股权情况 - 郭信平持有公司股份164,448,258股，占比22.21%[2] - 郭信平162,129,195股股票质押至兴慧电子[5] - 郭信平164,448,258股股份被法院冻结[5] - 郭信平被动减持股份上限为164,448,258股，比例上限22.21%[5] 诉讼相关 - 两起诉讼案件合计债务33.46亿元，利息及违约金14.17亿元[4] - 相关诉讼判决书未生效，结果存在不确定性[6] 司法处置 - 司法处置可能使兴慧电子取得部分公司股份[2] - 初步预判司法处置不会导致控制权变更[2] 信息披露 - 公司将持续关注事项进展并及时披露信息[6]

行业投资评级 - 建议维持军工行业高配 [2] 核心观点 - 2026年我国国防费预算约为19096亿元，较2025年增长7.0%，自2022年起连续5年保持不低于7.0%的较快增长，军费落地有望加强行业确定性，促进订单持续改善趋势 [2] - 判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期，预计2026年上半年行业基本面有望持续改善，订单端及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复至常态 [2] - 航空航天被定位为新兴支柱产业，商业航天商业化落地加速，政策支持及技术突破有望带动板块维持高关注度，商业航天景气度有望持续上行 [2] - 关注军工行业内需增长带动基本面向上相关投资机会，与技术外延催化的新兴领域主题投资 [2] 市场回顾 - 上周（2026年3月2日至3月6日）申万国防军工指数下跌2.21%，中证军工龙头指数下跌0.15%，同期上证综指下跌0.93%，沪深300下跌1.07%，创业板指下跌2.45% [1][3] - 申万国防军工指数跑赢创业板指，但跑输沪深300、上证综指及军工龙头指数 [1][3] - 从细分板块看，上周国防军工板块2.21%的跌幅在31个申万一级行业涨跌幅中排名第13位 [1][3] - 从构建的军工集团指数看，上周中证民参军指数表现靠后，平均跌幅为6.12% [1][3] - 个股方面，涨幅前五为：中国动力（16.74%）、北化股份（16.7%）、航天彩虹（14.42%）、合众思壮（10.02%）、航发动力（7.07%）[1][3][9] - 个股方面，跌幅前五为：菲利华（-17.89%）、博云新材（-12.73%）、三角防务（-11.04%）、火炬电子（-10.83%）、北方股份（-10.63%）[1][3][10] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为99.97，位于2014年1月至今估值分位的77.25%，位于2019年1月至今估值分位的99.25%，处于历史上游区间 [10] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [10] 投资机会与重点关注领域 内需驱动 1. 智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段 [2] 2. 无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革 [2] 3. 两机产业：军发、商发、燃机三重逻辑共振 [2] 4. 消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性 [2] 外延催化 1. 军贸：内外双驱开创军贸新格局 [2] 2. 商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新，深空经济迎高速发展 [2] 3. 大飞机：国之重器，国产替代持续推进 [2] 4. 低空经济：会议指引叠加政策落地，蓄力先进制造新动能 [2] 5. 可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放 [2] 6. 深海科技：深海科技战略升级，产业化进程加速 [2] 重点关注标的 - 内需相关：中航沈飞、菲利华、芯动联科、紫光国微、航发动力、华秦科技、七一二、北方导航、国科军工、智明达、成都华微 [2] - 外延相关：睿创微纳、国睿科技、臻镭科技、航天电子、国博电子、海格通信、上海瀚讯、中科星图、西部超导、金天钛业、联创光电 [2]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业给予“看好”评级，并建议维持高配 [2][4] 核心观点 - 2026年我国国防费预算约为19096亿元，较2025年增长7.0%，自2022年起已连续5年保持不低于7.0%的较快增长，军费落地有望加强行业确定性，促进订单持续改善 [4] - “十五五”规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，判断军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期 [4] - 进入“十五五”期间，预计2026年上半年行业基本面有望持续改善，订单及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复常态，新型装备持续上量，叠加地缘局势和外贸催化，中长期建议保持高关注度 [4] - 航空航天被定位为新兴支柱产业，商业航天商业化落地加速，政策支持及技术突破有望带动板块维持高关注度，景气度持续上行 [4] - 投资机会应关注内需增长带动的基本面向上机会，以及技术外延催化的新兴领域主题投资 [4] 市场回顾与表现 - 上周（统计区间2026/3/2-2026/3/6）申万国防军工指数下跌2.21%，中证军工龙头指数下跌0.15%，同期上证综指下跌0.93%，沪深300下跌1.07%，创业板指下跌2.45% [2][5] - 国防军工板块2.21%的跌幅在31个申万一级行业中涨跌幅排名第13位 [2][5] - 从构建的军工集团指数看，上周中证民参军指数平均跌幅为6.12%，表现靠后 [2][5][11] - 个股方面，上周涨幅前五为：中国动力（16.74%）、北化股份（16.7%）、航天彩虹（14.42%）、合众思壮（10.02%）、航发动力（7.07%） [2][5][12] - 个股方面，上周跌幅前五为：菲利华（-17.89%）、博云新材（-12.73%）、三角防务（-11.04%）、火炬电子（-10.83%）、北方股份（-10.63%） [2][5][13] 板块估值分析 - 当前申万军工板块PE-TTM为99.97，位于2014年1月至今估值分位77.25%，位于2019年1月至今估值分位99.25%，处于历史较高水平 [13] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13] 重点关注领域与标的 - **内需增长关注方向**： - 智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段 [4] - 无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革 [4] - 两机产业（燃气轮机与商发）：军发-商发-燃机三重逻辑共振 [4] - 消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性 [4] - **技术外延主题方向**： - 军贸：内外双驱开创军贸新格局 [4] - 商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新 [4] - 大飞机：国产替代持续推进 [4] - 低空经济：会议指引叠加政策落地 [4] - 可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速 [4] - 深海科技：产业化进程加速 [4] - **重点关注标的**： - 内需方向：中航沈飞、菲利华、芯动联科、紫光国微、航发动力、华秦科技、七一二、北方导航、国科军工、智明达、成都华微 [4] - 外延方向：睿创微纳、国睿科技、臻镭科技、航天电子、国博电子、海格通信、上海瀚讯、中科星图、西部超导、金天钛业、联创光电 [4]

