公司运营决策 - 公司最初外购原料是为保障供货，后是为保护自有资源、维持资源优势和竞争力 [2] - 子公司外购原料是因其自身无矿山，需向公司购买或对外采购 [3] - 二股东减持原因系自身资金需求 [3] 产品生产情况 2018年生产情况 - 生产可供出售区熔锗锭16.41吨，二氧化锗7.54吨，红外级锗产品折合锗金属量6.99吨 [3] - 生产太阳能电池用锗单晶片16.42万片（折合4寸计算），光纤四氯化锗26.80吨 [3] - 生产砷化镓单晶片26.52万片（折合2寸计算） [3] 2019年生产计划 - 计划生产可供销售的区熔锗锭17吨，红外级锗产品折合锗金属量8.5吨 [3] - 计划生产太阳能电池用锗单晶片16万片，光纤四氯化锗26.50吨 [3] - 计划生产砷化镓单晶片37.22万片 [3] 产品应用与市场 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年红外光学、光纤通讯领域需求增长明显 [3] - 光纤四氯化锗产品用于生产光纤预制棒，5G网络推广对光纤光缆需求有积极影响，但进度不确定 [3] - 近年来下游深加工占整个营业收入比重不断提升，2018年度深加工产品销售收入占比达54.24% [4] 产品盈利与价格 - 2018年红外级锗产品销量大幅增长，产销量增加使营业收入增长、单位销售成本下降，毛利率增加 [4] - 锗价在2018年年初反弹后二季度下滑，2019年一季度受市场因素影响呈下跌趋势 [4] 公司发展方向 - 上游积极寻求整合、收购等方式增加资源储备，维系现有资源优势 [4] - 下游重点开发深加工产品，通过技术研发、引进等开发新产品，延伸产业链，促进产业向深加工转型、升级 [4] - 2019年将深加工产品的市场开拓列为重点工作推进 [4]

产品应用与市场情况 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年红外光学、光纤通讯领域需求增长明显 [3] - 5G网络推广对光纤光缆需求有积极影响，但进度不确定，2019年公司计划生产光纤四氯化锗26.50吨 [3] - 公司光纤级锗产品由控股子公司武汉云晶飞生产，主要客户是长飞光纤光缆有限公司及烽火通讯等，且正积极拓展其他客户 [3] - 公司太阳能电池用锗单晶片产品客户主要来自欧洲 [4] - 近年来公司下游深加工产品销售收入占比不断提升，2018年度达54.24% [4] 生产情况 - 2018年公司及子公司生产可供出售区熔锗锭16.41吨、二氧化锗7.54吨、红外级锗产品折合锗金属量6.99吨、太阳能电池用锗单晶片16.42万片（折合4寸计算）、光纤四氯化锗26.80吨、砷化镓单晶片26.52万片（折合2寸计算） [4] - 2019年公司计划生产可供销售的区熔锗锭17吨、红外级锗产品折合锗金属量8.5吨、太阳能电池用锗单晶片16万片、光纤四氯化锗26.50吨、砷化镓单晶片37.22万片 [4] 盈利与价格因素 - 2018年公司红外级锗产品销量大幅增长，产销量增加使营业收入同比增长，产品单位销售成本下降，毛利率增加 [3] - 锗行业供给和需求相对集中，短期内供需关系易变，面对宏观经济下行压力，价格随市场因素波动 [4] 矿山与项目布局 - 公司及子公司现阶段主要开采大寨锗矿、韭菜坝锗矿 [4] - 公司布局砷化镓、磷化铟等非锗半导体项目，有助于内部新材料产业发展，提高综合竞争力，目前砷化镓项目已正式投入生产 [4][5] 发展规划 - 上游积极寻求整合、收购增加资源储备，维系资源优势；下游重点开发深加工产品，在现有产业链基础上向下游延伸，促进产业转型、升级 [5] - 2019年除完成生产计划，重点加大下游深加工产品市场开拓，释放产能，增加销售占比，促进产业结构升级、调整 [5] - 公司作为上市公司，会积极考虑利用上市平台争取资本市场支持，有具体计划会及时公开披露 [5]

