公司业务情况 - 公司为天虹数科商业股份有限公司，是数智商业企业，业务含数字零售与数字产业两类[1]。 - 数字零售业务通过数字化转型和业态升级成为全渠道多业态线上线下一体化服务消费平台，线下零售有购物中心、百货和超市三大业态，为C端顾客和B端企事业单位提供本地化消费服务数字产业业务由科技子公司灵智数科为生态伙伴提供数字化商业服务技术及数字化顾问咨询服务[1]。 公司发展计划 - 门店拓展计划坚持有效益扩张和可持续发展策略，每年结合市场变化动态评估调整和优化门店结构和新店计划，今年拓店策略谨慎，拟开业的购物中心正按计划筹备[1]。 - 超市调改方面，从去年下半年开始进行内部组织优化和机制变革调整，首家SP@CE3.0于9月6日在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销活动销售额同比增长196%[2]。 - 购百转型方面，购百业态持续转型升级，购物中心加快品牌焕新引进新趋势商品加大营销推广，百货根据顾客需求变化动态调整门店各业态比例向社区生活中心转型[2]。 公司自有品牌情况 - 自有品牌商品坚持顾客导向品质至上原则，旗下有天口味、天优、菲尔芙等品牌，销售额占超市比例超10%，未来将围绕趋势力品质力价格力等维度提高销售[2]。 公司分红政策 - 2020年之前每年现金分红金额占当年归属于上市公司股东净利润的50%左右，2023年度现金分红金额占当年归母净利润的82.5%，未来将结合利润分配政策、经营需要等方面合理提出分红方案[2][3]。 公司接待情况 - 2024年11月11日接待保宁资本黄蔚翔，接待人员为谢克莉、罗曾琪，接待过程中按相关制度规定未出现未公开重大信息泄露情况且已按深交所要求签署调研《承诺书》[1][2][3]。

股东大会信息 - 股东大会于2024年11月11日下午14:30召开[3] 股东出席情况 - 中小投资者总体出席303人，代表股份31,034,425股，占比2.6551%[5] - 股东及代表总体出席305人，代表股份699,484,378股，占比59.8439%[8] 议案表决情况 - 聘请会计师事务所议案同意股数698,521,878股，占比99.8624%[9] - 反对股数760,900股，占比0.1088%[9] - 弃权股数201,600股，占比0.0288%[9]

股东大会信息 - 2024年10月26日通知召开2024年第二次临时股东大会[6] - 2024年11月11日下午14:30现场开会，9:15 - 15:00网络投票[8] 股东出席情况 - 305人出席，代表699,484,378股，占比59.8439％[9] 议案审议情况 - 审议《公司聘请会计师事务所的议案》[10] - 议案表决同意698,521,878股，占比99.8624％[11]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][3][7] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩低于预期主要由于百货业态承压，下调对公司2024/2025/2026年归母净利润预测，公司在深圳等地有竞争优势且加快门店升级转型，期待业绩回暖[2] 财务数据相关 - 1 - 3Q2024公司综合毛利率为36.50%同比下降0.99个百分点，单季度3Q2024为35.40%同比下降1.16个百分点，1 - 3Q2024期间费用率为34.52%同比下降2.04个百分点[1] - 1 - 3Q2024公司营收同比减少2.22%，归母净利润同比减少47.32%，单季度3Q2024营收同比减少3.05%，归母净利润为 - 0.36亿元上年同期为0.10亿元[3] - 2022 - 2026E营业收入、归母净利润、EPS、ROE（归属母公司)（摊薄）、P/E、P/B等指标呈现一定变化趋势[4] - 公司利润表、资产负债表、现金流量表各项数据及盈利能力、费用率、偿债能力、每股指标、估值指标等数据呈现不同情况[13] 门店运营相关 - 2024年公司全面升级SP@CE品牌形象，9月6日首家SP@CE3.0门店在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销情况下销售额同比增长196%、环比增长121%[2] - 购物中心业态加快品牌焕新引进新趋势商品提高出租率，百货业态动态调整门店业态比例推进零供合作向社区生活中心转型[2]

