数字化技术与运营创新 - 近一年自主研发“灵智百灵鸟AI大模型”，优化顾客服务体验、提高管理效率 [1] - 打造线上线下一体化购物环境，深化“数据 + 算法”应用，提高搜索点击率和销售转化率 [1] - 持续优化会员权益，构建商品知识图谱和会员标签体系，增强会员黏性和忠诚度 [1] - 运用数字化应用和工具，降低用工成本，实现业务链路提效 [1] 天虹超市3.0调改计划 - 去年下半年启动变革，全国首家sp@ce3.0于9月6日在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销活动时销售额同比增长196%、环比增长121% [2] - 下架商品近5000只单品，新上架2500个优质商品，升级约1600支单品，新品及升级单品四季度配置全国门店 [2] - 2025年标准复制（或新开）约10家3.0版本门店 [2] 市场地位与竞争力 - 拥有全国领先的零售数字技术应用与运营能力，线上线下一体化业务模式成型 [2] - 曾获中国百货商业协会“年度最佳零售创新奖 - 金殿奖”、2023“优秀零售解决方案奖” [2] - 2024年中国连锁经营协会发布“2023年中国连锁百强”榜单，位列第14位 [2] - 打造“数字力”“商品力”“服务力”“体验力”四大核心竞争力，被评价为“中国零售服务标杆企业” [2] 线上线下业务协调发展 - 线上天虹APP平台链接转化公域和私域流量，为线下赋能，是发展第二曲线 [2][4][6] - 线下三大业态为线上会员提供消费与体验场景和服务，线上线下相互融合推动业绩增长 [2][4][6] 数字零售与数字产业业务发展 - 数字零售转型升级，客流同比增长8.8%，数字化会员人数达5000万 [2] - 购物中心加快品牌焕新，整体销售额和营业收入双增；百货推进转型；超市升级品牌形象 [4] - 数字产业化业务快速发展，灵智数科研发百灵鸟AI大模型，新获发明专利授权8项、软著登记12个，新签约多名大客户 [4] 未来市场增长点与战略布局 - 为顾客提供本地化生活消费和生活方式的到店及到家服务 [4] - 以APP线上平台整合全域资源，以SCRM系统精准服务全国目标顾客 [4] - 为B端企事业单位等大客户提供消费服务解决方案 [4] - 通过数字资产和数字技术为零售生态合作创新赋能增值 [4] 人才培养与引进 - 外部引进数字化业务架构师、算法、数据治理等数字化人才 [4] - 引进商品开发、招商等供应链人才 [4] - 引进购物中心大店店长、超市店长、商务经理To B等经营人才 [4] 经营业绩与应对策略 - 三季度净利润同比下降47.32%，主要受上年同期门店处置收益影响 [6] - 推动零售转型升级，全渠道多业态综合发力，购物中心、百货、超市各有举措 [6][8][10] - 坚定“双轮驱动”发展战略，发展新质生产力，推进降本控费与提质增效 [6][8][10] 其他业务相关情况 - 灵智数科约270人，今年上半年营业收入6013.79万元，净利润471.35万元，新零售业务新签约合同同比上升超150%，小活儿业务GMV同比上升超200% [8] - 二股东减持基于自身资金需求，不影响公司日常经营 [8][11] - 新增业务如电动自行车、汽车等销售业务有序推进 [13] - 公司持续关注免税牌照政策，按计划推进公募REITs工作 [13] - 公司存款合法合规，不存在被变相侵占情况 [15] - 公司当前经营稳健、现金流健康，不存在应披露未披露的财务风险 [15]

活动信息 - 天虹数科商业股份有限公司将参加"2024年度深圳辖区上市公司集体接待日"活动 [2] - 活动时间为2024年12月12日（周四）15:40-17:00 [2] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或全景路演APP参与 [2] 参与人员 - 公司董事、总经理黄国军先生 [2] - 独立董事曾泉先生 [2] - 副总经理、总会计师、董事会秘书陈卓先生 [2] 公告目的 - 进一步加强与投资者的互动交流 [2] - 保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2]

