收入和利润表现 - 营业收入为13.94亿元人民币，同比增长1.53%[8] - 归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元人民币，同比增长1.00%[8] - 扣除非经常性损益的净利润为1.89亿元人民币，同比增长20.27%[8] - 公司净利润为1.5617亿元人民币，较上年同期的1.5460亿元人民币增长1.0%[34] - 营业利润为1.7898亿元人民币，较上年同期的1.9685亿元人民币下降9.1%[34] - 营业收入从上年同期的13.73亿元增长至本期的13.94亿元，增长1.4%[33] - 基本每股收益为0.1067元，较上年同期的0.1057元增长0.9%[36] 成本和费用变化 - 营业成本从上年同期的9.00亿元上升至本期的10.13亿元，增长12.6%[33] - 研发费用从上年同期的3529.50万元增加至本期的3999.38万元，增长13.3%[33] - 财务费用为-5650.82万元人民币，同比下降190.08%，主要因汇兑收益[17] - 财务费用实现净收益5650.82万元，主要得益于利息收入925.42万元[33] - 信用减值损失为47.62万元人民币，较上年同期的502.93万元人民币下降90.5%[34] - 资产减值损失为4.41万元人民币，较上年同期的3375.44万元人民币下降99.9%[34] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为5.44亿元人民币，同比下降38.21%[8] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降38.21%至5.44亿元人民币[19] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降297.07%至-2.58亿元人民币[19] - 筹资活动产生的现金流量净额同比上升103.37%至2260.25万元人民币[19] - 经营活动产生的现金流量净额为5.4403亿元人民币，较上年同期的8.8045亿元人民币下降38.2%[39] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.5755亿元人民币，较上年同期的1.3069亿元人民币下降297.1%[40] - 销售商品、提供劳务收到的现金为13.2726亿元人民币，较上年同期的14.9318亿元人民币下降11.1%[39] - 公司筹资活动产生的现金流量净额转为正数2260万元，相比上期净流出6.71亿元改善103.4%[41] - 公司现金及现金等价物净增加额3.19亿元，较上期的3.43亿元下降7.0%[41] - 公司期末现金及现金等价物余额17.4亿元，较上期的21.08亿元下降17.4%[41] 投资和金融资产相关 - 金融资产公允价值变动导致亏损4530.16万元人民币[10][17] - 投资收益为2029.21万元人民币，同比大幅改善132.79%[17] - 公允价值变动收益为-4530.16万元人民币，较上年同期的2762.20万元人民币下降264.0%[34] - 交易性金融资产从期初的8.68亿元增长至期末的11.01亿元，增长26.8%[28] 资产和负债状况 - 总资产为175.46亿元人民币，较上年度末增长1.17%[8] - 公司总资产从期初的1734.35亿元增长至期末的1754.58亿元，增长1.2%[29] - 货币资金从期初的16.89亿元增加至期末的20.01亿元，增长18.5%[28] - 存货从期初的53.94亿元下降至期末的49.53亿元，减少8.2%[28] - 短期借款从期初的18.39亿元略降至期末的18.20亿元，减少1.1%[30] - 归属于母公司所有者权益从期初的121.49亿元增长至期末的122.87亿元，增长1.1%[31] - 应交税费为2.13亿元人民币，同比增长39.07%[15] - 一年内到期的非流动负债为7.44亿元人民币，同比增长31.28%[15] 筹资活动相关 - 公司取得借款收到的现金为7.5亿元，相比上期的8.27亿元下降9.3%[41] - 公司偿还债务支付的现金为6.95亿元，较上期的14.33亿元大幅下降51.5%[41] - 公司筹资活动现金流入小计7.5亿元，较上期的8.36亿元下降10.3%[41] - 公司筹资活动现金流出小计7.28亿元，较上期的15.07亿元下降51.7%[41] - 公司分配股利利润或偿付利息支付的现金2439万元，较上期的6111万元下降60.1%[41] - 公司汇率变动对现金的影响为955万元，较上期的243万元增长293.2%[41] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为28,367户[22] - 