改善84.29% [2] 公司基本信息 - 公司成立于1998年9月30日 2010年4月2日上市 [1] - 主营业务为卫星导航系统技术及设备 收入占比100% [1] - 总部位于北京市大兴区和河南省郑州市航空港区 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.38亿元 [2] - 近三年累计派现0.00元 [2]

公司基本情况 - 公司是国内较早进入卫星导航定位领域的公司 拥有30余年发展历史 专注于以卫星导航技术为基础研发制造和销售相关产品 提供北斗高精度及时空信息产品服务与行业解决方案 [3] - 公司构建高精度导航定位技术体系 巩固技术优势 同时挖掘卫星导航在新基建等领域应用 围绕规模化应用市场拓展测量测绘等业务 [3] 2025年上半年经营业绩 - 实现营业收入6.59亿元 同比增长18.97% 归属于上市公司股东净利润-907.21万元 同比大幅减亏84.29% [3] - 财务费用同比下降53.52% 主要得益于盘活资产和降低融资规模与成本 [3] - 战略转型初显成效 测量测绘等市场拓展得力 营收实现逆势增长 [3] 海外业务表现 - 海外营收2.48亿元 占总营收比例约43% 综合毛利率达57% [3] - 业务覆盖超100个国家和地区 依托海外子公司与代理商布局及全球化价值链 [3] - 坚持品牌出海质量为王策略 国际知名度良好 未来将持续升级技术优化布局 加大海外渠道布设 [3] 新兴领域布局 - 自动驾驶领域聚焦非道路工程机械无人驾驶技术 农机自动驾驶系统已规模化应用 部分工程机械实现自动驾驶与作业控制 [3] - 低空经济领域探索北斗/GNSS时空技术应用 推出无人机测量解决方案 [3] - 机器人领域虽尚未涉足 但加强全场景定位能力技术 未来计划拓展市场 [3] 资本市场与战略规划 - 公司市值管理立足核心价值 聚焦主营业务 近期制定《市值管理制度》 [3] - 对战略投资方与行业伙伴持开放态度 目前无明确并购或重组计划 [3] - 未来战略包括聚焦主业发展测量测绘等应用行业 加大海外业务拓展 以及通过投资并购寻求产业链外延扩张机会 [3] 投资者关系活动 - 8月26日下午2点公司接待中航证券等25家机构的现场调研 [1] - 活动类别为特定对象调研与现场参观 公司董事会秘书及证券事务代表参与接待 [1][2] - 公司严格遵守信息披露规定 未出现未公开重大信息泄露情况 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.59亿元，同比增长18.97% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-907.21万元，较2024年同期大幅减亏84.29% [2] - 财务费用同比下降53.52% [2] - 海外营业收入2.48亿元，占营业收入比例约43% [3] - 海外业务综合毛利率达57% [3] 业务布局 - 海外业务覆盖全球100余个国家和地区 [3] - 核心业务聚焦测量测绘、精准农业、GIS、机械控制、形变监测等领域 [2][4] - 自动驾驶技术已应用于农机自动驾驶系统及部分工程机械 [3] - 低空经济领域推出无人机测量解决方案，并提供高精度定位定向模组 [3][4] - 机器人领域具备全场景定位技术能力，但尚未直接涉足 [4] 战略规划 - 持续加强海外销售渠道拓展与技术资源布局 [2][3] - 重点发展测量测绘、精准农业、机械控制等应用行业 [4] - 未来可能通过投资、并购实现产业链外延扩张 [4] - 制定《市值管理制度》强化市值管理 [4] 技术能力 - 构建高精度、泛高精度室内外导航定位技术体系 [2] - 具备多传感器融合导航定位技术及北斗/GNSS时空技术 [2][3] - 技术应用于农业、智慧交通、智慧城市、时间服务等细分市场 [2][4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价10.79元 单日上涨3.25% 换手率8.76% [1] - 当日成交量64.89万手 成交金额6.90亿元 [1] - 主力资金净流入4950.60万元 占成交额7.18% 其中超大单净流入3700.52万元(占比5.36%) 大单净流入1250.07万元(占比1.81%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出272.40万元 占成交额0.39% [1] - 小单资金净流出5223.00万元 占成交额7.57% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归属净利润907.21万元 同比增长84.29% [1] - 扣非净利润1618.30万元 同比增长78.07% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.937 速动比率1.538 [1] - 资产负债率41.94% [1] 公司基本情况 - 北京合众思壮科技股份有限公司成立于1998年 总部位于北京 [1] - 企业注册资本74036.0305万人民币 实缴资本74036.0305万人民币 [1] - 法定代表人王刚 属于研究和试验发展行业 [1] 企业商业活动 - 对外投资77家企业 参与招投标项目434次 [2] - 拥有商标信息153条 专利信息99条 [2] - 获得行政许可33个 [2]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归母净利润-907.21万元 同比大幅改善84.29% [1] - 第二季度营业总收入3.25亿元 同比增长13.19% [1] - 第二季度归母净利润-1175.88万元 同比改善51.95% [1] - 扣非净利润-1618.3万元 同比改善78.07% [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.52% 同比增长0.48个百分点 [1] - 净利率-2.22% 同比大幅改善80.3% [1] - 三费占营收比35.41% 同比下降21.11% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元 [1] 现金流与资产负债 - 货币资金4.32亿元 同比减少2.72% [1] - 应收账款9.49亿元 同比大幅增加53.6% [1] - 有息负债3.75亿元 同比下降23.92% [1] - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善98.64% [1] - 每股净资产2.27元 同比下降8.65% [1] - 每股收益-0.01元 同比改善84.23% [1] 现金流变动原因 - 财务费用下降53.52% 因融资规模下降利息减少 [4] - 经营活动现金流改善98.64% 因收入增加现金流入增加 [4] - 投资活动现金流下降97.22% 因本期购建资产投入增加 [4] - 筹资活动现金流改善83.57% 因上年同期偿还大额借款 [4] - 现金及等价物净增加额上升87.53% 因收入增加且上年归还借款 [4] 历史表现评价 - 近10年中位数ROIC为3.67% 投资回报较弱 [2] - 2020年ROIC低至-17.08% 投资回报极差 [2] - 上市14年来亏损年份达5次 [2] - 去年净利率为-20.72% 产品附加值不高 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归母净利润-907.21万元 同比改善84.29% [1] - 第二季度营业总收入3.25亿元 同比增长13.19% [1] - 第二季度归母净利润-1175.88万元 同比改善51.95% [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.52% 同比增长0.48个百分点 [1] - 净利率-2.22% 同比大幅改善80.3% [1] - 三费占营收比35.41% 同比下降21.11% [1] - 每股收益-0.01元 同比改善84.23% [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善98.64% [1] - 货币资金4.32亿元 同比减少2.72% [1] - 应收账款2.666亿元 同比大幅增长53.60% [1] - 有息负债3.75亿元 同比下降23.92% [1] 现金流变动原因 - 经营现金流改善因收入增加带动现金流入增长 [3] - 投资现金流下降因本期购建资产投入增加 [3] - 筹资现金流改善因上年同期偿还大额借款 [3] - 财务费用下降53.52% 因融资规模缩减 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.67% 投资回报较弱 [3] - 2020年ROIC低至-17.08% 投资回报极差 [3] - 上市以来14份年报中出现5次亏损年份 [3] - 净利率历史表现不佳 去年为-20.72% [3] 财务健康度 - 货币资金/流动负债比率74.54% 需关注偿债能力 [4] - 应收账款大幅增长53.60% 需关注回款状况 [1][4] - 归母净利润持续为负 盈利质量待改善 [1][4]

公司资产出售 - 公司拟出售部分低效定位技术所有权给河南芯港半导体有限公司 交易金额为2861万元人民币 [2] - 该关联交易议案已通过第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第九次会议审议 [2] 业务收入结构 - 2025年上半年测量测绘与建筑工程业务收入占比最高达39.89% [2] - 资源与公共事业业务收入占比30.41% 智能制造业务收入占比17.5% [2] - 其他业务收入贡献12.19% [2]