报告投资评级和目标价格 - 维持增持评级,下调目标价至6.60元 [6] - 参考可比公司估值,给予公司2025年30倍PE,预计合理估值为6.60元 [13] 公司经营情况 - 2024年前三季度营收90.5亿元/-2.22%,归母净利1.18亿元/-47.3%,扣非0.62亿元/-48.7% [3] - 2024年第三季度营收29.3亿元/-3.05%,归母净利-0.36亿元/-458%,扣非-0.54亿元/-210%,低于预期 [3] - 考虑门店调整费用支出,下调2024-26年EPS预测至0.18/0.22/0.25元 [3] 业务表现 - 购物中心和百货业务利润端表现不佳,超市相对稳健 [4] - 持续推动零售转型升级,通过全渠道多业态综合发力,客流同增8.8%,数字化会员人数达5000万 [4] - 超市加大商品与组织的变革调整和优化提升,首家SP@CE3.0超市在深圳开业,开业当天销售额同增196%、环增121% [4] - 数字产业化业务快速发展,灵智数科持续加大AI+零售创新探索,新获发明专利授权3项、软著登记12个 [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 线下业态持续转型，超市门店升级成效高 - 公司多业态升级，带动客流同比增长8.8% [5] - 购物中心及百货出租率分别达到93.26%/92.73% [5] - 超市业态加大商品与组织优化，提升管理水平，坪效同比1.6% [5] - SP@CE3.0形象全面升级，聚焦商品力提升，调改后超市汰换了近4000个SKU商品 [5] 毛利率承压，费用管控优异 - 24Q1-Q3公司实现毛利率36.50%，同比下降0.99pct [5] - 购百业态利润总和承压，购物中心及百货利润同比分别-31.75/-37.86% [5] - 超市业态处于调整期，但已初具成效，可比店利润总额同比改变-3.32% [5] - 24Q3公司费用管控举措持续推进，实现期间费用率36.42%，同比-2.22pct [5] 加速数字产业化发展，发布零售垂直行业AI大模型 - 天虹数字化会员达5000万 [5] - 自主研发百灵鸟AI大模型，加速构建AI+零售新生态 [5] 财务数据总结 - 24Q1-Q3公司营业收入90.47亿元，同比下降2.22%，归母净利润1.18亿元，同比下降47.32% [4] - 24Q3公司主营收入29.28亿元，同比下降3.05%，归母净利润-0.36亿元，同比下降457.56% [4] - 预计公司24-26年归母净利润分别为1.73/1.93/2.12亿元 [5]

股东大会信息 - 公司将于2024年11月11日14:30召开2024年第二次临时股东大会[1] - 会议股权登记日为2024年11月4日[3] - 本次股东大会仅审议聘请会计师事务所的议案[4][5] 投票信息 - 网络投票日期为2024年11月11日，交易系统和互联网投票系统有不同投票时间[2][15][16] - 普通股投票代码为"362419"，投票简称为"天虹投票"[14] 登记信息 - 登记时间为2024年11月5 - 8日及11日部分时段[6] - 登记地点为深圳市南山区中心路（深圳湾段）3019号天虹大厦19楼[7] 联系信息 - 会议联系电话为0755 - 23651888，传真为0755 - 23652166，邮箱为ir@rainbowcn.com[8]

会议决策 - 天虹数科第六届董事会二十六次会议于2024年10月24日召开[2] - 增补万颖为审计委员会委员、郭高航为战略与ESG委员会委员[3] - 审议通过《公司2024年第三季度报告》[4] - 同意聘请容诚会计师事务所为2024年度审计机构，费用140万元[6] - 审议通过提议召开2024年第二次临时股东大会的议案[7]