公司互动平台回应 - 合众思壮于2月12日在投资者互动平台回应了关于核心技术、业务及毛利率情况的提问 [2] - 公司建议投资者查阅其披露的定期报告以获取核心技术、业务及毛利率的详细信息 [2]

公司业务与市场传闻澄清 - 公司明确表示未与天兵科技开展关于天龙三号火箭的具体合作或供货 [1] 投资者关系与信息披露 - 公司通过投资者互动平台对市场传闻进行澄清，回应投资者关切 [1]

公司业务与市场传闻澄清 - 公司明确否认与中科宇航存在合作关系 [1]

公司公告核心信息 - 北京合众思壮科技股份有限公司发布关于变更办公地址及相关联系方式的公告 [1] - 公告旨在保证公司与相关各方及投资者交流渠道畅通 [1] 变更具体内容 - 变更原因为实际经营需要 [1] - 公司位于北京的办公地址已搬迁 [1] - 公司董事会秘书及证券事务代表联系地址相应调整 [1] - 公司信息披露及备置地点相应调整 [1] - 变更事项自公告披露之日起正式启用 [1] 未变更事项 - 公司的电子邮箱保持不变 [1] - 公司的网址保持不变 [1]

公司业务与产品应用 - 公司高精度监测产品及解决方案已应用于大坝表面形变监测、公路边坡形变监测、地灾/矿山形变监测、桥梁形变监测、杆塔形变监测等多个核心基础设施安全领域[2] - 形变监测业务是公司近几年的重点拓展方向，目前处于快速推广期[2] - 公司对形变监测业务的增长持有良好预期[2]

公司业务与技术能力 - 公司在水利领域的核心技术与产品能力聚焦于水利监测方向[2] - 公司融合了高精度北斗定位技术、物联网、云计算等先进技术[2] - 公司技术可实现水利、水电结构的区域联网监测，并为管理部门提供详细的运维管理材料[2] - 公司的数字化施工产品与解决方案能为水利工程建设提供数字化“全生命周期管理”和三维机械控制引导解决方案[2] - 公司的解决方案旨在实现智能化工程机械引导控制[2] 市场机遇与战略方向 - 公司将持续关注国家水利基建政策及项目[2] - 公司将积极争取服务国家重大工程建设的商业机会[2]

公司业务与产品体系 - 公司在精准农业领域已形成以高精度定位、作业控制和作业数据采集为核心的产品体系 [1] - 相关产品可适配多种主流农机装备形态，包括拖拉机、播种机、植保机械及部分专用作业机械 [1] - 精准农业产品在不同机型和作业场景中的技术适配已较为成熟 [1] 市场应用与推广 - 公司相关产品主要通过与农机主机厂、系统集成商及区域服务商合作进行推广应用 [1] - 产品能够满足高标准农田建设、规模化种植过程中对作业精度、一致性及可追溯性的要求 [1] - 公司精准农业相关业务处于快速推广和扩张阶段 [1]