产能相关 - 公司区熔锗锭产能为47.6吨/年 [2] - 2019年公司计划生产光纤四氯化锗26.50吨 [3] - 2019年公司计划生产红外级锗产品折合锗金属量8.5吨，2018年实际生产量为6.99吨 [3][4] - 公司砷化镓单晶片设计产能为80万片/年 [4] 营收相关 - 2018年度，公司深加工产品销售收入占比达54.24%，锗材料级产品营收比重下降 [3] 原料采购相关 - 因市场原料供应不确定，公司外购原料无具体计划，需根据客户需求及市场情况判断后进行 [2] 行业领域相关 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年红外光学、光纤通讯领域需求增长明显 [3] - 公司光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，用于生产太阳能锗电池，多用于空间飞行器等领域，太阳能锗电池光电转换效率高、性能稳定 [4] - 公司砷化镓单晶片主要运用于LED领域 [4] 产品客户相关 - 公司光纤级锗产品主要由控股子公司武汉云晶飞生产，主要客户是长飞光纤光缆有限公司及烽火通讯等，且上述客户为子公司股东，公司正拓展其他客户 [3] 项目布局相关 - 布局砷化镓等非锗半导体项目有助于公司内部新材料产业发展，提高综合竞争力 [4] 股东减持相关 - 公司二股东云南省核工业二0九地质大队减持原因系自身资金需求 [4] 5G影响相关 - 5G网络推广对光纤光缆需求有积极影响，但推广进度存在不确定性 [3]

资源储量 - 上市前公司探明锗资源保有储量为689吨（锗金属量），上市后新增约250吨，2010 - 2017年末矿山累计消耗约207.07吨（锗金属量） [1] - 截止2015年4月30日，中寨锗矿保有资源储量金属量68.64吨，增储29.75吨（锗金属量） [2] 价格走势 - 2016年锗金属市场价格大幅下跌，2017年随着环保政策推进，行业供给减少，锗价逐步回升 [2] 产量情况 - 2017年公司实际生产区熔锗锭22.89吨 [2] - 2018年计划生产可供销售的区熔锗锭16吨，红外级锗产品折合锗金属量5.5吨，太阳能电池用锗单晶片18万片（折合4寸计算），光纤四氯化锗20吨，砷化镓单晶片48万片（折合2寸计算） [2] 产品应用 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年光纤通讯领域需求增长明显 [2] - 公司光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，用于生产太阳能锗电池，多用于空间飞行器等领域，具有光电转换效率高、性能稳定等特点 [3] 项目布局 - 布局砷化镓、磷化铟项目有助于公司新材料产业发展，提高综合竞争力，与主业有协同效应；砷化镓项目已正式投入生产，磷化铟项目进入试生产阶段 [3] 军工资质 - 公司子公司已通过武器装备质量体系认证、二级保密资格认证、科研生产许可认证、装备承制单位资格认证等，并取得相关证书，但对业绩影响存在不确定性 [3] 产品开发 - 公司会根据产业政策和市场情况开发新材料领域产品，与中科院半导体所成立联合实验室进行研发，有具体项目投入计划会公开披露 [3] 研发实力 - 公司在锗矿开采、提取与高端锗材料加工等技术领域领先，2017年通过国家高新技术企业重新认定，2016年技术中心被认定为国家级企业技术中心，2017年获得实验室认可证书，与多所大学和科研院所合作 [4] 发展方向 - 上游积极整合、收购增加资源储备，下游重点开发深加工产品，在现有产业链基础上向下游延伸，促进产业转型、升级 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括华创证券、长信基金、嘉实基金、鞍资（广州）私募证券投资基金管理有限公司 [1] - 活动时间为2018年9月5日，地点在昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书金洪国 [1] 锗产品相关情况 