财务表现 - 2024年第三季度营业收入为29.28亿元，同比下降3.05%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3551.33万元，同比下降457.56%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5424.16万元，同比下降210.18%[3] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为12.41亿元，同比下降42.12%[3] - 2024年第三季度基本每股收益为-0.0304元，同比下降457.65%[3] - 2024年第三季度总资产为266.88亿元，同比下降6.35%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为41.40亿元，同比下降1.63%[3] - 2024年第三季度公允价值变动收益为2524.69万元，同比下降71.03%[9] - 购物中心销售额和营业收入实现双增，销售额为372,270万元，同比增长2.78%；营业收入为53,551万元，同比增长4.12%[11] - 百货销售额和营业收入同比下降，销售额为240,540万元，同比下降12.76%；营业收入为44,784万元，同比下降11.53%[11] - 超市销售额和营业收入同比下降，销售额为219,440万元，同比下降4.08%；营业收入为190,889万元，同比下降2.34%[11] - 新开门店销售额为23,511万元，同比增长241.00%；营业收入为6,512万元，同比增长184.44%[12] - 2024年第三季度净利润为118,998,092.33元，同比增长88.4%[24] - 2024年第三季度营业利润为159,549,517.30元，同比增长90.1%[24] - 2024年第三季度基本每股收益为0.1012元，同比增长54.4%[24] - 2024年第三季度稀释每股收益为0.1012元，同比增长54.4%[24] - 2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为118,345,098.77元，同比增长88.9%[24] 资产与负债 - 2024年第三季度总资产为266.88亿元，同比下降6.35%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为41.40亿元，同比下降1.63%[3] - 公司流动资产合计为4,635,759,583.37元，较年初的9,384,362,824.16元有所减少[20] - 公司货币资金为3,068,505,694.07元，较年初的5,299,056,352.74元有所减少[20] - 公司交易性金融资产为2,724,379,499.70元[20] - 公司应收账款为311,386,784.42元，较年初的168,258,293.61元有所增加[20] - 公司预付款项为44,700,329.13元，较年初的33,201,508.37元有所增加[20] - 公司其他应收款为57,532,028.83元，较年初的56,500,887.51元有所增加[20] - 公司存货为738,055,750.30元，较年初的797,691,284.27元有所减少[20] - 公司总资产从26,688,380,124.71元增加到28,497,099,631.74元[21][22] - 固定资产从5,328,593,137.71元增加到5,494,632,211.92元[21] - 使用权资产从7,979,552,948.82元增加到9,088,578,803.71元[21] - 无形资产从779,512,790.67元增加到803,298,893.45元[21] - 流动负债合计从11,009,867,896.13元增加到11,770,219,942.87元[21] - 非流动负债合计从11,528,366,653.19元增加到12,508,755,605.84元[22] 经营活动 - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为12.41亿元，同比下降42.12%[3] - 2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为12,597,135,091.71元，同比增长4.7%[26] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,241,374,445.44元，同比增长-42.1%[26] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-1,897,956,190.11元，同比增长-315.1%[26] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1,603,658,810.48元，同比增长-15.4%[27] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为2,946,932,660.18元，同比增长-40.0%[27] 业务发展 - 公司客流同比增长8.8%，数字化会员人数达到5000万[10] - 全国首家SP@CE3.0门店在深圳宝安天虹购物中心开业，开业当天销售额同比增长196%，环比增长121%[10] - 灵智数科新获发明专利授权3项、软著登记12个，新签约多名大客户，稳步开拓市场[10] - 公司门店数量及面积未发生变化，续签3个项目，新签约1个存量在营项目，面积为5.6万平方米，租赁期限为20年[11] - 购物中心月均销售坪效为1,083元/m²，出租率为93.26%；百货月均销售坪效为979元/m²，出租率为92.73%[14] - 超市月均营收坪效为1,257元/m²，毛利率为22.20%，同比下降1.23%[15] 非经常性损益 - 2024年第三季度非流动性资产处置损益为-254.59万元[4] - 2024年第三季度计入当期损益的政府补助为1574.22万元[5] 公司治理与合作 - 公司股东五龙贸易有限公司与中航国际签署《关于天虹商场股份有限公司之契约》终止协议[19] - 公司与中航工业集团财务有限责任公司签订《金融服务框架协议》，每日最高存款结余不超过90亿元，可循环使用的贷款额度不超过25亿元[19] - 公司董事李培寅先生、邓江湖先生及公司监事王宝瑛先生已辞任，增补万颖女士和郭高航先生为公司第六届董事会非独立董事，增补胡敏女士为公司第六届监事会非职工代表监事[19] 成本与费用 - 营业总收入为9,046,582,575.03元，上期为9,251,541,643.18元[23] - 营业总成本为8,938,484,829.12元，上期为9,247,733,583.85元[23] - 销售费用为2,744,006,270.22元，上期为2,894,928,275.24元[23] - 研发费用为63,005,075.13元，上期为64,334,639.48元[23]

审计机构变更 - 公司拟聘容诚为2024年度审计机构，聘期一年[3] - 前任审计机构为大华，已服务3年[12] 容诚情况 - 2023年业务总收入28.7亿，审计收入27.5亿[4] - 为394家上市公司提供年报审计，收费4.9亿[4] 费用与审议 - 本次聘请审计费用140万，较上期降9.7%[10] - 聘请议案已通过董事会，待股东大会审议[17]