公司业绩预测 - 预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为-19,000万元至-13,000万元，较上年同期净亏损-22,225.14万元有所收窄 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为-22,000万元至-15,000万元 [1] 公司经营策略与成效 - 公司聚焦主责主业，加强资源统筹与配置，在测量测绘、精准农业、海外市场等重点领域进行业务拓展 [1] - 在市场竞争加剧的环境下，公司主营业务收入实现逆势增长 [1] - 得益于降本增效、提升运营效率的多番举措，公司盈利能力逐步改善 [1]

公司业绩预告核心观点 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损额在-1.9亿元至-1.3亿元之间，相比上年同期的亏损额-2.22亿元有所收窄 [1] - 业绩变动的主要原因是公司聚焦主业、拓展重点市场，主营业务收入实现逆势增长，同时通过降本增效措施使盈利能力逐步改善 [1] - 公司拟计提资产减值准备合计9000万元至1.2亿元，对当期净利润产生影响 [1] 公司业务与运营状况 - 公司在测量测绘、精准农业、海外市场等重点领域进行业务拓展 [1] - 尽管市场竞争加剧，公司主营业务收入实现了逆势增长 [1] - 公司通过降本增效、提升运营效率的多番举措，使盈利能力逐步改善 [1] 资产与财务状况 - 公司拟对存货、商誉及应收款项计提减值准备，金额在9000万元至1.2亿元之间 [1] - 具体的减值准备金额需以会计师审定的最终金额为准 [1] 行业动态（核电设备） - 核电建设领域出现热潮，相关设备厂商生产繁忙 [1] - 有设备厂商的订单已排至2028年，员工实行三班倒，生产线24小时不停运转 [1]

财务数据关键指标变化：预计净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，区间在-19,000万元至-13,000万元之间，上年同期为-22,225.14万元[2][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为负值，区间在-22,000万元至-15,000万元之间，上年同期为-25,635.99万元[3] - 预计2025年度基本每股收益为负值，区间在-0.2566元/股至-0.1756元/股之间，上年同期为-0.3002元/股[3] 成本和费用：资产减值计提 - 公司拟对存货、商誉及应收款项计提减值准备合计9,000万元至12,000万元[5] 各条业务线表现：主营业务与结构调整影响 - 公司主营业务收入在市场竞争加剧环境下实现逆势增长[5] - 业务结构调整导致部分业务单元出现收入下滑、成本上升，对公司整体盈利水平造成负面影响[6] 管理层讨论和指引：运营效率与战略调整 - 公司通过降本增效、提升运营效率等措施，盈利能力逐步改善[5] - 公司持续推动战略调整与业务结构重塑，有序剥离部分非核心业务及低效资产[6]

公司业务与技术 - 公司在卫星定位芯片核心技术方面具有深厚积累 具体包含卫星信号接收、处理、解算等方面 [1] - 公司相关技术应用场景非常丰富 [1] - 公司目前未开展宇航芯片相关具体业务 [1]

公司动态 - 合众思壮于1月23日在投资者互动平台回应了关于公司核心技术和产品的询问 [2] - 公司建议投资者查阅其已披露的定期报告以了解核心技术与产品的详细信息 [2]