第一大股东深圳市乐仁科技有限公司持股比例为32.31%，持股数量为4.74亿股[22] - 第二大股东厦门金田土投资合伙企业持股比例为27.81%，持股数量为4.08亿股[22] - 第三大股东HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例为15.00%，持股数量为2.20亿股[22] - 第四大股东厦门水滴石穿投资合伙企业持股比例为3.16%，持股数量为4642.56万股[22] - 第五大股东厦门飞来石投资有限公司持股比例为2.75%，持股数量为4032.00万股[22] - 第六大股东洪泽君持股比例为2.18%，持股数量为3200.00万股[22] 其他综合收益 - 综合收益总额为1.3792亿元人民币，较上年同期的1.5014亿元人民币下降8.1%[36] 报告和审计说明 - 公司第一季度报告未经审计[42]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.1067元，同比增长0.95%，2024年一季报为0.1057元，2023年一季报为0.0453元 [1] - 每股净资产2025年一季报为8.37元，同比增长1.82%，2024年一季报为8.22元，2023年一季报为8.43元 [1] - 每股公积金2025年一季报为4元，同比下降7.62%，2024年一季报为4.33元，2023年一季报为3.99元 [1] - 每股未分配利润2025年一季报为2.86元，同比增长18.67%，2024年一季报为2.41元，2023年一季报为2.99元 [1] - 营业收入2025年一季报为13.94亿元，同比增长1.53%，2024年一季报为13.73亿元，2023年一季报为13.01亿元 [1] - 净利润2025年一季报为1.57亿元，同比增长1.29%，2024年一季报为1.55亿元，2023年一季报为0.67亿元 [1] - 净资产收益率2025年一季报为1.28%，同比下降0.78%，2024年一季报为1.29%，2023年一季报为0.54% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有125360.03万股，占流通股比85.45%，较上期增加252.58万股 [1] - 深圳市乐仁科技有限公司持有47402.99万股，占总股本32.31%，持股数量不变 [2] - 厦门金田土投资合伙企业持有40804.13万股，占总股本27.81%，持股数量不变 [2] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有22003.85万股，占总股本15.00%，持股数量不变 [2] - 洪泽君持有3200万股，占总股本2.18%，较上期增加140万股 [2] - 陆洋持有800万股，占总股本0.55%，较上期减少10万股 [2] - 香港中央结算有限公司持有494.11万股，占总股本0.34%，较上期增加81.13万股 [2] - 创新药持有468.59万股，占总股本0.32%，较上期增加41.45万股 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

收入和利润 - 营业收入为13.94亿元，同比增长1.53%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，同比增长1.00%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.89亿元，同比增长20.27%[5] - 营业总收入本期为13.94亿元，同比增长1.53%[23] - 营业利润本期为1.79亿元，同比下降9.07%[24] - 净利润本期为1.56亿元，同比增长1.02%[24] - 基本每股收益为0.1067元，同比增长0.95%[25] 成本和费用 - 财务费用为-5650.82万元，同比下降190.08%，主要因汇兑收益[12] - 研发费用为3999.38万元，同比增长13.31%[24] - 支付给职工以及为职工支付的现金为225,883,127.82元，同比增长24.1%（182,063,990.65元）[27] - 支付的各项税费为71,329,471.04元，同比增长16.7%（61,136,636.42元）[27] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为5.44亿元，同比下降38.21%[5] - 经营活动现金流净额下降主要因销售商品收到的现金减少及购买商品支付的现金增加[13] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.58亿元，同比下降297.07%，主要因理财产品购买增加[13] - 