担保情况 - 公司对全资子公司担保不超44100万元，对南昌天虹不超9500万元[2] - 为南昌天虹出具400万元履约保函并提供连带责任担保[3][7] - 本次担保后对南昌天虹担保余额550万元[3] - 担保期间为2024年12月2日至2025年12月1日[7] - 本次担保后公司及其控股子公司担保总余额17亿元，占净资产40.39%[8] - 对合并报表外单位担保余额0.12亿元，占净资产0.30%[8] 南昌天虹数据 - 2024年9月30日总资产386780.45万元，总负债408400.31万元[5] - 2024年1 - 9月营业收入136410.61万元，净利润2442.82万元[5] - 注册资本2500万元人民币[5] 其他情况 - 公司及其控股子公司无逾期、涉诉及败诉担保情况[8][9]

股东情况 - 五龙公司持股147,564,453股，占总股本12.62%[1] 减持计划 - 五龙公司拟减持不超35,065,432股，占总股本3.00%[1][2] - 拟减持原因是自身资金需求，来源为首发前股份[2] - 减持方式为集中竞价、大宗交易，期间为公告披露15个交易日后3个月内[2] - 减持价格根据二级市场及交易方式确定[4] 其他说明 - 五龙公司曾承诺36个月内不减持已履行，无不得减持情形[4] - 减持计划实施有不确定性，不会导致公司控制权变更[5]

公司业务情况 - 公司为天虹数科商业股份有限公司，是数智商业企业，业务含数字零售与数字产业两类[1]。 - 数字零售业务通过数字化转型和业态升级成为全渠道多业态线上线下一体化服务消费平台，线下零售有购物中心、百货和超市三大业态，为C端顾客和B端企事业单位提供本地化消费服务数字产业业务由科技子公司灵智数科为生态伙伴提供数字化商业服务技术及数字化顾问咨询服务[1]。 公司发展计划 - 门店拓展计划坚持有效益扩张和可持续发展策略，每年结合市场变化动态评估调整和优化门店结构和新店计划，今年拓店策略谨慎，拟开业的购物中心正按计划筹备[1]。 - 超市调改方面，从去年下半年开始进行内部组织优化和机制变革调整，首家SP@CE3.0于9月6日在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销活动销售额同比增长196%[2]。 - 购百转型方面，购百业态持续转型升级，购物中心加快品牌焕新引进新趋势商品加大营销推广，百货根据顾客需求变化动态调整门店各业态比例向社区生活中心转型[2]。 公司自有品牌情况 - 自有品牌商品坚持顾客导向品质至上原则，旗下有天口味、天优、菲尔芙等品牌，销售额占超市比例超10%，未来将围绕趋势力品质力价格力等维度提高销售[2]。 公司分红政策 - 2020年之前每年现金分红金额占当年归属于上市公司股东净利润的50%左右，2023年度现金分红金额占当年归母净利润的82.5%，未来将结合利润分配政策、经营需要等方面合理提出分红方案[2][3]。 公司接待情况 - 2024年11月11日接待保宁资本黄蔚翔，接待人员为谢克莉、罗曾琪，接待过程中按相关制度规定未出现未公开重大信息泄露情况且已按深交所要求签署调研《承诺书》[1][2][3]。

股东大会信息 - 股东大会于2024年11月11日下午14:30召开[3] 股东出席情况 - 中小投资者总体出席303人，代表股份31,034,425股，占比2.6551%[5] - 股东及代表总体出席305人，代表股份699,484,378股，占比59.8439%[8] 议案表决情况 - 聘请会计师事务所议案同意股数698,521,878股，占比99.8624%[9] - 反对股数760,900股，占比0.1088%[9] - 弃权股数201,600股，占比0.0288%[9]