活动概况 - 活动于1月20日至21日在上海崇明举办 主题为“数智赋生态 ‘供’享新未来”崇明东滩纵横轨交新时代发展大会暨第七届“百佳董秘”颁奖活动 [1] - 活动由深圳约调研科技有限公司 上海市崇明区供销合作总社 上海东滩建设集团有限公司联合主办 苏州投关易科技有限公司提供支持 [2] - 活动汇聚政府 产业 资本等各界力量 旨在为区域发展与资本市场赋能实体产业注入新活力 [1] 活动内容与环节 - 活动伊始 上海东滩建设集团 崇明区供销合作总社 崇明区人才工作局及苏州投关易科技有限公司相关负责人围绕区域发展 政策支持 投关管理创新等内容作分享 [1] - 活动期间同步举办政企资协同发展小型专题交流会 构建起“政府-企业-资本”三方对话新格局 参会方包括崇明区政府相关部门代表及多家上市公司董秘等 [1] - 同期举办股权并购主题分论坛 多家企业依次开展项目推介 旨在推进股权并购合作 [2] - 同期举办上市公司路演 华友钴业 东芯股份 豪恩汽电 东方中科 新乡化纤 环旭电子 藏格矿业 合众思壮 成都华微等上市公司出席交流 吸引百余位机构专业人士参与 [2] 颁奖与认可 - 活动期间举办第七届“百佳董秘”颁奖仪式 上海市崇明区副区长徐慧泉出席并致辞 肯定了资本市场及董秘群体的重要作用 [1] - 本届评选共评选出200名“百佳董秘”及10个“卓越董办团队” [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对通信行业的整体投资评级 [1][5][9][37] 报告核心观点 * 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局，但经过近期市场大涨后估值有所回升，未来市场走势可能分化，建议保持谨慎乐观 [5][37] * 工业互联网平台是本周核心关注点，工信部新发布的《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》标志着政策重心从“建平台”转向“用平台、强平台”，未来三年工业互联网将从“概念验证”进入“价值兑现”阶段，成为数字经济与实体经济深度融合的主战场 [3][4][32][34][36] 通信行业市场回顾 * **市场表现**：2026年1月12日至1月16日，通信（中信）板块上涨0.77%，同期沪深300指数下跌0.57%，板块跑赢大盘1.34个百分点，期间涨幅在30个中信一级行业中排名第7位，表现中上 [2][12] * **全年表现**：2026年全年，通信行业累计上涨2.39%，在中信一级行业中排名第16位，表现居中 [2][12] * **估值水平**：截至1月16日，中信通信行业PE TTM为26.95倍，处于历史37.25%的分位数，估值水平略有下降 [2][14][19] * **个股涨跌**：期间板块内119家公司中，54家上涨，64家下跌，涨跌相近；涨幅前三名分别为世嘉科技（32.39%）、信科移动-U（25.06%）、大唐电信（14.11%）；跌幅前三名分别为奥维通信（-22.31%）、南京熊猫（-17.73%）、合众思壮（-16.69%） [2][13][16] 行业要闻总结 * **行业动态**： * 中国相关机构向国际电信联盟（ITU）新申报了名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报卫星总数接近20万颗，创下国内新纪录，规模约为SpaceX星链（约42000颗）的5倍，也远超中国星网GW星座（约13000颗）与上海垣信千帆星座（约1.5万颗）之和 [17] * 美国政府已批准英伟达向中国“获批准的客户”出口H200人工智能芯片，但需对每颗芯片收取25%的费用 [20] * 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出到2028年形成超过450家高质量平台、连接工业设备数突破1.2亿台、平台普及率超过55%的目标 [3][20][21] * **企业龙头**： * 中国移动链长基金独家投资量子计算公司中科酷原近亿元战略融资，该公司核心团队源自中国科学院，曾于2024年10月向中国移动交付原子量子计算机 [21][22][23] * 台积电2025年第四季度净利润达5057亿新台币（约160亿美元），同比增长35%，主要受AI高性能芯片需求拉动；公司预计2026年资本开支上调至520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元；其AI加速器相关收入在2025年占总营收比重已达约17%至19% [24] * 蓝箭航天与中国星网签订正式发射服务合同，其“朱雀三号”可重复使用运载火箭入选核心供应商名单，将支撑中国星网“GW星座”建设，该星座需在2029年底前完成约1300颗卫星的在轨部署 [25] * **技术前沿**： * 中国首个金融气象AI模型“熵机”发布，由复旦大学与中国国家气象信息中心共同研发，旨在探索气象因子在金融资产定价中的作用 [26] * 中国电信持续加码量子城域网建设，目前已覆盖25个城市，量子密话密信用户超过600万 [26][27] * “天启星座”4颗增强星成功发射，该星座是我国首个低轨物联网通信星座，已完成一期全球组网，为全球用户提供卫星物联网数据服务 [27][29] * **终端**： * 2025年华为以4670万台的出货量和16.4%的市场份额重返中国智能手机市场第一，全年中国市场智能手机总出货量约2.85亿台，同比微降0.6% [29][30] * SK海力士为应对AI驱动的内存需求，计划将韩国龙仁新园区一家工厂的投产时间提前3个月，并计划于2月启用另一座新建的M15X工厂生产高带宽存储器（HBM）芯片 [30][31] * 2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，绝大多数来自中国制造商，其中智元机器人出货量预计为5168台，位居全球首位 [32] 本周关注：工业互联网平台 * **战略意义**：工业互联网平台是工业互联网的核心，是海量数据汇聚、模型沉淀和应用开发的关键载体，对于重塑制造业体系、提升产业链韧性与安全水平具有战略意义 [3][32] * **发展现状与目标**：当前我国具有一定影响力的平台超过340家，重点平台连接设备数超过1亿台（套）；《行动方案》目标到2028年，高质量平台超过450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上 [33][34] * **政策导向**：政策重心从“建平台”转向“强平台、用平台”，强调质量提升与生态协同 [3][34] * **核心举措**：通过“培育培优、聚数提智、规模应用、生态支撑”四大行动推动发展，具体包括引导平台差异化发展、释放工业数据价值、探索“平台+场景智能体”融合、推广“先用后付”订阅模式、建设开源社区与完善安全生态等 [3][34][35] * **与人工智能融合**：方案提出实施工业互联网与人工智能融合赋能行动，推动人工智能技术在工业全链条渗透，为“人工智能+”行动提供规模落地支点 [21][36] * **市场前景**：未来三年，工业互联网将从“概念验证”全面进入“价值兑现”阶段，成为数字经济与实体经济深度融合的主战场，为科技企业打开千亿级市场空间 [4][36] 投资建议 * 建议保持谨慎乐观，关注以下三类企业： * 盈利增长持续、网络价值提升的运营商 [5][37] * 受益于流量增长和算力网络的光通信公司 [5][37] * 技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业 [5][37]

市场表现 - 共享经济板块在1月20日整体下跌0.89% [1] - 当日上证指数报收于4113.65点，微跌0.01% [1] - 当日深证成指报收于14155.63点，下跌0.97% [1] - 板块内个股合众思壮领跌 [1] 资金流向 - 当日共享经济板块主力资金净流出11.87亿元 [1] - 当日共享经济板块游资资金净流入1.89亿元 [1] - 当日共享经济板块散户资金净流入9.98亿元 [1]

公司业务与技术定位 - 合众思壮在商业航天领域拥有高精度卫星定位技术及产品 该技术及产品能够为卫星发射、在轨、控制、回收等环节提供高精度定位服务 [1] 当前业务状态与订单情况 - 公司产品在商业航天领域目前未开展具体合作 无在手订单和意向订单 [1] 未来战略与关注方向 - 公司将高度关注卫星导航定位技术在航天航空领域的应用发展和商机 [1]

公司业务与技术 - 公司拥有高精度卫星定位技术及产品 能够为卫星发射、在轨、控制、回收等环节提供高精度定位服务 [1] - 公司产品目前未在商业航天领域开展具体合作 无在手订单和意向订单 [1] - 公司将高度关注卫星导航定位技术在航天航空领域的应用发展和商机 [1] 行业应用与前景 - 高精度卫星定位技术及产品在商业航天领域具有应用潜力 可服务于卫星全生命周期的多个环节 [1]