经营活动产生的现金流量净额为544,031,931.35元，同比下降38.2%（880,453,882.15元）[27] - 投资活动产生的现金流量净额为-257,551,999.87元，同比减少296.9%（130,688,287.99元）[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为22,602,544.83元，同比改善103.4%（-670,833,066.44元）[27] - 经营活动现金流入小计为15.02亿元，同比下降9.77%[26] - 投资活动现金流入小计为605,376,122.24元，同比增长37.2%（441,112,963.21元）[27] - 投资活动现金流出小计为862,928,122.11元，同比增长178.0%（310,424,675.22元）[27] - 期末现金及现金等价物余额为1,740,464,878.53元，同比下降17.4%（2,108,383,601.96元）[27] 资产和负债 - 总资产为175.46亿元，同比增长1.17%[5] - 货币资金期末余额为2,000,842,827.21元，较期初增长18.47%[19] - 交易性金融资产期末余额为1,101,058,946.74元，较期初增长26.78%[19] - 应收账款期末余额为1,382,358,370.19元，较期初增长17.29%[19] - 存货期末余额为4,952,734,323.44元，较期初下降8.18%[19] - 短期借款期末余额为1,819,531,746.74元，较期初下降1.06%[20] - 资产总计期末余额为17,545,801,889.02元，较期初增长1.17%[20] - 流动负债合计为38.74亿元，同比增长4.72%[21] - 非流动负债合计为13.32亿元，同比下降7.65%[21] - 负债合计为52.06亿元，同比增长1.25%[21] - 归属于母公司所有者权益合计为122.87亿元，同比增长1.14%[21] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动亏损为4145.72万元[7] - 投资收益为2029.21万元，同比增长132.79%，主要因长期股权投资收益增加[12] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为28,367[16] - 深圳市乐仁科技有限公司持股比例为32.31%，持股数量为474,029,899股[16] - 厦门金田土投资合伙企业持股比例为27.81%，持股数量为408,041,280股[16] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例为15.00%，持股数量为220,038,480股[16] 其他 - 公司第一季度报告未经审计[29]

产品获批 - 全资孙公司天道医药收到南非卫生产品管理局签发的依诺肝素钠注射液批准通知 产品商品名为IVENOXIN [1] - 产品剂型为注射液 规格包括0.2ml:20mg 0.4ml:40mg 0.6ml:60mg 0.8ml:80mg 1.0ml:100mg [1] - 适应症涉及手术前后血栓预防 急性疾病血栓风险降低 深静脉血栓治疗 [1] 许可期限 - 许可有效期为五年 [1] 市场影响 - 本次获批将提升公司依诺肝素钠制剂在南非市场的销售 [1] - 本次获批将增强公司依诺肝素钠制剂的全球市场占有率 [1]

业绩数据 - 多普乐2025年1 - 3月净利润 - 116.77万元[7] - 深圳天道2025年1 - 3月营收90451.60万元，净利润9784.17万元[8][9] - 香港天道2025年1 - 3月营收47828.19万元，净利润 - 589.35万元[9][11] 增资事项 - 原计划用H股募资1.05亿美元向香港天道增资[2] - 已完成增资金额3192万美元，正办登记手续[3] - 2025年4月24日调整增资金额为3192万美元[3] 公司信息 - 多普乐注册资本90200万元，2025年3月31日资产总额71168.77万元[5][7] - 深圳天道注册资本76800万元[8] - 香港天道注册资本23396万港币[9] 未来展望 - 调整增资方案为海普瑞集团全球市场销售网络及团队建设[12]

新产品和新技术研发 - 公司全资孙公司天道医药收到南非依诺肝素钠注射液批准通知[1] - 依诺肝素钠注射液许可有效期五年，有五种规格[2][3] 市场扩张和并购 - 获批使公司依诺肝素钠制剂可在南非销售，提升全球占有率[4] - 公司将加快拓展全球市场及销售渠道建设[4] - 截至公告日，制剂在超50个国家及地区获批，含中美欧[5]