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年光纤通讯领域需求增长明显 [1] - 上市前探明锗资源保有储量689吨，上市后新增约250吨，2010 - 2017年末矿山累计消耗约207.07吨，截止2015年4月30日中寨锗矿保有资源金属量68.64吨，增储29.75吨 [2] - 目前开采的矿山主要为大寨锗矿、韭菜坝锗矿、中寨锗矿 [2] 公司生产情况 - 上半年公司及子公司生产区熔锗锭23.30吨，红外级锗产品折合锗金属量4.30吨，太阳能电池用锗单晶片9.03万片（折合4寸计算），光纤四氯化锗11.81吨，砷化镓单晶片10.35万片（折合2寸计算） [2] - 红外级锗产品、光伏级锗产品上半年销量较上年同期分别增长85.04%、91.77%，产销量增加使营业收入同比增长，单位销售成本下降，毛利率增加 [2] 产品应用及特点 - 光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，主要用于生产太阳能锗电池，太阳能锗电池光电转换效率高、性能稳定，多用于空间飞行器等领域 [2][3] 项目布局情况 - 布局砷化镓、磷化铟项目有助于公司内部新材料产业发展，提高综合竞争力，与主业有协同效应 [3] - 砷化镓项目已正式投入生产，磷化铟项目完成设备安装、调试，进入试生产阶段 [3] 公司发展方向 - 上游积极寻求整合、收购增加资源储备，维系资源优势 [3] - 下游重点开发深加工产品，通过技术研发、引进开发新产品，延伸产业链，促进产业向深加工转型、升级 [3]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括天风证券、华夏久盈资管、中银基金、生命保险资管等 [1] - 活动时间为2018年11月21日，地点在昆明市呈贡新区马金铺电力装备园公司生产基地 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书金洪国 [1] 锗产品运用领域 - 锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域，近年光纤通讯领域需求增长明显 [1] 公司生产情况 计划产量 - 2018年计划生产可供销售的区熔锗锭16吨，红外级锗产品折合锗金属量5.5吨，太阳能电池用锗单晶片18万片（折合4寸计算），光纤四氯化锗20吨，砷化镓单晶片48万片（折合2寸计算） [2] 上半年产量 - 上半年公司及子公司生产区熔锗锭23.30吨，红外级锗产品折合锗金属量4.30吨，太阳能电池用锗单晶片9.03万片（折合4寸计算），光纤四氯化锗11.81吨，砷化镓单晶片10.35万片（折合2寸计算） [2] 产品盈利情况 - 公司红外级锗产品、光伏级锗产品上半年销量较上年同期分别增长85.04%、91.77%，产销量增加使营业收入同比增长，单位销售成本下降，毛利率增加 [2] 光伏产品情况 运用领域 - 光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，主要用于生产太阳能锗电池，多用于空间飞行器等领域 [2] 主要客户 - 太阳能电池用锗单晶片产品客户主要来自欧洲 [2] 光纤产品情况 生产主体 - 光纤级产品主要由控股子公司武汉云晶飞生产 [3] 主要客户 - 武汉云晶飞主要客户是长飞光纤光缆有限公司及烽火通讯等，且这些客户是子公司股东，公司正积极拓展海外客户 [3] 锗金属库存情况 - 锗金属库存在满足市场需求的前提下保持在低位运行，库存形式多样，各生产环节均会形成库存 [3] 砷化镓项目情况 进展及产量 - 砷化镓项目已正式投入生产，截至上半年生产砷化镓单晶片10.35万片（折合2寸计算） [3] 运用领域 - 砷化镓单晶片主要运用于LED领域 [3]