股东大会信息 - 2024年10月26日通知召开2024年第二次临时股东大会[6] - 2024年11月11日下午14:30现场开会，9:15 - 15:00网络投票[8] 股东出席情况 - 305人出席，代表699,484,378股，占比59.8439％[9] 议案审议情况 - 审议《公司聘请会计师事务所的议案》[10] - 议案表决同意698,521,878股，占比99.8624％[11]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][3][7] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩低于预期主要由于百货业态承压，下调对公司2024/2025/2026年归母净利润预测，公司在深圳等地有竞争优势且加快门店升级转型，期待业绩回暖[2] 财务数据相关 - 1 - 3Q2024公司综合毛利率为36.50%同比下降0.99个百分点，单季度3Q2024为35.40%同比下降1.16个百分点，1 - 3Q2024期间费用率为34.52%同比下降2.04个百分点[1] - 1 - 3Q2024公司营收同比减少2.22%，归母净利润同比减少47.32%，单季度3Q2024营收同比减少3.05%，归母净利润为 - 0.36亿元上年同期为0.10亿元[3] - 2022 - 2026E营业收入、归母净利润、EPS、ROE（归属母公司)（摊薄）、P/E、P/B等指标呈现一定变化趋势[4] - 公司利润表、资产负债表、现金流量表各项数据及盈利能力、费用率、偿债能力、每股指标、估值指标等数据呈现不同情况[13] 门店运营相关 - 2024年公司全面升级SP@CE品牌形象，9月6日首家SP@CE3.0门店在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销情况下销售额同比增长196%、环比增长121%[2] - 购物中心业态加快品牌焕新引进新趋势商品提高出租率，百货业态动态调整门店业态比例推进零供合作向社区生活中心转型[2]

报告投资评级和目标价格 - 维持增持评级,下调目标价至6.60元 [6] - 参考可比公司估值,给予公司2025年30倍PE,预计合理估值为6.60元 [13] 公司经营情况 - 2024年前三季度营收90.5亿元/-2.22%,归母净利1.18亿元/-47.3%,扣非0.62亿元/-48.7% [3] - 2024年第三季度营收29.3亿元/-3.05%,归母净利-0.36亿元/-458%,扣非-0.54亿元/-210%,低于预期 [3] - 考虑门店调整费用支出,下调2024-26年EPS预测至0.18/0.22/0.25元 [3] 业务表现 - 购物中心和百货业务利润端表现不佳,超市相对稳健 [4] - 持续推动零售转型升级,通过全渠道多业态综合发力,客流同增8.8%,数字化会员人数达5000万 [4] - 超市加大商品与组织的变革调整和优化提升,首家SP@CE3.0超市在深圳开业,开业当天销售额同增196%、环增121% [4] - 数字产业化业务快速发展,灵智数科持续加大AI+零售创新探索,新获发明专利授权3项、软著登记12个 [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 线下业态持续转型，超市门店升级成效高 - 公司多业态升级，带动客流同比增长8.8% [5] - 购物中心及百货出租率分别达到93.26%/92.73% [5] - 超市业态加大商品与组织优化，提升管理水平，坪效同比1.6% [5] - SP@CE3.0形象全面升级，聚焦商品力提升，调改后超市汰换了近4000个SKU商品 [5] 毛利率承压，费用管控优异 - 24Q1-Q3公司实现毛利率36.50%，同比下降0.99pct [5] - 购百业态利润总和承压，购物中心及百货利润同比分别-31.75/-37.86% [5] - 超市业态处于调整期，但已初具成效，可比店利润总额同比改变-3.32% [5] - 24Q3公司费用管控举措持续推进，实现期间费用率36.42%，同比-2.22pct [5] 加速数字产业化发展，发布零售垂直行业AI大模型 - 天虹数字化会员达5000万 [5] - 自主研发百灵鸟AI大模型，加速构建AI+零售新生态 [5] 财务数据总结 - 24Q1-Q3公司营业收入90.47亿元，同比下降2.22%，归母净利润1.18亿元，同比下降47.32% [4] - 24Q3公司主营收入29.28亿元，同比下降3.05%，归母净利润-0.36亿元，同比下降457.56% [4] - 预计公司24-26年归母净利润分别为1.73/1.93/2.12亿元 [5]