文章核心观点 4月9日海普瑞连续5个交易日下跌，银华基金旗下银华中证创新药产业ETF进入其前十大股东，介绍了该ETF基金经理履历、管理基金情况及银华基金公司股权结构等信息 [1][3][6] 海普瑞相关情况 - 4月9日海普瑞连续5个交易日下跌，区间累计跌幅 -12.46% [1] - 海普瑞1998年成立于深圳，是拥有A+H双融资平台的领先跨国制药企业，业务覆盖肝素全产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业化 [1] - 银华基金旗下银华中证创新药产业ETF进入海普瑞前十大股东，且为去年四季度新进，今年以来收益率 -0.82%，同类排名610（总3442） [1] 银华中证创新药产业ETF阶段涨幅情况 |阶段|阶段涨幅|同类平均|沪深300|跟踪标的| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |近1周|-9.62%|-7.10%|-5.09%|-9.69%| |近1月|-3.84%|-9.23%|-6.52%|-3.88%| |近3月|4.65%|-0.58%|-2.46%|4.76%| [2] 基金经理马君情况 - 马君为硕士学位，2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师，2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务 [3][4] - 累计任职时间12年又220天，任职起始日期2012 - 09 - 04，现任基金公司为银华基金管理股份有限公司，现任基金资产总规模337.41亿元，任期回报13.17% [4] - 管理过众多基金，如银华国证港股通创新药ETF发起式联接A、银华中证A500ETF发起式联接Y等 [4] 基金经理王帅情况 - 王帅为中国国籍，南开大学经济学硕士，曾就职于泰康资产管理有限责任公司等，2018年8月加入银华基金，历任量化投资部基金经理助理，现任量化投资部基金经理 [4][6] - 累计任职时间5年又287天，任职起始日期2019 - 06 - 28，现任基金公司为银华基金管理股份有限公司，现任基金资产总规模222.98亿元，任期回报6.43% [6] - 管理过众多基金，如银华国证自由现金流ETF、银华上证180ETF等 [6] 银华基金公司情况 - 银华基金管理股份有限公司成立于2001年5月，董事长为王珠林，总经理为王立新 [6] - 共有4名股东，西南证券股份有限公司持股49%、第一创业证券股份有限公司持股29%、东北证券股份有限公司持股21%、山西海鑫实业有限公司持股1% [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002399，证券简称为海普瑞 [1] - 公司为深圳市海普瑞药业集团股份有限公司，投资者关系活动为 2024 年度业绩说明会，时间为 2025 年 4 月 7 日 15:00 - 16:30，地点为价值在线网络互动 [2][3] 产品价格与市场情况 - 今年以来肝素 API 价格仍处于较低位置，公司将密切跟踪市场动态，强化产品竞争力，维护价格体系 [3] 市值管理与资本运作 - 市值管理与公司整体战略密不可分，公司将根据行业动态、市场趋势以及实际经营情况，研究回购、资本运作等事项的可行性，按战略和节奏安排，如有计划将及时信披，公司会专注主业提升股东回报水平 [3][5] 关税影响 - 公司在美国市场销售依诺肝素钠制剂、标准肝素制剂及肝素原料药，制剂业务直接出口美国销售收入占比小，影响有限；肝素 API 业务由全资子公司在美国当地生产和销售，不涉及出口美国关税，公司审视此优势正向影响，将关注政策动态，与客户沟通推进业务 [4][9] 公司战略与业务发展 - 2025 年公司坚持稳中求进，聚焦全球化布局和高质量发展，包括强化全球供应链布局、拓展国际市场、推动 CDMO 业务扩展、推进 H1710 后续研发和临床工作、提升财务管理能力 [6][10] 财务状况 - 2024 年度公司实现营业收入 52.81 亿元，同比下降 3.03%；归属于上市公司股东的净利润为 6.47 亿元，上年同期亏损 7.83 亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为 2.54 亿元，上年同期亏损 7.80 亿元，均扭亏为盈 [8] - 2024 年制剂业务收入 29.86 亿元，毛利率 33.60%；API 业务收入 10.69 亿元，毛利率 29.36%，同比上升 8.66 个百分点；CDMO 业务收入 10.34 亿元，毛利率 35.83%，同比上升 13.8 个百分点 [8] - 2024 年度公司经营活动产生的现金流量金额同比增长 450.99%，销售费用、管理费用、利息费用同比显著下降 [8] 产能情况 - 公司全资孙公司天道医药（南山区）的预灌封生产线设计产能是 2.4 亿支/年，坪山园区首期三条预灌封生产线设计产能为 3.3 亿支/年 [9] 业务板块分析 - 2024 年制剂业务毛利率同比下降，因集采中标产品销量增加但价格下调，且肝素原材料价格低位影响终端售价，期待 2025 年回暖 [11] - 2024 年非欧美海外市场恢复常态，公司在该市场销量快速增长，制剂获泰国、新西兰、阿根廷等市场准入，将拓展市场版图和提升份额 [11] - 2024 年公司 CDMO 业务回暖得益于成本控制与业务优化、客户群深度开发和巩固，赛湾生物具备独特竞争力和独立盈利能力，公司将支持其发展 [12] 研发进展 - H1710 是靶向乙酰肝素酶的全新化合物，全球尚无同一分子机制同类产品上市，今年 2 月已获 NMPA 批准开展临床试验，公司加快推动临床研究工作，临床过程和结果有不确定性，重大进展将及时信披 [13] 商务合作 - 公司倾向筛选与制剂销售有协同效应的产品，已与正大天晴、永太药业相关产品建立并推进在美商业化合作，坪山产业园新建制剂产线通过欧盟 GMP 认证，将深化国际化经营和助力中国药企药品出海欧美市场战略探索 [13] 现金分红 - 公司年度分红将于年度股东大会召开后两个月内实施完毕，关注后续权益分派实施公告 [13]

文章核心观点 公司2024年度业绩扭亏为盈，虽受美国加征关税、产品价格战、集采价格下调及电信诈骗等因素影响，但通过强化供应链布局、推动CDMO业务扩展等举措，有望实现未来盈利增长 [1][2][3] 业务与产品 - 公司主要业务覆盖肝素产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业化，主要产品和服务包括依诺肝素钠制剂、肝素钠和依诺肝素钠原料药，以及大分子药物CDMO服务 [1] 业绩情况 - 2024年度公司实现营业收入52.81亿元，同比下降3.03%；归属于上市公司股东的净利润为6.47亿元，上年同期亏损7.83亿元，扭亏为盈 [2] - 2024年公司CDMO业务收入10.34亿元，毛利率35.83%，同比上升13.8个百分点 [2] - 2024年公司原料药业务销售收入约10.69亿元，同比下降18.23%，销量增长10.82%，毛利率为29.36%，较去年同期增加8.66个百分点 [4] - 2024年公司肝素产业链业务销售收入为40.55亿元，同比下降5.40%；制剂销售收入为29.86亿元，同比上涨0.24%，占集团总收入56.55%，毛利率为33.60%，同比下降9.97个百分点 [4] 利润构成 - 2024年公司归母净利润为6.47亿元，扣非净利润为2.54亿元 [2] - 2024年非经常性损益一部分来自处置参股公司君圣泰股权的投资收益约2.67亿元，另一部分来自公司理财产品等公允价值变动损益和投资收益，二者共计2.02亿元 [2] 不利因素 - 公司全资子公司天道意大利2024年遭受电信诈骗，涉案金额约1170万欧元，其中2024年被诈骗转账金额约199万欧元（折合人民币1555.95万元） [2] - 两类核心产品依诺肝素钠制剂和肝素钠原料药遭遇激烈价格战，原料药价格同比下跌明显，制剂集采价格下调影响毛利及毛利率 [4][5] 市场情况 - 欧洲市场是公司依诺肝素钠制剂业务的核心引擎，产品销售量稳居欧洲市场占有率前二 [6] - 美国市场销售收入增长亮眼，采取自营与代理双轮驱动策略实现协作优势；美国加征关税对制剂业务影响有限，原料药业务不涉及出口美国关税 [1][6] - 非欧美国际市场是新兴战略市场，2024年公司制剂获泰国、新西兰、阿根廷等市场准入，销量快速增长 [6] 未来规划 - 公司将强化全球供应链布局，巩固在肝素领域的核心竞争力，挖掘新兴市场潜力，推动CDMO业务扩展，推进H1710后续研发和临床工作，提升资本使用效率 [3]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年4月7日下午15:00-16:30通过"价值在线"平台召开2024年度业绩说明会 [1] - 说明会采用网络文字互动形式进行 [1] - 投资者可通过价值在线网站或易董APP查看说明会后续内容 [1] 参会人员 - 公司董事长李锂、董事兼总经理单宇、独立董事吕川、财务总监陈娟及董事会秘书钱风奇将出席说明会 [1] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年4月7日前通过指定网址或微信小程序提交问题 [1] - 参与互动需使用专用序码进入交流平台 [1] 联系方式 - 联系人：钱风奇、张文譞 [1] - 联系电话：0755-26980311 [1] 公告信息 - 公司董事会保证信息披露内容真实、准确、完整 [1] - 公告日期为2025年4月3日 [2]