产品应用领域 - 砷化镓单晶片用于四元系红黄光 LED 灯、垂直腔面发射激光、大功率激光器生产等领域 [1] - 磷化铟用于生产光通信用激光器和探测器 [1] 产能规划 - 截至目前，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司拥有年产 6 万片磷化铟单晶片产能，“磷化铟单晶片建设项目”建成投产后将具备年产 15 万片 4 英寸磷化铟单晶片的能力，项目建设周期预计 24 个月 [1][2] - 截至目前，控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司拥有砷化镓单晶片产能为 80 万片/年（折合四寸） [2] 项目进展与计划 - “磷化铟单晶片建设项目”建设周期为 24 个月，待投产后公司会及时公开披露 [2] - 除公开披露项目实施计划外，目前暂无其他磷化铟扩产计划，如有相关计划将及时公开披露 [2] - 2020 年度砷化镓具体生产情况将在 2020 年年度报告中公开披露 [2] 产品价格与毛利率 - 砷化镓根据尺寸、用途等不同价格差异较大，非锗半导体级产品的营业收入及毛利率情况可参见公司相关定期报告 [2] 公司发展方向 - 未来公司将做好原有锗产品，加大现有非锗半导体材料的研发、市场开拓等工作，增加深加工产品销售占比，促进公司内部产业向深加工方向转型、升级 [2] - 子公司云南鑫耀半导体材料有限公司将坚持主业，继续在半导体材料领域深耕 [2] 其他计划 - 如有引入战略投资、员工持股、子公司分拆上市等计划，公司将及时公开披露 [2]

产品相关 - 公司客户中有生产红外测温枪测温仪的企业 [1] - 目前量产的太阳能电池用锗单晶片为4 - 6英寸，主要运用于生产太阳能锗电池等，多用于空间飞行器等领域 [1][2] - 公司产品定价以成本为依据，结合市场情况确定，采购均直接对外采购 [2] - 公司不生产芯片，子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的半导体材料可用于VCSEL激光雷达领域 [3] - 公司砷化镓产能为80万片/年（2 - 4英寸），2021年计划生产砷化镓晶片（低位错、半绝缘）17.67万片（1 - 6英寸） [6] - 鑫耀公司销往台湾和韩国的化合物半导体材料产品主要用于生产激光器 [7] 财务与发展战略 - 公司总体财务状况趋于好转，现金净流入增加 [2] - 公司战略是以自有资源和技术优势为依托，以市场为导向，优化产品结构，研发高端锗系列产品，扩大产业规模，提升竞争力，打造领先生产商和供应商，同时加大对化合物半导体材料支持，培育新盈利增长点 [2][6] - 未来重点加强深加工产品生产销售，通过高附加值产品放量提升竞争力和业绩 [3] 行业与市场 - 公司是拥有完整产业链的锗行业上市公司，锗产品销量全国第一，是国内最大的锗系列产品生产商和供应商 [4] - 公司所处行业上游为锗矿开采，下游涉及红外光学、太阳能电池、光纤通讯等多个领域，矿山开采的矿石及粗加工产品仅作内部原料 [3][4] - 锗在多个领域有广泛应用，是重要战略资源，全球对锗需求不断增加，但短期内市场需求可能波动 [5] - 公司今年市场开拓重点是加大红外系列等下游产品营销力度，以客户需求为导向推进产品销量，加大特定用户市场开拓，参与军工市场竞争 [3][4] 生产与安全 - 公司生产主要原材料为锗原料级，由自有矿山供应及外购补充，辅助材料和部分子公司所需原料由外部采购 [4] - 公司制订严格安全生产制度，重视员工培训，设立管理部门，保障开支，健全监督机制，推进企业安全文化建设 [5][6]

市场与价格 - 近期锗价小幅回升但仍处低位，将逐步修复，受供需变化影响会波动 [1] - 一季度营业收入同比下降32.3%，贸易收入同比减少4295.92万元，部分主要产品销售数量下降致营收减少1072.53万元，部分产品价格上升使营收增加136.36万元 [2] 项目进展 - “太阳能电池用锗晶片建设项目”机器设备已安装完毕，预计按计划完成建设，满产满销与预计收益无大偏差 [2] - “磷化铟单晶片建设项目”部分设备在采购中，预计按计划完成建设，满产满销与预计收益无大偏差 [3] 产品相关 - 太阳能电池用锗衬底片位错越低，光电转换效率、电池使用寿命和附加值越高 [3] - 公司不生产垂直腔面发射激光器，控股子公司产品用于生产该激光器及激光雷达相关部件 [4] - 公司2020年度生产磷化铟晶片4.47万片，项目扩产中，客户信息保密 [4] - 2021年度计划生产砷化镓晶片17.67万片、磷化铟晶片5.25万片 [5] - 公司砷化镓晶片产能80万片/年，产品需客户认证后销售 [6] - 光伏级锗产品用于生产太阳能锗电池，多用于空间飞行器领域 [7] 公司战略与规划 - 总体战略是以资源和技术优势为依托，优化产品结构，研发高端锗产品，扩大产业规模，加大对化合物半导体材料支持 [4] - 加大化合物半导体材料产业支持，培育新盈利增长点，分散经营风险，加强人才队伍建设 [7] 其他问题 - 控股股东将股票转入信用账户是为融资，未开展借券业务，融资用于自身投资 [3][7] - 汇率上升对部分出口产品造成汇兑损失，公司开拓国内客户，锁定汇率对冲风险 [5] - 公司相关产品良品率逐步提高 [6] - 哈勃投资助力鑫耀公司提升产品质量和开拓市场 [6] - 公司产品向所有下游客户申请认证，客户中有韩国及台湾地区客户 [8] - 公司不分红是为长期发展，维护股东长期利益 [9] - 子公司与多家下游客户保持合作 [9] - 碳化硅产品暂无量产计划 [9] - 公司未引进战略投资者 [9] - 提高传统锗系列产品利润率计划见年度报告“未来发展展望”部分 [9] - 磷化铟晶片销量增加是多个客户订单增加所致 [10] - 探测用高纯锗研制开发技术正在研发中 [10] - 如有增持、回购或员工持股计划会及时披露 [10]

锗行业与公司锗产品情况 - 近期锗价小幅回升但仍处低位，行业供需集中，锗价将逐步修复且受供需变化影响而波动 [3] - 锗主要运用于光纤通讯、红外光学、光伏、催化剂等领域 [3] - 全球已探明锗金属保有储量为8600吨 [3] - 公司区熔锗锭产能为47.6吨/年，近年使用自有锗资源生产产品约20吨 [3] - 公司光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，用于生产太阳能锗电池，具有光电转换效率高、性能稳定特点，多用于空间飞行器领域 [3] 公司生产计划与产品结构调整 - 2021年公司重点任务是升级产品结构，提高高附加值产品销售，减少毛坯销售，推动盈利能力增强 [4] 化合物半导体材料情况 - 砷化镓主要用于垂直腔面发射激光器、大功率激光器生产等领域，磷化铟用于生产光通信用激光器和探测器 [4] - 公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司具备砷化镓晶片产能80万片/年（2 - 4英寸），磷化铟晶片产能10万片/年（2 - 4英寸） [4] - “磷化铟单晶片建设项目”建设周期24个月，部分设备采购中未到厂，预计按计划完成建设，投产将公开披露 [4] - 砷化镓价格因尺寸、用途差异大，化合物半导体材料产品营收及毛利率见公司定期报告 [4] - 公司生产化合物半导体材料所需镓、铟、砷、磷等原材料均为外购 [4] 公司未来发展方向 - 未来公司在做好原有锗产品同时，加大非锗半导体材料研发和市场开拓，增加深加工产品销售占比，推动产业向深加工转型、升级 [5] 公司业务合作与认证情况 - 公司子公司云南鑫耀半导体材料有限公司与下游多家客户合作，对所有下游客户积极申请相关认证 [5] - 哈勃投资入股鑫耀，利于产品质量提升和市场开拓，鑫耀向其关联方提供产品，对方提供技术及产品验证反馈 [5] 公司资质与研发实力 - 公司子公司昆明云锗高新技术有限公司通过多项军工认证并取得相关证书 [5][6] - 公司在锗矿开采等技术领域有领先技术和强大研发能力，2020年通过国家高新技术企业重新认定，2016年技术中心被认定为国家级企业技术中心，2017年获实验室认可证书，与多所大学和科研院所合作 [6] 公司融资计划 - 公司作为上市公司将积极考虑利用上市平台争取资本市场支持，有具体计划会公开披露 [6]